外賣大戰(zhàn)復(fù)盤乘勝追擊一鼓作氣攻城拔地扭轉(zhuǎn)乾坤

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250019 位置服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施成熟，服務(wù)消費(fèi)線上化進(jìn)程加速 5 HYPERLINK l _TOC_250018 本地生活：道阻且長，無限戰(zhàn)爭 5 HYPERLINK l _TOC_250017 “吃”是生活服務(wù)的敲門磚，高頻剛需外賣是必爭場景 7 HYPERLINK l _TOC_250016 融資現(xiàn)金流+經(jīng)營現(xiàn)金流共同支撐外賣大戰(zhàn) 9 HYPERLINK l _TOC_250015 團(tuán)購大戰(zhàn)結(jié)束是更重要的催化，外賣天生更適合中國 10 HYPERLINK l _TOC_250014 履約難度抬高進(jìn)入壁壘，很快只剩寡頭玩家 14 HYPERLINK l

2、 _TOC_250013 燒得出流量但燒不出粘性，體驗(yàn)和效率是致勝要素 14 HYPERLINK l _TOC_250012 履約要求高規(guī)模效應(yīng)強(qiáng)，多進(jìn)四格局很快形成 17校園與寫字樓是激戰(zhàn)焦點(diǎn)，外賣從低端向高端打更有優(yōu)勢(shì). 22 2.4.配送能力始終是迭代提升的關(guān)鍵 24 HYPERLINK l _TOC_250011 下半場更精彩：三進(jìn)二寡頭互博，體系對(duì)抗時(shí)代 26 HYPERLINK l _TOC_250010 百度上半場掉隊(duì)，從三強(qiáng)爭霸到絕代雙驕 26 HYPERLINK l _TOC_250009 餓了么的先發(fā)優(yōu)勢(shì)如何消耗殆盡：三四線力不從心 28 HYPERLINK l _TOC_

3、250008 阿里參與下半場四大戰(zhàn)役，但戰(zhàn)術(shù)無新意能力尚未蛻變 31 HYPERLINK l _TOC_250007 美團(tuán)的選擇：垂直第一，持續(xù)復(fù)制，窮寇莫追 35 HYPERLINK l _TOC_250006 場景之爭，奠基之戰(zhàn)，本地生活格局初定 38 HYPERLINK l _TOC_250005 本地即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)成為基礎(chǔ)設(shè)施，從外賣到送萬物 38 HYPERLINK l _TOC_250004 2B 業(yè)務(wù)成萬億藍(lán)海，供給側(cè)向在線化與數(shù)字化升級(jí) 39 HYPERLINK l _TOC_250003 本地生活服務(wù)奠基之戰(zhàn)，從 BAT 到 ATM 的格局之變 41 HYPERLINK l _

4、TOC_250002 餐飲產(chǎn)業(yè)鏈巨變：品牌和供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化加速提升 43 HYPERLINK l _TOC_250001 投資建議 45 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示 45圖目錄圖 1：數(shù)字化、服務(wù)化是消費(fèi)版圖進(jìn)化方向 5圖 2：截至 2020 年底的生活服務(wù)行業(yè)細(xì)分賽道規(guī)模 20-25 萬億（單位：萬億CNY） 6圖 3：生活服務(wù)市場賽道線上化滲透率低于 20% 6圖 4：2010-13 年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶增速在 20%以上 6圖 5：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量爆發(fā)式增長 6圖 6：團(tuán)購供給和履約在線下，屬于 Location 驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)中 B 不動(dòng)C 動(dòng) 7圖 7：2017

5、年時(shí)，外賣已經(jīng)成為最重要的本地生活服務(wù)流量入口場景 8圖 8：餐飲和食品消費(fèi)的市場規(guī)模達(dá)到了 10 萬億元以上 9圖 9：歷次流動(dòng)性寬松后，熱點(diǎn)融資風(fēng)口往往出現(xiàn)激烈商業(yè)戰(zhàn) 9圖 10：團(tuán)購大戰(zhàn)后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口融資數(shù)量驟增 9圖 11：2015 年外賣大戰(zhàn)融資金額突破了團(tuán)購大戰(zhàn)記錄 9圖 12：BAT 三大巨頭經(jīng)營現(xiàn)金流日趨穩(wěn)定 10圖 13：巨頭投資活動(dòng)在 2013 年后逐步活躍 10圖 14：連鎖化率高的美國餐飲品牌具備自建配送的基礎(chǔ) 12圖 15：中國餐飲行業(yè)極度分散且需求多元化 12圖 16：美國外賣市場的份額之戰(zhàn)仍在激烈進(jìn)行 13圖 17：截止 2020Q3，Doordash 后來居

6、上市占率 52%，UberEats+Postmates合計(jì) 29% 13圖 18：外賣業(yè)務(wù)的盈利模型與核心影響因素 14圖 19：美團(tuán)團(tuán)購大戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)商戶資源是重要基礎(chǔ) 15圖 20：美團(tuán)強(qiáng)大 BD 團(tuán)隊(duì)使得商戶優(yōu)勢(shì)非常明顯 15圖 21：2015 年初外賣市場還是群雄并起格局 18圖 22：外賣大戰(zhàn)上半場迅速從群雄并起進(jìn)入到寡頭博弈 19圖 23：外賣客單價(jià)隨著白領(lǐng)市場占比的提高持續(xù)提升 19圖 24：團(tuán)購、外賣、生鮮電商、社區(qū)團(tuán)購的履約能力要求在持續(xù)提高 20圖 25：2014 年外賣行業(yè)頭部企業(yè)已經(jīng)逐步明確 21圖 26：2017 年外賣大戰(zhàn)上半場結(jié)束時(shí)兩強(qiáng)爭霸格局清晰 21圖 27：20

7、14 年外賣平臺(tái)活躍用戶數(shù)餓了么美團(tuán)領(lǐng)先 21圖 28：外賣訪問時(shí)長客觀上反映了平臺(tái)商家供給豐富度 21圖 29：事后看白領(lǐng)商務(wù)構(gòu)成了主流外賣需求 23圖 30：外賣大戰(zhàn)開始時(shí)巨頭爭奪重點(diǎn)為校園和寫字樓 23圖 31：服務(wù)與商品消費(fèi)價(jià)值主張循環(huán)：多、快、好、省 24圖 32：外賣平臺(tái)普遍采用專送和眾包搭配的方式滿足短期訂單運(yùn)力. 24圖 33：百度外賣本身專注高端寫字樓市場，在整體規(guī)模和月活數(shù)上落后于餓了么美團(tuán) 27圖 34：百度外賣用戶高端占比更高 27圖 35：百度外賣用戶明顯更加集中在一線城市 27圖 36：團(tuán)購市場經(jīng)驗(yàn)表明三四線是決勝之地 29圖 37：美團(tuán)在團(tuán)購大戰(zhàn)中即通過三四線城市

8、份額登頂 29圖 38：美團(tuán)在三線及以下城市的用戶占比比競爭對(duì)手更高，更接近移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶結(jié)構(gòu) 30圖 39：大量商戶供給存在于三線及以下城市 30圖 40：下沉市場美團(tuán)用戶心智占領(lǐng)頗有成效 30圖 41：餓了么加入阿里本地生活板塊，行業(yè)進(jìn)入體系化對(duì)抗時(shí)代 31圖 42：美團(tuán)至今仍保持了在三四線城市的高增長能力 33圖 43：餓了么的主要增量仍來自于二線城市 33圖 44：餓了么在戰(zhàn)術(shù)上并無新意，組織能力上尚未實(shí)現(xiàn)真正蛻變 34圖 45：美團(tuán) T 型戰(zhàn)略以交易導(dǎo)向其他交易，美團(tuán)擅長在某一賽道下重注做到第一 36圖 46：高頻即時(shí)性快速消費(fèi)品電商滲透率水平存在瓶頸，有待物流基礎(chǔ)設(shè)施完善 38圖

9、47：線上化率驅(qū)動(dòng)力：短期為配送基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)能力溢出，中長期為服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化程度 39圖 48：中國餐飲商戶數(shù)字化率不足 10% 39圖 49：巨頭憑借積累的商戶端資源切入 2B 服務(wù)領(lǐng)域水到渠成 40圖 50：美團(tuán)憑借團(tuán)購及外賣賽道成長為本地生活服務(wù)巨頭 42圖 51：美團(tuán)業(yè)務(wù)沿著本地生活服務(wù)持續(xù)布局 43圖 52：本地生活服務(wù)數(shù)字化進(jìn)程加速了餐飲品牌連鎖化與供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程 44表目錄表 1：2008-2014 年團(tuán)購大戰(zhàn)上半場大事記 11表 2：美國外賣市場很早起步，但至今仍在激戰(zhàn)，呈三強(qiáng)爭霸格局 12表 3：外賣業(yè)務(wù)通過訂單密度提升規(guī)模效應(yīng)明顯 15表 4：服務(wù)業(yè)賺的是超額效用的溢價(jià)，需要

10、在體驗(yàn)和效率間平衡，更考驗(yàn)管理能力 16表 5：外賣大戰(zhàn)主要參與方背景迥異，資源能力稟賦與打法各不相同17表 6：多輪融資支撐頭部玩家迅速崛起，外賣大戰(zhàn)第一階段多進(jìn) 4 格局很快形成 21表 7：隨著美團(tuán)本地配送網(wǎng)絡(luò)的完善，專送占比在逐步提升 25表 8：餓了么在 2017 年核心戰(zhàn)略以提升品質(zhì)為主，2018 年后戰(zhàn)略布局加速 28表 9：外賣大戰(zhàn)下半場餓了么與美團(tuán)的對(duì)抗是巨頭體系的對(duì)決 34表 10：美團(tuán)在外賣賽道領(lǐng)域打法專注且攻勢(shì)凌厲 36表 11：美團(tuán)及阿里系對(duì)餐飲供應(yīng)鏈 2B 端服務(wù)布局 41表 12：品牌與渠道端崛起倒逼餐飲供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化程度提升與改革 44表 13：重點(diǎn)標(biāo)的盈利預(yù)測（

11、2021.01.29） 45位置服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施成熟，服務(wù)消費(fèi)線上化進(jìn)程加速本地生活：道阻且長，無限戰(zhàn)爭2010 年的團(tuán)購大戰(zhàn)開啟了 25 萬億本地生活服務(wù)市場的線上化與數(shù)字化進(jìn)程：從產(chǎn)品性質(zhì)以及渠道和線上化數(shù)字化程度，中國消費(fèi)市場可以按如下劃分：傳統(tǒng)零售（20-25 萬億）、數(shù)字化新零售（10-15 萬億）、本地生活服務(wù)（20-25 萬億）、數(shù)字文娛（5 萬億）四大板塊。位于版圖第三象限的本地生活服務(wù)領(lǐng)域開啟了服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化與數(shù)字化變革，并徹底改變了這個(gè)規(guī)模達(dá)到 20-25 萬億的市場：率先從服務(wù)中最易標(biāo)準(zhǔn)化的酒店、交通票務(wù)預(yù)定開始，逐步向餐飲外賣、教育服務(wù)、房屋租賃等標(biāo)準(zhǔn)化程度較低的領(lǐng)域滲透。目

12、前本地生活服務(wù)中，房屋租賃、教育服務(wù)、醫(yī)療美容、健康保健等領(lǐng)域仍有巨大的數(shù)字化變革空間。圖 1：數(shù)字化、服務(wù)化是消費(fèi)版圖進(jìn)化方向數(shù)字文娛（5萬億）線上/數(shù)字化程度高數(shù)字化新零售（15萬億）直播打賞行業(yè)規(guī)模：0.14萬億行業(yè)增速：+20%短視頻行業(yè)規(guī)模：0.1萬億行業(yè)增速：+116%游戲行業(yè)規(guī)模：0.3萬億行業(yè)增速：+25%電影票房行業(yè)規(guī)模：0.06萬億線上化率：85%長途交通行業(yè)規(guī)模：1.4萬億行業(yè)增速：+5.2%線上化率：70%家用電器 2.6萬億 行業(yè)規(guī)模：1萬億小說行業(yè)規(guī)模：0.1萬億5.3%行業(yè)增速：+5.6%線上化率：40%行業(yè)增速：+15%6.6萬億+11%酒店住宿行業(yè)規(guī)模：0.6

13、7萬億行業(yè)增速：+17.87%線上化率：38%衣帽服飾箱包線上化率：34.3%化妝品行業(yè)規(guī)模：0.5萬億行業(yè)增速：+13%線上化率：30%服務(wù)/非標(biāo)準(zhǔn)化旅游出行線上化率：35%4.7萬億+9.4%短途網(wǎng)約車行業(yè)規(guī)模：1.5萬億行業(yè)增速：+3% 線上化率：20%3.5萬億+5.1%奢侈品行業(yè)規(guī)模：0.25萬億行業(yè)增速：+20% 線上化率：10-15%3.5萬億+15%母嬰用品快速消費(fèi)品行業(yè)規(guī)模：1.38萬億行業(yè)增速：+5.5% 線上化率：17%商品/標(biāo)準(zhǔn)化4萬億+20.8%2.7萬億+9.2%教育服務(wù)線上化率：10.2% 2.7萬億+8.4%房屋租賃餐飲外賣線上化率：12.9%黃金珠寶行業(yè)規(guī)模：

14、0.7萬億行業(yè)增速：+8% 線上化率：7%家具家居線上化率：11%3.75萬億+10%5.3萬億+4%生鮮蔬菜線上化率：9.6%線上化率：12%萬億+6.3%食品飲料線上化率：6%美容服務(wù) 線上化率：5%健康服務(wù)行業(yè)規(guī)模：1.5萬億汽車銷售線上化率：3% 行業(yè)增速：+15%線上化率：5%本地生活服務(wù)（25萬億）線下/數(shù)字化程度低線上化率：70%電商零售（2003）酒店住宿線上化率：38%家用電器線上化率：40%旅游出行線上化率：35%衣帽服飾箱包線上化率：34.3%化妝品線上化率：30%受限供應(yīng)鏈（2018）本地生活（2010）短途網(wǎng)約車線上化率：20%產(chǎn)品屬性： 標(biāo)準(zhǔn)化低，線下奢侈品線上化率

15、：10-15%快速消費(fèi)品線上化率：17%餐飲外賣線上化率：12.9%家具家居線上化率：11%教育服務(wù)線上化率：10.2%母嬰用品線上化率：12% 生鮮蔬菜線上化率：9.6%黃金珠寶線上化率：7%食品飲料線上化率：6%房屋租賃線上化率：5%健康服務(wù)線上化率：3%本地生活服務(wù)（25萬億）美容服務(wù)線上化率：5%汽車銷售線上化率：1%線下/數(shù)字化程度低傳統(tǒng)消費(fèi)零售（20-25萬億）服務(wù)/非標(biāo)準(zhǔn)化商品/標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)來源：Euromonitor、CEIC、艾媒咨詢、貝恩咨詢、BCG 咨詢、2B 業(yè)務(wù)成萬億藍(lán)海，供給側(cè)向在線化與數(shù)字化升級(jí)餐飲產(chǎn)業(yè)鏈 C 端在線化與數(shù)字化趨勢(shì)向供給側(cè) B 端延伸，平臺(tái) 2B 服

16、務(wù)成為新的萬億藍(lán)海市場。過去二十年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)需求側(cè)的數(shù)字化逐漸完成，而供給側(cè)的數(shù)字化才剛剛開始，餐飲商戶的數(shù)字化率普遍還不足 10%，包括美團(tuán)和餓了么在內(nèi)的本地生活服務(wù)平臺(tái)在外賣大戰(zhàn)后明顯加速了 2B 數(shù)字化服務(wù)布局。圖 48：中國餐飲商戶數(shù)字化率不足 10%數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)外賣及團(tuán)購訂單量的驟增使得餐飲商家逐步意識(shí)到了數(shù)字化的重要性和迫切性，現(xiàn)階段餐飲商戶對(duì)數(shù)字化價(jià)值比較認(rèn)可，超 5 成商戶認(rèn)為數(shù)字化可以帶動(dòng)客流增長，近 3 成商戶認(rèn)為數(shù)字化可以增加利潤，超 2 成商戶認(rèn)為數(shù)字化提高了品牌影響力。巨頭通過團(tuán)購及外賣大戰(zhàn)積累了豐富的供給側(cè)商戶資源，切入 2B 服務(wù)端做本地生活服務(wù)操作系統(tǒng)是順

17、勢(shì)而為。圖 49：巨頭憑借積累的商戶端資源切入 2B 服務(wù)領(lǐng)域水到渠成數(shù)據(jù)來源：艾媒咨詢表 11：美團(tuán)及阿里系對(duì)餐飲供應(yīng)鏈 2B 端服務(wù)布局主要環(huán)節(jié)阿里系美團(tuán)系公司名稱布局方式公司名稱布局方式供應(yīng)鏈禧云國際投資易酒批投資美菜投資辰森世紀(jì)投資鏈農(nóng)投資餓了有菜自建平臺(tái)快驢進(jìn)貨自建平臺(tái)經(jīng)營/IT 系統(tǒng)二維火投資奧琦偉投資屏芯科技收購嘩啦啦投資客如云收購天財(cái)商龍投資遙控餐廳并購美味不用等投資美味不用等收購別樣紅并購大家來投資金融支付客如云收購美團(tuán)收銀自建（包括小白盒、智能 POS、秒付）收錢吧間接投資支付寶自建數(shù)據(jù)來源：全天候科技、本地生活服務(wù)奠基之戰(zhàn)，從 BAT 到 ATM 的格局之變外賣大戰(zhàn)成為本

18、地生活服務(wù)的奠基之戰(zhàn)，美團(tuán)在接連獲得團(tuán)購與外賣兩大賽道勝利后，正逐漸成長為互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一，自 1999 年以來的 BAT格局正逐步向A（阿里）、T（騰訊）、M（美團(tuán)點(diǎn)評(píng)）發(fā)展。信息時(shí)代，商業(yè)行為的參與者可以劃分為“點(diǎn)-線-面-體”四個(gè)層次：面：是指常見的平臺(tái)或生態(tài)型企業(yè)。面需要廣泛鏈接不同的玩家，通過構(gòu)建起足夠的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，進(jìn)而催生在平面上不同的玩家之間產(chǎn)生聯(lián)系，解決問題，并創(chuàng)造出新的商業(yè)模式。點(diǎn)：指面（平臺(tái)）上存在的各類角色。比如誕生在淘寶平臺(tái)上的模特、攝影師、代運(yùn)營，本地生活服務(wù)平臺(tái)上的騎手等職業(yè)。點(diǎn)和面是共生共榮的關(guān)系，面如果要繁榮要發(fā)展，就必須為生存在面上的點(diǎn)提供發(fā)展機(jī)會(huì)。線

19、：依托面，串聯(lián)點(diǎn)。單獨(dú)的點(diǎn)并沒有辦法為消費(fèi)者提供服務(wù)，點(diǎn)需要通過線的連接，形成一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展急需要依賴于面（平臺(tái)）提供的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，又需要充分利用點(diǎn)的價(jià)值，通過快速整合供應(yīng)鏈上的資源，提供完整的服務(wù)。事實(shí)上，在平臺(tái)等面的模式誕生之前，以工業(yè)時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈為代表的線的模式一直是商業(yè)社會(huì)的主流結(jié)構(gòu)。體：面的擴(kuò)張衍生出其他的面，并通過數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施相互連接協(xié)同，形成生態(tài)體。線扎根于面，串聯(lián)起點(diǎn)，面賦能點(diǎn)，進(jìn)而衍生出更多的面，多個(gè)面的協(xié)同共同進(jìn)化成為體。例如阿里所致力于構(gòu)建的商業(yè)社會(huì)操作系統(tǒng)是典型的生態(tài)體：基于淘寶（C2C）、天貓（B2C）、大文娛、本地生活服務(wù)，疊加支付（支付寶）、物

20、流（菜鳥）、數(shù)據(jù)（阿里云）等基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建起了一個(gè)初見規(guī)模的生態(tài)體。美團(tuán)開啟構(gòu)建本地生活服務(wù)生態(tài)體系的進(jìn)化之路：如果說千團(tuán)大戰(zhàn)是本地生活服務(wù)的啟蒙之戰(zhàn)，美團(tuán)在團(tuán)購領(lǐng)域的領(lǐng)先意義在于構(gòu)建起了本地生活服務(wù)賽道中的一個(gè)“面”，那么通過外賣業(yè)務(wù)的領(lǐng)先，美團(tuán)開啟了從“面”到“體”的進(jìn)化路徑?；诘降?、到家、異地三大事業(yè)群，以及新興的快驢等 2B 服務(wù)業(yè)務(wù)，配合支付、物流、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的支撐，美團(tuán)有望構(gòu)建起自阿里之后的又一個(gè)商業(yè)生態(tài)體。圖 50：美團(tuán)憑借團(tuán)購及外賣賽道成長為本地生活服務(wù)巨頭數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)招股說明書圖 51：美團(tuán)業(yè)務(wù)沿著本地生活服務(wù)持續(xù)布局?jǐn)?shù)據(jù)來源：美團(tuán)招股說明書餐飲產(chǎn)業(yè)鏈巨變：品牌和供應(yīng)鏈標(biāo)

21、準(zhǔn)化加速提升本地生活服務(wù)品牌端加速崛起，集中度提升并開始倒逼供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程加速。中長期服務(wù)業(yè)線上化率驅(qū)動(dòng)力來自頭部品牌崛起倒逼供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化程度的提高。最終決定線上化和數(shù)字化水平的是服務(wù)和產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度。服務(wù)業(yè)頭部品牌崛起后規(guī)?；瘮U(kuò)張需求往往能夠倒逼供應(yīng)鏈的標(biāo)準(zhǔn)化改革。產(chǎn)品環(huán)節(jié)經(jīng)銷商及供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)終端和消費(fèi)者環(huán)節(jié)各級(jí)批發(fā)商超市/便利店農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)人電商渠道團(tuán)購平臺(tái)社區(qū)團(tuán)購產(chǎn)地直送2B餐飲連鎖化率提升原材采購正餐到店消費(fèi)休閑及快餐原材料初級(jí)加工小吃/街邊店點(diǎn)評(píng)/外賣平臺(tái)到家服務(wù)中央廚房加工飲品（奶茶/咖啡）倒逼供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化提升配送網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力外溢2B端服務(wù)崛起家庭食品零售傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場農(nóng)貿(mào)集市農(nóng)產(chǎn)品

22、 畜產(chǎn)品 農(nóng)副產(chǎn)品生鮮包裝食品圖 52：本地生活服務(wù)數(shù)字化進(jìn)程加速了餐飲品牌連鎖化與供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程數(shù)據(jù)來源：Euromonitor、貝恩咨詢、要素端品牌崛起具有必然性：流量結(jié)構(gòu)變革，從中心化向去中心化、圈層化轉(zhuǎn)變；由此導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)要素端品牌認(rèn)知度提升，服務(wù)和產(chǎn)品從標(biāo)準(zhǔn)化無差別品向差異化產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。隨著收入提升，消費(fèi)者對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)鏈要素端品牌的認(rèn)知程度提升，酒店、交通票務(wù)開始從無品牌忠誠度的標(biāo)準(zhǔn)化無差別品向具備品牌識(shí)別度的差異化產(chǎn)品。消費(fèi)者對(duì)要素品牌認(rèn)知度的提升帶來了產(chǎn)業(yè)鏈信用價(jià)值關(guān)系的重構(gòu)：消費(fèi)者對(duì)渠道中心化流量信任時(shí)長占據(jù)在下降，品牌崛起導(dǎo)致分流，酒店餐飲、航司等要素通過建立私域流量，逐步解決

23、中心化流量時(shí)代對(duì)平臺(tái)流量依存度高，但流量粘性低且引流成本上漲的問題，品牌價(jià)值變現(xiàn)。表 12：品牌與渠道端崛起倒逼餐飲供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化程度提升與改革參與方創(chuàng)業(yè)公司項(xiàng)目時(shí)間模式簡介互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東2018布局餐飲供應(yīng)鏈美團(tuán)快驢2018利用自身 B 端商家客戶優(yōu)勢(shì)，提供糧油標(biāo)品集體采購，并提供物流倉儲(chǔ)服務(wù)有菜2015餓了么旗下供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，以平臺(tái)模式為主，促成品牌與商家交易，并不涉及物流、倉儲(chǔ)服務(wù)餐飲品牌蜀海供應(yīng)鏈2007全方案總包供應(yīng)鏈服務(wù)商，海底撈集團(tuán)孵化信良記2016垂直品類供應(yīng)鏈服務(wù)商，新辣道集團(tuán)孵化千味央廚2012垂直品類供應(yīng)鏈服務(wù)商，思念集團(tuán)孵化輕資產(chǎn)平臺(tái)宋小菜2014對(duì)接生產(chǎn)商與分銷商一畝田2011為具備一定規(guī)模的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營主體提供交易撮合服務(wù)鏈菜2015主要產(chǎn)品是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)系統(tǒng)小農(nóng)女2013為農(nóng)產(chǎn)品配送商提供 SaaS 軟件服務(wù)重資產(chǎn)直營美菜2014自營+平臺(tái)模式兼具，擁有重資產(chǎn)投入的倉儲(chǔ)中心和冷鏈物流體系鏈農(nóng)2014聯(lián)合眾多中小餐飲商家與批發(fā)市場對(duì)接優(yōu)配良品2015主要倉儲(chǔ)與物流體系外包數(shù)據(jù)來源：公司公告、36 氪、投中網(wǎng)、投資建議繼續(xù)推薦本地生活服務(wù)平臺(tái)美團(tuán)-W，受益數(shù)字化消費(fèi)時(shí)代本地即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)完善，服務(wù)能力溢出帶來的服務(wù)邊界擴(kuò)張。切入 5