公司成功發(fā)債

1、浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司成功發(fā)行2015年公司債為有效解決資本運(yùn)作資金問(wèn)題，經(jīng)與相關(guān)專家探討分析， 公司提出公開(kāi)發(fā)行公司債為公司融資。通過(guò)半年的努力，在 2015年10月16日成功募集發(fā)行16億元的公司債，發(fā)行利 率為3.78%。公司本次發(fā)債準(zhǔn)備工作在上半年展開(kāi)，經(jīng)過(guò)比較分析， 與其他融資方式相比，公司債優(yōu)勢(shì)明顯。一是審批速度快， 有利于節(jié)約融資的時(shí)間成本；二是募集資金使用靈活；三是 可以一次申報(bào)多次發(fā)行，提高募集資金的使用效率；四是發(fā) 行公司債券不涉及銀行信貸流程，不會(huì)占用公司現(xiàn)有的銀行 授信額度；五是公司債券通過(guò)簿記建檔的方式，有利于通過(guò) 投資者的良性博弈獲取最優(yōu)利率；從近三年長(zhǎng)期公司債

2、的發(fā) 行利率來(lái)看，其均值低于同期發(fā)行的中期票據(jù)的利率均值， 也低于同期銀行貸款利率。6月11日公司董事會(huì)研究決定發(fā)行16億元的公司債券， 期限為3+2年，發(fā)債募集工作正式啟動(dòng)。一、承銷券商的選擇與公司信用評(píng)級(jí)公司將發(fā)債債券 利率、傭金費(fèi)用及短期閑置資金服務(wù)等三項(xiàng)指標(biāo)，作為選擇 債券承銷機(jī)構(gòu)的依據(jù)。分別邀請(qǐng)浙商銀行、財(cái)通證券、中信 證券、浙商證券等進(jìn)行洽談。浙商銀行因不具有發(fā)行公司債 資質(zhì)（浙商銀行具有發(fā)行中票、短融、超短融票據(jù)等資質(zhì)， 不具有發(fā)行公司債、企業(yè)債資質(zhì)），放棄參與公司發(fā)債。財(cái) 通證券提出發(fā)債利率4.1%、傭金按發(fā)債總額的0.58%收取、 閑置資金管理收益5.8%，且公司可提前20天

3、告知后隨時(shí)支 取、風(fēng)險(xiǎn)最終由財(cái)通證券提供擔(dān)保的承銷方案。浙商證券提 出方案除傭金為060%外，其他條件與財(cái)通證券相同。中信 證券提出傭金不低于1%，兜底債券余額資金收益風(fēng)險(xiǎn)不愿承 擔(dān)。公司決定選擇財(cái)通證券作為債券的承銷機(jī)構(gòu)。鑒于公司市場(chǎng)化融資均涉及信用評(píng)級(jí)問(wèn)題，尤其是公司 債，信用評(píng)級(jí)不但是發(fā)債的必備基礎(chǔ)條件，而且信用評(píng)級(jí)的 高低更是直接影響所發(fā)債券的利率水平。為此，公司選擇聯(lián) 合評(píng)級(jí)公司承擔(dān)信用評(píng)級(jí)工作。通過(guò)對(duì)我公司為期2個(gè)多月 的實(shí)地考核，高管、業(yè)務(wù)人員訪談，查閱賬目資料等方式， 在全面分析了解公司領(lǐng)導(dǎo)班子、組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和 發(fā)展前景等基礎(chǔ)上，經(jīng)評(píng)級(jí)專家委員會(huì)嚴(yán)格按規(guī)定程序和審 定

4、標(biāo)準(zhǔn)三審評(píng)定后，正式出具評(píng)級(jí)報(bào)告：浙江省國(guó)有資本運(yùn) 營(yíng)有限公司企業(yè)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AAA級(jí)。發(fā)債主承銷商財(cái)通證券繼而對(duì)本次發(fā)債開(kāi)展盡職調(diào)查 和申報(bào)文件制作工作，在完成了對(duì)物產(chǎn)中大、物產(chǎn)中拓以及 省建設(shè)集團(tuán)等三大集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)合并審計(jì)及法律合規(guī)盡 職調(diào)查的基礎(chǔ)上，于2015年8月6日正式向上海證券交易 所提交了發(fā)債募集說(shuō)明書(shū)的申報(bào)材料，準(zhǔn)備期間我公司做了大量工作。二、上報(bào)審核階段經(jīng)上海證券交易所預(yù)審并提出反饋 意見(jiàn)。公司對(duì)意見(jiàn)逐條研究修正后，于9月9日通過(guò)了上海 證券交易所的初審，并將申報(bào)材料轉(zhuǎn)報(bào)中國(guó)證券監(jiān)督管理委 員會(huì)與以審核。最終在9月23日獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)（證 監(jiān)許可20152182

5、號(hào)），同意公司公開(kāi)募集發(fā)行16億元 的公司債。三、發(fā)債時(shí)間選擇階段 公司在獲得發(fā)債批文后，積極 與承銷商協(xié)商分析，認(rèn)為受寬松貨幣政策預(yù)期、股票市場(chǎng)暴 跌和IPO暫停等因素影響，自7月份以來(lái)債市需求旺盛，利 率已創(chuàng)歷史新低，繼續(xù)下行的空間十分有限。同時(shí)，五中全 會(huì)未來(lái)定調(diào)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、A股市場(chǎng)回暖、IPO重啟、 年末資金面緊張等因素都有可能導(dǎo)致債市利率回升。因此， 決定立即啟動(dòng)發(fā)行工作，并根據(jù)目前市場(chǎng)利率，同意本期債 券的公告利率區(qū)間上限設(shè)定為4.30%，首輪詢價(jià)區(qū)間暫定為 36%-4.0%。四、募集發(fā)行階段 經(jīng)在公司與承銷商努力推介下，發(fā) 行工作順利開(kāi)展，于2015年10月16日公司債券獲

6、得30家 投資者熱捧，16億元發(fā)行額度共計(jì)獲得53.14億元的超額認(rèn) 購(gòu)。發(fā)行利率為3.78%，綜合成本（按5年期計(jì)算）3.95%， 分別較原方案低32bp、87bp，在同期同評(píng)級(jí)債券中發(fā)行票面 利率最低（比萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)分別低15bp、9bp、7bp）。本次債券的成功發(fā)行補(bǔ)充了公司正在進(jìn)行的浙商資產(chǎn) 管理有限公司增資項(xiàng)目、省交通集團(tuán)交工集團(tuán)上市培育項(xiàng)目 及籌建浙江國(guó)際金融市場(chǎng)股份有限公司等項(xiàng)目所需資金的 缺口。降低了公司的融資成本，得到了更多的發(fā)展資金，促 進(jìn)了公司資本的增長(zhǎng)，增強(qiáng)了公司的盈利能力，為公司凈利 潤(rùn)的增加做好了鋪墊。同時(shí)，公司債券也降低了金融市場(chǎng)參 與者的風(fēng)險(xiǎn)，提高了金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率。標(biāo)志著公司渠道 全面、結(jié)構(gòu)合理