餐桌鹵味公司風(fēng)險(xiǎn)管理總結(jié)

1、泓域/餐桌鹵味公司風(fēng)險(xiǎn)管理總結(jié)餐桌鹵味公司風(fēng)險(xiǎn)管理總結(jié)xxx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112294548 一、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc112294548 h 3 HYPERLINK l _Toc112294549 二、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112294549 h 8 HYPERLINK l _Toc112294550 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112294550 h 10 HYPERLINK l _Toc112294551 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112294

2、551 h 10 HYPERLINK l _Toc112294552 三、 巨災(zāi)證券化 PAGEREF _Toc112294552 h 10 HYPERLINK l _Toc112294553 四、 政府 PAGEREF _Toc112294553 h 12 HYPERLINK l _Toc112294554 五、 美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程 PAGEREF _Toc112294554 h 13 HYPERLINK l _Toc112294555 六、 國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的設(shè)計(jì) PAGEREF _Toc112294555 h 21 HYPERLINK l _Toc112294556 七、 利用互

3、換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 PAGEREF _Toc112294556 h 30 HYPERLINK l _Toc112294557 八、 基本的衍生工具 PAGEREF _Toc112294557 h 32 HYPERLINK l _Toc112294558 九、 衍生工具的性質(zhì) PAGEREF _Toc112294558 h 35 HYPERLINK l _Toc112294559 十、 彈性福利計(jì)劃 PAGEREF _Toc112294559 h 36 HYPERLINK l _Toc112294560 十一、 員工福利的形式 PAGEREF _Toc112294560 h 39 HYPERLINK

4、 l _Toc112294561 十二、 中國(guó)的社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度 PAGEREF _Toc112294561 h 42 HYPERLINK l _Toc112294562 十三、 人口老齡化與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革 PAGEREF _Toc112294562 h 47 HYPERLINK l _Toc112294563 十四、 成本分擔(dān) PAGEREF _Toc112294563 h 58 HYPERLINK l _Toc112294564 十五、 醫(yī)療費(fèi)用增高的原因 PAGEREF _Toc112294564 h 60 HYPERLINK l _Toc112294565 十六、 投資計(jì)劃 PAGE

5、REF _Toc112294565 h 64 HYPERLINK l _Toc112294566 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112294566 h 66 HYPERLINK l _Toc112294567 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112294567 h 67 HYPERLINK l _Toc112294568 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc112294568 h 68 HYPERLINK l _Toc112294569 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112294569 h 70 HYPERLINK l _Toc112294570 項(xiàng)目投資

6、計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112294570 h 71 HYPERLINK l _Toc112294571 十七、 經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)分析 PAGEREF _Toc112294571 h 72 HYPERLINK l _Toc112294572 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112294572 h 72 HYPERLINK l _Toc112294573 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112294573 h 74 HYPERLINK l _Toc112294574 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112294574 h 7

7、6 HYPERLINK l _Toc112294575 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112294575 h 78 HYPERLINK l _Toc112294576 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112294576 h 80項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目承辦單位名稱xxx有限責(zé)任公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人戴xx（三）項(xiàng)目建設(shè)單位概況公司秉承“誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效”的信托理念，將“誠(chéng)信為本、合規(guī)經(jīng)營(yíng)”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。公司全面推行“政府、市場(chǎng)、投資、消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場(chǎng)戰(zhàn)略，以高度的社會(huì)責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號(hào)召，

8、融入各級(jí)城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對(duì)服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。 公司自成立以來(lái)，堅(jiān)持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來(lái)公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來(lái)我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對(duì)客戶以誠(chéng)相待，互動(dòng)雙贏。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮

9、產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。（四）項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、

10、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷服務(wù)體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。小作坊經(jīng)營(yíng)模式仍為主要生產(chǎn)方式，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)企業(yè)有望加速收割份額。餐桌鹵味企業(yè)發(fā)展階段較晚且進(jìn)入門檻低，目前小作坊仍為主要生產(chǎn)模式。相比小作坊，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)企業(yè)在人力、產(chǎn)能布局和供應(yīng)鏈方面擁有更高的

11、壁壘，能夠快速實(shí)現(xiàn)區(qū)域擴(kuò)張。隨著門店數(shù)量增加，餐桌鹵味企業(yè)可以憑借規(guī)?；少?gòu)擁有更強(qiáng)的原材料品控和議價(jià)能力，也可以通過(guò)密集布店攤薄物流配送費(fèi)用，因此全國(guó)化加速的龍頭企業(yè)有望收割更多市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。（五）項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目選址位于xxx（待定），占地面積約36.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目建筑面積46301.18，其中：主體工程29219.33，倉(cāng)儲(chǔ)工程9768.96，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施4073.47，公共工程3239.42。（六）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目

12、總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資16746.40萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資13327.71萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的79.59%；建設(shè)期利息305.15萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.82%；流動(dòng)資金3113.54萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的18.59%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資13327.71萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用11321.00萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1642.87萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)363.84萬(wàn)元。（七）資金籌措方案本期項(xiàng)目總投資16746.40萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款6227.47萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)

13、1、營(yíng)業(yè)收入（SP）：28900.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：23313.44萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)（NP）：4080.10萬(wàn)元。4、全部投資回收期（Pt）：6.45年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：16.83%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：3971.66萬(wàn)元。（九）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國(guó)家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行建設(shè)，本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。（十）項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積24000.00約36.00畝1.1總建筑面積46301.18容積率1.931.2基底面積15360.00建筑系數(shù)64.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝353.572總投資萬(wàn)元16

14、746.402.1建設(shè)投資萬(wàn)元13327.712.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元11321.002.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1642.872.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元363.842.2建設(shè)期利息萬(wàn)元305.152.3流動(dòng)資金萬(wàn)元3113.543資金籌措萬(wàn)元16746.403.1自籌資金萬(wàn)元10518.933.2銀行貸款萬(wàn)元6227.474營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元28900.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元23313.446利潤(rùn)總額萬(wàn)元5440.147凈利潤(rùn)萬(wàn)元4080.108所得稅萬(wàn)元1360.049增值稅萬(wàn)元1220.2110稅金及附加萬(wàn)元146.4211納稅總額萬(wàn)元2726.6712工業(yè)增加值萬(wàn)元9400.2713盈虧

15、平衡點(diǎn)萬(wàn)元12202.25產(chǎn)值14回收期年6.45含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率16.83%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元3971.66所得稅后公司簡(jiǎn)介（一）基本信息1、公司名稱：xxx有限責(zé)任公司2、法定代表人：戴xx3、注冊(cè)資本：1240萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-9-287、營(yíng)業(yè)期限：2010-9-28至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司自成立以來(lái)，堅(jiān)持“品牌化、規(guī)?；I(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來(lái)公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理

16、變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來(lái)我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對(duì)客戶以誠(chéng)相待，互動(dòng)雙贏。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。（三）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額5983.544786.834487.

17、65負(fù)債總額2879.502303.602159.63股東權(quán)益合計(jì)3104.042483.232328.03公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入16783.7613427.0112587.82營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2968.952375.162226.71利潤(rùn)總額2697.102157.682022.82凈利潤(rùn)2022.821577.801456.43歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2022.821577.801456.43巨災(zāi)證券化巨災(zāi)證券化是目前保險(xiǎn)業(yè)界轉(zhuǎn)移巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)最常使用的一種辦法。證券化的方式有兩種，一種是巨災(zāi)衍生產(chǎn)品，包括巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)期權(quán)等，另一種是巨災(zāi)債券。芝加哥交

18、易所于1992年推出巨災(zāi)期貨，1994年又推出了巨災(zāi)期權(quán)。從理論上說(shuō)，巨災(zāi)衍生產(chǎn)品并不太容易被單個(gè)市場(chǎng)參與者所控制，因此它的道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆選擇問(wèn)題相對(duì)要小一些，同時(shí)它還具有較低的交易成本以及能夠更好地控制整體風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)。但是它推出后并沒(méi)有收到應(yīng)有的效果，在芝加哥交易所的交易量一直不高。究其原因，是因?yàn)榫逓?zāi)衍生產(chǎn)品存在著一個(gè)致命缺點(diǎn)：巨災(zāi)衍生證券是基于整個(gè)行業(yè)的損失，而不是某個(gè)具體保險(xiǎn)人的損失，因此它天生就具有一個(gè)基差風(fēng)險(xiǎn)。為了克服這個(gè)問(wèn)題，CBOE也推出了一些基于某些地區(qū)的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品，也就是說(shuō)，這些產(chǎn)品是以某個(gè)地區(qū)，如佛羅里達(dá)州的損失為標(biāo)的物的。但實(shí)際效果仍然不佳。這類產(chǎn)品的基差風(fēng)險(xiǎn)并不高，

19、它基本上可以有效地規(guī)避掉很大一部分巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，但為什么這類產(chǎn)品仍然在市場(chǎng)上表現(xiàn)不佳呢？可能的解釋包括：在20世紀(jì)90年代以后，再保險(xiǎn)的價(jià)格相對(duì)下降，這就使得再保險(xiǎn)相對(duì)于巨災(zāi)衍生產(chǎn)品更有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從而使人們更傾向于去進(jìn)行再保險(xiǎn)，同時(shí)巨災(zāi)衍生產(chǎn)品在會(huì)計(jì)上要求使用的是法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這也會(huì)對(duì)它的應(yīng)用產(chǎn)生一定的影響。另外一種巨災(zāi)證券化的方式是巨災(zāi)債券。巨災(zāi)債券的收益率也是取決于巨災(zāi)是否發(fā)生。如果沒(méi)有發(fā)生，它的收益率往往就會(huì)很高。比如USAA的巨災(zāi)債券所承諾的收益率在1997年比LIBOR（倫敦同業(yè)拆借利率）要高576個(gè)點(diǎn)，1998年要高416個(gè)點(diǎn)。相對(duì)于巨災(zāi)衍生產(chǎn)品而言，巨災(zāi)債券的應(yīng)用要更為廣泛一些。據(jù)統(tǒng)

20、計(jì)，從1995年到2000年，大約有40余種巨災(zāi)債券被發(fā)行。關(guān)于巨災(zāi)債券為什么會(huì)流行，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把它歸結(jié)于與其他方式相比，債券融資可以獲得更多的稅收優(yōu)惠。而且，代理成本相對(duì)也要小一些。同時(shí)，巨災(zāi)債券的應(yīng)用還有一個(gè)非常重要的作用，因?yàn)樗鼛?lái)了競(jìng)爭(zhēng)的壓力，可以促使再保險(xiǎn)費(fèi)的降低。政府還有一種觀點(diǎn)堅(jiān)持認(rèn)為，應(yīng)該依靠政府來(lái)對(duì)付巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。這種方法在現(xiàn)實(shí)中也很常見，即便在美國(guó)這樣一個(gè)市場(chǎng)化程度很高的國(guó)家，洪水、地震等許多巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)也主要是由政府來(lái)完成的。首先，應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，常常要涉及資源在不同地區(qū)、不同時(shí)段之間的轉(zhuǎn)移。而由政府來(lái)完成這個(gè)工作，往往是成本最低的。其次，單純依靠市場(chǎng)中的商業(yè)保險(xiǎn)這種形式?jīng)]

21、有辦法完全解決巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)沒(méi)有辦法解決的問(wèn)題，政府可能就會(huì)有所作為。在政府干預(yù)的方式選擇上，無(wú)論在理論還是實(shí)踐上都有許多可喜的進(jìn)展。比如，美國(guó)許多州都開始建立自己的州基金來(lái)應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，如夏威夷颶風(fēng)救助基金、佛羅里達(dá)風(fēng)災(zāi)害基金、加利福尼亞地震保障等。美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程美國(guó)國(guó)土總面積的7%受到洪水威脅，1/6的城市處在百年一遇的洪泛平原內(nèi)，兩萬(wàn)個(gè)社區(qū)易受水災(zāi)。從生命財(cái)產(chǎn)損失以及發(fā)生頻率來(lái)看，洪水是美國(guó)最嚴(yán)重的自然災(zāi)害之一。在水災(zāi)損失的驅(qū)動(dòng)下，美國(guó)的水災(zāi)管理政策經(jīng)歷了以工程性措施為主到工程性措施與非工程性措施并重的演變，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，對(duì)水災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)管理只有建立在人與自然系統(tǒng)全

22、面協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，才能最終確保經(jīng)濟(jì)與生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。美國(guó)的水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：1.1928年以前：“堤防萬(wàn)能”美國(guó)的密西西比河下游是最早開始建設(shè)防洪工程的地區(qū)之一，早期的防洪堤壩是由居民自己興建的，政府不僅不參與，還出臺(tái)相應(yīng)的法規(guī)要求居民建壩。1794年，美國(guó)陸軍工程兵團(tuán)開始負(fù)責(zé)美國(guó)境內(nèi)港灣、河流的航運(yùn)通道。最初的工作主要是繪制水運(yùn)航線圖以及設(shè)立燈塔標(biāo)志，1825年開始進(jìn)行河流航運(yùn)治理，開鑿渠道。但洪水頻繁沖毀兩岸堤防，尤其是1849年和1850年密西西比河下游發(fā)生了大洪水，這引起了美國(guó)國(guó)會(huì)和聯(lián)邦政府的高度重視，授權(quán)美國(guó)陸軍工程兵團(tuán)進(jìn)行勘查。1961年，在勘查結(jié)果上形成的一份報(bào)

23、告提交國(guó)會(huì)，這份報(bào)告成為此后65年間密西西比河水利發(fā)展的基石。報(bào)告極力要求在密西西比河兩岸，根據(jù)最大洪水流量設(shè)計(jì)并大規(guī)模修建相應(yīng)高度的堅(jiān)固堤壩，這樣才能既改善航運(yùn)，又兼顧防洪，把1858年型的洪水“遏制”在河道內(nèi)。報(bào)告還旗幟鮮明地反對(duì)以水庫(kù)蓄洪、裁彎取直和使用滯洪區(qū)作為防洪手段。這就是著名的“堤防萬(wàn)能”政策。由于“堤防萬(wàn)能”的觀點(diǎn)容易被廣泛接受，因此它很快成為美國(guó)當(dāng)時(shí)大江大河防洪的主要政策。到了20世紀(jì)初，密西西比河兩岸已經(jīng)建成了完善的堤防體系，從伊利諾伊一直延續(xù)到密西西比三角洲，而且由于過(guò)分堅(jiān)持“堤防萬(wàn)能”，此時(shí)密西西比河上游尚無(wú)以防洪為目的的水庫(kù)。直到1913年俄亥俄州邁阿密河流域發(fā)生了災(zāi)

24、害性大洪水之后，美國(guó)才開始在河流上游大規(guī)模蓄水。這是美國(guó)國(guó)會(huì)第一次把防洪放在與航運(yùn)同樣的政治地位上。1917年，國(guó)會(huì)認(rèn)識(shí)到防洪應(yīng)獨(dú)立于航運(yùn)，由此頒布了防洪法，授權(quán)聯(lián)邦參與防洪建設(shè)，并于當(dāng)年和1923年分別撥款4500萬(wàn)美元和6000萬(wàn)美元用于建造和加固大壩。1927年，密西西比河下游發(fā)生大洪水，80160千米的大壩被沖毀，70萬(wàn)人無(wú)家可歸，經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)236億美元，成為美國(guó)最嚴(yán)重的水災(zāi)之一。這次災(zāi)害使人們認(rèn)識(shí)到，大堤不可能高到足以防御任何水文記錄的洪水，也不可能堅(jiān)固到可抵御任何漫堤或水力沖刷，那么僅靠堤防來(lái)阻止洪水的措施必定會(huì)失敗。1928年，國(guó)會(huì)修訂了防洪法，結(jié)束了“堤防萬(wàn)能”政策。2.19

25、28-1956年：綜合性工程措施“堤防萬(wàn)能”的失敗使人們意識(shí)到，應(yīng)該構(gòu)建綜合的工程性防洪體系，如修建水庫(kù)，使之預(yù)留庫(kù)容蓄滯洪水，以減輕河道堤防的壓力，還應(yīng)該開辟行洪區(qū)和分洪區(qū)以緩解其他，重點(diǎn)地區(qū)的防洪壓力。于是，1928年之后，一個(gè)由水庫(kù)、行洪區(qū)、分洪區(qū)與堤防協(xié)調(diào)防洪的計(jì)劃開始實(shí)施。此時(shí)正值美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條，為刺激經(jīng)濟(jì)，政府實(shí)施的新政掀起了大規(guī)模的水利建設(shè)高潮，如1933年成立的田納西河流域管理局在成立后的20年內(nèi)就，在田納西河谷上陸續(xù)新建了20座水庫(kù)，形成了水庫(kù)調(diào)度系統(tǒng)。1936年，美國(guó)新頒布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外的輔助保護(hù)措施、土壤保持和水域保護(hù)措施，對(duì)防洪工程的財(cái)政支持力度也進(jìn)一步加大

26、。1935年和1936年發(fā)生的大洪水使國(guó)會(huì)深刻認(rèn)識(shí)到，洪水威脅著國(guó)家的繁榮和穩(wěn)定，這促使1936年新頒布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外的輔助保護(hù)措施、土壤保持和水域保護(hù)措施，對(duì)防洪工程的財(cái)政支持力度也進(jìn)一步加大。新的防洪法要求，降低洪水重現(xiàn)頻率，減少災(zāi)害人員死亡，同時(shí)把陸軍工程兵團(tuán)負(fù)責(zé)的防洪區(qū)域從密西西比河流域擴(kuò)展到全國(guó)。聯(lián)邦通過(guò)陸軍工程兵團(tuán)承擔(dān)上游具有防洪作用的水庫(kù)與大壩的建設(shè)資金，而提防維護(hù)仍由地方政府負(fù)責(zé)。在1928年以前，美國(guó)政府認(rèn)為防洪主要是地方政府的責(zé)任，此后開始將“控制”洪水作為國(guó)家政策問(wèn)題，聯(lián)邦政府承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。3.19561993年：國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃與其他非工程性措施（1）聯(lián)邦洪

27、水保險(xiǎn)法隨著災(zāi)害頻頻發(fā)生，人們?cè)僖淮螌?duì)現(xiàn)有政策提出了質(zhì)疑。盡管幾十年來(lái)，政府投入了大量資金用于防洪工程的興建，但水災(zāi)損失依然不斷增長(zhǎng)，政府救災(zāi)費(fèi)用的負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。美國(guó)人認(rèn)為，其原因在于洪泛區(qū)土地不合理的開發(fā)與利用。洪泛區(qū)地價(jià)低廉，防洪工程的興建更是大大激發(fā)了投資者的開發(fā)熱情，使得洪泛區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，水災(zāi)損失節(jié)節(jié)攀升。因此，單純的工程性措施無(wú)法從根本上解決問(wèn)題，水災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該從工程性措施和非工程性措施的有機(jī)結(jié)合人手。而在此之前，美國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)迅速發(fā)展的階段，以營(yíng)利為目的的私營(yíng)保險(xiǎn)，公司為了吸引更多的保費(fèi)，將水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)積極列入保險(xiǎn)保障的范圍。起先，洪泛區(qū)中參加保險(xiǎn)的居民較少，水災(zāi)損失的

28、賠付對(duì)保險(xiǎn)公司并不構(gòu)成負(fù)擔(dān)，收少賠多的實(shí)例正好作為保險(xiǎn)公司廣告宣傳的樣板。但隨著保戶覆蓋率的增加，水災(zāi)發(fā)生后的賠付逐漸增多，一些保險(xiǎn)公司因此遭受了災(zāi)難性的損失。此時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)認(rèn)識(shí)到洪水保險(xiǎn)與一般事故損失的保險(xiǎn)有完全不同的特點(diǎn)，于是將洪水列入保障范圍之外，至多只受理汽車和活動(dòng)房屋的水災(zāi)保險(xiǎn)。所以，單純的以商業(yè)保險(xiǎn)為核心的非工程性措施對(duì)于水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的降低來(lái)說(shuō)也沒(méi)有很好的效果。為此，1956年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法，創(chuàng)設(shè)了聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)制度。國(guó)會(huì)希望通過(guò)對(duì)洪泛區(qū)征收洪水保險(xiǎn)費(fèi)，一方面可以部分抵消地價(jià)低廉的誘惑，另一方面減輕政府救災(zāi)補(bǔ)助的財(cái)政負(fù)擔(dān)。但當(dāng)時(shí)洪水保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍由私營(yíng)保險(xiǎn)公司承擔(dān)，國(guó)會(huì)雖然意識(shí)到

29、民間保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)得到聯(lián)邦政府的支持，若政府不予資助，一場(chǎng)大的洪水甚至可以導(dǎo)致數(shù)家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，但是，由于保險(xiǎn)行業(yè)意見分歧和對(duì)保險(xiǎn)措施有效性的懷疑，保險(xiǎn)基金一直未獲批準(zhǔn)。（2）國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃1964年阿拉斯加地震和1965年百斯特臺(tái)風(fēng)使得聯(lián)邦救災(zāi)費(fèi)用增加了4.5倍，這促使美國(guó)頒布了1968年的聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法，又于次年制定了國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃，建立了國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金。國(guó)家下決心將洪水保險(xiǎn)作為推動(dòng)洪泛區(qū)管理的重要經(jīng)濟(jì)手段，以抑制洪災(zāi)損失急劇上升趨勢(shì)。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃由聯(lián)邦保險(xiǎn)管理局負(fù)責(zé)管理。FIA與國(guó)家洪水保險(xiǎn)者協(xié)會(huì)建立了合作關(guān)系，該協(xié)會(huì)是120多家私營(yíng)保險(xiǎn)公司的聯(lián)合體。洪水保險(xiǎn)就由私營(yíng)保險(xiǎn)公司直接承保

30、，并由其在保費(fèi)收入的范圍內(nèi)先行賠付。當(dāng)這方面的賠款和費(fèi)用支出超過(guò)保費(fèi)收入時(shí)，聯(lián)邦政府再對(duì)二者的差額給予補(bǔ)助。聯(lián)邦補(bǔ)貼率大約占實(shí)際保險(xiǎn)費(fèi)的10%。但1968年的洪水保險(xiǎn)法實(shí)施之后并沒(méi)有立即得到積極響應(yīng)，雖然1969年國(guó)會(huì)對(duì)原法規(guī)做了一些修改，制訂了洪水保險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃，但由于自愿性等問(wèn)題，直到1973年5月，仍然有85%的面臨洪水風(fēng)險(xiǎn)的社區(qū)沒(méi)有參加。1973年12月，國(guó)會(huì)通過(guò)了洪水災(zāi)害防御法，強(qiáng)制推行洪水災(zāi)害保險(xiǎn)，要求所有受洪水威脅的社區(qū)無(wú)條件參加保險(xiǎn)，否則在享受聯(lián)邦的災(zāi)害救濟(jì)和援助方面就有所限制。1977年年底，由于對(duì)洪水保險(xiǎn)中權(quán)益的爭(zhēng)論到了無(wú)法協(xié)調(diào)的地步，F(xiàn)IA解除了與國(guó)家洪水保險(xiǎn)協(xié)會(huì)的合作關(guān)系

31、，而于1979年轉(zhuǎn)歸聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。1979年年底，共有16732個(gè)社團(tuán)購(gòu)買了180萬(wàn)份保險(xiǎn)。這一年，國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃支付66175個(gè)申請(qǐng)者4.275億美元，總統(tǒng)災(zāi)害基金以不同形式提供了2.295億美元的救濟(jì)資金，聯(lián)邦小企業(yè)管理局和農(nóng)民家庭管理局向?yàn)?zāi)區(qū)發(fā)放的救災(zāi)貸款達(dá)18億美元，洪水保險(xiǎn)計(jì)劃投入的救災(zāi)經(jīng)費(fèi)約占總投入的1/6。1981年開始，F(xiàn)IA推行了新的管理模式，充分利用了私營(yíng)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從1985年起，NFIP實(shí)現(xiàn)了自負(fù)盈虧，不需再用納稅人的錢來(lái)補(bǔ)貼賠償和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。（3）洪水預(yù)警及現(xiàn)代技術(shù)的應(yīng)用除了保險(xiǎn)以外，洪水預(yù)警也是美國(guó)防洪減災(zāi)非工程措施的核心內(nèi)容之一。預(yù)測(cè)洪水并及

32、時(shí)發(fā)出預(yù)警對(duì)于防洪減災(zāi)意義重大，美國(guó)的做法是：把全國(guó)劃分為13個(gè)流域，每個(gè)流域均建立了洪水預(yù)警系統(tǒng)，每天進(jìn)行一次洪水預(yù)報(bào)（可實(shí)時(shí)預(yù)報(bào)），最長(zhǎng)的洪水預(yù)報(bào)是3個(gè)月。短期預(yù)報(bào)由國(guó)家海洋與大氣管理局向社會(huì)發(fā)布，中長(zhǎng)期預(yù)報(bào)一般不向社會(huì)發(fā)布，僅限于聯(lián)邦政府內(nèi)部使用。在全美兩萬(wàn)多個(gè)洪水多發(fā)區(qū)域中，其中3000個(gè)在國(guó)家海洋與大氣管理局的預(yù)報(bào)范圍內(nèi)，1000個(gè)由當(dāng)?shù)氐暮樗A(yù)警系統(tǒng)預(yù)報(bào)，其余由縣一級(jí)系統(tǒng)預(yù)報(bào)。此外，美國(guó)還利用先進(jìn)的專業(yè)技術(shù)和現(xiàn)代信息技術(shù)，對(duì)洪水可能造成的災(zāi)害進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，發(fā)布警示信息，并逐步建立以地理信息系統(tǒng)、遙感系統(tǒng)、全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)為核心的“3S”洪水預(yù)警系統(tǒng)。4.1993年至今：洪泛

33、平原管理統(tǒng)一規(guī)劃1993年，美國(guó)中西部發(fā)生了特大水災(zāi)，共有9個(gè)州的525個(gè)縣被列為災(zāi)區(qū)，洪水淹沒(méi)土地210萬(wàn)公頃，淹沒(méi)或倒塌房屋近10萬(wàn)幢，造成的經(jīng)濟(jì)損失估計(jì)在120億160億美元。這次特大洪水使得美國(guó)對(duì)水災(zāi)政策重新進(jìn)行思考?？偨y(tǒng)特許成立了一個(gè)洪水泛濫區(qū)域管理審查委員會(huì)，專門調(diào)查洪水狀況及其成因，評(píng)估人類在改造環(huán)境中的作用，確定未來(lái)降低水災(zāi)損失應(yīng)當(dāng)采取的辦法。1994年，國(guó)會(huì)頒布了國(guó)家洪水保險(xiǎn)改革法案，該法案主要包括以下內(nèi)容：（1）大幅度提高水災(zāi)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額，使投保人得到充分的保險(xiǎn)保障；（2）將水災(zāi)保險(xiǎn)生效前的等待期從5天延長(zhǎng)到30天，以減少投保人潛在的逆選擇傾向；（3）增加投保人的選擇擴(kuò)展

34、權(quán)，以便幫助他們按照洪泛區(qū)的管理要求來(lái)重建遭受水災(zāi)損壞的房屋和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所。1995年3月，克林頓政府向國(guó)會(huì)提交了1994年國(guó)家洪泛平原管理統(tǒng)一規(guī)劃，報(bào)告從減輕人類的脆弱性和保護(hù)洪泛區(qū)功能等角度提出了洪泛區(qū)管理的新戰(zhàn)略。1993年的大洪水是美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理歷史上的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它改變了官方對(duì)水災(zāi)的觀念，促使美國(guó)走上一條從流域范圍著手，重視多部門協(xié)作，追求生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)平衡的道路一實(shí)行更全面、更協(xié)調(diào)的措施保護(hù)，并管理人與自然系統(tǒng)，以確保長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的設(shè)計(jì)美國(guó)是世界上最早提出并實(shí)踐將洪水保險(xiǎn)作為國(guó)家推動(dòng)洪泛區(qū)管理的重要手段，以抑制水災(zāi)損失急劇上升趨勢(shì)的國(guó)

35、家，也是率先以立法形式將洪水保險(xiǎn)列為水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的重要一環(huán)，制訂并堅(jiān)持實(shí)施全國(guó)性洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的國(guó)家。美國(guó)洪水保險(xiǎn)體制的發(fā)展，走過(guò)了一條艱難甚至是非常曲折的道路，最終形成了由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局管理的國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃與私營(yíng)保險(xiǎn)公司相互補(bǔ)充的發(fā)展模式。它的最大特點(diǎn)是政府制定土地使用規(guī)定和建筑標(biāo)準(zhǔn)，在降低洪泛區(qū)建筑物風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提供保險(xiǎn)。這種將安全和賠償有機(jī)結(jié)合起來(lái)的做法，成為有效降低全社會(huì)洪水風(fēng)險(xiǎn)損失的典范。 1.運(yùn)作模式國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃由聯(lián)邦政府管理和運(yùn)作，是一種政府行為，私營(yíng)保險(xiǎn)公司的參與僅僅是為政府具體操作。1981年，F(xiàn)IA開始謀求重新發(fā)揮私營(yíng)保險(xiǎn)公司在NFIP中的作用。經(jīng)過(guò)與幾家大的保

36、險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)代表的艱苦談判，提出了一個(gè)“以你自己的名義”的計(jì)劃。私營(yíng)保險(xiǎn)公司僅以自己的名義為NFIP出售洪水保險(xiǎn)，并在洪災(zāi)發(fā)生時(shí)及時(shí)辦理有關(guān)賠償手續(xù)和墊付賠償資金，但售出的保單將全部轉(zhuǎn)給FIA，保費(fèi)收入上繳國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金，賠付也由國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金支付，公司并不承擔(dān)賠付的風(fēng)險(xiǎn)。洪水保險(xiǎn)公司的收入主要是由FEMA根據(jù)售出保單的情況返還一定比例的費(fèi)用，F(xiàn)EMA對(duì)保險(xiǎn)公司約返還保險(xiǎn)保費(fèi)的32.5%，保險(xiǎn)公司從FEMA返還的費(fèi)用中再返還10%20%給下面的洪水保險(xiǎn)咨詢公司，這些費(fèi)用都是從FEMA管理的洪水保險(xiǎn)基金中支出的。1983年8月，F(xiàn)IA向私營(yíng)保險(xiǎn)公司發(fā)出參加WYO計(jì)劃的邀請(qǐng)，至1986年

37、10月，已有200多家私營(yíng)保險(xiǎn)公司與FIA簽約向社會(huì)提供洪水保險(xiǎn)服務(wù)。大約有88%的有效洪水保單屬于WYO保單，其余12%的洪水保單由那些與WYO計(jì)劃無(wú)關(guān)的直接來(lái)自聯(lián)邦政府的代理人出單。新的管理模式既體現(xiàn)了FIA在國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃中的主導(dǎo)地位，保證了洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的經(jīng)費(fèi)可以在全國(guó)范圍調(diào)用，又充分利用了私營(yíng)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從1985年起，NFIP實(shí)現(xiàn)了自負(fù)盈虧，不再需用納稅人的錢來(lái)補(bǔ)貼賠償和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。至1996年4月，全美參加NFIP的社區(qū)數(shù)已達(dá)18469個(gè)（占應(yīng)參加數(shù)的87%，其中參加正式計(jì)劃的18277個(gè)，參加應(yīng)急計(jì)劃的192個(gè)），共售出3416842份保單，平均每份支付保險(xiǎn)金284美元，

38、收入保險(xiǎn)費(fèi)11.415億美元，投保總額達(dá)3496.447億美元。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃總體上做到了收支平衡，尚有2600萬(wàn)美元的結(jié)余，另有向財(cái)政部的借款6.886億美元（法律規(guī)定的限額為10億美元）以應(yīng)付特大水災(zāi)的賠付。2.約束政策NFIP既是美國(guó)的洪水保險(xiǎn)計(jì)劃，又是洪泛區(qū)管理計(jì)劃，它的成功之處就在于，它既做，到了對(duì)水災(zāi)受災(zāi)者進(jìn)行必需的損失補(bǔ)償，又實(shí)現(xiàn)了降低全社會(huì)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的目的。這是通過(guò)其中一系列的約束政策來(lái)完成的。一方面，要想享受聯(lián)邦的財(cái)政援助，如遭受水災(zāi)時(shí)的經(jīng)濟(jì)援助或修建與購(gòu)買房屋時(shí)與聯(lián)邦有關(guān)的貸款，就必須參加NFIP。首先，社區(qū)可以不參加NFIP，即當(dāng)其被FEMA確認(rèn)有洪水風(fēng)險(xiǎn)并配發(fā)洪水風(fēng)險(xiǎn)圖

39、后，在一年內(nèi)選擇不參加NFIP，這時(shí)它就要被作為非受益地區(qū)對(duì)待，不能在該區(qū)購(gòu)買洪水保險(xiǎn)。如果沒(méi)有洪水保險(xiǎn)，即使發(fā)生了總統(tǒng)指定的水災(zāi)，特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)O內(nèi)的房屋永久修繕和重建也不能得到聯(lián)邦的財(cái)政援助（可對(duì)災(zāi)民給予與房屋永久修繕和重建有關(guān)的其他形式的救災(zāi)援助），居住在洪泛區(qū)的受災(zāi)者若未購(gòu)買洪水保險(xiǎn)，將不能獲得聯(lián)邦政府的災(zāi)難援助或?yàn)?zāi)害貸款等實(shí)惠，其中包括利息僅為2%的長(zhǎng)期貸款和2000美元或更多的豁免優(yōu)待。其次，根據(jù)修訂的1973年防洪法，如果某個(gè)社區(qū)中包含特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，那么購(gòu)買或修建特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)中的房屋時(shí)，要想接受聯(lián)邦或與聯(lián)邦有關(guān)的財(cái)政援助，條件就是購(gòu)買洪水保險(xiǎn)。在沒(méi)有購(gòu)買洪水保險(xiǎn)時(shí)，禁止向特定

40、洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)提供房屋貸款或進(jìn)行賠償。該禁止條款也適用于通貨控制事務(wù)所以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦儲(chǔ)蓄貸款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦家庭貸款銀行委員會(huì)等聯(lián)邦規(guī)定的中介機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)規(guī)定的貸款機(jī)關(guān)，或其存款參加聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)的貸款機(jī)關(guān)，必須按聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)的規(guī)定將購(gòu)買洪水保險(xiǎn)作為主要條件。貸款機(jī)關(guān)只有在核查居民洪水保險(xiǎn)資料屬實(shí)后，才會(huì)貸款給相應(yīng)居民。不過(guò)，這一嚴(yán)格的限制在實(shí)施之初激起了大量的矛盾和反對(duì)，國(guó)會(huì)不得不在1976年放寬了抵押貸款的禁令。1977年又通過(guò)了洪水保險(xiǎn)計(jì)劃修正案，取消了禁止由聯(lián)邦保險(xiǎn)的信貸機(jī)構(gòu)向位于洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)內(nèi)但未參加NFIP的社區(qū)的資產(chǎn)所有者提供貸款的條款，但要求信貸機(jī)構(gòu)告知借

41、貸人，他將無(wú)權(quán)享受聯(lián)邦的災(zāi)害救濟(jì)和援助，因此在開發(fā)洪泛區(qū)時(shí)應(yīng)自行采取相應(yīng)的防洪保護(hù)措施。另一方面，要想?yún)⒓覰FIP，就必須滿足相應(yīng)的安全條件。洪泛區(qū)的管理是政府行為，必須依靠地方政府實(shí)施，但地方政府未必肯下力氣做好這項(xiàng)既得罪人又不易見到短期效益的工作。為了解決這一矛盾，美國(guó)將改善洪泛區(qū)土地管理和利用、采取防洪減災(zāi)措施作為社區(qū)參加洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的先決條件，再，將社區(qū)參加全國(guó)洪水保險(xiǎn)計(jì)劃作為社區(qū)中個(gè)人參加洪水保險(xiǎn)的先決條件。這就對(duì)地方政府形成了雙重的壓力，即不加強(qiáng)洪泛區(qū)管理，就失去聯(lián)邦政府的救災(zāi)援助，同時(shí)也可能失去選民的支持，從而促使地方政府加強(qiáng)洪泛區(qū)管理，使洪水保險(xiǎn)計(jì)劃達(dá)到分擔(dān)聯(lián)邦政府救災(zāi)費(fèi)用負(fù)擔(dān)

42、和減輕水災(zāi)損失的雙重目的。因此，所謂強(qiáng)制性洪水保險(xiǎn)，首先是針對(duì)地方政府而言的；而對(duì)洪泛區(qū)中的個(gè)人、家庭和企業(yè)來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制性并不是強(qiáng)迫參加洪水保險(xiǎn)，而是義務(wù)與權(quán)利的約定。具體地，NFIP對(duì)洪泛區(qū)管理的要求包括：采取措施限制洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的開發(fā)；引導(dǎo)擬建項(xiàng)目避開洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)；協(xié)助減輕洪水破壞；采取其他長(zhǎng)期改善洪泛區(qū)土地管理和利用的措施。根據(jù)洪水風(fēng)險(xiǎn)圖，行洪河道被劃分為行洪區(qū)和非行洪區(qū)，原則上，行洪區(qū)內(nèi)禁止開發(fā)，已建的房屋要拆遷出去；行洪區(qū)外的洪泛區(qū)中，新建居民住宅的一層地面要超過(guò)百年一遇水位以上，非住宅建筑物應(yīng)能抵御百年一遇的洪水。開發(fā)的新項(xiàng)目，必須取得許可證，并保證其所用的建筑材料和建筑方法將最大限度地

43、減少未來(lái)有可能發(fā)生的洪災(zāi)損失。參加保險(xiǎn)計(jì)劃之前已有的建筑，要采取減災(zāi)措施。水毀的房屋，在利用保險(xiǎn)賠付重建時(shí)，必須滿足百年一遇的防洪要求，或從洪水高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)遷出。在NFIP實(shí)施過(guò)程中，州級(jí)地方政府肩負(fù)著重要職責(zé)：一是劃定不同標(biāo)準(zhǔn)洪水淹沒(méi)區(qū)域，指導(dǎo)洪泛區(qū)開發(fā)建設(shè)工作，制定洪泛區(qū)不同區(qū)域建筑物底部留出的洪水淹沒(méi)高度標(biāo)準(zhǔn)；二是建立洪泛區(qū)建設(shè)許可制度。3.應(yīng)急計(jì)劃1968年的洪水保險(xiǎn)法實(shí)施之后并沒(méi)有立即得到積極響應(yīng)，主要的困難有兩個(gè)：第一，保險(xiǎn)的參加是自愿性的。因?yàn)槎唐趦?nèi)要增加居民的負(fù)擔(dān)，因此許多社區(qū)對(duì)此不感興趣；第二，缺少厘定費(fèi)率的基礎(chǔ)一洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖。這需要對(duì)各社區(qū)逐一進(jìn)行詳細(xì)的洪水風(fēng)險(xiǎn)研究，確定洪泛

44、區(qū)范圍，并對(duì)洪泛區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃，而所有工作至少需要5年才能完成。結(jié)果，盡管在政府補(bǔ)貼的優(yōu)惠條件下，房屋財(cái)產(chǎn)投保金額每100美元僅25美分，但在計(jì)劃實(shí)施的頭一年，全國(guó)僅有4個(gè)社區(qū)有條件參加保險(xiǎn)，總共只售出20份保險(xiǎn)單。為了解決這些困難，1969年國(guó)會(huì)修改了原法規(guī)，制訂了洪水保險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃。允許尚未完成費(fèi)率圖的社區(qū)以部分投保的形式先參加NFIP的應(yīng)急計(jì)劃。在應(yīng)急計(jì)劃中，僅根據(jù)洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)邊界圖確定洪泛區(qū)，在洪泛區(qū)內(nèi)，無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)大小，都暫時(shí)采用全國(guó)平均的保險(xiǎn)費(fèi)率，但承保的最高限額只能采用正式計(jì)劃中的低檔級(jí)。當(dāng)這個(gè)社區(qū)有了洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖之后，才可以轉(zhuǎn)入NFIP的正式計(jì)劃。應(yīng)急計(jì)劃實(shí)施后，洪水保險(xiǎn)的參加者雖有

45、所增加，但直到1973年5月，仍然有85%的面臨洪水風(fēng)險(xiǎn)的社區(qū)沒(méi)有參加。由于國(guó)家的救災(zāi)費(fèi)用仍不斷上升，1973年12月，國(guó)會(huì)通過(guò)了洪水災(zāi)害防御法，強(qiáng)制推行洪水災(zāi)害保險(xiǎn)，要求所有受洪水威脅的社區(qū)無(wú)條件參加保險(xiǎn)。4.洪水風(fēng)險(xiǎn)圖與保險(xiǎn)費(fèi)率美國(guó)的洪水風(fēng)險(xiǎn)圖是為了配合1956年的聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法而繪制的。美國(guó)內(nèi)務(wù)部地質(zhì)調(diào)查局從1959年起開始確認(rèn)洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，陸續(xù)繪制了許多地區(qū)的洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)邊界圖，這種圖基于歷史洪水資料，用于確定一個(gè)社區(qū)的特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。1960年的防洪法公布后，根據(jù)授權(quán)，陸軍工程兵團(tuán)開始為各地區(qū)繪制洪水災(zāi)害地圖，并編制洪泛區(qū)信息通報(bào)。這些圖基本上都是根據(jù)歷史洪水資料或加上水文資料分析確定

46、的洪水淹沒(méi)范圍圖。1968年開始推行國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃后，為了合理確定洪水保險(xiǎn)費(fèi)率，僅有洪水淹沒(méi)范圍圖還不夠，于是，新組建的聯(lián)邦保險(xiǎn)管理局面對(duì)的一個(gè)緊迫任務(wù)是為希望參加NFIP的各社區(qū)組織詳細(xì)的洪水風(fēng)險(xiǎn)研究，繪制社區(qū)的洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖。FIA并AFEMA之后，F(xiàn)EMA制定了洪水風(fēng)險(xiǎn)研究與洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖的統(tǒng)一規(guī)范，并委托有關(guān)公司負(fù)責(zé)繪制了全國(guó)洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖，并在隨后根據(jù)環(huán)境與防洪工程條件的變化，不斷對(duì)洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖進(jìn)行修改。據(jù)FEMA官員介紹，自1968年以來(lái)，美國(guó)繪制全國(guó)洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖的費(fèi)用累計(jì)已超過(guò)了100億美元。費(fèi)率圖的繪制方法通常為：首先，利用洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)邊界圖大致確定一個(gè)社區(qū)的洪水風(fēng)險(xiǎn)研究范

47、圍，然后通過(guò)更為詳細(xì)的水文、水力學(xué)計(jì)算，確定特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域內(nèi)的水位、水深分布，再據(jù)此進(jìn)行洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃，用于確定洪水保險(xiǎn)費(fèi)率。洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖以100年一遇洪水的淹沒(méi)范圍為洪泛區(qū)的“特別洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”，100500年一遇洪水之間的淹沒(méi)范圍為“中度洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”，此外為“最小洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”。100年一遇洪水被作為洪水保險(xiǎn)費(fèi)率區(qū)劃的基準(zhǔn)洪水，并標(biāo)注行洪區(qū)與水位分布。由水位與地面高程可，以確定水深分布，進(jìn)而可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小計(jì)算保險(xiǎn)費(fèi)率。洪水保險(xiǎn)費(fèi)率地圖除標(biāo)示上述洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)外，一般還標(biāo)有洪泛區(qū)邊界、標(biāo)準(zhǔn)洪水位及分洪河道等。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的保險(xiǎn)費(fèi)率基于洪水保險(xiǎn)費(fèi)率圖。它對(duì)居民家庭財(cái)產(chǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)實(shí)行不同的費(fèi)率制

48、度。對(duì)于企業(yè)財(cái)產(chǎn)，實(shí)行的是實(shí)際費(fèi)率，即沒(méi)有政府補(bǔ)貼，而由保險(xiǎn)公司自負(fù)盈虧的費(fèi)率；對(duì)于居民家庭財(cái)產(chǎn)則實(shí)行補(bǔ)貼費(fèi)率，它低于實(shí)際費(fèi)率，差額由政府補(bǔ)貼。但補(bǔ)貼費(fèi)率僅限于國(guó)家洪水保險(xiǎn)的承保限額，超過(guò)限額的部分按實(shí)際費(fèi)率收取保費(fèi)。目前，美國(guó)聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的規(guī)模和重要性已僅次于聯(lián)邦保險(xiǎn)計(jì)劃的老年、遺屬和傷殘保險(xiǎn)，且已覆蓋每個(gè)州總共約2萬(wàn)個(gè)可能的洪泛區(qū)?，F(xiàn)約有200萬(wàn)洪水保險(xiǎn)保單持有人，其中一半集中在佛羅里達(dá)州、得克薩斯州和路易斯安那州等重災(zāi)區(qū)。美國(guó)的洪水保險(xiǎn)充分發(fā)揮了其巨大的社會(huì)效益，為洪水災(zāi)區(qū)減少水災(zāi)的經(jīng)濟(jì)損失起了重要作用。5.保障范圍（1）保障對(duì)象國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的保障對(duì)象僅限于居民和小型企業(yè)所有的有

49、墻有頂?shù)慕ㄖ皟?nèi)部財(cái)產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)的住宅洪水保險(xiǎn)單可以包括不超過(guò)保額總數(shù)的10%的附屬建筑物，如與住宅分開的車庫(kù)、車棚。但不包括工具儲(chǔ)藏棚或類似建筑物。以下各項(xiàng)不屬于保障范圍：完全在水上的建筑與地下建筑、天然氣和液體的儲(chǔ)蓄罐、動(dòng)物、鳥、魚、飛機(jī)、碼頭、田里的莊稼、灌木、土地、牲畜、道路、露天的機(jī)器設(shè)備、機(jī)動(dòng)車及地下室里的財(cái)產(chǎn)等。超出國(guó)家洪水保險(xiǎn)范圍之外的財(cái)產(chǎn)如果有更高的保險(xiǎn)要求，可向私營(yíng)保險(xiǎn)公司投保。由此可見，國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的宗旨是維持水災(zāi)之后的社會(huì)安定。美國(guó)的水利工程與公共設(shè)施均不在國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的范圍內(nèi)。如果遭受水災(zāi)而導(dǎo)致毀壞，前者由政府負(fù)責(zé)修復(fù)，后者由有關(guān)市政部門負(fù)責(zé)修復(fù)。(2)保險(xiǎn)責(zé)任國(guó)

50、家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的保險(xiǎn)責(zé)任包括：由于江河泛濫、山洪暴發(fā)、潮水上岸及橫泄對(duì)建筑物及其內(nèi)部的財(cái)產(chǎn)所引起的泡損、淹沒(méi)、沖散、沖毀等造成的損失。在1973年通過(guò)的洪水災(zāi)害防御法中，還擴(kuò)大了洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的責(zé)任范圍，將地震、塌方、地表移動(dòng)等列入賠償范圍。(3)承保限額根據(jù)1994年的國(guó)家洪水保險(xiǎn)改革法案，美國(guó)國(guó)家洪水保險(xiǎn)對(duì)因洪水而受損的財(cái)產(chǎn)的最高承保限額為：居民住宅性房屋的最高賠付不超過(guò)25萬(wàn)美元，室內(nèi)財(cái)產(chǎn)不超過(guò)10萬(wàn)美元；小型企業(yè)的非住宅性房屋不超過(guò)50萬(wàn)美元，室內(nèi)財(cái)產(chǎn)不超過(guò)50萬(wàn)美元。無(wú)論是房屋本身還是室內(nèi)財(cái)產(chǎn)，均要扣除500美元的免賠額，被保險(xiǎn)人也可以申請(qǐng)更高的免賠額，相應(yīng)地，保費(fèi)按比例下降。利用互換

51、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理互換包括三種基本類型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換。通過(guò)互換，可以將自身面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。1.貨幣互換在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債調(diào)換成以另一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債。它起源于20世紀(jì)70年代發(fā)展起來(lái)的平行貸款和“背靠背”式貸款。貨幣互換可能會(huì)給交易雙方都帶來(lái)好處，包括：解決市場(chǎng)規(guī)模限制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對(duì)優(yōu)勢(shì)以增加收益或降低成本，以及轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于貨幣互換的期限通常為57年，有的甚至長(zhǎng)達(dá)10年以上，因此它常用來(lái)轉(zhuǎn)移長(zhǎng)期的外匯風(fēng)險(xiǎn)。最初，由銀行擔(dān)任經(jīng)紀(jì)人的角色，將兩家需求恰好相

52、對(duì)應(yīng)的公司聯(lián)系起來(lái)。例如，美國(guó)的A公司在德國(guó)有一投資項(xiàng)目，需借人2億歐元，如果A公司直接從歐洲歐元市場(chǎng)上籌措2億歐元，利率高達(dá)8%，如果在未來(lái)3年內(nèi)歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。另有一個(gè)公司B，需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲歐元市場(chǎng)融資成本更低。這樣的兩個(gè)公司就有互換的基礎(chǔ)。接下來(lái)，在中介銀行的安排下，兩個(gè)公司進(jìn)行相應(yīng)的商洽，安排隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務(wù)費(fèi)。隨著互換的發(fā)展，市場(chǎng)發(fā)生了一些變化，如果暫時(shí)無(wú)法找到對(duì)應(yīng)的交易方，銀行有時(shí)也會(huì)充當(dāng)另一方的角色，從而促成交易。在隨后的時(shí)間里，銀行再尋找合適的交易對(duì)手方。這一變化使得互換業(yè)務(wù)的交易量在20世紀(jì)

53、80年代中期出現(xiàn)了爆炸性的增長(zhǎng)。2.利率互換一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的利率互換是交易雙方達(dá)成的一個(gè)協(xié)議：雙方承諾在事先確定的將來(lái)日期、在一名義本金基礎(chǔ)上用指定的同種貨幣定期支付利息給對(duì)方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開始時(shí)就已確定），另一方是浮動(dòng)利率支付方（浮動(dòng)利率在整個(gè)互換期間參照一個(gè)特大的市場(chǎng)利率確定）；雙方?jīng)]有本金的交換，僅有利息的交換。利率互換一方面可以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方可以通過(guò)利率互換轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)。基本的衍生工具衍生工具有很多分類方法，既可以根據(jù)交易標(biāo)的物來(lái)分類，也可以根據(jù)交易形態(tài)來(lái)分類。寬泛地說(shuō)，衍生工具可以分為線性工具和非線性工具兩類。線性工具包括遠(yuǎn)期、期貨和互換，它

54、們都是根據(jù)預(yù)定的時(shí)間表交換支付的契約。遠(yuǎn)期合約和在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的期貨的定價(jià)相對(duì)簡(jiǎn)單，互換更為復(fù)雜一些。非線性工具包括期權(quán)，它在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外均可交易。(1)遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約是交易雙方之間達(dá)成的、在將來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)以當(dāng)前約定的價(jià)格買進(jìn)或者賣出合約標(biāo)的物的一種協(xié)定。遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所和設(shè)施，不存在任何建筑物或者作為市場(chǎng)的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，也就是由主要金融機(jī)構(gòu)之間的直接交流而形成的市場(chǎng)。早期的遠(yuǎn)期合約源于一些農(nóng)民意識(shí)到，預(yù)先將未來(lái)的交割價(jià)格定下來(lái)是有益的，這使得他們可以避開預(yù)期產(chǎn)品銷售的價(jià)格波動(dòng)。遠(yuǎn)期合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠(yuǎn)期合約不是標(biāo)準(zhǔn)化的

55、，也不是在特定的交易所內(nèi)買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)議，約定在未來(lái)以固定的價(jià)格交易給定資產(chǎn)和現(xiàn)金。在一些技術(shù)細(xì)節(jié)上，遠(yuǎn)期合約和期貨合約也有所區(qū)別。遠(yuǎn)期合約作聽起來(lái)很像期權(quán)合約，但是期權(quán)合約只代表履行交易的權(quán)利，并不附帶有義務(wù)。如果標(biāo)的物價(jià)格發(fā)生變化，期權(quán)買方有權(quán)決定放棄以該固定價(jià)格買賣標(biāo)的物，但遠(yuǎn)期合約的交易雙方必須承擔(dān)最終買賣標(biāo)的物的義務(wù)。（2）期貨合約期貨合約是交易雙方達(dá)成的、在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買賣合約標(biāo)的物的協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當(dāng)日結(jié)算的程序進(jìn)行。期貨合約的發(fā)展源于遠(yuǎn)期合約，它保持了許多和遠(yuǎn)期合約相同的特點(diǎn)，與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市場(chǎng)中進(jìn)行交

56、易。期貨合約的買方有責(zé)任在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買進(jìn)標(biāo)的物，但他們也可以在期貨市場(chǎng)上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購(gòu)買標(biāo)的物的責(zé)任。同理，期貨的賣方有義務(wù)于將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)賣出合約標(biāo)的物，他們也可選擇從期貨市場(chǎng)上把合約買回來(lái)，這也豁免了他們出售標(biāo)的物的責(zé)任。期貨合約與遠(yuǎn)期合約還有一點(diǎn)不同之處，即它受制于當(dāng)日結(jié)算程序。根據(jù)當(dāng)日結(jié)算的要求，產(chǎn)生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的投資方支付款項(xiàng)。期貨價(jià)格每天都在不停地波動(dòng)，作為套期保值者的合約買方和賣方都試圖從價(jià)格波動(dòng)中獲利，以此降低合約標(biāo)的物的交易風(fēng)險(xiǎn)。(3)互換合約互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。（4）期權(quán)期權(quán)是交易雙方，即買方和賣方簽訂的

57、一種合約，它賦予購(gòu)買者一種權(quán)利，但不附加義務(wù)，使得購(gòu)買者有權(quán)在某個(gè)日期按照現(xiàn)在商定的價(jià)格購(gòu)買或者出售物品。為此，期權(quán)購(gòu)買者需要支付給售方一筆資金，稱為期權(quán)價(jià)格或權(quán)利金。如果期權(quán)買方愿意的話，期權(quán)賣方必須隨時(shí)準(zhǔn)備根據(jù)合約條款賣出或者買進(jìn)合約標(biāo)的物。盡管期權(quán)交易是在管理有序的市場(chǎng)中進(jìn)行的，但相當(dāng)一部分期權(quán)交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認(rèn)為這種雙方訂立的合約要比交易所的公開交易好。這種市場(chǎng)稱為場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)。自1973年有組織的期權(quán)交易所創(chuàng)辦以來(lái)，場(chǎng)外期權(quán)交易市場(chǎng)的利益受到?jīng)_擊，但近年來(lái)，場(chǎng)外市場(chǎng)又開始興起，現(xiàn)在已有相當(dāng)大的規(guī)模，參與者大多為公司和金融機(jī)構(gòu)。但無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，期

58、權(quán)定價(jià)和期權(quán)使用的原則并沒(méi)有太多區(qū)別。衍生工具的性質(zhì)衍生工具是指從基礎(chǔ)的交易標(biāo)的物衍生出來(lái)的交易工具?；A(chǔ)的交易標(biāo)的物包括其他資產(chǎn)、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)，如消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。衍生工具所基于的資產(chǎn)也稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價(jià)值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)。與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產(chǎn)品是一種合約，或者說(shuō)是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產(chǎn)品合約的損益之和必定為零。在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡管在場(chǎng)內(nèi)交易中，我們可能并不知道交易對(duì)方是誰(shuí)。衍生工具的一個(gè)最基本的用途就是幫助公司將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)上。為了幫助客戶對(duì)付形形色

59、色的風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行不斷設(shè)計(jì)出各種各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹一樣，充滿了奇妙與誘人之處。彈性福利計(jì)劃傳統(tǒng)上，公司向員工提供的福利大多是固定的，即所有員工享有同樣的福利內(nèi)容。但是，員工實(shí)際的需求可能并不完全一樣，因此沒(méi)有選擇余地的統(tǒng)一型福利計(jì)劃往往無(wú)法滿足員工多樣化的需求，從而削弱了福利實(shí)施的效果。自20世紀(jì)70年代開始，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的一些企業(yè)開始針對(duì)員工的不同需求提供不同的福利內(nèi)容，這就是彈性福利計(jì)劃，也稱為自選式福利計(jì)劃。至今，實(shí)施這種計(jì)劃的公司越來(lái)越多。在彈性福利計(jì)劃下，通常雇主會(huì)提供一份列有各種福利項(xiàng)目的“菜單”，員工可從中自由選擇。當(dāng)然，這其中有一些非選項(xiàng)，如法

60、定的社會(huì)保險(xiǎn)。此外，每個(gè)福利項(xiàng)目都會(huì)有一個(gè)限額，公司還會(huì)根據(jù)員工的工資、工資年限、家庭背景等因素設(shè)定每一個(gè)員工所擁有的總福利限額，員工的選擇不能超出這個(gè)限額。如果員工選擇以領(lǐng)取現(xiàn)金的方式來(lái)替代福利，則所有存款均視為應(yīng)稅收入。彈性福利計(jì)劃之所以受到歡迎，就是因?yàn)樗鼈兲峁┝斯潭ǜ＠?jì)劃中不可能的選擇。例如，某一無(wú)子女的員工就可以降低人壽保險(xiǎn)金，而把節(jié)約下來(lái)的金額分配給一項(xiàng)保健計(jì)劃。在實(shí)踐中，彈性福利計(jì)劃主要有以下幾種類型，企業(yè)可以根據(jù)自己的實(shí)際情況和不同需要加以選擇。1.彈性支出賬戶彈性支出賬戶對(duì)于員工來(lái)說(shuō)非常靈活。它可以分為兩類償付賬戶：保健開支賬戶和子女保健賬戶，兩大賬戶保持獨(dú)立。員工在計(jì)劃開