集團(tuán)資金集中管理研究分析

1、分類號(hào)： 單位代碼：10749密 級(jí)： 學(xué) 號(hào)：Z10047寧 夏 大 學(xué)學(xué)位論文神華寧煤集團(tuán)資金集中治理研究The Research On Capital-concentrating Management Under The Shen Hua Ning Xia Coal Group學(xué) 位 申 請(qǐng) 人： 指導(dǎo)教師： 申請(qǐng)學(xué)位類不： 碩 士 專業(yè)領(lǐng)域名稱： 工 商 管 理 研究方向： 財(cái) 務(wù) 管 理 所在學(xué)院： 經(jīng)濟(jì)治理學(xué)院 論 文 完 成 日 期： 2012年3月獨(dú) 創(chuàng) 性 聲 明本人聲明所呈交的論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除了文中特不加以標(biāo)注和致謝的地點(diǎn)

2、外，論文中不包含其他人差不多發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研究成果，也不包含為獲得寧夏大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的講明并表示了謝意。研究生簽名： 時(shí)刻： 年 月 日關(guān)于論文使用授權(quán)的講明本人完全了解寧夏大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件和磁盤(pán)，同意論文被查閱和借閱，能夠采納影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。同意寧夏大學(xué)能夠用不同方式在不同媒體上發(fā)表、傳播學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。(保密的學(xué)位論文在解密后應(yīng)遵守此協(xié)議)研究生簽名： 時(shí)刻： 年 月 日導(dǎo)師簽名： 時(shí)刻： 年 月 日摘 要我國(guó)

3、企業(yè)集團(tuán)從萌芽到現(xiàn)在的不斷進(jìn)展壯大，差不多有20多個(gè)年頭。近年來(lái)進(jìn)展更是異常迅猛，但與此同時(shí)其在資金治理上也存在許多問(wèn)題。企業(yè)集團(tuán)都期望通過(guò)對(duì)集團(tuán)整體資金的有效治理和操縱，以達(dá)到優(yōu)化資金收支結(jié)構(gòu)、防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)盈利能力的目的，本文要緊提出企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)集中治理的思路，使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部信息共享，從而提高集團(tuán)整體利益以及治理水平和競(jìng)爭(zhēng)能力，以確保集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。神華寧煤集團(tuán)公司自成立以來(lái),確立了資金集中治理的資金運(yùn)行體制,施行了貨幣資金收支“兩條線”治理和資金預(yù)算治理的制度。然而,內(nèi)部銀行存借款的大額占用,透支額度的增加,已成為集團(tuán)公司資金治理的一大頑癥,亟待解決。文章分析了我國(guó)集團(tuán)公

4、司企業(yè)集團(tuán)資金集中治理的要緊模式與實(shí)施中面臨的困境，要緊提出企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)集中治理的思路，指出集權(quán)式財(cái)務(wù)治理具有的優(yōu)勢(shì)，綜合運(yùn)用企業(yè)治理理論、尤其是財(cái)務(wù)治理中的資金治理理論、預(yù)算治理理論等對(duì)寧煤集團(tuán)資金治理的差不多情況，在此基礎(chǔ)上通過(guò)歸納法與演繹法，采納定性與定量研究相結(jié)合的方式進(jìn)行研究；比較國(guó)內(nèi)外集團(tuán)公司資金治理模式并進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)合集團(tuán)的實(shí)際情況，構(gòu)建寧煤集團(tuán)資金集中治理的目標(biāo)、構(gòu)架，進(jìn)一步提出寧煤集團(tuán)實(shí)施資金集中治理的改進(jìn)措施。增強(qiáng)集團(tuán)對(duì)下屬單位的財(cái)務(wù)監(jiān)控力度，促進(jìn)貨幣資金良性循環(huán)，最大限度地提高資本運(yùn)營(yíng)效能。 關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán),資金集中治理，研究AbstractThe corporatio

5、n groups in our country have been developing for 20 years, and they are developing at a more amazing speed in recent years. With the development of the corporation groups, there appeared some problems in the management of capital. All the corporation groups hope that, through effective management an

6、d control, they can optimize the structure of the capitals flow, prevent the managing risks, and strengthen the ability to gain profit. This paper has put forward the idea of managing the groups capital through power centralization and concentration, this kind of management can make the corporation

7、groups share all their inside information, improve the groups collective interest and management level, strengthen their competing power, and assure the realization of the groups overall strategic objectives.Since its founding, Ning xia Coal Group has established the operating system of capital-conc

8、entrating management, and carried out the system of “two-line” management to its capital flow and the capital budget management. But the inside banks saving and borrowing has taken a great amount of the groups capital, this caused the increase of the amount in overdrawn money, and has become a great

9、 problem in the groups capital management, and the problem should be solved urgently. Through the analyzing of the main models of the groups capital-concentrating management in our country and the difficulties in carrying them out, this paper has put forward the idea of concentrating management to t

10、he groups finance, pointed out the advantages of power-concentrating financial management, comprehensively used the theory of corporation management, especially used the capital management theory, the budget management theory in financial management, and on the basis of these, using conductive and i

11、nductive methods, combining the quantitative and qualitative research methods, this paper has made a deep research to the financial management of Ning xia Coal Group. Through the evaluation to the groups capital management models of both foreign and domestic, and connecting with the real situation i

12、n Ning xia Coal Group, this paper has also put forward the objectives and structure in the capital-concentrating management of Ning xia Coal Group, and furtherly put forward the improving measures in the implementation of capital concentrating management, and also some measures in strengthening the

13、degree of supervising the subsidiaries finance, promoting the cash capitals better recycling and maximizing the effectiveness of capital operating.Key words: corporation group, centralizing management of finance, study目 錄TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc30202 第一章 緒論 PAGEREF _Toc30202 1 HYPERLINK l _Toc

14、17825 1.1 研究的目的及意義 PAGEREF _Toc17825 1 HYPERLINK l _Toc7209 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述 PAGEREF _Toc7209 1 HYPERLINK l _Toc24452 1.3 研究方法 PAGEREF _Toc24452 2 HYPERLINK l _Toc14923 1.4 研究的內(nèi)容及框架 PAGEREF _Toc14923 3 HYPERLINK l _Toc3678 第二章 資金集中治理理論概述 PAGEREF _Toc3678 4 HYPERLINK l _Toc11293 2.1 公司治理理論 PAGEREF _Toc112

15、93 4 HYPERLINK l _Toc28521 2.2 治理操縱理論 PAGEREF _Toc28521 5 HYPERLINK l _Toc20636 2.3 集權(quán)治理和分權(quán)治理 PAGEREF _Toc20636 5 HYPERLINK l _Toc27055 2.4 財(cái)務(wù)集權(quán)治理的特征 PAGEREF _Toc27055 6 HYPERLINK l _Toc28321 2.5 資金集中治理的內(nèi)容特點(diǎn) PAGEREF _Toc28321 7 HYPERLINK l _Toc7350 2.6 企業(yè)集團(tuán)資金治理模式及其評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc7350 8 HYPERLINK l _

16、Toc4970 第三章 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中 HYPERLINK l _Toc17767 治理現(xiàn)狀、問(wèn)題及成因 HYPERLINK l _Toc25166 3.1 神華寧煤集團(tuán)簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc25166 9 HYPERLINK l _Toc21363 3.2 神華寧煤集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況 PAGEREF _Toc21363 9 HYPERLINK l _Toc18220 3.3 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc18220 10 HYPERLINK l _Toc31350 3.4 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc313

17、50 11 HYPERLINK l _Toc18786 第四章 神華寧煤集團(tuán)資金集中治理存在的問(wèn)題及成因分析 PAGEREF _Toc18786 19 HYPERLINK l _Toc9648 4.1 財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理存在的問(wèn)題 PAGEREF _Toc9648 19 HYPERLINK l _Toc27457 4.2 財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理問(wèn)題成因分析 PAGEREF _Toc27457 20 HYPERLINK l _Toc10766 第五章 神華寧煤集團(tuán)資金集中治理的改進(jìn)措施 PAGEREF _Toc10766 21 HYPERLINK l _Toc8795 5.1 建

18、立跨平臺(tái)的資金治理模式 PAGEREF _Toc8795 21 HYPERLINK l _Toc12746 5.2 建立集中式的資金治理信息系統(tǒng) PAGEREF _Toc12746 21 HYPERLINK l _Toc5927 5.3 引入內(nèi)部市場(chǎng)化機(jī)制 PAGEREF _Toc5927 22 HYPERLINK l _Toc30212 5.4 充分運(yùn)用全面預(yù)算治理相關(guān)數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc30212 22 HYPERLINK l _Toc3781 第六章 結(jié)論 PAGEREF _Toc3781 23 HYPERLINK l _Toc15851 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc15

19、851 24 HYPERLINK l _Toc14317 致 謝 PAGEREF _Toc14317 25 HYPERLINK l _Toc6264 個(gè)人簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc6264 26第一章 緒論1.1 研究的目的及意義關(guān)于企業(yè)集團(tuán)來(lái)講，不管是集團(tuán)總部本身依舊處于不同層次的成員公司，它們都有著共同的理財(cái)目標(biāo)，即股東財(cái)寶的最大化。因?yàn)楣臼浅鲑Y人的公司，公司的目標(biāo)確實(shí)是出資人的利益目標(biāo)即股東財(cái)寶最大化。盡管在同一集團(tuán)組織構(gòu)架中有各種各樣的利益主體，同時(shí)不同的利益主體有有各自不同的目標(biāo)，但不管各個(gè)利益主體之間存在如何樣的利益分歧，其他利益主體（包括經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、勞動(dòng)者等）的利益最終

20、都要以出資人的利益為中心。因此，滿足投資者需要，服從出資人利益，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)寶最大化，就成為制定內(nèi)部財(cái)務(wù)治理制度的動(dòng)身點(diǎn)和歸宿點(diǎn)。為了實(shí)現(xiàn)那個(gè)目標(biāo)就需要采取行之有效的財(cái)務(wù)管控方法。然而，目前我國(guó)許多企業(yè)集團(tuán)中普遍存在財(cái)權(quán)分散、治理失控、信息不共享、利益互不兼容、集團(tuán)所屬企業(yè)各自為政、缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等問(wèn)題。這與企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)相悖。因此，本文通過(guò)神華寧煤集團(tuán)資金集中治理為例，探討企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)集中治理的思路，使企業(yè)集團(tuán)做到信息共享，從而增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)治理水平，提升企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?，F(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)為了加強(qiáng)對(duì)所屬成員單位資金運(yùn)用的監(jiān)管和操縱，降低資金成本和資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，提高資金整體運(yùn)作效率和

21、效益大都實(shí)行資金集中治理。為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，執(zhí)行收支兩條線，嚴(yán)格資金預(yù)算治理和有償使用，統(tǒng)一治理，分級(jí)核算，總體而言資金集中治理能夠?yàn)榧瘓F(tuán)公司帶來(lái)許多利益：能夠使可用于投資的資金有所增加,降低集團(tuán)公司持有的現(xiàn)金總量，增強(qiáng)了公司的盈利能力；公司資金分散在各所屬成員單位，各單位賬戶中資金存量參差不齊，即同一時(shí)刻有的單位資金閑置，而有的單位資金卻又緊張，資金集中治理能夠站在公司公司全局角度解決各所屬成員單位資金緊張的困難，使資金高效使用；資金集中治理有利于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司總體利益最大化的目標(biāo)，有利于站在全局角度規(guī)劃和設(shè)計(jì)公司整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述財(cái)務(wù)治理的核心是資金治理，而資金治理的重

22、要內(nèi)容確實(shí)是：資金集中治理。在當(dāng)前財(cái)務(wù)治理工作中，資金治理是一個(gè)重要課題，尤其是資金集中治理，許多集團(tuán)企業(yè)都在研究那個(gè)問(wèn)題，然而效果均不理想，資金治理已成為企業(yè)財(cái)務(wù)治理的薄弱環(huán)節(jié)。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)集中治理使得集團(tuán)內(nèi)部能夠融通資金、盤(pán)活資金、提高資金使用率實(shí)現(xiàn)資金的集中治理。 資金的集中治理方式各異，最常見(jiàn)的方式是建立資金治理職能部門(mén)資金結(jié)算中心。它們的差不多模式為：在資金結(jié)算中心統(tǒng)一為集團(tuán)內(nèi)每個(gè)成員企業(yè)開(kāi)設(shè)賬戶，用那個(gè)賬戶辦理集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的資金結(jié)算業(yè)務(wù)。資金結(jié)算中心將集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)臨時(shí)閑置和分散的資金集中起來(lái)，再以發(fā)放貸款的方式將其分配給集團(tuán)內(nèi)需要資金的企業(yè)。這種方式既滿足了部分企業(yè)的資金需求，

23、又減少了資金的沉淀，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)內(nèi)部資金的相互調(diào)劑余缺，提高了資金的使用效果。我國(guó)的寶山鋼鐵（集團(tuán)）公司在1995-1996年間，集中整頓各個(gè)下屬單位在銀行開(kāi)立的銀行賬戶，對(duì)一些不必要的賬戶進(jìn)行了銷戶處理，并在主辦銀行（工商銀行，建設(shè)銀行）分不設(shè)立資金結(jié)算中心，并由資金結(jié)算中心集中辦理所有對(duì)外業(yè)務(wù)，并借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)在結(jié)算中心推行“零余額治理”。這種全新的資金治理方式需要準(zhǔn)確的資金預(yù)算并需需要了解各個(gè)銀行的情況。為此資金治理部門(mén)要求各下屬單位的資金預(yù)算分解到每周上報(bào)，同時(shí)需要講明每日的具體用款。同時(shí)，資金治理部門(mén)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等方式，從主辦銀行獲得各個(gè)賬戶每日的存款額，以便于總體協(xié)調(diào)平衡各銀行間以及各下

24、屬單位的賬戶余額，如此使整個(gè)公司的資金沉淀降到最低。1996年，銀行日平均存款余額減少了約三億元，節(jié)約利息三千多萬(wàn)元。還有世界上聞名的跨國(guó)傳媒集團(tuán)，包括美國(guó)在線時(shí)代華納（AOL Time Warner）、貝塔斯曼（Bertelsmann AG）、新聞集團(tuán)（News Corporation）、維亞康姆（Viacom）、維旺迪（Vivendi Universal）和迪士尼公司（Walt Disney Company）等，其負(fù)債率都比較低，固定資產(chǎn)與財(cái)政收益比都專門(mén)接近，講明他們的財(cái)務(wù)治理都處于良好狀態(tài)。能使集團(tuán)公司有效操縱資金并使資金使用最優(yōu)化，加強(qiáng)資金集中治理操縱現(xiàn)金流。一個(gè)跨國(guó)傳媒集團(tuán)的財(cái)務(wù)部

25、門(mén)事實(shí)上相當(dāng)于一個(gè)跨國(guó)銀行。和記黃埔的首席財(cái)務(wù)官曾經(jīng)自豪地講：“我們的司庫(kù)（現(xiàn)金操縱隊(duì)伍）的現(xiàn)金治理能力比世界上任何一家都先進(jìn)?！敖y(tǒng)一調(diào)配，有償使用”是資金集中治理遵循的首要原則，但由于向集團(tuán)公司融資相對(duì)手續(xù)簡(jiǎn)單，各子公司在出現(xiàn)資金缺口需要融資時(shí)理所應(yīng)當(dāng)?shù)倪x擇內(nèi)部資金，而怠于向外部融資。各子公司都向集團(tuán)總部貸款，從而使集團(tuán)公司出現(xiàn)資金緊張的現(xiàn)象。因此在資金治理過(guò)程中，如何協(xié)調(diào)總部和子公司之間的矛盾，利用利率手段合理調(diào)配籌資渠道，合理選擇融資渠道，是資金治理研究中的一個(gè)重要問(wèn)題。福建煤炭集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱集團(tuán)公司）在資金治理上積極創(chuàng)新，在實(shí)踐中探究出了行之有效的措施，不僅調(diào)劑了集團(tuán)內(nèi)部的資金余缺，保

26、障了重點(diǎn)項(xiàng)目的資金需求，大大提高了集團(tuán)的信用度，而且降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用，取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。盤(pán)活了庫(kù)存資金，減少內(nèi)部沉淀資金成本。通過(guò)要求所屬各單位在結(jié)算中心開(kāi)戶，能夠全面、及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握各單位貨幣資金的動(dòng)態(tài)收支狀況，合理調(diào)度調(diào)劑閑散資金，加速資金的循環(huán)周轉(zhuǎn)。建立起符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的新型資金治理體制，實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)所屬各單位的資金治理協(xié)調(diào)、整體監(jiān)督操縱、合理調(diào)度調(diào)劑，杜絕資金體外循環(huán)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金按需流淌、合理配置。同時(shí)，盤(pán)活了存量資金，減少了內(nèi)部沉淀資金成本。僅在2005年中，集團(tuán)公司依照資金集中治理方法對(duì)所屬單位的賬戶進(jìn)行了清理，核減了集團(tuán)所屬單位賬戶109個(gè)，加大了資金的歸集力度，使得所屬各

27、單位在中心的存款余額大幅上升，比年初增加了近10億元，調(diào)劑使用所屬單位資金近75億元，有效地實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部資金的統(tǒng)一監(jiān)控和調(diào)度。而且還保持了合理的存貸款比例，集團(tuán)本部貸款比年初降低12億元，實(shí)現(xiàn)下屬單位在中心的存款高于在中心的貸款，有效地解決了存貸款倒掛的現(xiàn)象，不僅保證了重點(diǎn)項(xiàng)目的資金，而且全年節(jié)約利息支出約4200萬(wàn)元。正如福建省國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)的評(píng)價(jià)：“這是企業(yè)加強(qiáng)治理之后取得的效果,這也講明治理嚴(yán)與不嚴(yán)，制度執(zhí)行與不執(zhí)行，情況是大不一樣的”。1.3 研究方法本文綜合運(yùn)用企業(yè)治理理論、尤其是財(cái)務(wù)治理中的資金治理理論、預(yù)算治理理論等對(duì)寧煤集團(tuán)資金治理的差不多情況，進(jìn)行實(shí)地調(diào)研獵取第一手資料；在此基礎(chǔ)上

28、通過(guò)歸納法與演繹法，采納定性與定量研究相結(jié)合的方式進(jìn)行研究；比較分析國(guó)內(nèi)外集團(tuán)公司資金治理模式并進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)合寧煤集團(tuán)的實(shí)際情況，構(gòu)建寧煤集團(tuán)資金集中治理的目標(biāo)、構(gòu)架，進(jìn)一步提出寧煤集團(tuán)實(shí)施資金集中治理的改進(jìn)措施。1.4 研究的內(nèi)容及框架從內(nèi)容上，本文共分六章：第一章緒論，要緊介紹了論文的研究目的和意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法、研究的內(nèi)容及框架。第二章資金集中治理理論概述，要緊介紹了公司治理理論、治理操縱理論、集權(quán)治理和分權(quán)治理、財(cái)務(wù)集權(quán)治理的特征、資金集中治理的內(nèi)容特點(diǎn)等。分析了資金治理集權(quán)和分權(quán)的程度是資金治理中的差不多策略問(wèn)題。高度集權(quán)的資金操縱策略對(duì)資金的集中操縱和統(tǒng)一調(diào)配有利，但不

29、利于發(fā)揮成員企業(yè)的積極性。成員企業(yè)在資金上過(guò)分依靠企業(yè)集團(tuán)，若配套措施不到位，可能阻礙資金的周轉(zhuǎn)速度，阻礙其對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力。關(guān)于經(jīng)營(yíng)品種單一、現(xiàn)金流穩(wěn)定、有比較固定的上下游資金鏈的企業(yè)集團(tuán)來(lái)講，能夠優(yōu)先選用集權(quán)程度較高的資金集中治理策略。集權(quán)程度較低的資金操縱策略，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)的積極性，但又難以幸免資金分散、資金使用率低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點(diǎn)。關(guān)于涉及多種行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，或者是資金流不穩(wěn)定的行業(yè)，往往采取集權(quán)程度較低的資金集中治理制度以維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。企業(yè)集團(tuán)只有依據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，合理確定資金集權(quán)程度，使企業(yè)的資金狀況呈現(xiàn)聚而不死、分而不散、高效有

30、序、動(dòng)態(tài)平衡。第三章神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理現(xiàn)狀,要緊敘述了寧煤集團(tuán)簡(jiǎn)介及經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理現(xiàn)狀等，第四章神華寧煤集團(tuán)資金集中治理存在的問(wèn)題及成因分析，要緊分析資金集中治理存在的問(wèn)題及成因。第五章神華寧煤集團(tuán)實(shí)施資金集中治理的改進(jìn)措施，要緊包括建立跨平臺(tái)的資金治理模式，建立集中式的資金治理信息系統(tǒng)，引入內(nèi)部市場(chǎng)化機(jī)制和充分運(yùn)用全面預(yù)算治理相關(guān)數(shù)據(jù)。第六章結(jié)論與建議，指出了資金治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的核心，是整個(gè)企業(yè)治理的重要組成部分，因此，建立一支在資金管控、國(guó)際金融、金融資產(chǎn)治理方面高素養(yǎng)的專業(yè)化治理團(tuán)隊(duì)，對(duì)公司的治理理念、價(jià)值觀和戰(zhàn)略要有高度的理解和認(rèn)同，在

31、資金治理上只有多管齊下，齊抓共管，才能真正搞好。第二章 資金集中治理理論概述2.1 公司治理理論2.1.1 公司治理理論的概念公司治理（corporate governance）,又譯為 HYPERLINK /view/102697.htm t _blank 法人治理結(jié)構(gòu)，是 HYPERLINK /view/78482.htm t _blank 現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)。公司治理理論是企業(yè)理論的重要組成部分。公司治理理論認(rèn)為，“公司治理以現(xiàn)代公司為要緊對(duì)象，以監(jiān)督與激勵(lì)為核心內(nèi)容”：“公司治理不僅僅研究公司治理結(jié)構(gòu)中對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督與制衡作用，也強(qiáng)調(diào)如何通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制來(lái)保證公司決策

32、的有效性和科學(xué)性，從而維護(hù)公司多方面利害相關(guān)者的利益”。2.1.2 公司治理理論的特征公司治理理論要緊有以下特征：1.動(dòng)態(tài)性特征是指公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)隨著公司進(jìn)展戰(zhàn)略、外部監(jiān)管要求等客觀因素的變化而進(jìn)行調(diào)整，如此的調(diào)整不具有周期性特點(diǎn)，往往是動(dòng)態(tài)隨機(jī)的。 2.公司治理理論的契約性特征是指公司各利益相關(guān)者為了明確各自的權(quán)責(zé)利而訂立契約。3.公司治理結(jié)構(gòu)的依法合規(guī)性特征是指公司治理結(jié)構(gòu)的建立是以國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)為依據(jù)的。公司各利益相關(guān)者的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)均由有關(guān)法律法規(guī)加以明確，以愛(ài)護(hù)其利益不受侵損。公司治理結(jié)構(gòu)完善與否，一定程度上取決于國(guó)家法律法規(guī)關(guān)于 HYPERLINK /view/2709085

33、.htm t _blank 公司治理監(jiān)管規(guī)定的完備性。4.公司治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)公司內(nèi)各階層的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)配置及相互制衡。在公司治理中，董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，托管股東交付的資產(chǎn)；高級(jí)治理人員要緊職責(zé)是在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；監(jiān)事會(huì)要緊對(duì)董事會(huì)和治理層行駛監(jiān)督權(quán)。在公司外部還有審計(jì)、行業(yè)監(jiān)管等制約機(jī)制。因此，公司治理結(jié)構(gòu)的另一個(gè)要緊特征確實(shí)是強(qiáng)制約性。5.公司治理結(jié)構(gòu)的利潤(rùn)導(dǎo)向性特征是指公司的本質(zhì)是進(jìn)行利潤(rùn)制造，評(píng)價(jià)公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)最重要標(biāo)準(zhǔn)是看它能否有效促進(jìn)公司的利潤(rùn)制造。完善的公司治理結(jié)構(gòu)旨在保證公司經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)高效，例如公司應(yīng)依照市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整公司營(yíng)銷策略和投資策略。

34、而只有科學(xué)高效的決策機(jī)制才能使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中居于有利地位，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)最大化。完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠通過(guò)激勵(lì)約束機(jī)制充分調(diào)動(dòng)人力資本的積極性和主動(dòng)性，保證公司決策更加科學(xué)、技術(shù)不斷進(jìn)步、治理不斷優(yōu)化，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持持續(xù)性優(yōu)勢(shì)，從而達(dá)到公司利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。6.公司治理結(jié)構(gòu)的地域差異性特征是指不同國(guó)家或地區(qū)具有不同的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等背景，其公司治理結(jié)構(gòu)也一般會(huì)存在著不同的模式。目前在世界范圍內(nèi)存在著英美模式、德日模式等不同的公司治理模式，然而隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的加快和各國(guó)經(jīng)濟(jì)文化交流的加強(qiáng)，公司治理結(jié)構(gòu)漸有趨同之勢(shì)。2.2 治理操縱理論企業(yè)集團(tuán)財(cái)

35、務(wù)治理模式按照財(cái)權(quán)的集中程度通常分為兩種:集權(quán)型和分權(quán)型,即集團(tuán)總部對(duì)財(cái)權(quán)的集中或分散以及集中(或分散)的程度問(wèn)題。2.3 集權(quán)治理和分權(quán)治理從治理學(xué)理論上講，集權(quán)與分權(quán)表現(xiàn)的是決策制定權(quán)力的分布。集權(quán)是指組織治理中，其決策權(quán)、決定權(quán)大部分集中在治理上層;分權(quán)則是將組織的這些權(quán)力依照需要分配到各治理層級(jí)。集權(quán)與分權(quán)是財(cái)務(wù)治理模式選擇的差不多策略。但大型企業(yè)的財(cái)務(wù)治理特征決定了絕對(duì)的集權(quán)治理是不可能的，適度的分權(quán)是必要的。因此，集權(quán)或分權(quán)的模式也不是絕對(duì)的，往往集權(quán)的模式也包含分權(quán)的因素。資金治理模式是財(cái)務(wù)治理模式的組成，由三項(xiàng)因素構(gòu)成：融資權(quán)治理、資金總量治理和資金使用權(quán)治理。財(cái)務(wù)治理模式?jīng)Q定

36、了資金治理模式，分權(quán)財(cái)務(wù)治理模式下的資金治理必定是分散治理模式。在集權(quán)財(cái)務(wù)治理模式下，資金集中治理的實(shí)現(xiàn)方式和集中程度不盡相同。資金治理模式財(cái)務(wù)集權(quán)治理模式下的資金集中治理模式財(cái)務(wù)分權(quán)治理治理模式下的資金分散治理模式資金集中監(jiān)控治理模式統(tǒng)收統(tǒng)支資金治理模式財(cái)務(wù)公司治理模式結(jié)算集中治理模式現(xiàn)金集中治理模式圖1-1:資金治理模式財(cái)務(wù)分權(quán)治理模式下的資金分散治理資金分散治理的特征母公司對(duì)各個(gè)子公司的融資權(quán)、資金治理和資金使用權(quán)上不做過(guò)多的打算和操縱，使子公司在資金使用中有較高的自主權(quán)。優(yōu)點(diǎn)：母公司的決策壓力小；各子公司對(duì)資金治理方面有充分的積極性，能及時(shí)依據(jù)環(huán)境的變化而調(diào)整治理策略。缺點(diǎn)：企業(yè)集團(tuán)內(nèi)

37、部財(cái)務(wù)目標(biāo)不協(xié)調(diào)，子公司因追求自身利益而忽視或損害集團(tuán)公司整體利益；弱化母公司財(cái)務(wù)調(diào)控功能，不能及時(shí)發(fā)覺(jué)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)；難以有效約束經(jīng)營(yíng)者，資金資源分散、資源調(diào)動(dòng)受限，資金整體效率低，容易形成企業(yè)集團(tuán)整體實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的下降。財(cái)務(wù)集權(quán)治理模式下的資金集中治理 資金集中治理是集權(quán)財(cái)務(wù)治理體制下的資金治理模式，是企業(yè)總部對(duì)各個(gè)分子公司資金使用監(jiān)管的重要手段。然而由于各單位情況各異，資金集中程度不一樣，因此實(shí)現(xiàn)方式也不同。 優(yōu)點(diǎn)：便于在集團(tuán)內(nèi)實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)治理制度，促使治理成本降低；有利于加強(qiáng)對(duì)下屬公司的操縱，保障集團(tuán)各單位在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下展開(kāi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)寶最大化；降低集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)

38、險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于統(tǒng)一調(diào)配資金，提高資金的使用效率，降低資金成本。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)治理權(quán)限過(guò)于集中，不利于發(fā)揮子公司經(jīng)營(yíng)者主觀能動(dòng)性，阻礙了子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的靈活性和制造性；財(cái)務(wù)決策過(guò)程中由于母公司對(duì)子公司的情況不能完全掌握容易出現(xiàn)決策失誤；由于決策權(quán)的高度集中，使壓力都集中在母公司。企業(yè)要增強(qiáng)實(shí)力，提高經(jīng)濟(jì)效益，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，必須進(jìn)行制度和體制創(chuàng)新，建立于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的現(xiàn)代企業(yè)制度，寧煤集團(tuán)自成立后，建立了寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)治理制度及會(huì)計(jì)核算方法， 后于2005年與神華集團(tuán)合并，成立神華寧夏煤業(yè)有限責(zé)任公司，企業(yè)集團(tuán)不斷進(jìn)展擴(kuò)大，但與此同時(shí)在資金治理上也存在一定的問(wèn)題,內(nèi)部銀行存借款

39、的大額占用,透支額度的增加,已成為集團(tuán)公司資金治理的一大頑癥,亟待解決。因此樹(shù)立資金治理理念 研究資金治理問(wèn)題，“堅(jiān)持以預(yù)算治理為中心，以資金治理為手段，統(tǒng)一治理，分級(jí)核算”提高集團(tuán)資金治理水平具有十分重大的意義。資金治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重要組成部分，是通過(guò)精確的組織、打算、操縱、信息和考核等治理手段，對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過(guò)程進(jìn)行有效的治理，依照企業(yè)資金需求合理籌集資金，高效率的運(yùn)用資金，從而實(shí)現(xiàn)提高資金效率，操縱資金風(fēng)險(xiǎn)、降低資金成本的治理目標(biāo)，進(jìn)而關(guān)心企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。孫靜芹，集團(tuán)公司資金集中治理研究，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2004年2.4 財(cái)務(wù)集權(quán)治理的特征2.4.1

40、企業(yè)集團(tuán)集權(quán)財(cái)務(wù)治理的特點(diǎn)(1)實(shí)行集權(quán)式財(cái)務(wù)治理的必定性隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，一些跨行業(yè)、跨地區(qū)的企業(yè)集團(tuán)不斷涌現(xiàn)，這些變化使得企業(yè)集團(tuán)迫切需要解決如何利用財(cái)務(wù)手段加強(qiáng)對(duì)整個(gè)集團(tuán)進(jìn)行監(jiān)管的問(wèn)題。目前財(cái)務(wù)集權(quán)治理是各企業(yè)集團(tuán)首選的治理模式。實(shí)行財(cái)務(wù)集中操縱能夠保證各分子公司圍繞集團(tuán)整體目標(biāo)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；有利于調(diào)整投資方向，集中財(cái)力進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整；有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。反之，企業(yè)集團(tuán)過(guò)度分權(quán)則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一些不利的阻礙。首先，難以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策的最優(yōu)化。各成員單位出于本位主義，往往追求自身財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而忽略了集團(tuán)整體目標(biāo)。其次，集團(tuán)總部專門(mén)難在各所屬單位之間配置資源，難以實(shí)現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化。

41、最后，分權(quán)過(guò)多會(huì)加劇企業(yè)內(nèi)部資源配置上的白費(fèi)現(xiàn)象，難以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。而且在分權(quán)治理中，由于監(jiān)管不力容易出現(xiàn)違規(guī)使用資金的現(xiàn)象。2.4.2 實(shí)行集權(quán)式財(cái)務(wù)操縱權(quán)配置結(jié)構(gòu)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)操縱致力于消除隱患防范風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范經(jīng)營(yíng)和提高效率，其目標(biāo)是建立全方位的財(cái)務(wù)操縱體系、多元的財(cái)務(wù)監(jiān)控措施和設(shè)立順序遞進(jìn)的多環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)操縱防線。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)操縱的法律依據(jù)是出資者的資本操縱，資本操縱是財(cái)務(wù)操縱的前提。出資者的資本操縱包括兩個(gè)方面:一是出資者對(duì)被投資企業(yè)的“股權(quán)資本”的操縱，二是資本所有者對(duì)治理者“托付代理”的操縱。出資者操縱的對(duì)象是其資產(chǎn)與產(chǎn)權(quán)關(guān)系，依據(jù)是出資人的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。所有者產(chǎn)權(quán)操縱的要緊任務(wù)包括資本增值目

42、標(biāo)的治理與操縱、資產(chǎn)優(yōu)化與結(jié)構(gòu)的操縱、資本層次操縱、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)等。除了財(cái)務(wù)監(jiān)控和財(cái)務(wù)激勵(lì)外，財(cái)務(wù)操縱權(quán)要緊是指財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)治理權(quán)，包括三個(gè)層面的權(quán)力配置：重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)決策權(quán)(包括投資決策與資本預(yù)算權(quán)、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及對(duì)外籌資權(quán)、預(yù)算審批與決算權(quán)、責(zé)任中心業(yè)績(jī)考評(píng)權(quán)、財(cái)務(wù)制度制定權(quán)等)；現(xiàn)金調(diào)度支配權(quán)；日常財(cái)務(wù)處理權(quán)。在集權(quán)式財(cái)務(wù)操縱中，重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)決策權(quán)、現(xiàn)金調(diào)度支配權(quán)和日常財(cái)務(wù)處理權(quán)這三項(xiàng)權(quán)力應(yīng)同時(shí)在集團(tuán)集中。因此，集團(tuán)總部可依照實(shí)際情況，在不阻礙總部重大財(cái)務(wù)決策的前提下，通過(guò)財(cái)務(wù)授權(quán)方式將日常財(cái)務(wù)處理權(quán)交由分部處理，即使在財(cái)務(wù)授權(quán)的情況下，總部也要保留對(duì)分部財(cái)務(wù)權(quán)限進(jìn)行再配置的權(quán)力。2

43、.5 資金集中治理的內(nèi)容特點(diǎn)資金治理，確實(shí)是對(duì)企業(yè)的資金的結(jié)算、資金的調(diào)度和使用、現(xiàn)金流量情況、以及資金的運(yùn)作等進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)范的治理。從廣義上來(lái)講，資金治理包括資金的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)，現(xiàn)金流治理，資金運(yùn)作與資本運(yùn)營(yíng)等方面的內(nèi)容。從狹義上講，資金治理內(nèi)容僅指資金的籌集與運(yùn)用、貨幣資金的打算調(diào)度與監(jiān)控，重點(diǎn)是資金流的治理。企業(yè)集團(tuán)的資金集中治理，也叫“司庫(kù)制”，是國(guó)際上各大企業(yè)普遍采納的一種資金治理模式，它要緊是通過(guò)正確處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系，將整個(gè)集團(tuán)的資金集中起來(lái)，由集團(tuán)總部統(tǒng)一調(diào)配、集中治理和運(yùn)用。通過(guò)資金的集中治理，企業(yè)集團(tuán)能夠?qū)崿F(xiàn)整個(gè)集團(tuán)內(nèi)的資金資源整合與宏觀調(diào)配，提高資金使用效率，降低金融

44、風(fēng)險(xiǎn)。資金集中治理要緊是針對(duì)企業(yè)集團(tuán)的資金治理策略，它要求企業(yè)充分利用企業(yè)集團(tuán)資金規(guī)模大的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化和集中資金治理，從而更好地發(fā)揮資金在企業(yè)治理中的重要作用。企業(yè)集團(tuán)資金集中治理的要緊內(nèi)容大致包括以下幾方面:一、資金集中與結(jié)算，即集中治理閑置資金和銀行賬戶，集團(tuán)公司依托財(cái)務(wù)公司或者單獨(dú)成立結(jié)算中心，具體負(fù)責(zé)資金集中治理工作，各所屬子公司在財(cái)務(wù)公司或結(jié)算中心確定的結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)賬戶，并按集團(tuán)公司要求將資金存入該賬戶，集團(tuán)公司統(tǒng)一核定各所屬子公司最高存款余額，關(guān)于超過(guò)核定存款余額的資金，由財(cái)務(wù)公司或結(jié)算中心通過(guò)銀行網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行歸集，并有打算地調(diào)劑給需要資金的其他子公司使用。二、集中投資與融資治理，即集團(tuán)

45、公司將各所屬子公司銀行貸款、投資權(quán)、融資權(quán)和對(duì)外擔(dān)保權(quán)等進(jìn)行統(tǒng)一治理。三是資金集中風(fēng)險(xiǎn)治理，即由集團(tuán)總部統(tǒng)一進(jìn)行集團(tuán)資金風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)決策以及風(fēng)險(xiǎn)處理等，有效操縱集團(tuán)整體資金風(fēng)險(xiǎn)。2.6 企業(yè)集團(tuán)資金治理模式及其評(píng)價(jià)資金治理模式的選擇實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)采取集權(quán)依舊分權(quán)治理策略的體現(xiàn)，是由其行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)行情況來(lái)決定的。 資金治理集權(quán)和分權(quán)的程度是資金治理中的差不多策略問(wèn)題。高度集權(quán)的資金操縱策略有利于資金的集中操縱和統(tǒng)一調(diào)配有利，但由于資金全部集中到了集團(tuán)總部，因此挫傷了成員企業(yè)的積極性。成員企業(yè)在資金使用上只能依靠企業(yè)集團(tuán)，若相應(yīng)制度、體制不到位，就會(huì)阻礙資金的周轉(zhuǎn)速度，導(dǎo)

46、致成員企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變能力降低。集權(quán)程度較高的資金集中治理策略適用于經(jīng)營(yíng)品種單一、現(xiàn)金流穩(wěn)定、有比較固定的上下游資金鏈的企業(yè)集團(tuán)。集權(quán)程度較低的資金操縱策略，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)的積極性，但又難以幸免資金分散、資金使用率低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點(diǎn)。集權(quán)程度較低的資金集中治理策略適用于多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)集團(tuán)，或者是現(xiàn)金流不十分穩(wěn)定的行業(yè)。然而究竟采納集權(quán)治理依舊分權(quán)治理，企業(yè)集團(tuán)只有依照自己的實(shí)際情況，明確操縱資金治理的集權(quán)程度，才能使企業(yè)集團(tuán)的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動(dòng)態(tài)平衡。 資金治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的核心，而關(guān)于層次復(fù)雜、龐大的企業(yè)集團(tuán)而言，更需要提高資金治理水平

47、，通過(guò)合理的集中操縱和統(tǒng)一治理，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)勢(shì)聚合、財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)統(tǒng)一、財(cái)務(wù)監(jiān)督力度的強(qiáng)化等目標(biāo)，最終促進(jìn)集團(tuán)資金的良性循環(huán)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在實(shí)踐中，各企業(yè)集團(tuán)需要依照自身實(shí)際，選擇合理的資金治理模式，逐步推進(jìn)改革，有效實(shí)現(xiàn)資金的集中治理。 資金治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的要緊內(nèi)容，也是企業(yè)治理的核心之一。目前財(cái)務(wù)治理者普遍關(guān)懷的問(wèn)題確實(shí)是如何使企業(yè)集團(tuán)的資金高效運(yùn)轉(zhuǎn)。各企業(yè)集團(tuán)為加強(qiáng)資金治理，提高對(duì)資金的調(diào)控能力和使用效益，借鑒商業(yè)銀行資金治理模式，運(yùn)用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、理財(cái)手段，成立資金結(jié)算中心，已成為大多數(shù)企業(yè)的共識(shí)。第三章 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理現(xiàn)狀、問(wèn)題及成因3.1 神華

48、寧煤集團(tuán)簡(jiǎn)介神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司是神華集團(tuán)在原寧夏煤業(yè)集團(tuán)公司的基礎(chǔ)上，通過(guò)增資擴(kuò)股于2006年1月18日掛牌成立的大型能源企業(yè)。公司注冊(cè)資本101億元。主營(yíng)煤炭開(kāi)采及洗選、煤化工、電力、建筑、機(jī)械制造等?，F(xiàn)有煤炭生產(chǎn)礦井17個(gè)、洗煤廠3個(gè)，以及煤化工、電力、建筑等42個(gè)單位，從業(yè)人員6萬(wàn)余人。目前煤炭年生產(chǎn)能力8000萬(wàn)噸。煤炭產(chǎn)品要緊以動(dòng)力煤、焦煤、無(wú)煙煤為主。依托寧夏豐富的煤炭資源優(yōu)勢(shì)，依靠科技進(jìn)步，以人才為支撐，依據(jù)新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展對(duì)能源的需求狀況，按照新模式、新機(jī)制打造以煤炭開(kāi)采、煤炭轉(zhuǎn)化和煤炭深加工為三大支柱產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化、國(guó)際性大公司。3.2 神華寧煤集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況從寧煤集團(tuán)組

49、建到神華寧煤集團(tuán)，七年多來(lái)，公司上下?lián)屪C(jī)遇，埋頭苦干，追求卓越，取得了令人矚目的成績(jī)。神華寧煤集團(tuán)加快推進(jìn)寧東能源化工基地建設(shè)為重點(diǎn)，緊緊抓住項(xiàng)目前期預(yù)備、投融資治理、工程建設(shè)治理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，做了大量卓有成效的工作。國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)寧東基地為全國(guó)13個(gè)大型煤炭基地之一，煤制油項(xiàng)目、寧東鐵路建設(shè)均取得突破性進(jìn)展。今年，在建差不多建設(shè)及技術(shù)改造項(xiàng)目25個(gè)，打算投資109.47億元，其中：更新改造項(xiàng)目3個(gè)，總投資45.29億元；礦權(quán)和資源勘探項(xiàng)目2個(gè)，總投資6.76億元；差不多建設(shè)項(xiàng)目20個(gè)，總投資57.42億元?！笆濉币?guī)劃期內(nèi)，項(xiàng)目建設(shè)總投資1050.21億元，需投入資本金319.11億元

50、，其中需要我們按股比投入資本金156.53億元。資本金通過(guò)神華增資擴(kuò)股資金、專項(xiàng)資金、開(kāi)發(fā)銀行項(xiàng)目軟貸款、國(guó)家政策資金等方式籌措。資本金以外剩余資金通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行及其他銀行貸款等方式籌措。同時(shí)，我們將加大發(fā)行企業(yè)債券工作力度，爭(zhēng)取今年發(fā)行32億元企業(yè)債券，為寧東項(xiàng)目建設(shè)提供有力的資金保障。在得到國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行對(duì)寧東“四煤三化一電”打捆貸款承諾264億元和12億元軟貸的基礎(chǔ)上。截止目前，我們與工行、中行、建行、國(guó)家開(kāi)發(fā)行又分不簽訂了380億元、200億元、400億元和440億元的綜合授信戰(zhàn)略合作協(xié)議，各大銀行差不多為我們提供的授信額度超過(guò)1420億元，使得企業(yè)進(jìn)展所需資金充足有余，

51、對(duì)解決公司“十二五”期間的項(xiàng)目籌融資和推進(jìn)寧東能源化工基地建設(shè)具有重要意義。2012年可能全年原煤產(chǎn)量達(dá)到8150萬(wàn)噸，商品煤銷售7750萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)總收入超過(guò)379.89億元。通過(guò)幾年的進(jìn)展，企業(yè)經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，為寧東能源化工基地的開(kāi)發(fā)建設(shè)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。3.3 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀3.3.1 神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)治理思路及目標(biāo)以集團(tuán)“二十一字”進(jìn)展戰(zhàn)略為引領(lǐng)，以構(gòu)建戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)治理體系為核心，圍繞全面提升財(cái)務(wù)“價(jià)值制造、決策支持、風(fēng)險(xiǎn)操縱、統(tǒng)籌協(xié)同、協(xié)調(diào)服務(wù)”五大能力，完善財(cái)務(wù)功能，提升財(cái)務(wù)能力，加快財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)治理一流，加強(qiáng)神寧集團(tuán)“五型企業(yè)”建設(shè)的支持與服務(wù)，

52、積極推進(jìn)低成本戰(zhàn)略實(shí)施，真正發(fā)揮財(cái)務(wù)體系的價(jià)值引領(lǐng)作用，滿足轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)進(jìn)展方式以及“五年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量翻番”對(duì)財(cái)務(wù)治理的新要求。緊緊圍繞神寧集團(tuán)進(jìn)展戰(zhàn)略和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)，出色地承擔(dān)起“戰(zhàn)略執(zhí)行者、企業(yè)進(jìn)展的銀行、提供決策支持的參謀、引領(lǐng)進(jìn)展的指揮棒、防范風(fēng)險(xiǎn)的守門(mén)員”五個(gè)角色，強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)、夯實(shí)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)、創(chuàng)新財(cái)務(wù)治理、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升財(cái)務(wù)品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)“預(yù)算管控化、資金集中化、核算標(biāo)準(zhǔn)化、治理規(guī)范化、內(nèi)控流程化，效益最大化”，為神寧集團(tuán)穩(wěn)健、高效的進(jìn)展提供一流服務(wù)。3.3.2 神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)治理歷程神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)治理確立了高度集權(quán)模式的優(yōu)化變革之路，即確立治理思路時(shí)期、制定治理方法時(shí)期和完善提升時(shí)期，

53、之因此是高度集權(quán)治理模式，要緊是相對(duì)前期分權(quán)、初步集權(quán)、分集結(jié)合的進(jìn)展歷程而言。第一時(shí)期：分散、分權(quán)式治理時(shí)期（上世紀(jì)80年代）上世紀(jì)80年代開(kāi)始，寧夏煤炭工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)治理進(jìn)一步加強(qiáng)，各礦務(wù)局所屬礦(廠)分不設(shè)立獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(mén)、獨(dú)立會(huì)計(jì)賬套，引用于分權(quán)式、分散型治理。這種分散型財(cái)務(wù)治理流程為：集團(tuán)所屬二級(jí)單位單設(shè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，設(shè)立獨(dú)立的會(huì)計(jì)賬簿，進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，并在會(huì)計(jì)期末結(jié)賬后向集團(tuán)報(bào)送書(shū)面報(bào)表。集團(tuán)治理層在會(huì)計(jì)期末通過(guò)合并報(bào)表，得出整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況。這種分散型的財(cái)務(wù)治理是依據(jù)傳統(tǒng)的四個(gè)會(huì)計(jì)假設(shè)，以反映單個(gè)會(huì)計(jì)主體的經(jīng)營(yíng)信息為中心，通過(guò)合并報(bào)表實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況的了解。這種治理模式產(chǎn)生諸多弊端

54、：一是財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不完善，監(jiān)督乏力，每個(gè)單位自行制訂本單位的財(cái)務(wù)政策，政策缺乏一體性；二是難以迅速傳達(dá)會(huì)計(jì)信息，只有在會(huì)計(jì)期末，各二級(jí)單位在結(jié)賬后才可得到各二級(jí)單位的經(jīng)營(yíng)情況，信息的時(shí)效性差，給快速準(zhǔn)確決策帶來(lái)困難；三是難以統(tǒng)一核算口徑，各個(gè)單位的財(cái)務(wù)部門(mén)獨(dú)立設(shè)立賬簿，核算的口徑與方式專門(mén)難統(tǒng)一；四是資金治理不夠嚴(yán)格，使用效率不高，各二級(jí)單位多頭開(kāi)戶，資金分散，資金的收支缺乏統(tǒng)一的籌劃和操縱。第二時(shí)期：初步集權(quán)時(shí)期（2002年2005年）進(jìn)入新世紀(jì)以后，寧夏現(xiàn)代化建設(shè)和煤炭工業(yè)進(jìn)展步入快車(chē)道，2002年，借助寧煤集團(tuán)成功組建的強(qiáng)勁東風(fēng)，財(cái)務(wù)管控模式跨入初步集權(quán)時(shí)代，原寧煤集團(tuán)依照會(huì)計(jì)法和寧夏煤

55、業(yè)集團(tuán)公司章程等法規(guī)文件的原則和精神，各礦務(wù)局財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)集中合并，財(cái)務(wù)核算賬套183戶，治理鏈條長(zhǎng)達(dá)5級(jí)，組建了寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，內(nèi)設(shè)8個(gè)專業(yè)化業(yè)務(wù)治理部室，設(shè)立銷售、物資兩個(gè)核算中心和若干財(cái)務(wù)派出機(jī)構(gòu)，主管原煤、非煤產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、物資供應(yīng)、資產(chǎn)、投資和經(jīng)營(yíng)核算治理等業(yè)務(wù)。同年，并分批有打算地對(duì)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)人員進(jìn)行了上劃，實(shí)行集中治理，先后共劃轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)53個(gè)，財(cái)務(wù)人員407人，草擬了寧煤集團(tuán)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)置和會(huì)計(jì)人員配備及會(huì)計(jì)工作考核細(xì)則，從組織上和制度上確立了財(cái)務(wù)公司運(yùn)行的內(nèi)部操縱機(jī)制。第三時(shí)期：分、集結(jié)合時(shí)期（2006年2009年）2006年，自治區(qū)與神華集團(tuán)合資合作，神寧集團(tuán)成功組建，原

56、寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)公司更名神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)部，下設(shè)內(nèi)部銀行、資金預(yù)算處、資產(chǎn)治理處、核算處等8個(gè)處室，分管神寧集團(tuán)流淌資金、資金預(yù)算、資產(chǎn)治理、會(huì)計(jì)核算等業(yè)務(wù)。同時(shí)，依照集團(tuán)專業(yè)化、集約化進(jìn)展要求，精簡(jiǎn)核算層級(jí)，合并、撤銷核算賬套，推行初步財(cái)務(wù)集中核算，較原寧煤集團(tuán)重組減少核算賬套16個(gè)，有效改變了原核算賬套多，鏈條級(jí)次長(zhǎng)，信息傳遞慢，核算難統(tǒng)一的不足，為開(kāi)展專業(yè)化財(cái)務(wù)集中核算，推行財(cái)務(wù)集中治理奠定了基礎(chǔ)。第四時(shí)期：高度集權(quán)時(shí)期（2010年至今）進(jìn)入2010年，神寧集團(tuán)著力研究財(cái)務(wù)治理職能轉(zhuǎn)型升級(jí)，逐步實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)核算會(huì)計(jì)向現(xiàn)代治理會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)變。深入推行專業(yè)化、集約化治理，打造以權(quán)責(zé)清晰、管控有效為特征的財(cái)務(wù)

57、治理結(jié)構(gòu)，成立核算中心，精簡(jiǎn)、壓縮核算級(jí)次到3級(jí)，合并、撤消核算賬套共118戶，同時(shí)探究研究，創(chuàng)立了資金、預(yù)算、稅務(wù)、價(jià)格四大集中治理體系，形成了以資金治理辦核心的高度集權(quán)財(cái)務(wù)治理模式，從財(cái)務(wù)集中治理的基礎(chǔ)上，有效增強(qiáng)了集團(tuán)財(cái)務(wù)管控能力，強(qiáng)化集團(tuán)對(duì)各級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)的垂直治理和操縱力度，形成集團(tuán)上下一體化的財(cái)務(wù)組織，確保財(cái)務(wù)信息貫穿和財(cái)務(wù)管控落地。3.3.3 神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)集中治理模式2010年，為進(jìn)一步適應(yīng)集團(tuán)進(jìn)展戰(zhàn)略，適應(yīng)專業(yè)化、集約化治理要求，幸免分散治理帶來(lái)的種種弊端，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)資源的高度集中統(tǒng)一，集團(tuán)創(chuàng)新實(shí)施了財(cái)務(wù)集中治理，成立核算中心，在資金所有權(quán)、使用權(quán)、財(cái)務(wù)自主權(quán)不變的前提下，

58、將各分(子)公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)劃歸集團(tuán)統(tǒng)一治理并實(shí)行集中會(huì)計(jì)監(jiān)督，使會(huì)計(jì)核算、監(jiān)督、服務(wù)融于一體。差不多建立了體現(xiàn)“一本賬”、“一個(gè)鈔票包”和“一個(gè)平臺(tái)”的“三個(gè)一”治理理念的覆蓋全面，不留死角，不留漏洞的高效能財(cái)務(wù)集中治理體系。關(guān)于神寧集團(tuán)財(cái)務(wù)治理成功經(jīng)驗(yàn)介紹按照財(cái)務(wù)集中的治理模式要求，財(cái)務(wù)集中治理模式下設(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部、核算中心兩大治理機(jī)構(gòu)。其中：集團(tuán)財(cái)務(wù)部?jī)?nèi)設(shè)資金治理、資金預(yù)算、資產(chǎn)治理、稅務(wù)、財(cái)務(wù)稽查、價(jià)格、綜合治理七個(gè)業(yè)務(wù)主管崗位；集團(tuán)核算中心與集團(tuán)財(cái)務(wù)部合署辦公。內(nèi)設(shè)總賬治理部、煤炭生產(chǎn)核算部、化工核算部、銷售核算部、差不多建設(shè)核算部、綜合經(jīng)營(yíng)核算部、經(jīng)費(fèi)核算部、信息化治理部八個(gè)部室；設(shè)立化

59、工公司核算中心、物業(yè)公司核算中心、能源工程公司和太西炭基公司核算中心4個(gè)處級(jí)核算機(jī)構(gòu)；設(shè)立其他各分（子）公司及經(jīng)費(fèi)單位科級(jí)核算機(jī)構(gòu)35個(gè)。 3.4 神華寧煤集團(tuán)財(cái)務(wù)集權(quán)治理下的資金集中治理現(xiàn)狀3.4.1 資金治理目標(biāo)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，通過(guò)合理的配置資金資源，實(shí)現(xiàn)最佳的投資流向和合理流量;優(yōu)化資金占用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低單位產(chǎn)出資金占用，加速資金周轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)資金使用效率最大化。另外通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的監(jiān)管，操縱資金流轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；利用專業(yè)化的金融市場(chǎng)運(yùn)作，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn);通過(guò)改善融資結(jié)構(gòu)及手段，使融資成本最小化。在有效操縱資產(chǎn)負(fù)債水平，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)前提下，拓寬融資渠道，為企業(yè)的進(jìn)展獵取充足的

60、資金資源保障。資金治理的目標(biāo)具有的三個(gè)條件：第一是長(zhǎng)期的生存；第二是穩(wěn)定的獲利；第三是高水準(zhǔn)的回報(bào)；順序是先要滿足第一個(gè)條件：長(zhǎng)期的生存，然后才是穩(wěn)定的獲利，最后才是高水準(zhǔn)的回報(bào)（高獲利），如此才是正確的。假如資金治理的目標(biāo)把高獲利擺在第一位，忘了長(zhǎng)期的生存和穩(wěn)定的獲利，交易人會(huì)因?yàn)槿绱硕淮位蚨啻蔚玫教夭桓叩谋稊?shù)獲利，甚至數(shù)十或數(shù)百倍的驚人獲利，然而只要一次或兩次的失誤，就有可能因?yàn)楹鬂?jì)資金的枯竭而使交易人全軍覆莫，交易者被迫退出交易市場(chǎng)。集團(tuán)公司資金治理的核心內(nèi)容確實(shí)是資金集中治理，資金集中治理包含六個(gè)方面：資金預(yù)算治理； 融資集中治理；投資集中治理；賬戶集中治理；結(jié)算集中治理，銀行關(guān)系治