凈現(xiàn)值法NVP的計算_第1頁
凈現(xiàn)值法NVP的計算_第2頁
凈現(xiàn)值法NVP的計算_第3頁
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文檔簡介

1、凈現(xiàn)值就是凈的現(xiàn)在價值。一個投資項目的凈現(xiàn)值等于一個項目整個生命周期內(nèi)預(yù)期未來每年凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去項目初始投資支出。判斷一個項目是否可行，就要看它的凈現(xiàn)值是不是大于零，凈現(xiàn)值大于零，意味著項目能夠取得收益，它的凈收益是正的，也就是說項目的凈收益大于凈支出，這個項目應(yīng)該入選?！九e例】B公司正考慮一項新設(shè)備投資項目，該項目初始投資為40000元，每年的稅后現(xiàn)金流如下所示。假設(shè)該公司要求的收益率為13%。初始投資第1年第2年第3年第4年第5年-40000100001200015000100007000凈現(xiàn)值-未來報酬總現(xiàn)值一投資額的現(xiàn)值NPV凈現(xiàn)值度i貼現(xiàn)率NcFt第t年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量n項目壽命

2、周期NPV=10000/1.13+12000/1.132+15000/1.133+10000/1.134+7000/1.135-40000=-14280NPV0，即是總收入總成本，賺的高於成本，是為利也。若連成本也賺不回來（NPV0），此生產(chǎn)計劃可謂在賠本了。例子：預(yù)期淨(jìng)現(xiàn)金流年度A計劃B計劃0-$100-$100160402504032040若折現(xiàn)率是10%:計劃A:現(xiàn)金流的現(xiàn)值:60/1.1+50/1.21+20/1.331=110.9NPV:110.9-100=10.9計劃B:總收入:40/1.1+40/1.21+40/1.331=99.5現(xiàn)金流的現(xiàn)值:99.5-100=-0.5計劃A的NPV是10.9，而B是-0.5。應(yīng)選擇計劃A。優(yōu)點

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