公司治理學(xué)考試要點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容

1、子公司治理邊界公司治理邊界主要類(lèi)型：有限責(zé)任與集團(tuán)子公司的治理邊界集團(tuán)母公司的治理邊界 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中的公司治理邊界.公司治理機(jī)制設(shè)計(jì)的主要原則：激勵(lì)相容原則資產(chǎn)專(zhuān)用性原則等級(jí)分解原則 效用最大化的動(dòng)機(jī)和信息不對(duì)稱(chēng)假設(shè)的原則第三章股東權(quán)益：誰(shuí)是治理主體.股東權(quán)益：是股東基于其對(duì)公司投資的那部分財(cái)產(chǎn)而享有的權(quán)益.普通股的權(quán)利：剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)；監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；股票轉(zhuǎn) 讓權(quán).優(yōu)先股的權(quán)利：禾1J潤(rùn)分配權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)；管理權(quán).股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益的比較 ： 在公司經(jīng)營(yíng)中所處的地位不同：參與權(quán)益vs不參與權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同償還期限不同.股東會(huì)議的形式：普通股東會(huì)議（每年一次）和非

2、常股東會(huì)議（非定期臨時(shí)）.股東會(huì)議的表決制度：舉手表決（一人一票）投票表決（法定表決制 累加表決制）代理投票制.中小股東維護(hù)機(jī)制：累計(jì)投票權(quán)制度；精品資料精品資料強(qiáng)化小股東對(duì)股東大會(huì)的請(qǐng)求權(quán)召集權(quán)和提案權(quán)；類(lèi)別股東表決制度； 建立有效的股東民事賠償制度；建立表決權(quán)排除制度；完善小股東的委托投票制度引入異議股東股份價(jià)值評(píng)估權(quán)制度建立中小股東維權(quán)組織.類(lèi)別股東表決制度：指一項(xiàng)涉及不同類(lèi)別股東權(quán)益的提案，需要各類(lèi)別股東及其他類(lèi)別 股東分別審議，并獲得各自的絕對(duì)多數(shù)同意才能通過(guò)。.表決權(quán)排除制度：指當(dāng)某一股東與股東大會(huì)討論的決議事項(xiàng)有特別的利害關(guān)系是，該股 東或其代理人均不得就其持有的股份行使表決權(quán)的

3、制度.異議股東股份價(jià)值評(píng)估權(quán) ：指對(duì)于提交股東大會(huì)表決的公司重大交易事項(xiàng)持有異議的股 東，在該事項(xiàng)經(jīng)股東大會(huì)資本多數(shù)表決通過(guò)時(shí)，有權(quán)依法定程序要求對(duì)其所持有的公司股份的“公平價(jià)值”進(jìn)行評(píng)估并由公司以此價(jià)格買(mǎi)回股票，從而實(shí)現(xiàn)自身退出公司的目的。其實(shí)質(zhì)是一種中小股東在特定條件下的解約退出權(quán).股東權(quán)益至上理論：根據(jù)古典的資本雇傭勞動(dòng)理論，資本家出資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、原材料，雇 用工人從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的就是實(shí)現(xiàn)資本增值，因此，資本的投入者即是企業(yè)的所有者，企業(yè)是資本投入者的企業(yè)，企業(yè)經(jīng)意以股東的利益最大化為目標(biāo)。（管理者服務(wù)于股東，股東是公司剩余風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，股東擁有使用、處置、轉(zhuǎn)讓其產(chǎn)權(quán)的權(quán)力， 管理者

4、的目標(biāo)就是追求股東利益最大化）.股東利益至上理論的局限性 ：企業(yè)價(jià)值增值來(lái)源包括物質(zhì)資本和非物質(zhì)要素，現(xiàn)代企業(yè)中，無(wú)形資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)的份額提高，知識(shí)資本發(fā)揮重要價(jià)值增值作用人力資本是企業(yè)價(jià)值增值的重要資源，企業(yè)職工與股東一樣承擔(dān)了與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)的分散和流動(dòng)降低了股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，其關(guān)注企業(yè)的積極性減弱經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化使越來(lái)越多的個(gè)人和群體的利益受到企業(yè)業(yè)績(jī)的影響，企業(yè)演變?yōu)椤吧鐣?huì)的企業(yè)”.利益相關(guān)者理論的要點(diǎn)：股東并不是唯一的所有者，他們只能擁有企業(yè)的一部分職工、債權(quán)人、供應(yīng)商都可能是剩余風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，所有利益相關(guān)者都應(yīng)該參與公司治理從企業(yè)發(fā)展的貢獻(xiàn)上說(shuō)明了重視非股東的其他利益相關(guān)者

5、的必要性 從產(chǎn)權(quán)角度論證了其“新所有權(quán)觀”的合理性。.利益相關(guān)者理論的不足：將股東利益至上的企業(yè)單一目標(biāo)轉(zhuǎn)向服務(wù)于滿(mǎn)足相關(guān)利益主體的多目標(biāo)，導(dǎo)致公司無(wú)目標(biāo)企業(yè)所有的利益相關(guān)者參與的公司治理成本高、效率低強(qiáng)調(diào)滿(mǎn)足各利益相關(guān)者的利益，要求企業(yè)管理者對(duì)所有的利益相關(guān)者都負(fù)責(zé)，相當(dāng)于讓他們對(duì)誰(shuí)都不負(fù)責(zé)沒(méi)有具體標(biāo)準(zhǔn)難以構(gòu)建模型缺乏可操作性第四章董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)：設(shè)置與運(yùn)作.董事的權(quán)利（一般權(quán)利）：出席董事會(huì)會(huì)議表決權(quán) 董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議召集的提議權(quán)參與行使董事會(huì)職權(quán)的權(quán)利.董事的義務(wù)勤勉義務(wù)誠(chéng)信義務(wù)私人交易限制義務(wù).董事會(huì)的運(yùn)作：董事會(huì)決策規(guī)劃董事會(huì)會(huì)議召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議.監(jiān)事會(huì)設(shè)置的國(guó)別差異： 精品資料精品資料

6、 德國(guó)：股東與職工雙向控制下的監(jiān)督機(jī)制日本：可選擇的監(jiān)督方式 美國(guó)：公司內(nèi)部不設(shè)監(jiān)事會(huì)，相應(yīng)的監(jiān)督職能由獨(dú)立董事發(fā)揮第五章獨(dú)立董事：實(shí)質(zhì)重于形式. 一般獨(dú)立性：描述一個(gè)具有對(duì)稱(chēng)信息、完全流動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人或企業(yè)）根據(jù)自身 的偏好目標(biāo)，選擇進(jìn)入或退出某一契約的自然狀態(tài)。.特殊獨(dú)立性：描述一個(gè)具有非對(duì)稱(chēng)信息、不完全流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人或企業(yè)）根據(jù)自 身的偏好目標(biāo)，基于已有信息和流動(dòng)性狀況，選擇進(jìn)入或退出某一契約的自然狀態(tài)。.名義獨(dú)立性：指擔(dān)任獨(dú)立董事的人員符合市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)有關(guān)獨(dú)立董事“獨(dú)立性”的相關(guān) 規(guī)定，具備擔(dān)任獨(dú)立董事的資格。.事實(shí)獨(dú)立性：指獨(dú)立董事在公司重大決策參與方面能夠做出獨(dú)立判斷并

7、發(fā)揮相應(yīng)的作 用。.制約獨(dú)立董事發(fā)揮作用的因素 ： 過(guò)度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致獨(dú)立董事缺乏流動(dòng)性上市公司經(jīng)理人員缺乏聘請(qǐng)獨(dú)立董事的動(dòng)力獨(dú)立董事能力欠缺獨(dú)立董事受制于訴訟風(fēng)險(xiǎn).獨(dú)立董事決策參與機(jī)制的設(shè)計(jì) ：強(qiáng)化董事會(huì)獨(dú)立董事戰(zhàn)略參與獨(dú)立董事戰(zhàn)略參與的具體措施：戰(zhàn)略審計(jì)第六章高層管理者：激勵(lì)與約束.高層管理者激勵(lì)機(jī)制的理論依據(jù)：激勵(lì)相容理論信息顯露性原理.高層管理者激勵(lì)機(jī)制的主要內(nèi)容 ：報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制 經(jīng)營(yíng)控制權(quán)激勵(lì)機(jī)制剩余索取權(quán)激勵(lì)機(jī)制聲譽(yù)或榮譽(yù)激勵(lì)機(jī)制 聘用與解雇激勵(lì)機(jī)制 知識(shí)激勵(lì)機(jī)制.報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制：對(duì)高層管理者的報(bào)酬激勵(lì)一般由固定薪金、股票與股票期權(quán)、退休金計(jì)劃等構(gòu)成（其中股票期權(quán)既是激勵(lì)又是約束

8、）.高層管理者的約束機(jī)制內(nèi)部約束：公司章程、合同約束、偏好約束、機(jī)構(gòu)約束、在激勵(lì)中體現(xiàn)約束外部約束：法律約束、市場(chǎng)約束、道德約束、新聞媒介約束.高層管理者約束機(jī)制建立的理論基礎(chǔ)：現(xiàn)代公司理論：公司產(chǎn)權(quán)與委托-代理中的利益沖突、非對(duì)稱(chēng)信息 公司監(jiān)督機(jī)制原理：內(nèi)部權(quán)力的分立與制衡.當(dāng)前我國(guó)國(guó)有企業(yè)高層管理者約束機(jī)制方面存在的問(wèn)題：約束主體社會(huì)化約束對(duì)象擴(kuò)大化約束原則絕對(duì)化約束形式簡(jiǎn)單化.西方國(guó)家在高管激勵(lì)與約束機(jī)制經(jīng)驗(yàn)：新加坡：卓有成效的國(guó)有企業(yè)監(jiān)管方式日本：富有特色的升級(jí)提干標(biāo)準(zhǔn)第七章證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置：走向成熟.證券市場(chǎng)與公司治理的關(guān)系：通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行控制權(quán)配置是公司外部治理的重要方式 之

9、一.證券市場(chǎng)在控制權(quán)配置中的作用：證券市場(chǎng)的價(jià)格定位職能為企業(yè)控制權(quán)配置主體的價(jià)值評(píng)定奠定了基礎(chǔ)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)造就了控制權(quán)配置主體精品資料精品資料資本市場(chǎng)上投資銀行等中介機(jī)構(gòu)的職能多樣化為企業(yè)控制權(quán)配置提供了重要推動(dòng)力.企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略：波士頓法、波特法、適應(yīng)法.公司防御與應(yīng)變：公司接管防御、公司應(yīng)變.公司剝離的方式：部門(mén)出售、股權(quán)分離、持股分立.信息披露的必要性：公司管理層缺乏主動(dòng)披露的激勵(lì)信息披露是有成本的.信息披露的價(jià)值：公司披露信息的動(dòng)力在于獲得資源的低成本，真實(shí)、完整、及時(shí)的信 息可以增強(qiáng)投資者的信息.信息披露的目標(biāo)：提升信息透明度.信息披露的作用：有利于保護(hù)投資者加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束和激

10、勵(lì)促進(jìn)控制權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展.我國(guó)上市公司信息披露包括三類(lèi)：上市信息披露如對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的招股說(shuō)明書(shū)和對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的上市公告書(shū)定期信息披露如年度報(bào)告、中期報(bào)告臨時(shí)信息披露重要事件公告、收購(gòu)與合并公告第八章銀行治理：從治理者到被治理者.商業(yè)銀行在公司治理中的角色（作用）：專(zhuān)家式債權(quán)監(jiān)督 市場(chǎng)評(píng)價(jià)式監(jiān)督 作為公司股東而參與公司治理.銀行作為債權(quán)人對(duì)公司治理的參與：約束作用：債權(quán)的現(xiàn)金流約束和期限約束；債務(wù)契約的限制；破產(chǎn)機(jī)制的作用監(jiān)督作用：債務(wù)契約所授予銀行的監(jiān)督權(quán)力；公司存在接受銀行監(jiān)督以提高自身聲譽(yù)的激勵(lì).銀行治理的特殊性： 商業(yè)銀行有特殊的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)委托-代理關(guān)系復(fù)雜 存款保險(xiǎn)制度的負(fù)激勵(lì)市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)程度的

11、特殊性管制的影響商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的特殊性銀行業(yè)的并購(gòu)成本大大超過(guò)一般公司銀行合約的特殊性銀行產(chǎn)品的特殊性.銀行管理的一般模式：商業(yè)銀行的公司治理應(yīng)更多地關(guān)注利益相關(guān)者的利益目標(biāo)應(yīng)包括商業(yè)銀行本身的安全和穩(wěn)健治理機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)偏重內(nèi)部治理機(jī)制，審慎運(yùn)用外部治理機(jī)制第九章 機(jī)構(gòu)投資者治理：從幕后到臺(tái)前.機(jī)構(gòu)投資者：指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專(zhuān)門(mén)進(jìn)行有價(jià)證券投資活 動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)，包括證券投資基金、社會(huì)保障基金、商業(yè)保險(xiǎn)公司和各種投資公司等.機(jī)構(gòu)投資者的種類(lèi)：商業(yè)銀行；保險(xiǎn)公司；共同基金與投資公司；養(yǎng)老基金.機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)：在進(jìn)行投資時(shí)追求的是具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票精品資料精品資料都擁

12、有行業(yè)及公司分析專(zhuān)家、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等，具有人才優(yōu)勢(shì)可以利用股東身份，加強(qiáng)對(duì)上市公司的影響，參與上市公司的治理.機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的途徑：行為干預(yù)外界干預(yù).我國(guó)的主要機(jī)構(gòu)投資者 ：證券投資基金、證券公司、三類(lèi)企業(yè)（國(guó)企、國(guó)控、上市公司）.成熟的機(jī)構(gòu)投資者的特征：專(zhuān)業(yè)、理性、守法第十章 集團(tuán)治理：解開(kāi)法人的面紗.母子公司：當(dāng)公司A絕對(duì)控股B公司，或沒(méi)有處于絕對(duì)控股狀態(tài)但卻控制其董事會(huì)， 使得公司A的意志能夠在 B公司的決策中得到充分的體現(xiàn)，則稱(chēng)公司 B為公司A的子 公司.關(guān)聯(lián)公司：公司A以少數(shù)股權(quán)參股 B公司，且公司A在B公司的董事會(huì)中只有發(fā)言權(quán)， 其意志在公司B的體現(xiàn)程度取決于B公司董事會(huì)成員間

13、討價(jià)還價(jià)的結(jié)果，此時(shí)稱(chēng)公司B為公司A的關(guān)聯(lián)公司；或者公司 A和公司B同為一公司的子公司，則二者為關(guān)聯(lián)公司.母公司對(duì)子公司的控制 ：間接控制直接控制混合控制.關(guān)聯(lián)公司間的合作：信息交流高級(jí)管理者互派關(guān)聯(lián)交易5母公司濫用關(guān)聯(lián)交易的形式 ：產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)中濫用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)中的濫用關(guān)聯(lián)交易資金拆借中的濫用關(guān)聯(lián)交易托管經(jīng)營(yíng)中的濫用關(guān)聯(lián)交易貸款擔(dān)保中的濫用關(guān)聯(lián)交易債務(wù)充抵中的濫用關(guān)聯(lián)交易無(wú)形資產(chǎn)的使用和買(mǎi)賣(mài)中的濫用關(guān)聯(lián)交易7.企業(yè)集團(tuán)：是指作為獨(dú)立法人的市場(chǎng)交易主體在長(zhǎng)期交易中為了克服市場(chǎng)失靈與組織失 靈、更有效率的實(shí)現(xiàn)交易，通過(guò)產(chǎn)權(quán)和戰(zhàn)略性契約的連接而形成的中間型組織。第一章跨國(guó)公司治理：文化

14、對(duì)接的瓶頸1.跨國(guó)公司治理的內(nèi)涵和特征（問(wèn)題）：跨國(guó)公司治理面臨更加多樣的法律制度框架跨國(guó)公司內(nèi)部交易超越了單一國(guó)家監(jiān)督的范圍 跨國(guó)公司治理凸顯了社會(huì)責(zé)任監(jiān)督機(jī)制的缺失.母公司的治理傳統(tǒng)：美國(guó)模式：兩極中心 日本模式：集權(quán)制 歐洲模式：分權(quán)制.跨國(guó)公司不同發(fā)展階段的母子公司治理：集中控制-分權(quán)-再集中.跨國(guó)公司戰(zhàn)略與母子公司治理國(guó)際戰(zhàn)略條件下的母子公司治理：母公司始終保持對(duì)國(guó)外子公司的戰(zhàn)略、營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)和 生產(chǎn)活動(dòng)的嚴(yán)格控制，國(guó)外子公司僅僅是母公司生產(chǎn)與銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的“微型復(fù)制品” 多國(guó)戰(zhàn)略條件下的母子公司治理：母公司僅控制底線(xiàn)，將其海外子公司作為獨(dú)立的業(yè)務(wù) 來(lái)對(duì)待。子公司可以根據(jù)自身需要自主管理自

15、身的經(jīng)營(yíng)，擁有自己的當(dāng)?shù)厣a(chǎn)設(shè)施、營(yíng)精品資料精品資料銷(xiāo)戰(zhàn)略和分銷(xiāo)體系，利用當(dāng)?shù)氐脑牧喜⒐陀弥饕獊?lái)自東道國(guó)的人員全球戰(zhàn)略條件下的母子公司治理：采用一切方法來(lái)實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)品在成本和質(zhì)量上的最佳定位。營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略一般由母公司統(tǒng)一制定，一旦母公司退出一項(xiàng)新產(chǎn)品，子公司的角色就轉(zhuǎn)變?yōu)閳?zhí)行者 跨國(guó)戰(zhàn)略條件下的母子公司治理：超越國(guó)際戰(zhàn)略、多國(guó)戰(zhàn)略和全球戰(zhàn)略的局限性，重新 對(duì)公司的資產(chǎn)和能力進(jìn)行組合5,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特殊性 ：形成機(jī)制：發(fā)端于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制網(wǎng)絡(luò)組織屬性：基于行政治理和關(guān)系治理6.中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的治理難點(diǎn)：行政型治理模式向經(jīng)濟(jì)型治理模式轉(zhuǎn)變跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中控制權(quán)力的合理設(shè)計(jì)第十二章網(wǎng)絡(luò)治理：公司治

16、理的延伸.網(wǎng)絡(luò)組織的興起：社會(huì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)技術(shù)平臺(tái)2.網(wǎng)絡(luò)治理：以治理目標(biāo)為導(dǎo)向、治理結(jié)構(gòu)為框架、治理機(jī)制為核心、治理模式為路徑、 治理績(jī)效為結(jié)果的復(fù)雜運(yùn)作系統(tǒng)。網(wǎng)絡(luò)治理是對(duì)網(wǎng)絡(luò)組織的治理，治理行為的主體是合 作諸結(jié)點(diǎn)，客體是網(wǎng)絡(luò)組織這一新型組織形態(tài)，治理過(guò)程是具有自組織特性的自我治理。網(wǎng)絡(luò)治理具有活動(dòng)的多維性和要素的多樣性第十三章治理模式：是否趨同1,外部控制主導(dǎo)型公司治理模式的特點(diǎn)：董事會(huì)中獨(dú)立董事比例較大公司控制權(quán)市場(chǎng)在外部約束中居于核心地位 經(jīng)理報(bào)酬中的股票期權(quán)的比例較大信息披露完備2,內(nèi)部控制主導(dǎo)型公司治理模式的特點(diǎn)：董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)分立企業(yè)與銀行共同治理公司之間交叉持股.家族控制主導(dǎo)

17、型公司治理模式的特點(diǎn)： 所有權(quán)主要由家族控制企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)管理權(quán)掌握在家族成員手中，企業(yè)決策家長(zhǎng)化經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束雙重化企業(yè)員工管理家庭化 來(lái)自銀行的外部監(jiān)督很弱.公司治理模式的趨同化： OECD準(zhǔn)則正逐漸成為公司治理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)投資者作用加強(qiáng)，相對(duì)控股模式出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同利益相關(guān)者日益受到重視精品資料精品資料法律的趨同第十四章 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的公司治理：路在何方.內(nèi)部人控制：在私有化場(chǎng)合，多數(shù)或相當(dāng)大量的股權(quán)為內(nèi)部人持有，在企業(yè)仍為國(guó)有場(chǎng) 合，在企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策中，內(nèi)部人的利益得到有力的強(qiáng)調(diào)狹義：在所有者（出資人）缺位的條件下，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或員工實(shí)際控制了企業(yè)的情況 廣義：的內(nèi)部人控制部件包括經(jīng)營(yíng)者和職工（雇員）群體，也包括大股東. “內(nèi)部人控制”在俄羅斯的具體表現(xiàn)：股權(quán)結(jié)構(gòu)：“內(nèi)部人控股”、“股權(quán)高度集中”和“寡頭控股”治理結(jié)構(gòu)：“經(jīng)理控制”與“寡頭控制”3.中國(guó)案例：“內(nèi)部人控制”還是“行政控制”股權(quán)結(jié)構(gòu)：股權(quán)分割與國(guó)有股“一股獨(dú)大”治理結(jié)構(gòu)：“行政控制”下的經(jīng)營(yíng)者控制第十五章公司治理原則與評(píng)價(jià)1.公司治理原則：指導(dǎo)公司治理實(shí)務(wù)的基本原則.在諸多公司治理原則中，影響最大的是 OECD公司治理原則，它對(duì)許多新興市 場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)接軌國(guó)家公司治理原則的制定起到很強(qiáng)的指導(dǎo)意義