信息經(jīng)濟(jì)學(xué)培訓(xùn)

1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word第一章 信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)概述教學(xué)(jio xu)目的 通過(guò)本章的教學(xué)，使學(xué)生了解信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生和開(kāi)展(kizhn)歷史，了解信息經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門(mén)經(jīng)濟(jì)學(xué)科具有自身獨(dú)特(dt)的研究視角、研究領(lǐng)域和研究方法，認(rèn)識(shí)學(xué)習(xí)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的現(xiàn)實(shí)意義。重點(diǎn)與難點(diǎn) 本章著重要講清信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的開(kāi)展脈絡(luò)和研究范圍教學(xué)時(shí)數(shù) 2學(xué)時(shí)教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生與開(kāi)展一、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的啟蒙1919年，索爾斯坦凡勃倫在其出版的?資本的性質(zhì)?一書(shū)中提出了知識(shí)的增長(zhǎng)構(gòu)成財(cái)富的主要源泉的思想，是關(guān)于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)見(jiàn)諸文字

2、的最早的啟蒙思想。1959年，雅各布馬爾薩克在其?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論?一文中，提出了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究特有的信息范疇，正式使用了“信息經(jīng)濟(jì)學(xué)Economics of Information，標(biāo)志著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生。二、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成與開(kāi)展一信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成階段(1959年1970年)如果將信息經(jīng)濟(jì)學(xué)形成以前的階段稱(chēng)之為醞釀階段，在其醞釀的過(guò)程中，馮諾依曼(1944)，奧斯卡摩根斯坦(1944)、杰拉德德布魯(1959)、弗蘭克奈特(1921)、弗里德里希哈耶克(1949)、雅各布馬爾薩克(1949、1954)、赫伯特西蒙(1954)、肯尼思阿羅(1957)的奉獻(xiàn)將是不可磨滅的。尤其是馮諾依曼和摩根斯坦在

3、1944年創(chuàng)立的預(yù)期效用理論和杰拉德德布魯在1959年提出的不確定條件下的選擇理論，為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生提供了最重要的根底理論。在這一階段，肯尼思阿羅、赫伯特西蒙等人對(duì)有關(guān)問(wèn)題的啟蒙性研究，也奠定了他們?cè)谛畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要地位。1959年，馬爾薩克的?信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論?一文的發(fā)表，標(biāo)志著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生。馬爾薩克認(rèn)為，一項(xiàng)觀察信號(hào)的后驗(yàn)條件(tiojin)分布與先驗(yàn)分布一般是有差異(chy)的，這種概率(gil)的差異(chy)正是獲取信息的結(jié)果。20世紀(jì)60年代，赫伯特西蒙、喬治施蒂格勒、威廉維克瑞、肯尼思阿羅、H希爾等分別從管理決策與統(tǒng)計(jì)決策、信息搜尋、拍賣(mài)制度和信息論等角度奠定了

4、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)一步開(kāi)展的理論根底。例：?jiǎn)讨问┑俑窭盏乃枷氡磉_(dá)在20世紀(jì)60年代發(fā)表的三篇論文中，即?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)?1961、?勞動(dòng)市場(chǎng)的信息?1962、?論寡占?1964。施蒂格勒從純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行研究，批判了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中的完全信息假設(shè)，將信息作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的要素和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的機(jī)制結(jié)合起來(lái)加以研究，探討了信息的本錢(qián)和價(jià)值，提出了“信息搜尋的概念。此外，這一階段對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成做出奉獻(xiàn)的還有：sA奧茨加(1960)、羅伊拉德納(1961、1968)、埃貢紐伯格(1966)、哈羅德德姆塞茨(1969)、阿爾曼阿爾欽(1969、1970)、P納爾遜(1970)等。他們分別對(duì)信息本錢(qián)與價(jià)格

5、、信息效率、信息對(duì)雇員工資和生產(chǎn)效率的影響等許多信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的問(wèn)題進(jìn)行了奠基性的研究。二信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)的拓展階段(20世紀(jì)(shj)70年代(nindi)信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)在20世紀(jì)(shj)70年代進(jìn)入了拓展時(shí)期，越來(lái)越多的學(xué)者投身于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的行列，喬治阿克洛夫(1970)、肯尼思阿羅(1971、1973、1974、1979)、詹姆斯莫里斯(1971、1972、1974、1976)、杰克赫什雷弗(1971、1973、1979)、麥克爾斯彭斯(1973、1974)、野口悠紀(jì)雄(1973、1974)、麥克爾羅思柴爾德(1975、1976)、圣弗德格羅斯曼(1979、1976)、約瑟夫

6、斯蒂格利茨(1976、1979)等人在很多領(lǐng)域?qū)π畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)范疇和方法論體系進(jìn)行了拓展性研究，使信息經(jīng)濟(jì)學(xué)得到較快的開(kāi)展。最終形成了一個(gè)獨(dú)立的知識(shí)體系。1970年，榮獲2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治阿克洛夫提出了分析二手汽車(chē)市場(chǎng)的“檸檬理論(即次貨市場(chǎng)理論)注：檸檬原理包括以下根本觀點(diǎn):在次品市場(chǎng)上，交易雙方對(duì)質(zhì)量信息的獲得是不對(duì)稱(chēng)的，賣(mài)者知道產(chǎn)品確切的真實(shí)質(zhì)量，而買(mǎi)者卻不知道產(chǎn)品確實(shí)切質(zhì)量。交易活動(dòng)的參與人(這里指賣(mài)方)可以利用這種信息的不對(duì)稱(chēng)性對(duì)買(mǎi)方進(jìn)行欺騙，這就是隱藏信息和隱藏行動(dòng)。隱藏信息將導(dǎo)致逆向選擇，其含義有二:一是在交易中隱藏信息的一方對(duì)交易另一方利益產(chǎn)生損害;二

7、是市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制發(fā)生扭曲，質(zhì)量好的產(chǎn)品被擠出市場(chǎng)，而質(zhì)量差的產(chǎn)品卻留在市場(chǎng)，極端的情況是市場(chǎng)會(huì)逐步萎縮直到消失。這是因?yàn)橘I(mǎi)者只愿意根據(jù)他所知道的平均質(zhì)量來(lái)決定支付的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格將使質(zhì)量低的賣(mài)者愿意成交，質(zhì)量高的賣(mài)者由于不能得到同質(zhì)量相稱(chēng)的價(jià)格而退出市場(chǎng)。這是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)入拓展階段的重要標(biāo)志。在這一階段(jidun)，構(gòu)成信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)體系的八大根底(gnd)理論(lln)都已經(jīng)被提出來(lái)，并在經(jīng)濟(jì)學(xué)界得到持續(xù)(chx)而系統(tǒng)的討論，如1970年喬治阿克洛夫創(chuàng)立了“檸檬理論，1971年杰克赫什雷弗提出了“信息市場(chǎng)理論，1972年雅各布馬爾薩克和羅伊拉德納進(jìn)一步完善了“團(tuán)隊(duì)的經(jīng)濟(jì)理論

8、，1973年麥克爾斯彭斯建立了“信號(hào)理論，1976年圣弗德格羅斯曼和約瑟夫斯蒂格利茨提出了“格羅斯曼-斯蒂格利茨悖論，以及在20世紀(jì)70年代由詹姆斯莫里斯等人提出并開(kāi)展了“委托人-代理人理論。這些理論與喬治施蒂格勒的“信息搜尋理論和雅各布馬爾薩克的“信息系統(tǒng)選擇理論，共同構(gòu)成了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的八大根本理論。三信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的演進(jìn)階段20世紀(jì)70年代末至今20世紀(jì)70年代末80年代韌，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的開(kāi)展由拓展轉(zhuǎn)為演進(jìn)。1979年首屆國(guó)際信息經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)研討會(huì)的召開(kāi)，標(biāo)志著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究已經(jīng)引起廣泛重視，開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)新的開(kāi)展階段演進(jìn)階段。 在這一階段，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)由根本理論的創(chuàng)立轉(zhuǎn)向理論的系統(tǒng)化和邏輯化。這

9、一特征主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，相繼出現(xiàn)了一些代表性的著作。比擬有影響的著作有：M加蘭廷和RD萊特臺(tái)著的?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)?(1981)、麥科爾主編的?不確定性與信息經(jīng)擠學(xué)?(1982)、麥卡尼著?法律與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)?(1982)、施蒂格勒著?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)?(1982)、唐納德金等人合編的?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)精選文集?(1983)、野口悠紀(jì)雄著?信息的經(jīng)濟(jì)理論?(1983年再版)和肯尼思阿羅著?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)?(1984)等。第二，學(xué)術(shù)界對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)有了新的認(rèn)識(shí)。赫什雷弗和約翰賴(lài)?yán)?979年首次將信息經(jīng)濟(jì)學(xué)劃分為微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)兩局部。前者討論市場(chǎng)不確定性，后者討論技術(shù)不確定性。這標(biāo)志著信息經(jīng)濟(jì)

10、學(xué)學(xué)科體系根本形成。第三，開(kāi)始對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)開(kāi)展史進(jìn)行研究。澳大利亞的唐納德蘭伯頓(1984)和尼爾卡盧納爾頓(1986)分別系統(tǒng)地探討和分析了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生和開(kāi)展過(guò)程及其研究范疇和主題。第四，出現(xiàn)了關(guān)于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的專(zhuān)門(mén)性的學(xué)術(shù)期刊。1983年，由阿羅擔(dān)任主編的?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與政策?創(chuàng)刊，加速了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的階段性總結(jié)趨勢(shì)。這些事實(shí)說(shuō)明，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的開(kāi)展像其他經(jīng)濟(jì)理論一樣正在逐步形成自身的理論體系和學(xué)科體系。第二節(jié) 信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對(duì)象與研究?jī)?nèi)容一、信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象不同學(xué)者根據(jù)各自的研究領(lǐng)域(ln y)和研究方向，對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象有著不同的了解。例如：雅各布馬爾薩克

11、(1968)認(rèn)為(rnwi)，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究如何選擇最優(yōu)信息系統(tǒng)或員優(yōu)信息結(jié)構(gòu)的一門(mén)經(jīng)濟(jì)學(xué)，它是從決策科學(xué)中派生而來(lái)的。杰克赫什雷弗(1973)那么(n me)認(rèn)為，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是不確定性經(jīng)濟(jì)理論自然開(kāi)展的結(jié)果。在這里，不確定性意味著在既定環(huán)境狀態(tài)下個(gè)人主觀概率分布處于離散狀態(tài)，而信息不過(guò)是由趨向于改變這些概率分布的事件組成。關(guān)于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對(duì)象的觀點(diǎn)主要包括以下幾類(lèi)：1.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度研究信息和信息活動(dòng)。這種觀點(diǎn)將信息、信息產(chǎn)品、信息活動(dòng)、信息系統(tǒng)作為研究對(duì)象，用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法對(duì)之進(jìn)行研究。2.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)從信息科學(xué)角度研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，研究信息對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)過(guò)程(guc

12、hng)的作用。3.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究(ynji)與信息活動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題以及與經(jīng)濟(jì)有關(guān)(yugun)的信息問(wèn)題?？偨Y(jié)(zngji)：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究信息現(xiàn)象(xinxing)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中具體規(guī)律的經(jīng)濟(jì)學(xué)，它主要研究市場(chǎng)信息如何影響人們的具體經(jīng)濟(jì)行為及其結(jié)果。二、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容1.研究市場(chǎng)信息的根本形式及對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響2.研究資源配置中的信息機(jī)制3.研究信息資源配置4.研究如何實(shí)現(xiàn)最優(yōu)信經(jīng)濟(jì)5.研究微觀信息市場(chǎng)第二章 不確定性、風(fēng)險(xiǎn)與信息教學(xué)目的 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)要求學(xué)生重點(diǎn)掌握不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和信息這三個(gè)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本概念及相互關(guān)系和市場(chǎng)信息。雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的信息主要是以連續(xù)信息、計(jì)算

13、信息和累積信息的形式存在的，但是當(dāng)市場(chǎng)參與者出現(xiàn)在一定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，市場(chǎng)信息一般就表現(xiàn)為完全與不完全信息、公共與私人信息、對(duì)稱(chēng)與非對(duì)稱(chēng)信息。使學(xué)生掌握完全與不完全信息、公共與私人信息、對(duì)稱(chēng)與非對(duì)稱(chēng)信息的根底、本錢(qián)、效用和經(jīng)濟(jì)影響，認(rèn)識(shí)作為經(jīng)濟(jì)變量之一的信息是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)分析中不可缺乏的假設(shè)條件。重點(diǎn)與難點(diǎn)1不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和信息的認(rèn)識(shí)(rn shi)及相互關(guān)系。2預(yù)期(yq)效用函數(shù)。3教學(xué)(jio xu)時(shí)數(shù) 4學(xué)時(shí)(xush)教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 信息(xnx)經(jīng)濟(jì)學(xué)根底一、不確定性及其類(lèi)型一不確定性的涵義經(jīng)濟(jì)確定性說(shuō)明人們的決策或行為與結(jié)果之間的關(guān)系是一一對(duì)應(yīng)的，而不可能出現(xiàn)其他的結(jié)果。傳統(tǒng)古典經(jīng)濟(jì)

14、學(xué)排除了偶然因素，而信息經(jīng)濟(jì)學(xué)卻在這些偶然的、不確定因素的條件下，研究經(jīng)濟(jì)主體的決策行為與結(jié)果之間復(fù)雜的因果關(guān)系。人們通常使用“狀態(tài)來(lái)描述決定經(jīng)濟(jì)決策可能性結(jié)果的控制因素。通常，“自然先對(duì)狀態(tài)做出選擇，參與者根據(jù)自己對(duì)“自然選擇的主觀信念概率來(lái)決定自己的行動(dòng)。這里，行動(dòng)是參與者可控制的變量，而狀態(tài)那么是不可控制的變量。不確定性指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)狀態(tài)這一不可控制的變量的產(chǎn)生與否不具備完全知識(shí)。不確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)將環(huán)境狀態(tài)劃分為狀態(tài)和可能狀態(tài)。圖2-1 不確定性世界中的行為(xngwi)與結(jié)果二不確定性分類(lèi)(fn li)1.內(nèi)生不確定性：指生成于某個(gè)(mu )經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的不確定性。2.外生不確定性：指生成

15、于某個(gè)經(jīng)濟(jì)(jngj)系統(tǒng)之外的不確定性。需要注意的是，內(nèi)生不確定性與外生(wi shn)不確定性的區(qū)別是相對(duì)的，現(xiàn)實(shí)生活中二者交織在一起的情況也不少。例如，商店電風(fēng)扇、空調(diào)、冰激凌和羊毛衫等季節(jié)性商品的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不僅與競(jìng)爭(zhēng)商品的銷(xiāo)售策略有關(guān)，而且受氣候狀態(tài)的左右；而消費(fèi)者偏好的變化與其說(shuō)取決于消費(fèi)者自身的變化，不如說(shuō)取決于氣候等外部條件的變化。二、風(fēng)險(xiǎn)一風(fēng)險(xiǎn)弗蘭克奈特認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的主要區(qū)別在于，人們是否了解不確定性事件結(jié)果的概率分布函數(shù)。其結(jié)果的概率分布函數(shù)的不確定性，或者根據(jù)對(duì)事實(shí)的客觀分析有能力計(jì)算出概率的隨機(jī)狀態(tài)，就是風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)就是不能確定地知道(zh do)，但

16、能夠預(yù)測(cè)到的事件狀態(tài)；而不確定性是既不能確定地知道，也不能預(yù)測(cè)到的事件狀態(tài)。二風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)態(tài)度1.風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)厭惡：說(shuō)明(shumng)市場(chǎng)參與者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人偏好的狀態(tài)，其效用隨著收益的增加而增加，但其邊際效用是遞減的。即當(dāng)面臨多種同樣預(yù)期收益的投機(jī)方式時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者總是選擇有較大確定性的投機(jī)方式。2.風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好：說(shuō)明市場(chǎng)參與者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人偏好的狀態(tài)，其效用隨著收益的增加而增加，但其邊際效用是遞增的。即當(dāng)面臨多種同樣預(yù)期收益的投機(jī)方式時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者總是選擇有較小確定性的投機(jī)方式。3.風(fēng)險(xiǎn)中性：說(shuō)明市場(chǎng)參與者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明顯的偏好，其效用隨著收益的增加而增加，但其邊際效用是固定

17、不變的。四預(yù)期效用函數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)的效用曲線(xiàn)1.預(yù)期效用：指市場(chǎng)參與者取決于各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率和相應(yīng)的概率下獲得的收入或消費(fèi)的效用。例如，如果未來(lái)有可能只出現(xiàn)兩種狀態(tài)，狀態(tài)1和狀態(tài)2。兩種狀態(tài)出現(xiàn)的概率為1和2，且112。又設(shè)C1和C2為狀態(tài)1和狀態(tài)2下的收入或消費(fèi)，那么預(yù)期效用函數(shù)為：EU1V(C1)十2V(C2)。其中，V(C1)和V(C2)為一般的效用函數(shù)。預(yù)期效用函數(shù)又稱(chēng)為“馮諾伊曼摩根斯坦效用函數(shù)，以紀(jì)念20世紀(jì)40年代創(chuàng)造了預(yù)期效用函數(shù)的美國(guó)數(shù)學(xué)家馮諾伊曼和經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W摩根斯坦。如果(rgu)出現(xiàn)n種可能(knng)狀態(tài)，每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率為i，(i=1,2,),那么(n me)預(yù)期效用函

18、數(shù)的一般(ybn)形式是：2.三種(sn zhn)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的效用曲線(xiàn)可以利用預(yù)期效用函數(shù)來(lái)分析人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度。例如，某消費(fèi)者現(xiàn)在擁有100元確定的財(cái)富，他考慮是否用這l00元財(cái)富參加這樣一種賭博：50的可能性贏150元，50的可能性輸50元，這場(chǎng)賭博的期望收益是100元。 150元50十50元50100元1對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者來(lái)說(shuō)，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率邊際效用遞減。因此，效用曲線(xiàn)為凹函數(shù)。圖2-2 風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用曲線(xiàn)這場(chǎng)賭博給他帶來(lái)的預(yù)期(yq)效用EU為凹連線(xiàn)(lin xin)的中點(diǎn)12V(50)+l2V(150)，即B點(diǎn)的效用水平。而確定地?fù)碛?yngyu)賭博的期望

19、值l00元給消費(fèi)者帶來(lái)的效用(xioyng)為V(100)，即A點(diǎn)的效用(xioyng)水平，顯然 V(100)V(15012十5012)12V(50)十l2V(150)兩者的差距為A、B之間的垂直距離。也就是說(shuō)，賭博期望值的效用要大于賭博預(yù)期效用。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者寧愿確定地?fù)碛匈€博的預(yù)期收益，而不愿參加賭博。2對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者，他的效用函數(shù)應(yīng)該是凸的，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率邊際效用遞增。如圖23。圖2-3 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者的效用曲線(xiàn)他參加賭博的預(yù)期效用高于確定地得到賭博期望值的效用。即： V(100)V(150l2十50l2)12V(50)十12V(150)差距也為A、B之間的垂直距離，不

20、過(guò)，此時(shí)B在A之上?？梢?jiàn)效用函數(shù)曲線(xiàn)(qxin)的曲度說(shuō)明(shumng)消費(fèi)者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用隨財(cái)富增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的速度是遞減的，效用曲線(xiàn)的凹度越大，消費(fèi)者的厭惡風(fēng)險(xiǎn)傾向越強(qiáng)；而風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者的效用隨財(cái)富增長(zhǎng)但增長(zhǎng)的速度是遞增(dzng)的，效用曲線(xiàn)凸度越大，消費(fèi)者的愛(ài)好風(fēng)險(xiǎn)傾向越強(qiáng)。 3風(fēng)險(xiǎn)中立(zhngl)者的效用函數(shù)曲線(xiàn)既不凸也不凹，是線(xiàn)性的，如圖24。就是說(shuō)，從賭博中得到的預(yù)期效用等于(dngy)從賭博的期望值得到的效用。消費(fèi)者只關(guān)心期望值，對(duì)賭博的風(fēng)險(xiǎn)并不關(guān)心。圖2-4 風(fēng)險(xiǎn)中性者的效用曲線(xiàn)強(qiáng)調(diào)：用效用函數(shù)曲線(xiàn)也可以說(shuō)明同一消費(fèi)者表現(xiàn)出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好傾向。在通常情況

21、下，同一消費(fèi)者還可能表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好雙重傾向，這時(shí)候效用函數(shù)曲線(xiàn)是波狀的。如圖25，在財(cái)富的低級(jí)階段，曲線(xiàn)是凹的；在財(cái)富的較高階段，曲線(xiàn)是凸的。假定消費(fèi)者現(xiàn)在擁有財(cái)富為C3，如果他面臨一種彩票，假設(shè)不中獎(jiǎng)，財(cái)富降為C2，為A點(diǎn)；假設(shè)中獎(jiǎng)，財(cái)富上升為C4，為B點(diǎn)。他寧愿購(gòu)置彩票，因?yàn)橘?gòu)置彩票費(fèi)用并不高，表現(xiàn)為圖中C2，C2與C3之間的差距很小，但萬(wàn)一中獎(jiǎng)，消費(fèi)者可一夜暴富至C4，于是消費(fèi)者會(huì)試試。如果消費(fèi)者面臨的某一不確定事件(如火災(zāi))會(huì)給財(cái)富帶來(lái)潛在的巨大威脅，如果沒(méi)有發(fā)生這一事件，他的財(cái)富可繼續(xù)維持在現(xiàn)有的水平C3上，但假設(shè)不測(cè)事件發(fā)生了，財(cái)富會(huì)驟然降至C1，此時(shí)，他寧愿參加保險(xiǎn)，以

22、防萬(wàn)。因此，同一消費(fèi)者可能會(huì)同時(shí)做出不同的舉動(dòng)。圖2-5 波狀的效用(xioyng)曲線(xiàn)總之(zngzh)，個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度取決于財(cái)富的變動(dòng)對(duì)邊際效用的影響。如果財(cái)富增加，邊際效用遞減，賭博的期望值能產(chǎn)生更多的效用，個(gè)人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡(ynw)者；如果財(cái)富增加，邊際效用遞增，賭博能產(chǎn)生更多的效用，個(gè)人是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者；如果財(cái)富增加，邊際效用不變，賭博的期望值的效用和賭博的預(yù)期效用相同，個(gè)人(grn)是風(fēng)險(xiǎn)中性者。見(jiàn)表21。函數(shù)性質(zhì)二階導(dǎo)數(shù)邊際效用風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度凹性UW0遞減風(fēng)險(xiǎn)躲避凸性UW0遞增風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好線(xiàn)性UW0不變風(fēng)險(xiǎn)中性表21三、風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是可以借助(jizh)概率來(lái)表示的狀態(tài)。可以

23、運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法計(jì)算并預(yù)測(cè)其發(fā)生概率的風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)為可保風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)，通常是由于外生不確定性而產(chǎn)生(chnshng)，是具有某種風(fēng)險(xiǎn)水平的風(fēng)險(xiǎn)。不能用預(yù)測(cè)(yc)方法計(jì)算并預(yù)測(cè)其發(fā)生概率的風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)為不可保風(fēng)險(xiǎn)，通常是由于內(nèi)生不確定性而產(chǎn)生，是未知其風(fēng)險(xiǎn)水平的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論隱含著這樣的假定：多數(shù)市場(chǎng)參加者愿意或喜好風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，至少他們不會(huì)反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。如果沒(méi)有得到持別的說(shuō)明、市場(chǎng)參加者一般被假定為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，或至少是風(fēng)險(xiǎn)中性者。例如，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，投保人一般都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，而保險(xiǎn)公司那么一般是風(fēng)險(xiǎn)中性者。在市場(chǎng)操作過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者一般通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)或防止風(fēng)險(xiǎn)，其中主要經(jīng)營(yíng)手

24、段是：1.資產(chǎn)多樣化與風(fēng)險(xiǎn)組合2.保險(xiǎn)3.股票市場(chǎng)4.期貨市場(chǎng)第二節(jié) 信息一、信息的涵義從廣義(gungy)角度看：第一，從客觀世界(shji)的角度，信息泛指一切事物運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)和運(yùn)動(dòng)的方式。第二，從主觀世界的角度，信息是關(guān)于事物運(yùn)動(dòng)狀態(tài)和運(yùn)動(dòng)方式的反映，可以用來(lái)消除人們認(rèn)識(shí)上相應(yīng)的不確定性。從狹義(xiy)角度看，信息就是傳遞中的知識(shí)差。該定義(dngy)可以從五個(gè)方面得到闡釋?zhuān)?.定義反映(fnyng)了信息發(fā)生的根底與過(guò)程。或者說(shuō)，信息就是先驗(yàn)概率與后驗(yàn)概率之差。知識(shí)差(或概率分布之差)指明了信息的指向性(相對(duì)性)。2.定義解釋了信息價(jià)值存在的根底。信息之所以存在價(jià)值，關(guān)鍵在于存在知識(shí)差

25、，知識(shí)差能夠使經(jīng)濟(jì)主體改善決策環(huán)境而獲得預(yù)期收益。3.定義解釋了信息與經(jīng)濟(jì)知識(shí)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，知識(shí)差正是這種關(guān)系的中介。同時(shí)，知識(shí)差概念也顯示了經(jīng)濟(jì)信息收集與處理活動(dòng)的意義。4.定義說(shuō)明，信息具有層次性、不可分性和共享性，這是由知識(shí)差的層次性、不可分性和共享性決定的。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息商品市場(chǎng)中的二次、三次信息市場(chǎng)的出現(xiàn)，以及“搭便車(chē)現(xiàn)象等，都與信息的這些性質(zhì)相關(guān)。5.定義說(shuō)明了噪音、信息失真或誤差的根本所在，是知識(shí)差在傳遞過(guò)程中必然存在絕對(duì)的損失。任何信息傳播都存在一定誤差。也就是說(shuō)，信息傳播不存在有無(wú)誤差，只存在誤差值的大小。二信息的形式1.連續(xù)信息：指在每個(gè)時(shí)期都與下步的決策具有密切聯(lián)系

26、的信息。2.計(jì)算信息：在連續(xù)時(shí)間根底上，人們?cè)谟?jì)算時(shí)間內(nèi)完成的序列化或非序列化信息都可以看作是計(jì)算信息。3.累積信息：一般將由至少兩個(gè)以上(yshng)的信息疊加而成的信息稱(chēng)為累積信息。第三章信息搜尋(suxn)理論教學(xué)(jio xu)目的 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生(xu sheng)掌握搜尋與選擇最優(yōu)信息系統(tǒng)是經(jīng)濟(jì)代理人尋求最優(yōu)信息經(jīng)濟(jì)決策過(guò)程的兩個(gè)方面。搜尋以?xún)r(jià)格離散為根底(gnd)，價(jià)格離散構(gòu)成不完全市場(chǎng)的重要特征；最優(yōu)信息系統(tǒng)選擇那么以信息系統(tǒng)價(jià)值與本錢(qián)之差的離散為根底。信息系統(tǒng)價(jià)值與本錢(qián)之差由于信息系統(tǒng)的本錢(qián)難以估算，通常存在實(shí)際計(jì)算上的困難。 重點(diǎn)與難點(diǎn)1.價(jià)格離散及離散率在不完全信息

27、市場(chǎng)上，即使是同質(zhì)商品也存在價(jià)格離散。價(jià)格離散率構(gòu)成測(cè)度市場(chǎng)發(fā)育成熟(chngsh)程度的一個(gè)指標(biāo)。2. 最正確(zhngqu)搜尋在搜尋的預(yù)期邊際(binj)效用等于邊際本錢(qián)(bn qin)時(shí)到達(dá)(dod)。教學(xué)時(shí)數(shù) 4學(xué)時(shí)教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 價(jià)格離散與離散率一、價(jià)格離散一價(jià)格離散價(jià)格離散是指同地區(qū)、同質(zhì)商品的價(jià)格差異。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格離散的分析根本上是針對(duì)同一地區(qū)的同質(zhì)商品的價(jià)格離散展開(kāi)的。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，人們往往比擬關(guān)注非同質(zhì)商品之間的價(jià)格差，以及同質(zhì)商品地區(qū)之間的價(jià)格差。二價(jià)格離散的原因1.市場(chǎng)是變化和分散的，而非集中統(tǒng)一和穩(wěn)定靜止的，這是市場(chǎng)價(jià)格離散的首要原因。2.商品的異質(zhì)性，或者說(shuō)

28、，產(chǎn)品質(zhì)量的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)離散。3.市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中銷(xiāo)售條件的差異，可以將某些同質(zhì)商品市場(chǎng)價(jià)格的離散局部地歸咎于這個(gè)方而的原因。4.市場(chǎng)價(jià)格離散程度會(huì)隨著市場(chǎng)規(guī)模(貿(mào)易量和進(jìn)入市場(chǎng)人數(shù))的變化而變化。三市場(chǎng)信息離散的經(jīng)濟(jì)意義市場(chǎng)信息的離散產(chǎn)生了三個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)意義：1.市場(chǎng)信息的離散(lsn)產(chǎn)生了市場(chǎng)信息的不完備性，也導(dǎo)致了市場(chǎng)代理人之間的信息差異(chy)。市場(chǎng)(shchng)信息的不完備程度或市場(chǎng)代理人的信息差異(chy)程度只是市場(chǎng)信息離散程度的一種觀察(gunch)形式。2.市場(chǎng)信息的離散產(chǎn)生了有利可圖的信息搜尋行為，如市場(chǎng)信息的收集，儲(chǔ)存、傳播、分析和利用等。因此，社會(huì)信息

29、市場(chǎng)的出現(xiàn)可以看作是市場(chǎng)信息離散的最具典型意義的經(jīng)濟(jì)后果之一。3.市場(chǎng)信息的離散誘發(fā)了信息搜尋的動(dòng)機(jī)。并提供了信息搜尋的可能，或者說(shuō)市場(chǎng)信息的離散刺激了信息搜尋行動(dòng)的出現(xiàn)。四市場(chǎng)信息離散的測(cè)度信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，可以通過(guò)對(duì)市場(chǎng)信息離散幅度的測(cè)度來(lái)確定市場(chǎng)的無(wú)知程度，即市場(chǎng)信息的離散幅度可以作為市場(chǎng)發(fā)育狀況的一種信息顯示器。市場(chǎng)信息的離散幅度愈高，說(shuō)明市場(chǎng)發(fā)育狀態(tài)愈不成熟，愈需要人們對(duì)之進(jìn)行宏觀協(xié)調(diào)和管理。在此，我們引人市場(chǎng)價(jià)格離散率概念，作為測(cè)度市場(chǎng)信息離散幅度的一種方式。二、價(jià)格離散率模型一模型定義在此，我們引入市場(chǎng)價(jià)格離散率的概念，作為測(cè)度市場(chǎng)信息離散程度的一種方式。價(jià)格離散率可以較為直觀地反

30、映市場(chǎng)價(jià)格的離散程度。為使問(wèn)題簡(jiǎn)單化，這里只討論一種同質(zhì)商品的價(jià)格離散狀態(tài)，不同時(shí)涉及兩種以上商品的價(jià)格離散狀態(tài)，即排除兩種以上商品的市場(chǎng)價(jià)格離散狀態(tài)之間的相互影響。只對(duì)同地區(qū)一種同質(zhì)商品的價(jià)格離散率進(jìn)行測(cè)度的模型，稱(chēng)為價(jià)格離散率的根本模型。二求解(qi ji)過(guò)程假設(shè)(jish)某市場(chǎng)S中有m家商店(shngdin)x，在某個(gè)既定(j dn)時(shí)刻(或時(shí)期(shq)，它們對(duì)某種同質(zhì)商品Q(chēng)的開(kāi)價(jià)分別有Pl，P2，Pn(nm)種，且PlP2Pn，這樣，Pl，P2，Pn必然分別對(duì)應(yīng)有xl，x2，xn組商店，令xl，x2，xn組內(nèi)的商店數(shù)分別為tl，t2，tn，顯然，tl+t2+tn =m。 (1)當(dāng)

31、DPnPl時(shí)，稱(chēng)D為市場(chǎng)價(jià)格離散幅度，即在既定時(shí)刻(或時(shí)期)內(nèi)Q在S中價(jià)格的最大波動(dòng)范圍。 (2)當(dāng) 時(shí)，稱(chēng) 為Q在S中既定時(shí)刻(或時(shí)期)的平均市場(chǎng)價(jià)格。(3)當(dāng)tl，t2，tn依次累加時(shí)，每次累加的累加值 在坐標(biāo)中必然有一個(gè)與之相對(duì)應(yīng)的Pn值，將這些對(duì)應(yīng)值點(diǎn)連結(jié)起來(lái)構(gòu)成的曲線(xiàn)，稱(chēng)為市場(chǎng)S中Q的價(jià)格離散曲線(xiàn)(F(Q)(圖31)。將該曲線(xiàn)化為直線(xiàn)?？梢郧蟮没貧w直線(xiàn)的斜率a，a稱(chēng)為市場(chǎng)S中Q在既定時(shí)刻(或時(shí)期)的價(jià)格離散率。圖31 市場(chǎng)價(jià)格(jig)離散曲線(xiàn)需要(xyo)說(shuō)明的是，該根本(gnbn)模型適用于有多個(gè)廠商、且有多種價(jià)格離散的大規(guī)模市場(chǎng)，在解釋規(guī)模小、且價(jià)格離散幅度(fd)不明顯的市場(chǎng)

32、時(shí)存在缺陷。 一種(y zhn)求解根本價(jià)格離散率的簡(jiǎn)便方法、是應(yīng)用最小二乘法直接求出各離散點(diǎn)的回歸直線(xiàn)yax+b，該回歸直線(xiàn)的斜率a即為價(jià)格離散率。這種方法求出的離散率雖然較不準(zhǔn)確，但由于方法簡(jiǎn)單、直接，同時(shí)具有可比性和直觀性，因而在實(shí)際應(yīng)用中仍然受歡送。從價(jià)格離散率的規(guī)定中可以看出，當(dāng)a越接近0時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格的離散程度越低，即市場(chǎng)價(jià)格越收斂；當(dāng)a超過(guò)或接近1時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格的離散程度越高，即市場(chǎng)價(jià)格越分散。當(dāng)Pl=P2=Pn時(shí)，Q的價(jià)格離散率為零。這時(shí)，價(jià)格離散曲線(xiàn)轉(zhuǎn)化為一條平行于橫坐標(biāo)的直線(xiàn)。從以上模型構(gòu)成中可以看出，市場(chǎng)價(jià)格離散率主要受三種因素的制約。一是經(jīng)營(yíng)商品的商店數(shù)量m，特別是經(jīng)營(yíng)商店

33、的分類(lèi)數(shù)目n；二是價(jià)格離散幅度D；三是價(jià)格在經(jīng)營(yíng)商店中離散的概率分布(P)。其中，最后一種因素最為主要。例1：現(xiàn)舉例進(jìn)一步說(shuō)明該模型的應(yīng)用。表3-3 日本某相機(jī)機(jī)身價(jià)格離散分布廣州，1992)N1234567Pn608610613618620623635Tn1121441Tn124591314根據(jù)(gnj)表3-3，得：D63560827(元) 619.2(元) 令z ， yPn，那么(n me)n7， =48， =4327， 492， 29771。 將有關(guān)(yugun)數(shù)據(jù)代入公式得： 得： a06149由此可見(jiàn)，1992年5月廣州市日本某相機(jī)機(jī)身(j shn)的市場(chǎng)無(wú)知程度較高，這符合廣州

34、耐用消費(fèi)品市場(chǎng)(持別是時(shí)裝(shzhung)、家電市場(chǎng))無(wú)知程度的一般規(guī)律。因此，在廣州購(gòu)置耐用消費(fèi)品及其它商品時(shí)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)膬r(jià)格信息搜尋和討價(jià)還價(jià)是有利可圖的。運(yùn)用上述方法，通過(guò)比擬某些主要的同質(zhì)商品在不同市場(chǎng)中的價(jià)格離散率，可以較為準(zhǔn)確地計(jì)算出市場(chǎng)之間無(wú)知程度的差異，這一點(diǎn)對(duì)于改善市場(chǎng)宏觀管理具有現(xiàn)實(shí)意義。施蒂格勒(1962)認(rèn)為，即使是那些組織得較好的市場(chǎng)，其價(jià)格離散程度也會(huì)到達(dá)5-10。根據(jù)觀察，可以認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格離散率在005a0.1之間時(shí)，市場(chǎng)組織的發(fā)育較為成熟。例2：假設(shè)(jish)在某個(gè)既定時(shí)期，市場(chǎng)A、B和C經(jīng)營(yíng)某一同質(zhì)(tn zh)商品Q(chēng)的商店(shngdin)分別有8、

35、12和20家，即m(A)8，m(B)12，和M(C)20。并且(bngqi)假設(shè)Q在A、B和C中價(jià)格(jig)離散分布按表2-4所示。由表3-4可知，市場(chǎng)A、B和C的價(jià)格離散幅度分別為D(A)4元，D(B)6元，D(c)6元；平均價(jià)格分別為 (A)1075元， B)=1075元， (C)11.2元。令z， yPn，據(jù)表34作圖32。圖32 市場(chǎng)A、B和C價(jià)格離散曲線(xiàn)由例2我們(w men)得出三個(gè)根本(gnbn)結(jié)論(jiln)：第一，雖然經(jīng)營(yíng)的商店數(shù)量，價(jià)格的離散幅度構(gòu)成市場(chǎng)價(jià)格離散率的主要(zhyo)影響因素，但是，起決定作用的仍然是價(jià)格在經(jīng)營(yíng)商店中離散的概率分布。例如，雖然市場(chǎng)A和B經(jīng)營(yíng)

36、(jngyng)Q的商店分類(lèi)數(shù)目一致(n4)。但由于離散幅度，特別是價(jià)格在經(jīng)營(yíng)商店中離散概率分布的差異，使市場(chǎng)A和B具有不同的價(jià)格離散率。第二，價(jià)格離散幅度大的市場(chǎng)的價(jià)格離散率未必比價(jià)格離散幅度小的市場(chǎng)的價(jià)格離散率高。例如，D(B)D(A)，但是，a(B)a(A)。第三，市場(chǎng)價(jià)格離散率不受市場(chǎng)平均價(jià)格的影響。例如，設(shè)市場(chǎng)C的Pn 分別為8，9，10，11，13和14，那么，D(c)6， (C)10.2，但是，市場(chǎng)價(jià)格離散率a(C)仍然是0.2834。第二節(jié) 信息搜尋一、信息搜尋原理：常見(jiàn)的信息搜尋方式 一般地，有如下七種常見(jiàn)的搜尋方式：1.交易區(qū)域化是最為古老的搜尋方式之一。2.專(zhuān)業(yè)貿(mào)易商的出

37、現(xiàn)是對(duì)搜尋方式的一個(gè)開(kāi)展。3.廣告。4.信息資源共享。5.直接走訪。6.專(zhuān)業(yè)或非專(zhuān)業(yè)化信息機(jī)構(gòu)或個(gè)體，這不僅包括信息公司、職業(yè)介紹所、婚姻介紹所和專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司等這類(lèi)機(jī)構(gòu)。而且包括自由信息經(jīng)紀(jì)人、媒婆或紅娘等。7.通訊(tngxn)搜尋，如 咨詢(xún)(zxn)、函件求職等。除以上七種方式之外，還不斷有新的搜尋(suxn)方式隨著信息技術(shù)的開(kāi)展(kizhn)而出現(xiàn)。像電子商務(wù)的出現(xiàn)使得人們可以在互聯(lián)網(wǎng)上查詢(xún)所需的信息(xnx)大大降低了搜尋本錢(qián)，提高了搜尋效率。二、市場(chǎng)信息搜尋模型一信息搜尋的原那么信息搜尋的方式是很多的，并且大多可以不受限制的開(kāi)展。從信息搜尋方法論的角度來(lái)看，一般具有兩種搜尋原那么。

38、第一個(gè)原那么是保存價(jià)格原那么。這個(gè)原那么要求最多搜尋n個(gè)商場(chǎng)，并且一旦遇到最低價(jià)格就停止搜尋。第二個(gè)原那么是要搜尋n個(gè)商場(chǎng)，并從獲得的n個(gè)價(jià)格中選擇最低價(jià)格。相對(duì)而言,第一種搜尋原那么更為合理。在這個(gè)原那么下，我們可以通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的市場(chǎng)信息搜尋模型說(shuō)明信息搜尋的過(guò)程。二信息搜尋模型假設(shè)某市場(chǎng)肘中有一商品Q(chēng)的正常單價(jià)為p，且在市場(chǎng)M中有局部商場(chǎng)對(duì)每件商品都給予數(shù)量為d的折扣。假設(shè)不給予折扣的商場(chǎng)比例為q(q1)。那么，給予折扣的商場(chǎng)比例那么為(1-q)。現(xiàn)以增減函數(shù)u表示買(mǎi)者的效用，買(mǎi)者走訪商場(chǎng)的本錢(qián)為c。這樣,買(mǎi)者每次搜尋都要承當(dāng)u(-c)O。第三種結(jié)果，買(mǎi)者購(gòu)置到含有折扣d的商品。這時(shí)，買(mǎi)者

39、獲得的總體效用為u(-c)+u(-p+d)，其中，u(-p)0)，c(0)=0，即選擇偷懶的經(jīng)理?yè)p失為零。2我們假設(shè)股東雖然無(wú)法知道經(jīng)理的努力但可以直接觀察企業(yè)的產(chǎn)出。企業(yè)的產(chǎn)出并不完全依賴(lài)于經(jīng)理的努力，兩者的關(guān)系如表4-1 所示，其中，0 pL pH L。表4-1 不同產(chǎn)出水平的概率分布由表4-1 可知(k zh)，雖然努力并不能完全防止(fngzh)低產(chǎn)出，同樣，不努力也可能帶來(lái)高產(chǎn)出，但是，從概率意義上而言，努力意味著導(dǎo)致(dozh)高產(chǎn)出的可能性增加。3假定股東風(fēng)險(xiǎn)中性，擁有企業(yè)剩余(shngy)索取權(quán)的股東在支付了經(jīng)理的工資w之后獲得所有(suyu)的剩余。假設(shè)經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)躲避，其效用取

40、決于他所得到的工資扣除了努力本錢(qián)之后的凈的貨幣額，效用函數(shù)的具體形式可以寫(xiě)為U(w-c(e)，滿(mǎn)足U()0，U() 0 4.1或： (pH - pL)(H -L) 4.22.讓代理人努力是社會(huì)最優(yōu)的也隱含著如下的前提，即讓代理人在本企業(yè)(qy)里努力工作要比讓他獲得其他的外部時(shí)機(jī)(shj)來(lái)得更好。在完全(wnqun)信息條件下這意味著下式成立，即：pHH + (1 - pH )L - w0 4.3這就是說(shuō)，即使經(jīng)理的努力工作能夠給股東帶來(lái)很大的好處，但是如果他的心理價(jià)位太高，那么股東當(dāng)然還是會(huì)讓經(jīng)理另覓高就。確實(shí)，要價(jià)過(guò)高的經(jīng)理必然在別處能有更好的作為，把他束縛在企業(yè)內(nèi)顯然不是最優(yōu)的選擇。我

41、們假定pLH + (1 pL )L w0，那么根據(jù)4.1式可知，6.3式必然成立。三、完全信息條件下的契約安排作為參照，我們先來(lái)看一下代理人的行為可觀察并且可驗(yàn)證時(shí)的最優(yōu)契約安排。一可行(kxng)的契約參與(cny)約束條件1.盡管經(jīng)理無(wú)權(quán)修改契約，但是他有自由選擇是否接受契約以及(yj)接受后是否付出努力，因此，為了使一份契約能被經(jīng)理接受并且讓經(jīng)理付出特定的努力，該契約就必須滿(mǎn)足假設(shè)(jish)干條件。所有符合這些條件的契約就是對(duì)應(yīng)該特定努力水平(shupng)的可行契約。2.完全信息下的可行契約的性質(zhì)在完全信息條件下，經(jīng)理的努力程度可觀察。這時(shí)，股東就能夠直接對(duì)努力的經(jīng)理進(jìn)行補(bǔ)償對(duì)不努力

42、的經(jīng)理加以懲罰。因此，讓經(jīng)理感到努力好于偷懶在這時(shí)是毫無(wú)困難的。股東所要考慮的只是讓經(jīng)理至少獲得最起碼的保存效用。因此，此時(shí)可行的契約應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足：pHU(wH -) +(1- pH)U(wL-) U0 4.44.4式通常被稱(chēng)為參與約束。需要說(shuō)明的是，由于在完全信息下鼓勵(lì)代理人努力并不是什么難事，所以代理人肯定不會(huì)選擇偷懶，因而4.4式的參與約束考慮的是經(jīng)理努力時(shí)的情形。二最優(yōu)契約的特征1.如前所述，一項(xiàng)不失一般性的契約規(guī)定了代理人在不同產(chǎn)出結(jié)果下應(yīng)當(dāng)?shù)玫降墓べY。在完全信息條件下，委托人提供的工資契約只要讓付出努力的代理人滿(mǎn)足參與約束即可。此外，不難推斷，委托人會(huì)盡量壓低代理人的工資，直到代理人恰

43、好只能獲得保存效用，即參與約束式4.4取等號(hào)。于是，風(fēng)險(xiǎn)中性的委托人所要做的就是在讓付出努力的代理人剛好獲得保存效用的前提下最大化自己的期望利潤(rùn)，這可以表示為如下的最優(yōu)化問(wèn)題：通過(guò)構(gòu)造(guzo)拉格朗日函數(shù)我們可以得到上述最優(yōu)化問(wèn)題的一階條件： 4.5 4.6其中(qzhng)， 是參與(cny)約束的拉格朗日乘子， 與* 分別(fnbi)是針對(duì)上下(shngxi)兩種產(chǎn)出結(jié)果的最優(yōu)工資水平。由4.5和4.6式可得：U( ) = U( ) 0 4.7又因?yàn)榇砣说男в煤瘮?shù)滿(mǎn)足U ()0，U，() wL 4.12上式的含義也是顯然的。如果高產(chǎn)出并不帶來(lái)高工資，況且努力又不可觀察，那么代理人為什

44、么要努力呢？我們借助圖4-1 來(lái)進(jìn)一步分析解的性質(zhì)。圖中橫軸代表工資貨幣，縱軸表示效用，圖中曲線(xiàn)是經(jīng)理在努力情況下的效用曲線(xiàn)，效用曲線(xiàn)凹向原點(diǎn)代表了經(jīng)理是風(fēng)險(xiǎn)躲避的。我們已經(jīng)知道，在對(duì)稱(chēng)信息下，經(jīng)理獲得的效用水平為U0，而股東支付的固定工資是w0 + ， 圖中A 點(diǎn)代表這一情形，其中A 點(diǎn)的橫坐標(biāo)也就是完全信息條件下鼓勵(lì)經(jīng)理努力的本錢(qián)。圖4-1 經(jīng)理(jngl)的效用函數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)躲避(dub)那么(n me)，在非對(duì)稱(chēng)信息情形下股東鼓勵(lì)(gl)經(jīng)理(jngl)付出努力需要花費(fèi)多少本錢(qián)呢？這一本錢(qián)應(yīng)當(dāng)用股東支付給經(jīng)理的期望工資Ew來(lái)表示，即：Ew = pH wH + (1-pH) wL 4.13我

45、們已經(jīng)知道，非對(duì)稱(chēng)信息下有4.12 式成立，我們還知道，由于股東不會(huì)讓經(jīng)理得到額外的好處，所以非對(duì)稱(chēng)信息條件下經(jīng)理的期望效用也只是等于他的保存效用。對(duì)照?qǐng)D4-1 可知，這需要我們?cè)谛в们€(xiàn)上找到這樣兩點(diǎn)，它們對(duì)應(yīng)不同的工資水平橫坐標(biāo)，但在這兩個(gè)不同工資水平下經(jīng)理人效用縱坐標(biāo)的期望值仍然等于U0。假設(shè)圖中的B 點(diǎn)與C 點(diǎn)便符合這樣的條件，然而，由于效用曲線(xiàn)是凹的，此時(shí)有：Ew w0 + 4.14 也就是說(shuō)，在非對(duì)稱(chēng)信息情形下，委托人需要(xyo)花費(fèi)更大的本錢(qián)(bn qin)才能(cinng)鼓勵(lì)(gl)代理人付出努力(n l)，增加的這局部本錢(qián)正是由非對(duì)稱(chēng)信息而導(dǎo)致的代理本錢(qián)?，F(xiàn)在我們可以回過(guò)

46、來(lái)分析前面的鼓勵(lì)相容約束4.10式。既然在代理人風(fēng)險(xiǎn)躲避的前提下鼓勵(lì)努力是要花費(fèi)額外本錢(qián)的，因此即使有必要鼓勵(lì)代理人，委托人也只會(huì)將wH 與wL 的差距拉大到恰好能夠鼓勵(lì)代理人付出努力的程度，也就是說(shuō)，4.10 式的大于等于號(hào)在最優(yōu)契約下應(yīng)當(dāng)取等號(hào)?；蛘?，通過(guò)圖6-1 也可以看出這一點(diǎn)。假設(shè)圖中的wH 與wL 剛好使4.10 式成立等號(hào)，即委托人已經(jīng)能夠讓代理人覺(jué)得努力不比偷懶差了不妨假定此時(shí)代理人將選擇努力，那么，委托人還會(huì)進(jìn)一步拉大工資差距嗎？不會(huì)。因?yàn)檫@只會(huì)讓委托人付出更高的本錢(qián)。由圖中可見(jiàn)，如果在保持期望效用不變的前提下同時(shí)增加wH 并減少wL，那么委托人所支付的平均工資，即圖中的Ew

47、將進(jìn)一步右移?，F(xiàn)在，我們可以更為直觀地理解非對(duì)稱(chēng)信息下的契約安排的特點(diǎn)了。在非對(duì)稱(chēng)信息條件下，固定工資不再可行，因?yàn)榧热荒靡粯拥墓べY，沒(méi)有經(jīng)理愿意付出額外的努力這將讓經(jīng)理承當(dāng)努力的本錢(qián)。于是，為了鼓勵(lì)經(jīng)理努力，股東必須通過(guò)差異工資來(lái)讓經(jīng)理感到努力好于偷懶。然而，差異工資讓風(fēng)險(xiǎn)躲避的經(jīng)理承當(dāng)了來(lái)自于產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)地，委托人需要提供補(bǔ)償。工資差距越大，這種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也越大。于是，為了節(jié)省鼓勵(lì)的本錢(qián)，委托人只會(huì)恰如其分地鼓勵(lì)代理人，即剛好讓經(jīng)理覺(jué)得努力不差于偷懶。與對(duì)稱(chēng)信息相比，這里的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是額外產(chǎn)生的，如果原先在對(duì)稱(chēng)信息下鼓勵(lì)代理人努力帶來(lái)的凈好處不是太大，那么由風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償導(dǎo)致的額外本錢(qián)就很

48、可能使委托人發(fā)現(xiàn)不再此時(shí)值得鼓勵(lì)代理人努力。總結(jié)：與對(duì)稱(chēng)信息相比，我們(w men)可以將非對(duì)稱(chēng)信息下的契約安排的特點(diǎn)歸納如下：1.在非對(duì)稱(chēng)信息情況(qngkung)下，為了鼓勵(lì)(gl)代理人付出努力(n l)，委托人必須對(duì)高產(chǎn)出支付高工資wH wL。這就改變了在對(duì)稱(chēng)信息情況(qngkung)下由風(fēng)險(xiǎn)中性的委托人完全承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)契約安排。也就是說(shuō)，為了提供足夠的鼓勵(lì)，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)必須局部地由代理人來(lái)承當(dāng)。最終的契約安排是效率與保險(xiǎn)之間權(quán)衡的結(jié)果。2.無(wú)論信息是否對(duì)稱(chēng)，代理人獲得的效用都是U0。這是因?yàn)?，在兩種情形下，代理人都只能被動(dòng)接受委托人提供的契約，而委托人為了做到利潤(rùn)最大化就一定會(huì)壓低工資

49、直到代理人只得到保存效用。然而，非對(duì)稱(chēng)信息卻使委托人的利潤(rùn)降低。同樣是讓代理人付出努力，在非對(duì)稱(chēng)信息情況下委托人需要花費(fèi)更高的本錢(qián)，這是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)躲避的代理人承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。因此與對(duì)稱(chēng)信息情形相比，委托人的境況變差。事實(shí)上，代理本錢(qián)確實(shí)是一種無(wú)謂的浪費(fèi)。3.對(duì)稱(chēng)信息解帕累托優(yōu)于非對(duì)稱(chēng)信息解。既然在非對(duì)稱(chēng)信息情形下代理人的境況并未變好而委托人的境況卻變差了，那么對(duì)稱(chēng)信息解就一定帕累托優(yōu)于非對(duì)稱(chēng)信息解。4.非對(duì)稱(chēng)信息下委托人可能放棄鼓勵(lì)代理人努力。即使在對(duì)稱(chēng)信息情形下委托人希望鼓勵(lì)代理人努力，即4.2式成立，但是在非對(duì)稱(chēng)信息情況下如果鼓勵(lì)努力的本錢(qián)增加得過(guò)多，或者說(shuō)是讓代理人承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所需要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)

50、償過(guò)高，那么鼓勵(lì)代理人努力就有可能不是委托人的最優(yōu)選擇。3.非對(duì)稱(chēng)信息(xnx)：代理人風(fēng)險(xiǎn)中性前述情況中的效率損失(snsh)源于最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)(fndn)與鼓勵(lì)(gl)相容(xin rn)的沖突：讓風(fēng)險(xiǎn)躲避的代理人承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)需要額外的補(bǔ)償，而風(fēng)險(xiǎn)中性的委托人承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)那么不需要這種補(bǔ)償，因此僅從這個(gè)角度而言最優(yōu)的契約安排是不讓代理人承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。但是為了鼓勵(lì)代理人努力，又必須拉開(kāi)不同產(chǎn)出結(jié)果下的工資差距，這就讓代理人面臨工資不確定的風(fēng)險(xiǎn)，即在不同產(chǎn)出結(jié)果下得到不同的工資。我們可以預(yù)期，如果代理人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度屬于風(fēng)險(xiǎn)中性，那么代理人無(wú)需額外補(bǔ)償就愿意承當(dāng)工資不確定所造成的風(fēng)險(xiǎn)，這樣，鼓勵(lì)代理人努力也就不

51、必花費(fèi)額外的本錢(qián)。這一點(diǎn)可以通過(guò)圖6-2 得到說(shuō)明。如圖4-2 所示，風(fēng)險(xiǎn)中性的代理人的效用曲線(xiàn)是線(xiàn)性的。委托人可以通過(guò)提高wH 并同時(shí)適當(dāng)?shù)販p少wL 以使代理人的期望效用始終等于U0，即U(w0)。當(dāng)wH 與wL 的差距拉大到一定程度時(shí)，就會(huì)對(duì)代理人形成足夠的鼓勵(lì)讓他付出努力。與代理人風(fēng)險(xiǎn)躲避時(shí)所不同的是，此時(shí)使代理人期望效用恰好為U0 的wH 與wL 按各自概率pH 與1-pH 加權(quán)后所得的平均工資剛好是使代理人效用為U0 的工資，即圖中的w0 + 。于是，在代理人風(fēng)險(xiǎn)中性的前提下，我們有：Ew = w0 + 4.15圖4-2 經(jīng)理的效用函數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)中性4.15 式說(shuō)明(sh

52、umng)鼓勵(lì)(gl)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)中性的代理人不需要花費(fèi)額外的本錢(qián)(bn qin)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，因此即使信息是不對(duì)稱(chēng)的，道德風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)帶來(lái)效率的損失，委托人同樣可以有效地鼓勵(lì)代理人。此外，既然鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)中性的代理人無(wú)需額外本錢(qián)，委托人也可以進(jìn)一步拉大wH 與wL 的差距，因此，此時(shí)4.10 式中的不等號(hào)完全可能取大于號(hào)。也就是說(shuō)，事實(shí)上，使風(fēng)險(xiǎn)中性的代理人恰好得到其保存效用的工資方案可以有無(wú)窮多個(gè)。第五章 逆向選擇理論教學(xué)目的：本節(jié)主要介紹逆向選擇的一般理論及其理論模型，使學(xué)生掌握由于信息非對(duì)稱(chēng)，掌握私人信息的代理人可能做出不利于委托人的選擇， 逆向選擇可能使局部甚至全部的市場(chǎng)潛在交易難以實(shí)

53、現(xiàn)。本節(jié)重點(diǎn)(zhngdin)：1.逆向(n xin)選擇的一般理論。 2.逆向選擇(xunz)的模型分析。3.逆向(n xin)選擇對(duì)市場(chǎng)效率的影響。本節(jié)難點(diǎn)(ndin)：1.逆向選擇的離散模型和連續(xù)模型的建立及經(jīng)濟(jì)分析。 2. 逆向選擇可能使局部甚至全部的市場(chǎng)潛在交易難以實(shí)現(xiàn)。教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 逆向選擇的根本模型一、商品的分類(lèi)一搜尋商品 商品的有關(guān)特性為消費(fèi)者在購(gòu)置時(shí)所知道，這樣的商品稱(chēng)為搜尋商品。顧客在購(gòu)置這種商品時(shí)，通常能通過(guò)觸摸，掂量和視查來(lái)區(qū)分他們所關(guān)心的商品特性。二經(jīng)驗(yàn)商品產(chǎn)品的有關(guān)性質(zhì)只有在使用之后才能被消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，這種商品稱(chēng)為經(jīng)驗(yàn)商品。二、逆向選擇一什么是逆向選擇？代理人事先已

54、經(jīng)掌握某些委托人不了解的信息，這些信息有可能對(duì)委托人是不利的。不利選擇指委托人在不了解可能對(duì)自己產(chǎn)生不利影響的信息的情況下與代理人簽訂合同所面臨的對(duì)己不利的困境。二逆向選擇的一般性分析 假設(shè)舊車(chē)對(duì)賣(mài)方(mi fn)的價(jià)值為11000 元。對(duì)買(mǎi)方(mi fn)的價(jià)值為12000元，那么這樣的交易將給社會(huì)帶來(lái)福利(fl)：舊車(chē)的價(jià)值由11000元變?yōu)閘 2000元。這樣的交易也定會(huì)成功。盡管買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)討價(jià)還價(jià)，但最終總會(huì)達(dá)成協(xié)議。因?yàn)槔碇堑馁I(mǎi)方不會(huì)(b hu)將價(jià)格壓到低于ll000元，而賣(mài)方(mi fn)也不會(huì)將價(jià)格抬到高于12000元。成交價(jià)格一定是在l1000元與12000元之間。 現(xiàn)在假設(shè)

55、舊車(chē)有三種不同的質(zhì)量，好、中、差。只有賣(mài)方知道自己所出售車(chē)輛的質(zhì)量，買(mǎi)方光憑檢查或試車(chē)是認(rèn)不出質(zhì)量好壞的。不妨假設(shè)對(duì)賣(mài)方來(lái)說(shuō)好、中、差三種舊車(chē)的價(jià)值分別為11O00元，8000元和5000元，而對(duì)買(mǎi)方，三種車(chē)的價(jià)值分別為12000元，9000元和6000元。為便于闡述假設(shè)三種車(chē)的比例是一樣的，也就是說(shuō)，對(duì)于買(mǎi)者來(lái)說(shuō)，任意挑一輛舊車(chē)，該車(chē)是優(yōu)質(zhì)的概率為l3，中質(zhì)的概率為l3，劣質(zhì)的概率也是l3。 從以上給出的數(shù)據(jù)來(lái)看，每一種車(chē)輛給買(mǎi)方帶來(lái)的價(jià)值高于其對(duì)賣(mài)方的價(jià)值所以交易應(yīng)該是雙方互利的?？墒?，不對(duì)稱(chēng)信息卻阻礙了雙方互利的交易。先來(lái)看舊車(chē)對(duì)買(mǎi)方的價(jià)值。由于買(mǎi)方不知道車(chē)輛的質(zhì)量，她有13的概率買(mǎi)得一

56、輛好車(chē)，價(jià)值為12000元，13的概率買(mǎi)得一輛中等質(zhì)量的車(chē)，價(jià)值為9000元，l3的概率買(mǎi)得一輛差車(chē)，價(jià)值為6000元。于是，舊車(chē)對(duì)買(mǎi)方的期望價(jià)值是1312000+139000+136000=9000元。也就是說(shuō)，舊車(chē)的價(jià)格不能超過(guò)9000元。高于這個(gè)價(jià)格是沒(méi)人問(wèn)津的。 如果車(chē)價(jià)(ch ji)不能超過(guò)9000元，那么，擁有高質(zhì)量舊車(chē)的人就不會(huì)(b hu)出售她的舊車(chē)，因?yàn)檫@舊車(chē)對(duì)她來(lái)說(shuō)至少值10000元。所以(suy)舊車(chē)價(jià)格為9000元時(shí)，只有中等和差車(chē)的主人(zh rn)才出售他們的車(chē)。 交易過(guò)程并非到此為止。買(mǎi)方(mi fn)雖然在購(gòu)置時(shí)區(qū)分不出舊車(chē)的質(zhì)量，但這并不等于說(shuō)她沒(méi)有分析能力。

57、她知道，當(dāng)價(jià)格設(shè)在9000元時(shí)，好車(chē)的主人是不會(huì)出售他們的舊車(chē)的。所以，那些出來(lái)兜售的舊車(chē)，不是質(zhì)量中等，便是質(zhì)量劣等。于是買(mǎi)方對(duì)舊車(chē)的期望價(jià)值也要作相應(yīng)的調(diào)整。由于舊車(chē)和差車(chē)的比例相等，所以買(mǎi)一輛舊車(chē)一半可能性是中等質(zhì)量，一半可能性是劣等質(zhì)量，其期望價(jià)值是1/29000+1/26000=7500元。大家也許已經(jīng)推測(cè)到，如果買(mǎi)方最多愿意支付7500元，那么，擁有中等質(zhì)量舊車(chē)的人是不愿出售其車(chē)輛的。結(jié)果，只有最差質(zhì)量的車(chē)才出售到市場(chǎng)上。以上雖然是個(gè)非常簡(jiǎn)單的模型，卻令人信服地揭示了偽劣產(chǎn)品充滿(mǎn)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制。因?yàn)橄M(fèi)者沒(méi)法區(qū)分舊車(chē)的質(zhì)量，他們的購(gòu)置決策的唯一依據(jù)是價(jià)格。價(jià)格太高，沒(méi)有人買(mǎi)，價(jià)格太

58、低，質(zhì)量好的舊車(chē)就不愿意賣(mài)。遺憾的是，事實(shí)上消費(fèi)者在購(gòu)置以前不能容易地確定一輛舊車(chē)的質(zhì)量，那就是說(shuō)好壞產(chǎn)品一個(gè)價(jià)。因此，舊車(chē)市場(chǎng)的價(jià)格在下跌，高質(zhì)量車(chē)被逐出市場(chǎng)。如果好壞產(chǎn)品一個(gè)價(jià)，又有誰(shuí)愿意生產(chǎn)和出售高質(zhì)量的產(chǎn)品呢?要知道，高質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)本錢(qián)，一般不會(huì)低于低質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)本錢(qián)。如果不管質(zhì)量上下，價(jià)格同一，那么生產(chǎn)高質(zhì)量產(chǎn)品的企業(yè)或者虧本，或者所得利潤(rùn)低于生產(chǎn)劣質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)。在以利潤(rùn)為企業(yè)目標(biāo)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，誰(shuí)愿意生產(chǎn)高質(zhì)量的產(chǎn)品呢?由于不對(duì)稱(chēng)信息的存在，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生了一種反常的，負(fù)面的結(jié)果，即所謂“低劣驅(qū)逐優(yōu)良。安徽市場(chǎng)上出現(xiàn)的假奶粉事件就是一個(gè)典型的市場(chǎng)失靈事例，如果沒(méi)有外部力量的干預(yù)，就

59、會(huì)把好奶粉逐出市場(chǎng)。三逆向選擇的理論(lln)模型分析 假設(shè)(jish)1為出售車(chē)的質(zhì)量(zhling)，賣(mài)者知道，買(mǎi)者不知道，但知道的分布F。2買(mǎi)者出價(jià)(ch ji)p,賣(mài)者決定(judng)接受還是不接受；A.如果賣(mài)者接受，買(mǎi)者的效用凈效用為 ; 賣(mài)者的效用凈效用為 B.如果賣(mài)者不接受，雙方效用為零。 其中， V()為買(mǎi)者的評(píng)價(jià)，U()為賣(mài)者的評(píng)價(jià)，假定V() U()否那么交易沒(méi)有意義(3)假定買(mǎi)賣(mài)雙方都是風(fēng)險(xiǎn)中性。下面分質(zhì)量是“離散和“連續(xù)兩種情況討論1.買(mǎi)賣(mài)雙方有相同的偏好，只有兩類(lèi)賣(mài)主假定：1賣(mài)者出售的車(chē)只有兩類(lèi)，高質(zhì)量 元; 低質(zhì)量=2000元；每一類(lèi)出現(xiàn)的概率都為0.5。2買(mǎi)賣(mài)雙

60、方有相同的偏好且對(duì)車(chē)的評(píng)價(jià)等于車(chē)的質(zhì)量 V()= U()= ；那么假設(shè)在價(jià)格P下成交，買(mǎi)者的效用：b=-P，賣(mài)者的效用：s= P-。 當(dāng)買(mǎi)者不能知道車(chē)的質(zhì)量時(shí)，如果兩類(lèi)車(chē)都進(jìn)入市場(chǎng)，車(chē)的平均質(zhì)量為： 買(mǎi)者愿意出的最高價(jià)格為P=4000;但在此價(jià)格下：a.高質(zhì)量車(chē)的賣(mài)者將退出市場(chǎng)， b.低質(zhì)量車(chē)的賣(mài)者愿意出售，因?yàn)?c.買(mǎi)者知道，愿意出售的賣(mài)者一定(ydng)是低質(zhì)量的賣(mài)者，因此，P=4000不可能是均衡(jnhng)價(jià)格。唯一的均衡價(jià)格是P=2000時(shí)，只有低質(zhì)量的車(chē)成交(chng jio)，高質(zhì)量的車(chē)退出市場(chǎng)。思考(sko)：會(huì)不會(huì)(b hu)有高質(zhì)量的車(chē)主在等待低質(zhì)量車(chē)賣(mài)完后再進(jìn)入市場(chǎng)以P