碳中和背景下建材行業(yè)展望

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 一、碳達(dá)峰、碳中和是機(jī)遇也是挑戰(zhàn) 1 HYPERLINK l _TOC_250012 （一）碳達(dá)峰、碳中和的政策背景 1 HYPERLINK l _TOC_250011 （二）建材行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和路徑 2 HYPERLINK l _TOC_250010 二、建材行業(yè)碳排放以及碳交易情況 3 HYPERLINK l _TOC_250009 （一）建材行業(yè)碳排放現(xiàn)狀 3 HYPERLINK l _TOC_250008 （二）參與碳交易試點情況 3 HYPERLINK l _TOC_250007 三、碳達(dá)峰、碳中和對建材行業(yè)的影響 4 HYPE

2、RLINK l _TOC_250006 （一）水泥：行業(yè)碳達(dá)峰路徑 4 HYPERLINK l _TOC_250005 （二）玻璃：“煤改氣”提升行業(yè)集中度 6 HYPERLINK l _TOC_250004 （三）玻纖：下游需求與碳中和高度相關(guān) 6 HYPERLINK l _TOC_250003 （四）消費建材：石膏板、保溫材料降低建筑能耗 7 HYPERLINK l _TOC_250002 四、投資建議 8 HYPERLINK l _TOC_250001 五、風(fēng)險提示 8 HYPERLINK l _TOC_250000 圖 表 目 錄 9一、碳達(dá)峰、碳中和是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)（一）碳達(dá)峰、碳中和

3、的政策背景近年來，全球氣候變暖導(dǎo)致的各類極端天氣時有發(fā)生，氣候問題得到各國重視。2015 年 12 月聯(lián)合國氣候變化大會上通過了巴黎協(xié)定。該協(xié)定是繼 1992 年聯(lián)合國氣候變化框架公約、1997 年京都議定書之后，第三個應(yīng)對氣候變化的國際法律文件，為 2020 年后全球應(yīng)對氣候變化行動作出安排。巴黎協(xié)定長期目標(biāo)是將全球氣溫較前工業(yè)化時期上升幅度控制在 2以內(nèi)，并努力將溫度上升幅度限制在 1.5以內(nèi)。我國切實履行巴黎協(xié)定的各項承諾。2018 年我國碳排放強(qiáng)度比 2005 年下降 45.8%，提前達(dá)到 2020 年碳排放強(qiáng)度比 2005 年下降 40%-50%的承諾。2019 年我國非化石能源占一

4、次能源消費比重 15.3%，提前達(dá)到 2020 年非化石能源占比 15%的承諾。2020 年 9 月，習(xí)近平主席在聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布，中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于 2030 年前達(dá)到峰值，努力爭取 2060年前實現(xiàn)碳中和。此后的氣候雄心峰會上，我國宣布了更具體的目標(biāo)：到 2030 年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達(dá)到 25%左右，森林蓄積量將比 2005 年增加 60 億立方米，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到 12 億千瓦以上。隨后的中央經(jīng)濟(jì)工作會議、政府工作報告、十四五規(guī)劃

5、中，碳達(dá)峰、碳中和均被列為重點工作之一。會議要求抓緊制定 2030 年前碳排放達(dá)峰行動方案，支持有條件的地方率先達(dá)峰。要加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)，推動煤炭消費盡早達(dá)峰，大力發(fā)展新能源，加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場，完善能源消費雙控制度。要繼續(xù)打好污染防治攻堅戰(zhàn)，實現(xiàn)減污降碳協(xié)同效應(yīng)。要開展大規(guī)模國土綠化行動，提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力。圖表 1 各國二氧化碳排放量（千噸）圖表 2 各國人均二氧化碳排放量（噸/人）資料來源：Wind，資料來源：Wind,圖表 3 我國各部門二氧化碳排放量占比圖表 4 我國重點行業(yè)二氧化碳排放量占比資料來源：十三五主要行業(yè)和重點部門二氧化碳排放控制目標(biāo)建議

6、，資料來源：十三五主要行業(yè)和重點部門二氧化碳排放控制目標(biāo)建議，（二）建材行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和路徑2021 年 1 月中國建材行業(yè)聯(lián)合會發(fā)布推進(jìn)建筑材料行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和行動倡議書，倡議書明確提出建筑材料行業(yè)要在 2025 年前全面實現(xiàn)碳達(dá)峰，水泥等行業(yè)要在 2023 年前率先實現(xiàn)碳達(dá)峰，較 2030 年碳達(dá)峰時間有所提前。為盡快實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，建材行業(yè)將主要從以下幾個方面開展工作：（1）調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動建筑材料行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。（2）加大清潔能源使用比例，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)清潔低碳化。（3）加強(qiáng)低碳技術(shù)研發(fā)，推進(jìn)建筑材料行業(yè)低碳技術(shù)的推廣應(yīng)用。（4）提升能源利用效率，加強(qiáng)全過程節(jié)能管

7、理。（5）推進(jìn)有條件的地區(qū)和產(chǎn)業(yè)率先達(dá)峰。（6）做好建筑材料行業(yè)進(jìn)入碳市場的準(zhǔn)備工作。圖表 5 建材行業(yè)碳達(dá)峰路徑序號碳達(dá)峰路路徑具體方式調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加快淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程，嚴(yán)格減量置換政策；壓減生產(chǎn)總量和碳排放量提高使用電力、天然氣等清潔能源的比重；積極采用光伏發(fā)電、風(fēng)能、氫能等加大清潔能源使用比例建筑材料行業(yè)低碳技術(shù)可再生能源技術(shù)；研發(fā)非化石能源替代技術(shù)、生物質(zhì)能技術(shù)、儲能技術(shù)研發(fā)新型膠凝材料技術(shù)、低碳混凝土技術(shù)、吸碳技術(shù)，以及低碳水泥等低碳建材新產(chǎn)品；窯爐協(xié)同處置生活垃圾、污泥、危險廢物等技術(shù)，大幅度提高燃料替代率；碳捕集與碳貯存及利用等碳匯技術(shù)提升能源利用效率挖掘節(jié)能降碳空間推進(jìn)

8、建筑材料行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高和綠色發(fā)展基礎(chǔ)好的地區(qū)和產(chǎn)業(yè)率先實現(xiàn)有條件的地區(qū)和產(chǎn)業(yè)率先達(dá)峰進(jìn)入碳市場碳達(dá)峰；水泥作為碳排放的重點產(chǎn)業(yè)要率先實現(xiàn)碳達(dá)峰水泥和平板玻璃行業(yè)要率先做好進(jìn)入全國碳市場準(zhǔn)備，提前謀劃和組織好有關(guān)企業(yè)參與碳交易方案制定、碳交易模擬試算、運行測試等前期工作。資料來源：中國建筑材料聯(lián)合會、整理2021 年 3 月，中國建材行業(yè)聯(lián)合會基于行業(yè)實際情況，研究制訂了建筑材料工業(yè)二氧化碳排放核算方法，明確建筑材料工業(yè)二氧化碳排放分為燃料燃燒過程排放和工業(yè)生產(chǎn)過程（工業(yè)生產(chǎn)過程中碳酸鹽原料分解）排放兩部分。同時，二氧化碳排放核算中要體現(xiàn)建材工業(yè)為全社會實現(xiàn)碳中和所作貢獻(xiàn)，包括易燃可再生能

9、源和廢棄物利用量、余熱余壓回收利用量、消納電石渣的二氧化碳減排量、碳減排碳中和產(chǎn)品（如低輻射節(jié)能玻璃、光伏玻璃、風(fēng)電部件等）。建材行業(yè)尤其水泥行業(yè)是碳排放大戶，如何率先實現(xiàn)碳達(dá)峰，如何有效實現(xiàn)碳中和，是建材行業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)，也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重大機(jī)遇。二、建材行業(yè)碳排放以及碳交易情況（一）建材行業(yè)碳排放現(xiàn)狀根據(jù)中國建筑材料聯(lián)合會發(fā)布中國建筑材料工業(yè)碳排放報告（2020 年度）顯示，建材行業(yè) 2020 年二氧化碳排放 14.8 億噸，比 2019 年上升 2.7%。行業(yè)每萬元工業(yè)增加值二氧化碳排放比 2019 年上升 0.2%，比 2005 年下降 73.8%。從各子行業(yè)來

10、看，2020 年水泥工業(yè)二氧化碳排放 12.3 億噸，同比上升 1.8%，其中煤燃燒排放同比上升 0.2%，工業(yè)生產(chǎn)過程排放同比上升 2.7%；石灰石膏行業(yè)二氧化碳排放 1.2 億噸，同比上升 14.3%，其中煤燃燒排放同比上升 5.5%，工業(yè)生產(chǎn)過程排放同比上升 16.6%；墻體材料工業(yè)二氧化碳排放 1322 萬噸，同比上升 2.5%，其中煤燃燒排放同比上升 2.4%；建筑衛(wèi)生陶瓷工業(yè)二氧化碳排放 3758 萬噸，同比下降 2.7%；建筑技術(shù)玻璃工業(yè)二氧化碳排放 2740 萬噸，同比上升 3.9%。從碳排放量結(jié)構(gòu)來看，水泥碳排放占全行業(yè)碳排放總量 80%以上，其中燃料燃燒排放占全行業(yè)燃料燃燒

11、排放總量的 75.5%，過程排放占全行業(yè)生產(chǎn)過程排放總量的 89.9%。水泥行業(yè)是建材行業(yè)實現(xiàn)碳達(dá)峰的關(guān)鍵。圖表 6 建材行業(yè)各子行業(yè)碳排放量（2020 年）圖表 7 建材行業(yè)各子行業(yè)碳排放量占比（2020 年）資料來源：中國建筑材料聯(lián)合會，資料來源：中國建筑材料聯(lián)合會,（二）參與碳交易試點情況目前全國共有 8 個地區(qū)開展碳排放權(quán)交易試點。2011 年，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳等 7 個省市開展碳排放權(quán)交易試點。2016 年，福建碳市場啟動。截止 2020 年底，8 個區(qū)域碳市場配額累計成交 4.55 億噸，累計成交額 105.5 億元。2020 年 12 月以來，生態(tài)環(huán)境部發(fā)

12、布碳排放交易管理辦法、配額方案、重點排放單位名單、核算核查等一系列文件，為全國碳交易市場的搭建提供制度基礎(chǔ)。預(yù)計全國碳排放權(quán)交易市場將于 2021 年 6 月上線，首批從電力行業(yè)起步，后續(xù)鋼鐵、水泥、化工等八大重點能耗行業(yè)都將被納入全國碳交易市場。從目前碳交易試點情況來看，建材行業(yè)深度參與。廣東碳交易市場中，2019 年水泥行業(yè)碳交易量占比 4.79%，較 2018 年提升 0.58%。上海 2020 年納入碳排放配額管理單位名單中包括上海金山南方水泥、耀皮玻璃、宏和科技等建材行業(yè)公司。北京 2020 年重點碳排放單位包括北京地區(qū)部分水泥企業(yè)。圖表 8 2019 履約年度全國各碳市場配額交易量

13、（噸）及占比圖表 9 廣東碳市場 2019 履約年度控排行業(yè)配額交易占比資料來源：廣東碳排放交易所，資料來源：廣東碳排放交易所,三、碳達(dá)峰、碳中和對建材行業(yè)的影響（一）水泥：行業(yè)碳達(dá)峰路徑水泥行業(yè)作為碳排放大戶，2020 年水泥工業(yè)二氧化碳排放 12.3 億噸。要實現(xiàn) 2023 年率先碳達(dá)峰目標(biāo)，時間緊任務(wù)重。水泥行業(yè)實現(xiàn)碳達(dá)峰可以考慮從以下方面著手：（1）控制產(chǎn)能；（2）加大水泥窯協(xié)同處置力度；（3）積極參與碳交易。隨著新型干法水泥技術(shù)的普及，落后生產(chǎn)能力已基本淘汰，行業(yè)生產(chǎn)基數(shù)裝備水平不斷提升，單位生產(chǎn)能耗持續(xù)下降。2005 年至 2014 年，水泥產(chǎn)量增長 133%，煤炭消耗僅上升 46

14、%，年均減少二氧化碳排放量近 2000 萬噸。后續(xù)通過節(jié)能降耗降低水泥行業(yè)碳排放空間已不大。產(chǎn)能控制2016 年以來，行業(yè)新增產(chǎn)能得到有效控制，行業(yè)新增熟料產(chǎn)能呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。同時行業(yè)集中度提升，形成有效競合態(tài)勢，行業(yè)利潤控制在合理區(qū)間。在碳達(dá)峰要求下，預(yù)計行業(yè)產(chǎn)能控制政策將得到延續(xù)。2020 年 12 月，工信部原材料司對水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法（修訂稿）征求意見，此次征求意見明確 2013 年以來，連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的水泥熟料、平板玻璃生產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換，同時進(jìn)一步明確水泥、玻璃等行業(yè)產(chǎn)能置換的標(biāo)準(zhǔn)。此前工信部制定發(fā)布了關(guān)于印發(fā)部分產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法的通知（2015 年

15、）、關(guān)于印發(fā)鋼鐵水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法的通知（2017 年），并聯(lián)合發(fā)展改革委印發(fā)了關(guān)于嚴(yán)肅產(chǎn)能置換 嚴(yán)禁水泥平板玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能的通知（2018 年），建立了水泥和平板玻璃兩個產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的產(chǎn)能置換機(jī)制。預(yù)計后續(xù)產(chǎn)能置換比例會進(jìn)一步提高。同時，錯峰限產(chǎn)成為行業(yè)常態(tài)。2020 年 12 月工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好水泥常態(tài)化錯峰生產(chǎn)的通知，明確要推進(jìn)全國水泥錯峰生產(chǎn)地域和時間常態(tài)化，其中遼寧、吉林、黑龍江、新疆每年自 11 月 1 日至次年 3 月底；北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、山東、河南每年自 11 月 15 日至次年 3 月 15 日；陜西、甘肅、青海、

16、寧夏每年自 12月 1 日至次年 3 月 10 日；其他地區(qū)應(yīng)結(jié)合本地實際，在春節(jié)、酷暑伏天、雨季和重大活動期間開展錯峰生產(chǎn)。各地區(qū)可結(jié)合本地實際及空氣質(zhì)量情況進(jìn)一步明確具體錯峰生產(chǎn)時間。同時要求所有水泥熟料生產(chǎn)線都應(yīng)進(jìn)行錯峰生產(chǎn)。產(chǎn)能置換和錯峰限產(chǎn)是控制產(chǎn)能的有效手段。隨著碳達(dá)峰要求的落實，產(chǎn)能置換政策有望進(jìn)一步趨嚴(yán)，電石渣水泥熟料企業(yè)（電石渣水泥熟料生產(chǎn)線）與非電石渣水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)也通過“錯峰置換”補齊錯峰停窯時間。產(chǎn)能總量控制是水泥行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)碳達(dá)峰的主要路徑。圖表 10 新增新型干法熟料產(chǎn)能（萬噸）圖表 11 歷年水泥產(chǎn)量資料來源：中國水泥網(wǎng)，資料來源：Wind 加大水泥窯協(xié)同處置力

17、度近年來我國水泥窯協(xié)同處置危廢項目呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年以前，我國水泥企業(yè)中僅有 16 家獲得危險廢物經(jīng)營許可證，而截止 2019 年底，具有水泥窯協(xié)同處置危廢資質(zhì)的水泥企業(yè) 75 家，投產(chǎn)涉及到共 171 條水泥熟料生產(chǎn)線。危廢資質(zhì)能力（不含生活垃圾、污泥、污染土等）達(dá) 463.85 萬噸，覆蓋的省份由 2017 年的 16 個升到了 27 個，目前全國僅有 4 個省市尚未投產(chǎn)水泥窯協(xié)同處置危廢設(shè)施。在工藝方面，水泥窯協(xié)同處置依托水泥廠已有設(shè)備，投資運行費用低，且水泥窯內(nèi)高溫環(huán)境（可達(dá) 1800以上）對廢物中的有害物質(zhì)進(jìn)行焚毀。對水泥企業(yè)而言既幫助城市消納污染物又

18、能將其作為“替代燃料”實現(xiàn)資源再利用。2016 年 12 月環(huán)保部發(fā)布水泥窯協(xié)同處置固體廢物污染防治技術(shù)政策要求，“本技術(shù)政策發(fā)布之后新建、改建或擴(kuò)建處置危險廢物的水泥企業(yè)，應(yīng)選擇單線設(shè)計熟料生產(chǎn)規(guī)模 4000噸/日及以上水泥窯。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止 2019 年底，全國運營中的熟料生產(chǎn)線共有 1703 條，各類型生產(chǎn)線中 4000t/d 及以上的水泥熟料生產(chǎn)線有 705 條。根據(jù)中國建材行業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的建筑材料工業(yè)二氧化碳排放核算方法，二氧化碳排放核算中要體現(xiàn)建材工業(yè)為全社會實現(xiàn)碳中和所作貢獻(xiàn)，包括易燃可再生能源和廢棄物利用量、余熱余壓回收利用量、消納電石渣的二氧化碳減排量

19、、碳減排碳中和產(chǎn)品（如低輻射節(jié)能玻璃、光伏玻璃、風(fēng)電部件等）。如水泥行業(yè)碳排放核算中考慮水泥窯協(xié)同處置固廢帶來的碳減排，進(jìn)而增加水泥企業(yè)的碳排放配額，對于具有水泥窯協(xié)同處置危廢資質(zhì)的水泥企業(yè)而言將會增加其環(huán)保資產(chǎn)的價值。積極參與碳交易2021 年 3 月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關(guān)于公開征求碳排放權(quán)交易管理暫行條例(草案修改稿)意見的通知，這是文件第二次公開征求意見。與 2019 年就曾公開征求過意見的條例征求意見稿（以下簡稱“征求意見稿”）和今年 1 月初發(fā)布的碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）（以下簡稱“辦法”）相比，本次條例草案修改稿在碳排放配額分配、監(jiān)督管理、罰則等方面多項關(guān)鍵條款上出現(xiàn)調(diào)整。我們認(rèn)為

20、條例主要有 3 方面值得關(guān)注：（1）條例首次明確了生態(tài)環(huán)境部門與金融監(jiān)管等部門之間的協(xié)調(diào)合作內(nèi)容，包括對于登記機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)以及重點排放單位等交易主體的監(jiān)督管理等。（2）在碳排放配額分配方面，本次條例明確為：碳排放配額分配包括免費分配和有償分配兩種方式，初期以免費分配為主，根據(jù)國家要求適時引入有償分配，并逐步擴(kuò)大有償分配比例。（3）條例首次提出國家建立“碳排放交易基金”，并明確有償碳排放配額收入的用途：向重點排放單位有償分配碳排放權(quán)產(chǎn)生的收入，納入國家碳排放交易基金管理，用于支持全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)和溫室氣體削減重點項目。積極參與碳交易有可能為水泥行業(yè)龍頭公司帶來額外的碳配額交易收入。同時

21、需要注意的是，后續(xù)碳排放額有償分配比例將逐步擴(kuò)大，如碳交易價格持續(xù)上漲，有可能也會對水泥企業(yè)造成一定成本壓力。（二）玻璃：“煤改氣”提升行業(yè)集中度2020 年建筑技術(shù)玻璃工業(yè)二氧化碳排放 2740 萬噸，同比上升 3.9%，碳排放量在建材行業(yè)中占比 1.85%。玻璃行業(yè)無論是碳排放總量還是占比都相對較小，碳達(dá)峰、碳中和壓力相對較小。玻璃行業(yè)碳排放主要來源于三方面：化石燃料燃燒排放占玻璃生產(chǎn)碳排放的 60%以上，原料分解或碳氧化形成的二氧化碳占比 25%-27%，電力排放占比約 13%。對平板玻璃行業(yè)而言，通過產(chǎn)能控制和燃料端改天然氣是實現(xiàn)碳減排最有效的方式，其中“煤改氣”碳減排空間更大，行業(yè)集

22、中度有望快速提升。從目前碳交易試點情況來看，玻璃行業(yè)也納入部分試點地區(qū)碳排放配額管理單位名單。可供交易的碳資產(chǎn)有望成為玻璃行業(yè)利潤來源。圖表 12 平板玻璃歷年產(chǎn)量圖表 13 房地產(chǎn)竣工面積及累計同比資料來源：Wind，資料來源：Wind （三）玻纖：下游需求與碳中和高度相關(guān)玻纖下游需求主要來自于建材、交通、風(fēng)電、工業(yè)等領(lǐng)域。其景氣周期與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在碳達(dá)峰、碳中和背景下，玻纖下游需求如風(fēng)電、新能源汽車與碳中和高度相關(guān)，未來發(fā)展可期，行業(yè)龍頭將優(yōu)先受益。圖表 14 玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域需求占比圖表 15 不同應(yīng)用領(lǐng)域的具體應(yīng)用場景資料來源：中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會，資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng),在汽

23、車應(yīng)用領(lǐng)域，隨著汽車輕量化的發(fā)展，尤其新能源車對輕量化節(jié)能降耗的迫切需求，將有力拉動玻纖輕量化材料的需求。在風(fēng)電領(lǐng)域，玻纖主要應(yīng)用于制造風(fēng)電葉片。近年風(fēng)電新增裝機(jī)容量快速上漲，風(fēng)電用復(fù)合材料需求也大幅增加。雖然風(fēng)電需求 2021 年因搶裝需求減少可能會出現(xiàn)短期需求下降的情況，但長期來看，非化石能源以及新能源汽車將成為長期發(fā)展方向，來自汽車和風(fēng)電的長期需求將持續(xù)增長。圖表 16 汽車產(chǎn)量同比圖表 17 全球風(fēng)電裝機(jī)容量資料來源：Wind，資料來源：Wind,（四）消費建材：石膏板、保溫材料降低建筑能耗我國建筑能耗占比較高，根據(jù)中國建筑節(jié)能協(xié)會能耗統(tǒng)計專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示，2018 年全國建筑全過程

24、能耗總量 21.47 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤當(dāng)量（tce），占全國能源消費總量比重的 46.5%，其中建材生產(chǎn)能耗 11 億 tce，建筑施工能耗 0.47 億 tce，建筑運行能耗 10 億 tce。2018 年全國建筑全過程碳排放總量為 49.3 億噸，占全國碳排放比重為 51.3%，其中建材生產(chǎn)階段碳排放27.2 億噸，建筑施工碳排放 1 億噸，建筑運行階段碳排放 21.1 億噸。在建筑運行階段，使用節(jié)能環(huán)保的綠色建材將有效降低建筑碳排放。如合理運用高質(zhì)量保溫材料，保障建筑具有良好的保溫隔熱性能；使用石膏板等輕質(zhì)墻體替代傳統(tǒng)墻體等。在碳中和背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)提高有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用得到普及和推

25、廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益。圖表 18 建筑全過程能耗（2018）圖表 19 建筑全過程碳排放（2018）資料來源：中國建筑節(jié)能協(xié)會能耗統(tǒng)計專業(yè)委員會，資料來源：中國建筑節(jié)能協(xié)會能耗統(tǒng)計專業(yè)委員會，四、投資建議2030 年前二氧化碳排放達(dá)到峰值，2060 年前實現(xiàn)碳中和，這既是我國履行大國責(zé)任、推動構(gòu)建人類命運共同體的重大歷史擔(dān)當(dāng)，也是我國進(jìn)一步加快形成綠色發(fā)展方式和生活方式，大力建設(shè)生態(tài)文明和美麗中國的新征程的重要標(biāo)志和最新舉措。作為世界最大的建筑材料生產(chǎn)和消費國，加快推進(jìn)以碳減排為重要抓手的生態(tài)文明建設(shè)，提前實現(xiàn)碳達(dá)峰已成為行業(yè)不可推卸的歷史使命，也是推進(jìn)建筑材料行業(yè)安全發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展，加快形成“雙循環(huán)”發(fā)展新格局的迫切需要。圍繞碳達(dá)峰、碳中和，我們認(rèn)為年建材行業(yè)主要關(guān)注以下投資方向：（1）具有成本優(yōu)勢的水泥行業(yè)龍頭海螺水泥，積極參與碳交易的粵東水泥龍頭塔牌集團(tuán)。（2）具有成本優(yōu)勢的平板玻璃龍頭旗濱集團(tuán)。（3）高端產(chǎn)品占比較高的玻纖行業(yè)龍頭中國巨石。（4）受益于建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)