制冷世界工廠的制熱新征途歐洲篇

1、摘要2得歐洲者得天下：歐洲市場(chǎng)空間大、產(chǎn)品滲透率低、需求確定性強(qiáng)，中國熱泵產(chǎn)品已經(jīng)做到了歐洲熱泵進(jìn)口的穩(wěn)定“一 供”，承接60%熱泵需求，內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口是未來國內(nèi)熱泵企業(yè)的星辰大海。這一階段替代燃?xì)忮仩t的熱泵產(chǎn)品是真正“風(fēng) 口”，預(yù)計(jì)十年后歐洲熱泵產(chǎn)品年銷量將超過1000萬臺(tái)量級(jí)，其中水系統(tǒng)供暖熱泵將達(dá)到700萬臺(tái)左右。知政策者知行情：碳減排是熱泵的第一推動(dòng)力，目標(biāo)進(jìn)一步提升，歐洲氣候法案將歐盟2030年的減排目標(biāo)從40%提高 到至少55%，此外禁止鍋爐+補(bǔ)貼熱泵推動(dòng)滲透率的確定性提升。有品質(zhì)者有未來：熱泵產(chǎn)品能效高，是用電側(cè)的最優(yōu)選擇和房屋溫控系統(tǒng)的完全版本。資質(zhì)認(rèn)證、制冷劑環(huán)保要求、壓縮 機(jī)要

2、求等門檻將利好高品質(zhì)熱泵出口商，推動(dòng)國內(nèi)出口市場(chǎng)份額集中度提升。投資建議：重點(diǎn)推薦美的集團(tuán)。公司戶儲(chǔ)技術(shù)成熟，子公司科陸電子和合康新能掌握戶儲(chǔ)相關(guān)技術(shù)，為儲(chǔ)、熱一體化打下 基礎(chǔ)；熱泵產(chǎn)品性能優(yōu)異，具有環(huán)保、高效、穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示31、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：受國際間政治不確定因素影響，出口貿(mào)易以及地緣政治存在不確定因素影響物流、貿(mào)易以及需求。2、市場(chǎng)競爭加?。弘S市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長，行業(yè)競爭格局或出現(xiàn)惡化以及競爭壓力加大。3、原材料價(jià)格大幅提升：若原材料價(jià)格大幅提升，將導(dǎo)致熱泵廠商成本端壓力加大。4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：或有新興清潔、低碳技術(shù)突破帶來的現(xiàn)有熱泵技術(shù)路徑對(duì)比優(yōu)勢(shì)下降。目錄C O N T E N T

3、S得歐洲者得天下01知政策者知行情有品質(zhì)者有未來4020304重點(diǎn)推薦標(biāo)的得歐洲者 得天下015世界制冷工廠的制熱新征途01市場(chǎng)空間大、產(chǎn)品滲透率低、需求確定性強(qiáng)6圖：世界主要國家Air-source 熱泵銷售量圖：歐洲主要國家保有量（per 1000 households）資料來源：EHPA，BSRIA，浙商證券研究所中國是全球熱泵第一大國。過去十年，中國的空氣源熱泵總量增長了60%，日本市場(chǎng)成熟較早，增長13%，歐洲 和北美都有翻倍的漲幅。歐盟綠色協(xié)議指出2030年不再新增燃?xì)忮仩t，Air-Water熱泵（目前年銷量約100 萬臺(tái)）2030年有望全面接棒燃?xì)忮仩t（存量700萬臺(tái)），年銷量達(dá)

4、到700萬臺(tái)，即供暖需求規(guī)模提升6倍。從保有來看，歐洲主要國家保有量均處于低水平，保有量較高國家主要以北歐國家為主，其中最高的挪威保有量 也僅有每百戶5臺(tái)，隨著世界碳減排和碳中和大背景下，熱泵產(chǎn)品在供熱領(lǐng)域的滲透率提升具備廣闊的空間。017中國是暖通空調(diào)的世界工廠，大陸地區(qū)的外銷占到 了世界暖通空調(diào)整機(jī)出口市場(chǎng)的42.78%。從熱泵市場(chǎng)來看，中國是全球熱泵出口市場(chǎng)的最大 出口國，熱泵出口市場(chǎng)份額21年占比19%，還尚未 與第二名拉開差距?？諝庠礋岜门c暖通空調(diào)零部件重合度較高，中國擁 有產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，未來復(fù)刻暖通空調(diào)的世界工廠地 位指日可待。目前中國及歐洲熱泵工廠都在積極擴(kuò) 產(chǎn)中，考慮到擴(kuò)產(chǎn)效率

5、和產(chǎn)能的緊缺程度，中國有 望在兩年內(nèi)拉開與第二名的份額差距。資料來源：UN，浙商證券研究所中國法國德國瑞典捷克意大利日本美國 奧地利其他圖：全球熱泵出口市場(chǎng)格局FranceItalyAustraliaUnitedKingdSomwedenUSACanadaBelgiumPolandSpainNetherlands GermanyIsrael United ACrahbileSwEitmzeirralatensd PortugalSouth AfricaAustria CzechiaOthersSwitzerlandPolandAustriaFranceNetherlandsItalyBelgi

6、umDenmarkHungary SpainCzechiaSlovakiaKingdom FinlandEstoniaOthers UnitSeldoveniaGermanySpainUnited KingdomNetherland sItalyPolandUSABelgiumSouth AfricaAustria Switzerland LithuaniaCzechia DenmarkSlovakiaSwedenOthers中國將在兩年內(nèi)確立世界熱泵工廠地位ChinaMexicoUSAItalyGermanyCzechiaBelgium JapanMalaysia NetherlandsCa

7、nada SpainEmiratesTurkeyPoland United ArabSlovakiaKingdomFranceUnitedAustriaOthers圖：全球暖通空調(diào)出口市場(chǎng)格局世界制冷工廠的制熱新征途018ChinaJapanUnited KingdomMalaysiaThailandSwitzerlandRep. of Korea0%30%20%10%60%50%40%70%90%80% 100%20172018201920202021Others India USASerbiaChina, Hong KongSARIsraelRep. of Korea Switzerlan

8、d Thailand MalaysiaUnited Kingdom JapanChina圖：歐洲 Air-source Heat Pump進(jìn)口格局（2021）圖：中國是歐洲 Air-source Heat Pump的“一供”中國熱泵產(chǎn)品已經(jīng)做到了歐洲熱泵進(jìn)口的穩(wěn)定 “一供”，中國承接了歐洲60%的熱泵需求，穩(wěn) 居第一，第二名日本僅占10%。歐洲是中國熱泵穩(wěn)定的第一大客戶。法、意、德 等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家是中國穩(wěn)定的客戶。內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口是未來國內(nèi)熱泵企業(yè)的星辰大海。資料來源：UN，產(chǎn)業(yè)在線，浙商證券研究所18.5%12.8%7.1%9.9%4.0%20.5%8.0%9.8%4.9%15.5%5.0%10.

9、0%5.6%6.9%16.8%3.4%9.1%4.1%3.8%7.2%16.4%9.2%8.2%4.4% 5.7%5.8%6.3%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%202120202019201820172016法國意大利澳大利亞德國荷蘭12.1%10.0%7.6%圖：歐洲是中國Air-source Heat Pump的最大客戶88.6%92.1%91.2%90.1%85.8%77.9%11.4%7.9%8.8%9.9%14.2%22.1%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201620172018201920202021內(nèi)銷出口

10、圖：內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口是未來國內(nèi)熱泵大趨勢(shì)短期看，得歐洲者得天下有安裝需求、有使用基礎(chǔ)，歐洲是這次熱泵爆發(fā)的主角0192021年，歐洲市場(chǎng)熱泵市場(chǎng)銷售熱泵218萬臺(tái)，同比增長34%，其中Air-water增幅明顯，帶動(dòng)整個(gè)熱泵產(chǎn)品成長，EHPA預(yù)計(jì) 十年后熱泵產(chǎn)品總量將超過1000萬臺(tái)量級(jí)，我們預(yù)計(jì)僅Air- water式熱泵將達(dá)到700萬臺(tái)左右（具體測(cè)算過程詳見第6頁）。圖：過去十年 歐洲市場(chǎng)熱泵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和增長圖：未來十年 歐洲市場(chǎng)熱泵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和增長資料來源：EHPA，BSRIA，浙商證券研究所air-air38%Air-water45%hydronicBrine-water6%AirBrine，w

11、ater AirSanitary hot water11%technically also hydronic圖：2021歐洲熱泵銷售占比 by type得供暖者得歐洲這一階段替代燃?xì)忮仩t的熱泵產(chǎn)品是真正“風(fēng)口”得供暖者得歐洲10熱泵按照能量來源可劃分為空氣源、水源和地源熱泵，并可在此基礎(chǔ)上 按照工作原理（循環(huán)技術(shù)/空氣分配）進(jìn)一步劃分為：1）Air-Water或 Air-Air；2）Wate-Water或Water-Air；3）Ground-Water或Ground-Air。Air-Air VS Air-Water：1）工作原理不同：空氣對(duì)空氣熱泵通過通風(fēng)管 道分配熱量；空氣對(duì)水熱泵基于循環(huán)技

12、術(shù)，熱量被輸送到濕式中央供暖 系統(tǒng)，例如散熱器、地板采暖或淋浴；。2）用途不同：空氣對(duì)水熱泵 可以提供空間和水加熱；空氣對(duì)空氣熱泵僅提供空間加熱，但當(dāng)與其他 加熱系統(tǒng)（例如鍋爐）結(jié)合使用時(shí)，產(chǎn)生的熱量可用于加熱水。表：熱泵產(chǎn)品分類資料來源：EHPA，GREENMATCH，浙商證券研究所能源來源工作原理循環(huán)水基分配系統(tǒng)：通常用于熱量分配， 空氣（風(fēng)管或非風(fēng)管）分配系統(tǒng)，用在僅需要冷卻時(shí)使用有限于熱分配和冷分配，也可以除濕空氣源Air-Water：使用空氣作為能量來源，通 過循環(huán)系統(tǒng)進(jìn)行能量分配-通過地板/墻壁 或通過散熱器加熱。Air-Air：使用空氣作為能源以及使用 通風(fēng)管道將能量分配到建筑中

13、。水源過循環(huán)系統(tǒng)分散熱量通過地板/墻壁加 熱或者散熱器加熱。Water-Water：使用水作為能量來源，通 Water-Air：熱泵將水用作能源，并通過管道將能量分配到建筑中。地源作為能源，通過循環(huán)系統(tǒng)分散熱量-通過 地板/墻壁或通過散熱器加熱。Ground-Water：使用地?zé)岬牡叵?水熱泵 Ground-Air：將地?zé)崮苡米髂茉矗⑼ㄟ^管道將能量分配到建筑中。01圖：Air-Air產(chǎn)品工作原理示意圖圖：Air-Water產(chǎn)品工作原理示意圖這一階段替代燃?xì)忮仩t的熱泵產(chǎn)品是真正“風(fēng)口”知政策者 知行情0211碳減排是熱泵的第一推動(dòng)力02供暖需求大 - 供暖能耗多 -熱泵是碳減排最優(yōu)抓手-碳減排

14、目標(biāo)再提升12資料來源：EHPA，百度圖片，浙商證券研究所可再生能源指標(biāo)能源效率指標(biāo)能源稅收指標(biāo)建筑物能源性能指標(biāo)2030年可再生能源目標(biāo)，供暖和制冷以及建筑的次級(jí)目標(biāo)，用于工業(yè) 供熱的可再生能源強(qiáng)制性的局部供暖和制冷計(jì)劃，化石燃料燃燒不符合節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，消除了 余熱利用的障礙最小化電力稅務(wù)負(fù)擔(dān)零排放建筑、最低能源性能標(biāo)準(zhǔn)、建筑改造計(jì)劃、化石燃料鍋爐無財(cái)政 激勵(lì)排放交易系統(tǒng)和社會(huì) 氣候基金供熱燃料碳價(jià)/收益再利用供暖需求大：歐洲溫帶大陸性氣候主要分布在4060的亞洲西伯利亞和北美洲中東部，歐洲中東部。冬季在大陸性氣候控制下， 最冷月的平均氣溫，南部為0以下，北部接近-40。 對(duì)比我國北方：溫帶季風(fēng)

15、性氣候主要分布在北半球中緯度大陸東岸，冬季 寒冷干燥，最冷月均溫在0以下，冬季寒冷。供暖耗能多：清華大學(xué)建筑節(jié)能研究中心發(fā)布的中國建筑節(jié)能年度發(fā)展研究報(bào)告中稱，我國北方城鎮(zhèn)采暖能耗占全國城鎮(zhèn)建 筑總能耗的40，為建筑能源消耗的最大組成部分。據(jù)JRSE期刊統(tǒng)計(jì)，歐洲建筑供暖能耗與生活熱水能耗占到社會(huì)總能耗的 43%。因此經(jīng)濟(jì)高效的供暖方式將帶來巨大的節(jié)能潛力。2021年6月28日為應(yīng)對(duì)氣候變化，歐洲議會(huì)通過了歐洲氣候法案，將歐盟2030年的減排目標(biāo)從40% 提高到至少55%，并規(guī)定到2050年實(shí)現(xiàn)氣候中性具有法律約束力。歐盟時(shí)間7月13日，通過法案修正案規(guī)定到2030年可再生 能源占比達(dá)45%。

16、表：各部門打開熱泵行業(yè)格局圖：全球氣候分布新增內(nèi)容歐洲政策加速供熱產(chǎn)品“新陳代謝”02禁止鍋爐+補(bǔ)貼熱泵=滲透率的確定性提升13歐洲的政策總體表現(xiàn)為：化石端限制到禁止，熱泵端鼓勵(lì)到補(bǔ)貼一方面，分階段禁止化石能源為主的供熱產(chǎn)品的新裝，部分國家已經(jīng)做出了禁止使用的規(guī)劃。另一方面，大力鼓勵(lì)及補(bǔ)貼支持熱泵產(chǎn)品的安裝和使用，大額補(bǔ)貼之后的長期補(bǔ)貼依舊具備吸引力。國家政策目標(biāo)內(nèi)容到2035年，不再出售新的燃?xì)忮仩t。同時(shí)，發(fā)展熱泵市場(chǎng)，2030年后達(dá)到每年60萬臺(tái)的安裝量。英國降低熱泵安裝和運(yùn)營成本，至少在2025年降低2022年3月起，對(duì)英格蘭安裝容量達(dá)到45KWTH的家庭空氣源熱泵的25-50%的成本，

17、最遲在2030年達(dá)到與燃?xì)忮仩t 成本和安裝費(fèi)用減免5,000英鎊，實(shí)施至2025年。持平的水平。法國從2022年起，禁止安裝新的純化石燃料供暖系統(tǒng) 從2022年4月15日至2022年12月31日，為符合條件的家庭對(duì)空氣能熱泵增加補(bǔ)貼1000歐元。德國政府打算從2024年起大規(guī)模禁止安裝新的油德國氣供暖系統(tǒng)，新供暖系統(tǒng)使用可再生能源的占比 2021年起，熱泵可獲得的直接補(bǔ)貼為安裝熱泵成本的35%-45%。如 應(yīng)達(dá)到65%。計(jì)劃從2024年起每年新安裝50萬臺(tái)用熱泵取代燃油鍋爐，用戶可獲得45%的補(bǔ)貼。熱泵。荷蘭從2026 年起，從 2026 年起禁止使用化石燃料鍋 2022年1月1日起，可獲得

18、500 歐元起的熱泵補(bǔ)貼。擬從2026年1月 爐，混合式熱泵（hybrid warm pump）將成為 1日起，政府提供補(bǔ)貼購買熱泵，這種補(bǔ)貼平均相當(dāng)于購買價(jià)格的 家庭供暖的標(biāo)準(zhǔn)。30%。意大利2020年7月起，Super bonus：購買熱泵可以獲得110%的購買價(jià)格 退款，政策預(yù)計(jì)持續(xù)至2023年底。Eco-Bonus 無限期補(bǔ)貼65%。美國2022年通脹削減法案指出熱泵和熱泵熱水器在納稅年度可獲得 貸款抵減不超過2000美元；退稅：熱泵熱水器不超過1750元；熱泵 采暖或制冷不超過8000美金；熱泵烘干機(jī)不超過840美金。表：各國目標(biāo)及政策內(nèi)容圖：歐洲石化供暖限制（update to 2

19、022.07）資料來源：EHPA，各國網(wǎng)站，浙商證券研究所有品質(zhì)者 有未來0314熱泵是高性能的熱量搬運(yùn)工03可以簡單理解為，暖通空調(diào)是熱泵的一部分15壓縮機(jī)（壓縮）耗電做功使得低溫低壓冷媒氣體變 為高溫高壓氣體。膨脹閥（膨脹）降低冷媒壓力+調(diào)整冷媒流量冷凝器（冷凝放熱）冷媒向空氣釋放熱量，使氣 態(tài)冷媒變成液態(tài)蒸發(fā)器（蒸發(fā)吸熱）空氣吸收冷媒的冷量使液態(tài) 冷媒變成氣態(tài)低溫、低壓氣體高溫、高壓氣體高溫、高壓液體低溫、低壓液體熱泵原理：蒸發(fā)器吸收環(huán)境中的熱能，壓縮機(jī)吸 入低溫低壓介質(zhì)氣體，經(jīng)過壓縮機(jī)成為高溫高壓 氣體狀態(tài)，進(jìn)入冷凝器，高溫介質(zhì)釋放熱量，制 取熱水，經(jīng)膨脹閥變成低溫低壓氣體，進(jìn)入蒸發(fā)

20、器，進(jìn)行吸熱后進(jìn)行壓縮機(jī)進(jìn)行高溫圧縮，循環(huán) 往復(fù)圖：熱泵制熱過程圖：空氣源熱泵空氣側(cè)拆解CompressorFan motorHeat exchanger copper pipeHydraulic components資料來源：EHPA，Catalog of Midea，浙商證券研究所Fan coil unitRadiatorTankFloor heating loop圖：空氣源熱泵工作原理示意圖03熱泵是用電側(cè)的最優(yōu)選擇16儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用于電力調(diào)配，迎來高速發(fā)展。傳統(tǒng)電網(wǎng)為需求側(cè)適 應(yīng)供給側(cè)，儲(chǔ)能技術(shù)實(shí)現(xiàn)供需雙贏，2013-2020年歐洲戶用儲(chǔ)能裝 機(jī)量CAGR達(dá)67%。熱泵連接電網(wǎng)和儲(chǔ)熱系統(tǒng)

21、，實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)平衡調(diào)度。在供熱需求能耗 占比較高的背景下，熱泵熱轉(zhuǎn)換效率3-4倍于傳統(tǒng)供熱產(chǎn)品，是用 電測(cè)最理性的解決方案。熱泵與電網(wǎng)和儲(chǔ)能相結(jié)合，將以最有效的方式為電網(wǎng)提供靈活性 和穩(wěn)定性。隨著熱泵的普及，它們?cè)谥醒牒头稚⒐鈨?chǔ)工程中的使 用頻率就越高，從而加速了其在整個(gè)歐洲的應(yīng)用。光-儲(chǔ)-熱一體化是未來圖：電力供給由集中化到去中心化圖：熱泵+儲(chǔ)能裝置示意圖圖：歐洲戶用儲(chǔ)能裝機(jī)量（MWH）30641192033414717471072113%86%71%68%38%58%0%20%44% 40%60%80%100%120%02004006008001000120020132014201520162

22、0172018資料來源：歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)，EHPA，浙商證券研究所20192020歐洲戶用儲(chǔ)能裝機(jī)量（MWH）YOY03熱泵是房屋溫控系統(tǒng)的完全版本17可以簡單理解為在完整的熱泵系統(tǒng)下，傳統(tǒng)空調(diào)是其中的一部分。區(qū)別 在于是否有水循環(huán)參與以及終端交換的形態(tài)。熱泵相較于傳統(tǒng)制冷空調(diào)是兩段式循環(huán)，在air-water的熱泵產(chǎn)品中，空 調(diào)更像是熱泵的前半段。從工況范圍來講，熱泵能接受的運(yùn)行環(huán)境溫差更大，尤其在低溫環(huán)境下 持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)和熱效率穩(wěn)定性都要明顯優(yōu)于暖通空調(diào)?？諝饽軣岜闷胀照{(diào)運(yùn)行環(huán)境電從空氣中換取2倍以上的熱能適應(yīng)工況-25度到40度?？諝饽軣岜迷?25的時(shí)候，還能有2級(jí)上的能效比，消耗1度 適

23、應(yīng)工況7度到21度。普通空調(diào)在-5的時(shí)候，制熱能力就快速衰減超低溫表現(xiàn)空氣能熱泵機(jī)組有著除霜和化霜功能。在制熱時(shí)增大機(jī)組冷媒的循環(huán)量，充分利用壓縮機(jī)中的冷媒流量和利用率，提高了熱 泵主機(jī)運(yùn)行的穩(wěn)定性和制熱效率。極寒天氣下，機(jī)組的吸氣能力過小，能吸入的空氣密度減少，積累霜層，機(jī)組空氣轉(zhuǎn)換噴氣增焓技術(shù)，在渦旋盤上創(chuàng)建了一個(gè)二吸口，通過第二吸口回路增加制冷劑的流量，能力下降，冷媒的循環(huán)量減少，整體制熱能力下降，進(jìn)而導(dǎo)致化霜能力不足，甚至停機(jī)。換熱方式 換熱機(jī)制換熱體驗(yàn)地暖盤管、暖氣片、風(fēng)機(jī)盤管以及空氣能地暖機(jī) 冷媒循環(huán)來實(shí)現(xiàn)熱量的轉(zhuǎn)移，水循環(huán)來轉(zhuǎn)換熱量采用風(fēng)機(jī)盤管或者空氣能地暖機(jī)作為末端，熱風(fēng)是從熱

24、水中傳出來的，出風(fēng)更加地柔 和，溫差也比較小，帶來的溫度和濕度效果符合人體生理習(xí)慣，不會(huì)引發(fā)口干舌燥等 “空調(diào)病”，況且還能使用地暖或者暖氣片作為制熱末端，舒適度非常高。極寒天氣下制熱的效率會(huì)有極大的衰減。低溫環(huán)境的時(shí)候，排氣溫度快速升高，工質(zhì)過 熱度過高。凝器內(nèi)工質(zhì)的導(dǎo)熱系數(shù)急劇降低，同時(shí)潤滑油的溫度升高，黏度下降，影響 壓縮機(jī)的正常潤滑，進(jìn)而導(dǎo)致壓縮機(jī)停機(jī)，甚至出現(xiàn)壓縮機(jī)損壞。風(fēng)機(jī)盤管冷媒循環(huán)充當(dāng)熱量轉(zhuǎn)換的媒介而普通空調(diào)采用氟利昂循環(huán)來實(shí)現(xiàn)熱量的傳導(dǎo)，空調(diào)出風(fēng)口處有大量的熱風(fēng)排出，由于 溫差很大，升溫的速度很快，加上強(qiáng)烈的對(duì)流循環(huán)，使得房間的水分蒸發(fā)量更大，進(jìn)而 導(dǎo)致室內(nèi)空氣干燥熱泵是真正

25、的熱量搬運(yùn)工壓縮機(jī)最大運(yùn)行壓力可達(dá)3MPa，壓縮比達(dá)到12，甚至可以達(dá)到20，最高排氣溫度達(dá)到110 最大運(yùn)行壓力不超過2MPa，壓縮比小于7，最高排氣溫度不超過90資料來源：EHPA，GREENMATH，浙商證券研究所圖：Air-Water運(yùn)行原理示意圖表：空氣能熱泵對(duì)比空調(diào)認(rèn)證是產(chǎn)品出口的前提03認(rèn)證齊全是出口第一步中國雖然承接大量海外需求，但國內(nèi)整體500家熱泵制造商 里，具備出口能力且資質(zhì)較全企業(yè)較少。其中，產(chǎn)品復(fù)合 條件出口到歐洲的制造商數(shù)量更少。資質(zhì)要求將使得國內(nèi)出口市場(chǎng)份額集中度提升。認(rèn)證名稱內(nèi)容ERPKeymarkERP（ENERGY-RELATEDPRODUCTS），為能源相

26、關(guān)產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計(jì)要求建立框架的指令，為提 升耗能產(chǎn)品的環(huán)境績效，控制生態(tài)環(huán)境污染。歐洲標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)（CEN）發(fā)起，旨在建立一個(gè)統(tǒng)一的歐盟節(jié)能認(rèn)證模式和能效數(shù)據(jù)庫，對(duì)能效ISO9001認(rèn)證和工廠質(zhì)保能力進(jìn)行明確規(guī)范，市場(chǎng)透明度和信任度較高，為歐盟節(jié)能補(bǔ)貼提供重要依據(jù)。 ISO9001是由全球第一個(gè)質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)BS5750（BSI撰寫）轉(zhuǎn)化而來，全球有161個(gè)國家/地ROHS認(rèn)證區(qū)正在使用這一框架。ROHS認(rèn)證是由歐盟立法制定的一項(xiàng)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)已于2006年7月1日開始正式實(shí)施，主要CE認(rèn)證用于規(guī)范電子電氣產(chǎn)品的材料及工藝標(biāo)準(zhǔn)，使之更加有利于人體健康及環(huán)境保護(hù)。CE認(rèn)證，歐洲對(duì)產(chǎn)品不危及人

27、類、動(dòng)物和貨品的安全方面的基本安全要求，是歐盟法律對(duì)產(chǎn)品提出的一種強(qiáng)制性要求。在IECEE各成員國得到相互認(rèn)可的體系。目的是減少由于必須滿足不同國家認(rèn)證或批準(zhǔn)準(zhǔn)則而產(chǎn)生ETL是美國電子測(cè)試實(shí)驗(yàn)室（ELECTRICALTESTINGLABORATORIES）的簡稱，ETL標(biāo)志表明此產(chǎn) ETL認(rèn)證品已經(jīng)達(dá)到經(jīng)普遍認(rèn)可的美國及加拿大產(chǎn)品安全標(biāo)準(zhǔn)的最低要求，它已經(jīng)過測(cè)試符合相關(guān)的產(chǎn)品安全標(biāo)準(zhǔn)。CB體系（電工產(chǎn)品合格測(cè)試與認(rèn)證的IEC體系）是IECEE運(yùn)作的個(gè)國際體系，IECEE各成員國認(rèn) CB體系證機(jī)構(gòu)以IEC標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)對(duì)電工產(chǎn)品安全性能進(jìn)行測(cè)試，其測(cè)試結(jié)果即CB測(cè)試報(bào)告和CB測(cè)試證書的國際貿(mào)易壁壘。

28、中山愛美泰廣州萬順德資樂阿里斯頓18菲亞蘭德美的居隆其他圖：中國熱泵出口市場(chǎng)2022年某月份格局芬尼克茲圖：部分具備出口資質(zhì)的中國熱泵生產(chǎn)商資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站，浙商證券研究所表：出口相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證制冷劑要求提高出口產(chǎn)品要求03利好高品質(zhì)熱泵生產(chǎn)廠商19環(huán)保要求提高了歐洲對(duì)于進(jìn)口熱泵產(chǎn)品制冷的要求。蒙特利爾議定書基加利修正案規(guī)定，發(fā)達(dá)國家從2019年開始凍結(jié)，發(fā) 展中國家從2024（中國）或2029（印度）開始凍結(jié)并削減高GWP制冷劑， 分別到2035年和2045年達(dá)到凍結(jié)年度產(chǎn)量的15%（發(fā)達(dá)國家）或20%（中 國）。中國HCFC氫氯氟烴類（如R22）制冷劑將在2030年完成淘汰；

29、 2024年開始淘汰HFC氟烷類（如R134a、R410a、R407C等）制冷劑。歐盟含氟氣體法規(guī):含氟氣體 ( HFC )的總量在 2030 年逐步減少至 2014 年銷售額的五分之一。2022年4月5日，委員會(huì)提出了更新法規(guī)立法 提案：實(shí)現(xiàn)更高的目標(biāo)，例如通過更嚴(yán)格的 HFC 配額制度（HFC 逐步減 少）：到 2050 年將投放市場(chǎng)的 HFC 數(shù)量減少 98%（與 2015 年相比）。R22 54.2%R410a 36.0%圖：歐盟地區(qū)2020年50 kW 以上機(jī)組使用的制冷劑圖：2020年中國制冷劑應(yīng)用占比R32 9.8%R410A 70.0%R134a 10.0%R407C 2其他3.0%10.0%R32 7.0%表：制冷劑及其特性資料來源：EHPA，BSRIA，浙商證券研究所壓縮機(jī)要求高相關(guān)標(biāo)的：松下（*冰山冷熱） 三菱日立 谷輪美的集團(tuán)（000333） 格力電器（000651） 海立股份（600619）資料來源：Wind，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，產(chǎn)業(yè)在線，制冷資訊，浙商證券研究所0%20%40%60%80%100%螺桿渦旋轉(zhuǎn)子熱泵壓縮機(jī)采暖熱水烘干轉(zhuǎn)子式熱泵壓縮機(jī)在熱泵壓縮機(jī)里占比逐步擴(kuò)大。主要還是受戶式風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的帶動(dòng)。戶水煤 改電市場(chǎng)大幅下滑使得渦旋式熱泵壓縮機(jī)銷量下降幅度較大。熱泵壓縮機(jī)與傳統(tǒng)壓縮機(jī)相比略有不同，熱泵壓