專(zhuān)家分析GDP增速下滑原因

1、專(zhuān)家分析GDP增速下滑原因?qū)ёx】中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員，博士生導(dǎo)師。研究領(lǐng)域是開(kāi)放宏觀經(jīng) 濟(jì)學(xué)，近年來(lái)主要關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、人民幣匯率、人民幣國(guó)際化、外匯儲(chǔ)備管理以及 全球宏觀經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的研究。（MSN理財(cái)）先簡(jiǎn)單回顧一下金融危機(jī)之前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。這要回到最基本的增長(zhǎng)理論 框架。其實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論在最初的設(shè)計(jì)上是非常簡(jiǎn)單和直觀的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 過(guò)程 取決于三個(gè)東西，第一就是要素稟賦的增加，這些要素主要是包括土地、勞動(dòng)、 資本。第二是給定這些要素稟賦，有多少要素可以參加到生產(chǎn)活動(dòng)中，就是要素 參與率。再進(jìn)一步，給定的要素稟賦和要素參與率，這些要素的生產(chǎn)率怎么樣。 在這個(gè)過(guò)程

2、中，需特別關(guān)注的是要素生產(chǎn)率提高的發(fā)動(dòng)機(jī)在哪兒。從上世紀(jì)九十年代中后期的國(guó)企改革，到二十一世紀(jì)的WTO開(kāi)放，在這個(gè)過(guò) 程中還有以美國(guó)為代表的需求持續(xù)擴(kuò)張。這三個(gè)因素放到一塊，對(duì)中國(guó)工業(yè)部門(mén)， 尤其是制造業(yè)部門(mén)是一個(gè)非常巨大的推動(dòng)。國(guó)企改革的好處其實(shí)是一個(gè)市場(chǎng)化 機(jī)制的建設(shè)，效率更高的民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮了更大作用，生產(chǎn)率在提高。WTO節(jié)省 了對(duì)外貿(mào)易的成本，中國(guó)面臨更大的市場(chǎng)，在出口過(guò)程中企業(yè)規(guī)模在增長(zhǎng)，生 產(chǎn)效益在提高。制造業(yè)部門(mén)的快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)，政府投資，很多服務(wù)業(yè)也跟著 都得到了快速發(fā)展，土地價(jià)格上升，農(nóng)民工的收入也跟著增長(zhǎng)。這是金融危機(jī)之 前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本模型。GDP增速下滑的原因分析

3、金融危機(jī)之后，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征發(fā)生了非常大的變化，宏觀經(jīng)濟(jì)很多指標(biāo) 都是趨勢(shì)性的轉(zhuǎn)折。GDP的增速，危機(jī)之前是一路上去，2007、2008年之后， 增長(zhǎng)率持續(xù)下降。支出上看，凈出口占比下降，資本形成占比再上新臺(tái)階，也就 是平常大家所說(shuō)的投資過(guò)多、消費(fèi)不足。從生產(chǎn)上來(lái)看，工業(yè)部門(mén)的占比在下 降，服務(wù)業(yè)部門(mén)的占比提高。現(xiàn)在討論比較多的還有債務(wù)問(wèn)題，中國(guó)債務(wù)和GDP 的比率在危機(jī)之后快速上升，2001年到2007年中國(guó)各部門(mén)的債 務(wù)，包括政府、 居民、企業(yè)，所有加在一塊占GDP的比率，是從162%上升到172%，累計(jì)增幅 為6.2%。但是從2007年到2012年該比值從172%上升到215%，累

4、計(jì)增幅為25%。 同時(shí)，還可看到的一個(gè)現(xiàn)象就是經(jīng)濟(jì)刺激政策頻繁，以前總是覺(jué)得經(jīng)濟(jì)太熱，但 是從2008年之后，上規(guī)模的經(jīng)濟(jì) 刺激政策已經(jīng)有三次了，不刺激經(jīng)濟(jì)就往下沉， 需要不斷刺激。為什么會(huì)有這樣的一些變化？為什么GDP增速會(huì)下降？ 2001年到2007年之間 平均增速是10.8%，2008年到2012年是9.0%，GDP平均增速下降1.81%。光 進(jìn)出口增速對(duì)GDP的拉動(dòng)，它的貢獻(xiàn)就下降了 1.74個(gè)點(diǎn)，這一項(xiàng)就占到90%。 猛一看好像是出口的問(wèn)題，是金融危機(jī)導(dǎo)致的外需下降的問(wèn)題，其實(shí)不是。2008年之后，出口增速平均下降14.3%，而進(jìn)口增速下降9.6%，答案很明顯， 進(jìn)出口增速下降最主要

5、是因?yàn)槌隹谙陆堤欤h(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口增 速的下降。為什 么出口會(huì)下降？出口增速可以分解為兩個(gè)部分，只有不到一半是來(lái)自于外需下 降，有超過(guò)一半是因?yàn)槭袌?chǎng)份額增速下降造成的。通過(guò)分解可知，中國(guó)出口增 速下降當(dāng)然跟金融危機(jī)有關(guān)系，外匯收入下降，進(jìn)口也少了，但是這只占4.6%, 而市場(chǎng)份額的增速下降更為主要，這個(gè)判斷意味著即便沒(méi)有金融危機(jī)，中國(guó)出 口市場(chǎng)份額的增速同樣要下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)持續(xù)大幅度的滑坡。市場(chǎng)份額增速下降又是為什么？有兩個(gè)因素最重要。第一，WTO很重要。WTO 的主要作用降低了貿(mào)易成本，而貿(mào)易成本降低之后確確實(shí)實(shí)增加了中國(guó)在海外 市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。但加入WTO的紅利是在慢慢下降的，這是一個(gè)很自

6、然的過(guò)程。 還有一個(gè)更重要的因素，就是中國(guó)勞動(dòng)力成本的提高。除了這兩個(gè)因素之外還 有 別的，包括匯率，但匯率對(duì)出口市場(chǎng)的影響總體來(lái)說(shuō)不大。過(guò)去七八年，勞動(dòng)力 工資，特別是制造業(yè)里的農(nóng)民工工資，平均名義工資增長(zhǎng)速度是10%-15%，累 計(jì)幾年下來(lái)工資是翻倍了。從2005年匯改到今天，人民幣大概也就是升值30%， 兩者不是一個(gè)量級(jí)的，不是說(shuō)匯率不重要，而是相對(duì)于勞動(dòng)力成本變化幅度 來(lái) 說(shuō)，對(duì)企業(yè)出口的影響相對(duì)較小。中國(guó)勞動(dòng)力成本為什么提高那么快呢？可從供需兩個(gè)方面分析。企業(yè)為什么會(huì)增 加雇傭工人，是因?yàn)槠髽I(yè)可以賺錢(qián)。制造業(yè)的生產(chǎn)率在經(jīng)歷了國(guó)企改革，經(jīng)歷 了制度性變革，特別是民營(yíng)企業(yè)加入之后，生產(chǎn)率

7、有很大提高，這意味著利潤(rùn)的 增加以及對(duì)工人需求的提高。這個(gè)過(guò)程中，工人工資自然會(huì)提高，而且會(huì)帶動(dòng)全 社會(huì)的工資增長(zhǎng)。從供給來(lái)說(shuō)，中國(guó)的人口年齡結(jié)構(gòu)有很大變化，因?yàn)橛杏?jì)劃生 育政策，中國(guó)工作年齡人口在總?cè)丝谥械恼急戎岸际窃谏仙?，但?010年之 后開(kāi)始下降，而且是一個(gè)趨勢(shì)性的下降。2013年總的工作年齡人口第一次出現(xiàn) 了負(fù)增長(zhǎng)，也就是勞動(dòng)力的供給是在惡化。這兩個(gè)力量在一塊同時(shí)發(fā)生，使得工 人工資上漲。伴隨經(jīng)濟(jì)增速的下滑，中央政府搞了幾輪刺激，刺激政策抬高投資和2010-2011 年增速，但是隨著刺激政策退出，投資減速拖累了以后的增速。也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下滑，有幾個(gè)原因。從趨勢(shì)性上看，是W

8、TO紅利和 人口紅利下降以及勞動(dòng)力成本上升所致。從周期性上看，是金融危機(jī)導(dǎo)致外部 環(huán)境發(fā)生了變化，而從政策性上看，是政府的幾輪刺激所致。服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后的困擾我們還是要回到基本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，從要素生產(chǎn)率上看。大家知道，收入增長(zhǎng) 過(guò)程中的一般性規(guī)律。美國(guó)社會(huì)學(xué)家丹尼爾。貝爾在1973年發(fā)表了享 譽(yù)世界的 著作后工業(yè)社會(huì)的到來(lái)，書(shū)中指出美國(guó)社會(huì)將經(jīng)歷前工業(yè)社會(huì)、工業(yè)社會(huì)和 后工業(yè)社會(huì)三個(gè)發(fā)展階段。丹尼爾。貝爾認(rèn)為，后工業(yè)社會(huì)的典型特征是從工 業(yè)經(jīng)濟(jì)向服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換，還伴隨著職業(yè)結(jié)構(gòu)分布、統(tǒng)治力量、社會(huì)決策機(jī)制 等一系列的轉(zhuǎn)換。也就是說(shuō)，人均收入水平達(dá)到一定水平以后，社會(huì)都面臨著工 業(yè) 部門(mén)增加值

9、在GDP中占比趨穩(wěn)或下降、服務(wù)業(yè)部門(mén)增加值在GDP中占比上 升的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段。上世紀(jì)70年代，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本開(kāi)始進(jìn)入工業(yè)社會(huì)，制造業(yè)占 GDP的比重開(kāi)始趨勢(shì)性下降。中國(guó)臺(tái)灣在上世紀(jì)80年代中后期（PPP計(jì)算的人 均GDP50006000國(guó)際元）制造業(yè)占GDP的比重開(kāi)始趨勢(shì)性下降；韓國(guó)在上世 紀(jì)80年代中后期制造業(yè)在GDP中的占比停止了上升 趨勢(shì)，此后這一占比保持 穩(wěn)定。我們?cè)倏粗袊?guó)內(nèi)地，如果人均GDP按照PPP計(jì)算，5000到6000國(guó)際元時(shí)發(fā)生 轉(zhuǎn)型，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看應(yīng)該是2005年到2006年期間發(fā)生轉(zhuǎn) 型，但是中國(guó)內(nèi)地實(shí) 際發(fā)生是2008年以后。2008年之后，中國(guó)制造業(yè)包括工

10、業(yè)在GDP中的占比下 降，制造業(yè)增長(zhǎng)速度放慢，服務(wù)業(yè)在GDP中的占比開(kāi)始 上升，這是趨勢(shì)性的變 化。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)開(kāi)始進(jìn)入后工業(yè)社會(huì)。從需求方看，隨著中國(guó)民眾收入的增加，對(duì)工業(yè)品需求下降，對(duì)服務(wù)業(yè)、高附加 值工業(yè)品、民生基礎(chǔ)設(shè)施需求提高。民眾需要更好的環(huán)境、空氣、更好的小區(qū)、 更好的醫(yī)療服務(wù)等等。但供給為何一直沒(méi)跟上呢？第一個(gè)原因是對(duì)服務(wù)業(yè)的過(guò)度管制，這不需要我多說(shuō)，在教育、醫(yī)療、環(huán)境、衛(wèi) 生等各個(gè)方面，到目前為止還有比較普遍的管制。管制，所謂的“市場(chǎng)準(zhǔn)入”不 僅減少了供給數(shù)量，關(guān)鍵的問(wèn)題是影響公平競(jìng)爭(zhēng)，民企與國(guó)企不平等。還有一點(diǎn) 大家要注意，服務(wù)業(yè)管制不光是遏制了服務(wù)業(yè)自身的發(fā)展，同時(shí)也

11、給本來(lái)已經(jīng) 受 到打擊的制造業(yè)部門(mén)雪上加霜，它遏制了制造業(yè)部門(mén)的發(fā)展。典型的例子比如說(shuō) 物流或者電力供應(yīng)等服務(wù)業(yè)，如果它不是競(jìng)爭(zhēng)的局面，價(jià)格很高，自然就會(huì)傳遞 到制造業(yè)的成本。第二個(gè)原因是公共服務(wù)供給沒(méi)能跟上。這主要面臨兩個(gè)難題。一是激勵(lì)機(jī)制扭曲。 就目前來(lái)看，政府最主要還是看重GDP、稅收和升遷，很多官員的福利也是在 這些項(xiàng)目上，所以他們會(huì)比較在意這些東西。公共服務(wù)對(duì)很多地方政府來(lái)說(shuō)是一 個(gè)負(fù)擔(dān)，花錢(qián)的事，也帶不來(lái)什么收益，所以提供的意愿并不強(qiáng)。但是這又 是 它的職責(zé)，在履行職責(zé)方面又沒(méi)有非常強(qiáng)有力的外部監(jiān)督。這是激勵(lì)機(jī)制上存在 的問(wèn)題。二是信息扭曲。即使政府有意愿改善公共服務(wù)，所面臨的另一

12、個(gè)難題是 基于何種信息有針對(duì)性地提供有效服務(wù)。公共服務(wù)源自本地居民復(fù)雜多樣的需 求，具有很強(qiáng)的本地化、非標(biāo)準(zhǔn)化特征，需因地制宜提供。只有廣泛、充分接收 基層民眾信息，并經(jīng)專(zhuān)家科學(xué)論證，才具備改善公共服務(wù)的信息基礎(chǔ)。但在現(xiàn) 實(shí)決策中，沒(méi)有機(jī)制確保公共服務(wù)決策的信息基礎(chǔ)，基層群眾的需求信息難以充 分、有效地傳遞到政府。激勵(lì)機(jī)制扭曲和信息扭曲，根源上都來(lái)自于公共服務(wù)需求方和供給方處于嚴(yán)重的 不平等位置。供給方可以置需求方利益不顧，需求方對(duì)供給方缺少有效監(jiān)督和強(qiáng) 制執(zhí)行力量。第三個(gè)原因是金融體系不匹配。為什么服務(wù)業(yè)難發(fā)展，除了政府的管制、公共服 務(wù)跟不上，還跟金融體系有很大關(guān)系。不管做什么、發(fā)展什么，

13、總是需要 投資 的。中國(guó)金融體系的特征，其設(shè)計(jì)本身就是服務(wù)于工業(yè)部門(mén)的金融體系，特別是 出口。以幾大商業(yè)銀行和股份制銀行主導(dǎo)的金融體系，大的骨架是如此，這個(gè)骨 架對(duì)于支持工業(yè)出口部門(mén)和制造業(yè)，生來(lái)就有很多抵押品，有土地、廠房、出口 訂單。但是到了服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)很多都是小微企業(yè)，而且是人力資本密集型，沒(méi) 有什么硬的東西拿給你抵押，且往往投資的失敗率很高。這些特征就需要比較 復(fù)雜的金融服務(wù)體系，光靠原來(lái)銀行這樣的金融體系不行了。危機(jī)之后這么多年 金融體系確實(shí)有變化，但是距離實(shí)際的需求還有很大距離。擺脫刺激政策的惡性循環(huán)接下來(lái)我們?cè)賮?lái)分析政府為什么要搞經(jīng)濟(jì)刺激政策了。原因就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)需 求結(jié)構(gòu)變

14、化，第一回合結(jié)束，中國(guó)步入了后工業(yè)時(shí)代，但是供給方未能及 時(shí)跟 上。供求不匹配凸顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱。而政府不滿(mǎn)足于經(jīng)濟(jì)下滑，于是第二 回合開(kāi)始，刺激政策出臺(tái)。刺激政策的主要內(nèi)容集中在高端基礎(chǔ)設(shè)施，增加了對(duì) 鋼鐵、水泥等工業(yè)品需求。基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量增加，邊際收益遞減，工業(yè)品部門(mén)減速， 也加劇了相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施收益遞減。隨著刺激政策的推出，相關(guān)的行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。而能帶來(lái)更好商業(yè)回報(bào)， 或“外溢效應(yīng)”的中低端基礎(chǔ)設(shè)施，比如地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市老舊基礎(chǔ)設(shè)施 維護(hù)和改造、城中村和城鄉(xiāng)接合部改造、街道收費(fèi)停車(chē)場(chǎng)等鮮有人問(wèn)津。同時(shí)刺 激政策加上高債務(wù)杠桿率行業(yè)特征再加上預(yù)算軟約束，導(dǎo)致這類(lèi)政府投資的資 金

15、需求高，對(duì)其他部門(mén)帶來(lái)擠出效應(yīng)，突出表現(xiàn)是融資難、融資貴。而另一個(gè)突 出的現(xiàn)象就是刺激政策后，整體投資效率急劇下滑。這樣就造成了一個(gè)不當(dāng)?shù)拇?激政 策偏離經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所要求的調(diào)整方向，延遲了資源從產(chǎn)能過(guò)剩的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)向需求旺盛部門(mén)的轉(zhuǎn)移，帶來(lái)了傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)債 務(wù)負(fù)擔(dān)的快速上升，增長(zhǎng)動(dòng)力進(jìn)一步惡化。要擺脫這種惡性循環(huán)，需在理念上更新和調(diào)整。發(fā)展理念層面上，“發(fā)展是硬道 理”、“集中力量辦大事”、“國(guó)家戰(zhàn)略”等一系列關(guān)聯(lián)的認(rèn)知理念能夠凝聚的共 識(shí) 下降?！懊駲?quán)”、“民生”、“社會(huì)公正”、“和諧社會(huì)”、“包容性發(fā)展”等理念理應(yīng)得 到更多認(rèn)同和支持。與上面那些理念相比，這些理念更強(qiáng)調(diào)處理好個(gè)人與政府 之間、個(gè)人與個(gè)人之間，以及人與環(huán)境之間的關(guān)系。這些都是迎接后工業(yè)社會(huì)的 理念基礎(chǔ)。政府對(duì)個(gè)人權(quán)利的尊重和保護(hù)，是改善公共服務(wù)和公共政策的基 礎(chǔ)。 人與人