預(yù)科班李運(yùn)河全10講講義

1、【提示】企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過追加籌資，既滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的需要，又達(dá)到了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。這類情況很多，可以歸納稱之為混合性的籌資。第三篇 籌資管理入門本篇知識(shí)架構(gòu)籌資管理上篇籌資管理下篇本篇預(yù)習(xí)指引籌資管理篇主要學(xué)習(xí)各種籌資方式的特點(diǎn)、需要量的和資本結(jié)構(gòu)的知識(shí)。本篇的考分大約占到 20 分左右，客觀題和題均可以。預(yù)習(xí)階段主要學(xué)習(xí)籌資和股權(quán)籌資方式的籌資特點(diǎn)，為后續(xù)主體內(nèi)容的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ)。知識(shí)點(diǎn) 1 企業(yè)籌資的創(chuàng)立性籌資企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資支付性籌資是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資擴(kuò)張性籌資

2、是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資調(diào)整性籌資是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資【例題單選題】企業(yè)因 現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的 屬于（ ）。A.擴(kuò)張性籌資 B.支付性籌資 C.創(chuàng)立性籌資 D.調(diào)整性籌資【 】B【 】支付性籌資 ，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資 。在企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 需求的季節(jié)性、臨時(shí)性的交易支付需要，如原材料 的大額支付、員工工資的集中 、借款的提前償還、股東股利的 等，因此本題選項(xiàng) B 正確?！纠}判斷題】調(diào)整性籌資 是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的籌資 。（ ）【】錯(cuò)誤【】調(diào)整性籌資，是指企

3、業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資。知識(shí)點(diǎn) 2 籌資管理的內(nèi)容（一）科學(xué)預(yù)計(jì)需要量（二）合理安排籌資、選擇籌資方式（三）降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)點(diǎn) 3 籌資方式吸收直接投資債券向金融機(jī)構(gòu)借款融資租賃利用商業(yè)信用利用留存收益知識(shí)點(diǎn) 4 籌資的分類分類標(biāo)志類型舉例按企業(yè)所取得 的權(quán)益特性不同股權(quán)籌資吸收直接投資、利用留存收益籌資債券、借款、融資租賃等方式取得的衍生工具籌資可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介直接籌資、債券、吸收直接投資間接籌資借款、融資租賃等按的來源范圍籌資利用留存收益【例題單選題】下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。借款債券C.D.合資經(jīng)營(yíng)【】A【】間接籌資，是企業(yè)借

4、助于和非金融機(jī)構(gòu)而籌金。間接籌資的基本方式是借款，此外還有融資租賃等方式。選項(xiàng) A 正確。知識(shí)點(diǎn) 5 籌資管理的原則籌措合法規(guī)模適當(dāng)取得及時(shí)來源經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理【例題多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（ ）。A.依法籌資原則 B.負(fù)債最低原則 C.規(guī)模適度原則 D.結(jié)構(gòu)合理原則【】ACD【】本題籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則，選項(xiàng) ACD 正確。知識(shí)點(diǎn) 6借款的籌資特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1.籌資速度快2.資本成本低3.籌資彈性較大缺點(diǎn)4.限制條款多5.籌資數(shù)額有限不同外部籌資吸收直接投資、債券、向借款、融資租賃、利用商業(yè)信用按所籌金的使用期限不同長(zhǎng)期籌資吸收直接投資、債券、取得長(zhǎng)期借款、融資租賃短期籌

5、資商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)【例題多選題】與借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于債券籌資特點(diǎn)的有（）。資本成本較高一次籌資數(shù)額較大 C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響D.募金使用限制較多【】ABC【】本題債券籌資特點(diǎn)，債券籌金的使用限制條件少，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤，選項(xiàng) ABC 正確。知識(shí)點(diǎn) 8 融資租賃的籌資特點(diǎn)【優(yōu)點(diǎn)】無須大量就能迅速獲得資產(chǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯限制條件較少能延長(zhǎng)融通的期限。【缺點(diǎn)】資本成本負(fù)擔(dān)較高。通常比借款或債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的 30%。【例題單選題】與借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本低 B.融資風(fēng)險(xiǎn)小 C.融資期限長(zhǎng) D.融資限

6、制少【 】A【】與借款相比，融資租賃籌資資本成本高。知識(shí)點(diǎn) 9籌資的優(yōu)缺點(diǎn)【優(yōu)點(diǎn)】知識(shí)點(diǎn) 7公司債券的籌資特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1.一次籌資數(shù)額大2.籌金的使用限制條件少3.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)缺點(diǎn)資本成本負(fù)擔(dān)較高1.籌資速度較快2.籌資彈性大3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)【缺點(diǎn)】1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大3.籌資數(shù)額有限【例題多選題】與股權(quán)籌資方式相比，下列各項(xiàng)中，屬于籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.資本成本低B.籌資規(guī)模大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資彈性較大【】AD【】一般來說，籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、等用資費(fèi)用比股

7、權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。選項(xiàng) A 正確；利用籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地商定條件，控制籌資數(shù)量，安排取得的時(shí)間。選項(xiàng) D 正確。知識(shí)點(diǎn) 10 吸收直接投資的籌資特點(diǎn)【優(yōu)點(diǎn)】（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力（2）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒有社會(huì)化）【缺點(diǎn)】（1）資本成本較高（2）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理（3）不易進(jìn)行交易【例題單選題】與公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.資本成本較低B.性較強(qiáng)C.能夠企業(yè)市場(chǎng)形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力【】D【】吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：能夠盡快形成生產(chǎn)能力；容易進(jìn)行信息溝通。知識(shí)點(diǎn) 11普通股的籌資特點(diǎn)兩權(quán)分離，有

8、利于公司經(jīng)營(yíng)管理。能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。資本成本較高。不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。知識(shí)點(diǎn) 12 留存收益【籌資特點(diǎn)】不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用維持公司的控制權(quán)分布籌資數(shù)額有限【例題單選題】與籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本較高 B.籌資費(fèi)用較高C.稀釋原有股東控制權(quán) D.籌資數(shù)額有限【】D【】留存收益的籌資特點(diǎn)包括：不發(fā)生籌資費(fèi)用；維持公司的控制權(quán)；籌資數(shù)額有限?！纠}判斷題】由于籌集一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以籌資的資本成本最低（）。【】錯(cuò)誤【】留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于籌資。知識(shí)點(diǎn) 13 股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)內(nèi)容優(yōu)點(diǎn)1.是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；2.是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)；3.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。缺點(diǎn)1.資本成本負(fù)擔(dān)較重；【例題單選題】與籌資相比，普通股籌資的優(yōu)