米制品公司財務管理

1、泓域/米制品公司財務管理米制品公司財務管理目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112271908 一、 公司概況 PAGEREF _Toc112271908 h 2 HYPERLINK l _Toc112271909 公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112271909 h 2 HYPERLINK l _Toc112271910 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112271910 h 3 HYPERLINK l _Toc112271911 二、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112271911 h 3 HYPERLIN

2、K l _Toc112271912 三、 行業(yè)競爭格局和市場化程度 PAGEREF _Toc112271912 h 5 HYPERLINK l _Toc112271913 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc112271913 h 7 HYPERLINK l _Toc112271914 五、 企業(yè)的組織形式 PAGEREF _Toc112271914 h 8 HYPERLINK l _Toc112271915 六、 企業(yè)設立的條件 PAGEREF _Toc112271915 h 10 HYPERLINK l _Toc112271916 七、 企業(yè)購并概念 PAGEREF _Toc1122

3、71916 h 12 HYPERLINK l _Toc112271917 八、 企業(yè)購并的動機 PAGEREF _Toc112271917 h 14 HYPERLINK l _Toc112271918 九、 清算財產的分配 PAGEREF _Toc112271918 h 17 HYPERLINK l _Toc112271919 十、 清算財產的變現(xiàn) PAGEREF _Toc112271919 h 18 HYPERLINK l _Toc112271920 十一、 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。 P

4、AGEREF _Toc112271920 h 19 HYPERLINK l _Toc112271921 十二、 企業(yè)營運能力，主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。 PAGEREF _Toc112271921 h 26 HYPERLINK l _Toc112271922 十三、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc112271922 h 30 HYPERLINK l _Toc112271923 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112271923 h 30 HYPERLINK

5、 l _Toc112271924 十四、 項目投資分析 PAGEREF _Toc112271924 h 31 HYPERLINK l _Toc112271925 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112271925 h 33 HYPERLINK l _Toc112271926 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112271926 h 34 HYPERLINK l _Toc112271927 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112271927 h 36 HYPERLINK l _Toc112271928 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112271928 h 3

6、7 HYPERLINK l _Toc112271929 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112271929 h 38公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：黃xx3、注冊資本：890萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-3-137、營業(yè)期限：2015-3-13至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額3778.603022.882833.95負債總額2229.

7、321783.461671.99股東權益合計1549.281239.421161.96公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入13300.9410640.759975.70營業(yè)利潤2309.691847.751732.27利潤總額2090.981672.781568.24凈利潤1568.241223.231129.13歸屬于母公司所有者的凈利潤1568.241223.231129.13產業(yè)環(huán)境分析堅持外延發(fā)展與內涵提升并舉，優(yōu)化城市功能配置和空間布局，形成中心、次中心、衛(wèi)星城以及重點鎮(zhèn)、一般鎮(zhèn)梯次分布、互相銜接、功能完善的一體化發(fā)展布局。打造城市中心。集聚資源、增

8、強活力、提升能級，形成城市發(fā)展新中心，推動城市發(fā)展品質化、業(yè)態(tài)高端化，強化對全市發(fā)展的引領帶動作用，打造全市發(fā)展的主引擎。加大棚改舊改工作力度，著力破解拆遷難題，統(tǒng)籌推進以泉城特色標志區(qū)、百年商埠區(qū)等為重點的老城區(qū)優(yōu)化升級，疏解人口、完善功能、凸顯特色。建設城市次中心。依據(jù)現(xiàn)有基礎與發(fā)展?jié)摿?，?guī)劃布局濟南西客站、東客站和黃河北、長清、章丘等城市次中心，推動城市組團式發(fā)展。推進產城融合、職住一體，優(yōu)化教育、醫(yī)療、文化等資源配置，吸引老城區(qū)產業(yè)及人口轉移集聚，分擔城市功能。建立中心、次中心之間的大運量交通聯(lián)系，加強城市快速交通體系銜接，強化城市邊界設定和生態(tài)隔離，著力解決“大城市病”問題。濟南西客

9、站次中心，強化區(qū)域綜合交通樞紐功能，加快濟南知識產業(yè)園、非遺園等片區(qū)建設，打造以高端商務、文化旅游等為主導的現(xiàn)代化城市新區(qū)。濟南東客站次中心，加快濟南東客站規(guī)劃建設，推進東部老工業(yè)區(qū)工業(yè)企業(yè)搬遷改造，打造以交通集散、商務辦公、商業(yè)服務等功能為主的城市綜合功能區(qū)。黃河北次中心，以新材料產業(yè)園、鵲山龍湖片區(qū)為核心，加快發(fā)展休閑旅游、新材料、現(xiàn)代物流等產業(yè)，以產興城、以城促產，建設黃河北產業(yè)新城。長清次中心，結合城市軌道交通R1線建設，以濟南創(chuàng)新谷為核心，帶動大學科技園、長清城區(qū)等片區(qū)，建設成為以科研孵化、高技術服務、文化創(chuàng)意為主導產業(yè)的現(xiàn)代化科技產業(yè)新城。章丘次中心，推進章丘市撤市設區(qū)，以城區(qū)為核

10、心，帶動明水經濟技術開發(fā)區(qū)、繡源河等片區(qū)，推動交通、能源、市政等重大基礎設施與老城區(qū)高效對接，形成東西互動發(fā)展格局。培育省會衛(wèi)星城。支持濟陽、平陰、商河三縣加快產城融合發(fā)展步伐，以縣城駐地及工業(yè)園區(qū)為主要載體，突出優(yōu)勢產業(yè)培育，加強基礎設施建設，提高公共服務水平，建設功能完善、富有特色、繁榮宜居的現(xiàn)代化衛(wèi)星城，增強對城鄉(xiāng)一體發(fā)展的重要紐帶作用。加強濟陽與中心城區(qū)的對接，推動撤縣設區(qū)，支持平陰、商河壯大經濟實力，帶動縣域加快發(fā)展。推進城際軌道交通規(guī)劃建設，密切衛(wèi)星城與城區(qū)聯(lián)系。積極發(fā)展小城鎮(zhèn)。堅持規(guī)模適度、產業(yè)集聚、功能集成、要素集約，以農業(yè)現(xiàn)代化和新型工業(yè)化為支撐，推進刁鎮(zhèn)、柳埠、孫耿、萬德、

11、孔村、玉皇廟等小城鎮(zhèn)建設，打造一批工業(yè)重鎮(zhèn)、商貿強鎮(zhèn)、生態(tài)靚鎮(zhèn)、休閑名鎮(zhèn)，提升小城鎮(zhèn)集聚產業(yè)、吸納人口能力。積極推動強鎮(zhèn)擴權，在政策制定、產業(yè)引導、城鎮(zhèn)規(guī)劃、土地供應等方面重點扶持，推動有條件的重點鎮(zhèn)向小城市轉型。行業(yè)競爭格局和市場化程度我國食品制造業(yè)企業(yè)眾多，規(guī)模參差不齊，多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2018年末、2019年末和2020年末，我國食品制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量分別為8,981個、8,291個和8,131個，行業(yè)集中度明顯提高。1、粽子行業(yè)市場競爭格局根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的2020年端午節(jié)中國粽子品牌排行榜單TOP10，從企業(yè)綜合實力指標、全網(wǎng)媒體傳播態(tài)勢評價指標、用

12、戶口碑監(jiān)測指標、專業(yè)分析師團隊評價指標等多個維度對粽子品牌進行了綜合評價與排名。五芳齋、北京稻香村、真真老老、知味觀、三全、諸老大、荃盛、杏花樓、利口福、米旗等十家食品企業(yè)憑借綜合實力成功上榜。從榜單來看，傳統(tǒng)粽子品牌更受消費者歡迎，排行前三的五芳齋、北京稻香村、真真老老均是老字號品牌，其中五芳齋以96.3的金榜指數(shù)榮登榜首。根據(jù)艾媒金榜發(fā)布的2021年中國粽子品牌線上發(fā)展排行榜單TOP10，通過企業(yè)綜合實力指標、全網(wǎng)媒體傳播態(tài)勢評價指標、用戶口碑監(jiān)測指標、專業(yè)分析師團隊評價指標等綜合評選。五芳齋、真真老老、知味觀、稻香私房、廣州酒家、諸老大、杏花樓、三全、百草味、全聚德十家企業(yè)上榜。其中五芳

13、齋以98.9的金榜指數(shù)繼2020年再次摘得桂冠。線下商超渠道仍是粽子銷售的主要渠道之一，該渠道的品牌競爭格局與整體市場的競爭格局略有差異。根據(jù)全國連鎖店超市信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2019年端午節(jié)期間，商超渠道粽子銷售前三名品牌分別是五芳齋、三全和思念，銷售金額在商超渠道的占比分別為30.2%、21.4%和16.5%，前三名品牌銷售金額占比合計超過65%，市場集中度較高。北京稻香村、真真老老等品牌在商超渠道市場占有率較低，銷售金額占比均不超過3%。2、粽子行業(yè)市場化程度粽子細分市場呈現(xiàn)以下三個特點：（1）行業(yè)內大型企業(yè)較少，以中小型企業(yè)為主，市場上存在著大量規(guī)模較小、從小作坊起家的粽子制造企業(yè)，市場競爭充

14、分；（2）行業(yè)內全國性品牌較少，區(qū)域性品牌較為突出；（3）由于行業(yè)集中度不高，行業(yè)內存在生產技術和設備水平相對落后、產品標準和質量控制體系較不完善等不足，存在一定的食品安全隱患。必要性分析1、現(xiàn)有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握

15、市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。企業(yè)的組織形式企業(yè)組織形式是指企業(yè)財產及其社會化大生產的組織狀態(tài)，它表明一個企業(yè)的財產構成、內部分工協(xié)作與外部社會經濟聯(lián)系的方式。根據(jù)市場經濟的要求，現(xiàn)代企業(yè)的組織形式按照財產的組織形式和所承擔的法律責任劃分。國際上通常分類為：獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司企業(yè)。

16、獨資。獨資企業(yè)，西方也稱“單人業(yè)主制”。它是由某個人出資創(chuàng)辦的，有很大的自由度，只要不違法，愛怎么經營就怎么經營，要雇多少人，貸多少款，全由業(yè)主自己決定。賺了錢，交了稅，一切聽從業(yè)主的分配；賠了本，欠了債，全由業(yè)主的資產來抵償。我國的個體戶和私營企業(yè)很多屬于此類企業(yè)。合伙。合伙企業(yè)是由幾個人、幾十人，甚至幾百人聯(lián)合起來共同出資創(chuàng)辦的企業(yè)。它不同于所有權和管理權分離的公司企業(yè)。它通常是依合同或協(xié)議湊合組織起來的，結構較不穩(wěn)定。合伙人對整個合伙企業(yè)所欠的債務負有無限的責任。合伙企業(yè)不如獨資企業(yè)自由，決策通常要合伙人集體做出，但它具有一定的企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。以上兩類企業(yè)屬自然人企業(yè)，出資者對企業(yè)承擔無限

17、責任。合伙企業(yè)的特點：（1）合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任（如果一個合伙人沒有能力償還其應分擔的債務，其他合伙人須承擔連帶責任）（2）法律還規(guī)定合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權的轉讓比較困難。公司。公司企業(yè)是按所有權和管理權分離，出資者按出資額對公司承擔有限責任創(chuàng)辦的企業(yè)。主要包括有限責任公司和股份有限公司。有限責任公司指不通過發(fā)行股票，而由為數(shù)不多的股東集資組建的公司（一般由2人以上50人以下股東共同出資設立），其資本無須劃分為等額股份，股東在出讓股權時受到一定的限制。在有限責任公司中，董事和高層經理人員往往具有股

18、東身份，使所有權和管理權的分離程度不如股份有限公司那樣高。有限責任公司的財務狀況不必向社會披露，公司的設立和解散程序比較簡單，管理機構也比較簡單，比較適合中小型企業(yè)。股份有限公司全部注冊資本由等額股份構成并通過發(fā)行股票（或股權證）籌集資本，公司以其全部資產對公司債務承擔有限責任的企業(yè)法人（應當有2人以上200人以下為發(fā)起人，注冊資本的最低限額為人民幣500萬元），其主要特征是：公司的資本總額平分為金額相等的股份；股東以其所認購股份對公司承擔有限責任，公司以其全部資產對公司債務承擔責任；每一股有一表決權，股東以其持有的股份，享受權利，承擔義務。企業(yè)設立的條件我國法律、法規(guī)規(guī)定不同企業(yè)設立的條件是

19、不同的，具體內下：（一）申請設立有限責任公司應當具備的條件（1）股東符合法定人數(shù)，有限責任公司由50個以下股東出資設立。（2）股東出資達到法定資本最低限額。有限責任公司注冊資本的最低限額為人民幣3萬元。法律、行政法規(guī)對有限責任公司注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊資本的20%，也不得低于法定的注冊資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內繳足；其中，投資公司可以在5年內繳足。（3）股東共同制定公司章程。（4）有公司名稱，建立符合有限責任公司要求的組織機構。其中：設立董事會、監(jiān)事會的，董事會成員為313人，監(jiān)事會成員不得少于3人；股東人數(shù)較少或

20、者規(guī)模較小的有限公司可以不設董事會、監(jiān)事會，設1名執(zhí)行董事，12名監(jiān)事。（5）有公司住所。（二）申請設立一人有限公司應當具備的條件（1）股東為一個自然人或者一個法人。一個自然人只能投資設立一個一人有限公司。該一人有限責任公司不能投資設立新的一人有限公司。一人有限公司應當在公司登記中注明自然人獨資或者法人獨資，并在公司營業(yè)執(zhí)照中載明。（2）一人有限責任公司的注冊資本最低限額為人民幣10萬元。股東應當一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額。（3）一人有限責任公司章程由股東制定。（4）一人有限責任公司不設股東會。（5）其他內容同有限責任公司。（三）個人獨資企業(yè)設立的條件（1）投資人為一個自然人；（2）有合

21、法的企業(yè)名稱，名稱中不得使用“有限”“有限責任”或“公司”字樣。（3）有投資人申報的出資額。（4）有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。（四）合伙企業(yè)設立的條件（1）合伙人應為兩個自然人；（2）有書面協(xié)議；（3）有各合伙人實際繳付的出資額；（4）有合伙企業(yè)名稱，名稱中不得使用“有限”、“有限責任”或“公司”字樣；（5）有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。（五）個體工商戶設立的條件（1）投資人為一個自然人；（2）有投資人申報的出資額；（3）有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。企業(yè)購并概念企業(yè)購并是企業(yè)收購與兼并的總稱，它是指市場機制的作用下，企業(yè)通過產權交易獲得其他企業(yè)產權并企圖

22、獲得其控制權的經濟行為。通常的操作方式是：一個企業(yè)通過直接入資購買另一企業(yè)，或通過承擔另一企業(yè)債務而完成購并。另一種是杠桿式購并，即一些企業(yè)（大多是金融機構），靠舉債借貸收購兼并其他公司，然后對被收購的公司進行分解、重組，待機轉手賣出以償還債務，并最終從購與賣的差價中得到利潤。后一種購并，曾風行于20世紀80年代的美國。我國目前的購并，大都是前一種意義上的購買和兼并。企業(yè)購并，能重新配置資產，使資產從小規(guī)?；驘o規(guī)模到大規(guī)模，從低效益或無效益進入高效益，從低質量變?yōu)楦哔|量，從而提高購買公司的盈利能力。公司購并可以分為橫向購并、縱向購并以及混合購并三種類型。橫向購并是生產同類產品或生產類似產品，或

23、生產技術工藝相近的企業(yè)之間所進行的購并，這是最常見的一種購并方式，其目的在于擴大企業(yè)市場份額，在競爭中取得優(yōu)勢：縱向購并是在生產工藝或經銷上有前后銜接關系的企業(yè)間的購并，如加工制造企業(yè)向前購并原材料、零部件、半成品等生產企業(yè)，向后購并運輸公司、銷售公司等，其目的在于發(fā)揮綜合協(xié)作優(yōu)勢；混合購并是產品和市場都沒有任何聯(lián)系的企業(yè)間的購并，它兼具橫向購并與縱向購并的優(yōu)點，而且更加靈活自如。企業(yè)購并的動機企業(yè)并購行為是在多種因素相互作用下的市場行為，并購動機也同樣多樣化，企業(yè)從最初的通過并購來實現(xiàn)企業(yè)擴張、擴大規(guī)模的并購動機逐步趨向于注重企業(yè)戰(zhàn)略布局、優(yōu)勢互補、提高企業(yè)核心競爭能力，謀求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的

24、戰(zhàn)略導向型并購動機。（1）市場導向型動機。以市場為導向，目的在于占領某地區(qū)或某領域的市場，提高市場占有率，擴大產品或服務的銷售范圍，增強市場勢力和市場影響力。一方面通過并購目標市場已有企業(yè)，利用目標企業(yè)的資產、市場地位、生產能力、銷售網(wǎng)絡等快速進入和占領目標市場，擴大企業(yè)銷售范圍，減少競爭對手，快速實現(xiàn)企業(yè)的低成本擴張，從而提高盈利水平和盈利能力。（2）競爭導向型動機。通過并購可以消除潛在的競爭對手，收購產品同質的競爭對手或是生產替代產品的企業(yè)，穩(wěn)固自身的市場地位，強化競爭優(yōu)勢，為企業(yè)以后的發(fā)展鋪平道路，鞏固和提高企業(yè)競爭能力的同時，也能夠降低被其他企業(yè)并購的風險。（3）戰(zhàn)略導向型動機。戰(zhàn)略性

25、轉移，開拓新領域。通過并購新領域中的企業(yè)逐漸退出衰落的行業(yè)，開拓發(fā)展前景廣闊的新行業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略轉移；多元化經營，分散風險，主要通過混合并購的方式來實現(xiàn)：混合并購是指兩個或兩個以上沒有直接交易關系的企業(yè)之間進行的并購，主要是相關行業(yè)、相關經營領域的并購行為，可以增強企業(yè)的市場實力；提高企業(yè)核心競爭能力，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。企業(yè)并購的目的主要在于戰(zhàn)略性資源的整合及戰(zhàn)略優(yōu)勢的實現(xiàn)，在共同的發(fā)展愿望和市場利益下取得核心資源的整合與協(xié)同提升和拓展企業(yè)核心競爭能力，保持企業(yè)長久的生命力和較強的盈利能力。（4）政策導向型動機稅收對企業(yè)財務決策有非常重要的影響，合理避稅往往成為某些企業(yè)并購的動機。（5）管

26、理者利益驅動。主要原因有：當公司發(fā)展壯大時，公司管理層尤其是高層人員的威望也隨之提高，這方面雖難以做量化的計算，但是毋庸置疑的：隨著公司規(guī)模的擴大，經營人員的報酬通常也得以增加；管理層希望通過并購來擴張企業(yè)規(guī)模，使公司在不斷變化的市場中立于不敗之地，或抵御其他公司的并購。我國企業(yè)的并購實踐只有二十幾年的歷程，在向市場經濟轉型的社會經濟背景下，起初政府行政性干預等非經濟動機明顯，政府推動和關注短期效應以及某些投機性并購行為是我國企業(yè)并購比較突出的特征。（1）政府及政策導向型動機。我國企業(yè)并購動機的政策導向性十分明顯，尤其是在經濟改革初期，其主要體現(xiàn)在幾個方面：消除企業(yè)虧損。在政府行政性干預下，優(yōu)

27、勢企業(yè)收購虧損企業(yè)，帶動虧損企業(yè)發(fā)展，避免企業(yè)破產影響社會安定和國家穩(wěn)定，政府行政性的推動，使政府成為企業(yè)并購的直接參與者和主導力量，而經濟規(guī)律難以發(fā)揮作用，并購往往收不到預期的效果，不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。推動企業(yè)改組，調整產業(yè)結構，優(yōu)化資源配置。在傳統(tǒng)經濟體制下，經濟規(guī)律不能充分發(fā)揮作用，企業(yè)缺乏獨立性，社會資源通過行政調配，結果往往是資源利用效率低、浪費嚴重，經濟結構不合理，區(qū)域經濟結構趨同，重復建設現(xiàn)象嚴重。為實現(xiàn)我國經濟的快速轉型，解決上述問題，企業(yè)并購起到了不可替代的作用。優(yōu)化企業(yè)資產結構，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，調整產業(yè)結構，加快處置不良資產，盤活國有資產存量，加快產業(yè)升級，使市場在資源

28、配置中起主導性的作用，提高我國整體經濟實力。獲取優(yōu)惠政策。政府為了鼓勵企業(yè)并購制定了一系列優(yōu)惠政策，優(yōu)勢企業(yè)通過并購虧損企業(yè)可以獲得某些優(yōu)惠政策如貸款優(yōu)惠、減免稅收和財政補貼等。（2）資源導向型動機。利用并購獲取資金、技術、設備、管理經驗、品牌、營銷網(wǎng)絡等資源是我國企業(yè)并購的主要動機之一。買殼或借殼上市。在我國企業(yè)融資渠道較為單一的情況下，上市成為一條獲取發(fā)展資金主要而有效的渠道。但在我國上市額度是稀缺資源，公司上市需要非常嚴格的條件，因此買殼上市成為很多企業(yè)并購上市公司的主要動機。在獲得殼公司的控制權之后，對殼公司進行整合，將優(yōu)質資產注入殼公司，將不良資產剝離，改善財務狀況使該上市公司的經營

29、業(yè)績顯著提高，使之達到配股標準實現(xiàn)上市融資。獲取專項資源。企業(yè)往往為了取得廠房設備、土地、生產技術等進行并購，尤其是在企業(yè)的產品或市場擴展迅速，而企業(yè)資源相對缺乏時，獲取資源要素成為我國企業(yè)并購的一個主要動機。（3）投機性動機預期效應。預期效應是指由于并購使股票市場對企業(yè)股票評價發(fā)生變化，從而對股票價格產生影響。并購對企業(yè)有重大影響是股票股權的一大基礎，而股票投機又刺激了并購的發(fā)生，通過投機從并購市場上獲得巨人的資本收益。收購低價資產。由于某些原因，目標企業(yè)的股價未能反映真實的價值或潛在價值，從而導致其股票價格低于資產的重置成本。并購方對目標公司進行資產分割整合再以高價賣出，充分利用被低估的資

30、產獲取并購收益。公司以低于目標公司經營價值的價格購得目標企業(yè)，經過包裝改組從中謀取利益。財務性投機。這類并購行為不以生產經營為目的，而是獲得股票讓渡溢價或其他短期利益的投機性并購行為。通過并購后的有關交易，改變企業(yè)的財務指標，影響上市公司的財務數(shù)據(jù)，避免上市公司被摘牌，繼續(xù)維持公司的上市融資和配股的資格。（4）其他經濟動機。主要包括擴大市場、獲取關鍵技術等。清算財產的分配清算財產的分配順序（1）支付企業(yè)清算期間為開展清算工作所支出的全部費用，即清算費用；（2）支付應付款付的職工工資、勞動保險費等；（3）繳納所欠稅款；（4）清償其他各項無擔保債務；（5）在投資者之間分配剩余財產。股份有限公司，應

31、按優(yōu)先股股份面值對優(yōu)先股股東分配；優(yōu)先股股東分配后的剩余部分，應按普通股股東的股份比例分配給普通股股東。如果剩任意財產不足全額償付優(yōu)先股股本，則按先股股東股份面值的比例分配。清算財產的變現(xiàn)1.清算財產的范圍清算財產是指用于清償企業(yè)無擔保債務和分配給投資者的財產，它由以下兩部分構成：（1）宣布清算時企業(yè)所擁有的可用于清償無擔保債務和向投資者分配的全部賬內和賬外財產。（2）清算期間按法律規(guī)定追回的財產。企業(yè)清算期間按法律規(guī)定追回的財產，應作為企業(yè)的清算財產：清算前無償轉移或低價轉讓的財產；對原來沒有財產擔保的債務在清算前提供財務擔保的財產；對未到期的債務在清算前提前清償?shù)呢敭a；清算前放棄的債權。2

32、.清算財產變現(xiàn)的原則（1）凡是能整體變現(xiàn)的財產應盡量整體變現(xiàn)。（2）法律禁止或限制自由買賣的財產不得上市出售。（3）應采用多種方式以盡可能高的售價變現(xiàn)財產。（4）清算企業(yè)對外投資的實物性資產不得要求退還原物。3.清算財產的變現(xiàn)。不需要變現(xiàn)的財產有：（1）現(xiàn)金和各種存款。（2）抵消財產。（3）直接轉給債權人的擔保財產。（4）不能變現(xiàn)或不需要變現(xiàn)的無形資產。（5）直接以實物形式分配給投資者的財產。企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期

33、債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)地講，就是用企業(yè)資產清償企業(yè)債務的能力；動態(tài)地講，就是用企業(yè)資產和經營過程創(chuàng)造的收益償還債務的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務分析的重要組成部分。在償債能力問題上。債權人和股東的利益并不一致。股東更愿意拿債權人的錢去冒險，如果冒險成功，超額報酬全部歸股東，債權人卻只能得到固定的利息而不能分享冒險成功的額外收益；如果冒險失敗，債權人有可能無法收回本金，要承擔冒險失敗的部分損失。對管理當局來說，為了能夠取得貸款，他們必須考慮債權人對償債能力的要求；為了股東的利益，他

34、們必須權衡企業(yè)的收益和風險、保持適當?shù)膬攤芰?；為了自身的利益，則更傾向于維持較高的償債能力。對企業(yè)的供應商和消費者來說，企業(yè)短期償債能力低意味著企業(yè)履行合同的能力較差；企業(yè)如果無力履行合同，供應商和消費者利益皆將受到損害。（一）短期償債能力分析企業(yè)短期債務一般要用流動資產來償付，短期償債能力是指企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。1.流動比率流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債之比。一般認為，生產企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為流動資產中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下

35、的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)短期償債能力才會有保證。人們長期以來的這種認識因其未能從理論上證明，還不能成為一個統(tǒng)一標準。運用流動比率進行分析時，要注意以下幾個問題：（1）流動比率高，一般認為償債保證程度較強，但并不一定有足夠的現(xiàn)金或銀行存款償債，因為流動資產除了貨幣資金以外，還有存貨、應收賬款、待攤費用等項目，有可能出現(xiàn)雖說流動比率高，但真正用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴重短缺的現(xiàn)象，所以分析流動比率時，還需進一步分析流動資產的構成項目。（2）計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。這種比較通常并不能說明流動比率為什么這

36、么高或低，要找出過高或過低的原因還必須分析流動資產和流動負債所包括的內容以及經營士的因素。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。2.速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債之比，速動資產是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用等后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較差的資產，速動比率比流動比率能更準確、可靠地評價企業(yè)資產的流動性及償還短期債務的能力。一般認為速動比率為1較合適，速動比率過低，企業(yè)面臨償債風險；但速動比率過高，會因占用現(xiàn)金及應收賬款過多而增加企業(yè)的機會成本。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產包括

37、企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（即資產負債表中的短期投資）。它是速動資產扣除應收賬款后的余額。速動資產扣除應收賬款后計算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動負債未能得到合理運用，而現(xiàn)金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業(yè)機會成本增加。上述短期償債能力比率，都是根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)計算而得。還有一些表外因素也會影響企業(yè)的短期償債能力，甚至影響相當大。財務報表使用人應盡可能了解這方面信息，以做出正確的判斷。1.增強短期償債能力的因素（1）可動用的銀行授信額度。銀行已同意、企業(yè)尚未動用的銀行貸款限額，可以隨時增加企

38、業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力。這一數(shù)據(jù)不反映在財務報表中，但會在董事會決議中披露。（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產。企業(yè)可能有一些長期資產可以隨時出售變現(xiàn)，而不出現(xiàn)在“一年內到期的非流動資產”項目中。例如，儲備的土地、未開采的采礦權、目前出租的房產等，在企業(yè)發(fā)生周轉困難時，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經營。（3）企業(yè)信用和償債聲譽2.降低短期償債能力的因素（1）與擔保有關的負債。如果該金額較大量很可能發(fā)生，應在評價償債能力時給予關注。（2）經營租賃合同中的承諾付款。這很可能是需要償付的義務。（3）建造合同、長期資產購置合同中的分期付款。這也是一種承諾付款，應視同需要償還的債務。（二）長期償債能力分析長期

39、償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。其分析指標主要有三項：資產負債率、產權比率和利息保障倍數(shù)。1.資產負債率資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額之比。資產負債率反映債權人所提供的資金占全部資金的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越低（50%以下），表明企業(yè)的償債能力越強。事實上，對這一比率的分析，還要看站在誰的立場上。從債權人的立場看，債務比率越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大風險；從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越大越好，因為股東所得到的利潤就會加大。從財務管理的角度看，在進行借入資本決策時，企業(yè)應當審時度勢，全面考慮，充分估計預期的利潤和增加的

40、風險，權衡利害得失；做出正確的分析和決策。2.產權比率與權益乘數(shù)產權比率又稱資本負債率，是負債總額與所有者權益之比，它是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務的能力，因此它又是衡量企業(yè)負債經營是否安全有利的重要指標。一般來說，這一比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，一般認為這一比率為1：1，即100%以下時，應該是有償債能力的，但還應該結合企業(yè)的具體情況加以分析。當企業(yè)的資產收益率大于負債成本率時，負債經營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時的產權比率可適

41、當高些。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。權益乘數(shù)（又稱股本乘數(shù)），是指資產總額相當于股東權益的倍數(shù)。權益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產的比重越小，企業(yè)負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產的比重越大，企業(yè)的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比，又稱已獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力。“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅前的利潤。“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產成本的

42、資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然是要償還的。利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發(fā)生困難。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。undefined企業(yè)營運能力，主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產的效益通常是指企

43、業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。第一，營運能力分析可評價企業(yè)資產營運的效率。第二，營運能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產營運中存在的問題。第三，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。企業(yè)的經營活動離不開各項資產的運用，對企業(yè)營運能力的分析，實質上就是對各項資產的周轉使用情況進行分析。一般而言，資產周轉速度越快，說明企業(yè)的資金管理水平越高，資金利用效率越高。企業(yè)營運能力分析主要包括：流動資產周轉情況分析、固定資產周轉率和總資產周轉率三個方面。（一）流動資產周轉分析反

44、映流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率。1.應收賬款周轉率應收賬款在流動資產中有著舉足輕重的地位，及時收回應收賬款，不僅增強了企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應收賬款的效率。應收賬款周轉率（次數(shù)）是指一定時期內應收賬款平均收回的次數(shù)，是一定時期內商品或產品銷售收入凈額與應收賬款平均余額的比值。應收賬款周轉率反映了企業(yè)應收賬款周轉速度的快慢及企業(yè)對應收賬款管理效率的高低。在一定時期內周轉次數(shù)多，周轉天數(shù)少表明：（1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格。（2）應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力。（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產的投資收

45、益。（4）通過比較應收賬款周轉天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調整企業(yè)信用政策。2.存貨周轉率在流動資產中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。存貨流動性的分析一般通過存貨周轉率來進行。存貨周轉率（次數(shù)）是指一定時期內企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現(xiàn)金或應收賬款的速度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占

46、用水平。3.流動資產周轉率流動資產周轉率是反映企業(yè)流動資產周轉速度的指標。流動資產周轉率（次數(shù)）是一定時期銷售收入凈額與企業(yè)流動資產平均占用額之間的比率。在一定時期內，流動資產周轉次數(shù)越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。流動資產周轉天數(shù)越少，表明流動資產在經歷生產銷售各階段所占用的時間越短，可相對節(jié)約流動資產，增強企業(yè)盈利能力。（二）固定資產周轉率固定資產周轉率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈額的比率。它是反映企業(yè)固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。固定資產周轉率高，說明企業(yè)固定資產投資得當，結構合理，利用效率高；反之，如果固定資產周轉率不

47、高，則表明固定資產利用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的營運能力不強。（三）總資產周轉率總資產周轉率是企業(yè)銷售收入凈額與企業(yè)資產平均總額的比率。如果資金占用的波動性較大，企業(yè)應采用更詳細的資料進行計算，如按照各月份的資金占用額計算。計算總資產周轉率時分子分母在時間上應保持一致。這一比率用來衡量企業(yè)全部資產的使用效率，如果該比率較低，說明企業(yè)全部資產營運效率較低，可采用薄利多銷或處理多余資產等方法，加速資產周轉，提高運營效率；如果該比率較高，說明資產周轉快，銷售能力強，資產運營效率高。undefined進度實施計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的

48、建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施施工中應遵照執(zhí)行下列工期保證措施，按合同規(guī)定如期完成。1、項目建設單位要在技術準備、人員配備、施工機械、材料供應等方面給予充分保證。2、選派組織能力強、技術素質高、施工經驗豐富、最優(yōu)秀的工程技術人員和施工隊伍投

49、入該項目施工。3、認真做好施工技術準備工作，預測分析施工過程中可能出現(xiàn)的技術難點，提前進行技術準備，確保施工順利進行。4、科學組織施工平行流水作業(yè)，交叉施工，使施工機械等資源發(fā)揮最大的使用效率，做到現(xiàn)場施工有條不紊，忙而不亂。5、項目建設單位要制定嚴密的工程施工進度計劃，并以此為依據(jù)，詳細編制周、月施工作業(yè)計劃，以施工任務書的形式下達給參與工程施工的施工隊伍。項目投資分析（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深

50、度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資9185.39萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計7877.25萬元。1、建筑工程費估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為3660.94萬元。

51、2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為3987.13萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為229.18萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為1028.22萬元。（五）預備費本期項目預備費為279.92萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用3660.943987.13229.187877.251.1建筑工程費3660.943660.941.2設備購置費398

52、7.133987.131.3安裝工程費229.18229.182其他費用1028.221028.222.1土地出讓金534.60534.603預備費279.92279.923.1基本預備費156.40156.403.2漲價預備費123.52123.524投資合計9185.39（六）建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款4781.77萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息117.15萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息117.15117.150.001.1.1期初借款余額4781.771.1.2當期借款4781.774781.770.001.1