尼龍項目風險管理方案【參考】

1、尼龍工程風險管理方案目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 一、工程基本情況2二、公司簡介4 HYPERLINK l bookmark33 o Current Document 三、員工福利的界定6 HYPERLINK l bookmark35 o Current Document 四、彈性福利計劃7 HYPERLINK l bookmark3 o Current Document 五、管理式醫(yī)療保險10 HYPERLINK l bookmark5 o Current Document 六、早期傳統服務付費方式的醫(yī)療

2、保險15 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 七、退休計劃的主要類型17 HYPERLINK l bookmark9 o Current Document 八、國外的退休計劃18 HYPERLINK l bookmark13 o Current Document 九、保險的作用22 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 十、保險的運行24十一、外部措施27十二、內部措施31十三、保險合同的優(yōu)勢35十四、風險匯聚的本錢36十五、風險價值38 HYPERLINK l bookmark17 o Current

3、 Document 十六、敏感性分析及波動性分析42十七、關聯風險44十八、市場風險44 HYPERLINK l bookmark19 o Current Document 十九、建設進度分析47顧名思義，這種福利計劃就是由核心福利工程加上選擇福利工程 組成的。核心福利是所有員工都享有的基本福利，不能隨意選擇。選 擇福利工程那么包括所有可以自由選擇的工程，并附有購買價格。每個 員工都有一個福利限額，如果總值超過了所擁有的限額，差額就要折 為現金由員工支付。這種福利計劃和附加型彈性福利最大的區(qū)別在于核心福利，后者 的核心福利完全取自于原來的福利工程，附加的工程那么是新增的；而 前者相當于重新設計

4、了一套福利制度，如果公司以前就有福利制度的 話，在新制度中要全部重新調整，以決定新的福利計劃要包括哪些項 目，以及哪些工程屬于核心局部，哪些工程屬于選擇局部。4.福利“套餐”福利“套餐”即由企業(yè)提供多種固定的福利工程組合，員工只能 自由地選擇某種福利組合，而不能自己進行組合。五、管理式醫(yī)療保險美國醫(yī)療保險的另一種主要改革方法是在醫(yī)療服務的提供方式和俁險費用的支付方式上進行綜合的改變，這被稱為“管理式醫(yī)療保險” 的模式。管理式醫(yī)療保險組織就是一個同時接受客戶投保和提供醫(yī)療 服務的團體或組織，即保險和醫(yī)療的混合體，對價格、服務質量和人 們獲得醫(yī)療服務的途徑都進行嚴格管理。具體來說，病人不再像過去

5、那樣自由選擇醫(yī)生看病，而是到指定的醫(yī)院看病，這也是管理式醫(yī)療 保險和傳統服務付費方式的醫(yī)療保險的一個最大區(qū)別；保險公司直接 參與對醫(yī)療保險整個運行過程的管理，與醫(yī)院就醫(yī)療保險的價格進行 談判；改變醫(yī)療保險費用“實報實銷”的支付方式。“管理式醫(yī)療保險”反映了大多數雇主和保險人的共識，即在投 保人能夠獲得充分和適當的醫(yī)療服務的前提下，降低費用開支。因此, 自20世紀70年代興起之后，這種模式開展迅速，在整個健康保險計 劃中的比例已從1993年的52%猛增到2002年的95%0,成為企業(yè)健康 保險計劃的首選。“管理式醫(yī)療保險”的形式包括健康維持組織、優(yōu)先服務提供者 組織和指定服務計劃等。.健康維持組

6、織健康維持組織是20世紀70年代在美國出現的管理式醫(yī)療保險的 主要模式之一。HMO多半是由一大群醫(yī)生自己組織而成，也有些是由醫(yī) 院、人壽與健康保險公司、藍十字一藍盾組織等其他機構建立，目的 是將整個保險制度和醫(yī)療系統進行集中管理，以便杜絕醫(yī)療資源的濫 用和浪費，節(jié)省開支。HM0一般要求參加的雇主繳納一筆固定的年度費 用，為其員工提供醫(yī)療護理服務。該組織所提供的保障通常是綜合性 的，包括日常護理。HMO的主要特點是：（1）制定選擇醫(yī)院的標準；（2）通過與經過 挑選的醫(yī)療服務提供者（醫(yī)生或醫(yī)院）簽訂合同，向參加者提供一系 列的醫(yī)療保健服務；（3）通過正式計劃來進行醫(yī)療服務質量的改善和 藥品使用的審

7、核；（4）強調保持參加者的身體健康是HMO的宗旨，以 防止因為節(jié)約本錢而降低治療和服務的質量；（5）建立經濟獎勵機制, 鼓勵參加者使用HMO的服務。HMO進行本錢控制的策略是對保健服務的消費者和提供者都實行了 與傳統服務付費方式不同的約束，這形成了這一模式的本錢控制機制。首先，對于保健服務的消費者來說，患者不再有隨便選擇醫(yī)生的 權利，而是只能到指定的醫(yī)院或醫(yī)生那里就診（急診除外）。這樣HMO 就可以把注意力集中在服務提供者那里。其次，對于保健服務的提供者來說，在HMO工作的醫(yī)生是其員工, 只拿薪水，不從病人服務中提酬。HMO選擇醫(yī)生有一定的標準，如接受 過良好的醫(yī)療教育等。如果HMO認為醫(yī)生所

8、提供的額外護理超過了特 定的水平，它會減少支付的費用或者終止與醫(yī)生之間的合作協議；反 之，如果額外護理控制在一定水平之下，HMO就會給醫(yī)生相應的獎勵。 這一措施在保證護理質量的前提下成功控制了本錢。傳統服務付費方 式之所以使得道德風險加劇，就是因為服務提供者的薪水和其所提供 服務的本錢是正相關的，服務提供，者有動機多提供服務，HMO的這一 限制使得這種關系不復存在，甚至在一定條件下變?yōu)榱素撓嚓P，服務 提供者不再有動機提供“多余”的治療和護理。最后，對醫(yī)療服務的利用和藥品的使用制定標準并進行審查。在 美國，有很多專門提供醫(yī)療審查的公司對醫(yī)療服務的標準進行審查， 國會還于1983年成立了專業(yè)審查組

9、織，成員大局部來自當地醫(yī)學界， 目的是為減少醫(yī)療利用率和醫(yī)療開支制定明確目標。為實現這一目標, 就要建立適當的醫(yī)療標準。有了這些標準，醫(yī)生就要接受是否到達標 準的審查。例如，如果某個醫(yī)生在做心臟手術時沒有到達標準，那么 專業(yè)審查組織就會建議HMO拒絕支付醫(yī)療費。此外，還有為管理式醫(yī) 療組織工作的藥品福利管理公司，它們制定符合標準的處方藥名錄， 加入HMO等管理式醫(yī)療組織的患者如果使用名錄中的藥，那么個人只需 負擔很少的費用，而如果要用名錄之外的藥，費用就會很高。這樣就 在一定程度上影響了名錄之外藥品的銷售，迫使制藥商壓低價格。除了上述直接的本錢控制之外，HMO的限制還產生了一種間接效果, 這種

10、間接效果更為積極，從某個角度來說，它實現了風險管理“合理 的賠償與有效的平安激勵”的真諦，這種作用使得HMO具有可持續(xù)的 本錢控制的作用。因為前述HMO對醫(yī)生的規(guī)定，HMO的醫(yī)生為了節(jié)約醫(yī) 療費用開支，把工作重點放在了健康教育和強化預防措施方面，如加 強預防性出診、加強健康檢查、開辦戒煙和減肥等服務，做好入院前的準備，盡量縮短平，均住院日等。據調查，一段時間后，推行HMO的地區(qū)醫(yī)療費用下降.優(yōu)先服務提供者組織優(yōu)先服務提供者組織是管理式醫(yī)療保險的另一種形式，它于20世 紀80年代出現，在管理上比HMO更加靈活，主要是給予了參加者更多 的選擇醫(yī)療服務提供者的自由。PP0代表投保人的利益，針對醫(yī)療服

11、務收費與醫(yī)院和醫(yī)生進行談判 及討價還價，最終選擇同意降低收費價格并愿意接受監(jiān)督的醫(yī)院和醫(yī) 生簽訂合同。PP0同意醫(yī)院和合同醫(yī)生按服務工程付費，一般將價格壓 低15%左右。由于PPO的保險費較低，并且選擇醫(yī)院和醫(yī)生的自由度更 大一些（一般保險公司提供3家醫(yī)院供選擇），因此比擬受歡迎。.指定服務計劃指定服務計劃是管理醫(yī)療的第三種模式，有時也被認為是HMO和 PP0的混合模式。它建立了一個醫(yī)療服務提供者的網絡，要求員工從中 選擇一位初級保健醫(yī)生作為醫(yī)療服務的提供者，由這位醫(yī)生來控制有 關?？品铡．攩T工或其保障范圍內的受撫養(yǎng)人生病時，他們必須先 到初級保健醫(yī)生處就診，該醫(yī)生有權力決定，病人是否需要轉

12、到專家 處繼續(xù)治療，以及其他費用昂貴的護理形式。如果從網絡中指定的初級醫(yī)生那里接受服務，那么支付很少或不支付費用，且不限制投保人的服務需求。如果從非指定的醫(yī)生那里獲得 服務，也可以得到補償，但要自付較高比例的費用。六、早期傳統服務付費方式的醫(yī)療保險許多國家都在20世紀中期開始建立團體醫(yī)療保險制度，但由于經 驗缺乏，早期的模式或多或少都有一些缺陷。美國在20世紀40年代 到80年代一直實行的傳統服務付費方式的醫(yī)療保險就是一個典型。.安排任何一種團體醫(yī)療費用保險都包括三方當事人：提供保險的雇主 以及保險公司、享受保險的員工以及提供醫(yī)療服務的醫(yī)生及醫(yī)院。首先，雇主通過自?；蛘哔徺I商業(yè)保險的方式為特定

13、的醫(yī)療費用 提供全部或局部保障。其次，員工以及保障范圍內的受撫養(yǎng)人有充分的余地選擇提供護 理的醫(yī)生或醫(yī)院。最后，醫(yī)療服務的提供者所收取的費用來自保險人。在實踐中， 一種方式是提供者直接向保險人收費，如果費用超出了福利計劃保障 的范圍，那么超出的局部要么是由員工支付給提供者，要么是由保險人 先支付，然后員工再歸還給保險人。另外一種方式是提供者先向員工 收取費用，然后員工再從保險人處獲得補償。.提供保障的組織大型企業(yè)的雇主通常會對福利計劃的大局部或全部進行自保。很多情況下，這些雇主通過保險人或第三方管理者來管理保險福利。中 小型企業(yè)的雇主一般購買商業(yè)保險公司的團體醫(yī)療保險。這兩局部的 比例大約各占

14、一半。在美國，藍十字一藍盾組織也銷售這類團體醫(yī)療保險。藍十字和 藍盾是美國最大的兩家非營利性的民間醫(yī)療組織，它們作為保健服務 的提供者，創(chuàng)立于1930年，在美國的醫(yī)療保險歷史上有重要的地位。 藍盾由醫(yī)生組織發(fā)起，承保范圍主要為門診服務，藍十字由醫(yī)院聯合 會發(fā)起，承保范圍主要為住院醫(yī)療服務。醫(yī)療保險基金主要來源于參 加者繳納的保險費。由于非營利性，許多州給予了它們優(yōu)惠的稅收待 遇，如藍盾和藍十字的保險基金可免繳2%的保險稅。藍盾按常規(guī)的醫(yī) 療費用支付給醫(yī)生，但有一個上限；藍十字根據投保人的醫(yī)療情況向 醫(yī)院支付住院費，但享有平均14%的折扣待遇。近年來，絕大多數相互獨立的藍十字和藍盾進行了合并，既

15、提供 住院服務也提供門診服務。雖然稅收優(yōu)惠降低了它們在與營利的保險 人競爭時的經營本錢，但許多藍十字一藍盾組織發(fā)現它們承保了很大 比例的那些難以在其他地方獲得健康保險的人，這導致了它們遭遇嚴 重的財務虧損，并使其開始關注將營利性市場作為一個替代性的選擇。因此，從20世紀90年代中期開始，大量的藍十字一藍盾組織轉換成 股份制保險公司，其保險業(yè)務也通過擴展到醫(yī)療保險以外以及為自保 的雇主醫(yī)療計劃提供理賠服務而進行了多元化開展。七、退休計劃的主要類型企業(yè)養(yǎng)老金有兩種類型可供選擇，一種是確定繳費計劃，一種是 確定給付計劃。.確定繳費計劃如果企業(yè)養(yǎng)老金是確定繳費型的，那么單位每年為員工繳納的費用 事先確

16、定，一般為員工薪金的一定比例，同時，員工也負擔薪金一定 比例的繳費。確定繳費計劃只限定繳納的費用，員工退休時所得的給付那么是不 確定的，要根據退休基金在其退休前的投資收益而定。投資回報高， 那么員工的退休給付多，投資回報低，那么員工得到的給付就低。投資的 風險完全由員工承當。員工退休時，退休基金及其收益可以一次性領取，也可以用來購 買年金，為其提供退休之后每月的固定給付，直至死亡為止。.確定給付計劃確定給付計劃中員工退休后所得的收益是單位事先承諾的。一般情況下，單位根據確定的承諾支付額決定出資額，有的時候 員工也會被要求承當一局部繳費。由于投資收益的不確定性，退休基 金累積的數額和事先的承諾就

17、可能有差異，如果退休基金沒有到達承 諾的收益，單位就要承當這種投資風險。也就是說，確定給付計劃和 確定繳費計劃的一個很大的區(qū)別就是前者由單位承當投資風險，后者 由員工承當投資風險。在確定給付計劃中，最終給付的具體數額基于某個公式，其中工 作年限和員工最后幾個服務年限內的薪水一般會起決定作用。基于員 工的最后薪金，在這種退休計劃中，如果員工在工作過程中換了工作, 就可能會影響退休金的數額，有的時候影響還會很大。因此，只在一 個單位工作，會得到更多的退休金。1外的退休計劃.美國的雇主養(yǎng)老金從第二次世界大戰(zhàn)到20世紀70年代，是美國雇主養(yǎng)老金從數量 到資產金額方面都飛速開展的時期，其間，政府的聯邦稅

18、收制度是很 大的一個推動力。1974年，員工退休金保障法公布，使得雇主養(yǎng) 老金的行政管理和投資運營體制日趨完善。目前，雇主養(yǎng)老金已成為 養(yǎng)老金體系中占比最大的一個局部。據統計，養(yǎng)老金總資產20多萬億美元中，政府養(yǎng)老金占比12. 5%,企業(yè)年金占比64. 0%,個人退休賬戶 占比23. 5%o美國的雇主養(yǎng)老金包括確定繳費計劃和確定給付計劃兩種類型， 目前，前者的數量，遠遠超過后者，資產也與后者的價值相近。到 2000年為止，美國全部雇主養(yǎng)老金的資產已經到達83000億美元，其 中確定給付計劃的資產為49750億美元，確定繳費計劃的資產為32550 億美元。確定繳費計劃包括401計劃、利潤提供計劃

19、和員工股權計劃等。401 (K)計劃是美國著名的養(yǎng)老金計劃，起源于20世紀70年代, 是指美國1978年國內稅收法新增的第401條K項條款的規(guī)定，這 一規(guī)定的目的是為雇主和員工的養(yǎng)老金存款提供稅收方面的優(yōu)惠。(1)繳費與支取計劃規(guī)定，企業(yè)為員工設立專門的401賬戶，員工每月從其工資 中拿出不超過25%的資金存入養(yǎng)老金賬戶；企業(yè)屬于配合繳費(即可繳 可不繳)，但是一般說來，大局部企業(yè)也會按照一定的比例(不能超 過員工存入的數額)往這一賬戶存入相應的資金。目前美國80%以上的 雇主都提供配套資金，配套資金的比例各不相同，約在25%100%之間。計入員工個人退休賬戶的資金，員工在退休前一般不得領取，

20、但 是這筆錢可以用作投資。企業(yè)向員工提供34種不同的證券組合投資 TOC o 1-5 h z 工程實施進度計劃一覽表48 HYPERLINK l bookmark21 o Current Document 二十、投資估算及資金籌措49 HYPERLINK l bookmark23 o Current Document 建設投資估算表51 HYPERLINK l bookmark25 o Current Document 建設期利息估算表52 HYPERLINK l bookmark27 o Current Document 流動資金估算表53 HYPERLINK l bookmark29 o

21、Current Document 總投資及構成一覽表55 HYPERLINK l bookmark31 o Current Document 工程投資計劃與資金籌措一覽表56一、工程基本情況（一）工程投資人XXX投資管理公司（二）建設地點本期工程選址位于XXX （待定）。（三）工程選址本期工程選址位于xxx （待定），占地面積約56. 00畝。（四）工程實施進度本期工程建設期限規(guī)劃24個月。（五）投資估算本期工程總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，工程總投資20333. 81萬元，其中：建設投資16188.28計劃，員工可任選一種進行投資，收益歸401賬戶，其風險也由員

22、工 自己承當。正常情況下領取401賬戶基金的條件是到達法定退休年齡、死亡、 高度殘疾。在美國法定退休年齡為59. 5歲，到達這個年齡，無論是否 繼續(xù)工作，均可支取賬戶基金(但要繳一定的個人所得稅)。未到達 退休年齡也可以支取賬戶基金，但有一定懲罰措施，所提取款項視為 一般收入所得，按20%的稅率預繳所得稅，同時加收10%的懲罰稅。如 果參加者死亡，賬戶的資金屬于其指定或法定的繼承人。參加者高度 殘疾喪失勞動能力的，視為到達退休年齡，可以正常支取賬戶基金。員工能夠領取多少養(yǎng)老金具有不確定性的特點，取決于繳費額的 高低(賬戶資金的數量)、資金管理的狀況以及資本市場開展的情況。(2)稅收優(yōu)惠美國稅法

23、規(guī)定，401 (K)賬戶年存款額不超過1.05萬美元時可延 期納稅，員工和企業(yè)存入401 (K)賬戶的資金從稅前收入中扣除(即 國家允許企業(yè)的這局部補充繳費直接進入本錢，企業(yè)給員工的存款可 以按工資的15%獲得稅收扣除)，不必繳納所得稅；賬戶基金投資收益 也不繳稅。只有等員工到達法定退休年齡，開始從賬戶中取款時才繳 稅。.加拿大的雇主退休金在加拿大，雇主資助的退休計劃是職工養(yǎng)老保險體系中最重要的 支柱。雇主通過合同委托私人公司管理計劃基金，但投資渠道和提供 形式等由雇主或員工自己選擇。加拿大的雇主退休金主要有注冊的養(yǎng) 老金計劃、儲蓄計劃和利潤提供計劃等。(1)注冊的養(yǎng)老金計劃顧名思義，如果雇主

24、選擇建立RPP計劃，就必須到省養(yǎng)老金法規(guī) 部門進行注冊。注冊時需提供相應的法律文書，明確設立計劃的法律 動機以及一些具體的事宜，如繳費率、投資渠道、待遇享受條件等。 建立RPP計劃的雇主必須保證執(zhí)行由稅務局和各省養(yǎng)老金法規(guī)部門設 定的最低標準，還要遵守聯邦稅務局和省稅務部門的稅法以及各類養(yǎng) 老金法規(guī)。RPP在注冊后如果獲得批準，就可以享受有關的稅收減免優(yōu)惠。在實踐中，RPP也分為確定繳費計劃和確定給付計劃，許多雇主還 將這兩種計劃綜合起來，建立新的混合計劃。(2)注冊的退休儲蓄計劃RRSP需要到加拿大聯邦稅務局進行注冊。該計劃不受養(yǎng)老金法規(guī) 的約束，只需遵守聯邦稅務局的稅法。RRSP規(guī)定員工必

25、須繳費，但雇主的繳費不是必需的。聯邦稅務局規(guī)定了繳費上限，即繳費總額不能超過員工總收入的18%,最高繳費總 額不能超過13500美元。一般情況下，RRSP基金的投資渠道由員工選 擇，然后統一由承辦機構進行投資。除了首次購房和參加教育培訓時 可以暫時借用基金外，個人賬戶中的基金必須留待員工到達退休年齡 時才可以提取，而借用期限不能超過15年，否那么就要向聯邦稅務局補 稅。RRSP在加拿大比擬普遍，一個主要原因就是員工除了可以通過為 自己繳費而減稅外，還可以選擇為沒有經濟收入或經濟收入不高的配 偶繳費，這樣一方面進一步減少了納稅，另一方面也為配偶做了養(yǎng)老 俁障。(3)延期利潤提供計劃DPSP也不受

26、養(yǎng)老金法規(guī)的約束，但要遵守聯邦稅務局的稅法。選 擇DPSP的雇主需拿出局部利潤作為繳費，繳費上限為雇主利潤的5%, 每一位員工每年不能超過6750美元。員工必須要到達退休年齡才能領 取待遇。九、保險的作用對于企業(yè)來說，保險的作用主要有以下幾點：.經濟補償保險的首要目的就是當被保險人遭受不可預期的損失時，按照保 險合同向被保險人提供經濟補償，為其迅速恢復生產、經營及正常的 生活秩序提供保障。.減少不確定性購買保險之前，當企業(yè)面臨某種風險時，未來是不確定的，不知 道什么時候會發(fā)生風險事故，事故造成的損失有多大。如果不購買保 險，企業(yè)就會為此而擔憂，可能就會拿出精力和資金做一些其他的風 險控制工作。

27、但購買保險之后，每年只需繳納固定數額的保費即可， 一旦發(fā)生損失，保險公司會按照合同進行賠償，免除了企業(yè)的后顧之 憂，減少了不確定性。.提供防災防損服務保險的作用與吸引力不僅僅是事后的經濟補償，還包括事前的風 險分析與防災防損服務。事實證明，許多完善的風險管理制度都是由 這兩方面合作完成的。保險公司擁有大量風險事故的數據，具備如何對這些數據進行分 析以及如何進行防災防損的技術與手段，在風險管理方面具有專業(yè)性。 保險公司為企業(yè)提供防災防損服務，不僅有技術上的優(yōu)勢，而且對保 險公司最終降低索賠本錢、通過降低風險進而降低保費來吸引消費者、 獲得良好的聲譽與形象都有極大的幫助。.投資由于保費是在保險金支

28、付之前一段時間預先收取的，保險公司會從中提留各種準備金，并將這些暫時閑置的準備金進行投資。尤其對 于壽險公司，投資更是對付利率風險的重要手段。保險投資不僅會在一定程度上降低保費、保障公司業(yè)務的正常運 行進而保障投保人的利益，而且一些帶有投資理財功能的險種還會使 投保人從中獲益。十、保險的運行保險公司的主要經營活動可以劃分為費率厘定、展業(yè)、承保、損 失理賠、投資五個環(huán)節(jié)。.費率厘定保險費率是每一單位保險的價格，它和保險費不同，保險費取決 于費率和購買保險的份數。保險費率由保險公司的精算部門厘定，包 括純保費和附加保費兩局部。純保費完全是風險的表達，取決于分攤 到每一風險單位的預期損失八，主要用于

29、未來賠付，附加保費那么用于 支付公司的運營費用。如同其他商品價格一樣，保險費率是保險產品本錢的表達。但保 險業(yè)又有和其他行業(yè)不同的特點，因此，保險費率也與其他行業(yè)產品 的價格有著不同的特征。首先，其他行業(yè)的產品在制定價格的時候，本錢一般是確定可知 的，但保險產品是對未來的一種保障，而未來是什么樣現在還不能完 全確定，因此，未來的本錢只能是一種預測，費率就建立在這種預 測的基礎之上。其次，其他很多行業(yè)的產品價格可以基于市場供需進行漲跌，但 由于保險特殊的角色，很多國家和地區(qū)的保險費率都要接受政府的監(jiān) 管，不能過高，不能有不公平的差異對待，在一段時間內要保持相對 的穩(wěn)定。.展業(yè)保險公司的展業(yè)部門有

30、時也稱為代理部，是其銷售或市場籌劃部 門。該部門負責外部的銷售環(huán)節(jié)，由代理人或公司支付薪水的銷售代 表負責。代理人是展業(yè)環(huán)節(jié)的中堅力量。產險公司和壽險公司的代理人有 不同的作用，在財產和責任保險中，代理人是“授權訂立、終止、修 改保險合同的個人”，在人壽保險中，代理人的權限就受到較多的限 制。除了通過代理人展業(yè)之外，近年來出現了一些新型的保險營銷渠 道，如郵政保險、 銷售、銀行保險等。.承保并不是所有的風險保險公司都會接納，保險公司會對風險單位進行選擇并且分級，這個過程就是承保。承保是防止逆向選擇的關鍵環(huán)節(jié)。它的目標并不是選擇那些不會 發(fā)生損失的風險單位，而是要防止過多地承保實際損失大于預期損

31、失 的高風險標的。此外，保險公司也要通過承保來防止保險標的過度集 中以減少巨災損失。承保的質量直接關系到費率是否充分。精算師計算出來的費率， 是由承保人員應用于每一類型的標的上的，因此，從事承保工作的人 員必須具備敏銳的判斷力及有關不同風險標的損失的廣泛知識，只有 這樣，才能做出準確的判斷。承保的過程不僅僅是接受或拒絕，還包 括級別的調整。如某一個風險單位在某個費率水平上不被承保，但它 可能適合在另一個費率水平上被承保。.損失理賠保險的損失補償作用是在理賠中實現的。理賠包括四個步驟：（1） 通報損失。即向保險公司通報損失發(fā)生，大多數情況下，都要求通報 要盡可能快。（2）調查。保險公司接到通報后

32、，就要判斷是否真的發(fā) 生了承保范圍內的損失。（3）提供損失證明。（4）支付或拒絕支付。 如果一切都符合規(guī)定，保險公司將賠付損失。如果不符合條件，如損失并沒有發(fā)生、保單未承保已發(fā)生的損失或索賠的金額不合理等，那么 拒賠。.投資投資是保險經營的重要支柱。由于用于投資的資金一局部必須支 付未來的索賠，因此保險投資的首要原那么是平安性原那么。投資回報是 費率厘定過程中的一個重要變量。人壽保險公司在計算保費時會假設 可獲得的最低利率，財產和責任保險公司也將投資收益考慮到費率計 算中。十一、外部措施除了內部措施之外，還有一些來自保險公司外部的力量對償付能 力缺乏風險進行管理。.償付能力評級償付能力評級是評

33、級公司對保險公司的償付能力做出的評估，它 綜合考慮了保險公司的理賠能力、經營能力、財務質量及資產質量等 多方面得出結果。公司的風險經理非常關注權威評級機構的評級結果，他們會選擇 評級高的保險公司進行合作。.償付能力的監(jiān)管保險監(jiān)管有很多環(huán)節(jié)，如對保險人開業(yè)的許可、對保險人的檢查等，但它的首要目標是防止保險公司喪失償付能力。對償付能力的監(jiān) 管包括三個層次：第一，對保險公司的償付能力風險進行監(jiān)測；第二, 對保險公司的資本和資產進行限制；第三，為防止保險公司確實到了 償付能力缺乏的地步時，保單受益人遭受損失，監(jiān)管部門要建立向無 償付能力的保險公司提供索賠保障的保證體系。前兩個方面是為了降 低損失頻率，

34、相應的措施為監(jiān)管預警，第三個方面是為了降低損失幅 度，相應措施為建立保證基金或風險保障基金。(1)監(jiān)管預警監(jiān)管預警的目的在于對潛在資不抵債情況的早期發(fā)現。以保險業(yè) 興旺的美國為例，在監(jiān)管預警中，監(jiān)管者使用了保險監(jiān)管財務系統和 風險資本兩種不同的系統。保險監(jiān)管財務系統是一些計算機軟件，包含了一些與償付能力狀 況有關的財務指標。1974年，美國保險監(jiān)督官協會使用了保險監(jiān)管信 息系統，該系統利用計算機分析收集到的需要審查的各種比率來找出 存在資金問題的保險人。經過改進后，系統中針對財產一責任保險公 司的比率有n個，針對人壽一健康保險公司的比率有12個。通過對 比歷史上出現過破產的保險公司和具有償付能

35、力的保險公司的比率值, 系統規(guī)定了每項比例的正常范圍。如果初步檢查發(fā)現某保險公司有與這些設定的標準發(fā)生偏離的比率，那就需要對其財務報表進行深入審 查。盡管保險監(jiān)管信息系統為監(jiān)管者提供了有用的信息，但是它作為 預測保險人資金困難的工具所具有的不充分性還是受到批評。到了 20 世紀90年代初，作為償付能力監(jiān)督方案的一局部，保險監(jiān)督官協會發(fā) 展了發(fā)現潛在危機的保險公司的其他工具，如償付能力財務分析工具。 FAST使用了更多的財務比率，每個比率都劃定了假設干區(qū)間，對應于不 同分值。對某個保險公司進行償付能力預測時，先將各比率的得分算 出，再將分數加總，就得到一個總分，監(jiān)管者根據這個總分進行判斷。除了保

36、險監(jiān)管財務系統之外，美國保險監(jiān)督官協會還于1992年和 1993年分別向各州提供了關于人壽一健康保險公司和財產一責任保險 公司的風險資本標準的示范性法規(guī)。在風險資本標準中，對保險人風 險資本數量的要求是不同的，取決于保險人所面臨的風險，包括承保 風險、保險人投資有價證券組合的風險等。風險資本標準的基本思想 是：承當高風險的保險公司必須擁有更多的資本0來滿足風險資本要 求。風險資本標準要求保險公司調整后的總資本和被用于反映保險人 經營風險的風險資本的數量相匹配。保險監(jiān)督官將實際資本與風險資 本進行比照，相應的標準以及可能采取的措施。萬元，占工程總投資的79.61%；建設期利息346.59萬元，占

37、工程總投 資的1.70%；流動資金3798. 94萬元,占工程總投資的18. 68%。（六）資金籌措工程總投資20333. 81萬元，根據資金籌措方案，xxx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）13260. 57萬元。根據謹慎財務測算，本期工程工程申請銀行借款總額7073. 24萬yG o（七）經濟評價1、工程達產年預期營業(yè)收入（SP） ： 32500.00萬元。2、年綜合總本錢費用（TC） ： 26921. 48萬元。3、工程達產年凈利潤（NP） ： 4068. 15萬元。4、財務內部收益率（FIRR） ： 12. 74%O5、全部投資回收期（Pt） ： 7. 02年（含建設期24個月）。6、

38、達產年盈虧平衡點（BEP） ： 14250. 53萬元（產值）。（八）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號工程單位指標備注1占地面積m237333. 00約56. 00畝1.1總建筑面積m260264. 17容積率1.61(2)保險保障基金如果保險公司真的到了破產的地步，就需要有一個保障基金來彌補保險公司破產時公眾遭受的損失。保障基金的征收可以在事前進行，由所有保險公司按照自留保費 的一定比例進行繳納，也可以在某個保險公司出現了無償付能力的狀 況后，由其他有經營業(yè)務的保險公司按市場份額比例承當無償付能力 的保險公司賠償額超過其資產的那一局部。保障基金在使用中，對保單持有人的救濟一般都有一定的

39、免賠額。 免賠額既可以是一個固定的數額，也可以是索賠的一定比例，如美國 的喪失償付能力保證基金在很多賠償條件中都規(guī)定了一個100美元的 免賠額，而中國的保險保障基金只賠償保單持有人損失的一定百分比。1995年保險法公布后，中國就著手建立并不斷完善保險保障 基金制度，率先在金融行業(yè)建立了市場化的風險自救機制，以保障被 保險人的利益，維護保險市場和金融市場穩(wěn)定。2004年年末，中國保 監(jiān)會發(fā)布了保險保障基金管理方法(保監(jiān)會令2004第16號)， 于2005年1月1日正式實施，這標志著中國的保險保障基金正式開始 建立。2008年9月，保監(jiān)會、財政部、中國人民銀行三部門共同公布 了新的保險保障基金管理

40、方法，并經國務院批準，由政府出資設 立了中國保險保障基金有限責任公司，依法負責保險保障基金的籌集、 管理和使用。保監(jiān)會依法對保障基金公司業(yè)務和保障基金的籌集、管 理、運作進行監(jiān)督。伴隨保障基金公司業(yè)務逐步開展，基金規(guī)模不斷 壯大，余額從2008年年末的149億元增至2014年2月末的近490億 元，增長了 2. 3倍。根據保險保障基金管理方法的規(guī)定，使用保險保障基金有三 種方式。一是對保單持有人的救濟，即直接向非人壽保險合同保單持 有人提供救濟，通常的流程是：發(fā)布救濟公告并接受登記救濟申請； 進行保單的甄別確認；經監(jiān)管部門審批后，實施救濟。二是對保單受 讓公司的救濟，即向依法接受人壽保險合同的

41、保險公司提供救濟，通 常的流程是：核定受讓壽險保單損失；確定保單受讓公司并與其達成 救濟方案；方案經審批后，實施救濟。三是對保險公司的風險處置， 即由中國保監(jiān)會擬定風險處置方案和使用方法，經和有關部門協商后, 報經國務院批準，一般包括：股權托管、股權重組、流動性救助等方 式。依據保險保障基金管理方法規(guī)定，在保險公司被依法撤銷或 者依法實施破產，其清算財產缺乏以償付保單利益時，保險保障基金 將按照以下規(guī)那么對保單持有人提供救助。十二、內部措施.增加資本金(1)資本金的概念保險公司的資本金是指資產的市場價值與負債的市場價值之差。 資產的市場價值即保險公司的股票、債券、房地產和現金等的市場價 值，負

42、債的市場價值等于保險公司承，諾將來為已出售保單支付的索 賠額的現值。如果某保險公司的資產為1000萬元，期望負債為900萬元，那么它 有100萬元的資本金，但如果實際發(fā)生的負債到達1010萬元，那么該 保險公司的資產和負債之間就有一個負的差額，保險公司的資本金為 負數，此時，保險公司就出現了償付能力缺乏，10萬元的負債沒有能 力償付。大多數保險公司都會通過合理選擇資產與負債，持有適當數額的 資本金，以防止無償付能力的情況出現。在資產方面，經過嚴格的精 算厘定費率，對保險投資進行科學的組合；在負債方面，選擇自己有 能力承保的風險，加強從承保到理賠過程的管理。(2)資本金的來源保險公司的資產和負債

43、在很多情況下都會有一個差額。如果這個 差額是負的，誰負責提供額外的資本金來支付缺乏的局部？如果這個 差額是正的，誰有權利擁有超出的局部？這個問題和保險公司的所有 制有關。目前保險公司所有權形式主要有兩種：相互制保險公司和股 份制保險公司。相互制公司是合伙型公司，保單持有人是公司的所有者。公司開 辦時，通常是投資人提供啟動資本金，如果出現不利情況，啟動資本 金可以用來支付保費的缺乏局部。相互制公司開始運營后，將會用營 業(yè)利潤繼續(xù)積累資本金，也可以將利潤作為紅利支付給保單持有人。股份制保險公司是投資人所有的保險公司，這些投資人擁有公司 的股票。最初的資本金是通過發(fā)行股票募集來的，以后的資本金可以

44、通過營業(yè)利潤、股票或債券的出售來積累。當預期本錢和實際本錢出 現差異時，股東在有限責任的范圍內負責缺乏的局部，也有權利擁有 超額的局部。(3)增加資本金的本錢。雖然增加資本金可以使保險公司償付能力缺乏的概率降為無限小 甚至為零，但是，持有資本金是有本錢的，它的數額不可能無限增加。資本金的本錢與機會本錢有關。資本金來自投資者，投資者把錢 投到的保險公司，也就放棄了投資到其他渠道的機會，這就產生了機 會本錢。機會本錢與不同投資渠道之間的差異有關。如果投資其他渠 道比投資保險公司有更高的收益，那么保險公司募集資金的本錢就會 較高。.承保風險分散根據大數定律，分散化是一種內部風險抑制措施。承保風險的分

45、 散化通過在不同地區(qū)銷售包括不同保障類型的大量保單，使得平均索 賠本錢更趨近于期望值。例如，承保與天氣有關的風險時，就會面臨 區(qū)域內風險標的之間的相關性問題。一場洪水過后，某個地區(qū)的房屋 可能全部受災，損失是正相關的。如果能夠在許多不同的區(qū)域銷售保 單，這種相關性就會在一定程度上被中和，一個地區(qū)受災，另一個地 區(qū)可能沒有受災，這樣，平均索賠本錢的標準差就會減小。又如，如 果保險公司只銷售一種保單，如只銷售航空意外保險，一旦出現空難, 很容易出現償付能力缺乏，而經營多個險種，有助于中和這種相關性。平均索賠本錢（即實際值）和期望值之間的差異是承保風險的來 源，分散化降低了承保風險。但同時，它也阻礙

46、了保險公司專注于某 項產品或者某個區(qū)域的市場。.再保險再保險是保險人通過保險把風險損失轉移出去的一種技術，是在 假設干保險人之間分擔風險的一種方式。根據風險分攤的形式，再保險可大致分為比例再保險和非比例再 保險。比例再保險是指再保險人為分出保險人（即原保險人）分擔一 定比例的索賠本錢。例如，分出保險人承當風險損失的70%,再保險人 承當30吼相應地，分出保險人將保費的一定比例支付給再保險人。非比例再保險指的是當索賠本錢超過一定闊值時，超出局部由再 保險人負擔。這個闊值可以針對某個風險標的的索賠本錢，也可以針 對分出保險人在某個時間范圍內（如一年）的總索賠本錢。對于分出保險人來說，再保險通過風險

47、轉移而使其在承保某個風 險時減少所持有的資本金，但是，因為和原保險同樣的道理，分出保 險人向再保險人購買再保險是有本錢的。.合理選擇資產保險公司的償付能力缺乏問題源自預期與實際之間的差距，這種 差距除了與保費有關之外，還與投資有關。資產選擇合理，較高的投 資收益可以增加償付能力，否那么，投資方面的巨大虧損足以使保險公 司因償付能力缺乏而破產。20世紀末，日本相繼有幾家壽險公司破產, 就是因為在股票市場投資比例過大，導致受股票市場長期低迷所累。從整體上看，固定收益?zhèn)耐顿Y占了主要局部，這種債券的違 約風險很低，比擬適合于保險資金對平安性的要求。產險公司投資股 票的比例比壽險公司多，一是因為產險

48、公司資金以短期為主，適合于 股票投資；還有一個原因是稅收方面的，普通股的公司持有者獲得的 紅利大局部可免繳所得稅。十三、保險合同的優(yōu)勢現實中，保險合同之所以成為一種常見的匯聚安排形式，就是因 為它在本質上降低了匯聚安排的本錢。與原始的風險匯聚相比，保險人能夠降低匯聚安排本錢是因為它 扮演著一個中心化組織的角色。首先，風險匯聚的參與者到市場上尋找其他的潛在參與者是需要 很大本錢的。一方面，人們的交往范圍有限，個人或公司自己尋找其 他參與者非常困難，但保險公司可以通過獨立代理人和經紀人、專營 代理人或保險公司雇員、直接銷售（ 銷售、郵購系統和在線營銷） 等多種渠道和方式聯系其他人。另一方面，即使我

49、們能夠找到1000個 成員加入到風險池中，每個成員都需要和其他人簽訂合同，那就是999 份，整個風險匯聚就需要1000 x999/2二499500份合同。而保險公司只 需和每個人簽訂一份合同即可，1000名成員只需要1000份合同，本錢 降低顯而易見。其次，保險公司具備專業(yè)優(yōu)勢，在對潛在參與者進行風險評估時, 本錢和效率也是非專業(yè)人士所不可比的。再次，當損失發(fā)生后，如果沒有保險公司這樣一個專職的機構進 行理賠，風險匯聚的參與者對每項損失進行監(jiān)控，需要耗費大量精力。最后，每個人都要參與收集分攤款項，這也是一個龐大的工程。十四、風險匯聚的本錢任何一種風險匯聚安排都是有本錢的。風險匯聚的本錢主要有兩

50、 類，一是風險事故發(fā)生前加入風險匯聚有關的本錢，二是事故發(fā)生后 履行協議的本錢。.與參加者加入風險匯聚有關的本錢(1)分銷本錢首先，為了保證大數定律和中心極限定理中風險單位數量足夠多 的條件，風險匯聚中需要盡可能多地接納(最好是相互獨立的)參與 者，這就需要進行市場營銷，在市場中尋找潛在的滿足條件的參與者, 使他們同意參與進來，并且要確定匯聚安排的協議條款，這個協議表 明了參與者的權利和義務，大家都要共同遵守。市場營銷和確定協議 條款都屬于分銷本錢。(2)承保費用同一個風險池中的成員必須是風險同質的，即面臨相同的風險， 否那么就會出現道德風險。因此，對于每個潛在的參與者，已參加匯聚 的成員需要

51、對每個潛在參與者的期望損失進行評估，這也是有本錢的。.與履行風險匯聚規(guī)那么有關的本錢所謂風險匯聚規(guī)那么，就是當某個參與者遭受損失時，由所有人共 同為他平攤損失。這一規(guī)那么的履行需要經過兩個步驟：理賠與收集。(1)理賠費用損失發(fā)生后，為了防止某個人謊報損失或夸大損失數額，風險匯 聚的參與者需要對每項損失進行監(jiān)控，以確認其真實性，以及是否符 合之前協議中對損失的有關規(guī)定。這項工作稱為理賠。(2)收集本錢通過理賠，確認需要進行賠付，風險匯聚的參與者就要履行承諾, 拿出自己負擔的一局部費用，這一步驟的本錢包括向每名成員發(fā)送賬 單的本錢以及努力確保每名成員支付其應繳金額的本錢。十五、風險價值為了解決傳統

52、風險評估方法所不能解決的問題，一種能夠全面度 量復雜證券組合的市場風險的工具一一風險價值被提出。VaR的概念VaR的含義是“處于風險中的價值”，它指的是市場正常波動下， 在一定的概率水平，(置信度)下，某一金融資產或證券組合在未來 特定的一段時間內的最大可能損失。VaR的意義非常直觀。如JPMorgan公司1994年置信度為95%的日 VaR值為960萬美元，這就意味著該公司可以以95%的把握保證，1994 年每一特定時點上的證券組合在未來24小時內，由于市場價格變動而 帶來的損失不會超過960萬美元。換句話說，只有5%的可能會超過 960萬美元。在VaR的定義中，置信度的概念非常重要。如果沒

53、有置信度，VaR就相當于回答“在一個給定的期間內，資產組合可能會損失多少”， 而這個問題的答案是，可能會損失資產，組合的全部價值，否那么其他 任何一個值我們都無法以百分之百的把握保證損失不超過它。VaR的計算VaR的計算方法主要有三種：非參數法、參數法和蒙特卡羅模擬法。首先，根據歷史數據或模擬數據得到既定期間（如1天或10天）內資產組合價值或收益的遠期分布；其次，將置信度c轉化為相應的 分位數，計算此分位數下的可能最大損失。如果所用數據本身就是損益值，那么按上述步驟直接就可以求出 VaR值，如果所用數據是金融資產或證券組合的價值，那么要進行簡單的 轉換，使之成為損益值。（1）非參數法非參數法也

54、稱為歷史模擬法，它基于歷史數據的頻率分布來計算 VaRo因為這種方法不涉及對某種理論分布的估計，故其結果也稱為非 參數VaR。非參數法不依賴于對風險因子分布的任何假定，而且，因為歷史 數據反映了市場中所有風險因子的同步變化，所以經常需要單獨考慮 的波動性、相關性以及厚尾問題都可以通過數據表達出來。但這種方1.2基底面積m222773. 13建筑系數61.00%1.3投資強度萬元/畝277. 702總投資萬元20333.812. 1建設投資萬元16188. 282. 1. 1工程費用萬元13932. 822. 1.2工程建設其他費用萬元1759.992. 1.3預備費萬元495. 472.2建設

55、期利息萬元346. 592.3流動資金萬元3798. 943資金籌措萬元20333.813. 1自籌資金萬元13260. 573.2銀行貸款萬元7073. 244營業(yè)收入萬元32500. 00正常運營年份5總本錢費用萬元26921.486利潤總額萬元5424. 207凈利潤萬元4068. 158所得稅萬元1356. 059增值稅萬元1286. 0410稅金及附加萬元154. 3211納稅總額萬元2796. 4112工業(yè)增加值萬元9919. 7213盈虧平衡點萬元14250. 53產值14回收期年7.02含建設期24個月15財務內部收益率12. 74%所得稅后16財務凈現值萬元2237. 29所

56、得稅后、公司簡介法完全依賴特定的歷史數據，它基于這樣一個假定，即未來的情況和 歷史數據中表現的過去的情況是一致的，但實際上，過去影響損益的 一些事件在未來不一定還會重現，而未來出現的事件也可能是過去不 曾有過的。另一個局限是，非參數法可能會受數據數量的限制，不能 完全反映出風險的狀況，如一些極端的、不太可能發(fā)生的情況。(2)參數法在非參數法中，VaR是根據金融資產在1年內每日損益數據的歷史 分布來計算的。在這種非參數VaR的計算中，沒有對損益的分布做出 任何假定。如果能夠假定損益分布為某種可分析的密度函數f (R),那么VaR 的計算就會簡化，只需根據歷史數據估計假定的分布函數的參數即可。參數

57、法的計算較為簡便，而且即使影響到收益的風險因子不服從 正態(tài)分布，根據中心極限定理，只要風險因子的數量足夠大，而且相 互之間獨立，也可以使用這種方法。但是，也有一些情況無法滿足正 態(tài)性假設，只能使用別的方法。(3)蒙特卡羅模擬法當沒有充足的數據，或者現有數據無法滿足參數法的假設要求時,可以使用蒙特卡羅模擬法得到大量的數據。蒙特卡羅模擬法通過對那些決定市場價格和收益率的情況進行重 復的模擬，得出一系列可能的結果，當模擬次數足夠多時，模擬分布 就將趨近于真實分布。蒙特卡羅模擬法可以適用于任何情況的分布，也可以將任何復雜 的資產組合納入模型，但這種方法計算過程復雜，極端依賴于計算機。持有期和置信度的選

58、擇在VaR的定義中，有兩個重要的參數，即持有期和置信度。在計 算VaR之前必須給定這兩個參數。持有期是VaR的時間范圍，持有期越長，VaR可能越大。通常選擇 一天或一個月作，為持有期，某些金融機構也選取更長的持有期，如 一個季度或一年。在1997年年底生效的巴塞爾委員會的資本充足性條 款中，持有期為兩個星期（10個交易日）。流動性、正態(tài)性、頭寸調整和數據約束是影響持有期選擇的四個 因素。如果交易頭寸可以快速流動，那么可以選擇較短的持有期。如果 采用參數法，并假設投資收益服從正態(tài)分布，那么選擇較短的持有期更 適合。由于管理者會根據市場狀況不斷調整其頭寸或組合，在計算VaR 時，往往假定在不同持有

59、期下組合的頭寸是相同的，因此，持有期越 短就越容易滿足組合保持不變的假定。最后，VaR的計算往往需要大量的歷史數據，持有期較長，所需的歷史時間跨度也越長，實際數據可 能無法滿足。持有期越短，得到大量樣本數據的可能性越大。實踐中，經常采用的置信度有95%、99%等。置信度的選擇依賴于 有效性驗證的需要、內部風險資本需求和監(jiān)管要求等。如果選擇較高 的置信度，那么意味著實際中損失超過VaR的可能性較小，在對VaR進 行驗證時，就需要較多的數據，否那么無法觀察到這種極端值。但實際 中可能無法獲得這么多數據，這就限制了高置信度的使用。在準備風 險資本時，要反映機構對風險的厭惡程度，平安性追求越高，置信度

60、 選擇也越高。此外，美國等國家的監(jiān)管當局為了保持金融系統的穩(wěn)定 性，有時也會要求金融機構設置較高的置信度。十六、敏感性分析及波動性分析2、敏感性分析敏感性分析通過金融資產價值對相關市場因子的敏感度來評估其 市場風險。敏感度是指當市場因子發(fā)生變化時，金融資產價值的變化 幅度。敏感度描述了金融資產對相關市場因子變化的反響，敏感度越大的金融資產，受市場因子變化的影響越大，相應地，風險越大。不同的金融資產針對不同的市場因子，有不同的敏感度。實際中常用的敏感度包括：債券的持續(xù)期和凸性，股票的Beta值，衍生工具 的 Delta、Gam一ma、Theta、Vega 值等。敏感性分析在概念上簡明且直觀，使用