地方政府與城投行業(yè)運(yùn)行分析

1、5 月地方政府債供給或迎高峰城投債發(fā)行延續(xù)向高級(jí)別傾斜4 月地方政府與城投行業(yè)運(yùn)行分析主要觀點(diǎn)政策及熱點(diǎn)事件4 月，積極財(cái)政持續(xù)發(fā)力，月初財(cái)政部提出進(jìn)一步擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，新增城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域，下旬財(cái)政部再次表態(tài)擬提前下達(dá)第三批 1 萬億元新增專項(xiàng)債額度并力爭(zhēng) 5 月底完成發(fā)行；此外，證監(jiān)會(huì)及發(fā)改委正式啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募 REITs 試點(diǎn)，支持基建項(xiàng)目融資、緩解地方財(cái)政壓力。從各省情況看，江蘇及貴州出臺(tái)相關(guān)化債政策，降低城投企業(yè)融資成本、化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，遼寧省大連市下轄的縣級(jí)行政區(qū)瓦房店市城投企業(yè)進(jìn)行了首只城投債券置換工作，城投債務(wù)處置方式進(jìn)一步豐富。一級(jí)市場(chǎng)：發(fā)行規(guī)模一降一升，發(fā)行利

2、率多數(shù)下行發(fā)行規(guī)模：地方債、城投債發(fā)行規(guī)模一降一升，高級(jí)別城投債發(fā)行占比提升。地方政府債發(fā)行規(guī)模延續(xù)回落，第三批萬億元新增專項(xiàng)債額度正式下達(dá)，5 月地方債發(fā)行或超萬億。新增專項(xiàng)債資金投向方面，民生保障、城鄉(xiāng)發(fā)展類專項(xiàng)債仍為重點(diǎn)方向，棚改專項(xiàng)債或?qū)⒒謴?fù)發(fā)行，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模仍較為有限。城投債發(fā)行規(guī)?；厣?、凈融資回落，高級(jí)別城投債券發(fā)行占比提升。疫情防控城投債券方面，發(fā)行規(guī)?；芈洌家咔榉揽貍戎鼗芈?。發(fā)行利率：發(fā)行利率多數(shù)回落，部分省份加權(quán)平均發(fā)行利率回升。地方債各期限發(fā)行利率、利差回落，短端回落幅度大于長(zhǎng)端。城投債發(fā)行利率下行、利差多數(shù)走闊，部分省份加權(quán)平均發(fā)行利率回升。二級(jí)市場(chǎng)：交易規(guī)?；厣?，

3、收益率多數(shù)回落交易規(guī)模：地方債、城投債交易規(guī)模均回升。地方政府債券交易規(guī)模共計(jì) 1.39 萬億元，環(huán)比增長(zhǎng) 2.21%，同比增長(zhǎng) 48.23%。城投債現(xiàn)券交易規(guī)模 1.06 萬億元，環(huán)比增長(zhǎng) 8.67%，同比增長(zhǎng) 43.78%，在信用債交易規(guī)模中占比為 35.69%，較前值回落約 10.2 個(gè)百分點(diǎn)。收益率走勢(shì)：收益率多數(shù)回落，短端回落幅度較大。地方債收益率除超長(zhǎng)端小幅反彈外多數(shù)回落，在央行降準(zhǔn)、下調(diào)超儲(chǔ)利率影響下，資金利率大幅回落帶動(dòng)短端收益率下行明顯；國內(nèi)疫情邊際可控下，經(jīng)濟(jì)邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期疊加地方債供給放量預(yù)期影響，超長(zhǎng)端小幅反彈。城投債到期收益率多數(shù)回落，短端下行幅度較大，超長(zhǎng)端小幅反彈，

4、信用利差多數(shù)走闊。異常交易方面，本月共有 76 個(gè)城投主體債券發(fā)生交易價(jià)格異動(dòng)，成交價(jià)格較估值偏離較大。江蘇、四川、貴州及湖南相關(guān)城投主體異常成交數(shù)量居多，分別為 14 家、 12 家、9 家和 9 家。城投企業(yè)信用分析：3 家城投企業(yè)上調(diào)主體級(jí)別，未有風(fēng)險(xiǎn)事件被披露地方債及城投債到期分析地方債年內(nèi)剩余到期規(guī)模 1.91 萬億元，平均每月到期規(guī)模約為 2388.30 億元，其中，5 月到期規(guī)模較 4 月有所回落，6 月、11 月到期面臨高峰、均超過 3000 億元。城投債年內(nèi)剩余到期規(guī)模 1.57 萬億元，平均每月到期規(guī)模約為 1746.20 億元，8 月、9 月、11 月、12 月到期規(guī)模超

5、過 2000 億元，關(guān)注三季度末、年末城投債集中到期風(fēng)險(xiǎn)。中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究圖：2020 年地方債月度發(fā)行情況 圖：2020年地方政府債發(fā)行類別情況（累計(jì)月末） 10000100.00%15000.000050.00%10000.000050000.00%-50.00%5000.000001月2月3月4月地方債發(fā)行規(guī)模（億元）-100.00%0.0000新增再融資置換環(huán)比增速(右軸）同比增速（右軸）專項(xiàng)（億元）一般（億元） 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 城投債發(fā)行規(guī)?；厣?、凈融資回落，高級(jí)別城投債券發(fā)行占比提升

6、。本月城投債共發(fā)行 703 只，發(fā)行規(guī)模較上月小幅回升 161.1 億元至 5847.97 億元，凈融資額回落 423.48 億元至 3375.96 億元。從債券品種看，超短融及中票發(fā)行占比仍居于首位，分別達(dá)到 26%。從期限分布看，3 年期發(fā)行規(guī)模占比居首，較前值回升 1 個(gè)百分點(diǎn)至 42%。從主體級(jí)別看，發(fā)行主體以 AAA 與 AA+級(jí)居多，占比均為 36%，其中 AAA 級(jí)占比較上月回升幅度較大、AA 級(jí)占比回落，城投債發(fā)行呈現(xiàn)向高級(jí)別傾斜的趨勢(shì)，高級(jí)別城投主體往往具有較高的行政層級(jí)、較強(qiáng)的區(qū)域內(nèi)協(xié)調(diào)資源的能力，在新增專項(xiàng)債與專項(xiàng)債作資本金擴(kuò)容、基礎(chǔ)設(shè)施類公募 REITs 試點(diǎn)啟動(dòng)等多重

7、推動(dòng)基建的政策背景下，高級(jí)別城投主體在承接區(qū)域內(nèi)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中具有一定優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒊掷m(xù)向好。從區(qū)域分布看，4 月共有 29 個(gè)省及直轄市發(fā)行城投債，江蘇發(fā)行仍居首位，達(dá)到 188 只，規(guī)模達(dá)到 1267.88 億元。取消發(fā)行方面，本月共有 24 只城投債券取消發(fā)行，取消債券發(fā)行規(guī)模合計(jì) 125.6 億元，涉及城投主體 23 家，取消債券發(fā)行主體名單詳見文末附表。疫情防控城投債券方面，發(fā)行規(guī)?；芈洌家咔榉揽貍戎鼗芈?。根據(jù) 5 月 7 日最新披露數(shù)據(jù)顯示，本月共發(fā)行疫情防控債券 16 只、規(guī)模 144.10 億元，較前值回落 180.20 億元，發(fā)行涉及省份分別為廣西和貴州，募集資金用

8、途主要包括補(bǔ)充抗擊疫情所需流動(dòng)資金等。截至 5 月 3 日，共發(fā)行疫情防控債券 517 只、規(guī)模 3583.07 億元，其中，發(fā)行疫情防控城投債券 98 只、規(guī)模 723.20 億元，占疫情防控債券發(fā)行規(guī)模的 20.18%，占比較前值小幅回升 1.75 個(gè)百分點(diǎn)。圖 3：城投債發(fā)行規(guī)模、凈融資額走勢(shì) 4 月地方政府與城投行業(yè)分析：5 月地方政府債供給或迎高峰，城投債發(fā)行延續(xù)向高級(jí)別傾斜 3中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究800060004000200002020年1月2020年2月2020年3月2020年4月發(fā)行規(guī)模到期及回售規(guī)模凈融資額 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 圖

9、4：4 月城投債多為超短融、中票 圖 5：4 月城投債多為 3 年期限 一般公司 一般短期債融資券8%6%一般企業(yè)債 6%定向工具11%一般中期票據(jù) 26%非公開發(fā)行公司債 17%超短期融資債券 26% 2年期10年期4%1%5年期18%3年期42%1年及以下期限35%數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 圖 6：4 月城投債發(fā)行主體多為 AAA、AA+級(jí) 圖 7：4 月江蘇發(fā)行城投債數(shù)量居首 40%30%20%10%0%AAAAA+-10%4月占比200 只1881801601401201008070 60444036333230

10、272624AAAA- 2121181716151512111010206 5 5 4 3 2 1 10占比變化 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 （二）發(fā)行利率：發(fā)行利率多數(shù)回落，部分省份加權(quán)平均發(fā)行利率回升地方債各期限發(fā)行利率、利差回落，短端回落幅度大于長(zhǎng)端。從發(fā)行利率、利差分布看，各期限加權(quán)平均發(fā)行利率、利差均回落，短端回落幅度大于長(zhǎng)端，一般債加權(quán)平均發(fā)行利率為 2.82%，回落 44.57BP，利差為 28.42，較前值走闊 0.36BP，專項(xiàng)債加權(quán)平均發(fā)行利率為 3.04%，回落 4.14BP，利中誠信國際地方政府與城

11、投行業(yè)研究差為 25.07BP，較前值收窄 0.95BP。寧夏地方債加權(quán)平均發(fā)行利率最高、達(dá)到 4.42%，江西發(fā)行利差最高、達(dá)到 35.36BP。表 1：4 月地方債加權(quán)平均發(fā)行利率及利差 期限 2 年3 年5 年7 年10 年15 年20 年30 年只數(shù) 006727161012利率 2.24%2.72%2.81%3.27%3.28%3.57%較上月變化（BP) -50.57-22.33-9.61-4.69-10.78-3.27利差(BP) 29.4bp32.54bp26.71bp25.66bp21.53bp25.3bp較上月變化(BP) -0.96-0.46-0.84-0.03-3.04

12、-0.21數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 圖 8：4 月地方債發(fā)行利率回落 圖 9：4 月地方債發(fā)行期限占比變化 50.00%,BP0.00一般專項(xiàng)%5, 0.00BP0.00-50.0040%30%20%10%0%35%21%15%9%13%8%加權(quán)平均利率（%）加權(quán)平均利差（BP）利率較前值變化（BP）（右軸）利差較前值變化（BP）（右軸）-10%10年期 15年期 30年期7年期20年期5年期4月占比占比變化數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 圖 10：4 月吉林發(fā)行的地方債數(shù)量最多 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 圖 11：4 月地方債

13、發(fā)行利率、利差分布 只14 12121088642吉林內(nèi)蒙古湖北 寧夏 青海 廣東 新疆 廣西 重慶 貴州 山東 甘肅 江蘇 黑龍江四川 江西遼寧07 7 74.00%BP40.003.0030.002.0020.0061.0010.004 4 43 3 3 30.000.002 2 21加權(quán)平均發(fā)行利率（%）加權(quán)平均發(fā)行利差（BP）數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 城投債發(fā)行利率下行、利差多數(shù)走闊，部分省份加權(quán)平均發(fā)行利率回升。從期限分布看，1 年以下期限、AA+與 AA 級(jí)發(fā)行利率下行幅度較大，3 年期限與 5 年期限利差整

14、體走闊；AA+與 AA 級(jí)城投中，3 年期限城投債以非公開公司債及定向工具為主，3 年期限與 5 年期限小幅倒掛。從區(qū)域分布看，貴州加權(quán)平均發(fā)行利率、利差均最高，分別為 7.26%、584.54BP，4 月貴州省共發(fā)行城投債 4 只、規(guī)中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究模 24.62 億元，其中非公開公司債 2 只、規(guī)模 12.62 億元；從發(fā)行利率月度變化看，共有 8 個(gè)省份及直轄市加權(quán)平均發(fā)行利率回升、18 個(gè)省份發(fā)行利率回落，其中貴州、黑龍江發(fā)行利率回升幅度均超 100BP，山西回落幅度超 100BP。表 2：4 月城投債加權(quán)平均發(fā)行利率（%）及發(fā)行利差（bp） 債券級(jí)別1 年以下較上月3

15、 年較上月5 年較上月AAA2.18%21bp3.10%26bp3.46%17bp 105.1240bp147.5533bp147.2231bpAA+2.83%70bp4.08%27bp3.90%44bp 163.176bp246.2732bp189.424bpAA3.57%69bp5.17%19bp5.13%32bp 235.047bp359.8844bp320.3019bp數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 圖 12：月度城投債加權(quán)平均發(fā)行利率、利差分布 8.00% 7.006.005.004.003.002.001.000.00加權(quán)平均發(fā)行利率（%）加權(quán)平均發(fā)行利差（%）B

16、P700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 圖 13：各省份城投債加權(quán)平均發(fā)行利率月度變化 BP2001000-100-200數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究二、二級(jí)市場(chǎng)：交易規(guī)?；厣?，收益率多數(shù)回落（一）交易規(guī)模：地方債、城投債交易規(guī)模均回升4 月，地方債及城投債交易規(guī)模均回升。地方政府債券交易規(guī)模共計(jì) 1.39 萬億元，環(huán)比增長(zhǎng) 2.21%，同比增長(zhǎng) 48.23%。城投債現(xiàn)券交易規(guī)模 1.06 萬億元，環(huán)比增長(zhǎng) 8.67%，同比增長(zhǎng) 43.

17、78%，在信用債 交易規(guī)模中占比為 35.69%，較前值回落約 10.2 個(gè)百分點(diǎn)。圖14：地方債、城投債交易規(guī)模均回升 1600014000120001000080006000400020000地方政府債(億元)城投債（億元）數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 （二）收益率走勢(shì)：收益率多數(shù)回落，短端回落幅度較大地方債收益率除超長(zhǎng)端小幅反彈外多數(shù)回落，在央行降準(zhǔn)、下調(diào)超儲(chǔ)利率影響下，資金利率大幅回落帶動(dòng)短端收益率下行明顯；國內(nèi)疫情邊際可控下，經(jīng)濟(jì)邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期疊加地方債供給放量預(yù)期影響，超長(zhǎng)端小幅反彈。城投債到期收益率多數(shù)回落，短端下行幅度較大，超長(zhǎng)端小幅反彈，信用利差多數(shù)走闊。異

18、常交易方面，本月共有 76 個(gè)城投主體債券發(fā)生交易價(jià)格異動(dòng)，成交價(jià)格較估值偏離較大，從涉及異常成交城投主體的分布看：行政層級(jí)方面，以地市級(jí)、區(qū)縣級(jí)為主，分別占比 54.67%、 41.33，省級(jí)城投主體僅有 3 個(gè)；主體評(píng)級(jí)方面，AA 及以下級(jí)別城投主體數(shù)量居多，占比 66.67%；區(qū)域分布方面，江蘇、四川、貴州及湖南相關(guān)城投主體異常成交數(shù)量居多，分別為 14 家、12 家、9 家和 9 家。圖 15：地方債收益率較上月多數(shù)回落 中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究 地方政府債收益率曲線(到期)2020-03-27地方政府債收益率曲線(到期)2020-01-232018/1/52018/3/520

19、18/5/52018/7/52018/9/52018/11/52019/1/52019/3/52019/5/52019/7/52019/9/52019/11/52020/1/52020/3/5數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 7Y5Y3Y230210BP190170150130110907050 中債城投債到期收益率曲線2020-4-30中債城投債到期收益率曲線2020-03-27中債城投債到期收益率曲線2020-02-28中債城投債到期收益率曲線2020-01-234.002.000.00%6.00圖 17：上周城投債信用利差

20、多數(shù)走闊 圖 16：城投債收益率 HYPERLINK l _bookmark0 2多數(shù)回落 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫 地方政府債收益率曲線(到期)2020-04-30地方政府債收益率曲線(到期)2020-02-285.0%0004.00003.00002.00001.00000.00000.00000.08000.25000.50000.75001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.00009.000010.000015.000020.000030.0000三、城投企業(yè)信用監(jiān)測(cè)：3 家城投企業(yè)上調(diào)主體級(jí)別，未有風(fēng)險(xiǎn)事件被

21、披露（一）城投企業(yè)信用級(jí)別調(diào)整：3 家城投企業(yè)上調(diào)主體級(jí)別4 月，共有 3 家城投企業(yè)上調(diào)主體級(jí)別，均由 AA 級(jí)別上調(diào)至 AA+級(jí)別，上調(diào)級(jí)別的原因主要包括企業(yè)所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力增強(qiáng)、企業(yè)在所在區(qū)域政府支持力度加大等，涉及上調(diào)級(jí)別的企業(yè)分別為貴州省仁懷市城市開發(fā)建設(shè)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司、河南省開封市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司、四川省成都鑫華農(nóng)業(yè)有限公司。4 月未有城投企業(yè)主體或債項(xiàng)評(píng)級(jí)下調(diào)事項(xiàng)。表 3：4 月城投主體信用級(jí)別調(diào)整 2 城投債收益率及交易利差均以AA+城投債券為樣本計(jì)算中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究企業(yè)名稱 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 最新主體評(píng)級(jí) 評(píng)級(jí)展望 上次評(píng)級(jí) 上次展望 地區(qū) 貴州仁懷市城

22、市開發(fā)建設(shè)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司 大公國際資信評(píng)估有限公司 AA+ 穩(wěn)定 AA 穩(wěn)定 貴州 河南開封市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司 大公國際資信評(píng)估有限公司 AA+ 穩(wěn)定 AA 穩(wěn)定 河南 四川成都鑫華農(nóng)業(yè)有限公司 上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司 AA+ 穩(wěn)定 AA 穩(wěn)定 四川 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 （二）城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)事件：本月未有城投信用風(fēng)險(xiǎn)事件披露4 月，未有城投信用風(fēng)險(xiǎn)事件披露。（三）城投債提前兌付情況：黑龍江牡丹江國有資產(chǎn)投資控股有限公司發(fā)布債券提前兌付公告4 月，黑龍江牡丹江市國有資產(chǎn)投資控股有限公司發(fā)布債券提前兌付公告，涉及金額 8.4 億元；表 4：4

23、月城投債公告提前兌付情況匯總 城投企業(yè) 債券名稱 債券只數(shù) 提前兌付日 公告兌付金額（億元） 省份 債券代碼 相對(duì)面值凈價(jià)溢價(jià)（元） 黑龍江牡丹江市國有資產(chǎn)投資控股有限公司 牡丹江市國有資產(chǎn)投資控股有限公司 2017 年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第二期) 1 2020/4/24 8.40 黑龍江省 112591.SZ 0 截至 4 月 30 日，2020 年共有 14 家城投企業(yè)發(fā)布債券提前兌付公告，提前兌付債券規(guī)模為 55.31 億元。四、地方債及城投債到期分布地方債年內(nèi)剩余到期規(guī)模 1.91 萬億元，平均每月到期規(guī)模約為 2388.30 億元，其中，5 月到期規(guī)模較 4 月有所回落，

24、6 月、11 月到期面臨高峰、均超過 3000 億元。城投債年內(nèi)還余 1.57 萬億元 HYPERLINK l _bookmark1 3未到期，平均每月到期規(guī)模約為 1746.20 億元，8 月、9 月、11 月、12 月到期規(guī)模超過 2000 億元，關(guān)注三季度末、年末城投債集中到期風(fēng)險(xiǎn)。圖 18：地方債年內(nèi)月度到期分布 圖 19：城投債年內(nèi)月度到期分布 3 含權(quán)債按照 100%回售行權(quán)測(cè)算。中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究?jī)|元3000250050002000150040001000300050020001000005月6月7月8月9月10月 11月 12月 到期規(guī)模回售規(guī)模50%回售規(guī)模10

25、0%數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源：choice,中誠信國際城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫 五、政策及熱點(diǎn)事件4 月，積極財(cái)政持續(xù)發(fā)力，月初財(cái)政部提出進(jìn)一步擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，新增城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造表 5：政策及熱點(diǎn)事件概況 日期熱點(diǎn)事件 涉及區(qū)域2020/4/3 財(cái)政部擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，新增城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域 全國 2020/4/9 首支城投債券進(jìn)行置換，城投債務(wù)處置方式進(jìn)一步豐富 遼寧省 2020/4/20 積極財(cái)政加力提效，財(cái)政部擬提前下達(dá)第三批專項(xiàng)債額度、規(guī)模達(dá)萬億 全國 2020/4/20 江蘇省地級(jí)市下發(fā)文件，要求控制國有企業(yè)融資成本，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 江蘇省 2020

26、/4/17 貴州省遵義市部署防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控 貴州省 2020/4/30 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募 REITs 試點(diǎn)啟動(dòng)，助力盤活存量資產(chǎn)、緩解地方財(cái)政壓力 全國 等領(lǐng)域，下旬財(cái)政部再次表態(tài)擬提前下達(dá)第三批 1 萬億元新增專項(xiàng)債額度并力爭(zhēng) 5 月底完成發(fā)行；此外，證監(jiān)會(huì)及發(fā)改委正式啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募 REITs 試點(diǎn)，支持基建項(xiàng)目融資、緩解地方財(cái)政壓力。從各省情況看，江蘇及貴州出臺(tái)相關(guān)化債政策，降低城投企業(yè)融資成本、化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，遼寧省大連市下轄的縣級(jí)行政區(qū)瓦房店市城投企業(yè)進(jìn)行了首只城投債券置換工作，城投債務(wù)處置方式進(jìn)一步豐富。中誠信國際地方政府與城投行業(yè)研究附表表 1：:4 月推遲或取消發(fā)行債券 債券簡(jiǎn)稱 發(fā)生日期 計(jì)劃發(fā)行規(guī)模(億) 發(fā)行期限(年) 發(fā)行人名稱 省份 20 蚌埠投資MTN001 2020-04-02 3.5 3 安徽蚌埠投資集團(tuán)有限公司 安徽省 20 邛崍債 02 2020-04-02 6.6 7 四川邛崍市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 四川省 20 濰坊濱投MTN003B 2020-04-03 4 5 山東濰坊濱海投資發(fā)展有限公司 山東省 20 靖江港 SCP001 2020-04-10 3 0.74 靖江港口集團(tuán)有限公司 江蘇省 20 濟(jì)寧高新 MTN001A 2020-04-07 3 5 濟(jì)寧高新城建投資有限公司 山東省 20 云投可