XXX年5月份宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)測和分析

1、大通證券研發(fā)中心宏觀視點請務(wù)必閱讀免責條款- -研究創(chuàng)造價值 專業(yè)前瞻市場研究員：郭郭世濤（SS0170021000800001） 電電話：3996733381 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月26日星期五（市場有風風險投資須謹謹慎）2011年年5月份宏宏觀經(jīng)濟走走勢預(yù)測和和分析（上上）1.主要國國家的經(jīng)濟濟復(fù)蘇有喜喜有優(yōu)國際貨幣基基金在全全球經(jīng)濟展展望報告告中說，今今年全球經(jīng)經(jīng)濟可能增增長4.44，略高高于去年110月預(yù)測測的4.22；20012年的的增長預(yù)測測為4.55。把對對發(fā)達經(jīng)濟濟體在20011年的的增長預(yù)測測從10月月的2.22上調(diào)至至2.5，并表示示經(jīng)濟增速速明

2、年可能能維持在22.5，這將對世界股市帶來積極影響。世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但復(fù)蘇進程依然艱難曲折。當前歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機依然嚴重。美國政府預(yù)算赤字巨大，債務(wù)包袱愈發(fā)沉重，財政危機的陰影始終揮之不去。此外，日本地震、利比亞危機也給世界經(jīng)濟增長帶來不確定性。 在世界經(jīng)濟濟緩慢復(fù)蘇蘇的大背景景下，加上上去年補庫庫存效應(yīng)減減弱甚至消消失，國際際貿(mào)易難以以出現(xiàn)較大大幅度的增增長。據(jù)WWTO預(yù)計計，20111年世界界貿(mào)易增長長率將由上上年的144.5%放放緩至6.5%。今今年全球貿(mào)貿(mào)易的增長長幅度將連連續(xù)第二年年高于長期期平均水平平，但不及及去年強勁勁反彈的幅幅度。世界界貿(mào)易組織織的數(shù)據(jù)顯顯示，

3、20010年全全球貿(mào)易較較20099年復(fù)蘇，22009年年全球貿(mào)易易創(chuàng)紀錄地地萎縮122%，主要要受全球金金融危機影影響。發(fā)達達國家經(jīng)濟濟繼續(xù)筑底底復(fù)蘇，對對于改善我我國出口環(huán)環(huán)境有利，但但是考慮到到歐美日與與我國貿(mào)易易摩擦加劇劇、美國實實施以出口口推動就業(yè)業(yè)和經(jīng)濟復(fù)復(fù)蘇的政策策，未來我我國出口增增長仍將面面臨一定的的壓力。 新興市場經(jīng)經(jīng)濟體的經(jīng)經(jīng)濟基本面面改善，增增長前景看看好，以及及發(fā)達國家家的寬松貨貨幣政策，導(dǎo)導(dǎo)致國際資資本大規(guī)模模向新興市市場經(jīng)濟體體流動。目目前全球資資本流入最最多的地區(qū)區(qū)是亞洲、拉丁美洲洲的新興市市場，以及及南非和土土耳其。國國際貨幣基基金發(fā)布的的一份報告告說，隨著著

4、全球經(jīng)濟濟復(fù)蘇，新新興市場經(jīng)經(jīng)濟面臨大大規(guī)模國際際資本流入入的壓力，盡盡管資本流流入對接收收國經(jīng)濟有有益，但過過度流入也也會造成宏宏觀經(jīng)濟和和金融穩(wěn)定定風險。這這些國家應(yīng)應(yīng)根據(jù)各自自國情，選選擇不同應(yīng)應(yīng)對措施。國際貨幣幣基金制定定了一個政政策框架，內(nèi)內(nèi)容包括建建議巴西、中國和印印度尼西亞亞等國如何何最好地利利用資本管管制來抑制制資本投資資猛增。這這個框架打打破了國際際貨幣基金金長期以來來在資本管管制方面的的禁忌，讓讓成員國能能夠選擇包包括資本管管制在內(nèi)的的政策，以以阻止大量量資本的意意外涌入。在國際貨貨幣基金的的政策選擇擇中，居于于前列的是是允許貨幣幣升值，同同時在外匯匯儲備不足足時可以購購買

5、外匯。其他政策策選擇還包包括收緊財財政政策以以便為確保保通脹目標標或經(jīng)濟并并未過熱時時給貨幣寬寬松政策保保留空間。目前新興興市場國家家普遍通脹脹壓力高企企，通脹壓力力較大將會會促使貨幣幣政策緊縮縮，隨著國國際資本的的回流，新新興市場資資產(chǎn)價格泡泡沫也將隨隨之破裂，進進一步促進進資本向美美國回流，引引發(fā)個別新新興市場經(jīng)經(jīng)濟體貨幣幣貶值，有有可能引發(fā)發(fā)投資者對對其他新興興市場經(jīng)濟濟體貨幣的的信任危機機。1.1歐洲洲進入加息息通道歐洲央央行4月77日宣布，將將基準利率率由1%的的歷史低點點上調(diào)255個基點至至1.255%。這是是20088年7月以以來該行首首次加息，符符合市場預(yù)預(yù)期。自22009年年

6、5月133日至今，歐歐洲的利率率一直處于于1%的歷歷史最低水水平。這是是當時歐洲洲央行針對對金融危機機后銀行間間出現(xiàn)的信信任危機采采取的對策策。通過降降低利率，央央行試圖促促使銀行恢恢復(fù)信貸交交易，以滿滿足經(jīng)濟恢恢復(fù)所需的的資金。歐盟統(tǒng)計局局公布，歐歐元區(qū)20010年第第四季度GGDP終值值環(huán)比上升升0.3%，同比增增長2%，歐歐元區(qū)經(jīng)濟濟繼續(xù)溫和和復(fù)蘇。該該局表示，由由于歐元區(qū)區(qū)通脹水平平升至兩年年多來最高高水平削弱弱了消費者者購買力，22月份歐元元區(qū)零售銷銷售額意外外環(huán)比下滑滑0.1%，預(yù)期值值為環(huán)比增增長0.11%，1月月份該數(shù)值值環(huán)比增長長0.2%。歐元區(qū)區(qū)截至3月月的12個個月通脹率

7、率升至2.6%，連連續(xù)數(shù)月遠遠超歐洲央央行設(shè)定的的通脹目標標2%。歐洲央行行行長特里謝謝表示，未未來歐元區(qū)區(qū)通脹中期期前景仍呈呈上行之勢勢，必須繼繼續(xù)密切監(jiān)監(jiān)測價格走走勢。這表表明歐洲央央行認為通通脹問題已已進入新階階段，加息息不會對歐歐元區(qū)經(jīng)濟濟產(chǎn)生重大大負面影響響。鑒于歐元區(qū)區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇蘇極不均衡衡，且歐債債危機已在在葡萄牙等等國掀起第第三波“惡浪”，加息不不可避免地地將加重歐歐元區(qū)二線線國家債務(wù)務(wù)負擔，并并可能引發(fā)發(fā)這些國家家的銀行業(yè)業(yè)“破產(chǎn)潮”。歐洲央央行加息實實屬在短期期內(nèi)抑制通通脹的無奈奈之舉，短短期連續(xù)加加息的時機機仍不成熟熟。經(jīng)濟復(fù)復(fù)蘇前景不不明，英國國央行宣布布繼續(xù)維持持0.5

8、%的超低利利率。紐約梅梅隆銀行預(yù)預(yù)計，本月月首次加息息后，歐洲洲央行在今今年年底前前還將加息息兩次，每每次加息幅幅度為255個基點。未來幾個個月內(nèi)，歐歐洲央行的的貨幣政策策立場都將將較美聯(lián)儲儲更為強硬硬。短期內(nèi)歐美美貨幣利差差可能引發(fā)發(fā)國際資本本涌入歐洲洲。歐元等等非美貨幣幣大幅上漲漲，美元指指數(shù)則下挫挫。表明美美元的中期期弱勢格局局或?qū)⒀永m(xù)續(xù)。大宗商商品價格如如果上漲，也也會反映到到我國股市市。1.2美國國第二輪量量化寬松貨貨幣政策將將如期結(jié)束束美國第一季季度GDPP年率上漲漲1.8%，遠低于于20100年最后一一季的上漲漲3.1%，而且也也低于此前前80位經(jīng)經(jīng)濟學家預(yù)預(yù)期的上升升2.0%。

9、繼2月月新增199.4萬個個工作后，33月美國經(jīng)經(jīng)濟再添221.6萬萬個就業(yè)人人員。目前前全美失業(yè)業(yè)率也降至至8.8%。美國商商務(wù)部指出出，3月的的新屋銷售售環(huán)比增長長11.11%，經(jīng)季季調(diào)并年化化的總量增增至30萬萬幢，此前前2月的銷銷量上調(diào)至至27萬幢幢。美國33月份的經(jīng)經(jīng)濟大為改改觀，然而而美國經(jīng)濟濟的脆弱性性依然存在在。信用評級服服務(wù)機構(gòu)標標準普爾（SS&P）44月18日日表示，將將美國“AAAA”長長期信用評評級的評級級前景，從從“穩(wěn)定”（staable）調(diào)調(diào)降至“負負面”（nnegattive）。這個舉動動意味著美美國的主權(quán)權(quán)信用評級級，可能會會在未來兩兩年內(nèi)被調(diào)調(diào)降。4月月20日

10、，該該機構(gòu)也對對美國的市市政債券（mmuniccipall bonnds）做做了同樣的的宣布。 根據(jù)美美國財政部部最新的數(shù)數(shù)據(jù)，美國國至今累計計的國債（包包括聯(lián)邦、各州及地地方三級政政府）已經(jīng)經(jīng)高達144.31萬萬億美元，平平均每一個個國民負債債4萬60000美元元，債務(wù)占占美國國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值（GDPP）的977%，有估估計稱債務(wù)務(wù)總額將在在今年底超超越GDPP的1000%。美國國主權(quán)信用用危機的后后果顯而易易見，一旦旦被降級，美美國納稅人人必須付出出更高的債債務(wù)利息，政政府舉債的的成本也勢勢必會提高高。盡管奧奧巴馬在44月13日日發(fā)表財政政政策演說說，強調(diào)美美國必須改改善債務(wù)和和赤字狀況況

11、，并呼吁吁美國人“作出犧牲牲”，美國國并沒有一一套在中期期內(nèi)可以解解決赤字的的可行方案案。美國3月消消費者物價價指數(shù)（CCPI）月月環(huán)比增長長0.5%，同比增增長2.77%，創(chuàng)22009年年12月以以來最大增增幅。該數(shù)數(shù)據(jù)基本符符合市場預(yù)預(yù)期。3月月核心CPPI環(huán)比上上漲0.11%，低于于預(yù)期的00.2%，同同比增長11.2%，美美聯(lián)儲最關(guān)關(guān)心的核心心通脹仍保保持在低迷迷水平。QQE2似乎乎已經(jīng)完成成了大部分分使命：趕趕走了通縮縮風險、阻阻止了CPPI下降、并令投資資人進入股股市和其它它風險高于于美國公債債的資產(chǎn)、令企業(yè)能能以較低利利率貸款。實際上QQE2也令令美元貶值值，并提振振了美國出出口

12、。由于失業(yè)率率仍然高企企，美聯(lián)儲儲會繼續(xù)保保持低利率率政策以促促進經(jīng)濟增增長。美聯(lián)聯(lián)儲近日宣宣布，維持持基準利率率不變。美美聯(lián)儲同時時確認第二二輪量化寬寬松貨幣政政策將如期期于6月底底結(jié)束。消消息公布后后，美國股股市顯著上上漲。經(jīng)濟濟學家普遍遍預(yù)期，美美聯(lián)儲官員員很有可能能已經(jīng)開始始著手準備備退出當前前史無前例例的經(jīng)濟刺刺激措施，一一直以來在在決策聲明明中所使用用的，在“相當長的的時期”內(nèi)維持主主要利率在在接近零點點不變這一一措辭可能能會在今年年之內(nèi)被放放棄。如果果伯南克暗暗示未來采采取緊縮措措施，美元元可能會急急劇反彈，并并推動熱錢錢回流美國國，導(dǎo)致新新興經(jīng)濟體體金融市場場出現(xiàn)較大大幅度的波

13、波動。美聯(lián)儲當前前預(yù)計美國國今年經(jīng)濟濟增長率為為3.1%至3.33%，仍高高于華爾街街的2.99%的預(yù)期期，其此前前預(yù)期為33.4%至至3.9%。美聯(lián)儲儲預(yù)計今年年個人消費費開支增長長率為2.1%至22.8%，其其在1月份份的預(yù)期為為1.3%至1.77%。美聯(lián)聯(lián)儲將不包包括食品與與能源的核核心個人消消費開支增增長率從11%至1.3%調(diào)升升至1.33%至1.6%。美美聯(lián)儲將今今年失業(yè)率率預(yù)期從88.8%至至9%調(diào)降降至8.44%至8.7%，美美聯(lián)儲將明明年核心個個人消費開開支增長率率從1%至至1.5%調(diào)升至11.3%至至1.8%。美聯(lián)儲儲還預(yù)計22012年年經(jīng)濟增長長率為3.5%至44.2%，2

14、2013年年為3.55%至4.3%。2.我國經(jīng)經(jīng)濟平穩(wěn)增增長今年以來，我我國國民經(jīng)經(jīng)濟開局良良好。避免免了可能出出現(xiàn)的過熱熱的苗頭，也也避免了二二次探底。投資、消消費、出口口穩(wěn)定增長長，內(nèi)需支支撐作用增增強；工業(yè)業(yè)平穩(wěn)增長長，農(nóng)業(yè)生生產(chǎn)形勢向向好；財政政收支增長長較快，貨貨幣信貸平平穩(wěn)回調(diào)，經(jīng)經(jīng)濟增長的的主要拉動動力逐步從從政策刺激激向自主增增長有序轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變。2.1二季季度國內(nèi)生生產(chǎn)總值增增速9.55%初步測算，一一季度國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值963111億元，按按可比價格格計算，同同比增長99.7%。分產(chǎn)業(yè)看看，第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)增加值值59800億元，增增長3.55%；第二二產(chǎn)業(yè)增加加值467788億元元，

15、增長111.1%；第三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)增加值值435443億元，增增長9.11%。盡管世界經(jīng)經(jīng)濟先后走走出衰退，但是世界界經(jīng)濟的不不平衡、不不協(xié)調(diào)的矛矛盾突出。一是發(fā)達達國家和發(fā)發(fā)展中國家家不平衡；二是實體體經(jīng)濟與虛虛擬經(jīng)濟復(fù)復(fù)蘇進程的的不平衡；三是生產(chǎn)產(chǎn)增長與就就業(yè)恢復(fù)的的不平衡，這這些不平衡衡都對中國國國內(nèi)宏觀觀調(diào)控政策策的取舍帶帶來了很大大的制約和和影響。今今年國民經(jīng)經(jīng)濟和社會會發(fā)展的主主要預(yù)期目目標是：國國內(nèi)生產(chǎn)總總值增長88%左右；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)進一步優(yōu)優(yōu)化；居民民消費價格格總水平漲漲幅控制在在4%左右右；城鎮(zhèn)新新增就業(yè)9900萬人人以上，城城鎮(zhèn)登記失失業(yè)率控制制在4.66%以內(nèi)；國際收支支狀況繼

16、續(xù)續(xù)改善。從從20055年至20010年已已經(jīng)連續(xù)66年將GDDP增速目目標設(shè)定為為8%左右右。此次連連續(xù)第七年年保持相同同目標，希希望今年經(jīng)經(jīng)濟增長態(tài)態(tài)勢能夠繼繼續(xù)保持平平穩(wěn)。一季度國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值增長略低低于去年四四季度的99.8%。由于去年年一季度國國內(nèi)生產(chǎn)總總值同比增增長11.9%，基數(shù)高高，今年一一季度國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值同比增長長9.7%，這樣一一個增速并并不低，高高于此前99.3%的的預(yù)期。從從環(huán)比看，一一季度國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值增長2.1%。如如果年化之之后，增幅幅8.4%，并不算算快。建立立環(huán)比統(tǒng)計計是統(tǒng)計部部門適應(yīng)我我國經(jīng)濟社社會發(fā)展新新形勢、新新變化，加加強和完善善統(tǒng)計體系系，豐

17、富經(jīng)經(jīng)濟決策依依據(jù)的重要要舉措，是是中國統(tǒng)計計向國際化化、現(xiàn)代化化邁出的重重要一步。與同比速速度的對比比基期是上上年同期不不同，環(huán)比比速度是相相鄰兩期對對比的結(jié)果果，可以較較好地反映映短期經(jīng)濟濟變化，是是國際上公公認的進行行短期經(jīng)濟濟趨勢分析析的有效工工具。中國經(jīng)濟增增速趨于穩(wěn)穩(wěn)定，正在在向9-110%潛在在增長區(qū)間間過渡，預(yù)計計二季度同同比增長將將為9.55%，今年年經(jīng)濟增長長將達到99.5%，宏宏觀上支持持證券市場場的健康發(fā)發(fā)展。一季季度，居民民消費價格格同比上漲漲5.0%。其中，城城市上漲44.9%，農(nóng)農(nóng)村上漲55.5%。去年經(jīng)濟濟增長100.3%，實際經(jīng)濟增長率高于潛在產(chǎn)出增長率時，意

18、味著資源已被過度利用即資源短缺，因而物價水平存在上漲壓力。中國經(jīng)濟增增長的需求求結(jié)構(gòu)的協(xié)協(xié)調(diào)性增強強。一季度度，最終消消費對GDDP的貢獻獻率為600.3%，拉拉動GDPP增長5.9個百分分點。資本本形成對GGDP的貢貢獻率是444.1%，拉動GGDP增長長4.3個個百分點。進出口由由于是逆差差，所以貨貨物和服務(wù)務(wù)凈出口對對GDP的的貢獻率是是負的4.4%，拉拉動GDPP負0.55個百分點點。從這些些數(shù)據(jù)可以以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)內(nèi)需對經(jīng)濟濟增長的貢貢獻是在增增加的。主主要由投資資主導(dǎo)的中中國經(jīng)濟，將將逐步步入入投資、消消費、出口口共同拉動動經(jīng)濟增長長的比較平平衡發(fā)展的的階段。今今年堅持把把經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)戰(zhàn)略

19、性調(diào)調(diào)整作為加加快轉(zhuǎn)變經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展方方式的主攻攻方向，堅堅持把科技技進步和創(chuàng)創(chuàng)新作為加加快轉(zhuǎn)變經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展方方式的重要要支撐。二二季度我國國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)將有所優(yōu)化化。工業(yè)增加值值同比增長長分地區(qū)看看，東部地地區(qū)增長112.9%，中部地地區(qū)增長117.1%，西部地地區(qū)增長116.6%。東部地地區(qū)投資增增長21.6%，中中部地區(qū)增增長31.3%，西西部地區(qū)增增長26.5%。中中國經(jīng)濟增增長的區(qū)域域發(fā)展的協(xié)協(xié)調(diào)性有所所增強，主主要表現(xiàn)在在東部沿海海地區(qū)經(jīng)濟濟增長的質(zhì)質(zhì)量較高，而而中西部經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展的的速度比較較快，這樣樣為縮小東東部和中西西部地區(qū)的的經(jīng)濟發(fā)展展差距、縮縮小沿海和和內(nèi)地經(jīng)濟濟發(fā)展的差差距奠定了

20、了一定基礎(chǔ)礎(chǔ)。政府推進重重慶、成都都、西安區(qū)區(qū)域戰(zhàn)略合合作，推動動呼包鄂榆榆、廣西北北部灣、成成渝、黔中中、滇中、藏中南、關(guān)中天天水、蘭州州西寧、寧夏沿黃黃、天山北北坡等經(jīng)濟濟區(qū)加快發(fā)發(fā)展，培育育新的經(jīng)濟濟增長極。相關(guān)板塊塊未來會有有積極表現(xiàn)現(xiàn)。中國GDPP人均值超超過40000美元。經(jīng)濟社會會將逐漸由由生存型社社會進入發(fā)發(fā)展型社會會的新階段段，經(jīng)濟增增長由數(shù)量量型增長向向質(zhì)量型增增長轉(zhuǎn)變，國國家盈利模模式將出現(xiàn)現(xiàn)重大轉(zhuǎn)型型。 “配配第-克拉拉克定律”，以及錢錢納里、庫庫茲涅茨的的研究，都都闡述了隨隨著人均收收入水平的的提高，第第一產(chǎn)業(yè)在在GDP中中的比重將將呈明顯下下降趨勢，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的的重

21、心向第第二、第三三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移移，產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)趨向高高級化的規(guī)規(guī)律。一季季度第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資增增長10.8%，第第二產(chǎn)業(yè)投投資增長224.8%，第三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資增增長25.6%。第第三產(chǎn)業(yè)投投資增幅超超過第二產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。我國國第三產(chǎn)業(yè)業(yè)將逐漸取取代第二產(chǎn)產(chǎn)業(yè)而居于于主導(dǎo)地位位。我國經(jīng)濟回回升的基礎(chǔ)礎(chǔ)還不穩(wěn)定定、不平衡衡，一些深深層次矛盾盾特別是結(jié)結(jié)構(gòu)性矛盾盾仍然突出出。經(jīng)濟增增長的內(nèi)生生動力不足足，一二三三產(chǎn)業(yè)發(fā)展展不協(xié)調(diào)，工工業(yè)特別是是重工業(yè)比比重偏大，服服務(wù)業(yè)比重重偏低，產(chǎn)能過剩剩的問題凸凸顯，產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整整壓力加大大，推進節(jié)能能減排任務(wù)務(wù)仍然艱巨巨。信貸結(jié)構(gòu)構(gòu)不合理，流流動性管理理難度增加加。政策性

22、性刺激的加加速效應(yīng)難難以在長期期內(nèi)持續(xù)，帶來了許多問題：一是地方財政負債加重；二是通貨膨脹上升。短期宏觀政策應(yīng)該注意下滑力量的滯后性和同步爆發(fā)性，重視調(diào)控政策疊加效應(yīng)。一些著眼長遠的政策收到成效需要時間。中國經(jīng)濟在在未來5年仍可保保持一個比比較快的速速度，即增增速在8%以上。經(jīng)濟增長長的一個動動力是城市市化。中國國到了城市市化加速階階段，目前前城市化率率是47.5%，遠遠遠低于相相同經(jīng)濟發(fā)發(fā)展階段國國家的城市市化率。二二是內(nèi)地還還有巨大發(fā)發(fā)展?jié)摿?，還還有大規(guī)模模的內(nèi)地市市場待開發(fā)發(fā)。三是產(chǎn)產(chǎn)能更新。如果每年年產(chǎn)能更新新5%，至至少可拉動動GDP增增長2.55%。從長長期看，為為了實現(xiàn)經(jīng)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)

23、型型，自然資資源和生態(tài)態(tài)資源配置置的門檻被被提高，可可以利用來來促進經(jīng)濟濟增長的要要素質(zhì)量更更高，數(shù)量量則會減少少，潛在經(jīng)經(jīng)濟增長率率隨之降低低。依賴消消費增長下下的結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整將不可可避免地遭遭遇經(jīng)濟低低增長，轉(zhuǎn)型期是是結(jié)構(gòu)性蕭蕭條和結(jié)構(gòu)構(gòu)性繁榮并并存的局面面，以日本本為例，上上世紀600年代末轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型后，經(jīng)經(jīng)濟增速由由以前的99%回落到到4%，然然后逐步回回落到2%；我國臺臺灣地區(qū)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型后經(jīng)濟濟增速由88%回落到到4%。中中國未來可可能會下降降到8%、7%較為為合理的速速度。如果果轉(zhuǎn)型不順利利，不排除除有成為第第二個拉美美的可能。股票市場場真正的反反轉(zhuǎn)必須等等待經(jīng)濟轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型成功。轉(zhuǎn)型期里里產(chǎn)業(yè)輪

24、動動很可能向向結(jié)構(gòu)性分分化延展。2.2工業(yè)業(yè)生產(chǎn)加快快，結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整壓力大大一季度，全全國規(guī)模以以上工業(yè)增增加值同比比增長144.4%，3月份，規(guī)規(guī)模以上工工業(yè)增加值值同比增長長14.88%，環(huán)比比增長1.19%。比1-2月月份，同比比增長144.1%加加快，分行行業(yè)看，339個大類類行業(yè)均實實現(xiàn)增長。工業(yè)產(chǎn)銷銷銜接狀況況良好，一一季度規(guī)模模以上工業(yè)業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷銷率達到997.7%，比上年年同期提高高0.1個個百分點。預(yù)計5月月份工業(yè)增增加值增速速達到155%。今年年工業(yè)增加加值同比增增長將前低低后高，工工業(yè)運行由由以前較快快的增長向向穩(wěn)定增長長過渡。1-3月規(guī)規(guī)模以上工工業(yè)企業(yè)利利潤同比增增32

25、%，比比1-2月份份，同比增增長34.3%的增增幅放緩。有基數(shù)原原因的影響響。在399個工業(yè)大大類行業(yè)中中，37個個行業(yè)利潤潤同比增長長，1個行行業(yè)同比下下降，1個個行業(yè)虧損損下降。主主要行業(yè)利利潤增長情情況：石油油和天然氣氣開采業(yè)利利潤同比增增長33.1%，黑黑色金屬礦礦采選業(yè)增增長80.1%，化化學原料及及化學制品品制造業(yè)增增長65.1%，化化學纖維制制造業(yè)增長長1倍，黑黑色金屬冶冶煉及壓延延加工業(yè)增增長15.6%，有有色金屬冶冶煉及壓延延加工業(yè)增增長28.5%，交交通運輸設(shè)設(shè)備制造業(yè)業(yè)增長111.6%，通通信設(shè)備、計算機及及其他電子子設(shè)備制造造業(yè)增長55.5%，電電力、熱力力的生產(chǎn)和和供

26、應(yīng)業(yè)增增長9.22%，石油油加工、煉煉焦及核燃燃料加工業(yè)業(yè)下降177%。利潤潤增幅大的的行業(yè)將會會有積極表表現(xiàn)。一季度重重工業(yè)增長長14.99%，輕工工業(yè)增長113.1%。1-22月份，重重工業(yè)增長長14.44%，輕工工業(yè)增長113.3%。3月份，重重工業(yè)增長長15.66%，輕工工業(yè)增長112.8%。重工業(yè)業(yè)增速加快快，輕工業(yè)業(yè)增速放緩緩，5月份份將會持續(xù)續(xù)下去。重重工業(yè)增加加值占全部部規(guī)模以上上工業(yè)增加加值七成左左右，其增增長速度在在近幾年工工業(yè)化進程程加速發(fā)展展期間基本本都高于輕輕工業(yè)。重重工業(yè)處于于中國經(jīng)濟濟產(chǎn)業(yè)鏈的的上游，輕輕工業(yè)處于于下游，重重工業(yè)當月月同比與輕輕工業(yè)當月月同比的比比

27、值增加，預(yù)示示著工業(yè)增增長加速。長期以來，工工業(yè)主要依依靠重工業(yè)業(yè)拉動,資資源、能源源消耗大幅幅增加。一一季度全社社會用電量量累計100911億億千瓦時，同同比增長112.722%。分類類看，第一一產(chǎn)業(yè)用電電量1955 億千瓦瓦時，增長長3.166%；第二二產(chǎn)業(yè)80025億千千瓦時，增增長12.31%；第三產(chǎn)業(yè)業(yè)12366 億千瓦瓦時，增長長15.551%。33月份，全全社會用電電量38888億千瓦瓦時，同比比增長133.41%。該增速速比2 月月份的增速速略有下降降。3月重重工業(yè)用電電量同比增增長12.26%，與與1-2月月份 122.46%的增速持持平。今年年用電緊張張的苗頭已已經(jīng)提前顯顯

28、現(xiàn)。重工業(yè)主導(dǎo)導(dǎo)的經(jīng)濟復(fù)復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整力度度加強之間間存在沖突突。政府加加大結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整和節(jié)能能減排力度度,淘汰落落後產(chǎn)能，高載能行行業(yè)增速將將放緩。房房地產(chǎn)市場場調(diào)控政策策的實施對對建材、家家電、家具具、鋼鐵、水泥等工工業(yè)需求品品產(chǎn)生影響響。高耗耗能行業(yè)投投資增速繼繼續(xù)低于工工業(yè)投資平平均增速。一季度，六六大高耗能能行業(yè)完成成投資51169億元元，同比增增長13.4%，比比同期規(guī)模模以上工業(yè)業(yè)投資增速速低11.2個百分分點。其中中，非金屬屬礦物制品品業(yè)、黑色色金屬冶煉煉及壓延加加工業(yè)和有有色金屬冶冶煉及壓延延加工業(yè)投投資分別增增長18.3%、110.6%和17.2%；化化學原料及及化學制品品

29、制造業(yè)、石油加工工煉焦及核核燃料加工工業(yè)投資分分別增長116.4%和17.4%；電電力、熱力力的生產(chǎn)與與供應(yīng)業(yè)投投資增長66.4%。這一趨勢勢將延續(xù)。2011年年3月份，中中國制造業(yè)業(yè)采購經(jīng)理理指數(shù)（PPMI）為為53.44%，環(huán)比比上升1.2個百分分點。PMMI指數(shù)在在連續(xù)3個個月回調(diào)以以后，本月月出現(xiàn)回升升，與目前前經(jīng)濟增長長逐步趨穩(wěn)穩(wěn)態(tài)勢一致致。本月新新訂單指數(shù)數(shù)為55.2%，比比上月回升升0.9個個百分點。本月生產(chǎn)產(chǎn)指數(shù)為555.7%，比上月月回升1.9個百分分點。本月月進口指數(shù)數(shù)為52.0%，比比上月下降降1.9個個百分點。本月新出出口訂單指指數(shù)為522.5%，比比上月回升升1.6個

30、個百分點。本月從業(yè)業(yè)人員指數(shù)數(shù)為51.8%，比比上月上升升2.9個個百分點，反反應(yīng)了這一一狀況。本本月PMII指數(shù)回升升，具有一一定的季節(jié)節(jié)性特征。與往年同同期比較，回回升幅度較較為平緩。全國企業(yè)業(yè)景氣調(diào)查查結(jié)果顯示示，一季度度企業(yè)家信信心指數(shù)為為137.4，與上上季度持平平。一季度度企業(yè)景氣氣指數(shù)為1133.88，比上季季度回落44.2點。一季度，工工業(yè)投資11.67萬萬億元，占占固定資產(chǎn)產(chǎn)投資比重重的42.3%，同同比增長224.6%，低于固固定資產(chǎn)投投資增速00.4個百百分點；其其中制造業(yè)業(yè)投資1.38萬億億元，增長長29.22%。3月月份工業(yè)投投資增長224.6%。顯示出出當前我國國經(jīng)

31、濟在向向宏觀調(diào)控控的預(yù)期方方向發(fā)展，但但目前這種種經(jīng)濟平穩(wěn)穩(wěn)增長的趨趨勢仍需要要進一步鞏鞏固。未來經(jīng)濟運運行還存在在一定的壓壓力。生產(chǎn)產(chǎn)成本在逐逐漸加大，企企業(yè)用工、用地、融融資的成本本也有不同同程度的增增長；人民民幣升值的的速度在加加快；企業(yè)業(yè)盈利能力力在減弱。PPI上漲漲，包括開開采、有色色金屬、黑黑色金屬、煤炭等仍仍將是受益益最明顯的的行業(yè)，并并由此支撐撐和拉動板板塊的估值值水平。處處于中下游游的、競爭爭激烈的行行業(yè)則受益益不大甚至至可能受損損，原因主主要是成本本轉(zhuǎn)嫁能力力較差，盈盈利能力下下降。如果果資金成本本太便宜，會會鼓勵企業(yè)業(yè)增加庫存存。在物價價變化特別別快時，企企業(yè)會特別別注意

32、庫存存。今年落實重重點產(chǎn)業(yè)調(diào)調(diào)整和振興興規(guī)劃，做做強做大優(yōu)優(yōu)勢企業(yè)。以汽車、鋼鐵、水水泥、機械械制造、電電解鋁、稀稀土等行業(yè)業(yè)為重點，推推動優(yōu)勢企企業(yè)實施強強強聯(lián)合、跨地區(qū)兼兼并重組、境外并購購和投資合合作，提高高產(chǎn)業(yè)集中中度，促進進規(guī)?；⒓s化經(jīng)經(jīng)營，加快快發(fā)展具有有自主知識識產(chǎn)權(quán)和知知名品牌的的骨干企業(yè)業(yè)，培養(yǎng)一一批具有國國際競爭力力的大型企企業(yè)集團，推推動產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升升級。今年要大力力發(fā)展戰(zhàn)略略性新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。節(jié)能環(huán)保保、新一代代信息技術(shù)術(shù)、生物、高端裝備備制造產(chǎn)業(yè)業(yè)成為國民民經(jīng)濟的支支柱產(chǎn)業(yè)，新新能源、新新材料、新新能源汽車車產(chǎn)業(yè)成為為國民經(jīng)濟濟的先導(dǎo)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。未來來戰(zhàn)略性新新興產(chǎn)業(yè)

33、將將分三步步走。第第一階段，到到20155年，戰(zhàn)略略性新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)形成健健康發(fā)展、協(xié)調(diào)推進進的基本格格局，對產(chǎn)產(chǎn)業(yè)升級的的作用顯著著增強，增增加值占國國內(nèi)生產(chǎn)總總值的比重重達到8%左右；第第二階段，到到20200年，戰(zhàn)略略性新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的增加加值占國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總值值的比重達達到15%左右；第第三階段，到到20300年，戰(zhàn)略略性新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的整體體創(chuàng)新能力力和產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展水平達達到世界先先進水平，為為經(jīng)濟社會會可持續(xù)發(fā)發(fā)展提供強強有力的支支撐。一個個國家的經(jīng)經(jīng)濟在遭遇遇發(fā)展瓶頸頸時，政府府往往會通通過促進新新興產(chǎn)業(yè)的的發(fā)展來帶帶領(lǐng)經(jīng)濟整整體走出困困境。而中中國目前正正面臨相似似的局面，發(fā)發(fā)展新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是大

34、勢勢所趨。從從過往經(jīng)驗驗來看，日日本在19974年19788年左右進進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整，那那時日本表表現(xiàn)較好的的行業(yè)包括括醫(yī)藥、通通信、交通通運輸設(shè)備備、證券、汽車、食食品這些消消費升級的的行業(yè)和電電器設(shè)備、精密儀器器等技術(shù)密密集型行業(yè)業(yè)。而傳統(tǒng)統(tǒng)行業(yè)如礦礦業(yè)、鋼鐵鐵等原材料料行業(yè)，以以及航運、造船、金金融、地產(chǎn)產(chǎn)等表現(xiàn)較較差。其消消費升級產(chǎn)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)較較好，重化化工等傳統(tǒng)統(tǒng)行業(yè)結(jié)束束了長期繁繁榮之后，表表現(xiàn)較差，這這對于目前前中國的資資本市場有有一定的借借鑒意義。大約在211世紀400年代前后后，我國將將實現(xiàn)工業(yè)業(yè)現(xiàn)代化。中國還是是一個工業(yè)業(yè)化中期階階段的國家家，工業(yè)是中國國最大的產(chǎn)產(chǎn)

35、業(yè)部門，它它的增長速速度也要高高于其他的的產(chǎn)業(yè)部門門。中國的的經(jīng)濟基本本上是由它它的增長所所拉動。2.3固定定資產(chǎn)投資資保持較快快增長，關(guān)關(guān)注受益行行業(yè)一季度，固固定資產(chǎn)投投資(不含含農(nóng)戶)3394655億元，同同比增長225.0%，比1-22月份同比比增長244.9%略略有加快。分產(chǎn)業(yè)看看，第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資增增長10.8%，第第二產(chǎn)業(yè)投投資增長224.8%，第三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資增增長25.6%。分分地區(qū)看，東東部地區(qū)投投資增長221.6%，中部地地區(qū)增長331.3%，西部地地區(qū)增長226.5%。預(yù)計55月份固定定資產(chǎn)投資資同比增長長25%。今年是十二二五的第一一年，重大大項目的建建設(shè)、在建和收收尾項

36、目安安排將帶動動固定資產(chǎn)產(chǎn)投資的增增長。一季季度國有及及國有控股股投資133829億億元，增長長17.00%。中央央項目投資資同比增長長3%，具具有示范效效應(yīng)。中央央投資安排排繼續(xù)向“三農(nóng)”、保障性安安居工程、衛(wèi)生教育育等民生領(lǐng)領(lǐng)域傾斜,向中西部部地區(qū)、老老少邊貧地地區(qū)傾斜,繼續(xù)支持持節(jié)能環(huán)保保、自主創(chuàng)創(chuàng)新和技術(shù)術(shù)改造項目目。地方項目投投資同比增增長26.8%。地方政府府在面對經(jīng)經(jīng)濟增長、居民生活活改善、財財政收入增增加等壓力力下，固定定資產(chǎn)投資資熱情一直直不減。在國內(nèi)消消費沒有大大規(guī)模實質(zhì)質(zhì)性啟動，而而外需增長長面臨不確確定性之時時，維持投投資的較高高增長是保保持經(jīng)濟平平穩(wěn)增長所所必須的。投

37、資仍是是拉動經(jīng)濟濟增長的主主要動力。這是對過過去十年經(jīng)經(jīng)濟增長的的“路徑依依賴”，而而危機強化化了這種模模式。投資資在當期形形成巨大社社會總需求求，而在遠遠期產(chǎn)生總總供給，容容易導(dǎo)致供供給過剩；在經(jīng)濟總總量足夠龐龐大的時候候，容易加加劇海外大大宗商品進進口依賴，引引發(fā)輸入型型通脹風險險。從環(huán)比比看，3月月份固定資資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶戶)增長11.73%。一季度度新開工項項目同比下下降12.7%，表明今今后固定資資產(chǎn)投資增增速將放緩緩。民間投資的的增長速度度，一季度度是31.5%，繼繼續(xù)保持了了較高的增增速，這說說明內(nèi)生動動力在增強強。真正的的經(jīng)濟復(fù)蘇蘇，需要看看到企業(yè)對對固定設(shè)備備更新投資資大規(guī)

38、模展展開。從經(jīng)經(jīng)驗看，在在經(jīng)濟衰退退之后，企企業(yè)不會在在舊有產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)礎(chǔ)上進行固固定資產(chǎn)大大規(guī)模投資資，往往是是戰(zhàn)略性新新興產(chǎn)業(yè)吸吸引企業(yè)開開展大規(guī)模模固定設(shè)備備更新投資資。傳統(tǒng)的的鋼鐵、有有色、采掘掘等行業(yè)固固定資產(chǎn)投投資增速將將放緩。一季度，全全國房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)投資資88466億元，同同比增長334.1%。其中，住住宅投資66253億億元，增長長37.44%。二季季度增速將將下降。全全國商品房房銷售面積積176443萬平方方米，增長長14.99%。其中中，住宅銷銷售面積增增長14.3%。一一季度，房房地產(chǎn)開發(fā)發(fā)企業(yè)本年年資金來源源192668億元，同同比增長118.6%。3月份份，全國房

39、房地產(chǎn)開發(fā)發(fā)景氣指數(shù)數(shù)為1022.98。到十二五五末，我國國城鎮(zhèn)化率率提高4個個百分點，2011年計劃建設(shè)保障性安居工程任務(wù)是1000萬套，投資或?qū)⑦_1.4 萬億元人民幣。為加快廉租住房建設(shè)，國家發(fā)改委會同住建部下達2011年中央預(yù)算內(nèi)投資計劃350億元，用于支持地方新建廉租住房，解決城鎮(zhèn)低收入家庭的住房困難問題。目前，住建部已經(jīng)向地方政府下達“死命令”，所有分配完成的目標任務(wù)，必須在今年10月31日前全部開工。配合嚴厲的限購措施，保障性住房的增量供給在全國范圍內(nèi)的環(huán)比增幅將達到72%。將拉動工程機械、建材、水泥消費。“十二五”期間新線線投產(chǎn)總規(guī)規(guī)?？刂圃谠?萬公里里以內(nèi)，安安排基建投投資2.

40、88萬億元。到20115年全國國鐵路營業(yè)業(yè)里程將由由現(xiàn)在的99.1萬公公里增加到到12萬公公里左右，其其中快速鐵鐵路4.55萬公里左左右、西部部地區(qū)鐵路路5萬公里里左右，復(fù)復(fù)線率和電電化率分別別達到500%和600%以上。今年投資資70000億，數(shù)額額依舊較大大。其中快快速鐵路設(shè)設(shè)備提供商商，尤其是是安全設(shè)備備、信息化化設(shè)備企業(yè)業(yè)將大大受受益。目前中國電電網(wǎng)規(guī)模已已經(jīng)超過美美國躍居世世界第一位位，發(fā)電裝裝機容量繼繼續(xù)位列世世界第二。預(yù)計未來來5年，電電力裝機增增長仍將適適度快于國國內(nèi)生產(chǎn)總總值增速，將將新增至少少4.955億千瓦?！笆濉逼陂g國家家將投資超超過50000億元建建成“三縱三橫橫

41、”特高壓交交流骨干網(wǎng)網(wǎng)架和111項特高壓壓直流輸電電工程，“投資額相相當于2個個三峽工程程”，其中交交流特高壓壓的投資額額約占2/3。政府布局新新一代移動動通信網(wǎng)、下一代互互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)數(shù)字廣播電電視網(wǎng)、衛(wèi)衛(wèi)星通信等等設(shè)施建設(shè)設(shè)，形成超超高速、大大容量、高高智能國家家干線傳輸輸網(wǎng)絡(luò)。引引導(dǎo)建設(shè)寬寬帶無線城城市，推進進城市光纖纖入戶，加加快農(nóng)村地地區(qū)寬帶網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，全全面提高寬寬帶普及率率和接入帶帶寬。推動動物聯(lián)網(wǎng)關(guān)關(guān)鍵技術(shù)研研發(fā)和在重重點領(lǐng)域的的應(yīng)用示范范。加強云云計算服務(wù)務(wù)平臺建設(shè)設(shè)。以廣電電和 HYPERLINK /mobile/fill.html o 電信 電信業(yè)務(wù)雙雙向進入為為重點，建建立

42、健全法法律法規(guī)和和標準，實實現(xiàn)電信網(wǎng)網(wǎng)、廣電網(wǎng)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)三網(wǎng)融合合，促進網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)互互通和業(yè)務(wù)務(wù)融合。農(nóng)田水利建建設(shè)未來十十年投資44萬億，將將大幅彌補補欠賬。未來的發(fā)發(fā)展方向主主要是中小小水利設(shè)施施建設(shè)、灌灌區(qū)配套和和節(jié)水工程程、主要流流域水庫加加固。建材材企業(yè)和農(nóng)農(nóng)用機械設(shè)設(shè)備將受益益。2011年年5月份宏宏觀經(jīng)濟走走勢預(yù)測和和分析（中中）2.4市場場銷售穩(wěn)定定增長，熱熱點商品銷銷售有所降降溫一季度，社社會消費品品零售總額額429222億元，同同比增長116.3%，3月份，社社會消費品品零售總額額同比增長長17.44%，環(huán)比比增長1.34%。比1-2月月份社會消消費品零售售總額同比比增長

43、155.8%加加快。其中中，限額以以上企業(yè)(單位)商商品零售額額190440億元，增增長22.5%。按按消費形態(tài)態(tài)分，餐飲飲收入47783億元元，增長115.3%；商品零零售381139億元元，增長116.5%。預(yù)計今今年5月份份社會消費費品零售總總額同比增增長17%。一季度汽車車類增長114.2%，增速比比上年同期期回落255.6個百百分點；33 月汽車車產(chǎn)銷增速速明顯下滑滑，同比增增幅低于66%，全年年很可能達達不到此前前預(yù)測的115%的增增長。下降降的主要原原因有五點點：一是購購置稅優(yōu)惠惠政策、汽汽車下鄉(xiāng)和和以舊換新新政策的退退出；二是是燃油價格格的不斷攀攀升；三是是部分城市市治堵限購購

44、政策的實實施；四是是受油耗準準入政策的的實施影響響，道路運運輸車輛市市場增長乏乏力；五是是日本地震震的影響，由由于信息不不夠透明，對對于我國汽汽車工業(yè)的的影響情況況有待觀察察。而汽車車銷售占社社會消費品品零售總額額的24%，汽車銷銷量增速大大跌，是導(dǎo)導(dǎo)致消費增增速放緩的的主因。一季度我國國住宅銷售售面積持續(xù)續(xù)下降，住住宅類相關(guān)關(guān)商品（家家電、家具具及裝潢物物料等，占占零售總額額的10%）的銷售售增速也隨隨之顯著下下跌。經(jīng)測測算，房地地產(chǎn)銷售下下降10%，影響消消費支出約約0.133個百分點點。家用電電器和音像像器材類增增長20.5%，回回落9.11個百分點點；家具類類增長244.5%，回回落1

45、3.1個百分分點。國內(nèi)內(nèi)居民消費費需求的提提振對政策策效果的顯顯現(xiàn)較慢，已有的政策邊際效應(yīng)遞減，新的政策發(fā)揮作用需要一定時間。一季度，城城鎮(zhèn)居民家家庭人均總總收入64472元。其中，城城鎮(zhèn)居民人人均可支配配收入59963元，同同比增長112.3%，扣除價價格因素，實實際增長77.1%。在城鎮(zhèn)居居民家庭人人均總收入入中，工資資性收入增增長10.2%，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移性收入入增長8.5%，經(jīng)經(jīng)營凈收入入增長322.6%，財財產(chǎn)性收入入增長233.6%。農(nóng)村居民民人均現(xiàn)金金收入21187元，增增長20.6%，扣扣除價格因因素，實際際增長144.3%。其中，工工資性收入入增長188.9%，家家庭經(jīng)營收收入增長2

46、21.4%，財產(chǎn)性性收入增長長13.33%，轉(zhuǎn)移移性收入增增長27.9%。當當前居民收收入的增長長速度雖然然略有加快快，加之社社會保障體體制功能的的欠缺，居居民的消費費能力還是是被大大地地制約了。中國人民銀銀行的第一一季度儲戶戶問卷調(diào)查查發(fā)現(xiàn)，高高達85.8%的城城鎮(zhèn)居民傾傾向于儲蓄蓄，只有114.2%表示傾向向更多消費費。國家統(tǒng)統(tǒng)計局景氣氣中心211日發(fā)布的的報告顯示示，一季度度中國消費費者信心指指數(shù)為1008，比上上季度上升升8點。一一季度，338%的消消費者認為為目前是購購買自己所所需物品的的時機，比比上季度提提高8個百百分點，但但目前的消消費意愿依依然處于較較低歷史水水平。我國短期內(nèi)內(nèi)

47、不可能直直接進入高高收入和高高消費社會會，而更可可能在收入入增長中出出現(xiàn)消費逐逐級擴散的的趨勢。當一國人人均GDPP達到8000美元即即進入消費費普及期，人人們消費重重點是耐用用消費品，如如彩電、冰冰箱、洗衣衣機、摩托托車等；當當一國人均均GDP達達到30000美元的的時候即進進入消費升升級期，消消費的重點點轉(zhuǎn)向住房房、汽車、旅游、娛娛樂、保健健等。去年年金銀珠寶寶類增長446.0%，家具類類增長377.2%，汽汽車類增長長34.88%，家用用電器和音音像器材類類增長277.7%。我國人均GGDP超過過40000美元，中中國已由低低收入國家家進入世界界中等收入入國家行列列，部分沿沿海城市已已經(jīng)

48、達到中中等發(fā)達國國家的經(jīng)濟濟水平，這這意味著我我國正在進進入消費升升級的劇變變期。受益益消費增長長的行業(yè)值值得關(guān)注。一季度在商商品零售中中，限額以以上企業(yè)(單位)商商品零售額額175887億元，增增長23.0%。未未來隨著物物價上漲，商業(yè)零售行業(yè)的利潤將得以改善。超市受物價變動更為明顯，景氣度有望顯著提升；另外，在資產(chǎn)價格上升和租金上漲的預(yù)期下，商業(yè)物業(yè)存量豐富的百貨類公司將大幅受益。零售企業(yè)不僅能夠?qū)⒉少彸杀咎嵘D(zhuǎn)嫁于消費者，而且可以通過商品結(jié)構(gòu)調(diào)整和規(guī)模效益提升促使毛利率穩(wěn)中有升。用購買奢侈侈品來滿足足個人嗜好好的消費者者比例也正正在迅速增增長，從22008年年的25%上升到22010年年

49、36。而且這類類消費者在在奢侈品上上的花費還還在增加。另外，快快速的城市市化和大城城市以外地地區(qū)的財富富增長推動動了幾大新新市場的出出現(xiàn)，其中中的奢侈品品消費者數(shù)數(shù)量可觀。麥肯錫研研究表明，未未來五年內(nèi)內(nèi)，這類城城市的數(shù)量量將增加一一倍，從330個增加加到60個個。積極發(fā)展電電子商務(wù)，完完善面向中中小企業(yè)的的電子商務(wù)務(wù)服務(wù)，推推動面向全全社會的信信用服務(wù)、網(wǎng)上支付付、物流配配送等支撐撐體系建設(shè)設(shè)。大力推推進國家電電子政務(wù)建建設(shè)，推動動重要政務(wù)務(wù)信息系統(tǒng)統(tǒng)互聯(lián)互通通、信息共共享和業(yè)務(wù)務(wù)協(xié)同，建建設(shè)和完善善網(wǎng)絡(luò)行政政審批、信信息公開、網(wǎng)上信訪訪、電子監(jiān)監(jiān)察和審計計體系。要扎實推進進醫(yī)藥衛(wèi)生生體制重

50、點點改革，突突出抓好健健全基本藥藥物制度和和加快公立立醫(yī)院改革革試點工作作，保障群群眾用藥安安全有效、價格合理理、方便可可及，堅持持公共醫(yī)療療衛(wèi)生的公公益性質(zhì)，為為群眾提供供滿意的基基本醫(yī)療衛(wèi)衛(wèi)生服務(wù)。醫(yī)藥工工業(yè)十二五五規(guī)劃明明確，“十二五”期間，全全國醫(yī)藥工工業(yè)總產(chǎn)值值目標年均均增長200%以上，到到20155年，全國國醫(yī)藥工業(yè)業(yè)總產(chǎn)值將將達到300000億億元。截至至20155年，全國國銷售收入入居前1000位的企企業(yè)將占到到全行業(yè)銷銷售收入的的40%以以上。而在在基本藥物物領(lǐng)域，將將保證主要要品種的前前20家生生產(chǎn)企業(yè)所所占市場份份額達到880%以上上，這意味味著全行業(yè)業(yè)集中度將將得到提

51、升升。中國城鄉(xiāng)居居民收入占占GDP的的比重，從從19855年最高水水平時的556.188%，下降降到20110年433%的歷史史新低；但但政府收入入占GDPP的比重，整整體卻呈現(xiàn)現(xiàn)上升趨勢勢，中國社社科院去年年的報告稱稱，政府財財政收入占占GDP的的比重在22009年年達到322.2%。十七大報告告已經(jīng)明確確提出：“初次分配配和再分配配都要處理理好效率和和公平的關(guān)關(guān)系，再分分配更加注注重公平。逐步提高高居民收入入在國民收收入分配中中的比重，提提高勞動報報酬在初次次分配中的的比重?！闭咭_達到“帕累累托”最優(yōu)優(yōu)。應(yīng)該建立立勞動報酬酬的正常增增長機制。中共中中央關(guān)于制制定國民經(jīng)經(jīng)濟和社會會發(fā)展第

52、十十二個五年年規(guī)劃的建建議明確確，要在“十二五”期間“努努力實現(xiàn)居居民收入增增長和經(jīng)濟濟發(fā)展同步步、勞動報報酬增長和和勞動生產(chǎn)產(chǎn)率提高同同步”。 城鎮(zhèn)居民民人均可支支配收入和和農(nóng)村居民民人均純收收入分別年年均增長77%以上。在再分配配領(lǐng)域，政政府財政支支出結(jié)構(gòu)要要少投資、多消費；在政府消消費中，少少自身消費費、多向百百姓轉(zhuǎn)移消消費。應(yīng)進進一步完善善宏觀收入入分配調(diào)節(jié)節(jié)機制，通通過加強稅稅收調(diào)節(jié)、轉(zhuǎn)移支付付和增加公公共財政投投入等方式式讓利于民民、調(diào)節(jié)收收入分配差差距。完善善對居民的的各項社會會保障，讓讓更多的人人能享受到到改革開放放成果。比比如教育、基本醫(yī)療療、養(yǎng)老的保保障，還有有生活最低低程

53、度的保保障，廉租租房的保障障。凱恩斯認為為邊際消費費傾向隨收收入增加而而遞減，城城市高收入入者邊際消消費傾向比比較低，農(nóng)農(nóng)民由于收收入低而邊邊際消費傾傾向比較高高，因此未未來擴大消消費需求的的重點在廣廣大農(nóng)民。糧食價格格提高可以以直接惠及及種糧農(nóng)民民，適度提提高糧價和和補貼可以以促進社會會收入向農(nóng)農(nóng)民轉(zhuǎn)移，進進而拉動農(nóng)農(nóng)村內(nèi)需。有效增加居居民財產(chǎn)性性收入。從從長期看，股股票市場規(guī)規(guī)模應(yīng)與國國民經(jīng)濟總總規(guī)模相匹匹配，中國國經(jīng)濟規(guī)模模已居世界界第二位，中國國股市規(guī)模模應(yīng)盡快做做大。近年年來樓市過過快上漲及及股市起落落，一定程程度上擴大大了居民收收入差距。實際上發(fā)發(fā)達國家居居民財產(chǎn)性性收入占比比遠高

54、于我我國，并且且起到了穩(wěn)穩(wěn)定收入增增長和“調(diào)調(diào)節(jié)器”的的作用。要使經(jīng)濟從從投資外貿(mào)的體體外循環(huán)，變變?yōu)橥顿Y消費的的體內(nèi)循環(huán)環(huán)，這種良良性循環(huán)才才能使我國國經(jīng)濟發(fā)展展真正具有有可持續(xù)性性。目前，中中國經(jīng)濟正正處在工業(yè)業(yè)化中后期期，消費率率提升有很很大的空間間。投資拉動動轉(zhuǎn)到消費費的拉動，這這個過程是是很長的，逐逐步過渡到到投資和消消費并重，然然后再逐步步過渡到消消費的拉動動為主。2.5擴大大進口，實實現(xiàn)國際收收支平衡據(jù)海關(guān)統(tǒng)計計，1-33月，我國國進出口總總值80003億美元元，比去年年同期增長長29.55%。其中中出口39996.44億美元，增增長26.5%；進進口40006.6億億美元，增增

55、長32.6%。受受國內(nèi)經(jīng)濟濟保持較快快增長、國國際市場大大宗商品價價格大幅上上漲以及春春節(jié)長假等等因素影響響，今年一一季度我國國累計出現(xiàn)現(xiàn)10.22億美元的的貿(mào)易逆差差，而去年年一季度為為順差1339.1億億美元。3月份，我我國進出口口總值為33042.6億美元元，增長331.4%。其中出出口15222億美元元，增長335.8%；進口11520.6億美元元，再次刷刷新今年11月創(chuàng)下的的14433.2億美美元的歷史史紀錄，增增長27.3%。當當月貿(mào)易順順差1.44億美元。一些出口口企業(yè)3、4月份的的訂單已出出現(xiàn)環(huán)比下下滑，預(yù)示示出口增長長放緩，55月份出口將增長220%。由由于強勁的的內(nèi)需拉動動

56、，二季度度進口增長225%。貿(mào)易順差的的大幅回落落，也有利利于促進國國際收支平平衡，緩解解流動性過過剩，有利利于減輕央央行進行外外匯對沖的的壓力，有有利于減輕輕人民幣升升值的壓力力，也為央央行貨幣政政策的執(zhí)行行帶來更多多彈性空間間。中國再現(xiàn)貿(mào)貿(mào)易逆差，主主要源于出出口增長減減緩，進口口增長加快快，同時部部分受到原原油和其他他大宗商品品持續(xù)漲價價的影響。1月份我我國貿(mào)易順順差64.5億美元元，減少553.5%。進口比比環(huán)比正增增長，而出出口環(huán)比負負增長。中中國2月份份出現(xiàn)733億美元貿(mào)貿(mào)易逆差，這這不僅是中中國在時隔隔11個月月后首次出出現(xiàn)貿(mào)易逆逆差，更是是7年來最最大的單月月逆差值。20100

57、年我國貿(mào)貿(mào)易順差為為18311億美元，減減少6.44%。20010年一一般貿(mào)易項項下逆差4472.55億美元，較較20099年增長99.5倍。我國貿(mào)易易順差與進進出口總值值的比例從從20088年的111.6%降降至20009年的88.9%，22010年年進一步降降低至6.2%，11月份降低低至2.2%，中中國單月貿(mào)貿(mào)易逆差的的出現(xiàn)以及及順差縮減減或?qū)⒊蔀闉槌B(tài)。三三年前,我我國貿(mào)易順順差占GDDP的比重重高達100%;兩年年前,這一一比例下降降到7%;去年又進進一步下降降到6%。今年對外貿(mào)貿(mào)易總體向向基本平衡衡的方向發(fā)發(fā)展。商務(wù)部部長長陳德銘表表示，中國國外貿(mào)結(jié)構(gòu)構(gòu)需要調(diào)整整，要通過過增加進口

58、口，特別是是努力擴大大從主要貿(mào)貿(mào)易順差國國的進口來來調(diào)整。實實現(xiàn)貿(mào)易平平衡是我國國外貿(mào)政策策的取向，我我們不追求求過大的貿(mào)貿(mào)易順差。中國外貿(mào)貿(mào)要健康、可持續(xù)發(fā)發(fā)展就必須須保持貿(mào)易易的基本平平衡。貿(mào)易易平衡不僅僅包括貨物物貿(mào)易,也也應(yīng)該包括括服務(wù)貿(mào)易易。我國現(xiàn)現(xiàn)在貨物貿(mào)貿(mào)易是順差差，服務(wù)貿(mào)貿(mào)易則是逆逆差。貿(mào)易易平衡是相相對平衡，而而不是絕對對平衡。我我國貿(mào)易順順差具有階階段性、必必然性。從從19800年至20010年331年歷史史情況看，我我國貨物貿(mào)貿(mào)易平衡具具有階段性性。19994年以前前14年中中，有5年年順差，99年逆差；19944年以來連連續(xù)17年年順差。貿(mào)貿(mào)易順差是是由綜合競競爭力和產(chǎn)

59、產(chǎn)業(yè)競爭力力決定的；中國是一一個發(fā)展中中國家，現(xiàn)現(xiàn)階段保持持合理的順順差是十分分必要的。實現(xiàn)貿(mào)易易平衡不能能靠壓出口口，而是通通過擴大進進口、擴大大對外投資資、調(diào)整結(jié)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)貿(mào)貿(mào)易平衡。中國央行行副行長兼兼國家外匯匯管理局局局長易綱稱稱，中國22011年年將進一步步增強人民民幣匯率彈彈性，減少少貿(mào)易順差差或經(jīng)常項項目順差。美國財長蓋蓋特納去年年在致G220高官會會信中呼吁吁，各國應(yīng)應(yīng)該為改善善經(jīng)常賬戶戶失衡制定定量化的目目標。在22015年年前，G220成員將將經(jīng)常賬盈盈余或赤字字的占比降降至不超過過各自GDDP的4%的水平平。擁有較較大貿(mào)易順順差的國家家應(yīng)該采取取結(jié)構(gòu)、財財政和匯率率三方面的

60、的政策，以以提振國內(nèi)內(nèi)需求，同同時為全球球需求提供供支撐。不不久前G220央行行行長會議達達成一致的的指標是各各國妥協(xié)的的結(jié)果。這這些重要的的指標包括括內(nèi)部不平平衡指標公共債債務(wù)和財政政赤字、私私人儲蓄率率和私人債債務(wù)，以及及外部不平平衡指標貿(mào)易賬賬戶和凈投投資收益與與轉(zhuǎn)移賬戶戶，同時對對“匯率、財政、貨貨幣和其他他政策作出出應(yīng)有考慮慮”。 二二十國集團團(G200)最近宣宣布一個評評估全球經(jīng)經(jīng)濟潛在風風險的新框框架，包括括中國和美美國在內(nèi)的的七個世界界主要經(jīng)濟濟體將面臨臨財政和金金融失衡問問題的深度度審查。美美國總統(tǒng)奧奧巴馬近日日發(fā)表講話話，概述了了一項旨在在削減巨額額預(yù)算赤字字的計劃，中中