安徽池州X項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究正文

1、分類號(hào) 密 級(jí) UDC 編 號(hào) 碩 士 學(xué) 位位 論 文安徽池州州X項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)研究指導(dǎo)教師師 作者姓名名 申請(qǐng)學(xué)位位級(jí)別 碩 士 專業(yè)名名稱 工商管管理（MMBA） 論文提交交日期 20015年10月 論文答答辯日期期 220155年12月 學(xué)位授予予單位和和日期 江蘇蘇大學(xué) 20115年 月 答辯委員員會(huì)主席席 評(píng)閱人 20133年11月獨(dú) 創(chuàng) 性 聲 明本人鄭重重聲明：所呈交交的學(xué)位位論文，是本人人在導(dǎo)師師的指導(dǎo)導(dǎo)下，獨(dú)獨(dú)立進(jìn)行行研究工工作所取取得的成成果。除除文中已已注明引引用的內(nèi)內(nèi)容以外外，本論論文不包包含任何何其他個(gè)個(gè)人或集集體已經(jīng)經(jīng)發(fā)表或或撰寫過(guò)過(guò)的作品品成果，也不包包

2、含為獲獲得江蘇蘇大學(xué)或或其他教教育機(jī)構(gòu)構(gòu)的學(xué)位位或證書書而使用用過(guò)的材材料。對(duì)對(duì)本文的的研究做做出重要要貢獻(xiàn)的的個(gè)人和和集體，均已在在文中以以明確方方式標(biāo)明明。本人人完全意意識(shí)到本本聲明的的法律結(jié)結(jié)果由本本人承擔(dān)擔(dān)。 學(xué)位位論文作作者簽名名： 年年 月 日學(xué)位論文文版權(quán)使使用授權(quán)權(quán)書江蘇大學(xué)學(xué)、中國(guó)國(guó)科學(xué)技技術(shù)信息息研究所所、國(guó)家家圖書館館、中國(guó)國(guó)學(xué)術(shù)期期刊（光光盤版）電子雜雜志社有有權(quán)保留留本人所所送交學(xué)學(xué)位論文文的復(fù)印印件和電電子文檔檔，可以以采用影影印、縮縮印或其其他復(fù)制制手段保保存論文文。本人人電子文文檔的內(nèi)內(nèi)容和紙紙質(zhì)論文文的內(nèi)容容相一致致，允許許論文被被查閱和和借閱，同時(shí)授授權(quán)中國(guó)

3、國(guó)科學(xué)技技術(shù)信息息研究所所將本論論文編入入中國(guó)國(guó)學(xué)位論論文全文文數(shù)據(jù)庫(kù)庫(kù)并向向社會(huì)提提供查詢?cè)?，授?quán)權(quán)中國(guó)學(xué)學(xué)術(shù)期刊刊（光盤盤版）電電子雜志志社將本本論文編編入中中國(guó)優(yōu)秀秀博碩士士學(xué)位論論文全文文數(shù)據(jù)庫(kù)庫(kù)并向向社會(huì)提提供查詢?cè)?。論文文的公布布（包括括刊登）授?quán)江江蘇大學(xué)學(xué)研究生生處辦理理。本學(xué)位論論文屬于于不保密密 。學(xué)位論文文作者簽簽名： 指指導(dǎo)教師師簽名： 年年 月 日 年 月月 日安徽池州州X項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)研究專 業(yè) 名 稱 工工商管理理 指 導(dǎo) 老 師 作 者 姓 名 江 蘇 大 學(xué)20155年11月江 蘇 大 學(xué) 工 商 管 理 碩 士 （MBA） 學(xué) 位 論 文VI摘 要要

4、礦業(yè)資源源是社會(huì)會(huì)的稀缺缺資源，對(duì)于經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展和科技技進(jìn)步具具有重要要的作用用。為了了滿足國(guó)國(guó)內(nèi)外各各主體對(duì)對(duì)礦業(yè)資資源的需需求，進(jìn)進(jìn)行礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資、增增加礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的供給是是改善供供求關(guān)系系的有效效途徑。但是，長(zhǎng)期以以來(lái)，礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資因因?yàn)橛绊戫懸蛩貜?fù)復(fù)雜、投投資規(guī)模模大、投投資回報(bào)報(bào)周期長(zhǎng)長(zhǎng)等原因因存在著著很大的的風(fēng)險(xiǎn)，制約了了該類項(xiàng)項(xiàng)目的投投資運(yùn)作作。 本文在對(duì)對(duì)礦業(yè)資資源的概概念、分分類和礦礦業(yè)投資資的特點(diǎn)點(diǎn)及礦業(yè)業(yè)資源經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)的目的的與原則則進(jìn)行理理論概述述的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，首首先對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行了階段段劃分，并識(shí)別別出了一一系列投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的影響響因素，形成

5、系系統(tǒng)清晰晰的礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)影響因因素清單單；其次次在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)影響因因素清單單明確后后，利用用層次分分析法確確定礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指指標(biāo)；并并構(gòu)建模模糊綜合合評(píng)價(jià)模模型，以以期對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的大大小和程程度做出出總體評(píng)評(píng)估，為為項(xiàng)目的的最終決決策提供供客觀、科學(xué)、合理的的依據(jù)；然后本本文以XX公司的的銅礦項(xiàng)項(xiàng)目為例例進(jìn)行銅銅礦投資資項(xiàng)目的的相關(guān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)識(shí)別及及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)，進(jìn)進(jìn)而驗(yàn)證證本文第第四章選選取的礦礦業(yè)投資資項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)指指標(biāo)及構(gòu)構(gòu)建的模模糊綜合合評(píng)價(jià)模模型的有有效性；最后，本文總總結(jié)了礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理的有關(guān)關(guān)結(jié)論，指出了了研究中中存在的的

6、不足，并對(duì)未未來(lái)進(jìn)行行了展望望。 關(guān)鍵詞：礦業(yè)資資源；項(xiàng)項(xiàng)目投資資；投資資風(fēng)險(xiǎn)AbsttracctMineerall reesouurcee iss thhe ssociial scaarcee reesouurcees, plaays an impporttantt roole in thee ecconoomicc deevellopmmentt annd tthe proogreess of sciiencce aand tecchnoologgy. In ordder to meeet tthe dommesttic andd fooreiign to thee miininng rr

7、esoourcces, miinerral ressourrcess, iincrreasse tthe suppplyy off miininng pprojjectt innvesstmeent is an efffecttivee waay tto iimprrovee thhe rrelaatioonshhip bettweeen ssuppply andd deemannd. Howweveer, forr a lonng ttimee, mminiing invvesttmennt pprojjectts bbecaausee off coompllex facctorrs, la

8、rrge-scaale invvesttmennt aand lonng ppaybbackk peeriood aand othher reaasonns ttherre iis aa coonsiiderrablle rriskk, wwhicch rresttriccts thee opperaatioon oof ssuchh innvesstmeent proojeccts. In tthiss paaperr, oon tthe bassis of thee coonceept of minneraal rresoourcces, thhe ppurpposee annd ppri

9、nncippless off cllasssifiicattionn annd mminiing invvesttmennt ccharractteriistiics andd ecconoomicc evvaluuatiion of minneraal rresoourcces on thee thheorretiicall ovvervvieww, FFirsst oof aall minningg prrojeectss weere phaasinng iinveestmmentt riisk, annd iidenntiffy aa raangee off innvesstmeent

10、rissk ffacttorss, fformmingg a sysstemm off cllearr miininng pprojjectt innvesstmeent rissk ffacttorss innvenntorry; Seccondd inn thhe llistt off faactoors thaat iinflluennce thee riisk cleear, thhe uuse of AHPP coonsttrucctedd innvesstmeent rissk eevalluattionn inndexx syysteem oof mminiing proojec

11、cts; Buuildd aggainn thhe ffuzzzy ccompprehhenssivee evvaluuatiion moddel, inn orrderr too maake an oveeralll aasseessmmentt off thhe ssizee annd eexteent of thee miininng pprojjectt innvesstmeent rissk, proovidde oobjeectiive forr thhe ffinaal ddeciisioon oof tthe proojecct, a sscieentiificc annd r

12、ratiionaal bbasiis; Theen bbaseed oon MM coompaanys ccoppper proojecct aas aan eexammplee off thhe iinveestmmentt riisk anaalyssis, iddenttifiicattionn annd eevalluattionn, vveriifieed tthe efffecttiveenesss oof rriskk asssesssmeent inddex of minningg prrojeect invvesttmennt aand thee fuuzzyy coompr

13、reheensiive evaaluaatioon mmodeel; Finnallly, thee paaperr suummaarizzes thee cooncllusiionss miininng pprojjectt innvesstmeent rissk mmanaagemmentt, ppoinnts outt thhe pprobblemms eexisstinng iin tthe ressearrch, annd mmakee a proospeect of thee fuuturre. Keywwordds: Minningg Reesouurcees; Proojecc

14、t iinveestmmentt; IInveestmmentt riisk目 錄錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc428948365 摘 要要 第1章 緒論論 1.1 研究究的背景景礦業(yè)資源源是人類類進(jìn)步、社會(huì)發(fā)發(fā)展和技技術(shù)革命命的物質(zhì)質(zhì)保障和和物質(zhì)基基礎(chǔ)。目目前全球球礦業(yè)資資源分布布不均衡衡，所以以，一個(gè)個(gè)國(guó)家要要想在礦礦業(yè)資源源上自供供自給，基本不不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。在我我國(guó)現(xiàn)代代化進(jìn)程程及城鎮(zhèn)鎮(zhèn)化、工工業(yè)化不不斷發(fā)展展的過(guò)程程中，對(duì)對(duì)于礦業(yè)業(yè)資源的的需求日日益增大大；我國(guó)國(guó) 900%以上上的一次次性能源源、700%以上上的農(nóng)業(yè)業(yè)生產(chǎn)資資料、880%以以上的工工業(yè)

15、原材材料取自自礦業(yè)能能源，表表明其作作為社會(huì)會(huì)、經(jīng)濟(jì)濟(jì)賴以發(fā)發(fā)展的生生產(chǎn)要素素和原料料來(lái)源，具有不不可替代代的戰(zhàn)略略地位。而我國(guó)國(guó)礦產(chǎn)資資源的供供給能力力明顯不不足，尤其像像石油、天然氣氣、銅、鋼鐵、等關(guān)系系國(guó)計(jì)民民生的，又是我我國(guó)工業(yè)業(yè)生產(chǎn)的的必備原原料，會(huì)會(huì)制約我我國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展。 近年來(lái)，隨著中中國(guó)、印印度等新新興經(jīng)濟(jì)濟(jì)體快速速發(fā)展，我們看看到全球球主要有有色金屬屬消費(fèi)必必將持續(xù)續(xù)增長(zhǎng)，礦產(chǎn)資資源投資資價(jià)值將將日益凸凸顯。在在這種國(guó)國(guó)際背景景下，國(guó)內(nèi)外外出現(xiàn)了了投資重重要有色色金屬礦礦產(chǎn)資源源的熱潮潮。然而而礦業(yè)活活動(dòng)的對(duì)對(duì)象是埋埋藏在地地下的礦礦產(chǎn)資源源，由于于生產(chǎn)對(duì)對(duì)象（礦體）的屬

16、性性復(fù)雜多多變、地地質(zhì)環(huán)境境的多樣樣性和復(fù)復(fù)雜性，由于礦礦業(yè)項(xiàng)目目建設(shè)周周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢慢、投資資大且具具有不可可逆性， 使得礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資受受到許多多種不確確定因素素的影響響，風(fēng)險(xiǎn)較較大。這這種客觀觀存在于于項(xiàng)目投投資的籌籌劃 、實(shí)施施過(guò)程中中的項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，它直接接影響著著礦業(yè)投投資的成成敗。 20111 年以以來(lái)，政政府刺激激內(nèi)需政政策的效效應(yīng)正逐逐漸顯現(xiàn)現(xiàn)，同時(shí)時(shí)國(guó)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)也開(kāi)始始好轉(zhuǎn)，礦業(yè)下下游行業(yè)業(yè)將進(jìn)入入新一輪輪景氣周周期，勢(shì)勢(shì)必帶來(lái)來(lái)礦業(yè)市市場(chǎng)需求求的快速速膨脹，礦業(yè)行行業(yè)的銷銷售明顯顯回升，供求關(guān)關(guān)系得到到改善，行業(yè)獲獲利能力力逐步提提高。同同時(shí)，在在國(guó)家“十二五五

17、”規(guī)劃劃和產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整的大大格局之之下，礦礦業(yè)項(xiàng)目目將面臨臨巨大的的市場(chǎng)投投資機(jī)遇遇，行業(yè)業(yè)有望迎迎來(lái)新的的發(fā)展機(jī)機(jī)會(huì)。機(jī)機(jī)遇與挑挑戰(zhàn)并存存，企業(yè)業(yè)必須重重視礦業(yè)業(yè)投資行行為，密密切關(guān)注注和有效效進(jìn)行礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)管管理活動(dòng)動(dòng)。1.2 研究究的目的的和意義義1.2.1 研究的的目的高風(fēng)險(xiǎn)、高投資資是礦業(yè)業(yè)活動(dòng)的的主要特特點(diǎn)，而而如果能能投資成成功的礦礦業(yè)項(xiàng)目目，則該該項(xiàng)目會(huì)會(huì)帶來(lái)很很高的回回報(bào)。對(duì)對(duì)于礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目的的投資，其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)高的原原因主要要有以下下幾點(diǎn)：礦產(chǎn)資資源的不不可再生生性、礦礦產(chǎn)資源源儲(chǔ)藏量量的動(dòng)態(tài)態(tài)變化、投資礦礦產(chǎn)資源源項(xiàng)目的的較大資資金額、礦產(chǎn)資資源項(xiàng)目目較長(zhǎng)的的工期、礦

18、山的的固定位位置及其其特有的的物理屬屬性等等等。一般般投資者者在覺(jué)得得投資礦礦產(chǎn)項(xiàng)目目時(shí)，需需進(jìn)行詳詳細(xì)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與評(píng)估估，以有有效規(guī)避避和防范范風(fēng)險(xiǎn)，取得預(yù)預(yù)期收益益。本課課題的研研究即是是根據(jù)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資的的特點(diǎn)和和規(guī)律，基于礦礦業(yè)投資資活動(dòng)環(huán)環(huán)境和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)原則，研究礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)識(shí)別、評(píng)評(píng)價(jià)及其其相關(guān)問(wèn)問(wèn)題，對(duì)對(duì)投資項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行行科學(xué)、準(zhǔn)確、合理地地評(píng)估，以便正正確進(jìn)行行投資決決策，確確保項(xiàng)目目投資的的最佳效效益，為為投資者者提供更更完善、更合理理、更適適用的項(xiàng)項(xiàng)目分析析原則和和方法。 本文分析析了礦產(chǎn)產(chǎn)資源投投資的項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及相關(guān)關(guān)項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素，在此此基礎(chǔ)上上，結(jié)合

19、合礦產(chǎn)資資源的特特點(diǎn)，分分析識(shí)別別在投資資礦產(chǎn)資資源項(xiàng)目目過(guò)程中中的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素，選取關(guān)關(guān)鍵的指指標(biāo)，并并構(gòu)建礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)模型，對(duì)該模模型進(jìn)行行后期的的跟蹤調(diào)調(diào)整，希希望對(duì)投投資者在在進(jìn)行礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資時(shí)時(shí)提供科科學(xué)的決決策依據(jù)據(jù)。具體體來(lái)說(shuō)，本課題題的研究究將在投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)識(shí)別、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)度量量等方面面進(jìn)行客客觀、合合理的評(píng)評(píng)價(jià)，以以提高礦礦業(yè)投資資活動(dòng)的的準(zhǔn)確性性和適應(yīng)應(yīng)性： （1）基基于風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的視角角，以科科學(xué)有效效的投資資風(fēng)險(xiǎn)分分析技術(shù)術(shù)做引導(dǎo)導(dǎo)，為決決策者適適時(shí)考慮慮投資的的不確定定性和調(diào)調(diào)整投資資項(xiàng)目提提供靈活活度分析析，進(jìn)一一步，為為加強(qiáng)投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理、

20、避免盲盲目投資資和無(wú)效效建設(shè)，從而實(shí)實(shí)現(xiàn)投資資風(fēng)險(xiǎn)約約束機(jī)制制提供決決策參考考； （2）研研究礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析方法，基于全全要素的的角度進(jìn)進(jìn)行礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析； （3）選選擇礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)體體系，并并對(duì)指標(biāo)標(biāo)體系進(jìn)進(jìn)行優(yōu)化化與關(guān)鍵鍵風(fēng)險(xiǎn)因因素識(shí)別別，建立立相應(yīng)的的礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)識(shí)別與評(píng)評(píng)價(jià)模型型。 （4）提提供分析析和測(cè)定定礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資中不確確定性的的方法。運(yùn)用該該方法進(jìn)進(jìn)行投資資評(píng)價(jià)和和決策，以提高高投資決決策的科科學(xué)性和和準(zhǔn)確性性。 （5）基基于實(shí)證證案例,利用前前述建立立的礦業(yè)業(yè)投資項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指指標(biāo)及評(píng)評(píng)價(jià)模型型，選取取相應(yīng)的的評(píng)價(jià)方方法

21、對(duì)銅銅礦資源源項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)作作出定量量評(píng)價(jià)，從實(shí)證證的角度度驗(yàn)證模模型的有有效性。1.2.2 研究的的意義多元化經(jīng)經(jīng)營(yíng)作為為企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展展的一種種重要方方式而被被國(guó)內(nèi)外外學(xué)者們們研究了了半個(gè)世世紀(jì)。風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與評(píng)價(jià)價(jià)是礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資決策策中必不不可少的的重要環(huán)環(huán)節(jié)。礦礦業(yè)投資資是一類類長(zhǎng)期投投資，具具有投資資數(shù)額大大、投資資回收期期長(zhǎng)的特特點(diǎn)，它它在較長(zhǎng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)內(nèi)對(duì)于國(guó)國(guó)家、地地區(qū)及企企業(yè)具有有持續(xù)影影響，一一旦決策策失誤，將給投投資者帶帶來(lái)巨大大損失。因此在在進(jìn)行礦礦業(yè)投資資決策時(shí)時(shí)，除考考慮該項(xiàng)項(xiàng)投資在在成本與與效益上上的合理理性之外外，還應(yīng)應(yīng)進(jìn)行詳詳細(xì)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別與分析析，對(duì)各各

22、種風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)做出合合理的量量化評(píng)估估，進(jìn)而而能夠獲獲知該項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)承受受范圍，采取相相應(yīng)措施施回避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 首先，對(duì)對(duì)礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)的的風(fēng)險(xiǎn)和和評(píng)價(jià)可可以充實(shí)實(shí)相關(guān)的的理論和和實(shí)踐的的評(píng)價(jià)體體系，可可以使項(xiàng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)的結(jié)論論更科學(xué)學(xué)、更全全面。效效益和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是一一個(gè)投資資項(xiàng)目的的兩個(gè)方方面，任任何效益益都是在在一定風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)條件件下的效效益，反反之，任任何風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的承擔(dān)擔(dān)也都是是以一定定的效益益為前提提。因此此，一個(gè)個(gè)包括風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別與評(píng)價(jià)價(jià)在內(nèi)的的完整合合理的項(xiàng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)體系應(yīng)應(yīng)該包括括項(xiàng)目的的效益評(píng)評(píng)價(jià)和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)兩個(gè)方方面。 其次，進(jìn)進(jìn)行礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與評(píng)價(jià)價(jià)研究可可以提高高礦

23、業(yè)投投資的決決策水平平。從決決策學(xué)的的角度看看，衡量量一個(gè)決決策的好好壞，主主要是看看其結(jié)果果是否與與決策者者的預(yù)期期最大限限度相吻吻合。投投資決策策者都希希望投資資項(xiàng)目的的實(shí)施能能帶來(lái)預(yù)預(yù)期的效效益，而而對(duì)項(xiàng)目目進(jìn)行風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)的實(shí)質(zhì)質(zhì)就是對(duì)對(duì)項(xiàng)目獲獲得預(yù)期期效益的的可靠程程度進(jìn)行行評(píng)價(jià)。顯然，這樣對(duì)對(duì)于提高高項(xiàng)目的的決策水水平是很很有意義義的。 礦業(yè)投資資涉及方方面較多多，具有有其特殊殊性，本本課題從從風(fēng)險(xiǎn)的的角度研研究其投投資價(jià)值值，分析析影響礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資的的風(fēng)險(xiǎn)因因素，構(gòu)構(gòu)建模型型，評(píng)價(jià)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)程程度，完完善礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資中觀觀和微觀觀研究的的理論和和實(shí)踐意意義。1.3 國(guó)內(nèi)內(nèi)外研

24、究究現(xiàn)狀1.3.1 國(guó)外研研究現(xiàn)狀狀國(guó)外對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的研研究較早早，至今今已形成成了一套套系統(tǒng)的的管理方方法,在上世世紀(jì) 990 年年代，美美國(guó)學(xué)術(shù)術(shù)界就形形成了全全面的綜綜合管理理理論（包括風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理理論），對(duì)于于礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的綜合合資源管管理規(guī)劃劃，則從從項(xiàng)目環(huán)環(huán)境、配配備的技技術(shù)、財(cái)財(cái)務(wù)水平平及當(dāng)時(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)等幾個(gè)個(gè)不確定定性因素素方面加加以研究究考慮。從文獻(xiàn)獻(xiàn)來(lái)看，國(guó)外的的研究集集中在以以下幾方方面： 一是礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體體系（主主要是針針對(duì)指標(biāo)標(biāo)體系的的研究）。首先先，礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是指指在實(shí)施施礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的過(guò)程程中突發(fā)發(fā)事件（帶來(lái)不不良

25、影響響的事件件）出現(xiàn)現(xiàn)的概率率和頻率率。風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的種類類一般說(shuō)說(shuō)來(lái)主要要有法律律風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、采采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、施工工風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、索索賠風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、可施施工風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、可招招標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)務(wù)和保險(xiǎn)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等等等。在在承接的的設(shè)計(jì)類類總包合合同、采采購(gòu)總包包合同及及施工總總包合同同，除了了考慮以以上提到到的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)外，還還應(yīng)考慮慮顧客、項(xiàng)目團(tuán)團(tuán)隊(duì)、技技術(shù)水平平、施工工地點(diǎn)、合同的的完整性性、概算算、施工工進(jìn)度及及相關(guān)的的安全措措施等等等。我們們?nèi)绻麑L(fēng)險(xiǎn)再再進(jìn)一步步的細(xì)分分，可以以細(xì)分為為 1228 種種風(fēng)險(xiǎn)影影響因素素。比如如概算風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分分為：概概算的準(zhǔn)準(zhǔn)確度、可被允允許的施施工條件件、與原原計(jì)劃

26、或或是相似似工程實(shí)實(shí)施的一一致程度度、原料料供應(yīng)的的連續(xù)性性以及突突發(fā)事件件備用的的費(fèi)用額額等。從從風(fēng)險(xiǎn)的的種類細(xì)細(xì)分，我我們知道道西歐國(guó)國(guó)家對(duì)于于礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)指指標(biāo)體系系的研究究較為深深入。 二是對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資環(huán)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的分析析。OLLOUTT 學(xué)者者在撰寫寫礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)偏好一文時(shí)時(shí)，研究究指出企企業(yè)在每每個(gè)礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析時(shí)傾向向于選擇擇適合它它的指標(biāo)標(biāo)或是評(píng)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。 三是礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方方法。美美國(guó)的 Pinnnaccleoone 國(guó)際咨咨詢公司司通過(guò)使使用簡(jiǎn)單單的矩陣陣方法，建立風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估表和評(píng)評(píng)估指標(biāo)標(biāo)（即風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo) RACC），

27、并并把實(shí)際際礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資考慮在在內(nèi)對(duì)這這種類型型的的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)進(jìn)行評(píng)估估。風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估指指數(shù)法是是風(fēng)險(xiǎn)因因素中每每個(gè)指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行具具體分析析，然后后計(jì)算這這些指標(biāo)標(biāo)的得分分，最后后根據(jù)得得分給出出五個(gè)等等級(jí)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)度度。這種種方法的的優(yōu)點(diǎn)是是計(jì)算簡(jiǎn)簡(jiǎn)單、可可以有效效的評(píng)估估風(fēng)險(xiǎn)而而且不用用沒(méi)有分分解的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重重。各區(qū)區(qū)域的加加權(quán)平均均值可以以用來(lái)衡衡量整個(gè)個(gè)礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目的投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，或根根據(jù)發(fā)生生的可能能性，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的后后果的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，并并可能承承擔(dān)使用用標(biāo)準(zhǔn)的的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估表風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估的的方法以以及總風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)數(shù)（TRREC）方法以以改善 RACC 為基基礎(chǔ)的一一種評(píng)估估方法

28、。兩者的的區(qū)別是是風(fēng)險(xiǎn)的的嚴(yán)重程程度、量量表 TTRECC 擴(kuò)大大 RAAC 的的范圍、對(duì)資金金全部損損失的挽挽回等。在評(píng)價(jià)價(jià)矩陣中中“暴露露”的程程度代表表了風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的發(fā)生生的概率率的大小小。這種種概率的的確定方方法是：一個(gè)單單一事件件乘以危危險(xiǎn)小時(shí)時(shí)的暴露露估計(jì)值值和生產(chǎn)產(chǎn)系統(tǒng)的的生命周周期。TTRECC 方法法把風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分為十十個(gè)等級(jí)級(jí)，并且且用貨幣幣價(jià)值來(lái)來(lái)表示，并且按按風(fēng)險(xiǎn)大大小依次次排序，這種表表示可以以評(píng)估各各種損失失。此外外，定量量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估是一一個(gè)管理理者在決決策中廣廣泛應(yīng)用用的技術(shù)術(shù)。 QRAA 通過(guò)過(guò)交替周周期評(píng)估估價(jià)值，先假設(shè)設(shè)導(dǎo)致估估算的原原因的數(shù)數(shù)量，結(jié)結(jié)果，成成本可能

29、能發(fā)生的的頻率，然后計(jì)計(jì)算這些些假設(shè)最最初的分分析的量量。這種種定量風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估的方法法可以有有助于利利益相關(guān)關(guān)者認(rèn)識(shí)識(shí)和理解解事故發(fā)發(fā)生的概概率和對(duì)對(duì)相關(guān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的后后果。 從外國(guó)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資可可以看出出，在使使用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)時(shí)由于對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估技術(shù)術(shù)掌握的的程度有有限，在在評(píng)估時(shí)時(shí)往往采采取簡(jiǎn)單單有效的的評(píng)估方方法，定定量的評(píng)評(píng)估方法法更容易易被運(yùn)用用，而定定性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)則則作為一一種輔助助手段。這二個(gè)個(gè)方面值值得我們們國(guó)內(nèi)在在研究礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)借借鑒。1.3.2 國(guó)內(nèi)研研究現(xiàn)狀狀我國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)學(xué)者在在 200 世紀(jì)紀(jì) 900 年代代才開(kāi)始始對(duì)礦業(yè)業(yè)投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行研究，同

30、時(shí)，相關(guān)研研究中，直接把把礦業(yè)投投資作為為一類系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)進(jìn)行研研究的較較少，大大多是研研究某一一類型礦礦業(yè)（如如有色金金屬礦業(yè)業(yè)）、某某一礦業(yè)業(yè)企業(yè)（如紫金金礦業(yè)）的投資資風(fēng)險(xiǎn)或或投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的一一個(gè)測(cè)面面（如環(huán)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)）或風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理策略。研究的的內(nèi)容多多偏重于于風(fēng)險(xiǎn)因因素識(shí)別別、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)環(huán)境分分析和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制策略等等。綜合合文獻(xiàn)大大致可以以分為以以下幾個(gè)個(gè)方面： （1）礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)模模擬研究究。這類類研究以以某一風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程程為例，采用數(shù)數(shù)據(jù)模擬擬技術(shù)模模擬投資資風(fēng)險(xiǎn)的的演變過(guò)過(guò)程，試試圖得出出風(fēng)險(xiǎn)管管理的基基本策略略。如吳吳和平（20008）研研究了不不確定性性條件下下的礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)

31、風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程程，建立立了礦業(yè)業(yè)投資決決策風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析模模型, 通過(guò)投投資項(xiàng)目目實(shí)例,對(duì)礦業(yè)業(yè)投資方方案比較較, 并通通過(guò)計(jì)算算模擬對(duì)對(duì)礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)模型型進(jìn)行了了驗(yàn)證。 （2）礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)度度量研究究。這類類研究以以常用的的數(shù)學(xué)方方法如 AHPP 層次次分析法法、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)值法、WaRR 風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度量技技術(shù)等方方法計(jì)算算風(fēng)險(xiǎn)的的大小，屬于一一種風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估技技術(shù)。如如朱貴芳芳（20005）研究了了礦業(yè)投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度量方方法，提提出一種種新的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析方法方差差和法，使用三三角形分分布來(lái)代代替各種種分布，來(lái)確定定風(fēng)險(xiǎn)概概率密度度的分布布特性，它可以以在礦業(yè)業(yè)工程經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)初期數(shù)數(shù)據(jù)資料料不

32、充分分的情況況下應(yīng)用用。 （3）礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)因因素識(shí)別別。這類類研究較較多，主主要是對(duì)對(duì)礦業(yè)投投資進(jìn)行行分析，識(shí)別其其中蘊(yùn)涵涵的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素。如劉惠惠君、劉劉云忠（20009）以以中國(guó)礦礦業(yè)投資資環(huán)境的的分析為為起點(diǎn),對(duì)礦業(yè)業(yè)企業(yè)的的風(fēng)險(xiǎn)因因素進(jìn)行行分析,總結(jié)礦礦業(yè)企業(yè)業(yè)控制風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)對(duì)策,認(rèn)為礦礦業(yè)投資資環(huán)境影影響礦業(yè)業(yè)企業(yè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素,礦業(yè)企企業(yè)如何何面對(duì)變變化的環(huán)環(huán)境,化解經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理中的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)和和發(fā)展的的中心任任務(wù)；黃黃先芳、婁純聯(lián)聯(lián)（20005）分析了了礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素和和風(fēng)險(xiǎn)控控制對(duì)策策，在具具體分析析礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目的過(guò)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)在在礦產(chǎn)資資源質(zhì)地地、項(xiàng)目

33、目建設(shè)、周邊環(huán)環(huán)境、市市場(chǎng)、安安全等方方面存在在風(fēng)險(xiǎn)，為了盡盡量減少少這部分分風(fēng)險(xiǎn)給給項(xiàng)目帶帶來(lái)的損損失，在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上提出出了相應(yīng)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制對(duì)對(duì)策。 （4）礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)控控制對(duì)策策研究。這類研研究以提提出礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制對(duì)策為為主要目目標(biāo)，研研究的重重點(diǎn)是提提出合理理的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管控策策略而不不是具體體的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)識(shí)別，當(dāng)然風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制是建立立在全面面的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析基基礎(chǔ)上。如蔡愛(ài)愛(ài)良、劉劉亮明（20009）研研究了礦礦業(yè)投資資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制戰(zhàn)戰(zhàn)略，通通過(guò)國(guó)內(nèi)內(nèi)外礦業(yè)業(yè)公司發(fā)發(fā)展的典典型實(shí)例例以及對(duì)對(duì)國(guó)際礦礦產(chǎn)市場(chǎng)場(chǎng)變化的的分析,探討了了礦業(yè)投投資的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源源和控制制風(fēng)險(xiǎn)的的基本戰(zhàn)戰(zhàn)略，

34、研研究認(rèn)為為：礦產(chǎn)產(chǎn)的特殊殊性決定定了礦業(yè)業(yè)投資的的高回報(bào)報(bào)和高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是緊緊密相關(guān)關(guān)的,礦業(yè)利利潤(rùn)的來(lái)來(lái)源和生生產(chǎn)的特特點(diǎn)決定定礦業(yè)投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要包包括礦產(chǎn)產(chǎn)勘查風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、礦礦業(yè)市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和和經(jīng)營(yíng)管管理風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。針對(duì)對(duì)這些風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的特特點(diǎn),能夠控控制風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的基本本戰(zhàn)略包包括重用用地質(zhì)學(xué)學(xué)家、控控制優(yōu)勢(shì)勢(shì)資源、巧借他他人之力力、超前前市場(chǎng)預(yù)預(yù)測(cè)和科科學(xué)規(guī)范范管理等等方面的的措施；邵新宏宏（20014）在“礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資考考察要點(diǎn)點(diǎn)及投資資決策標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)”中中提出了了礦業(yè)投投資具有有長(zhǎng)周期期、高收收益、高高風(fēng)險(xiǎn)的的特征，并制定定了一套套有效的的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)決策策標(biāo)準(zhǔn)。決策標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)應(yīng)按照上上述各方方面制定

35、定，比如如讓投資資者了解解礦業(yè)勘勘探、開(kāi)開(kāi)采的流流程及特特點(diǎn)，資資金需求求量，并并根據(jù)具具體的礦礦產(chǎn)資源源儲(chǔ)備情情況、選選礦及開(kāi)開(kāi)采設(shè)備備、環(huán)境境保護(hù)理理念等因因素構(gòu)建建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)決策策標(biāo)準(zhǔn)。1.3.3 研究評(píng)評(píng)述風(fēng)險(xiǎn)是礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資的的基本屬屬性,因此,對(duì)礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資進(jìn)行行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)識(shí)別與評(píng)評(píng)價(jià)是礦礦業(yè)投資資研究的的關(guān)鍵，礦業(yè)本本身屬于于高投入入、高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè),必須依依靠風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)機(jī)制才能能健康穩(wěn)穩(wěn)定運(yùn)行行。 （1）關(guān)關(guān)于靜態(tài)態(tài)評(píng)價(jià)與與動(dòng)態(tài)評(píng)評(píng)價(jià)的局局限性。風(fēng)險(xiǎn)有有動(dòng)態(tài)評(píng)評(píng)價(jià)和靜靜態(tài)評(píng)之之分，同同樣礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)也也可分為為靜態(tài)評(píng)評(píng)價(jià)和動(dòng)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)價(jià)兩種評(píng)評(píng)價(jià)方法法。靜態(tài)態(tài)計(jì)

36、算的的最大特特點(diǎn)是計(jì)計(jì)算簡(jiǎn)便便、直觀觀，動(dòng)態(tài)態(tài)評(píng)價(jià)方方法考慮慮了時(shí)間間要素,這就需需要時(shí)間間序列分分析。從從文獻(xiàn)來(lái)來(lái)看，國(guó)國(guó)內(nèi)的研研究基本本是以靜靜態(tài)評(píng)價(jià)價(jià)為主，缺乏動(dòng)動(dòng)態(tài)性評(píng)評(píng)價(jià)。 （2）礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)計(jì)的指標(biāo)標(biāo)多樣問(wèn)問(wèn)題。礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)是采用用一個(gè)單單一的綜綜合指標(biāo)標(biāo),還是采采用一組組指標(biāo),一直是是一個(gè)存存在爭(zhēng)議議的問(wèn)題題。對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)的的確定就就更為困困難,不同礦礦種、同同一礦種種不同地地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指指標(biāo)的選選取也不不一樣,很難用用統(tǒng)一的的方法和和指標(biāo)對(duì)對(duì)所有的的礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)進(jìn)行評(píng)價(jià)價(jià)。因此此，選取取風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)并建立立一個(gè)

37、適適用的識(shí)識(shí)別模型型就顯得得更重要要。 （3）關(guān)關(guān)于礦業(yè)業(yè)投資的的不確定定性分析析。在對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)的計(jì)計(jì)算中,大部分分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)來(lái)自預(yù)測(cè)測(cè)或估計(jì)計(jì)。從文文獻(xiàn)來(lái)看看，不確確定因素素的量化化較多采采用主觀觀評(píng)價(jià)，這為風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)的客觀觀性帶來(lái)來(lái)問(wèn)題。 （4）關(guān)關(guān)于對(duì)礦礦業(yè)項(xiàng)目目過(guò)程風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)評(píng)價(jià)。目目前,對(duì)礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目的的投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)注重評(píng)評(píng)價(jià)結(jié)果果的較多多,但對(duì)過(guò)過(guò)程評(píng)價(jià)價(jià)研究的的較少,很難做做到對(duì)礦礦業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)的的全過(guò)程程的監(jiān)控控。礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目不不同于一一般的項(xiàng)項(xiàng)目,過(guò)程風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的跟跟蹤對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目的成成敗起著著至關(guān)重重要的作作用?？傊瑖?guó)國(guó)內(nèi)外關(guān)關(guān)于礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的研究究已經(jīng)深深入展開(kāi)開(kāi)，

38、但依依然在風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別和度量量方面存存在一些些不夠完完善的地地方，例例如風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的識(shí)別別大多局局限于有有限范圍圍內(nèi)的實(shí)實(shí)證研究究，而缺缺乏一個(gè)個(gè)統(tǒng)一適適用的指指標(biāo)體系系及其識(shí)識(shí)別模型型，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)價(jià)往往由由于評(píng)價(jià)價(jià)主客體體各自角角度的不不同而難難反映風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的全全貌，或或者過(guò)于于注重方方法的新新穎性而而忽略風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)的實(shí)用用性等。這些問(wèn)問(wèn)題和不不足也為為本文的的研究提提供了一一定的基基礎(chǔ)和進(jìn)進(jìn)一步拓拓展的空空間。1.4 研究究方法本文的研研究方法法主要為為文獻(xiàn)借借鑒，個(gè)個(gè)案研究究和定量量定性相相結(jié)合的的方法。 （1）文文獻(xiàn)借鑒鑒。對(duì)礦礦業(yè)投資資基本理理論與礦礦業(yè)投資資特點(diǎn)、礦業(yè)投投資的價(jià)價(jià)值理

39、論論、礦業(yè)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)的理論論、礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的定義及及分類，礦業(yè)投投資特點(diǎn)點(diǎn)、礦產(chǎn)產(chǎn)品供應(yīng)應(yīng)鏈等通通過(guò)文獻(xiàn)獻(xiàn)檢索與與理論研研究，了了解礦業(yè)業(yè)投資的的理論和和動(dòng)向。 （2）理理論研究究與實(shí)證證分析相相結(jié)合。在分析析礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的階段段性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及相應(yīng)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素的的基礎(chǔ)上上，選取取礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)并構(gòu)建建理論模模型，并并通過(guò) X公司司銅礦投投資項(xiàng)目目的實(shí)例例進(jìn)行風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與評(píng)價(jià)價(jià)。 （3）定定性與定定量相結(jié)結(jié)合的分分析方法法。本文文采用定定性分析析方法闡闡述礦業(yè)業(yè)投資的的內(nèi)容、相應(yīng)的的價(jià)值理理論、礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的階階段性分分析及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素的分析析，對(duì)于于礦業(yè)

40、項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)的選取取及模型型的構(gòu)建建等內(nèi)容容則采用用定量分分析的方方法，例例如用層層次分析析法（AAHP）構(gòu)建礦礦業(yè)務(wù)投資項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指指標(biāo)體系系；在礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別上采用用定性的的方法,在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)上上采用定定量的方方法,使內(nèi)容容與結(jié)果果能夠較較好地對(duì)對(duì)應(yīng)。1.5 研究究框架與與技術(shù)路路線1.5.1 研究?jī)?nèi)內(nèi)容首先對(duì)礦礦業(yè)投資資、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)概念、礦業(yè)投投資評(píng)價(jià)價(jià)內(nèi)容及及方法、相關(guān)理理論進(jìn)行行綜述，然后對(duì)對(duì)礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的階段段性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及相應(yīng)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素，采用層層次分析析法（AAHP）選取礦礦業(yè)投資資項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)并構(gòu)建建相應(yīng)的的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)模型型，最后

41、后，在上上述理論論研究的的基礎(chǔ)上上，通過(guò)過(guò)對(duì) MM 公司司銅礦投投資項(xiàng)目目的實(shí)例例分析，指出該該公司銅銅礦投資資項(xiàng)目存存在的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)進(jìn)而對(duì)該該項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行評(píng)價(jià)，期望能能為管理理層決策策提供相相應(yīng)的參參考。（1）緒緒論。首首先介紹紹本課題題的研究究背景，在此基基礎(chǔ)上闡闡述本課課題的研研究目的的和研究究意義，然后對(duì)對(duì)本課題題相關(guān)的的國(guó)內(nèi)外外研究現(xiàn)現(xiàn)狀進(jìn)行行了綜述述，指出出本課題題采用的的研究方方法，最最后是對(duì)對(duì)本課題題的研究究?jī)?nèi)容和和研究框框架進(jìn)行行了簡(jiǎn)短短的介紹紹。 （2）礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資評(píng)評(píng)價(jià)理論論概述。提出礦礦業(yè)投資資與礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的基本涵涵義和基基本理論論，內(nèi)容容包括：礦產(chǎn)資資源的定

42、定義、屬屬性和分分類，礦礦業(yè)投資資特點(diǎn)、礦床經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)方法等等理論。 （3）礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與識(shí)別別。本章章節(jié)主要要是分析析了礦業(yè)業(yè)投資項(xiàng)項(xiàng)目的階階段性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，然然后分析析各個(gè)階階段的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素，包括括周邊環(huán)環(huán)境因素素風(fēng)險(xiǎn)分分析、政政治及政政策因素素風(fēng)險(xiǎn)分分析、市市場(chǎng)因素素風(fēng)險(xiǎn)分分析、地地質(zhì)因素素風(fēng)險(xiǎn)分分析、項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)分分析、維維簡(jiǎn)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析、安全風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析等，最最終形成成投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素清單。 （4）礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)及及模型的的構(gòu)建。首先在在礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)影影響因素素清單的的基礎(chǔ)上上，基于于層次分分析法構(gòu)構(gòu)建了項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指指標(biāo)體系系，然后后

43、構(gòu)建了了對(duì)投資資風(fēng)險(xiǎn)大大小和程程度進(jìn)行行度量的的模糊綜綜合評(píng)價(jià)價(jià)模型。 （5）礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析與評(píng)價(jià)價(jià)的實(shí)證證研究。以國(guó)內(nèi)內(nèi) M 礦業(yè)集集團(tuán)的銅銅礦項(xiàng)目目投資作作為案例例，在全全面分析析并識(shí)別別其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素之之后，用用模糊綜綜合評(píng)價(jià)價(jià)方法對(duì)對(duì)項(xiàng)目總總體風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)做出定定量評(píng)價(jià)價(jià)，證明明了之前前所構(gòu)建建的項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)體系和和評(píng)價(jià)模模型是有有效的。 （6）結(jié)結(jié)論與展展望。1.5.2 技術(shù)路路線圖 1.1 研研究的技技術(shù)路線線第2章 礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資評(píng)價(jià)價(jià)理論概概述2.1 礦業(yè)業(yè)資源的的定義、分類礦產(chǎn)資源源是自然然資源，它是地地殼中有有用組分分或可供供利用的的物理性性能等集集聚而成

44、成的地質(zhì)質(zhì)體，這這種地質(zhì)質(zhì)體是在在漫長(zhǎng)的的地質(zhì)作作用下形形成的。礦產(chǎn)資資源屬于于非可再再生資源源，其儲(chǔ)儲(chǔ)量是有有限的。 為了合理理尋找、開(kāi)發(fā)礦礦產(chǎn)資源源，根據(jù)據(jù)礦產(chǎn)的的性質(zhì)、用途、形成方方式的特特殊性及及其相互互關(guān)系分分別排列列出不同同次序、類別和和體系。礦產(chǎn)資資源的分分類，反反映出人人類在一一定歷史史時(shí)期內(nèi)內(nèi)認(rèn)礦、找礦、采礦的的生產(chǎn)實(shí)實(shí)踐水平平和科技技發(fā)展水水平。 （1）礦礦產(chǎn)資源源的分類類體系 根據(jù)不同同的研究究視角，礦產(chǎn)資資源的分分類不同同，大體體有： 按照礦產(chǎn)產(chǎn)資源形形成的原原因，我我們分為為內(nèi)生礦礦產(chǎn)、外外生礦產(chǎn)產(chǎn)和變質(zhì)質(zhì)礦產(chǎn)； 按照礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的內(nèi)部結(jié)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)點(diǎn)，我們們分為有有機(jī)礦

45、產(chǎn)產(chǎn)資源和和無(wú)機(jī)礦礦產(chǎn)資源源；按照礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的形態(tài)，我們分分為固體體礦、液液體礦及及氣體礦礦； 按照礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的特點(diǎn)及及相應(yīng)的的用途，我們分分為能源源礦產(chǎn)資資源、金金屬礦產(chǎn)產(chǎn)資源、非金屬屬礦產(chǎn)資資源和水水汽礦產(chǎn)產(chǎn)資源。（2）按按屬性和和用途劃劃分 按屬性和和用途礦礦產(chǎn)資源源可分為為四大類類: 能源礦產(chǎn)產(chǎn)：如煤煤、油頁(yè)頁(yè)巖、瀝瀝青、天天然氣、石油、石煤、油砂、地?zé)岬鹊龋?金屬礦產(chǎn)產(chǎn)：如金金、銀、銅、鐵鐵、錳、鉻、釩釩、鈦；銅、鉛鉛、鋅、鋁土礦礦、鎳、鈷、鎢鎢、錫等等；非金屬礦礦產(chǎn)：如如石灰?guī)r巖、白云云巖、花花崗巖、大理巖巖、粘土土等； 水氣礦產(chǎn)產(chǎn)：如礦礦泉水、地下水水、二氧氧化碳?xì)鈿獾取?.

46、2 礦產(chǎn)產(chǎn)資源屬屬性與礦礦業(yè)投資資特點(diǎn)2.2.1 礦產(chǎn)資資源的屬屬性（1）礦礦產(chǎn)資源源的使用用是一次次性消費(fèi)費(fèi)，不能能循環(huán)使使用 礦產(chǎn)資源源是由于于地殼運(yùn)運(yùn)動(dòng)而形形成的，其形成成要經(jīng)歷歷數(shù)億年年的積累累和沉淀淀，正是是由于礦礦產(chǎn)資源源是有限限的，而而且一旦旦消耗就就不可再再生，因因此當(dāng)代代人在開(kāi)開(kāi)發(fā)和利利用礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的時(shí)候一一定要合合理，要要不以破破壞后人人的使用用為基礎(chǔ)礎(chǔ)。 （2）不不同地區(qū)區(qū)的礦產(chǎn)產(chǎn)資源量量有很大大差別 由于受到到地理?xiàng)l條件的差差異、氣氣候的不不同等自自然條件件的制約約，所有有的自然然資源在在不同地地區(qū)分布布是不均衡的的，這種種不均衡性性在礦產(chǎn)產(chǎn)資源分分布上最最為明顯顯。

47、就中中國(guó)的情情況來(lái)看看，東部部、中部部和西部部的礦產(chǎn)產(chǎn)資源量量有著很很大差別別。根據(jù)據(jù)礦產(chǎn)資資源的分分布情況況，合理理配置生生產(chǎn)資源源、礦物物產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)和和國(guó)際市市場(chǎng)，對(duì)對(duì)我國(guó)際際政治和和經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系都有有顯著的的影響。 （3）礦礦產(chǎn)資源源的存儲(chǔ)儲(chǔ)在隱蔽蔽的地下下，開(kāi)發(fā)發(fā)困難 只有很少少的礦產(chǎn)產(chǎn)資源暴暴露在外外部，讓讓人直觀觀的發(fā)現(xiàn)現(xiàn)。絕大大多數(shù)礦礦產(chǎn)資源源都埋在在很深的的地下，有些地地況復(fù)雜雜險(xiǎn)惡，這給人人們勘探探，開(kāi)采采，挖掘掘帶來(lái)很很多變數(shù)數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 （4）礦礦產(chǎn)資源源種類豐豐富 我國(guó)是礦礦產(chǎn)資源源大國(guó)，礦產(chǎn)資資源的種種類和儲(chǔ)儲(chǔ)量都非非?？捎^觀的。目目前中國(guó)國(guó)有1771種礦礦產(chǎn)。根根據(jù)這

48、些些礦產(chǎn)資資源的形形成原因因，產(chǎn)業(yè)業(yè)類型和和礦石種種類以及及儲(chǔ)量、不同的的經(jīng)濟(jì)價(jià)價(jià)值、可可獲得的的容易程程度等因因素，這這些礦產(chǎn)產(chǎn)資源又又分為 16 種不同同的類型型。 （5）人人類對(duì)礦礦產(chǎn)資源源認(rèn)識(shí)不不斷的發(fā)發(fā)展和深深入 20 世世紀(jì)初，鈾、鈮鈮、稀土土礦等礦礦產(chǎn)資源源的價(jià)值值不能被被人們所所認(rèn)可，直到第第二次世世界大戰(zhàn)戰(zhàn)之后，這些礦礦產(chǎn)資源源的價(jià)值值才被人人們所用用。礦產(chǎn)產(chǎn)資源受受地質(zhì)、技術(shù)和和經(jīng)濟(jì)維維度動(dòng)態(tài)態(tài)制約。通過(guò)探探明礦產(chǎn)產(chǎn)的儲(chǔ)量量，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)這個(gè)階階段只能能反映當(dāng)當(dāng)?shù)氐娜巳祟惐拘孕缘挠邢尴蘖私猓S著科科學(xué)技術(shù)術(shù)的地質(zhì)質(zhì)工作進(jìn)進(jìn)展情況況的不斷斷深化，人力礦礦產(chǎn)資源源開(kāi)發(fā)利利用的深深度和

49、廣廣度將繼繼續(xù)發(fā)展展。實(shí)踐踐證明，由于人人類認(rèn)知知水平技技術(shù)水平平的局限限性，在在某種發(fā)發(fā)展階段段上認(rèn)為為資源是是有限的的，而從從更長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的較大大來(lái)看，人對(duì)自自然界的的認(rèn)識(shí)的的不斷深深化和技技術(shù)的水水平的發(fā)發(fā)展，目目前這種種資源的的有限性性又有可可能變成成無(wú)限。 （6） 礦產(chǎn)資資源的耗耗竭性 礦產(chǎn)資源源一旦被被開(kāi)采利利用,開(kāi)采一一部分就就減少一一部分,直到消消耗完畢畢為止，資源的的實(shí)物形形態(tài)將會(huì)會(huì)永遠(yuǎn)消消失。由由于礦產(chǎn)產(chǎn)資源的的耗竭性性資源,其開(kāi)采采就是一一種破壞壞性使用用,正因?yàn)闉檫@種耗耗竭性,迫使人人類不得得不異地地尋找替替代資源源。 （7）資資源豐度度差異性性和可選選性 不同成因因的礦石

50、石品位和和組分含含量也不不相同，即使同同一成因因的礦產(chǎn)產(chǎn)，由于于地質(zhì)作作用和空空間上的的差異其其品位和和組分也也有差別別。在實(shí)實(shí)際利用用中,礦床的的可采品品位、品品級(jí)和厚厚度受開(kāi)開(kāi)采技術(shù)術(shù)及冶煉煉技術(shù)的的制約，人們根根據(jù)自己己的使用用能力,選擇不不同豐度度的資源源,做不同同的用途途。 （8）礦礦產(chǎn)資源源的共生生和伴生生性 由于地質(zhì)質(zhì)作用，一類礦礦床可賦賦存多種種礦石，這是礦礦產(chǎn)資源源的自然然組合特特性,特別是是有色金金屬礦產(chǎn)產(chǎn),往往有有多種金金屬共生生和伴生生。2.2.2 礦業(yè)投投資的特特點(diǎn)與其它工工業(yè)投資資相比，礦業(yè)投投資有著著顯著的的特點(diǎn)，主要表表現(xiàn)為: （1）市市場(chǎng)價(jià)格格的不確確定性。礦

51、產(chǎn)供供求關(guān)系系的特點(diǎn)點(diǎn)決定了了礦產(chǎn)價(jià)價(jià)格波動(dòng)動(dòng)性強(qiáng), 產(chǎn)品品的需求求彈性小小,礦產(chǎn)的的替代性性差。礦礦產(chǎn)在低低價(jià)時(shí),供給彈彈性大，在高價(jià)價(jià)時(shí),供給彈彈性小。投資經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果果受市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格變變動(dòng)和通通貨膨脹脹水平影影響大，礦業(yè)生生產(chǎn)對(duì)象象即礦體體的屬性性復(fù)雜多多變,不確定定性強(qiáng)。 （2）礦礦業(yè)投資資周期長(zhǎng)長(zhǎng)。礦產(chǎn)產(chǎn)開(kāi)發(fā)的的經(jīng)濟(jì)效效益, 是在資資源即礦礦體的不不斷消耗耗過(guò)程中中實(shí)現(xiàn)的的，礦業(yè)業(yè)從投資資到收回回成本一一般周期期很長(zhǎng)，新增生生產(chǎn)能力力形成周周期也很很長(zhǎng)。 （3）礦礦業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的外部部成本高高。礦產(chǎn)產(chǎn)資源開(kāi)開(kāi)發(fā)常常常對(duì)生態(tài)態(tài)環(huán)境,包括水水、空氣氣、植被被、地形形地貌和和自然景景觀等造造成不同

52、同程度的的污染破破壞,具有較較強(qiáng)的外外部不經(jīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)應(yīng)。另外外，礦業(yè)業(yè)生產(chǎn)多多在山區(qū)區(qū)和邊緣緣地區(qū), 礦業(yè)業(yè)生產(chǎn)的的交易費(fèi)費(fèi)用高。 （4）礦礦業(yè)資源源勘探具具有很強(qiáng)強(qiáng)的探索索性。大大多數(shù)礦礦產(chǎn)資源源隱藏在在地下，人們無(wú)無(wú)法感觸觸到資源源的具體體形態(tài)。受大地地構(gòu)造和和生成空空間的制制約,礦床規(guī)規(guī)模、礦礦體形態(tài)態(tài)變化很很大，即即使確定定了的規(guī)規(guī)模,隨著勘勘查程度度的提高高,平均品品位、礦礦床規(guī)模模、礦體體形態(tài)、賦存空空間又會(huì)會(huì)發(fā)生變變化,會(huì)改寫寫原來(lái)的的勘查結(jié)結(jié)論,使資源源開(kāi)采勘勘查有一一定的探探索性。 （5）礦礦業(yè)投資資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)高。由由于礦業(yè)業(yè)地質(zhì)狀狀況差異異較大、礦產(chǎn)品品價(jià)格波波動(dòng)大、資本與與

53、技術(shù)密密集等特特點(diǎn)，礦礦業(yè)投資資的市場(chǎng)場(chǎng)與技術(shù)術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高高。 （6）金金屬礦產(chǎn)產(chǎn)大多可可以廢舊舊利用,因此礦礦產(chǎn)存在在較大的的二次市市場(chǎng)。工工業(yè)化程程度越高高,礦產(chǎn)廢廢舊利用用比例越越大。第3章 礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析與與識(shí)別3.1 礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的階段段性劃分分礦業(yè)項(xiàng)目目投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的階階段性根根據(jù)不同同的劃分分方式可可分為幾幾種階段段，如一一些學(xué)者者把礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資從開(kāi)開(kāi)始到結(jié)結(jié)束劃分分為規(guī)劃劃、勘察察、設(shè)計(jì)計(jì)、施工工、交付付、運(yùn)營(yíng)營(yíng)等幾個(gè)個(gè)階段，故而相相應(yīng)存在在項(xiàng)目立立項(xiàng)階段段風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)劃階階段的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、施施工階段段的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)營(yíng)階段的的風(fēng)險(xiǎn)等等。 在礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資規(guī)劃階階段

54、的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)如下下：設(shè)計(jì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、水文工工程地質(zhì)質(zhì)勘察風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)規(guī)劃變更更風(fēng)險(xiǎn)；在項(xiàng)目目施工階階段的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)主要要有：技技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、人員員風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)；在在項(xiàng)目運(yùn)運(yùn)營(yíng)階段段的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)如下：價(jià)格波波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、設(shè)備備維修更更換風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、團(tuán)隊(duì)隊(duì)管理風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、商商品銷量量風(fēng)險(xiǎn)、潛在競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等等。 一些學(xué)者者根據(jù)項(xiàng)項(xiàng)目發(fā)展展的時(shí)間間順序，將其風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)劃分分為三類類：項(xiàng)目目建設(shè)開(kāi)開(kāi)發(fā)階段段風(fēng)險(xiǎn)、投產(chǎn)期期風(fēng)險(xiǎn)、達(dá)產(chǎn)期期風(fēng)險(xiǎn)等等。相應(yīng)應(yīng)地，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)項(xiàng)目各個(gè)個(gè)階段的的表現(xiàn)形形式為政政策風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、技技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、通貨貨膨脹風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、利利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、匯率率風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、銷銷售風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、成本本風(fēng)險(xiǎn)

55、、流動(dòng)資資金風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、價(jià)格格風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、行行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、信用用風(fēng)險(xiǎn)等等。 綜上所述述，根據(jù)據(jù)礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資經(jīng)歷的的大致過(guò)過(guò)程，我我們把礦礦業(yè)投資資分為三三個(gè)階段段，分別別為：項(xiàng)項(xiàng)目立項(xiàng)項(xiàng)階段（開(kāi)發(fā)期期）、項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)設(shè)階段（投產(chǎn)期期）、項(xiàng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)營(yíng)階段（達(dá)產(chǎn)期期）。3.2 礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的分析析與識(shí)別別礦業(yè)投資資活動(dòng)中中存在的的各種不不確定性性構(gòu)成了了礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，其風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素復(fù)雜繁繁多，可可以大致致分為以以下幾種種。 （1）政政治風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 戰(zhàn)爭(zhēng)和和內(nèi)亂。礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資投產(chǎn)地地政治環(huán)環(huán)境的不不穩(wěn)定會(huì)會(huì)導(dǎo)致投投資成本本的增加加，更嚴(yán)嚴(yán)重的結(jié)結(jié)果是導(dǎo)導(dǎo)致項(xiàng)目目的失敗敗。而在

56、在一國(guó)政政局安定定、社會(huì)會(huì)和諧的的政治背背景下基基本上沒(méi)沒(méi)有這類類風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于于一些政政治環(huán)境境動(dòng)蕩如如當(dāng)前的的烏克蘭蘭、阿富富漢等國(guó)國(guó)家礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資就可可能面臨臨較大政政治風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 政策、法律法法規(guī)。當(dāng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)關(guān)產(chǎn)業(yè)政政策、技技術(shù)政策策、金融融政策、財(cái)政政政策、稅稅收政策策、 匯率政政策法是是否穩(wěn)定定、法律律法規(guī)是是否健全全，如環(huán)環(huán)境保護(hù)護(hù)方面的的法規(guī)，稅負(fù)是是否公平平，在礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資建建設(shè)過(guò)程程中政策策及法規(guī)規(guī)的調(diào)整整、變更更對(duì)項(xiàng)目目的影響響等。 政府行行為。政政府變更更如換屆屆可能帶帶來(lái)的不不確定因因素，如如建設(shè)規(guī)規(guī)劃的重重新調(diào)整整、被迫迫增加投投資等。 （2）自自然風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 氣候

57、條條件。氣氣候條件件將直接接影響礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資的的建設(shè)進(jìn)進(jìn)度和質(zhì)質(zhì)量，氣氣溫的高高低關(guān)系系著廠房房和設(shè)施施的建筑筑設(shè)計(jì)。在項(xiàng)目目建設(shè)和和運(yùn)營(yíng)階階段如果果遇到惡惡劣的氣氣候，那那么項(xiàng)目目流產(chǎn)的的可能性性將增加加。 不可抗抗的天災(zāi)災(zāi)事件。比如泥泥石流、塌方、地震、火山、冰雹、洪水或或是其他他類似的的地質(zhì)條條件引起起的天災(zāi)災(zāi)事件的的威脅等等。 能源及及水資源源可獲性性。一些些礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資耗水量量巨大，應(yīng)該靠靠近水資資源豐富富的地區(qū)區(qū)，當(dāng)?shù)氐氐乃Y資源狀況況可能對(duì)對(duì)項(xiàng)目造造成的威威脅。同同樣，對(duì)對(duì)于一些些能源要要求比較較大的項(xiàng)項(xiàng)目如電電解鋁等等也存在在這樣的的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）經(jīng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 利率及及

58、匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。利利率及匯匯率的波波動(dòng)會(huì)帶帶來(lái)礦產(chǎn)產(chǎn)投資項(xiàng)項(xiàng)目成本本及費(fèi)用用的增加加，使礦礦產(chǎn)投資資項(xiàng)目的的收益受受到損失失。當(dāng)投投資項(xiàng)目目融資采采用浮動(dòng)動(dòng)利率時(shí)時(shí)，利率率上升帶帶來(lái)項(xiàng)目目成本的的上升；當(dāng)投資資項(xiàng)目融融資采用用固定利利率時(shí)，利率的的下降會(huì)會(huì)帶來(lái)項(xiàng)項(xiàng)目機(jī)會(huì)會(huì)成本的的增加。一些礦礦業(yè)投資資往往涉涉及大量量的外幣幣交易，外匯匯匯率的波波動(dòng)變化化可能造造成的匯匯兌損失失。 通脹風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。工工資和物物價(jià)上漲漲可造成成的損失失。 融資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資往往往資金金數(shù)額較較大，資資金占用用時(shí)間長(zhǎng)長(zhǎng)，建設(shè)設(shè)和運(yùn)行行過(guò)程中中可能造造成超償償債能力力、不能能及時(shí)還還貸等融融資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 運(yùn)輸條條件和

59、費(fèi)費(fèi)用。礦礦業(yè)項(xiàng)目目投資運(yùn)運(yùn)輸量較較大，運(yùn)運(yùn)輸成本本對(duì)項(xiàng)目目造成的的可能威威脅，如如水運(yùn)、鐵路、公路等等運(yùn)輸條條件的影影響。 勞動(dòng)力力可獲性性與費(fèi)用用。礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資一般般屬于勞勞動(dòng)密集集型，必必須考慮慮勞動(dòng)力力的成本本問(wèn)題，項(xiàng)目在在勞動(dòng)力力資源豐豐富、工工資低廉廉的地區(qū)區(qū)，可以以降低人人工成本本。 （4）社社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 居民的生生活習(xí)慣慣、文化化教育水水平、招招收受過(guò)過(guò)良好教教育和訓(xùn)訓(xùn)練的員員工、宗宗教信仰仰、當(dāng)?shù)氐厣钏降葘?duì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)產(chǎn)生的影影響。當(dāng)當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施施狀況也也對(duì)項(xiàng)目目有較大大影響。其次是是環(huán)境破破壞風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。礦業(yè)業(yè)項(xiàng)目投投資完成成以后會(huì)會(huì)對(duì)周圍圍的環(huán)境境產(chǎn)生破破壞，如如對(duì)流

60、域域的生物物及水資資源污染染或是造造成周遭遭生態(tài)環(huán)環(huán)境的污污染等破破壞，一一個(gè)流域域相當(dāng)于于一個(gè)生生物鏈，各級(jí)生生物關(guān)系系及周遭遭的環(huán)境境是相互互影響的的，如果果某個(gè)物物種瀕臨臨滅絕，那么對(duì)對(duì)其他物物種將會(huì)會(huì)產(chǎn)生很很明顯的的連帶積積累效應(yīng)應(yīng)。而對(duì)對(duì)礦產(chǎn)資資源的投投資會(huì)帶帶來(lái)自然然景觀的的破壞，影響了了獨(dú)特的的地質(zhì)風(fēng)風(fēng)貌。環(huán)環(huán)境破壞壞可能受受到當(dāng)民民眾或政政府的反反對(duì)而對(duì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 （5）法法律風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要是是在篩選選礦業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目投資資的前期期準(zhǔn)備工工作及運(yùn)運(yùn)營(yíng)工作作中，出出現(xiàn)的一一系列風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，比比如：招招標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、合同同風(fēng)險(xiǎn)、承包風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、保保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及供應(yīng)應(yīng)商與分分包商的的風(fēng)