傳染病疫情對海外市場走勢影響回顧

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250005 從 PHEIC 說起2 HYPERLINK l _TOC_250004 疫情對海外市場走勢的影響如何3 HYPERLINK l _TOC_250003 疫情是否會影響美聯儲的決策6 HYPERLINK l _TOC_250002 債市策略7資金面市場回顧7市場回顧及觀點9 HYPERLINK l _TOC_250001 可轉債市場回顧9 HYPERLINK l _TOC_250000 可轉債市場周觀點9轉債市場10插圖目錄圖 1：道瓊斯工業(yè)指數4圖 2：10 年期美債收益率（%）4圖 3：甲型 H1N1 流感疫情發(fā)生后美元處在貶值趨勢當中5

2、圖 4：脊髓灰質炎疫情發(fā)生后巴基斯坦盧比有所貶值5圖 5：“寨卡”疫情發(fā)生后巴西雷亞爾有所升值5圖 6：剛果（金）埃博拉疫情發(fā)生后剛果法郎有所貶值5圖 7：美國聯邦基金目標利率（%）6圖 8：中美利差或將小幅收窄（%，bp）7圖 9：2018 年 1 月 1 日至 2020 年 2 月 4 日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）8圖 10：2017 年 1 月 1 日至 2020 年 2 月 4 日流動性投放和回籠統計（億元）8圖 11：2020 年 2 月 4 日人民幣對各幣種匯率當前值相對于 2017 年年末值變化百分比. 8表格目錄表 1：WHO 認定的 PHEIC 疫情2表 2：2000 年

3、以來重大傳染性疫情3表 3：市場概況10表 4：行業(yè)漲跌幅榜10表 5：概念板塊漲跌幅榜10表 6：可轉債市場10表 7：可轉債個券11表 8：可轉債正股15從 PHEIC 說起1 月底世界衛(wèi)生組織（WHO）將中國新型冠狀病毒疫情列為“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件（PHEIC）”。隨著中國新型冠狀病毒疫情持續(xù)蔓延，世界范圍許多國家也都出現了新冠病毒感染肺炎的確診和疑似病例，新冠疫情已經成為國際范圍的傳染病事件。對此， 世界衛(wèi)生組織（WHO）于 1 月 31 日在WHO 總部日內瓦發(fā)布了對于中國新型冠狀病毒疫情的有關聲明，認定新冠疫情為“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件（PHEIC）”，這并非是 WHO

4、首次針對傳染病疫情做出如此認定，事實上自國際衛(wèi)生條例頒布以來，算上本次的新冠疫情，WHO 已經發(fā)布過六次PHEIC 事件認定，之前幾次分別為甲型H1N1 流感（2019）、 脊髓灰質炎疫情（2014）、西非埃博拉疫情（2014）、“寨卡”疫情（2016），剛果（金）埃博拉疫情（2019）。表 1：WHO 認定的 PHEIC 疫情認定時間疫情名稱疫情主要地區(qū)2009 年 4 月甲型 H1N1 流感墨西哥、美國、歐洲等2014 年 5 月脊髓灰質炎疫情巴基斯坦等2014 年 8 月西非埃博拉疫情非洲西部2016 年 2 月“寨卡”疫情巴西等2019 年 7 月剛果（金）埃博拉疫情剛果（金）等202

5、0 年 1 月新型冠狀病毒疫情中國等資料來源：WHO，中信證券研究部PHEIC 與傳統疫區(qū)的概念并不相同，PHEIC 更多是針對傳染病事件本身，而不是針對特定地理位置。雖然世衛(wèi)組織對新冠疫情做出了 PHEIC 的認定，但是 PHEIC 本身與我們傳統的對于疫區(qū)的認識并不相同，根據國際衛(wèi)生條例（2005）當中對于 PHEIC 的定義，國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件（PHEIC）是指“通過疾病的國際傳播對其他國家構成公共衛(wèi)生風險，并有可能需要采取協調一致的國際應對措施的不同尋常事件?！币虼?PHEIC 的概念更多的是針對傳染病事件本身，是對于疫情的認定。而疫區(qū)更多是針對疫情傳播的地理位置認定，如 20

6、03 年非典疫情肆虐時，廣東、北京等地曾被認定為疫區(qū)。因此本次世衛(wèi)組織對于新冠疫情 PHEIC 的認定并非針對中國，而是其在現有管理全球衛(wèi)生應急措施的框架之下對于公共衛(wèi)生風險的提示。世界衛(wèi)生組織（WHO）并不建議針對中國進行旅行和貿易方面的限制，同時本次PHEIC 聲明的有效期限為 3 個月，若疫情控制得當，不排除提前解除 PHEIC 認定的可能， PHEIC 認定的影響相對有限。世衛(wèi)組織在 PHEIC 認定的聲明中指出，“不建議實施旅行和貿易限制，并再次高度肯定中方的防控舉措”，而倘若締約國采取嚴重影響國際交通的限制措施，其必須在 48 小時之內向世衛(wèi)組織解釋緣由，并接受世衛(wèi)組織的審核。因此

7、在旅行和貿易方面，PHEIC 認定所產生的影響或比較有限。與此同時，PHEIC 發(fā)布的有效期一般為 3 個月，若 3 個月后不做進一步的認定，則 PHEIC 會自動取消，而在有效期內，世衛(wèi)組織也可以隨時根據疫情的發(fā)展程度對 PHEIC 認定進行修改調整，甚至撤銷。本次聲明當中世衛(wèi)組織對于我國在疫情防控方面的措施給予了肯定并提出了有關建議，隨著國內疫情防控手段的升級以及民眾防范意識的提高，若后續(xù)有效期內疫情控制得當，不排除世衛(wèi)組織提前解除 PHEIC 認定的可能。疫情對海外市場走勢的影響如何傳染病疫情的海外擴散以及由此產生的避險情緒對于全球市場來說均會產生一定的影響，從歷史情況的角度來看，除了六

8、次被世衛(wèi)組織認定為 PHEIC 的疫情之外，2000 年以來全世界范圍內還出現了其他五次較為嚴重的傳染病疫情，分別為非典疫情（2003）、禽流感疫情（2006）、沙特中東呼吸綜合癥疫情（2012）、韓國中東呼吸綜合癥疫情（2015）和霍亂疫情（2015）。表 2：2000 年以來重大傳染性疫情疫情時間疫情名稱疫情主要地區(qū)PHEIC 認定時間2003 年 2 月非典疫情中國等-2006 年 2 月禽流感疫情中國等-2009 年 4 月甲型 H1N1 流感墨西哥、美國、歐洲等2009 年 4 月2012 年 6 月沙特中東呼吸綜合癥疫情沙特阿拉伯等-2013-2014 年脊髓灰質炎疫情巴基斯坦等2

9、014 年 5 月2014 年 3 月西非埃博拉疫情非洲西部2014 年 8 月2015 年 5 月韓國中東呼吸綜合癥疫情（2015）韓國等-2015 年 5 月“寨卡”疫情巴西等2016 年 2 月2015 年 8 月霍亂疫情坦桑尼亞等-2018 年 8 月剛果（金）埃博拉疫情剛果（金）等2019 年 7 月2019 年 12 月新型冠狀病毒疫情中國等2020 年 1 月資料來源：WHO，中信證券研究部在疫情對于美股的影響方面，從歷史情況來看，在以往重大傳染病疫情發(fā)生時，美股并非一定出現大幅的下跌，美股的反應除受到疫情的影響之外，基本面情況對于美股的走勢仍舊更為關鍵。在研究疫情期間美國股債匯

10、資產表現時，我們主要從歷史角度歸納了歷次疫情期間美國股市、債市以及爆發(fā)地貨幣匯率的歷史走勢，特別的我們更加關注被世衛(wèi)組織認定為 PHEIC 的五次重要疫情。股票市場方面，我們可以看到在以往重大傳染病疫情發(fā)生時，美股并非一定出現大幅的下跌，美股的反應除受到疫情的影響之外，基本面情況對于美股的走勢仍舊更為關鍵，如 2009 年 4 月份，甲型 H1N1 流感疫情被世衛(wèi)組織列為 PHEIC，且該疫情爆發(fā)于美國本土，然而由于當時正處于經濟危機后的恢復階段，基本面情況有所好轉，因此我們可以看到當時美股反倒處于危機后反彈的位置，疫情對于股市的影響相對較小。其他幾次 PHEIC 疫情當中，脊髓灰質炎疫情、西

11、非埃博拉疫情和“寨卡”疫情發(fā)生后，美股處于上行趨勢中，而剛果（金）埃博拉疫情發(fā)生后，美股有所下行。2003 年 2 月中國非典疫情爆發(fā)，非典疫情爆發(fā)時世衛(wèi)組織雖然未形成 PHEIC 體系，非典并沒有被認定成國際突發(fā)公共衛(wèi)生事件，但美股還是出現了一定程度的下跌。因此疫情對于美國股市的影響方面，美股的反應并非十分顯著。圖 1：道瓊斯工業(yè)指數資料來源：Wind，中信證券研究部相較于股市而言，疫情發(fā)生時美國十年期國債收益率通常出現一定程度的下行，疫情發(fā)生時美債收益率對于避險情緒的反應或更為明顯。從 10 年期美債的歷史表現上來看，我們可以發(fā)現在較多時期，疫情發(fā)生時 10 年期美債收益率通常處于下行當中

12、，除類似 2009 年 4 月甲型 H1N1 流感疫情等受到基本面影響較大的時期，多數時期 10 年期美債收益率均有所下行。債市收益率的下行并非單純受到疫情的影響，基本面情況以及美聯儲的貨幣政策均對債券收益率具有重要影響，但相較股市而言，疫情發(fā)生時美債收益率對于避險情緒的反應或更為明顯。圖 2：10 年期美債收益率（%）資料來源：Wind，中信證券研究部從匯率市場的變動情況來看，我們通過觀察以往PHEIC 認定后疫情爆發(fā)地外匯走勢， 在疫情認定后，爆發(fā)地貨幣通常會面臨貶值壓力。對于外匯市場而言，我們分別對以往被認定成 PHEIC 疫情的爆發(fā)地貨幣走勢進行了分析，2009 年 4 月甲型 H1N

13、1 流感疫情認定后，美元指數下行，美元貶值。2014 年 5 月脊髓灰質炎疫情認定后，疫情的爆發(fā)地巴基斯坦貨幣盧比也有所貶值。2016 年 2 月“寨卡”疫情認定后，巴西貨幣雷亞爾并沒由發(fā)生貶值，反而相對于美元升值。2019 年 7 月剛果（金）埃博拉疫情認定時，剛果金貨幣剛果法郎本身相對于美元就處于貶值趨勢當中，疫情認定后剛果法郎貶值趨勢不改。因此我們認為在疫情發(fā)生后，疫情爆發(fā)地貨幣通常會面臨貶值壓力，新冠疫情認定后，人民幣預計也將發(fā)生一定程度的貶值，年后第一天開盤后人民幣匯率的走勢也印證了這一點。圖 3：甲型 H1N1 流感疫情發(fā)生后美元處在貶值趨勢當中資料來源：Wind，中信證券研究部圖

14、 4：脊髓灰質炎疫情發(fā)生后巴基斯坦盧比有所貶值資料來源：Wind，中信證券研究部圖 5：“寨卡”疫情發(fā)生后巴西雷亞爾有所升值資料來源：Wind，中信證券研究部圖 6：剛果（金）埃博拉疫情發(fā)生后剛果法郎有所貶值資料來源：Wind，中信證券研究部疫情是否會影響美聯儲的決策有關美聯儲貨幣政策方面，美聯儲主席鮑威爾在 1 月份議息會議講話中提示了新冠疫情的風險，我們認為疫情本身并不會對美聯儲的貨幣政策造成較大影響，美聯儲對于疫情的提示主要出于疫情可能引發(fā)經濟不確定性的擔憂。1 月 29 日美聯儲召開今年首次議息會議，會議決定維持聯邦基金目標利率不變也符合市場預期，雖然議息會議開在世衛(wèi)組織 對于新冠疫情

15、 PHEIC 的認定之前，但美聯儲主席鮑威爾在講話中仍然提示了新冠疫情的風險。從歷史情況來看，在以往 PHEIC 疫情發(fā)生時，美聯儲的貨幣政策或處于穩(wěn)定或由于 基本面原因進行調整，因此我們認為疫情本身對于美聯儲的貨幣政策并不會造成較大影響， 鮑威爾在講話過程中也認為新冠疫情可能會影響中國經濟，但現在判斷對美國的影響還為 時過早，美聯儲正在非常仔細地監(jiān)控情況，因此美聯儲對于疫情的提示主要是出于疫情可 能引發(fā)經濟不確定性的擔憂。圖 7：美國聯邦基金目標利率（%）資料來源：Wind，中信證券研究部從中美利差的角度來看，受避險情緒影響債券收益率趨向下行，當前背景為國內貨幣適當寬松，美聯儲按兵不動處于觀

16、察期，同時中國作為疫情的爆發(fā)地，避險情緒更濃，因此在疫情期間，中美利差或將出現小幅收窄。從中美利差的角度分析，疫情所引發(fā)的避險情緒將使得債券作為避險資產的吸引力增加，因此債券收益率受避險因素影響傾向于下行， 從歷史情況來看，以往 PHEIC 疫情發(fā)生時，中美利差傾向于收窄，但收窄的幅度并不大， 2019 年 7 月剛果（金）埃博拉疫情獲 PHEIC 認定后，中美利差走擴，其背后的主要原因或在于彼時美聯儲下調聯邦基金目標利率，美債收益率下行，而中國降息并未到來，因此 中美利差拉大。而當前背景為國內貨幣適當寬松，美聯儲按兵不動處于觀察期，同時中國 作為疫情的爆發(fā)地，避險情緒更濃，因此在疫情期間，中

17、美利差或將出現小幅收窄。圖 8：中美利差或將小幅收窄（%，bp）資料來源：Wind，中信證券研究部債市策略月末世界衛(wèi)生組織（WHO）將中國新冠疫情認定為“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件（PHEIC）”，從 PHEIC 的概念、時效和當前新冠疫情的形勢來看，我們認為 PHEIC 認定 的影響相對有限。從疫情對于海外大類資產走勢的影響來看，我們認為美股的反應除受到 疫情的影響之外，基本面情況對于美股的走勢仍舊更為關鍵，中國作為疫情的爆發(fā)地，人 民幣匯率將面對一定的貶值壓力，疫情本身并不會對美聯儲的貨幣政策造成較大影響，而 重大疫情發(fā)生時美國十年期國債收益率通常出現一定程度的下行，從中美利差的角度來講，

18、 中美利差或將出現小幅收窄，疫情或將帶來短期風險。 資金面市場回顧2020 年 2 月 4 日，銀行間質押式回購加權利率漲跌不一，隔夜、7 天、14 天、21 天和 1 個月分別變動-25.85bps、-1.20bps、27.60ps、1.42bps 和 22.22bps 至 2.33%、2.70%、3.02%、2.87%和 3.16%。國債到期收益率全線上行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動0.90bps、0.78bps、1.30bps、3.20bps 至 2.10%、2.41%、2.64%、2.86%。上證指數漲1.34%至 2783.29；深證成指漲 3.17%至 10089.6

19、7；創(chuàng)業(yè)板指漲 4.84%至 1882.69。月 3 日央行公告稱，為充足供應流動性,維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕，2020 年 2 月 4 日人民銀行以利率招標方式開展了 5000 億元逆回購操作?！玖鲃有詣討B(tài)監(jiān)測】我們對市場流動性情況進行跟蹤，觀測 2017 年開年來至今流動性的“投與收”。增量方面，我們根據逆回購、SLF、MLF 等央行公開市場操作、國庫現金定存等規(guī)模計算總投放量；減量方面，我們根據 2019 年 12 月對比 2016 年 12 月 M0 累計增加 5,825.88 億元，外匯占款累計下降 7,071.31 億元、財政存款累計增加 13,233.08 億元

20、，粗略估計通過居民取現、外占下降和稅收流失的流動性，并考慮公開市場操作到期情況，計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進行監(jiān)控。圖 9：2018 年 1 月 1 日至 2020 年 2 月 4 日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 10：2017 年 1 月 1 日至 2020 年 2 月 4 日流動性投放和回籠統計（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 11：2020 年 2 月 4 日人民幣對各幣種匯率當前值相對于 2017 年年末值變化百分比資料來源：Wind，中信證券研究部 市場回顧及觀點可轉債市場回顧2 月 4 日轉債市場，平價

21、指數收于 85.80 點，上漲 1.36%，轉債指數收于 114.09 點， 上漲 2.01%。225 支上市可交易轉債，除今天上市的希望轉債、璞泰轉債橫盤外，210 支上漲，13 支下跌。其中，模塑轉債（27.62%）、旭升轉債（18.87%）、偉明轉債（15.83%）領漲，國禎轉債（-5.47%）、德爾轉債（-4.03%）、永創(chuàng)轉債（-3.02%）領跌。225 支可轉債正股，除廣汽集團和海瀾之家橫盤外，118 支上漲，105 支下跌。其中，溢多利（10.04%）、模塑科技（10.04%）、久其軟件（10.03%）領漲，永創(chuàng)智能（-10.04%）、德爾股份（-10.00%）、盛路通信（-9.

22、76%）領跌?？赊D債市場周觀點節(jié)前一周轉債指數繼續(xù)小幅調整，特別在節(jié)前最后一個交易日市場避險情緒升溫，市場調整幅度較大。春節(jié)假期疫情持續(xù)發(fā)酵，料將對風險資產形成明顯的短期沖擊。而節(jié)前轉債市場仍舊處于高價格疊加高溢價率的雙高形態(tài)之中，正股市場的短期沖擊料也將會對轉債市場構成明顯壓力。一方面從正股角度而言，近期市場的驅動因素主要來自風險偏好的提升疊加偏寬松的流動性環(huán)境，但隨著疫情的發(fā)酵市場風險偏好迅速冷卻，料這一趨勢的逆轉將會在節(jié)后短期集中釋放，構成較為明顯的沖擊。另一方面從轉債估值角度而言，近期估值在情緒的推動下逐步走闊，反過來限制了轉債的短期性價比，導致投資者行為更偏短期同時更為投機，而疫情黑

23、天鵝事件的發(fā)生實際動搖了這一短期邏輯，也使得轉債當前處境較為尷尬，轉債估值短期面臨壓縮的可能。中長期的角度而言，則需要關注疫情的演變以及政策對沖的力度，短期沖擊并不會改變長期趨勢，轉債作為一個空間有限的品種調整之后反而提供了較好的性價比與機會。從策略角度看，由于短期轉債缺乏性價比，可以適當調減倉位積極調整結構來做應對。短期關注市場表現有望受益疫情的方向，比如醫(yī)療、遠程教育等板塊，回避沖擊較大的服務、周期等行業(yè)，中長期則是尋找一些邏輯未受到較大沖擊的板塊，比如新能源產業(yè)鏈、科技、電子板塊等，以及可能受益于逆周期政策的長線邏輯，比如公用事業(yè)、制造業(yè)等方向?；氐街攸c關注組合，由于我們組合更加基于中長

24、期視角，因此并未作出較大調整。高彈性組合建議重點關注百姓轉債、國禎（高能）轉債、常汽轉債、星源轉債、寒銳轉債、太極轉債、福特轉債、顧家轉債、日月轉債、至純轉債以及金融轉債。穩(wěn)健彈性組合建議關注國軒（先導）轉債、玲瓏轉債、通威轉債、久立轉 2、亨通轉債、啟明轉債、英科轉債、深南轉債、尚榮轉債、九州轉債和銀行轉債。風險因素：市場流動性出現大幅波動，宏觀經濟不如預期，無風險利率大幅波動，正股股價超預期波動。 股票市場表 3：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數2,783.291.343740.6845.54399001.SZ深證成指10,089

25、.673.175360.37104.24399300.SZ滬深 3003,785.642.64399005.SZ中小板指6,669.463.67399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,882.694.84000016.SH上證 502,794.662.48資料來源：Wind，中信證券研究部表 4：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）家電4.05交通運輸-0.33醫(yī)藥3.65煤炭-0.31電子元器件3.08國防軍工-0.15電力設備2.29建筑-0.04傳媒2.28石油石化0.00資料來源：Wind，中信證券研究部表 5：概念板塊漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每

26、日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）在線教育5.21長江經濟帶-5.46智慧醫(yī)療4.31在線旅游-5.14生物疫苗4.28土地流轉-3.96次新股3.98中日韓自貿區(qū)-3.81基因檢測3.87海南旅游島-3.81資料來源：Wind，中信證券研究部 轉債市場表 6：可轉債市場名稱收盤價日變化（%）中證轉債指數344.852.01平價指數85.801.36轉債指數114.092.01資料來源：Wind，中信證券研究部表 7：可轉債個券名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110031.SH航信轉債122.102.101.11110033.SH國貿轉債111.661.510.66110034.SH九

27、州轉債114.332.416.50110038.SH濟川轉債107.36-2.983.64110041.SH蒙電轉債114.593.801.01110042.SH航電轉債116.500.401.89110043.SH無錫轉債106.541.732.64110044.SH廣電轉債125.912.831.97110045.SH海瀾轉債101.910.600.38113008.SH電氣轉債110.410.478.48113009.SH廣汽轉債113.002.535.67113011.SH光大轉債120.211.4587.62113012.SH駱駝轉債104.812.570.58113013.SH國君

28、轉債120.092.3526.64113014.SH林洋轉債104.501.851.00113016.SH小康轉債98.011.670.27113017.SH吉視轉債101.000.151.52113019.SH玲瓏轉債127.002.341.49113502.SH嘉澳轉債99.001.040.28113503.SH泰晶轉債144.0610.0111.74113504.SH艾華轉債126.306.152.84113505.SH杭電轉債101.081.190.63113508.SH新鳳轉債104.500.111.55113509.SH新泉轉債124.867.070.62113510.SH再升轉債

29、125.097.935.73113511.SH千禾轉債119.005.660.52113514.SH威帝轉債104.592.360.36113515.SH高能轉債120.991.350.92113516.SH蘇農轉債108.461.890.56113517.SH曙光轉債125.455.245.73113518.SH顧家轉債125.513.782.21123002.SZ國禎轉債126.68-5.472.65123003.SZ藍思轉債187.0014.7248.35123004.SZ鐵漢轉債99.641.110.49123007.SZ道氏轉債112.003.510.37123009.SZ星源轉債1

30、29.413.923.52123010.SZ博世轉債107.463.780.39123011.SZ德爾轉債108.50-4.031.32123012.SZ萬順轉債108.980.670.15123013.SZ橫河轉債100.291.310.09123014.SZ凱發(fā)轉債108.393.230.65123015.SZ藍盾轉債108.481.860.29127003.SZ海印轉債102.271.111.91127004.SZ模塑轉債169.1027.6252.90名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）127005.SZ長證轉債114.100.7117.46127006.SZ敖東轉債107.

31、012.312.30127007.SZ湖廣轉債109.651.411.14128010.SZ順昌轉債105.100.771.32128012.SZ輝豐轉債97.081.561.15128013.SZ洪濤轉債99.201.232.29128014.SZ永東轉債101.281.290.36128015.SZ久其轉債102.324.222.77128016.SZ雨虹轉債132.403.685.69128017.SZ金禾轉債123.700.191.24128018.SZ時達轉債98.802.280.60128019.SZ久立轉 2120.552.603.17128021.SZ兄弟轉債107.601.5

32、10.40128022.SZ眾信轉債101.920.910.76128023.SZ亞太轉債96.982.050.79128025.SZ特一轉債113.523.201.57128026.SZ眾興轉債94.701.580.88128028.SZ贛鋒轉債129.005.414.61128029.SZ太陽轉債125.833.050.87128030.SZ天康轉債134.033.020.49128032.SZ雙環(huán)轉債100.232.010.32128033.SZ迪龍轉債101.001.340.42128034.SZ江銀轉債110.332.465.92128035.SZ大族轉債115.862.096.30

33、128036.SZ金農轉債102.151.050.39128037.SZ巖土轉債97.901.721.12128038.SZ利歐轉債165.2012.723.39128039.SZ三力轉債114.545.983.60128040.SZ華通轉債107.202.391.04128041.SZ盛路轉債118.00-1.670.23128042.SZ凱中轉債107.760.940.48128043.SZ東音轉債200.904.101.07128044.SZ嶺南轉債109.601.302.87128045.SZ機電轉債114.500.870.47128046.SZ利爾轉債108.962.310.2511

34、3520.SH百合轉債151.614.171.18128048.SZ張行轉債112.601.570.67113519.SH長久轉債108.940.710.45123016.SZ洲明轉債138.005.702.72113521.SH科森轉債126.122.532.57110047.SH山鷹轉債113.731.996.40113522.SH旭升轉債190.1718.8713.01113020.SH桐昆轉債120.001.709.86110046.SH圓通轉債127.881.493.69128049.SZ華源轉債104.862.141.13名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123017.

35、SZ寒銳轉債141.396.311.92127008.SZ特發(fā)轉債159.594.191.23113523.SH偉明轉債151.7215.831.06128050.SZ鈞達轉債98.491.230.23110048.SH福能轉債118.402.782.96113524.SH奇精轉債101.590.180.33128051.SZ光華轉債107.691.480.41113525.SH臺華轉債104.66-0.140.14128052.SZ凱龍轉債145.975.661.11110050.SH佳都轉債121.070.721.78123018.SZ溢利轉債124.697.400.81113526.SH

36、聯泰轉債119.132.250.57113527.SH維格轉債92.853.171.34128053.SZ尚榮轉債138.00-0.9486.23128054.SZ中寵轉債115.291.130.48113021.SH中信轉債110.280.6519.51113528.SH長城轉債100.420.820.90128056.SZ今飛轉債98.391.421.05123019.SZ中來轉債118.301.482.38110051.SH中天轉債106.980.943.54123021.SZ萬信轉 2122.653.562.13113022.SH浙商轉債114.483.6011.96123020.SZ

37、富祥轉債126.003.460.74110052.SH貴廣轉債115.801.291.37128057.SZ博彥轉債116.393.280.94128059.SZ視源轉債126.543.220.97128055.SZ長青轉 2116.001.841.37110053.SH蘇銀轉債115.202.0052.21127011.SZ中鼎轉 2111.310.371.10110055.SH伊力轉債110.301.720.38128058.SZ拓邦轉債121.000.831.11123022.SZ長信轉債185.988.315.32110054.SH通威轉債127.003.6410.74128060.S

38、Z中裝轉債158.2210.982.63110056.SH亨通轉債116.002.032.89123023.SZ迪森轉債100.281.500.69123024.SZ岱勒轉債97.291.240.64113530.SH大豐轉債104.751.680.38123025.SZ精測轉債127.531.976.17113531.SH百姓轉債132.126.492.92113532.SH海環(huán)轉債104.161.600.60128063.SZ未來轉債106.990.930.17128062.SZ亞藥轉債88.720.805.45128061.SZ啟明轉債145.006.632.73113024.SH核建轉

39、債105.700.990.85名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）127012.SZ招路轉債111.301.275.44110057.SH現代轉債117.50-0.0110.22113534.SH鼎勝轉債106.622.121.59113025.SH明泰轉債112.251.593.99128064.SZ司爾轉債98.651.500.80113026.SH核能轉債105.770.944.89110058.SH永鼎轉債100.781.231.39128065.SZ雅化轉債122.006.103.78128066.SZ亞泰轉債105.351.811.06127013.SZ創(chuàng)維轉債123.2

40、04.092.12128067.SZ一心轉債112.500.840.75113535.SH大業(yè)轉債99.661.320.53113536.SH三星轉債112.685.261.92128068.SZ和而轉債123.124.798.86123026.SZ中環(huán)轉債105.702.750.61123027.SZ藍曉轉債122.503.690.54113537.SH文燦轉債124.887.645.04113028.SH環(huán)境轉債124.352.351.26113027.SH華鈺轉債101.841.500.40128069.SZ華森轉債115.761.285.48123028.SZ清水轉債102.201.3

41、80.89113538.SH安圖轉債181.600.575.52128070.SZ智能轉債103.803.811.69113539.SH圣達轉債118.583.054.33113540.SH南威轉債119.302.580.80113541.SH榮晟轉債103.682.941.56113542.SH好客轉債109.262.511.05113543.SH歐派轉債124.253.374.44123029.SZ英科轉債147.53-2.7213.11128073.SZ哈爾轉債104.061.220.46123030.SZ九洲轉債104.902.330.47128071.SZ合興轉債109.002.68

42、0.54128072.SZ翔鷺轉債104.771.720.15123031.SZ晶瑞轉債168.9010.836.94113544.SH桃李轉債112.02-0.433.20128074.SZ游族轉債168.105.0726.00123032.SZ萬里轉債101.431.290.73128075.SZ遠東轉債111.601.921.50128077.SZ華夏轉債115.201.052.35113545.SH金能轉債107.202.660.40128076.SZ金輪轉債103.803.680.94128078.SZ太極轉債135.004.654.56110059.SH浦發(fā)轉債107.661.66

43、85.75113546.SH迪貝轉債101.872.901.41127014.SZ北方轉債109.500.180.65名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128079.SZ英聯轉債126.306.413.45113548.SH石英轉債139.105.783.34113547.SH索發(fā)轉債116.13-0.015.14123033.SZ金力轉債105.321.170.95110060.SH天路轉債111.550.041.03123034.SZ通光轉債101.802.852.11110061.SH川投轉債117.001.671.15128080.SZ順豐轉債120.021.9715.34

44、123035.SZ利德轉債123.40-0.324.49113549.SH白電轉債104.001.801.23113551.SH福特轉債129.015.153.73113550.SH常汽轉債148.489.618.99128081.SZ海亮轉債109.001.876.94113552.SH克來轉債123.103.720.63110062.SH烽火轉債120.812.278.12128083.SZ新北轉債115.602.300.68110063.SH鷹 19 轉債113.652.855.62128082.SZ華鋒轉債105.801.441.50113029.SH明陽轉債114.382.404.8

45、6113553.SH金牌轉債110.870.930.85128085.SZ鴻達轉債108.403.185.12113556.SH至純轉債132.785.201.18123036.SZ先導轉債137.803.617.65128084.SZ木森轉債117.601.735.76128086.SZ國軒轉債165.909.51106.60113554.SH仙鶴轉債120.574.219.91113557.SH森特轉債104.001.122.54113559.SH永創(chuàng)轉債106.78-3.029.08110065.SH淮礦轉債112.002.665.79113555.SH振德轉債178.68-2.3710

46、6.54名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）600271.SH航天信息21.624.906.08600755.SH廈門國貿6.29-0.791.65600998.SH九州通16.42-3.925.34600566.SH濟川藥業(yè)24.310.663.38600863.SH內蒙華電2.467.421.21600372.SH中航電子12.81-0.851.25600908.SH無錫銀行4.892.731.20600831.SH廣電網絡7.92-4.352.84600398.SH海瀾之家6.700.001.23601727.SH上海電氣4.34-0.691.48601238.SH廣汽集團9.9

47、00.002.77資料來源：Wind，中信證券研究部表 8：可轉債正股名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）601818.SH光大銀行3.801.885.96601311.SH駱駝股份8.68-2.252.16601211.SH國泰君安16.111.9012.38601222.SH林洋能源4.680.861.08601127.SH小康股份8.35-9.630.53601929.SH吉視傳媒1.880.530.42601966.SH玲瓏輪胎20.402.772.00603822.SH嘉澳環(huán)保23.12-4.500.36603738.SH泰晶科技26.004.673.14603989.SH艾

48、華集團25.417.401.12603618.SH杭電股份4.50-4.260.54603225.SH新鳳鳴10.33-2.910.56603179.SH新泉股份19.411.680.46603601.SH再升科技10.149.985.29603027.SH千禾味業(yè)19.839.442.00603023.SH威帝股份4.02-0.990.32603588.SH高能環(huán)境9.421.071.39603323.SH蘇農銀行4.531.571.53603019.SH中科曙光39.725.9521.53603816.SH顧家家居42.432.912.07300388.SZ國禎環(huán)保9.23-4.251.3

49、5300433.SZ藍思科技19.725.9625.11300197.SZ鐵漢生態(tài)2.41-7.311.19300409.SZ道氏技術13.643.571.86300568.SZ星源材質33.668.553.86300422.SZ博世科10.184.621.57300473.SZ德爾股份34.83-10.000.19300057.SZ萬順新材4.88-3.370.83300539.SZ橫河模具6.19-2.830.14300407.SZ凱發(fā)電氣7.29-1.620.30300297.SZ藍盾股份4.67-2.102.32000861.SZ海印股份1.96-7.980.55000700.SZ模塑

50、科技12.1710.0414.71000783.SZ長江證券5.97-3.556.51000623.SZ吉林敖東15.525.513.47000665.SZ湖北廣電4.51-0.880.57002245.SZ澳洋順昌4.410.461.36002496.SZ輝豐股份2.11-6.220.61002325.SZ洪濤股份3.003.450.50002753.SZ永東股份6.24-6.590.15002279.SZ久其軟件6.5810.033.21002271.SZ東方雨虹26.596.365.26002597.SZ金禾實業(yè)22.984.411.57002527.SZ新時達4.852.750.360

51、02318.SZ久立特材7.91-1.981.78名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）002562.SZ兄弟科技4.262.160.75002707.SZ眾信旅游4.52-8.691.72002284.SZ亞太股份4.42-3.490.48002728.SZ特一藥業(yè)16.504.230.25002772.SZ眾興菌業(yè)6.201.140.28002460.SZ贛鋒鋰業(yè)42.939.9929.08002078.SZ太陽紙業(yè)8.501.672.18002100.SZ天康生物10.172.944.86002472.SZ雙環(huán)傳動5.001.210.27002658.SZ雪迪龍6.00-2.910

52、.19002807.SZ江陰銀行4.122.740.92002008.SZ大族激光40.072.457.16002548.SZ金新農6.90-4.830.71002542.SZ中化巖土3.34-2.910.33002131.SZ利歐股份2.843.279.68002224.SZ三力士6.535.832.18002758.SZ華通醫(yī)藥10.013.950.54002446.SZ盛路通信7.12-9.765.79002823.SZ凱中精密10.483.250.88002793.SZ東音股份13.01-1.511.60002717.SZ嶺南股份5.33-2.742.92002013.SZ中航機電6.

53、312.442.97002258.SZ利爾化學12.132.361.06603313.SH夢百合21.753.181.33002839.SZ張家港行5.113.651.77603569.SH長久物流8.63-5.480.18300232.SZ洲明科技10.535.833.43603626.SH科森科技10.900.091.47600567.SH山鷹紙業(yè)3.050.993.78603305.SH旭升股份51.3910.003.81601233.SH桐昆股份12.61-1.025.10600233.SH圓通速遞13.192.891.70002787.SZ華源控股6.79-0.730.3230061

54、8.SZ寒銳鈷業(yè)78.857.165.82000070.SZ特發(fā)信息8.75-6.222.41603568.SH偉明環(huán)保26.099.991.55002865.SZ鈞達股份11.95-9.190.56600483.SH福能股份7.983.370.50603677.SH奇精機械10.37-5.210.18002741.SZ光華科技11.01-2.910.83603055.SH臺華新材5.62-4.750.22002783.SZ凱龍股份9.33-6.791.68600728.SH佳都科技8.38-2.904.98300381.SZ溢多利9.9710.041.85603797.SH聯泰環(huán)保9.83-

55、4.190.71名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）603518.SH錦泓集團5.91-2.150.20002551.SZ尚榮醫(yī)療6.409.972.53002891.SZ中寵股份20.87-4.001.48601998.SH中信銀行5.512.041.55603897.SH長城科技15.59-6.480.57002863.SZ今飛凱達4.68-3.310.19300393.SZ中來股份14.45-2.631.56600522.SH中天科技7.31-1.624.61300168.SZ萬達信息14.634.505.39601878.SH浙商證券9.27-2.528.32300497.SZ

56、富祥股份18.213.941.68600996.SH貴廣網絡7.02-5.261.68002649.SZ博彥科技9.360.542.15002841.SZ視源股份84.509.373.79002391.SZ長青股份7.481.910.32600919.SH江蘇銀行6.591.382.99000887.SZ中鼎股份8.752.821.91600197.SH伊力特13.02-3.271.38002139.SZ拓邦股份5.14-1.911.87300088.SZ長信科技11.662.2826.42600438.SH通威股份13.137.716.69002822.SZ中裝建設9.963.434.756

57、00487.SH亨通光電14.63-1.948.37300335.SZ迪森股份4.74-4.440.36300700.SZ岱勒新材14.83-8.740.53603081.SH大豐實業(yè)11.80-2.160.86300567.SZ精測電子57.92-0.9911.13603883.SH老百姓71.162.022.58603817.SH海峽環(huán)保5.62-2.940.19002631.SZ德爾未來6.99-4.380.97002370.SZ亞太藥業(yè)7.714.614.97002439.SZ啟明星辰38.879.685.92601611.SH中國核建6.09-0.980.80001965.SZ招商公路7.42-0.130.38600420.SH現代制藥10.38-2.084.46603876.SH鼎勝新材12.85-3.241.21601677.SH明泰鋁業(yè)10.260.200.78