微型逆變器公司企業(yè)管理評(píng)估

1、泓域/微型逆變器公司企業(yè)管理評(píng)估微型逆變器公司企業(yè)管理評(píng)估目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112126627 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112126627 h 2 HYPERLINK l _Toc112126628 二、 供給端：差異化與性價(jià)比蓄勢(shì)國(guó)產(chǎn)替代路線 PAGEREF _Toc112126628 h 2 HYPERLINK l _Toc112126629 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112126629 h 3 HYPERLINK l _Toc112126630 四、 供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈管理的概念 PAGEREF _Toc

2、112126630 h 3 HYPERLINK l _Toc112126631 五、 供應(yīng)鏈的特征與類別 PAGEREF _Toc112126631 h 8 HYPERLINK l _Toc112126632 六、 物流的概念 PAGEREF _Toc112126632 h 13 HYPERLINK l _Toc112126633 七、 企業(yè)物流的概念 PAGEREF _Toc112126633 h 16 HYPERLINK l _Toc112126634 八、 庫(kù)存管理中的定量技術(shù) PAGEREF _Toc112126634 h 17 HYPERLINK l _Toc112126635 九、

3、 物流信息系統(tǒng) PAGEREF _Toc112126635 h 20 HYPERLINK l _Toc112126636 十、 戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵問(wèn)題 PAGEREF _Toc112126636 h 22 HYPERLINK l _Toc112126637 十一、 戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中的績(jī)效度量 PAGEREF _Toc112126637 h 24 HYPERLINK l _Toc112126638 十二、 可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) PAGEREF _Toc112126638 h 26 HYPERLINK l _Toc112126639 十三、 外部環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112126639 h 27 H

4、YPERLINK l _Toc112126640 十四、 資本成本 PAGEREF _Toc112126640 h 32 HYPERLINK l _Toc112126641 十五、 資本結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc112126641 h 34 HYPERLINK l _Toc112126642 十六、 固定資產(chǎn)管理 PAGEREF _Toc112126642 h 38 HYPERLINK l _Toc112126643 十七、 流動(dòng)資產(chǎn)的投資與管理 PAGEREF _Toc112126643 h 40 HYPERLINK l _Toc112126644 十八、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _T

5、oc112126644 h 44 HYPERLINK l _Toc112126645 十九、 法人治理 PAGEREF _Toc112126645 h 48 HYPERLINK l _Toc112126646 二十、 SWOT分析說(shuō)明 PAGEREF _Toc112126646 h 62 HYPERLINK l _Toc112126647 二十一、 組織機(jī)構(gòu)管理 PAGEREF _Toc112126647 h 72 HYPERLINK l _Toc112126648 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc112126648 h 73產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析在新的歷史時(shí)期，深圳必須始終堅(jiān)持發(fā)展第一要?jiǎng)?wù)，牢

6、牢把握戰(zhàn)略機(jī)遇期，堅(jiān)定不移地走質(zhì)量引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展之路，釋放開(kāi)放互動(dòng)、綠色低碳的巨大潛能，匯聚協(xié)調(diào)均衡、共建共享的強(qiáng)大力量，在新一輪改革開(kāi)放中率先突破，在應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)，在服務(wù)發(fā)展大局中主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，繼續(xù)種好國(guó)家改革開(kāi)放的試驗(yàn)田、打造創(chuàng)新發(fā)展的高地、成為包容發(fā)展的示范城市。供給端：差異化與性價(jià)比蓄勢(shì)國(guó)產(chǎn)替代路線微型逆變器市場(chǎng)格局Enphase一家獨(dú)大，國(guó)產(chǎn)企業(yè)初露鋒芒。根據(jù)各家2020年出貨量計(jì)算，Enphase出貨占比高達(dá)77.8%，昱能科技與禾邁股份占比共計(jì)20.2%。微型逆變器市場(chǎng)呈現(xiàn)出Enphase寡頭壟斷的局面，原因主要是微逆市場(chǎng)在過(guò)去高度集中于北美市場(chǎng)，而Enphase其自

7、身在產(chǎn)品力方面具有很強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，因此成功占據(jù)全球出貨第一的位置。國(guó)產(chǎn)微逆廠商因?yàn)楹Ｍ庀M(fèi)者偏好和自身產(chǎn)品力尚不足的緣故，過(guò)去在北美這一微逆主流市場(chǎng)并不具備優(yōu)勢(shì)，因此整體的市場(chǎng)份額也較小。傳統(tǒng)逆變器國(guó)產(chǎn)龍頭出口優(yōu)勢(shì)明顯，微型逆變器可復(fù)制其國(guó)產(chǎn)替代路徑。根據(jù)Woodmac和IHS等第三方咨詢公司統(tǒng)計(jì)，2021年華為、陽(yáng)光電源、錦浪科技和古瑞瓦特等四家國(guó)產(chǎn)逆變器企業(yè)已經(jīng)成功占據(jù)了全球逆變器出貨量前四的席位，前十大逆變器品牌當(dāng)中，國(guó)產(chǎn)品牌獨(dú)占六席。國(guó)產(chǎn)逆變器廠商能夠完成國(guó)產(chǎn)替代的主要原因在于其產(chǎn)品相較于海外產(chǎn)品更具性價(jià)比。通過(guò)傳統(tǒng)逆變器企業(yè)完成國(guó)產(chǎn)替代的路徑可以看出，國(guó)產(chǎn)微型逆變器企業(yè)有希望能夠復(fù)制

8、傳統(tǒng)逆變器國(guó)產(chǎn)替代之路，依靠性價(jià)比進(jìn)入海外市場(chǎng)，并且憑借產(chǎn)品力獲得全球認(rèn)可。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈管理的概念（一）供應(yīng)鏈的概念對(duì)于供應(yīng)鏈的概念，有許多解釋，到目前為止尚未有統(tǒng)一的定義。中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)：物流術(shù)語(yǔ)（GB/T183542006）將供應(yīng)鏈定義為：在生產(chǎn)及流通過(guò)程中，涉及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給最終用戶活動(dòng)

9、的上游與下游企業(yè)所形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。美國(guó)供應(yīng)鏈協(xié)會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈的定義為：供應(yīng)鏈涵蓋了從供應(yīng)，商的供應(yīng)商到消費(fèi)者的消費(fèi)者，自生產(chǎn)至制成品交貨的各種工作努力。這些工作努力可以用計(jì)劃、尋找資源、制造、交貨和退回五種基本流程來(lái)表述。美國(guó)生產(chǎn)與庫(kù)存控制協(xié)會(huì)將供應(yīng)鏈定義為：供應(yīng)鏈?zhǔn)亲栽牧瞎?yīng)直至最終產(chǎn)品消費(fèi)，聯(lián)系跨越供應(yīng)商與用戶的整個(gè)流程；供應(yīng)鏈涵蓋企業(yè)內(nèi)部和外部的各項(xiàng)功能，這些功能形成了向消費(fèi)者提供產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值鏈。對(duì)上述概念進(jìn)行整理，可以歸納出供應(yīng)鏈概念的以下“共性”：（1）供應(yīng)鏈上存在不同行為主體，如消費(fèi)者、零售商、批發(fā)商、制造商及原材料供應(yīng)商。（2）供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)之間以及企業(yè)內(nèi)部門(mén)之間的互動(dòng)與合作。（

10、3）供應(yīng)鏈具有特定的功能，以及某種結(jié)構(gòu)特征，呈現(xiàn)出網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)等。（4）供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)過(guò)程和操作，可以從工作流、實(shí)物流、信息流和資金流四個(gè)方面進(jìn)行分析。供應(yīng)鏈上的工作流也有研究稱為商流，是指業(yè)務(wù)規(guī)則、交易規(guī)則及其操作流程；實(shí)物流也即物流，是指從供應(yīng)鏈上游到下游直至客戶手中的物質(zhì)轉(zhuǎn)換流程和產(chǎn)品流；信息流包括產(chǎn)，品需求、訂單傳遞、交貨狀態(tài)、交易條件和庫(kù)存等信息；資金流包括信用條件、支付方式以及委托與所有權(quán)契約等。供應(yīng)鏈從簡(jiǎn)單到復(fù)雜可以分為基本供應(yīng)鏈、段落供應(yīng)鏈、最終供應(yīng)鏈及全球供應(yīng)鏈。1.基本供應(yīng)鏈基本供應(yīng)鏈由一家企業(yè)、該企業(yè)的直接供貨商和直接客戶組成，包括了供需的最小循環(huán)。它是供應(yīng)鏈的最基本模式，每一

11、個(gè)企業(yè)都是一個(gè)基本供應(yīng)鏈的組成部分。2.段落供應(yīng)鏈每個(gè)段落供應(yīng)鏈均由若干基本供應(yīng)鏈組成，每個(gè)段落供應(yīng)鏈皆提供不同的部件或服務(wù)，為產(chǎn)品增加附加值。3.最終供應(yīng)鏈各個(gè)段落供應(yīng)鏈聯(lián)合起來(lái)則成為一條最終供應(yīng)鏈，每一個(gè)最終消費(fèi)者享用的產(chǎn)品或服務(wù)都由一條最終供應(yīng)鏈所提供。4.全球供應(yīng)鏈顧名思義，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)窃谌蚍秶鷥?nèi)組合供應(yīng)鏈。全球供應(yīng)鏈概念是隨著企業(yè)需要在世界各地選取最有競(jìng)爭(zhēng)力的合作伙伴，結(jié)成全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)該段供應(yīng)鏈的最優(yōu)化而形成的。全球供應(yīng)鏈不是為全球化而全球化，而是以放眼全球的眼光，根據(jù)不同產(chǎn)品特性和經(jīng)營(yíng)環(huán)境將供應(yīng)、生產(chǎn)、市場(chǎng)置于最適合的地方。（二）供應(yīng)鏈管理的概念每一條供應(yīng)鏈的目標(biāo)都是使

12、供應(yīng)鏈整體價(jià)值最大化。一條供應(yīng)鏈所創(chuàng)造的價(jià)值，就是最終產(chǎn)品對(duì)于顧客的價(jià)值與供應(yīng)鏈為滿足顧客的需求所付出的成本之間的差額，即所謂“供應(yīng)鏈盈利”。根據(jù)整條供應(yīng)鏈的盈利性確定供應(yīng)鏈的成功性，因此，尋找“供應(yīng)鏈?zhǔn)杖搿迸c“供應(yīng)鏈成本”的來(lái)源是供應(yīng)鏈管理的主要任務(wù)。對(duì)于任何一條供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，唯一的收入來(lái)源就是最終顧客，只有顧客能帶來(lái)正的現(xiàn)金流。另外，所有工作流、物流、信息流和資金流都將增加整條供應(yīng)鏈的成本。因此，如何合理地管理好工作流、物流、信息流和資金流，是供應(yīng)鏈取得成功的關(guān)鍵。這樣，可以將供應(yīng)鏈管理定義為：對(duì)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)內(nèi)部和各環(huán)節(jié)之間，的工作流、物流、信息流和資金流進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)最大化

13、。供應(yīng)鏈管理的基本原則包括：以消費(fèi)者為中心的原則；貿(mào)易伙伴之間密切合作、共享盈利和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則；促進(jìn)信息充分流動(dòng)的原則。應(yīng)用計(jì)算機(jī)與信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，按信息充分流動(dòng)的原則，重新組織和安排業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)集成化管理。（三）供應(yīng)鏈管理的特點(diǎn)1.系統(tǒng)觀念這是指把供應(yīng)鏈看成一個(gè)整體，而不是將供應(yīng)鏈看成是由采購(gòu)、制造、分銷(xiāo)和銷(xiāo)售等構(gòu)成的一些分離的功能塊。為了有助于整體運(yùn)作，供應(yīng)鏈需要有新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法。2.戰(zhàn)略決策這是指為滿足消費(fèi)者需求和偏好，基于最終消費(fèi)者對(duì)成本、質(zhì)量、交貨速度、快速反應(yīng)等多種要求，以及重要性排序，建立整個(gè)供應(yīng)鏈的共同目標(biāo)和行動(dòng)方案。3.動(dòng)態(tài)管理這是指對(duì)供應(yīng)鏈的價(jià)值增值過(guò)程和合作伙伴關(guān)系開(kāi)

14、展動(dòng)態(tài)管理。供應(yīng)鏈管理對(duì)庫(kù)存有不同的看法，從某種角度來(lái)看，庫(kù)存不一定是必需的，庫(kù)存只是起平衡作用的最后工具。4.建立新型的企業(yè)伙伴關(guān)系，這是指通過(guò)仔細(xì)地選擇業(yè)務(wù)伙伴，減少供應(yīng)商數(shù)目，將過(guò)去企業(yè)與企業(yè)之間的敵對(duì)關(guān)系改變?yōu)榫o密合作的業(yè)務(wù)伙伴。新型企業(yè)關(guān)系表現(xiàn)為信息共享，有共同解決問(wèn)題的協(xié)調(diào)機(jī)制等。5.開(kāi)發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)能力這是指供應(yīng)鏈上的企業(yè)努力發(fā)展自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，即向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。企業(yè)自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力的形成，有助于保持和強(qiáng)化供應(yīng)鏈上的合作伙伴關(guān)系。供應(yīng)鏈的特征與類別（一）供應(yīng)鏈的特征第一，供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。受不同外部環(huán)境、不同行業(yè)、不同生產(chǎn)技術(shù)和不同產(chǎn)品的影響，會(huì)產(chǎn)生不同形態(tài)結(jié)構(gòu)、不同

15、行為主體構(gòu)成和采用不同控制方式的供應(yīng)鏈。另外，同一供應(yīng)鏈上的各種行為主體，如制造商、供應(yīng)商、零售商等，可能具有不同甚至是相互沖撞的目標(biāo)。由此，對(duì)于某一企業(yè)來(lái)說(shuō)，若要找到最優(yōu)的供應(yīng)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，其本身就是一項(xiàng)具有挑戰(zhàn)性的工作。第二，供應(yīng)鏈上的供需匹配是一個(gè)持續(xù)的難題。供應(yīng)鏈上的消費(fèi)需求和生產(chǎn)供應(yīng)，始終存在時(shí)間差和空間分隔。通常，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售的數(shù)周或數(shù)月之前，制造商必須先期決定生產(chǎn)的款式和數(shù)量。這一策略直接影響到供應(yīng)鏈系統(tǒng)的生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送等功能的容量設(shè)定，以及相關(guān)的各種成本構(gòu)成。因而，供應(yīng)鏈上供需匹配隱含著巨大的財(cái)務(wù)和供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，供應(yīng)鏈系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)變化。消費(fèi)需求在不斷變化，即使制造商和銷(xiāo)售商能

16、夠較準(zhǔn)地得到某些消費(fèi)信息，如通過(guò)各種合同與訂單，還需要面對(duì)消費(fèi)季節(jié)性波動(dòng)、消費(fèi)趨勢(shì)、廣告、促銷(xiāo)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)策略等因素，這些因素直接影響成本構(gòu)成和計(jì)劃的制定。供應(yīng)鏈管理的目標(biāo)，既要滿足消費(fèi)需求，又要實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)成本最小化。然而，消費(fèi)需求和成本結(jié)構(gòu)參數(shù)都是隨著時(shí)間不斷變化的，這增大了供應(yīng)鏈管理的難度。另外，還受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的制約。最后，原材料供應(yīng)商、制造商、物流者和銷(xiāo)售商等合作伙伴的組成結(jié)構(gòu)和行為方式，也需要不斷優(yōu)化組合。第四，供應(yīng)鏈上不斷出現(xiàn)新的人們所不熟悉的課題。許多產(chǎn)品生命周期有不斷縮短的趨勢(shì)。某些產(chǎn)品生命周期只有幾個(gè)月，生產(chǎn)和銷(xiāo)售廠商可能只有一次訂單或生產(chǎn)機(jī)會(huì)，沒(méi)有歷史數(shù)據(jù)可供制造商用于判斷和

17、分析消費(fèi)需求。此外，在這些行業(yè)中，產(chǎn)品獲利性高，使得消費(fèi)需求變得更為難以判斷，許多產(chǎn)品上市以后，采用撤油定價(jià)策略，產(chǎn)品價(jià)格不斷下降，價(jià)格和消費(fèi)成為互動(dòng)的博弈關(guān)系。其實(shí)，無(wú)論傳統(tǒng)生產(chǎn)與流通，或現(xiàn)代生產(chǎn)與流通，都有原材料供應(yīng)、制造加工和分銷(xiāo)等一般過(guò)程。因此，供應(yīng)鏈現(xiàn)象是一種客觀存在。關(guān)鍵在于人們是否主動(dòng)地去關(guān)心供應(yīng)鏈問(wèn)題，并將供應(yīng)鏈管理作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，積極采取措施，消除傳統(tǒng)供應(yīng)鏈上存在的各種問(wèn)題和浪費(fèi)，重構(gòu)和改善供應(yīng)鏈的運(yùn)作方式，以此提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（二）供應(yīng)鏈的類別1.按主要功能劃分按供應(yīng)鏈的主要功能，即物理功能和市場(chǎng)功能劃分，可以把供應(yīng)鏈劃分為兩種類型，有效性供應(yīng)鏈和反應(yīng)性供應(yīng)鏈。（

18、1）有效性供應(yīng)鏈，以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的物理性能為主要目標(biāo)，即以最低的成本將原材料轉(zhuǎn)化成零部件、在制品和成品，并最終運(yùn)送至消費(fèi)者手中。有效性供應(yīng)鏈面對(duì)的市場(chǎng)需求、提供的產(chǎn)品和技術(shù)具有相對(duì)穩(wěn)定性。因而，供應(yīng)鏈上的各類企業(yè)可以關(guān)注與獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，提高設(shè)備利用率，以有效降低產(chǎn)品的成本。（2）反應(yīng)性供應(yīng)鏈，以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的市場(chǎng)功能為主要目標(biāo)，即對(duì)市場(chǎng)需求變化作出快速反應(yīng)。這類供應(yīng)鏈所提供的產(chǎn)品，其市場(chǎng)需求有很大的不確定性，或者產(chǎn)品本身技術(shù)發(fā)展很快，產(chǎn)品生命周期較短，或者產(chǎn)品價(jià)格隨著季節(jié)的不同而有很大變化。對(duì)于這類供應(yīng)鏈，需要保持較高的市場(chǎng)應(yīng)變能力，實(shí)現(xiàn)柔性生產(chǎn)，從而減少產(chǎn)品過(guò)時(shí)和失效的風(fēng)險(xiǎn)。2.按供求關(guān)系劃

19、分供應(yīng)鏈按總體供給和需求之間的關(guān)系，以及供應(yīng)與銷(xiāo)售的市場(chǎng)界面的設(shè)定，可以大體分為生產(chǎn)推動(dòng)型和需求拉動(dòng)型兩種類型。（1）生產(chǎn)推動(dòng)型系統(tǒng)，主要根據(jù)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)或銷(xiāo)售訂單進(jìn)行生產(chǎn)決策，其主要形式為面向成品庫(kù)存生產(chǎn)。（2）需求拉動(dòng)型系統(tǒng)，按照實(shí)際消費(fèi)需求，開(kāi)展計(jì)劃和組織協(xié)調(diào)生產(chǎn)，其主要形式為面向訂單生產(chǎn)。3.按產(chǎn)品劃分供應(yīng)鏈按產(chǎn)品劃分可以分為消費(fèi)品供應(yīng)鏈與生產(chǎn)物品供應(yīng)鏈。消費(fèi)品是最終用戶為了使用而購(gòu)買(mǎi)，并直接用于消費(fèi)的商品。生產(chǎn)物品是指企業(yè)為生產(chǎn)商品而購(gòu)入的物品，生產(chǎn)物流的價(jià)值在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)生轉(zhuǎn)移，并成為最終產(chǎn)品內(nèi)在的一部分。通常消費(fèi)品的主要消費(fèi)群體為個(gè)人、家庭或團(tuán)體。消費(fèi)者根據(jù)自身的實(shí)際需求，選擇和決定

20、購(gòu)買(mǎi)某種消費(fèi)品。在購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品的過(guò)程中，消費(fèi)者不僅考慮物品的性能價(jià)格比，而且涉及較多的個(gè)人偏好和心理方面的要求。另外，最終消費(fèi)群體的分布與人口的居住分布直接相關(guān)，面廣量大，較為分散。而生產(chǎn)物品的主要消費(fèi)群體為廠商或企業(yè)。生產(chǎn)物品與消費(fèi)品相比，不僅購(gòu)買(mǎi)和消費(fèi)的目的不同，而且購(gòu)買(mǎi)方式和數(shù)量方面也有較大的差異。生產(chǎn)物品的用戶和該產(chǎn)品的功能效用與相關(guān)產(chǎn)業(yè)有著密切的關(guān)系，同時(shí)用戶群體較為穩(wěn)定，遠(yuǎn)不如消費(fèi)品用戶那樣面廣量大。消費(fèi)者選購(gòu)某種商品，并不一定是有關(guān)該商品的技術(shù)內(nèi)行，這與生產(chǎn)物品的采購(gòu)有較大區(qū)別。在消費(fèi)品的購(gòu)買(mǎi)中，消費(fèi)者既有計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)又有即興購(gòu)買(mǎi)。生產(chǎn)物品的購(gòu)買(mǎi)者，往往是具有該產(chǎn)品專門(mén)知識(shí)的專家。在采

21、購(gòu)生產(chǎn)物品的過(guò)程中，要求掌握生產(chǎn)物品用戶的具體技術(shù)要求，以及了解其采購(gòu)和審核決策部門(mén)的運(yùn)作方式。而且，銷(xiāo)售人員應(yīng)該掌握商品性能、價(jià)格、技術(shù)參數(shù)、性能指標(biāo)等必需的知識(shí)。消費(fèi)品供應(yīng)鏈和生產(chǎn)物品供應(yīng)鏈這兩種類型供應(yīng)鏈的差異主要表現(xiàn)在流轉(zhuǎn)物品、消費(fèi)特征、需求變化、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)形式和增值效應(yīng)五個(gè)方面。若將直接與消費(fèi)者接觸的供應(yīng)鏈下游處，即消費(fèi)品的分銷(xiāo)渠道，稱為供應(yīng)鏈的前端，消費(fèi)品供應(yīng)鏈具有明顯“前端特殊性”，主要表現(xiàn)為分銷(xiāo)渠道特征和銷(xiāo)售商重要作用兩個(gè)方面。分銷(xiāo)渠道有多種形式，通常有直銷(xiāo)（零級(jí)渠道）、一級(jí)渠道、二級(jí)渠道、三級(jí)渠道等。例如，在三級(jí)渠道中，從制造商開(kāi)始，通過(guò)一級(jí)批發(fā)商、中間商（又稱專業(yè)批發(fā)商）、

22、零售商，將消費(fèi)品送至消費(fèi)者手中。消費(fèi)品的分銷(xiāo)渠道呈現(xiàn)多渠道、多種企業(yè)參與和多種形式等特征。生產(chǎn)物品的分銷(xiāo)渠道則相對(duì)簡(jiǎn)單。因此，銷(xiāo)售商可以通過(guò)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的合理布局、商品分揀、再包裝、配送等提供各種增值，可以通過(guò)改善店鋪新產(chǎn)品的導(dǎo)入、商品陳列、廣告宣傳和售后服務(wù)，吸引和刺激消費(fèi)。另外，銷(xiāo)售商通過(guò)零售網(wǎng)點(diǎn)的信息管理系統(tǒng)，收集即時(shí)和動(dòng)態(tài)的消費(fèi)需求信息，以需求帶動(dòng)生產(chǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于買(mǎi)方市場(chǎng)的狀況下，消費(fèi)品供應(yīng)鏈“前端特殊性”的表現(xiàn)則，更為明顯?！扒岸颂厥庑浴钡拇嬖?，是銷(xiāo)售商有可能成為整個(gè)供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的主要原因之一。物流的概念物流一詞源于國(guó)外，在20世紀(jì)80年代初傳入我國(guó)。由于它對(duì)商品生產(chǎn)、商品流

23、通和商品消費(fèi)的作用日益明顯而越來(lái)越引起大家的重視。物流概念中的“物”，廣義地講，是指一切有經(jīng)濟(jì)意義的物質(zhì)實(shí)體，即商品生產(chǎn)、流通、消費(fèi)的物質(zhì)對(duì)象。它既包括有形的物又包括無(wú)形的物；既包括生產(chǎn)過(guò)程中的物資，如原材料、零部件、半成品及成品，又包括流通過(guò)程中的商品，還包括消費(fèi)過(guò)程中的廢棄物品。在實(shí)際工作中，我們總是根據(jù)具體的物流范圍來(lái)確定和理解物的含義，這是狹義的“物”的概念。物流概念中的“流”，指的是物質(zhì)實(shí)體的定向移動(dòng)，既包含其空間位移，又包含其時(shí)間延續(xù)，并且這里的“流”是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)?！拔铩焙汀傲鳌焙显谝黄鹦纬晌锪鞯母拍?。目前對(duì)物流的定義很多，各種定義強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同，國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局將物流

24、定義為：按用戶的要求以最小的總費(fèi)用將物質(zhì)資料（包括原材料、半成品、產(chǎn)成品、商品等）從供給地向需求地轉(zhuǎn)移的過(guò)程，主要包括運(yùn)輸、儲(chǔ)存、包裝、裝卸、配送、流通加工、信息處理等活動(dòng)。物流活動(dòng)是一種創(chuàng)造時(shí)間價(jià)值、場(chǎng)所價(jià)值，有時(shí)也創(chuàng)造一定加工價(jià)值的活動(dòng)。1.物流的時(shí)間價(jià)值物質(zhì)資料從供給者到需求者之間有一段時(shí)間差，通過(guò)改變這一時(shí)間差而創(chuàng)造的價(jià)值，稱做物流的“時(shí)間價(jià)值”。獲得物流時(shí)間價(jià)值的形式有以下幾種：縮短時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值?？s短物流時(shí)間，可以減少物流損失、降低物流消耗、增加周轉(zhuǎn)率、節(jié)約資金等。物流管理重點(diǎn)研究的一個(gè)課題，就是如何采取措施來(lái)盡量縮短物流的時(shí)間，從而取得高的時(shí)間價(jià)值。彌補(bǔ)時(shí)間差創(chuàng)造價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中

25、，需求和供給普遍地存在時(shí)間差，例如，糧食生產(chǎn)有嚴(yán)格的季節(jié)性和周期性，這就決定了糧食的集中產(chǎn)出，但人們對(duì)糧食的消費(fèi)是一年365日天天有需求，因而供給和需求之間會(huì)出現(xiàn)時(shí)間差。物流學(xué)研究用科學(xué)系統(tǒng)的方法彌補(bǔ)時(shí)間差，有時(shí)是改變這種時(shí)間差來(lái)創(chuàng)造其時(shí)間價(jià)值。延長(zhǎng)時(shí)間差創(chuàng)造價(jià)值。在某些具體物流中也存在人為地、能動(dòng)地延長(zhǎng)物流時(shí)間來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。2.物流的場(chǎng)所價(jià)值物質(zhì)資料從供應(yīng)者到需求者之間往往有一段空間距離。通過(guò)改變這一場(chǎng)所的差別而創(chuàng)造的價(jià)值，稱做物流的“場(chǎng)所價(jià)值”。獲得物流場(chǎng)所價(jià)值的形式有以下幾種：從集中生產(chǎn)場(chǎng)所流入分散需求場(chǎng)所創(chuàng)造價(jià)值?，F(xiàn)代化大生產(chǎn)往往通過(guò)集中的大規(guī)模生產(chǎn)以提高生產(chǎn)效率、降低成本。在一個(gè)小范圍

26、集中生產(chǎn)的產(chǎn)品可以滿足大面積地區(qū)的需求，通過(guò)物流將產(chǎn)品從集中生產(chǎn)的低價(jià)位區(qū)轉(zhuǎn)移到分散于各處的高價(jià)位區(qū)，物流的“場(chǎng)所價(jià)值”就實(shí)現(xiàn)了。從分散生產(chǎn)場(chǎng)所流入集中需求場(chǎng)所創(chuàng)造價(jià)值。和上面的情況相反的情況在我們的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中也不少見(jiàn)。例如，糧食是在廣大地區(qū)上分散生產(chǎn)出來(lái)的，而一個(gè)大城市的需求則非常集中。又如，汽車(chē)公司的零配件生產(chǎn)也分布非常廣，但卻要集中在一個(gè)大廠中裝配，物流便，依此實(shí)現(xiàn)了場(chǎng)所價(jià)值。從甲地生產(chǎn)流入乙地需求創(chuàng)造場(chǎng)所價(jià)值?，F(xiàn)代人每日消費(fèi)的物品幾乎都是由相距一定距離甚至十分遙遠(yuǎn)的地方生產(chǎn)的。這么復(fù)雜交錯(cuò)的供給與需求的空間差都是靠物流來(lái)彌合的，物流因此也創(chuàng)造了場(chǎng)所價(jià)值。3.加工附加價(jià)值加工是生產(chǎn)領(lǐng)域常

27、用的手段，并不是物流的本來(lái)職能。但是，現(xiàn)代物流的一個(gè)重要特點(diǎn)是根據(jù)自己的優(yōu)勢(shì)從事一定的補(bǔ)充性加工活動(dòng)，這種活動(dòng)必然會(huì)形成勞動(dòng)對(duì)象的附加價(jià)值。例如，商品在流通中為方便運(yùn)輸而進(jìn)行的包裝，在進(jìn)入商店之前為適應(yīng)顧客要求而進(jìn)行的分割、換包裝、拆零等操作，這些物流活動(dòng)增加了商品的附加價(jià)值。企業(yè)物流的概念社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，物流活動(dòng)無(wú)處不在。根據(jù)物流的對(duì)象不同、目的不同、范圍不同，物流，有多種分類。例如，我國(guó)物流學(xué)者王之泰對(duì)物流進(jìn)行了如下的劃分：宏觀物流與微觀物流，國(guó)際物流與區(qū)域物流，一般物流與特殊物流，社會(huì)物流與企業(yè)物流等。企業(yè)物流是從企業(yè)的角度研究物流的有關(guān)活動(dòng)。企業(yè)物流可以分為以下幾種典型的物流活動(dòng)：1.

28、企業(yè)供應(yīng)物流企業(yè)為保證本身的生產(chǎn)，需要不斷組織原材料、零部件、各種輔料供應(yīng)的物流活動(dòng)。企業(yè)供應(yīng)物流不僅是一個(gè)保證供應(yīng)的問(wèn)題，而且還是在以最低成本、最低消耗和最大的保證來(lái)，組織供應(yīng)物流活動(dòng)的限定條件下進(jìn)行的，這就帶來(lái)了很大的實(shí)施難度?，F(xiàn)代物流學(xué)是基于非短缺經(jīng)濟(jì)這一宏觀環(huán)境來(lái)研究物流活動(dòng)的。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，供應(yīng)在數(shù)量保證上是容易做到的，而如何降低這一物流過(guò)程的成本，是企業(yè)物流的一大難題。為此，企業(yè)供應(yīng)物流，必須研究有效的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)方式及庫(kù)存等問(wèn)題。2.企業(yè)生產(chǎn)物流企業(yè)生產(chǎn)物流指企業(yè)在生產(chǎn)工藝中的物流活動(dòng)。企業(yè)生產(chǎn)物流的過(guò)程大體為：原料、零部件、輔料等從企業(yè)倉(cāng)庫(kù)或企業(yè)的“入口”開(kāi)始，進(jìn)入生產(chǎn)線

29、的開(kāi)始端，再進(jìn)一步隨生產(chǎn)加工過(guò)程一個(gè)環(huán)節(jié)一個(gè)環(huán)節(jié)地“流”，在“流”的過(guò)程中，本身被加工，同時(shí)產(chǎn)生一些廢料、余料，直，到生產(chǎn)加工終結(jié)，再“流”至成品倉(cāng)庫(kù)。這便完成了企業(yè)生產(chǎn)物流過(guò)程。實(shí)際上，一個(gè)生產(chǎn)周期，物流活動(dòng)所用時(shí)間遠(yuǎn)多于實(shí)際加工的時(shí)間。企業(yè)生產(chǎn)物流研究的潛力很大，課題也很多，例如生產(chǎn)流程如何安排，各生產(chǎn)環(huán)節(jié)如何銜接才最有效，如何縮短整個(gè)生產(chǎn)的物流時(shí)間，和工藝過(guò)程有關(guān)的物流機(jī)械裝備如何選用配合等。3.企業(yè)銷(xiāo)售物流企業(yè)銷(xiāo)售物流指企業(yè)為保證本身的經(jīng)營(yíng)效益，將產(chǎn)品所有權(quán)轉(zhuǎn)給用戶的物流活動(dòng)。在買(mǎi)方市場(chǎng)的大環(huán)境下，銷(xiāo)售要送達(dá)用戶并經(jīng)過(guò)售后服務(wù)才算終止。企業(yè)銷(xiāo)售物流的空間范圍很大，這便是銷(xiāo)售物流的難度所

30、在。在這種前提下，企業(yè)銷(xiāo)售物流的特點(diǎn)便是通過(guò)包裝、配貨、送貨等一系列物流實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。為此，企業(yè)銷(xiāo)售物流需要研究顧客訂貨處理、配送方式、包裝水平、運(yùn)輸路線等，并采取諸如少批量、多批次、定時(shí)、定量配送等特殊的物流方式達(dá)到目的。庫(kù)存管理中的定量技術(shù)大量基于一定數(shù)學(xué)模型的定量化技術(shù)，可適用于企業(yè)物流信息管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。商品采購(gòu)數(shù)量、采購(gòu)品種、采購(gòu)周期的定量控制，商品銷(xiāo)售目標(biāo)的預(yù)測(cè)和商品銷(xiāo)售比重的定量化分析，商品庫(kù)存的數(shù)量、品種、存儲(chǔ)周期等的定量計(jì)算，運(yùn)輸路徑和配載的最優(yōu)化設(shè)計(jì)等均運(yùn)用了定量化技術(shù)，在上述物流信息系統(tǒng)中，它們被放在系統(tǒng)的模型庫(kù)中，由相應(yīng)的功能模塊調(diào)用。這里主要介紹庫(kù)存管理中的最常用的幾種定

31、量化技術(shù)。1.庫(kù)存商品數(shù)量的確定庫(kù)存商品的數(shù)量通常有個(gè)下限和上限，分別代表最低庫(kù)存量和最高庫(kù)存量。庫(kù)存商品的實(shí)際數(shù)量應(yīng)介于最低和最高庫(kù)存量之間。最低庫(kù)存量是為防止因商品需求變化造成商品短缺無(wú)法滿足消費(fèi)者需要而設(shè)立的、能連續(xù)提供銷(xiāo)售的商品庫(kù)存量。最低庫(kù)存量的計(jì)算，一般采用概率論方法加以確定，基本原理為：需求變動(dòng)越大，分布的離散程度也越大，所需的最低庫(kù)存量值也就越大。為了保證商品不會(huì)出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象就放大庫(kù)存并不是一個(gè)好辦法，因?yàn)?，一方面保持大量，商品?kù)存將占用大量資金，影響企業(yè)的資金利用；另一方面可能會(huì)超過(guò)商品的保質(zhì)期限，造成商品的變質(zhì)和損壞。所以，必須根據(jù)商品的銷(xiāo)售需要，結(jié)合最低庫(kù)存情況，確定合理

32、的最高庫(kù)存量。2.庫(kù)存商品存儲(chǔ)時(shí)間的確定庫(kù)存商品的存儲(chǔ)時(shí)間，一般可以以企業(yè)要實(shí)現(xiàn)的一定利潤(rùn)目標(biāo)為基準(zhǔn)，計(jì)算出允許商品存儲(chǔ)的最長(zhǎng)時(shí)間（假定該商品無(wú)保質(zhì)期限）。其計(jì)算公式如下：存儲(chǔ)時(shí)間=（毛利額銷(xiāo)售稅金固定費(fèi)用目標(biāo)利潤(rùn)）/日增長(zhǎng)費(fèi)用式中，毛利額商品售價(jià)與進(jìn)價(jià)差額與商品銷(xiāo)售數(shù)量之積；銷(xiāo)售稅金所銷(xiāo)售商品的應(yīng)付稅額。毛利與銷(xiāo)售稅金之差若與流通費(fèi)用相同，則不虧不盈，實(shí)現(xiàn)保本；固定費(fèi)用與商品儲(chǔ)存無(wú)直接關(guān)系的費(fèi)用，如包裝費(fèi)、折舊費(fèi)、工資等；日增長(zhǎng)費(fèi)用一商品多存儲(chǔ)一天所增長(zhǎng)的保管費(fèi)、利息、商品損耗等費(fèi)用。存儲(chǔ)時(shí)間的計(jì)算，也可以用相對(duì)率而不是絕對(duì)額來(lái)計(jì)算。如不計(jì)目標(biāo)利潤(rùn)，則所得出的存儲(chǔ)時(shí)間即為保本的商品存儲(chǔ)時(shí)間。

33、3.庫(kù)存商品結(jié)構(gòu)的確定庫(kù)存商品結(jié)構(gòu)是指組成庫(kù)存的不同規(guī)格、不同品種的多種商品的組合。庫(kù)存商品結(jié)構(gòu)的合理化，表明庫(kù)存商品不但應(yīng)保證合理的庫(kù)存商品的數(shù)量、存儲(chǔ)時(shí)間，同時(shí)應(yīng)對(duì)庫(kù)存商品的結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理安排。因庫(kù)存商品不可能都是暢銷(xiāo)商品，所以不科學(xué)的庫(kù)存商品結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致有些商品庫(kù)存發(fā)生短缺、而其他一些商品庫(kù)存大量積壓的現(xiàn)象。確定庫(kù)存商品結(jié)構(gòu)最常用的定量化技術(shù)是ABC分析法。ABC分析法是常用的劃分主次、區(qū)分輕重的定量化分析方法，它不但適用于商品庫(kù)存管理，將庫(kù)存額改為銷(xiāo)售額，也可直接用于商品銷(xiāo)售的ABC分析。庫(kù)存商品為商品生產(chǎn)供應(yīng)商提供流通機(jī)會(huì)，為消費(fèi)者提供消費(fèi)對(duì)象，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常進(jìn)行的保證。同時(shí)，庫(kù)存商

34、品需要占用企業(yè)的大量流動(dòng)資金，因而也反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、管理水平和經(jīng)濟(jì)效益。所以，確定科學(xué)、合理的庫(kù)存商品數(shù)量、庫(kù)存商品品種結(jié)構(gòu)及庫(kù)存商品的存儲(chǔ)期限，將庫(kù)存管理由定性控制逐步轉(zhuǎn)移到定量控制，是商品流通順利循環(huán)、減少企業(yè)資金占用、避免庫(kù)存不足或庫(kù)存積壓、發(fā)展庫(kù)存管理水平、提高庫(kù)存管理效益的保障。同時(shí)，計(jì)算機(jī)技術(shù)的應(yīng)用為大量商品的庫(kù)存定量化控制提供了可能。物流信息系統(tǒng)信息流是整個(gè)企業(yè)物流系統(tǒng)的關(guān)鍵因素，以信息為基礎(chǔ)的企業(yè)物流系統(tǒng)稱為企業(yè)物流信息系統(tǒng)。企業(yè)物流信息系統(tǒng)根據(jù)其處理的內(nèi)容及決策的層次可以分為三個(gè)功能層次，即業(yè)務(wù)處理、計(jì)劃控制及決策分析三個(gè)層次。根據(jù)前述企業(yè)物流系統(tǒng)的基本模式；企業(yè)物流信

35、息系統(tǒng)相應(yīng)地又可劃分成供應(yīng)物流子系統(tǒng)、生產(chǎn)（庫(kù)存）物流子系統(tǒng)及銷(xiāo)售（配送）物流子系統(tǒng)。信息功能各層次上的物流活動(dòng)和決策。如金字塔形狀，物流信息管理系統(tǒng)在縱向分為業(yè)務(wù)處理、計(jì)劃控制和決策分析三個(gè)層次；在橫向分為供應(yīng)子系統(tǒng)、生產(chǎn)（庫(kù)存）子系統(tǒng)和銷(xiāo)售（配送）子系統(tǒng)。業(yè)務(wù)處理層主要支持企業(yè)的日常物流運(yùn)作，解決日常業(yè)務(wù)中遇到的物流問(wèn)題。其主要功能為數(shù)據(jù)登錄、查詢、統(tǒng)計(jì)及對(duì)數(shù)據(jù)的適當(dāng)處理。計(jì)劃控制層主要幫助企業(yè)建立進(jìn)銷(xiāo)存調(diào)的計(jì)劃?rùn)C(jī)制及控制機(jī)制，輔助物流部門(mén)進(jìn)行決策。其主要管理手段是依據(jù)一定理論，建立相應(yīng)的數(shù)據(jù)模型庫(kù)，綜合大量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作出計(jì)劃及控制分析結(jié)論。決策分析層主要幫助決策層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行決策分析，為中長(zhǎng)期

36、目標(biāo)服務(wù)。作為例子，該層次應(yīng)包括對(duì)供應(yīng)商的研究，以作為形成戰(zhàn)略聯(lián)盟的依據(jù)；對(duì)企業(yè)的核心能力和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的分析、開(kāi)發(fā)和提煉；對(duì)顧客改進(jìn)服務(wù)要求的分析和反應(yīng)；企業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的選址和配置等。該層次還可以包括對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)分析及對(duì)商品流轉(zhuǎn)的分析等。一般系統(tǒng)采用對(duì)話方式提問(wèn)決策者，決策者輸入相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)參數(shù)，系統(tǒng)作出相應(yīng)的備選方案供決策者選用。作為業(yè)務(wù)處理、計(jì)劃控制和決策分析這三個(gè)層次的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)管理層將有效地保存企業(yè)物流涉及的有關(guān)數(shù)據(jù)，并對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分類管理。該層次為在其上的三個(gè)層次提供原始數(shù)據(jù)。物流信息系統(tǒng)不僅有數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的管理，同時(shí)它還有相應(yīng)的模型庫(kù)和知識(shí)庫(kù)。模型庫(kù)為各個(gè)層次的定量分析提

37、供相應(yīng)的模型及算法，知識(shí)庫(kù)保存有用的物流知識(shí)作為分析和推理的基礎(chǔ)。由于在零售企業(yè)的范圍內(nèi)其內(nèi)部物流作業(yè)主要表現(xiàn)為庫(kù)存管理，因此生產(chǎn)（庫(kù)存）子系統(tǒng)轉(zhuǎn)為庫(kù)存管理模塊。因?yàn)檫\(yùn)輸存在于企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)，也可單獨(dú)建為一個(gè)功能模塊。戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵問(wèn)題戰(zhàn)略評(píng)價(jià)對(duì)于所有類型和規(guī)模的企業(yè)來(lái)說(shuō)都是必要的。戰(zhàn)略評(píng)價(jià)應(yīng)能夠做到：從管理的角度對(duì)預(yù)期和假設(shè)提出問(wèn)題，對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值觀進(jìn)行審視，并激發(fā)建立變通戰(zhàn)略和判定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)造性。無(wú)論大企業(yè)還是小企業(yè)，在各個(gè)層級(jí)實(shí)行一定程度的深入實(shí)際式的走動(dòng)式管理對(duì)于有效的戰(zhàn)略評(píng)價(jià)都是必要的。戰(zhàn)略評(píng)價(jià)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)連續(xù)進(jìn)行，而不只是在特定的時(shí)期的期末或在發(fā)生了問(wèn)題時(shí)才進(jìn)行。如果

38、只是在年末才進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)價(jià)，那將無(wú)異于亡羊補(bǔ)牢。連續(xù)而不定期的戰(zhàn)略評(píng)價(jià)可以建立并有效監(jiān)視經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種考核基準(zhǔn)。企業(yè)可以用建立修正的外部因素評(píng)價(jià)矩陣和內(nèi)部因素評(píng)價(jià)矩陣的方法檢查企業(yè)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。修正的IFE矩陣應(yīng)側(cè)重于企業(yè)在管理、營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、研究開(kāi)發(fā)及計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)方面優(yōu)勢(shì)和弱點(diǎn)的變化。修正的EFE矩陣則應(yīng)表明企業(yè)戰(zhàn)略如何對(duì)關(guān)鍵機(jī)會(huì)與威脅作出反應(yīng)，同時(shí)它還應(yīng)對(duì)如下問(wèn)題作出分析。1.外部因素評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵問(wèn)題外部因素評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵問(wèn)題主要有：競(jìng)爭(zhēng)者曾對(duì)本企業(yè)的戰(zhàn)略作出何種反應(yīng)？競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略曾發(fā)生了哪些變化？主要競(jìng)爭(zhēng)者的優(yōu)勢(shì)與弱點(diǎn)是否發(fā)生了變化？競(jìng)爭(zhēng)者為何正在進(jìn)行某些戰(zhàn)略調(diào)整？為什么有些競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)

39、略比其他競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略更為成功？本企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)其現(xiàn)有市場(chǎng)地位和盈利的滿意程度如何？主要競(jìng)爭(zhēng)者在進(jìn)行報(bào)復(fù)之前還有多大忍耐空間？我們?nèi)绾尾拍芨行У嘏c競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行合作？有眾多的外部及內(nèi)部因素會(huì)阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的和年度的目標(biāo)。從外部看，阻礙企業(yè)，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的因素包括：競(jìng)爭(zhēng)者行動(dòng)、需求變化、技術(shù)變化、經(jīng)濟(jì)狀況變化、人口遷移及政府行動(dòng)。從內(nèi)部看，有可能采取了無(wú)效的戰(zhàn)略或者戰(zhàn)略實(shí)施活動(dòng)不利；原目標(biāo)也可能制定得過(guò)于樂(lè)觀。因此，企業(yè)目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)不一定是由管理者和雇員的工作不善造成的。應(yīng)使所有企業(yè)員工都明白這一點(diǎn)以鼓勵(lì)他們支持戰(zhàn)略評(píng)價(jià)活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)戰(zhàn)略失效時(shí)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)需要盡快知道。對(duì)于構(gòu)成現(xiàn)行戰(zhàn)略基礎(chǔ)的外部機(jī)會(huì)與威脅和

40、內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)與弱點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)不斷地監(jiān)視其發(fā)生的變化。實(shí)際上，問(wèn)題并不在于這些因素是否將發(fā)生變化，而在于它們將于何時(shí)、以何種方式發(fā)生變化。2.戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中需審視的內(nèi)部關(guān)鍵問(wèn)題戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中需審視的內(nèi)部關(guān)鍵問(wèn)題主要有：本企業(yè)的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)是否仍是優(yōu)勢(shì)？本企業(yè)的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)是否有所加強(qiáng)？如果是，又體現(xiàn)在何處？本企業(yè)的內(nèi)部弱點(diǎn)是否仍為弱點(diǎn)？本企業(yè)是否又有了其他新的內(nèi)部弱點(diǎn)？如果是，它們體現(xiàn)在何處？本企業(yè)的外部機(jī)會(huì)是否仍為機(jī)會(huì)？現(xiàn)在是否又有其他新的外部機(jī)會(huì)？如果是，它們體現(xiàn)在何處？我們的外部威脅是否仍為威脅？現(xiàn)在是否又有了其他新的外部威脅？如果是，體現(xiàn)在何處？戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中的績(jī)效度量戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中對(duì)績(jī)效的度量，主要包括將預(yù)期結(jié)果與

41、實(shí)際結(jié)果進(jìn)行比較，研究實(shí)際進(jìn)程對(duì)計(jì)劃的偏離，評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效和在實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)過(guò)程中已取得的進(jìn)展。戰(zhàn)略評(píng)價(jià)的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)是可度量的和易于調(diào)整的。對(duì)未來(lái)績(jī)效指標(biāo)的預(yù)測(cè)遠(yuǎn)比揭示以往績(jī)效指標(biāo)的完成情況更為重要。1.度量企業(yè)績(jī)效的定量標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)基于定量的和定性的兩種標(biāo)準(zhǔn)。戰(zhàn)略評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇取決于特定企業(yè)的規(guī)，模、產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略和管理宗旨。各種財(cái)務(wù)比率被廣泛地用做戰(zhàn)略評(píng)價(jià)的定量標(biāo)準(zhǔn)。概括地講，適用于戰(zhàn)略評(píng)價(jià)的一些關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率有：投資收益率、股本收益率、盈利率、市場(chǎng)份額、負(fù)債對(duì)權(quán)益比率、每股收益、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率。然而，采用數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)價(jià)也有一些潛在的問(wèn)題。第一，絕大多數(shù)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)都是為年度目標(biāo)而不是為

42、長(zhǎng)期目標(biāo)而確定的。第二，對(duì)很多數(shù)量指標(biāo)，用不同的會(huì)計(jì)方法計(jì)算會(huì)得出不同的結(jié)果。第三，在制定數(shù)量指標(biāo)時(shí)總要利用直覺(jué)進(jìn)行判斷。2.度量企業(yè)績(jī)效的定性標(biāo)準(zhǔn)鑒于以上戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中可能遇到的問(wèn)題及其他原因，定性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在戰(zhàn)略評(píng)價(jià)中也同樣重要。定性標(biāo)準(zhǔn)主要判斷以下問(wèn)題：戰(zhàn)略反映的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮是否與企業(yè)自身的情況一致？戰(zhàn)略反映的前瞻性是否與外部環(huán)境變化一致？從可利用資源的角度看，戰(zhàn)略是否恰到好處、能夠?yàn)槠髽I(yè)謀取長(zhǎng)期的最佳績(jī)效？戰(zhàn)略所涉及的風(fēng)險(xiǎn)程度企業(yè)是否可以接受？戰(zhàn)略實(shí)施的時(shí)間表是否符合企業(yè)的發(fā)展要求？總而言之一句話：戰(zhàn)略是否可行？無(wú)論是定量還是定性地給出戰(zhàn)略評(píng)價(jià)的企業(yè)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，都必須是站在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度，來(lái)審視，

43、這樣的戰(zhàn)略評(píng)價(jià)才是有意義的、可持續(xù)的?？沙掷m(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一般而言，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是指能夠給某一企業(yè)帶來(lái)高于行業(yè)平均利潤(rùn)水平的、具有更多附加價(jià)值的、特殊的資源條件和管理基礎(chǔ)。如今，還需增加可持續(xù)要素和獲得資源的優(yōu)勢(shì)。自從波特提出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)論之后，“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性”就一直是爭(zhēng)論不休的議題。這方面的爭(zhēng)論激發(fā)出20世紀(jì)90年代一些極富創(chuàng)造力的策略思考，其中包括資源基礎(chǔ)論以及知識(shí)基礎(chǔ)論，前者衍生出核心競(jìng)爭(zhēng)能力論，而后者衍生出知識(shí)管理論。另外，在日趨動(dòng)態(tài)的環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略必須不斷創(chuàng)新的條件下，可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)理論需要通過(guò)管理導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)顧客有價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性直接影響企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施效果和企業(yè)成長(zhǎng)的質(zhì)量。

44、可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是指那些深刻地鑲嵌在組織結(jié)構(gòu)內(nèi)部的、特殊的資源條件和管理基礎(chǔ)?？沙掷m(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要特點(diǎn)可以概括為以下幾個(gè)方面：（1）體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中的進(jìn)入障礙的顯著程度。進(jìn)入障礙會(huì)決定潛在進(jìn)入者侵入分享企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的程度。（2）表明企業(yè)價(jià)值活動(dòng)的移動(dòng)障礙的顯著程度。移動(dòng)障礙會(huì)決定企業(yè)調(diào)整其本身的價(jià)值活動(dòng)以及追求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，會(huì)影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略以追逐相同競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的難易程度。（3）可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有防護(hù)作用，其主要來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)阻絕機(jī)能。如果進(jìn)入障礙高，對(duì)手所遭遇的移動(dòng)障礙相對(duì)于企業(yè)較高，加上企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)阻絕機(jī)能發(fā)揮作用，企業(yè)則有機(jī)會(huì)維持一段時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。反之，進(jìn)入障礙遭到瓦解，

45、對(duì)手迅速移動(dòng)資源模仿企業(yè)策略作為，或者是競(jìng)爭(zhēng)阻絕機(jī)能失效等，都會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存。（4）可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通常是那些深刻地鑲嵌在組織結(jié)構(gòu)內(nèi)部的資源條件和管理基礎(chǔ)；以及不易被競(jìng)爭(zhēng)者所模仿的管理要素或無(wú)形資產(chǎn)，比如，品牌形象、投資方式、技術(shù)專利、良好的服務(wù)等。在波動(dòng)日益頻繁的環(huán)境下，要獲得可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)就必須關(guān)注資源的稀缺性，并擴(kuò)大擁有資源的稀缺性。擁有稀缺資源，并有效地利用擁有的資源，將支持企業(yè)更快地進(jìn)入市場(chǎng)并具有創(chuàng)造顧客價(jià)值的先動(dòng)優(yōu)勢(shì)。外部環(huán)境分析外部環(huán)境可分為一般環(huán)境和具體環(huán)境兩大類。一般環(huán)境是指能影響某一特定社會(huì)中一切企業(yè)的宏觀環(huán)境，這種影響既包括對(duì)企業(yè)的直接影響也包括對(duì)企業(yè)的間接影響

46、。具體環(huán)境是指能夠直接地影響某個(gè)企業(yè)的微觀環(huán)境。（一）PEST分析企業(yè)宏觀環(huán)境是指那些來(lái)自企業(yè)外部并對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略產(chǎn)生影響、發(fā)生作用的所有不可控因素的總和。企業(yè)宏觀環(huán)境分析可以大體概括為四類：政治環(huán)境分析、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析、社會(huì)環(huán)境分析和科技環(huán)境分析，即PEST分析法。1.政治環(huán)境分析政治環(huán)境對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略的影響是巨大的。政治環(huán)境是指那些制約和影響企業(yè)的政治要素的總和。政治是一種十分重要的社會(huì)現(xiàn)象，政治因素及其運(yùn)用狀況是企業(yè)宏觀環(huán)境中的重要組成部分。政治環(huán)境中對(duì)企業(yè)起決定、制約和影響作用的因素主要有政治局勢(shì)、政黨、政治性團(tuán)體、地方政府的方針政策等。2014年9月底，香港“占中”風(fēng)暴導(dǎo)致的不僅僅是當(dāng)時(shí)的商

47、業(yè)損失，更加深遠(yuǎn)的影響是許多企業(yè)開(kāi)始擔(dān)憂在香港的發(fā)展前景，并著手修訂企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。此外，政治環(huán)境中也包括政府制定的一些法律、法規(guī)，它們也直接影響著某些商品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，對(duì)企業(yè)的影響具有剛性約束的特征，主要有政府的政策和規(guī)定、稅率和稅法、企業(yè)法、專利法、環(huán)保法、反壟斷法、進(jìn)出口政策、政府預(yù)算和貨幣政策等。我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)法律、法規(guī)有中華人民共和國(guó)食品衛(wèi)生法、中華人民共和國(guó)煙草專賣(mài)法、中華人民共和國(guó)藥品管理法、中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)合同法、中華人民共和國(guó)專利法、中華人民共和國(guó)工商企業(yè)登記管理?xiàng)l例等近四百項(xiàng)。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指構(gòu)成企業(yè)生存和發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的多維動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，主

48、要由社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制和宏觀經(jīng)濟(jì)政策四個(gè)要素構(gòu)成。一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功與否在很大程度上取決于整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。對(duì)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析，關(guān)鍵是要考察以下幾點(diǎn)：國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況，即經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)前處于哪個(gè)階段，國(guó)民生產(chǎn)總值的各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)情況；2通貨膨脹率、銀行利率、外匯匯率等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些是影響市場(chǎng)和消費(fèi)水平的重要指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)體制、就業(yè)率、失業(yè)率、市場(chǎng)機(jī)制的完善程度、能源供給與成本等。3.社會(huì)環(huán)境分析社會(huì)環(huán)境是指企業(yè)所處環(huán)境中諸多社會(huì)現(xiàn)象的集合。企業(yè)在保持一定發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，能否長(zhǎng)期地獲得高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)，取決于企業(yè)所處環(huán)境中的社會(huì)、文化、人口等方面的變化與企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)、市場(chǎng)和所

49、屬顧客的相關(guān)程度。在社會(huì)環(huán)境中社會(huì)階層的形成和變動(dòng)、社會(huì)中的權(quán)力結(jié)構(gòu)、人們的生活方式和工作方式、社會(huì)風(fēng)尚與民族構(gòu)成、人口的地區(qū)流動(dòng)性、人口年齡結(jié)構(gòu)等方面的變化都會(huì)影響社會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)的需求。社會(huì)環(huán)境中還包括一個(gè)重要的因素就是物質(zhì)環(huán)境。社會(huì)生產(chǎn)離不開(kāi)物質(zhì)資源，無(wú)論生產(chǎn)創(chuàng)造的財(cái)富屬于哪個(gè)門(mén)類，其起始點(diǎn)都必定是物質(zhì)資源。物質(zhì)環(huán)境包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn)、能源、水源等自然資源以及環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡等方面的發(fā)展變化。4.科技環(huán)境分析科技環(huán)境是指一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的科技水平、科技政策、新產(chǎn)品研發(fā)能力以及新技術(shù)發(fā)展動(dòng)向等。在衡量科技環(huán)境的諸多指標(biāo)中；整個(gè)國(guó)家的研發(fā)經(jīng)費(fèi)總額、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的研發(fā)支

50、出狀況、技術(shù)開(kāi)發(fā)力量集中的焦點(diǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)與專利保護(hù)、實(shí)驗(yàn)室技術(shù)向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的最新發(fā)展趨勢(shì)、信息與自動(dòng)化技術(shù)發(fā)展可能帶來(lái)的生產(chǎn)率提高前景等，都可以作為關(guān)鍵戰(zhàn)略要素進(jìn)行分析。（二）自然環(huán)境分析一個(gè)國(guó)家的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括生產(chǎn)的布局、人的生存環(huán)境、自然資源、生態(tài)平衡等方面的變化，也會(huì)給企業(yè)造成一些環(huán)境威脅和機(jī)會(huì)，因而也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定所必須重視的問(wèn)題。（三）SWOT分析開(kāi)展外部環(huán)境分析時(shí)，企業(yè)通常在，PEST分析的基礎(chǔ)上積極開(kāi)展SWOT分析。所謂SWOT，S是指企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)；W是指企業(yè)自身的劣勢(shì)；O是指企業(yè)外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)；T是指企業(yè)外部環(huán)境的威脅。SWOT分析的具體做法是：根據(jù)企業(yè)的總體目

51、標(biāo)和總體戰(zhàn)略的要求，列出對(duì)企業(yè)發(fā)展有重大影響的內(nèi)部及外部環(huán)境因素，確定標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)行評(píng)價(jià)，判斷什么是企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)，什么是外部的機(jī)會(huì)和威脅。相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)可以表現(xiàn)在資金、技術(shù)、設(shè)備、產(chǎn)品、市場(chǎng)、管理和職工素質(zhì)等方面。判斷企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)有兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：一是單項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，如市場(chǎng)占有率低則表示企業(yè)在市場(chǎng)上存在一定的問(wèn)題，處于市場(chǎng)的劣勢(shì)；二是綜合標(biāo)準(zhǔn)，即對(duì)影響企業(yè)的一些重要因素根據(jù)其重要程度進(jìn)行加權(quán)打分綜合評(píng)價(jià)，以此判斷企業(yè)內(nèi)部的關(guān)鍵因素對(duì)企業(yè)的影響程度。企業(yè)外部的機(jī)會(huì)是指環(huán)境中對(duì)企業(yè)發(fā)展有利的因素，如政府支持、高新技術(shù)的應(yīng)用、良好的供應(yīng)和銷(xiāo)售關(guān)系等。企業(yè)外部的威脅是指環(huán)境中

52、對(duì)企業(yè)發(fā)展不利的因素，如新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、市場(chǎng)增長(zhǎng)率的減緩、供應(yīng)商和購(gòu)買(mǎi)者討價(jià)還價(jià)能力的增強(qiáng)、技術(shù)的老化等影響企業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)地位或未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要因素。根據(jù)上述分析，就可以基本判斷企業(yè)應(yīng)采取什么樣的經(jīng)營(yíng)或發(fā)展戰(zhàn)略。SWOT分析法為企業(yè)提供了四種可供選擇的戰(zhàn)略：增長(zhǎng)型戰(zhàn)略（SO）、扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略（WO）、防御型戰(zhàn)略（WT）和多種經(jīng)營(yíng)型戰(zhàn)略（ST）。資本成本資本成本是指公司為取得和使用資金所付出的代價(jià)，它包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。資金占用費(fèi)實(shí)際上就是投資者對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償兩部分；資金籌集費(fèi)是指企業(yè)在融資過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，如銀行借款手續(xù)

53、費(fèi)、股票和債券的發(fā)行費(fèi)用、資信評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、公證費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。1.決定資本成本高低的因素資本成本的高低是由多種因素綜合作用而決定的，其中，主要有總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模等因素。（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)中資本的供給和需求，以及預(yù)期通貨膨脹的水平?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上。顯然，如果整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的資金需求和供給發(fā)生變動(dòng)，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化，投資者也會(huì)相應(yīng)改變其所要求的收益率。（2）證券市場(chǎng)條件影響證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。它包括證券的市場(chǎng)流動(dòng)難易程度和價(jià)格波動(dòng)程度。如果某種證券的市場(chǎng)流動(dòng)性不好，投資者想買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券相對(duì)困難，變

54、現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大，要求的收益率就會(huì)提高；或者雖然存在對(duì)某證券的需求，但其價(jià)格波動(dòng)較大，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，要求的收益率也會(huì)提高。（3）企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況主要指經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)，投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上。如果二者都比較大，投資者便會(huì)有較高的收益率要求。（4）項(xiàng)目融資規(guī)模是影響企業(yè)資本成本的另一個(gè)因素。融資規(guī)模大，資本成本較高。比如，企業(yè)發(fā)行的證券金額很大，資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)都會(huì)上升，而且證券發(fā)行規(guī)模的增大還會(huì)降低其發(fā)行價(jià)格，由此也會(huì)增加企業(yè)的資本成本。2.資本成本的作用資本成本是公司理財(cái)中的重要概念，

55、廣泛運(yùn)用于公司理財(cái)?shù)脑S多方面，主要用于融資決策和投資決策中的以下方面。（1）個(gè)別資本成本是比較各種融資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。企業(yè)籌措長(zhǎng)期資本有多種方式可供選擇，如股票、債券、貸款、融資租賃等。融資方式不同，資本成本也各異。為了以最小的代價(jià)并最方便地取得企業(yè)所需的資金，就必須分析、比較各種不同資金來(lái)源成本的高低，通過(guò)資本成本的計(jì)算與比較，并按成本高低進(jìn)行排列，從中選出成本較低的融資方式，并合理地加以配置。（2）由于企業(yè)全部長(zhǎng)期資本通常是采用多種方式融資組合構(gòu)成的，這種融資組合有多個(gè)方案可供選擇，因此，綜合加權(quán)資本成本的高低將是比較各融資組合方案、作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。（3）隨著融資數(shù)額的增加，資

56、本成本會(huì)不斷變化。當(dāng)企業(yè)融資數(shù)額很大，資本的邊際成本超過(guò)企業(yè)的承受能力時(shí)，企業(yè)便不宜再增加融資數(shù)額。因此，邊際資本成本是比較追加融資方案的重要依據(jù)，也是限制追加融資數(shù)額的一個(gè)重要因素。（4）資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資收益的重要依據(jù)。一般而言，項(xiàng)目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的，否則投資項(xiàng)目不可行。它表明，資本成本是企業(yè)項(xiàng)目投資的“最低收益率”，或者是判斷項(xiàng)目可行性的“取舍率”。（5）資本成本可以作為衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)，即經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（一般可用總資產(chǎn)報(bào)酬率表示）是否高于資本成本。如果一定時(shí)期的綜合資本成本率高于總資產(chǎn)報(bào)酬率，就說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益差，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳；

57、反之則說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益好。資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。它有廣義與狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資金的來(lái)源構(gòu)成，它不但包括長(zhǎng)期資本，還包括短期負(fù)債，又稱為財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期資本（長(zhǎng)期債務(wù)資本與股權(quán)資本）的來(lái)源構(gòu)成及其比例關(guān)系，而將短期債務(wù)資本列入營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行管理。因此，資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題總的來(lái)說(shuō)是債務(wù)資本的比率問(wèn)題，即負(fù)債在企業(yè)全部資本中所占的比重問(wèn)題。1.影響資本結(jié)構(gòu)的因素資本結(jié)構(gòu)除受資本成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響外，還要受到企業(yè)和環(huán)境等因素的影響。（1）企業(yè)所有者和管理者的態(tài)度對(duì)資本結(jié)構(gòu)有著重要影響。股權(quán)分散的可能會(huì)更多地采用發(fā)行股票的方式來(lái)籌集

58、資金，因?yàn)槠渌姓卟⒉粨?dān)心控制權(quán)的旁落；反之，股權(quán)集中的公司為了保證少數(shù)股東的絕對(duì)控制權(quán)，一般盡量避免采用普通股融資，而是采用優(yōu)先股或負(fù)債方式籌集資金。管理人員對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，也是影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。喜歡冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理人員，可能會(huì)安排比較高的負(fù)債比例；反之，一些持穩(wěn)健態(tài)度的財(cái)務(wù)管理人員則使用較低的債務(wù)比率。（2）息稅前利潤(rùn)是用以還本付息的根本來(lái)源。息稅前利潤(rùn)越大，即總資產(chǎn)報(bào)酬率大于負(fù)債利率，則利用財(cái)務(wù)杠桿能取得較高的凈資產(chǎn)收益率；反之則相反?？梢?jiàn)，獲利能力是衡量企業(yè)負(fù)債能力強(qiáng)弱的基本依據(jù)。（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快的企業(yè)，總是期望通過(guò)擴(kuò)大融資來(lái)滿足其資本需求，而在股權(quán)資本一定的情況下，擴(kuò)大融資即意味

59、著對(duì)外負(fù)債。（4）企業(yè)都希望通過(guò)負(fù)債融資來(lái)取得凈資產(chǎn)收益率的提高，而銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度在企業(yè)負(fù)債融資中起著決定性的作用。在這里，銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度就是商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃；即考慮貸款的安全性、流動(dòng)性與收益性。（5）信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)對(duì)企業(yè)的對(duì)外融資能力起著舉足輕重的作用。因?yàn)?，如果企業(yè)債務(wù)太多，信用評(píng)估機(jī)構(gòu)就可能會(huì)降低企業(yè)的信用等級(jí)，這樣就會(huì)影響企業(yè)的融資能力，提高企業(yè)的資本成本。（6）企業(yè)利用負(fù)債可以獲得減稅利益，因此；企業(yè)所得稅稅率越高，負(fù)債的好處越多；反，之，如果稅率越低，則采用舉債方式的減稅利益就不十分明顯。由此可見(jiàn)，稅收實(shí)際上對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)具有某種導(dǎo)向作用。（7）不同行業(yè)及同一行業(yè)

60、的不同企業(yè)之間，其資本結(jié)構(gòu)有很大差別。在資本結(jié)構(gòu)決策中，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須考慮本企業(yè)所處行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的一般水準(zhǔn)，并以此作為確定本企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的參考，分析本企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)的差別，以便確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。2.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，使綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：有利于最大限度地增加所有者的財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化；企業(yè)綜合資本成本最低；資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，綜合資本成本最低是其主要標(biāo)準(zhǔn)。從資本成本及融資風(fēng)險(xiǎn)的分析可看出，負(fù)債融資具有節(jié)稅、降低資本成本、使凈資產(chǎn)收益率不斷提高等杠桿作用和功能，因此，對(duì)外負(fù)債是企業(yè)采