戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題研究分析 工商管理專業(yè)

1、戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題研究摘要：本文將采用統(tǒng)計分析方法，以我國戰(zhàn)略性新興企業(yè)上市公司 20152017 年的相關(guān)年度報告為依據(jù)，揭示不同行業(yè)、不同區(qū)域以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的現(xiàn)狀創(chuàng)新投資的問題研究，旨在為完善我國戰(zhàn)略性新興企業(yè)的創(chuàng)新投資的問題提供政策建議。關(guān)鍵詞：新興企業(yè)；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；技術(shù)創(chuàng)新；投資引言后危機時代，世界經(jīng)濟格局與模式發(fā)生了重大變化，國際分工體系也面臨著重新調(diào)整，為了爭奪世界科技制高點，在新一輪國際分工中占據(jù)決定性地位，世界許多國家的政府紛紛對其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行戰(zhàn)略性調(diào)整，大力培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，因為發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對于提升國家競爭力、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和促

2、進經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。在我國發(fā)展“十二五”的重要時期，對我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長機制、成長過程中的政府與市場的雙重驅(qū)動機制進行深入詳細的研究，并在此理論基礎(chǔ)上進行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長相關(guān)的計量分析與案例分析，對我國在后危機時代爭奪科技制高點、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟格局發(fā)生了重大變化，許多國家為了避免金融危機的沖擊，紛紛提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加大對科技創(chuàng)新的投資，著手規(guī)劃新興產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建政策體系，積極培育新能源、新材料、高端裝備制造業(yè)、新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極搶占后危機時代的經(jīng)濟科技制高點。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)己成為世界各

3、國避免危機沖擊、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的共同選擇。因此近年來各國紛紛為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更多的空間與政策，培育新的經(jīng)濟增長點。實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展都具有重要的理論指導(dǎo)作用。發(fā)展中國家技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論認為，發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是技術(shù)積累的后果，發(fā)展中國家的技術(shù)積累與他們的對外直接投資的增長是相關(guān)的，同時還指出，發(fā)展中國家由于資本和技術(shù)開發(fā)能力的限制，不能像發(fā)達國家那樣依靠大量的研發(fā)投入來促進技術(shù)升級，而主要是利用學習經(jīng)驗”和組織能力掌握以及開發(fā)現(xiàn)有技術(shù)來實現(xiàn)，是建立在“特有的學習經(jīng)驗基礎(chǔ)上的”。當經(jīng)濟面臨經(jīng)濟增長以及結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力時，政府可以實行適當?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策來推動產(chǎn)業(yè)升級及結(jié)

4、構(gòu)調(diào)整?；谶@一背景，本文將采用統(tǒng)計分析方法，以我國戰(zhàn)略性新興企業(yè)上市公司 20152017 年的相關(guān)年度報告為依據(jù)，揭示其創(chuàng)新投資的問題研究的問題，旨在為完善我國戰(zhàn)略性新興企業(yè)的創(chuàng)新投資的問題提供政策建議。1戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的現(xiàn)狀1.1樣本選取和數(shù)據(jù)來源本部分的研究樣本是我國新興企業(yè) 2015-2017年分行業(yè)面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于中國新興企業(yè)統(tǒng)計年鑒。剔除了航空航天器制造業(yè)、雷達及配套設(shè)備制造業(yè)以及廣播電視設(shè)備制造業(yè)，這是由于上述三個行業(yè)目前在我國仍處于高度壟斷狀態(tài)， 民營資本和外資極少介入，而本文的研究需要定位于市場化和競爭程度較高行業(yè)進行分析，且由于金融業(yè)的財務(wù)特征、會計制度等方面

5、比較特殊，故剔除金融業(yè)樣本；因此，最終的樣本是其余 13 個二級細分行業(yè)的面板數(shù)據(jù)。熊彼特指出，創(chuàng)新是企業(yè)增長的動力。通過技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)不但可以開發(fā)出新產(chǎn)品或新服務(wù)，更好地滿足顧客需求，提高企業(yè)競爭力，同時也可以搶先占領(lǐng)新市場，形成新的利潤增長點。本文利用 2015-2017 年我國新興企業(yè)創(chuàng)新投資產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)，即可以分析各行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的差異狀況，又可以描述各行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的動態(tài)變化趨勢。1.2不同行業(yè)戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的現(xiàn)狀我國新興企業(yè) 13 個行業(yè) 2015-2017 年技術(shù)創(chuàng)新效率的均值為 0.359，整體研發(fā)效率較低。該結(jié)果與閆冰和馮根福（2005）對我國全部工業(yè)行業(yè)研發(fā)效率

6、測度所得到的均值（0.16）相比，新興企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率更高。在我國新興企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入仍然占據(jù)主要貢獻地位， 我國新興企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出主要是經(jīng)費拉動型的；另外，新興企業(yè)研發(fā)活動仍缺乏規(guī)模經(jīng)濟性。科技人員的投入產(chǎn)出效率較低，研發(fā)人員投入效率還有待提高。與以往的研究不同的是，本文首次對新興企業(yè)模仿創(chuàng)新效率進行了測評，結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國新興企業(yè)模仿創(chuàng)新效率較為理想，但還有待于進一步提高。雖然自主創(chuàng)新在新興企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中所占的比例與日俱增，但以技術(shù)學習和技術(shù)引進為基本特征的模仿創(chuàng)新目前仍然是我國新興企業(yè)的主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新模式。表 4-4行業(yè)研發(fā)效率值（以新產(chǎn)品銷售收入為因變量）行業(yè)名稱201520162017平均

7、效率化學藥品制造0.204 0.215 0.224 0.214 中成藥制造0.157 0.166 0.176 0.166 生物、生化制品制造0.130 0.139 0.147 0.139 通信設(shè)備制造0.392 0.404 0.416 0.404 電子器件制造0.270 0.281 0.293 0.281 電子元件制造0.223 0.234 0.245 0.234 家用試聽設(shè)備制造0.505 0.517 0.529 0.517 其他電子設(shè)備制造0.212 0.222 0.233 0.223 電子計算機整機制造0.967 0.971 0.974 0.971 電子計算機外部設(shè)備制造0.733 0.

8、741 0.750 0.741 辦公設(shè)備制造0.410 0.422 0.435 0.422 醫(yī)療設(shè)備及器械制造0.133 0.142 0.151 0.142 儀器儀表制造0.204 0.213 0.224 0.214 13 個行業(yè)總體均值0.349 0.359 0.369 0.359 1.3不同區(qū)域的戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的現(xiàn)狀國內(nèi)外關(guān)于資本集聚與企業(yè)創(chuàng)新資金之間的聯(lián)系研究還較少，首先，大多是關(guān)于資本集聚與區(qū)域經(jīng)濟增長的相關(guān)性研究。楊志群研究發(fā)現(xiàn)金融資本集聚對區(qū)域的金融發(fā)展水平具有促進作用，并 進一步影響了區(qū)域內(nèi)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動； 彭建平運用 10 年的省際面板數(shù)據(jù)，研究資本存量、技術(shù)創(chuàng)新存

9、量與自主創(chuàng)新的關(guān)系，結(jié)果表明資本 存量、技術(shù)創(chuàng)新存量與科技活動人員投入等因素在技術(shù)創(chuàng)新投入的大多數(shù)研究中，學者們多選取 D 經(jīng)費內(nèi)部支出、研發(fā)投入、科研活動經(jīng)費籌集額和研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員全時當量等幾項指標來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金投入。其中，沿海省市憑借其發(fā)達的經(jīng)濟條件和優(yōu)越的地理位置，對國內(nèi)外的資本具有很大的吸引力，這些地域也逐漸成為資本的集聚地，如廣東、江蘇、浙江、上海、山東等。本文中沿海地域主要 是依據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況來劃分的，依次選取了 環(huán)渤海、長三角和珠三角這三大比較具有代表性 的沿海熱點地區(qū)。同時，綜合考慮各省市的地理 位置和經(jīng)濟發(fā)展狀況，各沿海地域分別包含以下 省市，如表 5。廣

10、東的資本集聚程度最高，其次為北京、江蘇、浙江、上海、山東、四川、遼寧、河北，其中除四川外，其他省市均位于我國沿海區(qū)域，天津由于人口和地域面積等因素位列 17 名，但總體來看，長三角、珠三角及環(huán)渤海區(qū)域的資本集聚程度相對較高，說明我國沿海區(qū)域的資本相對集中，資本集聚比較明顯。表 5 各沿海地域中所含省及直轄市情況沿海地域省市綜合得分排名北京52361 622山東35335 016環(huán)渤海遼寧22690 588河北21520 349天津13535 2617江蘇49612 063長三角浙江39993 314上海37579 865珠三角廣東65652 4411.4不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的現(xiàn)

11、狀企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)決定了資源如何分配、所有者與經(jīng)營者如何合作等一系列治理結(jié)構(gòu)問題，同時，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)也會影響企業(yè)的創(chuàng)新行為以及投資。一方面，民營企業(yè)更傾向于“富則思變”。一般 來說，民營企業(yè)的經(jīng)營歷史較短、財務(wù)信息透明度與信譽等級較低，導(dǎo)致評價其資質(zhì)所需的信息成本相對 高昂，外部投資者缺乏收集和處理相關(guān)信息方面的動 力和能力，所以民營企業(yè)難以獲得外部投資者的信任; 同時，相較于與政府有著天然內(nèi)在聯(lián)系的國有企業(yè)先天處于資源劣勢的民營企業(yè)沒有政府作為最后擔保人，使其在中國普遍遭受金融歧視，例如對民營企業(yè)提高放貸條件，最終導(dǎo)致 民營企業(yè)的外部融資更為困難。再者，民營企業(yè)由于 擔心失去控制地位，一般不太愿意

12、接受外部的投資者。因此，民營企業(yè)往往傾向于利用企業(yè)內(nèi)部資本市場的運作進行研發(fā)等創(chuàng)新活動。也就是說，經(jīng)營業(yè)績的增加會使民營企業(yè)研發(fā)活動的可用資金增加，從而促進了企業(yè)創(chuàng)新 投資。另一方面，國有企業(yè)則更傾向于富則思安。首先，國有企業(yè)對高管具有顯性的績效要求。1994 年通過的國有資產(chǎn)保值增值考核試行辦法、2003 年國資委通過的中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法等一系列政策都明確提出建立企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核制度，這給國企高管帶來了極大的經(jīng)營業(yè)績壓力。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提高意味著企業(yè)前期戰(zhàn)略行為具有一定的合理性和適用性，這種競爭優(yōu)勢使得企業(yè)在相對較短的一段時間內(nèi)能夠繼續(xù)保持其良好的經(jīng)營狀況；而研發(fā)活動需要長期

13、大量的資金投入，這會增加企業(yè)費用，從而降低了企業(yè)的短期業(yè)績。再者，國有企業(yè)高管通常受制于任期制。與生俱來的政府背景導(dǎo)致國有企業(yè)高管更換相對頻繁，換句話說，國有企業(yè)高管的任期相對較短且充滿不確定性。雖然增加創(chuàng)新投資有利于增強企業(yè)的長期競爭力，但是由于研發(fā)活動周期長且結(jié)果具有高度不確定性，一旦失敗就會極大地降低企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，從而對高管的薪酬和聲譽等方面帶來負面影響。即使企業(yè)研發(fā)成功，也不能立刻帶來企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升，其收益更多地體現(xiàn)在未來時期。因此，對于任期較短的國有企業(yè)高管而言，在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績良好時增加創(chuàng)新投資并不能讓其在相對較短的任期內(nèi)享受研發(fā)成功帶來的巨大收益，但縮減創(chuàng)新投資可以減少企業(yè)費用

14、、以及降低創(chuàng)新失敗導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下降的風險，從而使良好的企業(yè)經(jīng)營狀況可以在任期內(nèi)得以保持。2.戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題分析 2.1不同行業(yè)的戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題分析電子計算機整機制造以及電子計算機外部設(shè)備制造行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率最高；生物、生化制品制造、醫(yī)療設(shè)備及器械制造以及中成藥制造行業(yè)的平均技術(shù)效率最低?？梢钥闯觯覈屡d企業(yè)各行業(yè)之間存在顯著的技術(shù)創(chuàng)新效率差異，并且大多數(shù)行業(yè)處于效率低下的狀態(tài)。研發(fā)效率較高的產(chǎn)業(yè)以 IT 業(yè)為主，因為這類行業(yè)研發(fā)投入規(guī)模較大，研發(fā)活動具備一定的規(guī)模經(jīng)濟性；另外，電子計算機技術(shù)屬于通用技術(shù)，具有較高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性和滲透性，具有廣闊的市場需求，所以，電

15、子計算機整機制造以及電子計算機外部設(shè)備制造行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率比較高，一直在引導(dǎo)各個時期的創(chuàng)新投資效率。而生物、生化制品制造、醫(yī)療設(shè)備及器械制造以及中成藥制造行業(yè)屬于特定技術(shù)行業(yè)，應(yīng)用范圍較窄，滲透性較低，市場需求不夠強勁， 并且對這些行業(yè)的投資主要是著眼于長期的。因此，我國仍需從宏觀上進行調(diào)控， 優(yōu)先發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)。另外，我們發(fā)現(xiàn)，高研發(fā)投入的行業(yè)并不具備顯著的效率優(yōu)勢。例如，通信設(shè)備制造、電子器件制造、電子元件制造以及化學藥品制造行業(yè)的平均技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費投入最高，但這些行業(yè)并不是技術(shù)效率最高的行業(yè)。2.2不同區(qū)域的戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題分析 我國區(qū)域投資環(huán)境具有明顯的東強-中弱-西更弱

16、的階梯分布特征，這與我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平呈現(xiàn)的東強-中弱-西更弱梯度格局相吻合；東、中、西部地區(qū)投資環(huán)境存在明顯地區(qū)差異；影響我國各區(qū)域投資環(huán)境的因素排列順序也存在較大區(qū)域差異。西部地區(qū)投資環(huán)境與創(chuàng)新投資，明顯低于東、中部地區(qū)。表明隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場化進程的不斷推進，創(chuàng)新投資對于區(qū)域投資環(huán)境的需求正在不斷增加，但區(qū)域性差異較大。 2.3不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的問題分析一方面，中國的金融體系在發(fā)放貸款的活動中存在顯著的“所有制歧視”和“規(guī)模歧視”的現(xiàn)象，而“規(guī)模歧視”在現(xiàn)階段金融體系的貸款活動中更加凸顯。這使民營企業(yè)的研發(fā)活動，尤其是小規(guī)模的民營企業(yè)面臨更為嚴重的外部融資約

17、束，最終其對通過自身利潤積累的內(nèi)部融資的依賴程度更高。因此，在民營小企業(yè)中，良好的經(jīng)營業(yè)績會促進創(chuàng)新投資。另一方面，我國國有大型企業(yè)的形成有兩個明顯的特征:一個特征是企業(yè)不是從小到大發(fā)展起來的，而是政府決策的產(chǎn)物，一出現(xiàn)就是大規(guī)模企業(yè)；另一個特征是企業(yè)相對封閉，自成體系。也就是說，國有大企業(yè)沒有一個與環(huán)境相互作用和相互適應(yīng)的過程，自身也沒有一個孕育和逐漸成熟的階段，往往受到環(huán)境的排斥所以國有大企業(yè)會更加強調(diào)可預(yù)見性和控制系統(tǒng)。其次，小型國有企業(yè)事實上仍然存在發(fā)展的壓力，即如果企業(yè)不從事持續(xù)的創(chuàng)新活動，企業(yè)雖然生存無憂，但卻很難成長壯大。3. 戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的對策和建議 3.1不同行業(yè)戰(zhàn)

18、略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的對策和建議 從第二章對各個創(chuàng)新投資要素的產(chǎn)出彈性分析結(jié)果可知，目前我國新興企業(yè)模仿創(chuàng)新有一定的效率，但不理想，應(yīng)進一步提高模仿創(chuàng)新的質(zhì)量和效率，通過模仿創(chuàng)新加速技術(shù)擴散，實現(xiàn)新興企業(yè)稀缺創(chuàng)新資源的優(yōu)化配置。技術(shù)擴散速度較慢、效率低下一直是阻礙我國新興企業(yè)迅速發(fā)展的障礙，因此，應(yīng)該在保護創(chuàng)新者合法權(quán)益的同時，加速發(fā)達國家高新技術(shù)向我國的轉(zhuǎn)移。這方面可以向日本學習， 日本經(jīng)濟的高速增長主要依賴大規(guī)模的模仿創(chuàng)新與后發(fā)優(yōu)勢，具有較強的技術(shù)吸收與消化能力。模仿創(chuàng)新的形式，應(yīng)從簡單的學習（即單純模仿）向創(chuàng)造性學習與模仿轉(zhuǎn)變，在此過程中不斷增加創(chuàng)新的含量，最終實現(xiàn)技術(shù)的超越。另外，由于

19、模仿創(chuàng)新是一種跟隨性的技術(shù)創(chuàng)新活動，選擇恰當?shù)臅r機非常重要，除了考慮企業(yè)自身的條件和實力，還應(yīng)該考察創(chuàng)新產(chǎn)品的生命周期，在某項技術(shù)和市場需求尚不穩(wěn)定時，風險較大，且技術(shù)壁壘較強，模仿的技術(shù)難度較高；當某項技術(shù)己趨于成熟， 市場開始飽和，模仿改進的空間有限，市場進入壁壘加強，同樣面臨較高的風險。最后需要指出的是，模仿創(chuàng)新并不否定自主創(chuàng)新與研究開發(fā)，不同國家、不同發(fā)展階段，技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新應(yīng)采用不同的形式，且自主創(chuàng)新并非一切從零開始，應(yīng)該在充分學習、吸收創(chuàng)新者優(yōu)秀技術(shù)成果的基礎(chǔ)上進行技術(shù)開發(fā)，模仿創(chuàng)新可以作為現(xiàn)階段我國新興企業(yè)擺脫對國外技術(shù)依賴的合理出路。當前，科技發(fā)展對研發(fā)人員的依賴程度越來越高，

20、研發(fā)人員的創(chuàng)造性是科技發(fā)展的智力保障。研發(fā)人員從事的是豐富知識庫的創(chuàng)造性活動，作為知識創(chuàng)造和技術(shù)創(chuàng)新中最有力的驅(qū)動因素，研發(fā)人員已成為知識經(jīng)濟中的核心資源，其積極性和創(chuàng)造性的發(fā)揮成為社會財富增加和進步的關(guān)鍵。作為知識密集、技術(shù)密集型行業(yè)，新興企業(yè)研發(fā)人員素質(zhì)的高低對該行業(yè)的創(chuàng)新能力有至關(guān)重要的作用，是其技術(shù)創(chuàng)新活動能否成功的關(guān)鍵要素，研發(fā)人員的創(chuàng)新能力決定著新興企業(yè)的發(fā)展前景，是新興企業(yè)形成相對競爭優(yōu)勢與核心競爭能力的關(guān)鍵，并且這種核心競爭力是其他企業(yè)難以模仿的。因此，當務(wù)之急是要明確研發(fā)人員的創(chuàng)造性在新興企業(yè)創(chuàng)新活動中的核心地位，通過制度創(chuàng)新與有效的激勵手段，充分發(fā)揮科研人員創(chuàng)造性，從而提高

21、研發(fā)人員投入產(chǎn)出效率。同時，加強高科技人才的培養(yǎng)和引進，并進一步提高科技工作者的地位與待遇，避免技術(shù)創(chuàng)新人員的大量流動，規(guī)避新興企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的技術(shù)風險。3.2不同區(qū)域戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的對策和建議 我國沿海區(qū)域的資本集聚程度相對較高，資本比較集中，其中珠三角的集聚程度相對最高，長三角次之，環(huán)渤海相對較低。資本集聚對區(qū)域創(chuàng)新資金投入具有正向的促進作用，即區(qū)域整體的資本集聚水平越高，該區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新資金的投入量越多，進而說明企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新活動的積極性越高，從而提高了該區(qū)域的技術(shù)創(chuàng)新水平和創(chuàng)新績效。因此，要提高創(chuàng)新資金的投入，一方面政府要積極支持技術(shù)創(chuàng)新，建立多種針對不同創(chuàng)新活動的基金項目，

22、降低企業(yè)的申請門檻，同時積極促成外商對企業(yè)創(chuàng)新項目的直接投資; 另一方面要加快金融制度改革，推進多層次資本市場和不同層次性質(zhì)的借貸信用機構(gòu)的建設(shè)，完善金融市場制度，為創(chuàng)新活動提供更多可選擇的渠道。3.3不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的對策和建議第一，加大對民營小企業(yè)的融資支持力度。本文的研究結(jié)果表明，當民營小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績高于期望業(yè)績而達到“富有”時，其會加大創(chuàng)新投資力度，因此加大對民營小企業(yè)的融資扶持，不僅為民營小企業(yè)的創(chuàng)新活動提供了更多的資金支持，而且將有利于推動民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。第二，加強監(jiān)督管理，激發(fā)國有大企 業(yè)的創(chuàng)新潛能，提高其創(chuàng)新能力。本文的研究結(jié)果表明，當國有大企業(yè)的經(jīng)營業(yè)

23、績高于期望業(yè)績而達到“富有”時，其會削減企業(yè)創(chuàng)新投資，因此應(yīng)該加強國 有大企業(yè)內(nèi)部資金的管理和運用，注重企業(yè)長遠利益和長期競爭優(yōu)勢的建立，保證企業(yè)經(jīng)營形成的資金能夠合理、充分地循環(huán)運用到企業(yè)創(chuàng)新中，形成經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)新投入增加業(yè)績的可持續(xù)發(fā)展的長效機制。第三，建立有效的政策的激勵手段，消除行業(yè)的進入壁壘，激發(fā)國有企業(yè)的創(chuàng)新動力，提升企業(yè)的核心競爭力，營造良好的市場環(huán)境，減少對民營企業(yè)的限制， 保護其創(chuàng)新活動，為其創(chuàng)新投資提供更多便利。結(jié)論基于上述研究結(jié)果，本文認為，為了提高我國戰(zhàn)略性新興企業(yè)的創(chuàng)新投資能力， 必須努力做好以下幾個方面的工作：第一，新興企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提高不僅需要進一步加大投入，同時應(yīng)將重點放在提高其技術(shù)創(chuàng)新效率方面。研發(fā)人員對創(chuàng)新產(chǎn)出的彈性