資金需要量的預(yù)測

1、WORD整理版第五節(jié)資金需要量的預(yù)測一、資金需要量預(yù)測的目標(biāo),既保證生產(chǎn)需資金需要量預(yù)測是采用一定方法合理預(yù)計未來的資金數(shù)量 要，又不致閑置。（以下以短期資金需要量的預(yù)測為例）二、資金需要量預(yù)測的方法（一）定性預(yù)測法根據(jù)直觀資料和個人經(jīng)驗預(yù)測未來的資金需要量，適用于缺乏完備、準(zhǔn)確的 歷史資料的情況。缺點是不能揭示資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系。（二）比例預(yù)測法.原理是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中有關(guān)資金項目與銷售額之間的依存關(guān)系來預(yù) 測短期資金需要量的一種方法。第1年第2年第3年計劃銷售收入1000110013001200變動資產(chǎn)600660780? 720變動負(fù)債350385455? 420計劃年度

2、銷售收入1200萬元，變動資產(chǎn)？變動負(fù)債？追加？ 720420300如果利潤250,分配80一剩余170,外部籌資=300170= 130.理論依據(jù)影響流動資金需要量的因素是多方面的，但其中最主要的、最直接的因素是 銷售額的多少，即在流動資金周轉(zhuǎn)速度一定的條件下，變動項目（資產(chǎn)、負(fù)債） 與銷售額成正比變動，其他項目保持不變。.基本程序（1）確定資產(chǎn)負(fù)債表中與銷售變動相關(guān)的變動項目變動資產(chǎn)：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨變動負(fù)債：應(yīng)付費用、應(yīng)付帳款（2）計算各變動項目占銷售收入的比重一般按基期的資料計算，并假設(shè)該比重在預(yù)測期不變，如果有變動，應(yīng)調(diào)整（3）計算資金需要量優(yōu)質(zhì)參考資料整理版WORD=銷售收入變

3、動額X (變動資產(chǎn)比重一變動負(fù)債比重) (4)預(yù)測留存收益所補充的資金=預(yù)計利潤額-預(yù)計利潤分配額=預(yù)計銷售收入總額X銷售凈利率X收益留存比率(5)計算外部追加籌資量=(3) (4)銷售額比例法的運用假定四方公司2003年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%,股利 支付率為60% ,公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無須追加固定資產(chǎn)投資。 經(jīng)預(yù)測，2004年該公司銷售收入提高到120000萬元，企業(yè)銷售凈利率和利潤分 配政策不變。四方公司2003年資產(chǎn)負(fù)債表1WF負(fù)債與所有者權(quán)益資產(chǎn)合計 80000負(fù)債犯有者權(quán)儲計80000現(xiàn)金5000應(yīng)付費用10000應(yīng)收帳款15000應(yīng)付帳款5

4、000存貨30000短期借款25000固定資產(chǎn)凈值30000公司債券10000實收資本20000留存收益10000預(yù) 計 銷 售 額 增 長 率120000100000100000100%20%2,確定隨銷售額變動而變動的資產(chǎn)和負(fù)債項目。不變動是指該項目不隨銷售額的變化而變化，表中各項目占銷售收入百分比反映的是 企業(yè)資本的密集度，用表1中的數(shù)據(jù)除以銷售收入求得，如存貨，30000 100000= 30%四方公司銷售額比率表2資產(chǎn)占銷售收入負(fù)債與所有者權(quán)益占銷售收入優(yōu)質(zhì)參考資料現(xiàn)金5應(yīng)付費用10應(yīng)收帳款15應(yīng)付帳款5存貨30短期借款/、父動固定資產(chǎn)凈值公司債券/、父動/、父動實收資本/、父動留存

5、收益/、父動合計50合計15WORD整理版3,確定需要增加的資金需要增加的資金=銷售收入變動額x (變動資產(chǎn)比重-變動負(fù)債比重)=20000 X (50% 15%)=7000萬(4)預(yù)測留存收益所補充的資金=預(yù)計利潤額-預(yù)計利潤分配額=預(yù)計銷售收入總額X銷售凈利率X收益留存比率=120000 X 10% 120000X 10%X60%=120000X 10% X ( 160%)= 4800萬元5)計算外部追加籌資量= (3) (4)= 7000 4800= 2200萬元(三)資金習(xí)性預(yù)測法.資金習(xí)性預(yù)測法的原理根據(jù)資金與產(chǎn)銷量(產(chǎn)銷收入)之間的關(guān)系預(yù)測資金需要量的方法。即：資金總額=不變資金+

6、單位變動資金X產(chǎn)銷量(產(chǎn)銷收入).資金習(xí)性的含義資金習(xí)性是資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系。.資金按習(xí)性分類：不變資金、變動資金和平變動資金。(1)不變資金：是指不受產(chǎn)銷量變動影響的資金。包括固定資金和不變流 動資金(維持經(jīng)營所需的最低流動資金、原材料的保險儲備、必要的成品儲備、 廠房機器設(shè)備等)。(2)變動資金：隨產(chǎn)銷量變動而成同比例變動的資金。大部分流動資金屬 于變動資金(現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收帳款等)。(3)半變動資金：受產(chǎn)銷量影響，但不成比例變動的資金，可對其進行分 解(一些輔助材料所占用的資金)。優(yōu)質(zhì)參考資料期限1第1年第2年第3年第4年業(yè)務(wù)量（銷售收入x）1000120011001280資金占

7、用 總額（y）600661629684WORD整理版銷售收入1250,資金占用總額？Y=300+1250X 0.3 =675.資金的分解（1）資金的構(gòu)成模型：y = a+ bx600= a+ bx 1000661 = a+ bx 1200629= a+ bx 1100684= a+ bx 1280（2）確定系數(shù)的方法高低點法b=（最高收入期資金占用量一最低收入期資金占用量）一 （最高銷售收入最低銷售收入）a=最高收入期資金占用量一bx最高銷售收入a = 300, b=0.3y = 300+0.3X高低點法簡便易行，在企業(yè)資金變動趨勢比較穩(wěn)定的情況下，較為適宜用。一元線性回歸法X 一產(chǎn)銷量，Y資

8、金占用N 一企業(yè)歷史資料的年數(shù)2、Xi2Yi - X X iYi2 n % X i22( Xi)2n “ X i2 Xi)2y = 300+0.3X回歸直線法是一種計算最為精確的方法。.資金總額構(gòu)成模型資金總額=不變資金+單位變動資金X產(chǎn)銷量（產(chǎn)銷收入）優(yōu)質(zhì)參考資料整理版WORDY=300+125（X 0.3 =6756,資金習(xí)性預(yù)測法的兩種形式1:先分項后匯總進行資金需要量的預(yù)測2:根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量（產(chǎn)銷收入）之間的關(guān)系預(yù)測資金需要量.舉例例1,資金習(xí)性預(yù)測法一高低點法某企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系現(xiàn)金與銷售收入變化情況表1單位：元年度銷售收入（X）現(xiàn)金占用（Y）19992

9、00000011000020002400000130000200126000001400002002280000015000020033000000160000根據(jù)以上資料采用高低點法計算如下：現(xiàn)金占用單位變動資金=160000- 110000 c”二 0.053000000- 2000000現(xiàn)金占用不變資金總額=160000- 0.05 X 3000000= 10000 元存貨、應(yīng)收帳款、流動資金、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分, 然后匯總列于表2資金需要量預(yù)測表2 （分項預(yù)測）單位：元年度不變資 金（a）每一人銷售收入所需發(fā)動 資金（b）流動資產(chǎn)現(xiàn)金100000.05應(yīng)收帳款600

10、000.14存貨1000000.22小計1700000.41減：流動負(fù)債應(yīng)付帳款及應(yīng)付費用800000.11資金占用900000.30優(yōu)質(zhì)參考資料固定資產(chǎn)廠房、設(shè)備5100000所需資金合計6000000.3WORD整理版根據(jù)表2的資料得出預(yù)測模型：Y=600000+0.3x如果2004年的預(yù)計銷售收入3500000元，則:2004年的資金需要量=600000+0.3 X 3500000= 1650000 元例2,資金習(xí)性預(yù)測法一回歸直線法某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如表 1所示。2004年預(yù)計銷售量為150萬件, 試計算2004年的資金需要量。產(chǎn)銷量與資金變化情況表1年度產(chǎn)銷量（X）萬件資金占

11、用量（Y）萬元1998199920002001120100200211095200310090120100130105140110（1）根據(jù)表1整理出表2資金需要量預(yù)測表2 （按總額預(yù)測）年度產(chǎn)恒X萬件資金占用Y萬 元XYX2優(yōu)質(zhì)參考資料19981999200020012002200312011010012013014010095901001051101200010450 9000120001365015400144001210010000144001690019600合計n二6X Xi=720Z Y =600X XiYi =72500工 Xi2 =87400WORD整理版(2)把表2的有關(guān)資料代入公式C Xi)287400 600 720 725006 87400 7202=4