人民幣匯率波動(dòng)對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性有何影 響

1、今年 6 月以來，美元兌人民幣中間價(jià)有所上行，從 6.4 逐步向 6.5 靠近。人民幣匯率聯(lián)系著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)，在目前越來越富有彈性的人民幣匯率制度下，影響著進(jìn)出口貿(mào)易、國際資本流向等，而流動(dòng)性作為內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡的指示器，必定受到人民幣匯率波動(dòng)的影響。那么，結(jié)合當(dāng)前市場與政策背景，匯率波動(dòng)對(duì)于國內(nèi)流動(dòng)性會(huì)有怎樣的影響？本文將圍繞這一問題進(jìn)行梳理分析。 幣值變化與外匯流動(dòng)的關(guān)系外匯流通路徑概覽在分析幣值變化如何影響境外資金在國內(nèi)外流動(dòng)情況之前，我們首先需要厘清外匯以 何種形式流入與流出，這樣才可以在后續(xù)按照不同的環(huán)節(jié)去分類討論幣值變化的具體影響，也有助于我們最終通過外匯在境外機(jī)構(gòu)、境內(nèi)企業(yè)和居民、商業(yè)

2、銀行、央行直接的周轉(zhuǎn)關(guān) 系，理解哪些環(huán)節(jié)將直接帶動(dòng)市場的廣義及狹義流動(dòng)性改變。外匯的來源包括經(jīng)常項(xiàng)目順差以及海外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)投資。我們列示了簡化的國際收支平衡表（BPM6）：國家外匯管理局會(huì)按季度公布當(dāng)季的國際收支流量變化，表中列示的數(shù)額均為“貸方-借方”的軋差值。從 2021 年一季度的國際收支平衡表來看，經(jīng)常賬戶流入4503 億元人民幣（季度人民幣計(jì)值，由當(dāng)季以美元計(jì)值的國際收支平衡表，通過當(dāng)季人民幣對(duì)美元季平均匯率中間價(jià)折算得到），資本與金融賬戶中直接投資、證券投資項(xiàng)共流入 5136 億美元，其他投資的資金流出較多，主要是因?yàn)閷?duì)外貸款增加。表 1：國際收支平衡表（BPM6，季度表，億元人民

3、幣）項(xiàng)目2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q11. 經(jīng)常賬戶-2,8236,8946,4608,1774,5031.A 貨物和服務(wù)-2,0918,7837,99610,5796,2571.A.a 貨物1,19210,87410,78412,4617,6961.A.b 服務(wù)-3,283-2,090-2,788-1,882-1,4391.B 初次收入-843-1,954-1,728-2,678-1,9051.C 二次收入111661932761512. 資本和金融賬戶1,731-3,765-2,463-2,768-4,5072.1 資本賬戶-6-1-13-22.2 金融賬戶1

4、,737-3,764-2,463-2,771-4,5052.2.1 非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶-12-2,408-1,820-1,143-2,2352.2.1.1 直接投資1,1383331,7363,7304,9092.2.1.2 證券投資-3,7123,0063,0393,5802282.2.1.3 金融衍生工具-324-317-16021162.2.1.4 其他投資2,888-5,430-6,435-8,455-7,4882.2.2 儲(chǔ)備資產(chǎn)1,749-1,356-642-1,628-2,2693.凈誤差與遺漏1,093-3,129-3,997-5,4094資料來源：國家外匯管理局，外匯的去向

5、較多，進(jìn)入境內(nèi)后除了個(gè)人與企業(yè)持有部分以外，很大一部分經(jīng)過結(jié)匯后在銀行和央行體系中以外匯形式留存或周轉(zhuǎn)。在外匯通過進(jìn)出口貿(mào)易或者境外金融機(jī)構(gòu)投資進(jìn)入境內(nèi)后：投資項(xiàng)目外匯以及外貿(mào)創(chuàng)匯中一部分將通過銀行結(jié)匯形成人民幣存款，另一部分將直接形成外幣存款后進(jìn)入銀行體系；進(jìn)入銀行體系的外匯，一部分形成外匯存款，由銀行直接對(duì)外投資，反映在 BPM6 口徑中的其他投資項(xiàng)（主要是外幣存放境外以及向境外企業(yè)投放的外幣信貸或貿(mào)易信貸）；另一部分將由銀行向央行結(jié)匯，央行釋放等量人民幣資產(chǎn)，并形成“外匯占款”，或者將外幣存款存至央行作為法定準(zhǔn)備金并形成了一定量的“其他國外資產(chǎn)”；還有部分外幣將游離在銀行體系之外，由個(gè)人

6、或企業(yè)持有。圖 1：外匯主要流通路徑概覽資料來源：幣值變化對(duì)貿(mào)易與投資的影響在外匯流入的不同路徑中，幣值變化對(duì)于境外資金投資境內(nèi)金融資產(chǎn)行為的影響最為明顯。根據(jù)我們上文對(duì)于外匯流入的梳理，其途徑主要有經(jīng)常項(xiàng)目順差、FDI 以及對(duì)境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)的投資。對(duì)于貿(mào)易來說，其影響因素較為復(fù)雜，與兩國之間的技術(shù)水平、勞動(dòng)力成本、市場規(guī)模等、金融開放程度、貿(mào)易環(huán)境等都有關(guān)，經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差從長期角度來看和匯率具有較強(qiáng)的相關(guān)性，但短期內(nèi)往往很難看出顯著的因果關(guān)系；同樣的， FDI 更多取決于宏觀發(fā)展情況和預(yù)期。但對(duì)于金融資產(chǎn)來說，理論上本幣升值會(huì)驅(qū)動(dòng)以本幣標(biāo)價(jià)的證券等資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)提升，因而有利于吸引外

7、資進(jìn)入套利。從下圖對(duì)比也可以驗(yàn)證上述分析：境外機(jī)構(gòu)持有境內(nèi)資產(chǎn)的同比變化與匯率呈現(xiàn)出更為明顯的相關(guān)性。圖 2：經(jīng)常項(xiàng)目差額累積值同比與匯率（%，/）圖 3： FDI 累積值同比與匯率（%，/）1,0005000-500國際貨物和服務(wù)貿(mào)易差額:累計(jì)值:同比美元兌人民幣(右軸）7.207.006.806.606.406.206.00FDI:累計(jì)值同比美元兌人民幣(右軸）1050-5-10-15-20 7.207.006.806.606.406.206.00資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖 4：境外投資境內(nèi)金融資產(chǎn)同比與匯率（%，/）圖 5：外資當(dāng)月流入值與匯率（億元，/）境外持有金融資產(chǎn)

8、:同比美元兌人民幣(右軸）50403020100-10-20-30-40-50 7.207.0012,000經(jīng)常項(xiàng)目+FDI+金融資產(chǎn)投資美元兌人民幣(右軸）7.206.806.606.406.206.0010,0008,0006,0004,0002,0000-2,000 7.006.806.606.406.206.00資料來源：Wind，資料來源：Wind， 外匯流動(dòng)如何落地影響國內(nèi)流動(dòng)性在明確了幣值變化對(duì)于外匯流動(dòng)的影響后，如何落腳于國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境，就需要關(guān)注這些外匯如何轉(zhuǎn)化為人民幣并參與市場交易。外匯進(jìn)入境內(nèi)后如果要更為直接地影響國內(nèi)流動(dòng)性情況，則需要進(jìn)入商業(yè)銀行和央行體系中，雖然近年來

9、出現(xiàn)了“藏匯于民”的趨勢(shì)，但本文還是主要關(guān)注結(jié)售匯行為以及對(duì)基礎(chǔ)貨幣投放的影響。轉(zhuǎn)化的第一步：銀行結(jié)售匯銀行結(jié)售匯是結(jié)匯與售匯的統(tǒng)稱，結(jié)匯是指外匯收入所有者將其外匯收入出售給指定銀行，指定銀行按一定匯率付給等值的本幣；售匯則相反，是指外匯指定銀行將外匯賣給外匯使用者，并根據(jù)交易行為發(fā)生之日的人民幣匯率收取等值人民幣。結(jié)售匯差額便是結(jié)匯與售匯的軋差數(shù)。銀行結(jié)售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲(chǔ)備變化的主要來源之一。差額大于零則表示整體回籠外匯并轉(zhuǎn)化為人民幣向市場投放，而小于零則表示回籠人民幣。雖然貿(mào)易和投資行為對(duì)幣值變化的短期波動(dòng)并不敏感，但企業(yè)和居民向銀行兌換外幣

10、的意愿卻直接受到匯率影響，并反映在銀行結(jié)售匯差額上。從下圖的情況來看，當(dāng)匯率上升、人民幣走強(qiáng)時(shí)，企業(yè)和居民會(huì)傾向于持有人民幣，此時(shí)銀行結(jié)售匯差額也隨之上升；反之，當(dāng)美元相對(duì)走強(qiáng)時(shí)，結(jié)售匯差額將下行。圖 6：銀行結(jié)售匯差額與匯率（億元，/）銀行結(jié)售匯差額:當(dāng)月值美元兌人民幣（右軸）800.00600.00400.00200.000.00-200.00-400.00-600.00-800.007.20 7.006.806.606.406.206.002016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-

11、072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-075.80資料來源：Wind，基礎(chǔ)貨幣投放：外匯占款與其他國外資產(chǎn)從央行資產(chǎn)負(fù)債表來看，“國外資產(chǎn)：外匯和”“國外資產(chǎn)：其他”科目的增加都是央行擴(kuò)表以及增加貨幣投放的方式，不過背后對(duì)應(yīng)的操作方法本質(zhì)上又有所不同。央行結(jié)匯、外匯繳準(zhǔn)等都會(huì)影響央行資產(chǎn)負(fù)債表中“國外資產(chǎn)”科目，但央行結(jié)匯改變“國外資產(chǎn)：外匯”（也稱外匯占款），而“國外資產(chǎn)：其他”則會(huì)受到外匯繳準(zhǔn)以及央行做貨幣互換、掉期及衍生品操作等因素的影響。外匯占款反映的是央行

12、購買外匯時(shí)的人民幣成本，外匯占款大增會(huì)稀釋貨幣政策效果。直接用外匯繳納存款準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行將承擔(dān)匯兌風(fēng)險(xiǎn)，央行減少了因基礎(chǔ)貨幣投放而帶來的對(duì)沖操作和成本，也有助于引導(dǎo)商業(yè)銀行更加積極主動(dòng)地參與到外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中。近年來外匯占款變動(dòng)幅度收窄，對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響趨弱，換言之，狹義流動(dòng)性并沒有因?yàn)橥鈪R進(jìn)入而直接增長。央行資產(chǎn)負(fù)債表中的外匯占款是一個(gè)存量數(shù)據(jù)，通過觀察不難發(fā)現(xiàn)，央行資產(chǎn)端外匯占款的變化相對(duì)存量而言，自 2018 年以后基本沒有變動(dòng)，自然也沒有派生出相應(yīng)貨幣，對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的貢獻(xiàn)并不顯著。年初以來這一狀況依然維持，雖然外匯占款再近半年內(nèi)波動(dòng)上升，但月均波動(dòng)僅在 200 億上下，顯然并非支

13、撐資金的主要原因。圖 7：基礎(chǔ)貨幣與外匯占款（億元，%）350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00基礎(chǔ)貨幣外匯占款外匯占款/基礎(chǔ)貨幣（右軸）4.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00資料來源：Wind，除了向央行結(jié)匯，商業(yè)銀行外匯繳準(zhǔn)以及央行的部分操作也會(huì)對(duì)國外資產(chǎn)科目帶來調(diào)整，從近兩年的情況來看，某些時(shí)刻其他國外資產(chǎn)規(guī)模的變化甚至超過外匯占款的變化，對(duì)貨幣投放產(chǎn)生顯著影響。商業(yè)銀行可能將部分外幣存款以非結(jié)匯形式存至央行作為法定準(zhǔn)備金，同時(shí)釋放了等量的人民幣準(zhǔn)備金

14、并形成了一定量貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表中的“國外資產(chǎn)：其他”；此外，央行通過貨幣互換等操作，也可以對(duì)于外匯市場進(jìn)行宏觀審慎調(diào)整，也會(huì)因此改變其他國外資產(chǎn)的規(guī)模。疊加央行資產(chǎn)負(fù)債表中其他國外資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的變動(dòng)，可以看到今年以來央行資產(chǎn)負(fù)債表相應(yīng)科目的變動(dòng)與銀行結(jié)售匯規(guī)模接近，這也在一定程度上驗(yàn)證了我們的分析。圖 8：銀行結(jié)售匯與國外資產(chǎn)（億美元，億人民幣）圖 9：央行資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)與銀行結(jié)售匯（億元）800.00600.00400.00200.000.00-200.00-400.00銀行結(jié)售匯差額:當(dāng)月值貨幣當(dāng)局:國外資產(chǎn):其他:環(huán)比增加（右軸）1,200.00800.00400.000.00-40

15、0.00-800.006000400020000-2000-4000-6000-8000-10000貨幣當(dāng)局（其他資產(chǎn)+其他國外資產(chǎn)+外匯占款）銀行結(jié)售匯差額美元兌人民幣 資料來源：Wind，資料來源：Wind， 后市策略回溯匯率水平變化情況與 R007 和超儲(chǔ)率的關(guān)系來看，基本上人民幣貶值時(shí)，市場資金面也會(huì)表現(xiàn)出偏緊的態(tài)勢(shì)，反之亦然。我們收集了自 2016 年以來匯率、R007 以及超儲(chǔ)率的月度數(shù)據(jù)（其中匯率與 R007 取月內(nèi)平均值），觀察匯率對(duì)于流動(dòng)性相關(guān)指標(biāo)的相關(guān)性，從下圖可以看出，當(dāng)美元兌人民幣上升，即人民幣貶值時(shí)，R007 也會(huì)隨之上行，而超儲(chǔ)率的走勢(shì)正好相反?？傮w上，美元兌人民幣

16、每上升 0.1，R007 可能上升 0.12 個(gè)百分點(diǎn)。圖 10：R007 與匯率走勢(shì)（%，/）圖 11：超儲(chǔ)率與匯率走勢(shì)（%，/）7.006.005.004.003.002.001.000.00R007:加權(quán)平均美元兌人民幣（右軸） 7.207.006.806.606.406.206.005.802015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-065.603.503.002.502.001.501.000.500.00超儲(chǔ)

17、率美元兌人民幣（右軸） 7.207.006.806.606.406.206.005.802015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-065.60資料來源：Wind，資料來源：Wind，根據(jù)上述的觀察結(jié)果與分析思路，我們以今年 6 月的匯率水平作為參考基準(zhǔn)，模擬了不同匯率水平下對(duì)于外匯占款、外匯繳準(zhǔn)以及相關(guān)流動(dòng)性指標(biāo)的影響。從 2018 年以來匯率水平對(duì)外匯占款以及外匯繳準(zhǔn)情況來看，平均美元兌人民幣每上升 0.1，外匯占款

18、減少約 65 億元，而外匯繳準(zhǔn)減少約 97 億元，在這一假設(shè)背景下，如果后續(xù)美元兌人民幣達(dá)到 6.6，則預(yù)計(jì)外匯占款將減少 116 億元，外匯繳準(zhǔn)減少 174 億元，對(duì)應(yīng)的 R007 可能達(dá)到2.64%水平。其他情形之下模擬的具體結(jié)果如下表：表 2：不同匯率水平下，外匯占款、外匯繳準(zhǔn)以及流動(dòng)性指標(biāo)的變化模擬參考美元兌人民幣外匯占款(億元）外匯繳準(zhǔn)(億元）R007（%）基準(zhǔn)（2021-06）6.42212,130.005,519.852.43美元兌人民幣外匯占款(模擬值億元）變化外匯繳準(zhǔn)（億元）模擬值變化R007（%）模擬值變化情景6.30212,207.3177.315,636.37116.5

19、22.29-0.14模擬6.40212,142.8812.885,539.2719.422.41-0.026.50212,078.46-51.545,442.17-77.682.520.096.60212,014.04-115.965,345.07-174.782.640.21資料來源：Wind，模擬測算綜上，隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革持續(xù)推進(jìn)，人民幣匯率有升有貶、雙向波動(dòng)，匯率彈性不斷增強(qiáng)，市場化程度明顯提高，整體保持了匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。站在當(dāng)前視角下觀察，匯率經(jīng)歷了此前一段走強(qiáng)過程后，后續(xù)料將有所回落，可能導(dǎo)致資本流入短期內(nèi)減少、投資者持有人民幣資產(chǎn)的意愿降低，國內(nèi)流動(dòng)性穩(wěn)定

20、的供給渠道隨之收窄。雖然整體上匯率合理均衡的基調(diào)并不會(huì)改變，但我們建議對(duì)市場的短期內(nèi)波動(dòng)以及流動(dòng)性變化予以適度關(guān)注。 資金面市場回顧2021 年 8 月 23 日，銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)利率漲跌互現(xiàn)，隔夜、7 天、14 天、21天和 1 個(gè)月分別變動(dòng)了 11.56bps、6.15bps、-41.85bp、-53.93bps 和 1.51bps 至 2.17%、 2.15%、2.81%、2.78%和 2.38%。國債到期收益率全面上行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動(dòng) 3.42bps、0.53bp、1.57bps、1.52bps 至 2.30%、2.58%、2.72%、2.87%。8 月

21、23 日上證綜指上漲 1.45%至 3,477.13，深證成指上漲 1.98%至 14,535.88，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.16%至 3,293.77。央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8 月 23 日以利率招標(biāo)方式開展了 100億元 7 天期逆回購操作?！玖鲃?dòng)性動(dòng)態(tài)監(jiān)測】我們對(duì)市場流動(dòng)性情況進(jìn)行跟蹤，觀測 2017 年開年來至今流動(dòng)性的“投與收”。增量方面，我們根據(jù)逆回購、SLF、MLF 等央行公開市場操作、國庫現(xiàn)金定存等規(guī)模計(jì)算總投放量；減量方面，我們根據(jù) 2020 年 12 月對(duì)比 2016 年 12 月 M0累計(jì)增加 16010.66 億元，外匯占款累計(jì)下降 8117.16 億元、財(cái)

22、政存款累計(jì)增加 9868.66億元，粗略估計(jì)通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失的流動(dòng)性，并考慮公開市場操作到期情況，計(jì)算每日流動(dòng)性減少總量。同時(shí)，我們對(duì)公開市場操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 12：2019 年 8 月 23 日至 2021 年 8 月 23 日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind，圖 13：2017 年 1 月 1 日至 2021 年 8 月 23 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來源：Wind，圖 14：2021 年 8 月 23 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于前一日值變化百分比0.15%0.10%0.05%0.00%-0.05%-0.10%-0.15%-0.20%

23、 資料來源：Wind， 市場回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場回顧8 月 23 日轉(zhuǎn)債市場，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收于 402.21 點(diǎn)，日上漲 0.69%，可轉(zhuǎn)債指數(shù)收于1662.16 點(diǎn)，日上漲 2.42%，可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)收于 1400.04 點(diǎn)，日上漲 2.88%；平均轉(zhuǎn)債價(jià)格 141.32 元，平均平價(jià)為 110.82 元。當(dāng)日隆華轉(zhuǎn)債（123120.SZ）上市，道氏轉(zhuǎn)債（123007.SZ）退市。376 支上市交易可轉(zhuǎn)債，除英科轉(zhuǎn)債和賽意轉(zhuǎn)債停牌，315 支上漲， 3 支橫盤，56 支下跌。其中隆華轉(zhuǎn)債（57.30%)、華鈺轉(zhuǎn)債（18.07%）和石英轉(zhuǎn)債（16.93%）領(lǐng)漲，濱化轉(zhuǎn)債（-2.03%）、臺(tái)華轉(zhuǎn)

24、債（-1.63%）和星源轉(zhuǎn) 2（-1.56%）領(lǐng)跌。371 支可轉(zhuǎn)債正股，293 支上漲，11 支橫盤，67 支下跌。其中隆華科技（19.67%）、弘信電子（16.84%)和拓斯達(dá)（16.02%）領(lǐng)漲，新疆交建（-5.05%）、東方盛虹（-3.64%）和本鋼板材（-3.54%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場周觀點(diǎn)上周市場調(diào)整較大，過于極致的市場結(jié)構(gòu)帶來了收益較大波動(dòng)，疊加各種擾動(dòng)因素，轉(zhuǎn)債市場再次成了情緒的放大器。雖然市場進(jìn)去震蕩階段，但高度分化的特征并沒有太大改變。成長仍舊有不少創(chuàng)新高的標(biāo)的，而消費(fèi)白馬板塊沖擊也尚未結(jié)束，策略上我們?nèi)匀恍枰龀鰬?yīng)對(duì)。我們建議投資者在分散的基礎(chǔ)上，各類方向精選個(gè)券配置，預(yù)計(jì)

25、市場的 beta 特征可能會(huì)減弱，而 alpha更為明顯，機(jī)會(huì)并不會(huì)局限在少數(shù)方向。隨著疫情的再次發(fā)酵，全球再次面臨經(jīng)濟(jì)增長的壓力，商品價(jià)格的壓力開始增大，當(dāng)前市場表現(xiàn)與商品價(jià)格的走勢(shì)密切相關(guān)，當(dāng)前我們僅推薦保留少部分需求景氣持續(xù)、供給端約束較強(qiáng)、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高的個(gè)券。近期泛消費(fèi)板塊遭遇持續(xù)的沖擊，其中情緒有一定過度反映的嫌疑，沖擊過后仍然值得重視這一方向。隨著經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能的回落，近期調(diào)整頗多的消費(fèi)板塊可能會(huì)再次展現(xiàn)出穩(wěn)健的特性，雖然疫情構(gòu)成了一定的擾動(dòng)，但消費(fèi)中存在不少景氣度持續(xù)的方向，部分標(biāo)的也創(chuàng)出了新高，建議投資者對(duì)這一方向增加關(guān)注。同時(shí)從均衡和景氣度相結(jié)合的角度而言，銀行與公用事業(yè)方

26、向也值得增加關(guān)注。對(duì)于過去數(shù)月重點(diǎn)推薦的成長制造方向，也是當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)所在，近期仍舊有持續(xù)創(chuàng)出新高的標(biāo)的，我們建議優(yōu)選龍頭個(gè)券集中配置。主要邏輯方向建議從國產(chǎn)替代與技術(shù)升級(jí)兩大角度去考察，重點(diǎn)關(guān)注軍工、半導(dǎo)體、汽車零部件、風(fēng)電、光伏、醫(yī)藥工業(yè)、通信等板塊。但當(dāng)前的重點(diǎn)是均衡持倉的選擇，積極應(yīng)對(duì)市場情緒的波動(dòng)。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注東財(cái)轉(zhuǎn) 3、精達(dá)轉(zhuǎn)債、彤程（石英）轉(zhuǎn)債、金誠（旗濱）轉(zhuǎn)債、奧佳轉(zhuǎn)債、火炬（三角）轉(zhuǎn)債、恩捷（嘉元）轉(zhuǎn)債、林洋轉(zhuǎn)債、比音（臺(tái)華）轉(zhuǎn)債、長汽轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注蘇銀轉(zhuǎn)債、海瀾轉(zhuǎn)債、旺能轉(zhuǎn)債、天壕轉(zhuǎn)債、斯萊轉(zhuǎn)債、天能（福能）轉(zhuǎn)債、潤建（朗科）轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債、新春

27、轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn) 2。風(fēng)險(xiǎn)因素市場流動(dòng)性大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期，無風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。123120.SZ隆華轉(zhuǎn)債157.3057.30300.23113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債196.5318.074,419.74113548.SH石英轉(zhuǎn)債281.3116.931,510.41123079.SZ運(yùn)達(dá)轉(zhuǎn)債234.8912.661,384.30128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債145.7011.39303.25128051.SZ光華轉(zhuǎn)債188.1211.31695.23 股票市場表 3：市場概況代碼簡稱收盤價(jià)日變化（%）成交額（億）000001.SH上證指數(shù)3,477.131.455,6

28、43.08399001.SZ深證成指14,535.881.987,582.41399300.SZ滬深 3004,835.881.403,895.99399005.SZ中小板指9,573.252.36931.09399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指3,293.773.163,098.76000016.SH上證 503,099.890.881,026.87資料來源：Wind，表 4：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）國防軍工(中信)4.39房地產(chǎn)(中信)-0.11電力設(shè)備及新能源(中信)3.79非銀行金融(中信)-0.03機(jī)械(中信)3.76-煤炭(中信)3.71-傳媒

29、(中信)2.94-名稱日漲跌幅（%）名稱日漲跌幅（%）大盤價(jià)值0.22大盤成長2.67中盤價(jià)值0.85中盤成長1.95小盤價(jià)值1.39小盤成長2.11資料來源：Wind，表 5：規(guī)模風(fēng)格指數(shù)漲跌幅資料來源：Wind， 轉(zhuǎn)債市場表 6：可轉(zhuǎn)債市場名稱收盤價(jià)日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)402.210.69等權(quán)可轉(zhuǎn)債指數(shù)1,662.162.42可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)1,400.042.88資料來源：Wind，表 7：可轉(zhuǎn)債個(gè)券漲跌幅情況名稱簡稱收盤價(jià)（元）成交額漲跌幅（%）（百萬）名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額123046.SZ天鐵轉(zhuǎn)債388.8010.77（百萬）1,340.56113016.SH小康

30、轉(zhuǎn)債386.9410.432,306.61128140.SZ潤建轉(zhuǎn)債129.668.49152.40113621.SH彤程轉(zhuǎn)債195.477.801,002.10123101.SZ拓斯轉(zhuǎn)債124.507.791,351.91113593.SH滬工轉(zhuǎn)債136.267.58279.45123112.SZ萬訊轉(zhuǎn)債140.007.20524.07123068.SZ弘信轉(zhuǎn)債126.006.93398.09113568.SH新春轉(zhuǎn)債166.866.64243.99123057.SZ美聯(lián)轉(zhuǎn)債142.246.54630.41123042.SZ銀河轉(zhuǎn)債214.006.474,393.10123025.SZ精測轉(zhuǎn)

31、債155.706.37121.55128095.SZ恩捷轉(zhuǎn)債461.776.04661.87123100.SZ朗科轉(zhuǎn)債143.505.6777.34123091.SZ長海轉(zhuǎn)債138.905.6339.57123071.SZ天能轉(zhuǎn)債138.205.28327.89110055.SH伊力轉(zhuǎn)債162.655.231,099.73110074.SH精達(dá)轉(zhuǎn)債251.025.20290.58113049.SH長汽轉(zhuǎn)債195.375.17355.10128122.SZ興森轉(zhuǎn)債135.085.04308.67118001.SH金博轉(zhuǎn)債144.184.87143.61128097.SZ奧佳轉(zhuǎn)債168.004.8

32、048.55123092.SZ天壕轉(zhuǎn)債148.504.7329.61113537.SH文燦轉(zhuǎn)債217.794.67524.96123035.SZ利德轉(zhuǎn)債159.004.641,622.78128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債180.894.5665.51123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債119.294.5538.91123067.SZ斯萊轉(zhuǎn)債291.674.42473.07113025.SH明泰轉(zhuǎn)債325.444.26290.45113577.SH春秋轉(zhuǎn)債129.014.1911.69128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債112.604.1262.22127031.SZ洋豐轉(zhuǎn)債140.483.98219.28113582.

33、SH火炬轉(zhuǎn)債393.383.96420.52113504.SH艾華轉(zhuǎn)債161.123.9357.00110081.SH聞泰轉(zhuǎn)債134.143.867,910.15123102.SZ華自轉(zhuǎn)債177.903.85484.47110066.SH盛屯轉(zhuǎn)債199.393.78477.38123088.SZ威唐轉(zhuǎn)債111.433.75180.76123114.SZ三角轉(zhuǎn)債192.903.71953.02123086.SZ海蘭轉(zhuǎn)債147.213.671,606.63123075.SZ貝斯轉(zhuǎn)債123.553.574.27123062.SZ三超轉(zhuǎn)債121.503.5671.41113607.SH偉 20 轉(zhuǎn)債1

34、33.533.4859.83113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債136.353.46147.16名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額110048.SH福能轉(zhuǎn)債175.383.43（百萬）162.93128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債151.493.41304.10128145.SZ日豐轉(zhuǎn)債120.003.3511.19128143.SZ鋒龍轉(zhuǎn)債118.483.2539.58113527.SH維格轉(zhuǎn)債144.483.24336.56127029.SZ中鋼轉(zhuǎn)債160.123.14290.02123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債145.323.12174.10113524.SH奇精轉(zhuǎn)債112.363.0822.1712701

35、1.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2139.103.0466.02123098.SZ一品轉(zhuǎn)債146.903.02253.99127040.SZN 國泰轉(zhuǎn)151.982.96579.66128111.SZ中礦轉(zhuǎn)債420.002.942,179.22127035.SZ濮耐轉(zhuǎn)債119.982.9037.44123070.SZ鵬輝轉(zhuǎn)債165.002.87342.46128076.SZ金輪轉(zhuǎn)債112.702.8310.57128035.SZ大族轉(zhuǎn)債119.022.79174.78113550.SH常汽轉(zhuǎn)債151.832.7991.76128073.SZ哈爾轉(zhuǎn)債114.402.78110.91123097.SZ美力轉(zhuǎn)債12

36、5.472.7627.52128093.SZ百川轉(zhuǎn)債413.002.743,754.53128094.SZ星帥轉(zhuǎn)債135.582.7362.46123044.SZ紅相轉(zhuǎn)債119.262.68267.88123083.SZ朗新轉(zhuǎn)債138.942.6834.28113603.SH東纜轉(zhuǎn)債129.032.66137.84128103.SZ同德轉(zhuǎn)債200.902.66338.35123078.SZ飛凱轉(zhuǎn)債145.882.6541.45128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債112.662.59108.57127038.SZ國微轉(zhuǎn)債188.492.58547.37123089.SZ九洲轉(zhuǎn) 2165.122.56179

37、.63123084.SZ高瀾轉(zhuǎn)債161.582.53646.66113048.SH晶科轉(zhuǎn)債134.202.52664.10128137.SZ潔美轉(zhuǎn)債134.402.5214.47113545.SH金能轉(zhuǎn)債191.862.51184.66123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債115.152.5021.92123087.SZ明電轉(zhuǎn)債125.212.46227.60113549.SH白電轉(zhuǎn)債115.022.3912.28128075.SZ遠(yuǎn)東轉(zhuǎn)債130.302.3136.13127037.SZ銀輪轉(zhuǎn)債135.012.2830.37123052.SZ飛鹿轉(zhuǎn)債141.702.2747.55128120.SZ聯(lián)誠轉(zhuǎn)債

38、108.702.273.88113626.SH伯特轉(zhuǎn)債143.792.2318.80123038.SZ聯(lián)得轉(zhuǎn)債129.802.20143.39123119.SZ康泰轉(zhuǎn) 2129.252.17147.43113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債110.472.1643.05名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額128070.SZ智能轉(zhuǎn)債115.302.14（百萬）47.40123077.SZ漢得轉(zhuǎn)債109.692.1428.92128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債125.602.1329.07123115.SZ捷捷轉(zhuǎn)債142.962.1175.99128101.SZ聯(lián)創(chuàng)轉(zhuǎn)債150.702.10118.56127026.

39、SZ超聲轉(zhuǎn)債117.682.064.04111000.SH起帆轉(zhuǎn)債124.952.0012.65123118.SZ惠城轉(zhuǎn)債116.102.0012.32127027.SZ靖遠(yuǎn)轉(zhuǎn)債111.871.97156.47123113.SZN 仙樂轉(zhuǎn)125.501.9514.89127036.SZ三花轉(zhuǎn)債139.601.8634.05123110.SZ九典轉(zhuǎn)債125.361.8168.31118000.SH嘉元轉(zhuǎn)債149.701.81106.26123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債109.101.778.68123109.SZ昌紅轉(zhuǎn)債124.001.7733.07123085.SZ萬順轉(zhuǎn) 2139.301.7596

40、.81113574.SH華體轉(zhuǎn)債112.101.7211.41123103.SZ震安轉(zhuǎn)債220.711.70431.47110033.SH國貿(mào)轉(zhuǎn)債118.831.6825.97113567.SH君禾轉(zhuǎn)債113.001.674.34123106.SZ正丹轉(zhuǎn)債121.751.6336.91113606.SH榮泰轉(zhuǎn)債117.291.6221.48128082.SZ華鋒轉(zhuǎn)債166.571.56205.73113051.SH節(jié)能轉(zhuǎn)債129.501.5682.95113615.SH金誠轉(zhuǎn)債174.221.5455.69113614.SH健 20 轉(zhuǎn)債124.501.549.28110071.SH湖鹽轉(zhuǎn)債1

41、27.611.5219.51113627.SH太平轉(zhuǎn)債130.291.507.58123048.SZ應(yīng)急轉(zhuǎn)債136.561.50179.15113597.SH佳力轉(zhuǎn)債111.751.4711.91113616.SH韋爾轉(zhuǎn)債152.241.47168.17123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債212.351.46528.40113528.SH長城轉(zhuǎn)債159.421.44275.86113561.SH正裕轉(zhuǎn)債113.561.447.14113045.SH環(huán)旭轉(zhuǎn)債112.781.423.80128039.SZ三力轉(zhuǎn)債111.731.3711.54123076.SZ強(qiáng)力轉(zhuǎn)債107.451.3712.4211353

42、6.SH三星轉(zhuǎn)債117.951.364.49128139.SZ祥鑫轉(zhuǎn)債104.901.3510.26123074.SZ隆利轉(zhuǎn)債156.491.35219.64128133.SZ奇正轉(zhuǎn)債115.301.3510.45127033.SZ中裝轉(zhuǎn) 2106.801.3317.11113046.SH金田轉(zhuǎn)債109.371.3129.09128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債156.001.3026.68名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額123105.SZ拓爾轉(zhuǎn)債119.981.28（百萬）14.15128106.SZ華統(tǒng)轉(zhuǎn)債115.101.2611.74123053.SZ寶通轉(zhuǎn)債106.111.255.7211

43、3565.SH宏輝轉(zhuǎn)債110.241.238.74127041.SZN 弘亞轉(zhuǎn)125.001.2161.72113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債269.351.21456.55123051.SZ今天轉(zhuǎn)債137.361.20220.36123022.SZ長信轉(zhuǎn)債153.001.194.99127030.SZ盛虹轉(zhuǎn)債193.401.18166.34123045.SZ雷迪轉(zhuǎn)債118.901.1719.62113579.SH健友轉(zhuǎn)債123.201.154.25128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債112.281.141.96128141.SZ旺能轉(zhuǎn)債119.331.1315.75123028.SZ清水轉(zhuǎn)債107.201.1

44、312.62113602.SH景 20 轉(zhuǎn)債120.631.0812.37110080.SH東湖轉(zhuǎn)債106.671.0814.22123111.SZ東財(cái)轉(zhuǎn) 3156.661.06573.45123099.SZ普利轉(zhuǎn)債122.771.044.62123116.SZ萬興轉(zhuǎn)債120.001.044.37110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債107.811.0324.09113546.SH迪貝轉(zhuǎn)債110.321.039.58123054.SZ思特轉(zhuǎn)債133.221.00235.77113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債120.380.9919.06113572.SH三祥轉(zhuǎn)債150.880.9655.55113608.SH威派

45、轉(zhuǎn)債115.390.9517.03123039.SZ開潤轉(zhuǎn)債107.650.941.81123060.SZ蘇試轉(zhuǎn)債156.300.9234.87113039.SH嘉澤轉(zhuǎn)債129.090.9193.12123059.SZ銀信轉(zhuǎn)債114.900.9016.49123069.SZ金諾轉(zhuǎn)債163.000.90460.68113578.SH全筑轉(zhuǎn)債103.770.898.41123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債172.100.88295.88113575.SH東時(shí)轉(zhuǎn)債125.390.888.41127028.SZ英特轉(zhuǎn)債108.000.8610.79123049.SZ維爾轉(zhuǎn)債109.980.865.8512300

46、2.SZ國禎轉(zhuǎn)債109.790.862.22113530.SH大豐轉(zhuǎn)債108.630.855.43113604.SH多倫轉(zhuǎn)債108.200.852.30128119.SZ龍大轉(zhuǎn)債119.000.8315.81128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債172.110.8259.27123033.SZ金力轉(zhuǎn)債144.290.82574.01127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債169.380.8245.72123061.SZ航新轉(zhuǎn)債135.390.81453.57113600.SH新星轉(zhuǎn)債108.170.817.16名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額128130.SZ景興轉(zhuǎn)債116.130.81（百萬）12.121136

47、19.SH世運(yùn)轉(zhuǎn)債108.030.8017.15128124.SZ科華轉(zhuǎn)債103.100.794.46113570.SH百達(dá)轉(zhuǎn)債118.110.799.71128040.SZ華通轉(zhuǎn)債110.930.766.91128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債133.790.7551.72123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債245.200.74417.35113014.SH林洋轉(zhuǎn)債129.630.74221.48113013.SH國君轉(zhuǎn)債117.960.73143.35128063.SZ未來轉(zhuǎn)債113.100.738.21128116.SZ瑞達(dá)轉(zhuǎn)債104.300.724.60113594.SH淳中轉(zhuǎn)債109.570.711.0

48、3128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債104.400.695.87113566.SH翔港轉(zhuǎn)債110.730.680.99128079.SZ英聯(lián)轉(zhuǎn)債126.650.6713.76128091.SZ新天轉(zhuǎn)債120.890.6715.88113036.SH寧建轉(zhuǎn)債104.320.662.10123063.SZ大禹轉(zhuǎn)債123.490.6534.05127015.SZ希望轉(zhuǎn)債108.300.654.19123082.SZ北陸轉(zhuǎn)債115.000.6511.08123073.SZ同和轉(zhuǎn)債112.450.648.90123043.SZ正元轉(zhuǎn)債157.000.64411.54113573.SH縱橫轉(zhuǎn)債107.020.64

49、1.47113047.SHN 旗濱轉(zhuǎn)200.210.62403.30128090.SZ汽模轉(zhuǎn) 2117.410.6231.89123096.SZ思創(chuàng)轉(zhuǎn)債109.000.623.96128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債124.900.6140.45110077.SH洪城轉(zhuǎn)債126.990.6134.52110076.SH華海轉(zhuǎn)債106.200.605.19113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債114.680.594.50113624.SH正川轉(zhuǎn)債105.080.5812.80128049.SZ華源轉(zhuǎn)債104.500.581.33128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債117.800.587.91128085.SZ鴻達(dá)轉(zhuǎn)債140.8

50、00.57331.93128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債107.000.572.32123080.SZ海波轉(zhuǎn)債124.400.5719.69128071.SZ合興轉(zhuǎn)債108.210.561.71128078.SZ太極轉(zhuǎn)債123.250.551.94128109.SZ楚江轉(zhuǎn)債136.450.55118.10123072.SZ樂歌轉(zhuǎn)債125.130.5519.58127022.SZ恒逸轉(zhuǎn)債123.750.5421.39110063.SH鷹 19 轉(zhuǎn)債118.540.5314.36128127.SZ文科轉(zhuǎn)債97.370.5328.14127020.SZ中金轉(zhuǎn)債120.880.53123.13名稱簡稱收盤價(jià)（

51、元）漲跌幅（%）成交額128135.SZ洽洽轉(zhuǎn)債117.110.52（百萬）15.69127017.SZ萬青轉(zhuǎn)債121.380.5212.78123093.SZ金陵轉(zhuǎn)債119.920.5253.08113610.SH靈康轉(zhuǎn)債118.610.5239.21128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債87.040.5134.82110056.SH亨通轉(zhuǎn)債111.240.519.76128014.SZ永東轉(zhuǎn)債113.660.508.39113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債104.000.494.16128074.SZ游族轉(zhuǎn)債106.520.4914.83110051.SH中天轉(zhuǎn)債111.790.4937.38123004.SZ

52、鐵漢轉(zhuǎn)債103.350.497.08128125.SZ華陽轉(zhuǎn)債104.000.482.78113599.SH嘉友轉(zhuǎn)債112.250.483.42128123.SZ國光轉(zhuǎn)債104.990.474.58128083.SZ新北轉(zhuǎn)債105.750.477.70110062.SH烽火轉(zhuǎn)債111.840.4711.30113622.SH杭叉轉(zhuǎn)債117.530.462.78123065.SZ寶萊轉(zhuǎn)債110.780.456.85110073.SH國投轉(zhuǎn)債111.030.44114.11128087.SZ孚日轉(zhuǎn)債103.090.4311.85128128.SZ齊翔轉(zhuǎn) 2156.870.4315.69110041

53、.SH蒙電轉(zhuǎn)債109.400.4227.94123081.SZ精研轉(zhuǎn)債105.450.422.50123108.SZ樂普轉(zhuǎn) 2117.500.4215.80110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債117.590.415.75128100.SZ搜特轉(zhuǎn)債101.510.4189.48110067.SH華安轉(zhuǎn)債110.350.4038.03113585.SH壽仙轉(zhuǎn)債144.980.3917.19113591.SH勝達(dá)轉(zhuǎn)債105.280.3911.68127005.SZ長證轉(zhuǎn)債123.330.39123.49128144.SZ利民轉(zhuǎn)債109.810.383.18113588.SH潤達(dá)轉(zhuǎn)債107.490.363.90

54、113033.SH利群轉(zhuǎn)債106.210.3610.99127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債106.360.352.52128105.SZ長集轉(zhuǎn)債106.440.337.71113598.SH法蘭轉(zhuǎn)債110.150.308.50128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債107.350.308.41113542.SH好客轉(zhuǎn)債111.610.301.34110060.SH天路轉(zhuǎn)債113.880.293.95113584.SH家悅轉(zhuǎn)債100.630.291.35113050.SH南銀轉(zhuǎn)債115.020.27132.68113030.SH東風(fēng)轉(zhuǎn)債115.110.272.44128113.SZ比音轉(zhuǎn)債187.300.27149.

55、79128108.SZ藍(lán)帆轉(zhuǎn)債121.760.2617.24名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額113620.SH傲農(nóng)轉(zhuǎn)債105.980.26（百萬）6.20123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債342.000.26890.54127034.SZ綠茵轉(zhuǎn)債103.560.2518.09113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債123.550.256.19113519.SH長久轉(zhuǎn)債104.850.250.60128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債103.030.257.96128117.SZ道恩轉(zhuǎn)債103.800.244.59113605.SH大參轉(zhuǎn)債114.180.2415.22128138.SZ僑銀轉(zhuǎn)債107.460.222.91

56、113569.SH科達(dá)轉(zhuǎn)債99.710.223.90127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債109.000.1825.60113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債121.230.1779.17110070.SH凌鋼轉(zhuǎn)債127.110.1630.40113623.SHN 鳳 21 轉(zhuǎn)127.150.1625.06110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債115.880.167.66110064.SH建工轉(zhuǎn)債103.520.1520.60113595.SH花王轉(zhuǎn)債89.590.159.14113580.SH康隆轉(zhuǎn)債220.080.1421.73128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債97.930.146.81123056.SZ雪榕轉(zhuǎn)債104.590.14

57、5.45113609.SH永安轉(zhuǎn)債116.940.1331.32128081.SZ海亮轉(zhuǎn)債119.030.1317.74113625.SH江山轉(zhuǎn)債120.110.139.46123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債201.780.1210.88110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債106.150.1111.68110075.SH南航轉(zhuǎn)債120.020.1016.80127016.SZ魯泰轉(zhuǎn)債100.790.0912.50127014.SZ北方轉(zhuǎn)債116.100.0862.01128025.SZ特一轉(zhuǎn)債112.390.0712.94123010.SZ博世轉(zhuǎn)債105.680.074.81127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債102.0

58、00.055.47128030.SZ天康轉(zhuǎn)債235.000.0517.71127039.SZ北港轉(zhuǎn)債113.050.0412.66123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債348.310.0467.71123107.SZ溫氏轉(zhuǎn)債107.900.04122.45113563.SH柳藥轉(zhuǎn)債106.540.041.91113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債228.330.0472.34113596.SH城地轉(zhuǎn)債93.870.039.25128142.SZ新乳轉(zhuǎn)債116.620.020.61123117.SZ健帆轉(zhuǎn)債115.420.027.79110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債114.250.023.09110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債102

59、.400.0116.24128118.SZ瀛通轉(zhuǎn)債105.990.012.47128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債106.510.013.88名稱簡稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額128131.SZ崇達(dá)轉(zhuǎn) 2109.800.00（百萬）5.17128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債189.040.00227.05127021.SZ特發(fā)轉(zhuǎn) 2105.300.002.35123066.SZ賽意轉(zhuǎn)債193.080.000.00128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債105.560.0025.37123029.SZ英科轉(zhuǎn)債1,379.200.000.00113589.SH天創(chuàng)轉(zhuǎn)債97.07-0.015.75113026.SH核能轉(zhuǎn)債11

60、2.73-0.0322.35127003.SZ海印轉(zhuǎn)債107.05-0.0311.23113021.SH中信轉(zhuǎn)債106.87-0.0361.52110034.SH九州轉(zhuǎn)債109.33-0.0410.71113017.SH吉視轉(zhuǎn)債99.38-0.0423.26128069.SZ華森轉(zhuǎn)債107.05-0.052.08113043.SH財(cái)通轉(zhuǎn)債109.82-0.0634.63110061.SH川投轉(zhuǎn)債130.86-0.0714.55110072.SH廣匯轉(zhuǎn)債95.31-0.0778.56110068.SH龍凈轉(zhuǎn)債107.80-0.077.61110059.SH浦發(fā)轉(zhuǎn)債104.06-0.08165.5