財務管理簡答題考點匯總

1、一、財務管理的特點1.綜合性強 2.涉及面廣 3.對公司的經(jīng)營管理狀況反應迅速。二、財務管理的目標(一)利潤最大化優(yōu)點：加強管理，改進技術，提高生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，注重市場銷售，將有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。缺點：1. 忽視了時間的選擇，沒有考慮貨幣時間價值；2.忽視了利潤賺取與投入資本的關系；3. 忽視了風險。（二）股東財富最大化優(yōu)點：1. 考慮了貨幣時間價值和投資風險價值；2.反映了資產(chǎn)保值增值的要求缺點：1. 只強調(diào)股東的利益，對公司其他利益人和關系人重視不夠；2. 影響股票價格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入財務管理目標是不合理的。（三 ）企業(yè)價值

2、最大化優(yōu)點：1. 考慮了不確定性和時間價值；2.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位；3. 反映了對企業(yè)資產(chǎn)的保值增值要求；4. 有利于資源的優(yōu)化配置。缺點：1. 股票價格難反映公司的真實價值；2.對于非上市公司，只有對公司進行專門評估才能確定其價值。（評估時很難客觀和準確）三、金融市場與財務管理的關系1. 金融市場是公司投資和籌資的場所2. 金融市場為公司財務管理提供有意義的信息3. 金融市場促進了公司資本的靈活轉換四、財務分析的意義1.財務分析是正確評價財務狀況、考核經(jīng)營業(yè)績的依據(jù)2.財務分析是進行財務預測和決策的基礎3.財務分析是挖掘內(nèi)部潛力、實現(xiàn)公司財務管理目標的手段五、財務

3、分析的主體1.債權人 2.經(jīng)營者 3.股東 4.中介 機構 5.政府有關管理部門六財務分析的內(nèi)容1.營運能力分析 2.盈利能力分析 3.償債能力分析4.綜合能力分析七、財務分析的方法1.比較分析法 （實際與計劃、實際與歷史、本公司與同行業(yè)其他）2.因素分析法 八因素分析法應注意的問題1.因素替代的順序性 2.計算結果的假定性 3.因素分解的關聯(lián)性 4.因素替代的連環(huán)性九、營業(yè)資本周轉的概念及營運資本周轉期的構成營運資本周轉是指公司的營運資本從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉化為現(xiàn)金的過程。營業(yè)資本周轉期的構成是由存貨周轉期、應收賬款周轉期、應付賬款周轉期十、全面預算的作用1. 明確各部門的奮斗目

4、標，控制各部門的經(jīng)濟活動2. 協(xié)調(diào)各部門的工作3. 考核各部門的業(yè)績十一、全面預算的方法固定預算（靜態(tài)預算）彈性預算（在成本形態(tài)的基礎上，根據(jù)業(yè)務量、成本、利潤）增量預算（以基期現(xiàn)有的水平）假定 1. 現(xiàn)有費用已得到有效的利用 2. 在未來預算期內(nèi)，公司必須至少以現(xiàn)有費用水平繼續(xù)存在。3. 公司基期每項活動都是公司不斷發(fā)展所必需的零基預算（以零為基數(shù)）優(yōu)點：1. 合理、有效地進行資源分析 2. 有助于公司內(nèi)部進行溝通與協(xié)調(diào)，激勵各基層單位參與預測編制的積極性和主動性 3. 目標明確，可區(qū)別方案的輕重緩急 4. 有助于提高管理人員的投入產(chǎn)出意識 缺點：1.工作量較大 2. 可能具有不同程度的主觀

5、性，容易引起部門間的矛盾 3. 零基預算方案一般適用于規(guī)模較大的公司和政府機構定期預算（固定不變的會計期間）滾動預算：滾動預算是在上期預算完成情況的基礎上，調(diào)整和編制下期預算，并將 預算期間連續(xù)向后滾動，使預算期間保持一定的時期跨度 優(yōu)點：1. 使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算連續(xù)性和完整性，有利于考慮未來業(yè)務活動，實現(xiàn)近期目標與長期目標的結合 2. 預算隨時間的變化而不斷地被修訂與調(diào)整，使預算更符合實際情況，有利于發(fā)揮預算的指導和控制作用缺點：滾動預算的延續(xù)工作將耗費大量的人力、物力和財力十二：權益籌資（資本成本高，財務風險低）吸收直接投資優(yōu)點：1.增強公司信譽 2.快遞形成生產(chǎn)能

6、力 3.降低財務風險缺點：1.資本成本高 2.可能分散公司的控制權發(fā)行普通股優(yōu)點：1.沒有固定的股利負擔。2.沒有固定的到期日，無須償還3.能增強公司的信譽。4.籌資限制少缺點：1.資本成本較高。2.容易分散公司的控制權。3.可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價下跌。發(fā)行優(yōu)先股優(yōu)點：1.沒有固定到期日，不用償還本金2.股息支付既固定又有一定彈性。3.有利于增強公司信譽。缺點： 1.籌資成本高。2.財務負擔重留存收益優(yōu)點：1.資本成本低。 2.不會分散控制權3.增強公司的信譽缺點： 由于留存收益是公司生產(chǎn)經(jīng)營的積累，在使用時會受到資本的數(shù)額以及法律、法規(guī)的限制十三、債務籌資（資本成本低，財

7、務風險）長期借款優(yōu)點：（快大低）1.籌資速度快。 2.借款彈性較大。 3.借款成本較低。缺點：（風高限多）1.財務風險較高。2.限制性條款比較多。發(fā)行債券優(yōu)點：（本低保權生杠桿）資本成本低于普通股?？僧a(chǎn)生財務杠桿作用。 保障股東的控制權。缺點：（風高限多）1.增加企業(yè)的財務風險。 2.限制條件較多。融資租賃優(yōu)點：1.能迅速獲得所需資產(chǎn)。2.融資租賃籌資限制較少。3.稅收效應。（支付的利息可稅前扣除，減少所得稅）4.維持公司的信用能力。5.減少固定資產(chǎn)陳舊過時的風險。缺點1.資本成本較高。2.承租人在財務困難時期，固定的租金支付會構成一項沉重的財務負擔。商業(yè)信用籌資優(yōu)點：1.使用方便 2.成本低

8、 3.限制少缺點：商業(yè)信用籌資的期限較短，特別是應付賬款，不利于公司對資本的統(tǒng)籌運用，如果拖欠則有可能導致公司信用地位和信用等級下降短期借款籌資優(yōu)點：1.與長期借款相比，籌資效率較高 2. 籌資彈性較大，公司可以根據(jù)需要隨時借款，而當公司資本充足時可及早償還。缺點: 籌資風險和籌資成本較高，特別是存在補償性余額時。債券籌資債券投資優(yōu)點：1.資本成本低于普通股 2.可產(chǎn)生財務杠桿作用 3.保障股東的控制權 缺點: 1.增加企業(yè)的財務風險 2.限制條件較多優(yōu)點：1.本金安全性高 2.收入穩(wěn)定性強 3.市場流動性好缺點：1.購買力風險大 2.沒有經(jīng)營管理權股票籌資股票投資發(fā)行普通股優(yōu)點：沒有固定的股

9、利負擔沒有固定的到期日，無須償還能增強公司的信譽籌資限制少發(fā)行優(yōu)先股優(yōu)點沒有固定到期日，不用償還本金股息支付既固定又有一定彈性有利于增強公司信譽發(fā)行普通股的缺點資本成本較高。容易分散公司的控制權可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價下跌。發(fā)行優(yōu)先股的缺點籌資成本高財務負擔重優(yōu)點投資收益高擁有經(jīng)營控制權購買力風險低缺點求償權居后、價格不穩(wěn)定股利收入不穩(wěn)定十四、資本成本的影響因素1.資本市場供求關系2.證券市場條件3.公司內(nèi)部經(jīng)營風險4.資本結構十五、資本成本的作用是評價投資決策可行性的主要經(jīng)濟標準是選擇籌資方式和擬定籌資方案的重要依據(jù)是評價公司經(jīng)營成果的依據(jù)十六、影響經(jīng)營風險的因素1.市場需

10、求變化的敏感性。 2.銷售價格的穩(wěn)定性。3.投入生產(chǎn)要素價格的穩(wěn)定性。4.產(chǎn)品更新周期以及公司研發(fā)能力。5.固定成本占總成本的比重。十七、資本結構的主要因素1.公司產(chǎn)品銷售情況 2.公司股東和經(jīng)理的態(tài)度3.公司財務狀況4.公司資產(chǎn)結構5.貸款人和信用評級機構的影響 6.行業(yè)因素與公司規(guī)模7.公司所得稅稅率8.利率水平的變動趨勢十八、債券投資的風險 1.違約風險2.利率風險3.購買力風險4.變現(xiàn)力風險5.再投資風險證券投資基金的風險1.市場風險2.管理能力風險3.技術風險4.巨額贖回風險十九、證券投資基金概念及特征 概念：證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資本，由基金托管人托管，由基金管理

11、人管理和運用資本，為保障基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式特點（分、專、集）1.集合投資。2分散風險。3.專業(yè)理財。證券投資基金的費用1.基金管理費2.基金托管費3.基金交易費4.基金運作費5.基金銷售服務費二十、項目投資的特點1.項目投資的回收時間長。2.項目投資的變現(xiàn)能力較差。3.項目投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。4.項目投資的實物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離二十一、項目現(xiàn)金流量的基本假設（1）項目投資的類型假設。（2）財務分析可行性假設。（3）全投資假設。（4）建設期投入全部資本假設。（5）經(jīng)營期與折舊年限一致假設。（6）時點指標假設。（7）產(chǎn)

12、銷量平衡假設。（8）確定性因素假設。二十二、投資決策的項目評價指標1.投資回收期優(yōu)點：計算簡單，反映直觀缺點：1. 沒有考慮貨幣的時間價值 2. 該法只考慮回收期以前各期的現(xiàn)金流量，將投資回收以后的現(xiàn)金流量截斷了，完全忽略了投資回收以后的經(jīng)濟效益，不利于反映項目全部期間的實際狀況2.凈現(xiàn)值 優(yōu)點：凈現(xiàn)值指標考慮了項目整個壽命周期的各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)時價值，反映了投資項目的可獲收益，在理論上較為完善缺點：1. 不能動態(tài)反映項目的實際收益率2.當各方案投資額不等時，無法確定方案的優(yōu)劣。3.當各方案的經(jīng)濟壽命不等時，用凈現(xiàn)值難以進行評價。4.凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難3.現(xiàn)值指數(shù)

13、 優(yōu)點：1. 可以進行獨立投資項目獲利能力的比較2.能夠真實地反映項目的盈虧程度3. 有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比缺點：1.現(xiàn)值指數(shù)只代表獲得收益的能力，而不代表實際可以獲得的財富 2.它忽略了互斥項目之間投資規(guī)模上的差異，所以在多個互斥項目的選擇中，可能會得到錯誤的結論4.內(nèi)涵報酬率優(yōu)點：考慮了資金的時間價值，反映了投資項目的真實報酬率缺點：計算過程比較復雜，特別是對于每年 NCF 不相等的投資項目，要經(jīng)過多次測算才能得出。另外，對于非常規(guī)投資項目，會出現(xiàn)多個內(nèi)含報酬率問題，給決策帶來不便。二十三、營運資本決策的原則1.對風險和收益進行適當?shù)臋嗪?.重視營運資本的合理配置3.

14、加速營運資本周轉，提高資本的利用效果二十四、現(xiàn)金的管理目標和持有動機現(xiàn)金管理的目標：在現(xiàn)金的流動性和收益性之間進行合理選擇，即在保證正常業(yè)務經(jīng)營需要的同時，盡量降低現(xiàn)金的占有量，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益持有動機：交易性需要、預防性需求、投資性需求二十五、現(xiàn)金預算的作用1.可以揭示現(xiàn)金過剩或者現(xiàn)金短缺的時期，使資本管理部門能夠將暫時過剩的現(xiàn)金進行投資，或者在現(xiàn)金短缺來臨前安排籌資，以避免不必要的資本閑置或不足，減少機會成本。2.可以在實際收支實現(xiàn)以前了解經(jīng)營計劃的財務結果，預測未來時期公司對到期債務的直接支付能力。3.可以對其他財務計劃提出改進建議。二十六、存貨的功能1.儲存必要的

15、原材料和在產(chǎn)品，以保證生產(chǎn)的正常進行。2.儲存必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。3.適當儲存各種存貨，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本二十七、股利相關論1.“一鳥在手”理論2.信號傳遞理論3.稅差理論4.代理理論二十八、影響股利政策的因素法律：1.資本保全原則。2.企業(yè)累計的約束。3.保持償債能力原則。4.稅收約束。公司內(nèi)部因素1.變現(xiàn)能力2.籌資能力3.資本結構和資本成本4.投資機會5.盈利能力。股東因素1.股權控制權的要求。（股權稀釋）2.低稅負與穩(wěn)定收入的要求。其他因素1.通貨膨脹因素2.股利政策的慣性3.契約因素二十九、剩余股利政策優(yōu)點：1.保持目標或最佳的資本結構 2.使加權平均成本最低3.進

16、而使公司的股票價格達到最高。缺點：由于公司的利潤水平和投資的資本需求在各個年度會發(fā)生變化，所以嚴格遵循這個政策會導致每年的股利發(fā)生變化，即某一年度因投資機會良好，公司可能宣派零股利，在另一年度可能因投資機會少而支付大量的股利。剩余股利政策確定股利分配額的步驟（1）確定最佳的投資預算；（2）根據(jù)目標或最佳資本結構，確定投資預算中所需要的股東權益資本額；（3）最大限度運用留存收益來滿足投資預算中所需要的股東權益資本額；（4）利潤滿足最佳投資預算后仍有剩余，用剩余的利潤發(fā)放股利。三十、固定或穩(wěn)定增長股利政策優(yōu)點：（1）能增強投資者的信心。（2）能滿足投資者取得正常穩(wěn)定收入的需要。（3）能在一定程度上降低資本成本并提高公司價值缺點（1）股利的發(fā)放與公司利潤相脫節(jié)。（2）在利潤下降時期，公司仍發(fā)放固定的股利，可能會導致資本短缺；（3）若公司處在經(jīng)濟不穩(wěn)定時期，其利潤變化也會很大，那么即使支付固定股利也無法給投資者一種潛在