電力設備行業(yè)動態(tài)分析：6月電動車裝機數據環(huán)比向好風電開啟大周期

1、 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。內容目錄 HYPERLINK l _TOC_250014 6 月份動力電池裝機數據分析5 HYPERLINK l _TOC_250013 行業(yè)觀點概要5 HYPERLINK l _TOC_250012 行業(yè)數據跟蹤8 HYPERLINK l _TOC_250011 行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤9 HYPERLINK l _TOC_250010 風電大周期開啟，復蘇趨勢望加速10 HYPERLINK l _TOC_250009 行業(yè)觀點概要10 HYPERLINK l _TOC_250008 行業(yè)數據跟蹤11 H

2、YPERLINK l _TOC_250007 行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤12 HYPERLINK l _TOC_250006 發(fā)用電計劃放開擴圍，電改邁出關鍵一步13 HYPERLINK l _TOC_250005 行業(yè)觀點概要13 HYPERLINK l _TOC_250004 行業(yè)數據跟蹤17 HYPERLINK l _TOC_250003 行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤18 HYPERLINK l _TOC_250002 本周板塊行情（中信一級）19圖表目錄圖 1：2019 年 1-6 月份動力電池裝機（臺）5圖 2：2019 年 1-6 月份動力電池裝機（MWh）5圖 3：19 年 6 月

3、動力電池企業(yè)裝機 TOP106圖 4：2018-2019 年新能源汽車月銷量（輛）8圖 5：電芯價格（單位：元/wh）8圖 6：正極材料價格（單位：萬元/噸）8圖 7：負極材料價格（單位：萬元/噸）8圖 8：隔膜價格（單位：元/平方米）8圖 9：電解液價格（單位：萬元/噸）8圖 10：國內風電季度發(fā)電量 (億千瓦時)11圖 11：全國風電季度利用小時數11圖 12：多晶硅價格（美元/kg）11圖 13：硅片價格（156*156，美元/片）11圖 14：電池片價格(156*156，美元/片）11圖 15：組件價格(單位：美元/W)11圖 16：2019 年全社會月度用電量（億 kWh）13圖 1

4、7：2019 年 1-5 月分行業(yè)用電量（億 kWh）13圖 18：2019 年 1-5 月份電源投資情況（億元）13圖 19：2019 年 1-5 月份電網工程投資情況（億元）13圖 20：近年我國電力市場化交易規(guī)模（億 kWh）14圖 21：2018 年我國電力市場化交易構成14圖 22：工業(yè)制造業(yè)增加值同比增速維持高位17圖 23：工業(yè)增加值累計同比增速維持高位17圖 24：固定資產投資完成超額累計同比增速情況17圖 25：長江有色市場銅價格趨勢(元/噸)17 HYPERLINK l _TOC_250001 圖 26：中信指數一周漲跌幅19 HYPERLINK l _TOC_250000

5、 圖 27：電力設備新能源A 股個股一周漲跌幅前 5 位及后 5 位19 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。表 4：新能源汽車行業(yè)要聞9表 5：新能源汽車行業(yè)個股公告跟蹤9表 6：風、光、儲行業(yè)要聞12表 7：風、光、儲行業(yè)公告跟蹤12表 5：政策加大對增量配網與微網的支持14表 6：增量配網與微網核準情況14表 7：2018 年大型發(fā)電集團各類電源市場交易情況15表 8：“101”能源互聯網創(chuàng)新成果15表 9：配電物聯網關鍵技術與典型場景15表 13：電力設備及工控行業(yè)要聞18表 14：電力設備及工控行業(yè)公告跟蹤18表 12：細分行業(yè)一周漲跌

6、幅196 月份動力電池裝機數據分析行業(yè)觀點概要根據 GGII 電池裝機數據，6 月份共裝機 12.9 萬臺，環(huán)比 5 月增長 16%；同比 18 年 6 月增長 95%。1-6 月，我國動力電池共裝機 60.9 萬臺，同比增長 60%。圖 1：2019 年 1-6 月份動力電池裝機（臺）圖 2：2019 年 1-6 月份動力電池裝機（MWh）140000120000100000800006000040000200000裝機量（臺）環(huán)比同比1月2月3月4月5月6月200150100500-50-10070006000500040003000200010000電池裝機量（MWh）環(huán)比同比1月2月3

7、月4月5月6月300250200150100500-50-100資料來源：GGII， 資料來源：GGII， 從容量數據看，6 月份共裝機 6.13GWh，環(huán)比增長 16%，同比增長 131%。從配套車型上看， 增長主要由 EV 乘用車和 EV 客車拉動。其中，EV 乘用車共裝機 4.65GWh，環(huán)比增長 23%； EV 客車共裝機 1.10GWh，環(huán)比增長 19%。另外，PHEV 乘用車和 EV 專用車則出現了一定下滑。圖 2：19 年 6 月不同車輛類型裝機及環(huán)比情況(MWh)50004500400035003000250020001500100050002019年6月2019年5月環(huán)比EV

8、乘用車PHEV乘用車EV客車PHEV客車EV專用車PHEV專用車350300250200150100500-50 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：GGII， 從電池類型上看，三元電池占比處于絕對優(yōu)勢，占比穩(wěn)定在 90%。其中，EV 乘用車中三元和磷酸鐵鋰分別占比 86%和 6%，和 5 月份保持一致；EV 專用車中，本月配套的三元電池比重出現了很大幅度的上升，由 10%增長至 29%；PHEV 乘用車中，三元電池比重也有明顯的上升；PHEV 客車中，磷酸鐵鋰電池占據了小份額，打破了錳酸鋰電池的完全壟斷。圖 3：19 年 5 月不同電

9、池類型裝機情況圖 4：19 年 6 月不同電池類型裝機情況其他鈦酸鋰錳酸鋰磷酸鐵鋰三元100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%其他鈦酸鋰錳酸鋰磷酸鐵鋰三元100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%EVPHEVEV乘客用乘車車用車專PHEVEVPHEV客用專車車用車乘客專PHEVEVPHEVEVPHEVEV用乘車客用專車用車車用車車資料來源：GGII， 資料來源：GGII， 從電池形態(tài)上看，方形電池裝機仍占據絕對優(yōu)勢，占比超過 80%；圓柱電池提升明顯，單月占比再創(chuàng)新高，達到 12%；軟包電池占比 8%，份額有所減少。圖 5：19 年 6 月不同

10、電池形狀裝機情況圖 6：19 年 6 月不同電池形狀裝機量占比方形軟包圓柱100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%EVPHEVEV0%乘客用乘車車用車方形圓柱軟包8%12%80%PHEVEVPHEV專客用專車車用車 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：GGII， 資料來源：GGII， 從電池企業(yè)裝機份額看，前三名地位穩(wěn)固，排名未發(fā)生變動，依次為寧德時代（48%）、比亞迪（16%）、國軒高科（7%）。CATL 的份額接近 50%，創(chuàng) 1-6 月份以來的份額新高。此外，力神、億緯鋰能守住第 4、5 名位臵，6-10 名

11、企業(yè)則再次洗牌，分別為比克、卡耐新能源、時代上汽、鵬輝能源、蘇州宇量。圖 3：19 年 6 月動力電池企業(yè)裝機 TOP101%1%2%2%3%4%14%48%7%17%CATL（寧德時代） 比亞迪1%國軒高科力神億緯鋰能比克電池卡耐新能源時代上汽鵬輝能源蘇州宇量其他資料來源：GGII， HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。此外，本周世界新能源汽車大會于海南舉行，會中提出 19 年中國 160 萬輛的銷量指引，并力爭在 2035 年全球新能源汽車的市場份額達到 50%。政策層面，新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）、2021-2030

12、年雙積分政策均在開展制定中，保證在補貼政策退出后持續(xù)對新能源車行業(yè)的支持力度。車企層面，北汽今年保持22 萬輛銷量目標不變、比亞迪19 年銷量同比增速預測在70%-80%?？傮w來看主流車企對 19 年銷量依舊抱有信心。結合中汽協 160 萬輛的銷量指導，我們認為對于全年銷量可以不用過于悲觀。同時，國外車企的電動化進程持續(xù)加速，大眾計劃在 2028年推出 70 款電動車型，交付 2200 萬輛電動車，其中一半來自中國，今年年底即會在中國推出 14 款。到 2025 年，整個集團計劃實現碳中和；寶馬計劃在 2023 年之前推出 25 款電動車，較原計劃提前兩年；日產提出至 2022 年，每年銷售

13、100 萬輛電動車和 e-Power 車型， 其中中國市場占比 30%。此外，現代和豐田則提出氫燃料電池車的發(fā)展規(guī)劃，未來將是電動車和氫能源車兩條技術路線并行。投資建議：6 月份電池裝機環(huán)比實現 16%增長，實現了較強的搶裝效果。4-5 月份，新能源車環(huán)比增速不強，也使得市場對于全年銷量比較悲觀。我們之前就提出，“搶裝不強”的現象受到 1 季度搶跑、18 年高基數等多因素影響。根據世界新能源大會的發(fā)言及指引， 補貼退坡后政策力度不會減，各車企電動車規(guī)劃也在加速，我們認為 7-8 月份將是產業(yè)排產的底部，不管是情緒還是行業(yè)景氣度有望逐步回升。重點推薦三大投資主線：主線一：參與全球配套的動力電池環(huán)

14、節(jié)。聚焦優(yōu)質產能供不應求、參與全球配套的電芯龍頭寧德時代，同時重點推薦取得海外配套突破的二線龍頭億緯鋰能、欣旺達、國軒高科。主線二：四大材料環(huán)節(jié)中海外占比高的企業(yè)。重點推薦海外業(yè)務占比較高的恩捷股份、璞泰來、星源材質、當升科技、新宙邦等。主線三：關鍵零部件。重點推薦深度綁定特斯拉并受益于 Model 3 國產化提速的旭升股份、三花智控，建議關注：宏發(fā)股份和科達利等。同時，我們也建議重點關注充電樁環(huán)節(jié)，建議關注：特銳德（充電運營龍頭企業(yè)）。行業(yè)數據跟蹤圖 4：2018-2019 年新能源汽車月銷量（輛）圖 5：電芯價格（單位：元/wh）250000200000150000100000500002

15、01820192019YOY160%140%120%100%80%60%40%20%LFP動力電池NCM動力電池鈦酸鋰動力電池錳酸鋰動力電池5432100%1月3月5月7月9月11月014Q1 14Q3 15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3資料來源：中汽協， 資料來源：GGII， 圖 6：正極材料價格（單位：萬元/噸）圖 7：負極材料價格（單位：萬元/噸）LCONCMLFPLMO605040302010天然石墨人造石墨7654321014Q1 14Q3 15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3014Q1 14Q3

16、15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3資料來源：GGII， 資料來源：GGII， 圖 8：隔膜價格（單位：元/平方米）圖 9：電解液價格（單位：萬元/噸）濕法干法單拉干法雙拉7654321014Q1 14Q3 15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3數碼電解液動力鋰電池電解液六氟磷酸鋰403530252015105014Q1 14Q3 15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：GGII，

17、 資料來源：GGII， 行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤表 1：新能源汽車行業(yè)要聞新能源車行業(yè)要聞追蹤來源車購稅新政 7 月起實施，財政部、稅務總局明確優(yōu)惠政策繼續(xù)執(zhí)行 HYPERLINK http:/suo.im/4KU44j http:/suo.im/4KU44j比亞迪官方發(fā)布其企業(yè)版的新能源汽車補貼政策，彌補國家補貼退坡 HYPERLINK http:/suo.im/4ZWwS3 http:/suo.im/4ZWwS3特斯拉公布上海自燃事件調查結果，稱系單個電池模組故障 HYPERLINK http:/suo.im/4KU6PL http:/suo.im/4KU6PL海南省擬全面放開新能源小客

18、車增量指標申請資格條件及數量 HYPERLINK http:/suo.im/4SqkvI http:/suo.im/4SqkvI世界新能源汽車大會（WNEVC）于 2019 年 7 月 1-3 日在海南博鰲隆重召開 HYPERLINK http:/suo.im/4onvXI http:/suo.im/4onvXIPSA 集團規(guī)劃將于 2021 年前推出 15 款電動車型 HYPERLINK http:/suo.im/5ehb4L http:/suo.im/5ehb4L特斯拉第二季度交付 95200 輛新車，創(chuàng)交付記錄四部委公布 2018 年雙積分成績，141 家車企產生新能源正積分 403.5

19、3 萬分 HYPERLINK http:/suo.im/4ZUIc5 http:/suo.im/4ZUIc5 HYPERLINK http:/suo.im/4Dmv1E http:/suo.im/4Dmv1E HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。公安部交管局：新能源汽車保有量已達 344 萬輛，占汽車總量的 1.37% HYPERLINK http:/suo.im/4SpLpq http:/suo.im/4SpLpq比亞迪宋 Pro EV 參數曝光，綜合續(xù)航 502km HYPERLINK http:/suo.im/4okXNK http:/su

20、o.im/4okXNK寶馬、戴姆勒等 11 家企業(yè)成立自動駕駛聯盟，發(fā)布安全自動駕駛白皮書 HYPERLINK http:/suo.im/4okXAw http:/suo.im/4okXAw奇瑞新能源或年底登陸科創(chuàng)板 HYPERLINK http:/suo.im/4DnlBk http:/suo.im/4DnlBk“雙積分”全面交易進入倒計時：新能源積分仍供過于求，半數合資車企積分為零 HYPERLINK http:/suo.im/5mzJHx http:/suo.im/5mzJHx大眾預計 2035 年在中國的銷量一半來自新能源汽車 HYPERLINK http:/suo.im/56QYys

21、 http:/suo.im/56QYys南京金龍因沃特瑪電芯隱患召回 25 輛NJL6118 客車 HYPERLINK http:/suo.im/5f3zrw http:/suo.im/5f3zrw資料來源：第一電動網、電動汽車資源網等， 表 2：新能源汽車行業(yè)個股公告跟蹤股票名稱公司公告欣旺達公司于 2019 年 7 月 5 日參與宗地代碼為 440306003002GB00077 宗地使用權的競價，并最終以人民幣 1 億元競得成交。曙光股份控股子公司的下屬全資子公司簽訂了 501 輛新能源客車車輛購臵合同，合同總金額為 4.6 億元。亞星客車公司于近日收到政府補助資金 1 億元。恩捷股份公

22、司 2018 年年度權益分派方案：每 10 股派 3.79 元人民幣現金（含稅）。璞泰來闊甬企業(yè)在 2019 年 6 月 13 日至 2019 年 7 月 2 日期間減持本公司股份 300 萬股，不再是公司持股 5%以上股東。北汽藍谷四川新泰克數字設備有限責任公司擬將公司 4.83%股權無償劃轉至北京汽車集團有限公司。長安汽車2019 年 6 月 28 日，公司收到重慶市財政局撥付的企業(yè)補貼 3.5 億元。資料來源：choice， HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。風電大周期開啟，復蘇趨勢望加速行業(yè)觀點概要風電裝機迎拐點，復蘇趨勢確立。今年以來

23、，三北陸續(xù)解禁、運營商風電資本開支大幅提升以及存量項目加速搶裝，三大驅動力將推動風電強勢復蘇。根據國家能源局數據，19Q1 新增并網 4.78GW，同比增長約 21.32%，風電并網數據連續(xù) 5 個季度復蘇。我們預計 2019 年風電裝機有望達到 30GW，yoy40%以上。長期來看，技術進步正在驅動競價/平價時代到來。技術進步主要體現在：1）風電機組大型化。2018 年全國新增風電機組中，3.0MW 至 4.0MW 占比達到 7.1%；4.0MW 以上占比達到 6.2%，同比增長 40.15；3）風輪直徑逐年增長。2017 年 2.0MW 風電機組風輪平均直徑增加到 113m，十年間增長 3

24、3m；4）輪轂高度不斷升高。2015-2018 年，全國新增裝機的風電機組中，輪轂高度從 100m 增長到 150m。據 BNEF 統計，各省已經發(fā)布的 2020 年后競價項目儲備容量約為 52GW；平價項目儲備容量 9.7GW。近期，國家電投 6GW 烏蘭察布項目招標、中廣核新能源內蒙古興安盟 3GW 平價風電項目獲得核準，說明風資源較好的地區(qū)是完全可以實現平價的。風機競爭格局優(yōu)化，馬太效應明顯。經過國內風電 2016-2017 年連續(xù)兩年的調整期以及 2018 年風機招標價格的大幅下滑，國內風機市場行業(yè)集中度得到顯著提升，前五家風機企業(yè)的集中度由 2015 年的 58.4%提升至 2018

25、 年的 72%。招標價企穩(wěn)回升。從招標價來看，2018 年 9 月份以來，招標價明顯企穩(wěn)回升。根據調研了解到，2019 年 5 月份 2MW 機型招標價已從 18 年底 3200 元/kw 回升至 3500 元/kw 左右， 部分項目回到 3700 元/kw 以上。投資建議：從中短期來看，四大驅動力將推動風電加速復蘇，未來三年風電行業(yè)維持高景氣度；從長期來看，技術持續(xù)進步將推動風電由平價邁向競價時代，打開行業(yè)增長空間。另外， 從估值來看，目前行業(yè)整體估值水平較低，當前時點仍然強烈推薦風電板塊，重點推薦金風科技、天順風能，重點關注泰勝風能、中材科技、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股份等。光伏

26、方面，本周通威股份發(fā)布半年報預告，預計實現歸母凈利潤 14.23-15.15 億元，同比增長 55%-65%，超出市場預期。業(yè)績大幅增長的原因在于：1）電池片產能進一步釋放，同時隨著新建的成都 3.2GW 和合肥 2.3GW 高效晶硅電池項目逐步達產， 各項生產指標和非硅成本得到進一步優(yōu)化，毛利率較去年同期大幅提升， 目前產能利用率超 110%；2）隨著包頭及樂山合計 6 萬噸新增產能的逐步釋放，產銷量大幅提升；3）農牧板塊維持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，水產飼料銷量同比增長約 25%。具體來看，我們預計電池片出貨量 5.7GW 以上，同比增長約 97%，單晶毛利率 30%以上， 多晶 15%左右，貢獻凈利

27、潤 10 億元左右；硅料+化工貢獻 3 億元左右，其中硅料出貨 1.9萬噸左右（老產能 9500 噸左右，新產能 9500 噸左右），貢獻 0.4-0.6 億元，化工貢獻 2.4-2.6億元；電站貢獻 1 億左右；飼料 1.6 億左右。展望下半年，包頭硅料產能預計在 Q3 末實現滿產，隨著價格的企穩(wěn)回升以及產能的釋放， 硅料下半年業(yè)績將大幅提升；單晶 perc 電池片短期雖有一定降價壓力，但盈利能力依然很強，且隨著國內需求啟動，電池片價格有望企穩(wěn)回升。投資建議：重點推薦隆基股份、通威股份、正泰電器，建議重點關注大全新能源、中環(huán)股份、ST 新梅等。行業(yè)數據跟蹤圖 10：國內風電季度發(fā)電量 (億千

28、瓦時)圖 11：全國風電季度利用小時數120010008006004002000風電季度發(fā)電量同比4540353025201510507006005004003002001000全國風電平均利用小時數同比150100500-50-100-150-2002015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q42015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q4資料來源：中電聯， 資料來源：中電聯， 現貨價(周平均價):光伏級多晶硅現貨價(周平均價):光伏級多晶硅圖 12：多晶硅價格（美元/kg）圖 13：硅片價格（156*156，美元/片）252.520215

29、1.510150.52019-04-012019-01-012018-10-012018-07-012018-04-012018-01-012017-10-012017-07-012017-04-012017-01-012016-10-012016-07-012016-04-012016-01-012015-10-012015-07-012015-04-012015-01-012014-10-012014-07-012014-04-012014-01-012019-05-012019-01-012018-09-012018-05-012018-01-012017-09-012017-05-01

30、2017-01-012016-09-012016-05-012016-01-012015-09-012015-05-012015-01-012014-09-012014-05-012014-01-0100現貨價(周平均價):多晶硅電池(156mm156mm)現貨價(周平均價):單晶硅電池(156mm156mm)資料來源：wind， 資料來源：wind， 圖 14：電池片價格(156*156，美元/片）圖 15：組件價格(單位：美元/W)現貨價(周平均價):多晶硅片(156mm156mm)現貨價(周平均價):單晶硅片(156mm156mm)現貨價:多晶組件現貨價:單晶組件0.

31、60.40.22019-04-302018-12-312018-08-312018-04-302017-12-312017-08-312017-04-302016-12-312016-08-312016-04-302015-12-312015-08-312015-04-302014-12-312014-08-312014-04-3000.20.12017-07-072017-04-072017-01-072016-10-072016-07-072016-04-072016-01-072015-10-072015-07-072015-04-072015-01-

32、072014-10-072014-07-072014-04-072014-01-070 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：wind， 資料來源：wind， HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤表 3：風、光、儲行業(yè)要聞風、光、儲行業(yè)要聞追蹤來源四部委聯合發(fā)布20192020 年儲能行動計劃 HYPERLINK http:/suo.im/4vS7Nl http:/suo.im/4vS7Nl石油巨頭 BP（英國石油公司）意欲進軍美國海上風電市場 HYPERLINK

33、http:/suo.im/56MLgs http:/suo.im/56MLgs東華能源、衛(wèi)星石化加入長三角氫能產業(yè)聯盟 HYPERLINK http:/suo.im/4onu8O http:/suo.im/4onu8O廣東光伏競價項目名單公示 HYPERLINK http:/suo.im/5ehbx9 http:/suo.im/5ehbx9廣東省佛山市建成全國首個油氫合建站 HYPERLINK http:/suo.im/4KSIxL http:/suo.im/4KSIxL三峽新能源沖刺 IPO ，計劃明年上市 HYPERLINK http:/suo.im/4KSMdZ http:/suo.im

34、/4KSMdZ我國海上風電大規(guī)模開發(fā)如箭在弦，2021 年前將迎“搶裝潮” HYPERLINK http:/suo.im/4KTysD http:/suo.im/4KTysD4 月光伏逆變器出口數據出爐，華為、陽光、古瑞瓦特位列三甲 HYPERLINK http:/suo.im/56LOxa http:/suo.im/56LOxa光伏儲能融合加速：科華恒盛已低調完成 350MW 儲能裝機 HYPERLINK http:/suo.im/4vWjhJ http:/suo.im/4vWjhJ資料來源：第一電動網、電動汽車資源網等， 表 4：風、光、儲行業(yè)公告跟蹤股票名稱公司公告天順風能本公司 201

35、8 年年度權益分派方案為：每 10 股派發(fā)現金股利 0.60 元（含稅）。隆基股份公司簽署了總金額約 18 億元人民幣（含稅）的長單采購合同。浙富控股本公司 2018 年年度權益分派方案為：每 10 股派發(fā)現金股利 0.10 元（含稅）。林洋能源截止 2019 年 6 月 30 日，累計共有 10 萬元“林洋轉債”已轉換成公司股票，累計轉股數為 11,499 股。清源股份公司 2018 年年度權益分派實施公告，每股派發(fā)現金紅利 0.020 元（含稅）。資料來源：choice， 發(fā)用電計劃放開擴圍，電改邁出關鍵一步行業(yè)觀點概要中電聯發(fā)布 2019 年 1-5 月份電力工業(yè)運行簡況。2019 年

36、1-5 月份，全國全社會用電量 2.80 萬億 kWh，同比增長 4.9%，同比增速回落 4.8Pcts。第一、二、三產業(yè)用電量分別同比增長5.2%、2.7%和 9.6%，其中，城鄉(xiāng)居民生活用電量 4276 億千瓦時，同比增長 10.3%。圖 16：2019 年全社會月度用電量（億 kWh）圖 17：2019 年 1-5 月分行業(yè)用電量（億 kWh）2018年2019年800070006000500040003000200010001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0300002500020000150001000050000用電量（億kWh）YoY121086420第一產

37、業(yè) 第二產業(yè) 第三產業(yè) 城鄉(xiāng)居民全社會資料來源：中電聯， 資料來源：中電聯， 在發(fā)電端，水電利用率上升較多，其他均出現下滑。2019 年 1-5 月，全國發(fā)電設備累計平均利用小時 1,519 小時，同比降低 20 小時。水電 1,300 小時，同比增加 145 小時；火電、核電的利用小時分別為 1,728 小時和 2,839 小時，同比分別下降 48 小時和 75 小時；風電、光伏設備利用小時分別為 978 小時和 532 小時，風電利用小時數較去年同期下降 24 小時。1-5 月份，全國跨區(qū)送電完成 1820 億千瓦時，同比增長 12.0%，主要為華北-華東和華北-華中的特高壓輸電。在投資方

38、面，電源投資增加 5.9%，電網投資下滑 18.2%。1-5 月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資768 億元，同比提高5.9%；全國電網工程完成投資1,157 億元，同比下降18.2%。圖 18：2019 年 1-5 月份電源投資情況（億元）圖 19：2019 年 1-5 月份電網工程投資情況（億元）3002001000-100-200投資額（億元）YoY水電火電核電風電太陽能6040200-20-401400120010008006004002000投資額（億元）YoY2月3月4月5月0-5-10-15-20-25 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參

39、見報告尾頁。資料來源：中電聯， 資料來源：中電聯， 第四批增量配電業(yè)務改革試點名單確定，增量配網建設進入實質性階段。2019 年 6 月 26 日， 國家發(fā)改委發(fā)布了關于規(guī)范開展第四批增量配電業(yè)務改革試點的通知，確定甘肅酒泉核技術產業(yè)園等 84 個項目。2016 年 10 月，發(fā)改委發(fā)布有序放開配電網業(yè)務管理辦法，明確配電網業(yè)務管理辦法及參與資質，鼓勵社會資本參與增量配電網業(yè)務。時間政策文件主要內容2019.06.26關于規(guī)范開展第四批增量配電業(yè)務改革試點的通知確定甘肅酒泉核技術產業(yè)園等 84 個項目2018.04.18關于規(guī)范開展第三批增量配電業(yè)務改革試點的通知確定第三批 97 個增量配電網

40、項目2017.09.07增量配電業(yè)務配電區(qū)域劃分實施辦法討論會研討增量配電業(yè)務配電區(qū)域劃分實施辦法2017.08.22電力體制改革專題會議紀要第一批試點項目電網企業(yè)控股、參股項目不超過 50%，原則上不搞絕對控股2017.07.24推進并網型微電網建設試行辦法明確微電網的定位、定義、并網、補貼、交易等2017.07.20關于請報送第二批增量配電業(yè)務改革試點項目的通知報送第二批增量配網試點項目，要求第一批試點在 9 月底之前確定業(yè)主方2017.05.05關于印發(fā)新能源微電網示范項目名單的通知確定 28 個微網示范項目2016.11.27第一批增量配電業(yè)務改革試點確定 105 個增量配電網項目20

41、16.10.11有序放開配電網業(yè)務管理辦法明確配電網業(yè)務管理辦法及參與資質，鼓勵社會資本參與增量配電網業(yè)務2015.11.30關于進一步深化電力體制改革的若干意見下發(fā) 6 個配套文件表 5：政策加大對增量配網與微網的支持資料來源：國家發(fā)改委，國家能源局， 2016 年 11 月，國家發(fā)改委發(fā)布第一批增量配網 106 個試點項目名單；2017 年 7 月和 2018年 4 月，發(fā)改委又先后核準了第二批和第三批共 186 個增量配網的試點園區(qū)。前四批項目共計發(fā)布 375 個，再加上此前核準的多能互補與微網項目，我們增量配網/微網園區(qū)的規(guī)劃量達到 482 個，預計總投資規(guī)模在 2,800 億左右。表

42、 6：增量配網與微網核準情況類型項目名稱批準時間數量合計增量配網第 4 批增量配網2019.06.2684375第 3 批增量配網2018.04.1897第 2 批增量配網2017.11.2189第 1 批增量配網2016.11.27105微網首批微電網試點項目2017.05.1128107首批能源互聯網示范項目2017.03.0656首批多能互補示范工程2016.12.2623合計482482資料來源：國家發(fā)改委，國家能源局， 發(fā)用電計劃放開擴圍，電改邁出關鍵一步。2019 年 6 月 27 日，國家發(fā)改委發(fā)布關于全面放開經營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知，明確經營性電力用戶的發(fā)用電計劃原則上全

43、部放開，提高電力交易市場化程度。通知內容包括：1、全面放開經營性電力用戶發(fā)用電計劃； 2、支持中小用戶參與市場化交易；3、健全全面放開經營性發(fā)用電計劃后的價格形成機制；4、實做好公益性用電的供應保障工作；5、切實做好規(guī)劃內清潔電源的發(fā)電保障工作；6、加強電力直接交易的履約監(jiān)管；7、相關障措施。圖 20：近年我國電力市場化交易規(guī)模（億 kWh）圖 21：2018 年我國電力市場化交易構成20,65416,32411,2584,0001,5472500020000南網/蒙西跨省1711500010000500002014201520162017省內201882 HYPERLINK / 本報告版權屬

44、于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：中電聯， 資料來源：中電聯， 2018 年，我國電力市場化交易電量約 2.1 萬億千瓦時，占售電量比重近 40%；2019 年 1 季度， HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。全國完成市場化交易電量同比增長 24.6%，占全社會用電量的 26.8%，占經營性行業(yè)用電量的 50.5%。推進全面放開經營性發(fā)用電計劃有關工作將進一步提高電力交易市場化程度，預計 2020 年起我國電力市場化交易有望顯著放量。煤電氣電水電風電光伏核電合計上網電量(億 kWh)24,4318616,4511,8423

45、282,67536,588市場化交易電量(億 kWh)10,459542,0563958766213,713上網電量市場化率0.42810.06270.31870.21440.26520.24750.3748平均市場交易電價(元/kWh)0.33830.54360.22450.42950.77310.35850.3330平均降幅(元/kWh)0.02450.10880.03960.09820.06220.04770.0311表 7：2018 年大型發(fā)電集團各類電源市場交易情況資料來源：中電聯， 國家電網公司發(fā)布能源互聯網與配電物聯網關鍵技術。在泛在電力物聯網背景下，電網將由傳統電力供應網絡向承

46、載能源互聯互通的資源共享平臺轉變，配電網作為能源互聯網建設的主戰(zhàn)場，需要滿足“有源化、局域化、協同化、市場化、物聯化”的發(fā)展需求。2019 年 6 月26，在第三屆配電技術高峰論壇上，中國電力科學院發(fā)布了“站-線-臺-戶-云”5 類“101” 能源互聯網創(chuàng)新成果。圍繞能源互聯網發(fā)展變革需求，聚焦配用電領域，構建了“能量流、信息流、業(yè)務流”三流合一能源互聯網技術體系。表 8：“101”能源互聯網創(chuàng)新成果區(qū)域技術創(chuàng)新成果功能作用站1、多合一能源站區(qū)域能源心臟線2、高可靠一二次融合配電開關3、分布式智能自愈終端能源聯動關節(jié)電網免疫助手臺4、臺區(qū)智能終端5、能量路由器6、能量交換機臺區(qū)能源管家能源互聯

47、中樞能源互聯節(jié)點戶7、電力集能器8、用戶智慧網關9、分布式電源即插即用裝臵10、負荷側虛擬同步充電樁能源互聯末梢用戶能源管家清潔能源紐帶電動汽車紐帶云+1、配電物聯網云平臺智慧能源大腦資料來源：中國電力科學院， 同時，國家電網公司也發(fā)布了配電物聯網技術發(fā)展白皮書及技術發(fā)展系列創(chuàng)新成果，其中包括：11 項團體標準（草案），2 項國際標準（立項），56 份技術報告， 8 類、183 項關鍵技術及典型場景測試。關鍵技術與場景主要創(chuàng)新技術成果十大關鍵技術1、開放式云架構微服務架構、物聯接入管理、云計算虛擬資源2、微應用管控系統微應用簽名授權、遠程控制安裝部署、網絡連接監(jiān)測3、容器交互總線數據交互標準化

48、接口、訂閱發(fā)布模塊化管理、數據存儲模塊化管理4、多業(yè)務融合裝臵基于國產芯片的高性能硬件平臺+支持多業(yè)務部署的軟件平臺5、邊云協同機制業(yè)務任務協同、與模型深度融合的數據協同、計算資源協同、存儲資源協同6、智能設備終端IP 化通信單元、輕量級 OS、信息模型、RFID、安全芯片7、物聯通信協議廣泛互聯、即插即用、全面感知8、物聯通信單元配電變壓器、低壓智能開關、電氣傳感終端、狀態(tài)傳感終端、智能配變終端9、設備物聯信息模型公司統一數據模型（SG-CIM）、端設備模型、邊端交互模型、云平臺模型、云邊交互模型10、安全防護體系主動防御、可信安全啟動、輕量級加密認證、海量節(jié)點風險監(jiān)測五大典型場景1、低壓拓

49、撲動態(tài)識別2、故障快速處臵全回路分析實現故障研判、15 秒故障自愈表 9：配電物聯網關鍵技術與典型場景 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。3、電能優(yōu)化治理4、電動車有序充電管理5、線損精準化管控提高電壓合格率充電樁布點優(yōu)化、節(jié)約電網成本、用戶快捷充電分層分段線損計、自動派單、主動檢修資料來源：國家電網， 從上半年電力行業(yè)運行情況來看，市場化改革的力度正在逐步加大，配售用電市場的活力未來有望進一步加大。1-5 月電網工程投資規(guī)模仍在下滑，但下滑的速度正在收窄。從電網企業(yè)本身的投資能力來看，由于 2018/19 連續(xù)兩年要求一般工商業(yè)電價下降 10

50、%，電網企業(yè)的盈利能力和再投資能力也將受到限制。2018 年度，國家電網公司售電量增長 9.3%，營收增長 8.7%，但利潤下滑 14.3%。電網投資結構正發(fā)生根本性變化。綜合考慮用電量增長、電網建設階段及電網企業(yè)投資能力來看，未來幾年電網投資規(guī)模將保持在高位，甚至不排除短期內會壓縮非必要的工程類投資， 如城市架空線改埋溝線工程等。隨著骨干網架建設基本完成，電網投資將出現長期的結構性轉變：一是配用電端投資的占比會持續(xù)上升；二是基于泛在電力物聯網建設相關的智能化、信息化領域投資的占比會大幅上升。投資建議：重點關注泛在電力物聯網建設與低壓電器。2019 年是泛在電力物聯網建設啟動元年，相關技術標準

51、及示范項目都已陸續(xù)發(fā)布，重點推薦：國電南瑞、岷江水電、金智科技、遠光軟件；建議關注新聯電子、炬華科技、朗新科技、涪陵電力、恒華科技、海興電力等。受地產及新能源拉動，2019 年上半年低壓電器需求旺盛，全年有望保持 8-10%增速，龍頭企業(yè)有望保持兩位數以上增長，重點推薦：正泰電器、良信電器。行業(yè)數據跟蹤圖 22：工業(yè)制造業(yè)增加值同比增速維持高位圖 23：工業(yè)增加值累計同比增速維持高位工業(yè)增加值:通用設備制造業(yè):當月同比工業(yè)增加值:專用設備制造業(yè):當月同比181614121086420工業(yè)增加值：累計同比20151052017/6/1 2017/11/1 2018/4/12018/9/12019

52、/2/102017-012017-072018-012018-072019-01 HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：wind， 資料來源：wind， 圖 24：固定資產投資完成超額累計同比增速情況圖 25：長江有色市場銅價格趨勢(元/噸)長江有色市場：平均價：銅：1# 固定資產投資完成額：新建：累計同比 固定資產投資完成額：擴建：累計同比固定資產投資完成額：改建：累計同比0505052017-022017-082018-022018-082019-02255600054000252000150000480001460004400020

53、18/5/022018/6/022018/7/022018/8/022018/9/022018/10/022018/11/022018/12/022019/1/022019/2/022019/3/022019/4/022019/5/0242000-10資料來源：wind， 資料來源：wind， HYPERLINK / 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。行業(yè)要聞及個股重要公告跟蹤表 10：電力設備及工控行業(yè)要聞電力設備及工控行業(yè)要聞追蹤來源電力每日要聞2019.7.1 HYPERLINK http:/suo.im/4olUoE http:/suo.im/4olUoE國家

54、能源集團智能電分相技術取得新突破 HYPERLINK http:/suo.im/5mxcEr http:/suo.im/5mxcEr南方能源監(jiān)管局召開會議研究結算電價有關問題 HYPERLINK http:/suo.im/4SoyJq http:/suo.im/4SoyJqGE Haliade-X 12MW 已在荷蘭鹿特丹完成前兩個塔段組裝 HYPERLINK http:/suo.im/4ZVyCT http:/suo.im/4ZVyCT中廣核電子商務平臺發(fā)布了 16 個核電相關招標公告 HYPERLINK http:/suo.im/4SpLuA http:/suo.im/4SpLuAMiba

55、 推新型電動汽車電池冷卻系統，可適用于任何形狀的電池 HYPERLINK http:/suo.im/5mzJD1 http:/suo.im/5mzJD1上海首個基于泛在電力物聯網技術改造的 35 千伏變電站順利送電 HYPERLINK http:/suo.im/5mzMHP http:/suo.im/5mzMHP泛在電力物聯網取得階段性進展：配電物聯網研發(fā)成果轉化落地 HYPERLINK http:/suo.im/4ZkM0P http:/suo.im/4ZkM0P資料來源：第一電動網、電動汽車資源網等， 表 11：電力設備及工控行業(yè)公告跟蹤股票名稱公司公告正泰電器公司 2018 年年度權益分

56、派方案為：每股派發(fā)現金紅利 0.60 元（含稅）。智光電氣控股子公司智光綜合能源以人民幣 4767 萬元受讓科泰電源所持有的平陸縣睿源供熱有限公司 50%股權；全資子公司智光儲能將所持精虹科技 12.5%股權作價 5354 萬元轉讓給科泰電源。大洋電機公司已于 2019 年 7 月 5 日收到控股股東魯楚平先生支付的 2018 年度業(yè)績補償款約 2.3 億元。中環(huán)裝備2019 年 4 月 1 日至 6 月 30 日，公司以及子公司累計收到的各類政府補助金額 634 萬元。湘電股份至 2019 年 7 月 5 日，高效電機推廣補貼資金 8674 萬元已全部到賬。青島中程公司 2019 年半年度預測實現凈虧損為 2080 萬元 2458 萬元；