商業(yè)計(jì)劃書(shū)撰寫(xiě)指導(dǎo)

1、引言 商業(yè)計(jì)劃書(shū)(Business Plan），是公司、企業(yè)或項(xiàng)目單位為了達(dá)到招商融資和其它發(fā)展目標(biāo)之目的，在經(jīng)過(guò)前期對(duì)項(xiàng)目科學(xué)地調(diào)研、分析、搜集與整理有關(guān)資料的基礎(chǔ)上，根據(jù)一定的格式和內(nèi)容的具體要求而編輯整理的一個(gè)向讀者全面展示公司和項(xiàng)目目前狀況、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ臅?shū)面材料。商業(yè)計(jì)劃書(shū)是一份全方位的項(xiàng)目計(jì)劃，主要意圖是遞交給投資商，以便于他們能對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目做出評(píng)判，從而使企業(yè)獲得融資。商業(yè)計(jì)劃書(shū)有相對(duì)固定的格式，它幾乎包括反映投資商所有感興趣的內(nèi)容，從企業(yè)成長(zhǎng)經(jīng)歷、產(chǎn)品服務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷、管理團(tuán)隊(duì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織人事、財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)到融資方案。只有內(nèi)容詳實(shí)、數(shù)據(jù)豐富、體系完整、裝訂精致的商業(yè)計(jì)劃書(shū)才能吸

2、引投資商，讓他們看懂您的項(xiàng)目商業(yè)運(yùn)作計(jì)劃，才能使您的融資需求成為現(xiàn)實(shí)，商業(yè)計(jì)劃書(shū)的質(zhì)量對(duì)您的項(xiàng)目融資至關(guān)重要。關(guān)于優(yōu)質(zhì)質(zhì)商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)的的理解1.何何謂優(yōu)質(zhì)質(zhì)商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)優(yōu)質(zhì)商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)已然成成為現(xiàn)代代企業(yè)順順利融資資、引入入戰(zhàn)略加加盟方、引入債債務(wù)資金金的重要要需求，高質(zhì)量量商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)注注重企業(yè)業(yè)（項(xiàng)目目）商業(yè)業(yè)能力塑塑造，用用創(chuàng)意突突出核心心能力，瞬間打打動(dòng)讀者者。根據(jù)據(jù)我們多多年接觸觸相關(guān)投投資方的的經(jīng)驗(yàn)，他們認(rèn)認(rèn)為成功功的商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)，在反反映基本本面信息息的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，需需要在內(nèi)內(nèi)容呈現(xiàn)現(xiàn)上有的的放矢，重點(diǎn)內(nèi)內(nèi)容需要要進(jìn)行濃濃墨重彩彩式的描描述論證證。融資商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)需要向向投資

3、方方重點(diǎn)回回答如下下相關(guān)問(wèn)問(wèn)題：公司是是一支戰(zhàn)戰(zhàn)斗力很很強(qiáng)的團(tuán)團(tuán)隊(duì)嗎？公司的的管理隊(duì)隊(duì)伍擁有有什么類類型的業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)？公司的的管理隊(duì)隊(duì)伍中的的成員有有成功者者嗎？每位管管理成員員的動(dòng)機(jī)機(jī)是什么么？公司在在什么樣樣的行業(yè)業(yè)中經(jīng)營(yíng)營(yíng)？公司處處在哪個(gè)個(gè)行業(yè)，行業(yè)發(fā)發(fā)展基本本情況若若何？公司所所處行業(yè)業(yè)發(fā)展環(huán)環(huán)境若何何？有什什么樣的的行業(yè)參參與者？各自地地位若何何？公司所所處行業(yè)業(yè)發(fā)展階階段若何何？公司所所處行業(yè)業(yè)發(fā)展前前景如何何？公司在在該行業(yè)業(yè)中有何何種機(jī)會(huì)會(huì)？對(duì)公司司的利潤(rùn)潤(rùn)影響最最大的行行業(yè)變化化是什么么？公司所所處的行行業(yè)中，成功的的關(guān)鍵因因素是什什么公司所所處行業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)結(jié)構(gòu)若何何？公司

4、所所處行業(yè)業(yè)中對(duì)公公司有影影響的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)者是是誰(shuí)，他他們有何何特色？公司所所處行業(yè)業(yè)上下游游是什么么行業(yè)或或市場(chǎng)，聯(lián)動(dòng)關(guān)關(guān)系若何何？和其他他公司相相比，公公司有什什么不同同？為什么么公司具具有很高高的成長(zhǎng)長(zhǎng)潛力？公司服服務(wù)于誰(shuí)誰(shuí)，如何何賺錢？公司為為哪些客客戶提供供產(chǎn)品或或服務(wù)？公司的的顧客群群體在統(tǒng)統(tǒng)計(jì)上的的特征是是什么？公司如如何向客客戶提供供產(chǎn)品或或服務(wù)？公司是是如何賺賺錢的？盈利模模式若何何？公司如如何參與與市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)？參與競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，公司如如何成功功？和競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)手相相比，公公司具有有哪些優(yōu)優(yōu)勢(shì)？如何在在價(jià)格、性能、服務(wù)和和保證方方面和對(duì)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)？如果公公司計(jì)劃劃取得市市場(chǎng)份額額，公司司

5、將如何何行動(dòng)？是什么么使公司司和它的的產(chǎn)品變變得獨(dú)特特？公司有有何新的的目標(biāo)？公司現(xiàn)現(xiàn)在發(fā)展展如何？公司發(fā)發(fā)展的瓶瓶頸在哪哪里？公司有有何發(fā)展展計(jì)劃？公司如如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)該計(jì)劃劃？面向向何種市市場(chǎng)？營(yíng)營(yíng)銷手段段如何？公司的的項(xiàng)目為為什么能能成功？公司藍(lán)藍(lán)圖效果果如何？公司執(zhí)執(zhí)行未來(lái)來(lái)之計(jì)劃劃缺何種種資源（人、財(cái)財(cái)、物）?公司將將如何解解決這些些問(wèn)題？公司執(zhí)執(zhí)行未來(lái)來(lái)之計(jì)劃劃將有何何種前景景效益？如若與與公司合合作，投投資人如如何獲益益？可供投投資人選選擇的退退出方式式是哪些些？我們認(rèn)為為一份好好的融資資商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)能能夠完整整地為投投資人講講述一個(gè)個(gè)生動(dòng)且且富有活活力的財(cái)財(cái)富故事事：有這樣一一個(gè)公

6、司司，它想想成為某某個(gè)領(lǐng)域域的一個(gè)個(gè)偉大公公司。它它是在什什么情況況下創(chuàng)建建的，已已經(jīng)取得得了哪些些成績(jī)；它是由由一幫有有什么能能力的團(tuán)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立立和管理理；它是是要為用用戶解決決什么樣樣的問(wèn)題題，這個(gè)個(gè)問(wèn)題有有多么嚴(yán)嚴(yán)重；它它的產(chǎn)品品和服務(wù)務(wù)是什么么，怎樣樣解決用用戶的問(wèn)問(wèn)題，已已經(jīng)有哪哪些用戶戶使用了了它的產(chǎn)產(chǎn)品和服服務(wù)了；它如何何跟合作作伙伴合合作，如如何從客客戶那里里賺到錢錢；公司司是通過(guò)過(guò)哪些渠渠道和手手段將產(chǎn)產(chǎn)品和服服務(wù)推廣廣，讓用用戶了解解和購(gòu)買買；公司司所做的的事情有有可能做做多大，有多大大的市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)會(huì)和和發(fā)展?jié)摑摿?，又又有哪些些?jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手在跟跟它搶奪奪這些機(jī)機(jī)會(huì)，公公司跟他他們

7、比起起來(lái)的優(yōu)優(yōu)勢(shì)在哪哪里；公公司未來(lái)來(lái)有什么么樣的發(fā)發(fā)展目標(biāo)標(biāo)和計(jì)劃劃；公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)歷史及及未來(lái)發(fā)發(fā)展用財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)來(lái)表現(xiàn)現(xiàn)的話是是怎么樣樣的；要要實(shí)現(xiàn)預(yù)預(yù)計(jì)的發(fā)發(fā)展目標(biāo)標(biāo)，公司司當(dāng)前還還需要多多少外部部資金支支持，這這些資金金主要是是做哪些些事情就就能保證證公司按按預(yù)定目目標(biāo)發(fā)展展。2.商商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)核心心用途撰寫(xiě)商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)需基于于產(chǎn)品分分析、把把握行業(yè)業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)現(xiàn)狀和發(fā)發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)、綜合合研究國(guó)國(guó)家法律律法規(guī)、宏觀政政策、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)長(zhǎng)期規(guī)劃劃、產(chǎn)業(yè)業(yè)政策及及地方政政策、項(xiàng)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)隊(duì)優(yōu)勢(shì)等等基本內(nèi)內(nèi)容，著著力呈現(xiàn)現(xiàn)項(xiàng)目主主體現(xiàn)狀狀、發(fā)展展定位、發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)景和使使命、發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略略、商業(yè)業(yè)運(yùn)作模

8、模式、發(fā)發(fā)展前景景等，深深度透析析項(xiàng)目的的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)、盈盈利能力力、生存存能力、發(fā)展?jié)摑摿Φ?，最大限限度地體體現(xiàn)項(xiàng)目目的價(jià)值值。首先，商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)可可以作為為項(xiàng)目運(yùn)運(yùn)作主體體的溝通通工具。商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)必須須著力體體現(xiàn)企業(yè)業(yè)（項(xiàng)目目）的價(jià)價(jià)值，有有效吸引引投資、信貸、員工、戰(zhàn)略合合作伙伴伴，包括括政府在在內(nèi)的其其他利益益相關(guān)者者。其次，商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)可可以作為為項(xiàng)目運(yùn)運(yùn)作主體體的管理理工具。商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)可視視為項(xiàng)目目運(yùn)作主主體的計(jì)計(jì)劃工具具，引導(dǎo)導(dǎo)公司走走過(guò)發(fā)展展的不同同階段，規(guī)劃具具有戰(zhàn)略略性、全全局性、長(zhǎng)期性性。最后，商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)可可以作為為項(xiàng)目運(yùn)運(yùn)作的行行動(dòng)指導(dǎo)導(dǎo)工具。商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)內(nèi)容容涉及

9、企企業(yè)（項(xiàng)項(xiàng)目）運(yùn)運(yùn)作的方方方面面面，能夠夠全程指指導(dǎo)項(xiàng)目目開(kāi)展工工作。3.常常規(guī)商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)一般性性綱要執(zhí)行摘摘要（EExeccutiive Summmarry）公司介介紹（GGeneerall Inntrooducctioon,VVisiion & MMisssionn Sttateemennt）公司概要要、股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)、股東背背景、關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)業(yè)、歷史史沿革、公司大大事記行業(yè)環(huán)環(huán)境（MMarkket Anaalyssis & CComppetiitioon AAnallysiis）環(huán)境分析析、市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)者者、未來(lái)來(lái)趨勢(shì)管理團(tuán)團(tuán)隊(duì)及人人力資源源（Teeam Inttrodducttio

10、nn）組織構(gòu)架架、高級(jí)級(jí)管理人人員簡(jiǎn)介介、內(nèi)部部管控、員工持持股計(jì)劃劃產(chǎn)品與與服務(wù)（Prooducct & Seerviice Desscriiptiion,Bussineess Moddel andd Reevennue Moddel）產(chǎn)品（服服務(wù)）介介紹、獨(dú)獨(dú)特性、市場(chǎng)反反應(yīng)、新新產(chǎn)品開(kāi)開(kāi)發(fā)、知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)營(yíng)銷計(jì)計(jì)劃（BBusiinesss DDeveelopp Sttrattegyy）公司市場(chǎng)場(chǎng)定位、目標(biāo)市市場(chǎng)、目目標(biāo)客戶戶、業(yè)務(wù)務(wù)方向市市場(chǎng)分析析、市場(chǎng)場(chǎng)占有率率融資計(jì)計(jì)劃（FFinaanciing Plaan）資金需求求及使用用計(jì)劃、投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、投投資退出出計(jì)劃及及可能投投資回報(bào)報(bào)財(cái)務(wù)預(yù)

11、預(yù)測(cè)（FFinaanciial Proojecctioons）收入、損損益表、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表、現(xiàn)金流流量風(fēng)險(xiǎn)與與機(jī)會(huì)(Rissks & OOppoortuunittiess）商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)編撰撰方法論論1.商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)編撰技技術(shù)路線線圖2.商業(yè)業(yè)投資項(xiàng)項(xiàng)目分析析技術(shù)路路線圖在商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)中中，通常常需要對(duì)對(duì)企業(yè)未未來(lái)規(guī)劃劃項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)行分析析論證，采用如如下技術(shù)術(shù)實(shí)施商商業(yè)投資資項(xiàng)目分分析論證證。3.商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)財(cái)務(wù)分分析系統(tǒng)統(tǒng)4.商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)行業(yè)及及市場(chǎng)調(diào)調(diào)查分析析技術(shù)路路線圖商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)業(yè)主主所屬行行業(yè)及市市場(chǎng)調(diào)查查流程確立研究目標(biāo)市場(chǎng)基礎(chǔ)面基礎(chǔ)研究市場(chǎng)核心面研究設(shè)計(jì)訪談提綱關(guān)聯(lián)者調(diào)研行業(yè)企

12、業(yè)調(diào)研主管機(jī)構(gòu)調(diào)研上下游調(diào)研行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研行業(yè)專家訪談研究機(jī)構(gòu)調(diào)研研究輸出高層主管訪談技術(shù)專家訪談市場(chǎng)主管訪談采購(gòu)主管訪談其他員工訪談市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展空間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局細(xì)分市場(chǎng)分析競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵伊蘇行業(yè)影響因素市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)渠道模式市場(chǎng)特性標(biāo)桿企業(yè)透析標(biāo)桿企業(yè)借鑒商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)市場(chǎng)場(chǎng)分析專專篇 5.商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)行業(yè)及及市場(chǎng)調(diào)調(diào)查數(shù)據(jù)據(jù)解決方方案組合合6.商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)編撰行行文技巧巧摘要信息息編撰如果公公司是一一本書(shū)，摘要就就像是這這本書(shū)的的封面，做得好好就可以以把投資資者吸引引住；摘要必必須能讓讓讀者有有興趣并并渴望得得到更多多的信息息，它將將給讀者者留下長(zhǎng)長(zhǎng)久的印印象；摘要是是出資者者首先要要看的內(nèi)內(nèi)容

13、，需需要做到到內(nèi)容簡(jiǎn)簡(jiǎn)明，語(yǔ)語(yǔ)言犀利利；要像寫(xiě)寫(xiě)征婚啟啟事一樣樣來(lái)寫(xiě)摘摘要，絕絕不要草草草了事事。簡(jiǎn)明明扼要，但要感感人。公司信息息編撰行業(yè)信息息分析產(chǎn)品服務(wù)務(wù)分析公司管理理分析市場(chǎng)營(yíng)銷銷設(shè)計(jì)融資計(jì)劃劃分析財(cái)務(wù)效果果分析風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)會(huì)分析7.商商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)編撰撰資料需需求公司背景景1.1公公司成立立請(qǐng)根據(jù)實(shí)實(shí)際情況況，盡可可能提供供如下信信息：1.1.1 請(qǐng)?zhí)峁┕┕景l(fā)發(fā)起人協(xié)協(xié)議、股股東協(xié)議議、批準(zhǔn)準(zhǔn)證書(shū)以以及與成成立、組組建及改改組有關(guān)關(guān)的政府府批文，包括任任何對(duì)該該文件進(jìn)進(jìn)行修改改的文件件。1.1.2 請(qǐng)?zhí)峁┕┕境沙闪⒌尿?yàn)驗(yàn)資報(bào)告告、出資資證明和和資產(chǎn)評(píng)評(píng)估證明明及/ 或產(chǎn)權(quán)權(quán)登記證證，公

14、司司現(xiàn)有注注冊(cè)資本本及歷次次變更的的驗(yàn)資報(bào)報(bào)告、相相關(guān)證明明文件和和工商變變更登記記證明1.1.3 請(qǐng)?zhí)峁┕┕镜牡恼鲁?，和合資資、合營(yíng)營(yíng)企業(yè)的的協(xié)議/合同1.1.4 請(qǐng)?zhí)峁┕┕镜牡臓I(yíng)業(yè)執(zhí)執(zhí)照（正正、副本本）。1.2 公司司簡(jiǎn)介公司名稱稱法定代表表人注冊(cè)資本本股東構(gòu)成成及股比比地址網(wǎng)址公司性質(zhì)質(zhì)企業(yè)注冊(cè)冊(cè)日期年 月 日注冊(cè)資本本1.2.1 請(qǐng)?zhí)峁┕┕緦?duì)對(duì)外的正正式的公公司介紹紹資料，包括企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)宗旨、企業(yè)愿愿景、企企業(yè)發(fā)展展戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃/構(gòu)構(gòu)想等等等1.2.2 請(qǐng)?zhí)峁┕┕景l(fā)發(fā)展沿革革資料及及相關(guān)證證明文件件1.3 部門門設(shè)置1.3.1 請(qǐng)說(shuō)明明公司目目前部門門設(shè)臵及及人力資資源的配配置

15、1.3.2 請(qǐng)?zhí)峁┕┕靖鞲髦饕獦I(yè)業(yè)務(wù)部門門的職責(zé)責(zé)描述、核心業(yè)業(yè)務(wù)介紹紹和經(jīng)營(yíng)營(yíng)目標(biāo)1.4 公司司管理1.4.1 請(qǐng)?zhí)峁┕┕菊降慕M組織架構(gòu)構(gòu)圖當(dāng)前的的，沒(méi)有有則先行行設(shè)計(jì)1.4.2 請(qǐng)?zhí)峁┕┕竟晒蓶|會(huì)、董事會(huì)會(huì)主要成成員背景景資料（股東出出資、股股權(quán)占有有情況及及股東、董事簡(jiǎn)簡(jiǎn)歷/背背景介紹紹）1.4.3 請(qǐng)?zhí)峁┕┕竞撕诵慕?jīng)營(yíng)營(yíng)管理人人員的背背景資料料（簡(jiǎn)歷歷、經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)/評(píng)價(jià)）姓 名角 色任 務(wù)專 長(zhǎng)主要經(jīng)歷歷時(shí) 間單 位位職 務(wù)業(yè) 績(jī)績(jī)所受教育育時(shí)間學(xué)校專業(yè)學(xué)歷2 .公公司產(chǎn)品品及服務(wù)務(wù)2.1 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅粳F(xiàn)有產(chǎn)產(chǎn)品/服服務(wù)項(xiàng)目目的介紹紹資料（名稱、介紹、服務(wù)對(duì)對(duì)象、價(jià)價(jià)格）

16、2.2 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司現(xiàn)有核核心產(chǎn)品品/服務(wù)務(wù)的優(yōu)勢(shì)勢(shì)、特點(diǎn)點(diǎn)，以及及經(jīng)營(yíng)成成績(jī)2.3 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅菊陂_(kāi)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)產(chǎn)品/服服務(wù)項(xiàng)目目的介紹紹資料，以及這這些產(chǎn)品品/服務(wù)務(wù)項(xiàng)目的的開(kāi)發(fā)時(shí)時(shí)間計(jì)劃劃表2.4 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司現(xiàn)在是是否有知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)開(kāi)發(fā)，如有，請(qǐng)具體體說(shuō)明2.5 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅粳F(xiàn)有無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)資料（商標(biāo)/知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)/專專利）3 .市市場(chǎng)營(yíng)銷銷3.1 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅粳F(xiàn)行的的銷售政政策3.2 請(qǐng)分分別從銷銷售渠道道、方式式、行銷銷環(huán)節(jié)和和售后服服務(wù)等方方面說(shuō)明明公司市市場(chǎng)營(yíng)銷銷模式3.3 請(qǐng)列列表說(shuō)明明公司現(xiàn)現(xiàn)有的前前 3 位重要要客戶情情況（客客戶名稱稱、地區(qū)區(qū)、合作作時(shí)間、本期累累

17、計(jì)金額額、占銷銷售總額額的百分分比），以以及對(duì)這這些重要要客戶采采取的特特殊政策策，如折折扣、套套餐服務(wù)務(wù)等等3.4 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅臼袌?chǎng)促促銷和市市場(chǎng)滲透透的方式式、安排排及預(yù)算算方案（包括主主要促銷銷方式和和策略）3.5 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅井a(chǎn)品價(jià)價(jià)格方案案（包括括定價(jià)依依據(jù)和價(jià)價(jià)格結(jié)構(gòu)構(gòu)、影響響價(jià)格變變化的因因素和對(duì)對(duì)策）3.6 請(qǐng)?zhí)崽峁┕舅臼袌?chǎng)開(kāi)開(kāi)發(fā)規(guī)劃劃，銷售售目標(biāo)（近期、中期），銷售售預(yù)估、占有率率及計(jì)算算依據(jù)4.公公司財(cái)務(wù)務(wù)狀況調(diào)調(diào)查4.1 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)目前執(zhí)執(zhí)行會(huì)計(jì)計(jì)核算制制度、內(nèi)內(nèi)部控制制制度4.2 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)近三年年執(zhí)行的的主要會(huì)會(huì)計(jì)政策策4.3 固定定資產(chǎn)及及折舊（1）固

18、固定資產(chǎn)產(chǎn)范圍；（2）固固定資產(chǎn)產(chǎn)的計(jì)價(jià)價(jià)；（3）各各類固定定資產(chǎn)的的折舊方方法。4.4 無(wú)形形資產(chǎn)（1）無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)的計(jì)價(jià)價(jià)；（2）無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)的攤銷銷方法；（3）無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)的減值值準(zhǔn)備。4.5 主要要財(cái)務(wù)狀狀況 ( FFinaancee Sttatuus)4.5.1 請(qǐng)?zhí)峁┕v年審審計(jì)報(bào)告告（至少少最近兩兩年）4.5.2 請(qǐng)?zhí)峁┕┕竟坦潭ㄙY產(chǎn)產(chǎn)有關(guān)資資料（1）固固定資產(chǎn)產(chǎn)清單；（2）大大額固定定資產(chǎn)的的權(quán)屬證證明文件件（房產(chǎn)產(chǎn)證、車車輛行駛駛證等） ；（3）固固定資產(chǎn)產(chǎn)原值的的取得的的發(fā)票及及入賬依依據(jù)；（4）固固定資產(chǎn)產(chǎn)的折舊舊政策；（5）固固定資產(chǎn)產(chǎn)的抵押押情況。4.5.3 請(qǐng)?zhí)峁?/p>

19、供公司無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)明細(xì)表表并對(duì)其其進(jìn)行說(shuō)說(shuō)明（1）土土地使用用權(quán)的取取得時(shí)間間、可使使用年限限、取得得的代價(jià)價(jià)；（2）商商標(biāo)使用用權(quán)的注注冊(cè)文件件、授權(quán)權(quán)使用協(xié)協(xié)議、可可使用年年限；（3）專專利使用用權(quán)的專專利證書(shū)書(shū)、有效效年限；（4）其其它知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)的的相關(guān)證證明文件件。5.公司司計(jì)劃5.1 公司司建設(shè)地地址（或或測(cè)繪圖圖）與用用地面積積5.2 公司司廠區(qū)布布臵草圖圖5.3 公司司項(xiàng)目總總投資估估算序號(hào)項(xiàng)目規(guī)模投資總額額備注1土地出讓讓2設(shè)備投資資3廠房4流動(dòng)資金金5其他5.4 公司司產(chǎn)品及及服務(wù)規(guī)規(guī)劃序號(hào)規(guī)劃產(chǎn)品品或服務(wù)務(wù)能力規(guī)劃劃產(chǎn)品服務(wù)務(wù)說(shuō)明價(jià)格1產(chǎn)品1是否有產(chǎn)產(chǎn)品手冊(cè)冊(cè)請(qǐng)?zhí)峁┕?產(chǎn)品

20、23產(chǎn)品34產(chǎn)品45產(chǎn)品56服務(wù)17服務(wù)28服務(wù)35.5 公司司經(jīng)營(yíng)中中主要原原輔材料料序號(hào)原輔料統(tǒng)計(jì)單位位達(dá)產(chǎn)時(shí)年年用量?jī)r(jià)格1原料12原料23原料34原料45原料56輔料17輔料28輔料35.6 公司司主要產(chǎn)產(chǎn)品主要要技術(shù)及及工藝流流程5.7 公司司項(xiàng)目實(shí)實(shí)施周期期5.8 公司司用工計(jì)計(jì)劃序號(hào)用工人數(shù)人均年工工資福利利1類型12類型23類型34類型45類型56類型66.投投資說(shuō)明明6.1 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司資金需需求6.2 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司資金使使用計(jì)劃劃及進(jìn)度度 6.3 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司需求的的投資形形式 6.4 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司目前的的資本結(jié)結(jié)構(gòu)6.5 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司的投資資回報(bào)/償還計(jì)計(jì)劃6.6

21、 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司資本原原負(fù)債結(jié)結(jié)構(gòu)6.7 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司吸納投投資后股股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)6.8 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司因投資資而愿意意付出的的股權(quán)成成本6.9 請(qǐng)說(shuō)說(shuō)明公司司希望投投資者介介入公司司管理之之程度主要資金金供應(yīng)方方如何看看項(xiàng)目從使用對(duì)對(duì)象來(lái)看看，商業(yè)業(yè)計(jì)劃書(shū)書(shū)主要面面向資金金供應(yīng)方方，由資資金供應(yīng)應(yīng)方為企企業(yè)及其其項(xiàng)目注注入發(fā)展展資金，推動(dòng)企企業(yè)及其其項(xiàng)目的的深度發(fā)發(fā)展，在在現(xiàn)階段段中國(guó)市市場(chǎng)，主主要的資資金來(lái)源源渠道有有 PEE、VCC、BAANK 以及其其他相關(guān)關(guān)資金供供應(yīng)機(jī)構(gòu)構(gòu)，甚至至包括個(gè)個(gè)人。不不同主體體在看項(xiàng)項(xiàng)目時(shí)，對(duì)項(xiàng)目目的關(guān)注注點(diǎn)也不不盡相同同。1 . PE如如何看項(xiàng)項(xiàng)目項(xiàng)目的初

22、初步篩選選標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)序號(hào)內(nèi)容投資規(guī)模模1投資項(xiàng)目目的數(shù)量量2最小和最最大投資資額行業(yè)1是否屬于于基金募募集說(shuō)明明書(shū)載明明的投資資領(lǐng)域2私募股權(quán)權(quán)基金是是否屬于于該領(lǐng)域域3私募股權(quán)權(quán)基金是是否有該該行業(yè)的的專業(yè)人人才發(fā)展階段段1種子期2創(chuàng)業(yè)期3擴(kuò)張期4成熟期產(chǎn)品1是否有良良好的創(chuàng)創(chuàng)新性、擴(kuò)展性性、可靠靠性、維維護(hù)性2是否擁有有核心技技術(shù)和核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力3是否具備備成為該該行業(yè)領(lǐng)領(lǐng)先者的的潛力管理團(tuán)隊(duì)隊(duì)1團(tuán)隊(duì)人員員的構(gòu)成成是否合合理2是否對(duì)行行業(yè)有敏敏銳的洞洞察力3是否掌握握市場(chǎng)前前景并懂懂得如何何開(kāi)拓市市場(chǎng)4是否能將將技術(shù)麝麝香變?yōu)闉楝F(xiàn)實(shí)投資領(lǐng)域域1是否位于于私募股股權(quán)基金金附近城城市2是否位于于

23、主要大大都市項(xiàng)目的初初步評(píng)估估標(biāo)準(zhǔn)由于項(xiàng)目目初評(píng)只只對(duì)項(xiàng)目目的一些些表面信信息進(jìn)行行篩選，因此，對(duì)于通通過(guò)初步步評(píng)估的的項(xiàng)目，基金經(jīng)經(jīng)理需要要進(jìn)行進(jìn)進(jìn)一步調(diào)調(diào)查研究究，對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行行全面的的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)認(rèn)認(rèn)證和評(píng)評(píng)價(jià)，從從而更全全面地了了解項(xiàng)目目未來(lái)發(fā)發(fā)展前景景。評(píng)估項(xiàng)目目要點(diǎn)商業(yè)計(jì)劃劃書(shū)評(píng)估估行業(yè)特征征：目標(biāo)標(biāo)市場(chǎng)是是否是一一個(gè)不斷斷成長(zhǎng)的的市場(chǎng)產(chǎn)品或服服務(wù)的開(kāi)開(kāi)發(fā)：技技術(shù)是否否新穎，操作是是否簡(jiǎn)易易，技技術(shù)開(kāi)發(fā)發(fā)是否可可行；市市場(chǎng)吸引引力、市市場(chǎng)可能能需求、成長(zhǎng)潛潛力是否否夠大經(jīng)營(yíng)目標(biāo)標(biāo)與前景景預(yù)測(cè)：分析企企業(yè)歷史史經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)與未未來(lái)經(jīng)營(yíng)營(yíng)情況，并做出出對(duì)未來(lái)來(lái)經(jīng)營(yíng)的的評(píng)價(jià)管理團(tuán)隊(duì)隊(duì)成員的的

24、能力評(píng)評(píng)估：管管理構(gòu)架架與職責(zé)責(zé)安排是是否合理理？管理理層關(guān)鍵鍵人物的的經(jīng)歷、職業(yè)道道德與相相關(guān)收入入做出綜綜合分析析財(cái)務(wù)狀況況與盈利利預(yù)測(cè)評(píng)評(píng)估：對(duì)對(duì)項(xiàng)目未未來(lái)幾年年的資金金需求、運(yùn)用與與流動(dòng)狀狀態(tài)做出出判斷，以此作作為是否否給予資資金支持持的重要要依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理理與控制制評(píng)估：識(shí)別和和評(píng)價(jià)各各種風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與不確確定性投資收益益評(píng)估：對(duì)融資資規(guī)模、資金的的期限結(jié)結(jié)構(gòu)、資資金投入入方式等等做出評(píng)評(píng)價(jià)技術(shù)評(píng)估估技術(shù)因素素評(píng)估：產(chǎn)品技技術(shù)的歷歷史情況況；產(chǎn)品品技術(shù)目目前的水水平；產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)術(shù)未來(lái)發(fā)發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)；產(chǎn)品品技術(shù)的的理論依依據(jù)和在在實(shí)際生生產(chǎn)中的的可行性性；產(chǎn)品品技術(shù)的的競(jìng)爭(zhēng)力力，產(chǎn)品品技術(shù)的的專

25、利、許可證證、商標(biāo)標(biāo)等無(wú)形形資產(chǎn)狀狀況；產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)術(shù)在同行行業(yè)所處處的地位位；政府府對(duì)產(chǎn)品品技術(shù)的的有關(guān)政政策經(jīng)濟(jì)因素素評(píng)估：項(xiàng)目方方案是否否成本最最低，效效益和利利潤(rùn)最大大社會(huì)因素素：是否否符合國(guó)國(guó)家科技技政策和和國(guó)家發(fā)發(fā)展規(guī)劃劃目標(biāo)；是否符符合勞動(dòng)動(dòng)環(huán)境和和社會(huì)環(huán)環(huán)境；是是否有助助于人民民生活水水平的改改善和提提高市場(chǎng)評(píng)估估市場(chǎng)容量量：是否否有足夠夠的市場(chǎng)場(chǎng)容量市場(chǎng)份額額：直接接市場(chǎng)份份額及相相關(guān)市場(chǎng)場(chǎng)份額的的大小目標(biāo)市場(chǎng)場(chǎng)：是否否定位好好目標(biāo)客客戶；目目標(biāo)市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模是是否龐大大競(jìng)爭(zhēng)情況況：競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)手的的數(shù)量有有多少；是否存存在占絕絕對(duì)優(yōu)勢(shì)勢(shì)地位的的競(jìng)爭(zhēng)者者；一般般性競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)手段是是什么新產(chǎn)

26、品導(dǎo)導(dǎo)入率：是否有有替代產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入入障礙：是否有有較高的的規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)性；是否有有專利；是否需需政府審審批管理團(tuán)隊(duì)隊(duì)評(píng)估企業(yè)家素素質(zhì)：是是否有支支撐其持持續(xù)奮斗斗的稟賦賦；是否否熟悉所所從事的的行業(yè)；是否誠(chéng)誠(chéng)實(shí)正直直；是否否有很強(qiáng)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)能力；是否懂懂經(jīng)濟(jì)、善管理理，精明明能干；是否具具有合作作精神；是否具具有很強(qiáng)強(qiáng)的人格格魅力管理隊(duì)伍伍的團(tuán)隊(duì)隊(duì)精神：是否已已組建分分工明確確、合理理的管理理團(tuán)隊(duì)管理隊(duì)伍伍的年齡齡范圍：3550 歲，既既有豐富富的實(shí)際際經(jīng)驗(yàn)，又有活活躍的思思想，能能較快吸吸收新知知識(shí)和新新信息管理隊(duì)伍伍的個(gè)人人素質(zhì)：管理隊(duì)隊(duì)伍應(yīng)包包括精通通每個(gè)主主要部門門業(yè)務(wù)的的、能力力很

27、強(qiáng)的的個(gè)人退出方式式及產(chǎn)業(yè)業(yè)價(jià)值評(píng)評(píng)估退出方式式：退出出依據(jù)是是否可靠靠？最可可能的退退出方式式及各種種方式的的可能性性程度？合同條條款中有有無(wú)保護(hù)護(hù)投資權(quán)權(quán)益的財(cái)財(cái)務(wù)條款款及財(cái)務(wù)務(wù)保全措措施等產(chǎn)業(yè)價(jià)值值：對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值值、戰(zhàn)略略前景、產(chǎn)業(yè)化化途徑等等進(jìn)行深深入的量量化研究究2. VVC如何何看項(xiàng)目目1. 風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資篩選的的標(biāo)準(zhǔn)選選擇什么么樣的項(xiàng)項(xiàng)目或公公司進(jìn)行行投資是是風(fēng)險(xiǎn)投投資家最最為關(guān)心心的， 同時(shí)也也是衡量量投資家家眼光和和素質(zhì)的的重要指指標(biāo)。風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資家在分分析某個(gè)個(gè)投資建建議是否否可行時(shí)時(shí)往往依依次分析析人、市市場(chǎng)、技技術(shù)、管管理。(1)首首先分析析的“人”是指創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者的

28、的素質(zhì)，需要從從各個(gè)不不同角度度對(duì)該創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者或或創(chuàng)業(yè)者者隊(duì)伍進(jìn)進(jìn)行考察察。如：技術(shù)能能力、市市場(chǎng)開(kāi)拓拓能力、融資能能力、綜綜合管理理能力等等。(2)其其次分析析的是市市場(chǎng)，因因?yàn)槿魏魏我豁?xiàng)技技術(shù)或產(chǎn)產(chǎn)品如果果沒(méi)有廣廣闊的市市場(chǎng)前景景，其潛潛在的增增值能力力就是有有限的，就不可可能達(dá)到到風(fēng)險(xiǎn)投投資家追追求的將將新生公公司由小小培養(yǎng)到到大的成成長(zhǎng)目標(biāo)標(biāo)；風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資通通過(guò)轉(zhuǎn)讓讓股份而而獲利的的能力也也就極為為有限，甚至?xí)?huì)造成失失敗。(3)再再次需考考察產(chǎn)品品的技術(shù)術(shù)， 判判斷風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)企業(yè)(項(xiàng)目)中技術(shù)術(shù)是否首首創(chuàng)、未未經(jīng)試用用或至少少未產(chǎn)業(yè)業(yè)化，其其市場(chǎng)前前景或產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化的的可能性性如何。通常情情況下

29、，許多風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資機(jī)構(gòu)會(huì)會(huì)選擇他他們熟悉悉的領(lǐng)域域進(jìn)行投投資。根據(jù)已有有的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，通常常在 110000 份項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)營(yíng)計(jì)劃或或可行性性研究報(bào)報(bào)告中，第一次次篩選后后，淘汰汰率為 90%，剩余余的經(jīng)與與對(duì)方約約見(jiàn)和會(huì)會(huì)談后，根據(jù)篩篩選標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與所了了解的情情況，又又淘汰 50%。余下下被認(rèn)為為是有價(jià)價(jià)值的項(xiàng)項(xiàng)目，經(jīng)經(jīng)審慎調(diào)調(diào)查后再再行淘汰汰，最后后真正能能夠得到到風(fēng)險(xiǎn)資資本支持持的項(xiàng)目目的遴選選率僅在在 1%左右。項(xiàng)目篩選選的金字字塔結(jié)構(gòu)構(gòu)是通過(guò)過(guò)一套篩篩選標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)體系形形成的。盡管這這種標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的確定定對(duì)于不不同的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資機(jī)構(gòu)千千差萬(wàn)別別，但已已有的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)表明明構(gòu)成一一家公司司項(xiàng)目篩篩選標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)

30、的內(nèi)容容一般包包括：投投資人自自己所熟熟悉的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，即即行業(yè)投投資取向向；投資資組合及及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資階階段切入入點(diǎn)的選選擇；區(qū)區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)以及包包括技術(shù)術(shù)、市場(chǎng)場(chǎng)、管理理者隊(duì)伍伍等因素素在內(nèi)的的財(cái)務(wù)與與技術(shù)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。投投資人通通過(guò)詢問(wèn)問(wèn)、過(guò)去去業(yè)務(wù)情情況考察察和管理理考察等等手段了了解和分分析項(xiàng)目目的市場(chǎng)場(chǎng)情況、技術(shù)特特點(diǎn)、財(cái)財(cái)務(wù)情況況、管理理人員與與技術(shù)人人員素質(zhì)質(zhì)、有關(guān)關(guān)法律和和政策等等內(nèi)容，在此基基礎(chǔ)上提提出投資資決策性性意見(jiàn)。2. 風(fēng)險(xiǎn)投投資篩選選的基本本程序找找到一個(gè)個(gè)好的項(xiàng)項(xiàng)目是在在伴隨著著對(duì)這一一項(xiàng)目的的評(píng)估中中完成的的。項(xiàng)目目評(píng)估所所涉及的的因素很很多，如如商業(yè)計(jì)計(jì)劃書(shū)摘摘要；公公

31、司業(yè)務(wù)務(wù)概要；經(jīng)營(yíng)目目標(biāo)；團(tuán)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)質(zhì)及管理理者能力力；市場(chǎng)場(chǎng)潛力；項(xiàng)目可可行性分分析；財(cái)財(cái)務(wù)分析析；風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素及及敏感性性分析；技術(shù)性性能。評(píng)評(píng)估程序序一般涉涉及如下下幾個(gè)方方面：(1)在在研究開(kāi)開(kāi)發(fā)階段段，評(píng)估估此時(shí)投投資對(duì)象象僅有產(chǎn)產(chǎn)品構(gòu)想想，未見(jiàn)見(jiàn)產(chǎn)品原原型，因因此風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資機(jī)機(jī)構(gòu)主要要考慮投投資對(duì)象象的技術(shù)術(shù)研發(fā)能能力與產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)場(chǎng)潛力，以及是是否與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資機(jī)構(gòu)目目前的專專長(zhǎng)領(lǐng)域域、產(chǎn)業(yè)業(yè)范圍密密切關(guān)聯(lián)聯(lián)。如果果整體評(píng)評(píng)估投資資風(fēng)險(xiǎn)可可控制在在合理的的范圍內(nèi)內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資機(jī)機(jī)構(gòu)會(huì)以以 100%115%的的投資組組合資金金比例投投入于此此階段事事業(yè)。(2)在在創(chuàng)業(yè)階階段，評(píng)評(píng)估此時(shí)

32、時(shí)投資對(duì)對(duì)象雖已已完成產(chǎn)產(chǎn)品原型型與企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)計(jì)劃，但但產(chǎn)品仍仍未上市市，管理理隊(duì)伍也也尚未組組成，因因此風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資機(jī)機(jī)構(gòu)主要要考慮投投資對(duì)象象的經(jīng)營(yíng)營(yíng)計(jì)劃可可行性以以及產(chǎn)品品功能與與市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果覺(jué)覺(jué)得投資資對(duì)象有有相當(dāng)?shù)牡拇婊盥事剩瑫r(shí)時(shí)經(jīng)營(yíng)管管理與市市場(chǎng)開(kāi)發(fā)發(fā)上也可可以提供供有效幫幫助，則則將以 15%200%上投投資組合合資金比比例投入入于創(chuàng)建建階段的的事業(yè)。(3)在在發(fā)展階階段，評(píng)評(píng)估此時(shí)時(shí)投資對(duì)對(duì)象基本本上已過(guò)過(guò)渡企業(yè)業(yè)階段，初期產(chǎn)產(chǎn)品完成成上市，在市場(chǎng)場(chǎng)上已有有一點(diǎn)基基礎(chǔ)，但但有待開(kāi)開(kāi)發(fā)出更更具競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力的產(chǎn)產(chǎn)品，并并進(jìn)行較較大規(guī)模模的市場(chǎng)場(chǎng)行銷，以擴(kuò)大大市場(chǎng)占占有率，因此需

33、需要較多多的營(yíng)運(yùn)運(yùn)資金投投入。風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資資機(jī)構(gòu)的的主要考考慮是該該公司的的成長(zhǎng)能能力、市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力、財(cái)財(cái)務(wù)計(jì)劃劃，以及及彼此間間的資源源互補(bǔ)程程度。如如果覺(jué)得得投資對(duì)對(duì)象有相相當(dāng)成長(zhǎng)長(zhǎng)機(jī)會(huì)，則會(huì)以以 255%330%的的資金投投入于成成長(zhǎng)階段段的事業(yè)業(yè)。(4)在在成熟階階段，評(píng)評(píng)估此時(shí)時(shí)投資對(duì)對(duì)象的經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模模與財(cái)務(wù)務(wù)狀況，均接近近上市公公司審查查的要求求條件并并計(jì)劃在在公開(kāi)市市場(chǎng)籌集集資金，進(jìn)行多多角化的的經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)投投資機(jī)構(gòu)構(gòu)對(duì)這一一階段投投資的主主要考慮慮是，能能否成功功上市，證券市市場(chǎng)投資資者的接接受程度度，以財(cái)財(cái)務(wù)操作作的效果果。如果果風(fēng)險(xiǎn)投投資機(jī)構(gòu)構(gòu)覺(jué)得投投資對(duì)象象在上市市能獲得

34、得合理的的報(bào)酬則則會(huì)以 15%255%的資資金比例例投于成成熟階段段的事業(yè)業(yè)。3.BBANKK 如何何看項(xiàng)目目BANKK 發(fā)放放貸款為為其核心心業(yè)務(wù)之之一，BBANKK 可以以作為項(xiàng)項(xiàng)目債務(wù)務(wù)資金的的來(lái)源方方，BAANK 對(duì)項(xiàng)的的評(píng)估只只要集中中于如下下幾個(gè)方方面：借款人人評(píng)價(jià)項(xiàng)目建建設(shè)條件件評(píng)價(jià)產(chǎn)品市市場(chǎng)評(píng)價(jià)價(jià)投資估估算和籌籌資評(píng)價(jià)價(jià)償債能能力評(píng)估估貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和效效應(yīng)評(píng)價(jià)價(jià)借款人概概況評(píng)估估基本情情況評(píng)價(jià)價(jià)主要包括括借款人人歷史沿沿革、地地理位臵臵、產(chǎn)權(quán)權(quán)構(gòu)成、組織形形式、職職工人數(shù)數(shù)及構(gòu)成成、企業(yè)業(yè)形象、主導(dǎo)產(chǎn)產(chǎn)品、市市場(chǎng)地位位、其他他（如訴訴訟情況況）。經(jīng)營(yíng)者者素質(zhì)評(píng)評(píng)價(jià)法人代表表及領(lǐng)導(dǎo)

35、導(dǎo)班子成成員的經(jīng)經(jīng)歷、業(yè)業(yè)績(jī)、信信譽(yù)、品品德和能能力，評(píng)評(píng)價(jià)其管管理水平平。經(jīng)濟(jì)技技術(shù)實(shí)力力評(píng)價(jià)借款人近近三年的的總資產(chǎn)產(chǎn)、凈資資產(chǎn)、固固定資產(chǎn)產(chǎn)凈值、在建工工程、長(zhǎng)長(zhǎng)期投資資及工藝藝技術(shù)裝裝備變化化情況、借款人人業(yè)務(wù)和和經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)力近年年來(lái)的增增長(zhǎng)情況況。資產(chǎn)負(fù)負(fù)債分析析計(jì)算三年年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率、流動(dòng)比比率、速速動(dòng)比率率等指標(biāo)標(biāo)，主要要資產(chǎn)負(fù)負(fù)債變動(dòng)動(dòng)情況和和原因，或有負(fù)負(fù)債，評(píng)評(píng)價(jià)長(zhǎng)短短期償債債能力。資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)用效率率分析借款人三三年主要要技術(shù)指指標(biāo)、生生產(chǎn)能力力、周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率指標(biāo)標(biāo)，評(píng)價(jià)價(jià)資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)用效率率。盈利能能力分析析評(píng)價(jià)盈利利產(chǎn)品產(chǎn)產(chǎn)量、質(zhì)質(zhì)量、成成本費(fèi)用用、銷售售收入、稅后利利潤(rùn)、創(chuàng)創(chuàng)匯，

36、計(jì)計(jì)算產(chǎn)品品銷售能能力。信用狀狀況評(píng)價(jià)價(jià)借款人基基本賬戶戶開(kāi)立、信用等等級(jí)情況況，近三三年長(zhǎng)短短期借款款本息情情況，存存量貸款款風(fēng)險(xiǎn)度度情況，借款人人商業(yè)信信用情況況，計(jì)算算存貸比比和銷售售款歸行行率。發(fā)展前前景評(píng)價(jià)價(jià)借款人行行業(yè)特點(diǎn)點(diǎn)、發(fā)展展方向、中長(zhǎng)期期規(guī)劃。對(duì)新建建企業(yè)，了解背背景、業(yè)業(yè)主素質(zhì)質(zhì)和投資資方生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及及資產(chǎn)負(fù)負(fù)債情況況。資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)用效率率評(píng)價(jià)*生產(chǎn)能能力利用用率=實(shí)實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)量/設(shè)設(shè)計(jì)生產(chǎn)產(chǎn)能力1000%*固定資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷銷售收入入/（年年初固定定資產(chǎn)+年末固固定資產(chǎn)產(chǎn)）/22*資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收收入/（年初資資產(chǎn)總額額+年末末資產(chǎn)總總額）/2*存貨周周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷

37、銷售成本本/平均均存貨成成本*平均存存貨成本本=（期期初存貨貨成本+期末存存貨成本本）/22*應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=賒賒銷凈額額/平均均應(yīng)收賬賬款余額額*賒銷凈凈額=銷銷售收入入-現(xiàn)銷銷收入*平均應(yīng)應(yīng)收賬款款余額=（期初初應(yīng)收賬賬款+期期末應(yīng)收收賬款）/2盈利能能力評(píng)價(jià)價(jià)*銷售利利潤(rùn)率=利潤(rùn)總總額/產(chǎn)產(chǎn)品銷售售凈收入入1000%*產(chǎn)品銷銷售凈收收入：指指扣除銷銷售折讓讓、銷售售折扣銷銷售退回回之后的的銷售凈凈額*資本收收益率=凈利潤(rùn)潤(rùn)/實(shí)收收資本1000%償債能能力評(píng)價(jià)價(jià)*流動(dòng)比比率=流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債1000%*速動(dòng)比比率=流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)-存貨貨/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債1000%*資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率=負(fù)債總

38、總額/資資產(chǎn)總額額1000%*長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債總額額/資產(chǎn)產(chǎn)總額1000%銀行效效益評(píng)價(jià)價(jià)*存貸比比率=企企業(yè)在 X 銀銀行月平平均存款款余額/銀行對(duì)對(duì)企業(yè)全全部貸款款月平均均余額1000%*銷售款款歸行率率=本期期 X 銀行結(jié)結(jié)算戶回回籠貸款款額/企企業(yè)本期期實(shí)際收收回銷售售貸款額額1000%*貸款占占比=本本期企業(yè)業(yè) X 銀行全全部貸款款月平均均余額/本期企企業(yè)全部部貸款月月平均余余額1000%*存款占占比=企企業(yè)在 X 銀銀行存款款月平均均余額/企業(yè)全全部存檔檔款月平平均余額額1000%項(xiàng)目建設(shè)設(shè)條件評(píng)評(píng)估建設(shè)必必要性評(píng)評(píng)價(jià)建設(shè)方案案、背景景、目的的，借款款人實(shí)施施項(xiàng)目的的政策環(huán)

39、環(huán)境、中中長(zhǎng)期規(guī)規(guī)劃。項(xiàng)目實(shí)實(shí)施進(jìn)程程情況評(píng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目批復(fù)復(fù)、可研研論證、進(jìn)度情情況；設(shè)設(shè)計(jì)、開(kāi)開(kāi)工、概概算；形形象進(jìn)度度、投資資、資本本金到位位。工藝技技術(shù)條件件評(píng)價(jià)技術(shù)工業(yè)業(yè)化生產(chǎn)產(chǎn)鑒定、設(shè)計(jì)單單位資質(zhì)質(zhì)、工藝藝技術(shù)和和主要設(shè)設(shè)備的先先進(jìn)性、合理性性和適用用性。產(chǎn)品服務(wù)務(wù)市場(chǎng)評(píng)評(píng)估市場(chǎng)環(huán)環(huán)境評(píng)估估項(xiàng)目產(chǎn)品品同行業(yè)業(yè)市場(chǎng)供供給、需需求、價(jià)價(jià)格及其其變化趨趨勢(shì)；國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品銷售及及出口的的政策環(huán)環(huán)境和貿(mào)貿(mào)易條件件。市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)能力力分析分析借款款人主產(chǎn)產(chǎn)品在國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)際際市場(chǎng)銷銷售和價(jià)價(jià)格的變變化、產(chǎn)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)濟(jì)壽命期期；競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)手及及潛在市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)因素，分析借借款人市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)能力。市場(chǎng)前前景評(píng)估

40、估分析借款款人在預(yù)預(yù)測(cè)期內(nèi)內(nèi)主產(chǎn)品品的目標(biāo)標(biāo)市場(chǎng)定定位、容容量、營(yíng)營(yíng)銷及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)狀況況；主產(chǎn)產(chǎn)品在國(guó)國(guó)內(nèi)外市市場(chǎng)的銷銷量、價(jià)價(jià)格變化化趨勢(shì)及及波動(dòng)幅幅度。投資及籌籌資方案案評(píng)估投資估估算評(píng)估估審查工程程內(nèi)容和和費(fèi)用，估算有有無(wú)漏算算，取費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和和依據(jù)是是否合理理，有無(wú)無(wú)任意擴(kuò)擴(kuò)大規(guī)模?；驂旱偷驮靸r(jià)的的情況。*項(xiàng)目總總投資=固定資資產(chǎn)投資資+流動(dòng)動(dòng)資金固定資產(chǎn)產(chǎn)投資=工程費(fèi)費(fèi)用+工工程建設(shè)設(shè)其他費(fèi)費(fèi)用+預(yù)預(yù)備費(fèi)用用+建設(shè)設(shè)期利息息籌資評(píng)評(píng)價(jià)1. 審查項(xiàng)項(xiàng)目總投投資的各各項(xiàng)資金金來(lái)源，出資方方式及落落實(shí)情況況；項(xiàng)目目資本金金來(lái)源及及比例是是否合理理2. 對(duì)對(duì)于以實(shí)實(shí)物、工工業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)、非專專利技術(shù)術(shù)

41、、有償償劃撥的的土地使使用權(quán)方方式投入入資本金金，審查查是否經(jīng)經(jīng)有資格格的資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估機(jī)機(jī)構(gòu)估價(jià)，估價(jià)方方法是否否符合法法律規(guī)定定。評(píng)價(jià)項(xiàng)目目分年度度投資計(jì)計(jì)劃的可可行性。償債能力力評(píng)估項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)效益益預(yù)測(cè)測(cè)算項(xiàng)目目投資、生產(chǎn)期期成本費(fèi)費(fèi)用、銷銷售收入入與銷售售稅金及及附加、項(xiàng)目利利潤(rùn)，編編制項(xiàng)目目財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量量表，計(jì)計(jì)算投資資利潤(rùn)率率、內(nèi)部部收益率率、投資資回收期期，進(jìn)行行不確定定性分析析，外匯匯項(xiàng)目做做外匯平平衡分析析。在建工工程效益益評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)在在建工程程對(duì)借款款人發(fā)展展的影響響借款人人綜合效效益評(píng)價(jià)價(jià)根據(jù)借款款人三年年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債和損損益變化化趨勢(shì)，綜合考考慮其生生產(chǎn)、財(cái)財(cái)務(wù)、擬擬建項(xiàng)目目

42、和在建建工程因因素，預(yù)預(yù)測(cè)其未未來(lái)項(xiàng)目目期資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表和損益益及利潤(rùn)潤(rùn)分配預(yù)預(yù)測(cè)表，計(jì)算其其銷售利利潤(rùn)率、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率、流動(dòng)比比、速動(dòng)動(dòng)比等主主要經(jīng)濟(jì)濟(jì)指標(biāo)。償債能力力評(píng)估測(cè)算可還還貸資金金的來(lái)源源，編制制長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債償還還預(yù)測(cè)表表，計(jì)算算長(zhǎng)期貸貸款償還還期或償償債保證證比。評(píng)估估指標(biāo)*償債保保證比=當(dāng)年償償債資金金來(lái)源/當(dāng)年應(yīng)應(yīng)償還全全部負(fù)債債1000%*借款期期總的償償債保證證比=借借款期內(nèi)內(nèi)償債資資金全部部來(lái)源/借款期期內(nèi)應(yīng)償償還全部部負(fù)債1000%*投資利利潤(rùn)率=生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)期年年平均利利潤(rùn)總額額/項(xiàng)目目總投資資1000%*財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益益率（FFIRRR），是是指項(xiàng)目目在計(jì)算算期內(nèi)的的

43、各年差差額凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值累累計(jì)等于于零的折折現(xiàn)率，其計(jì)算算式如下下：（CII-COO）t（1+FIRRR）-t=00FIRRR財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益益率；CCI現(xiàn)金流流入量；CO現(xiàn)金流流出量；（CI-CO）t第 tt 年的的凈現(xiàn)金金流量；n計(jì)算期期。貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估貸款風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析1. 定定量分析析，測(cè)算算貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)度。2. 定定性分析析，分析析借款人人在投資資、市場(chǎng)場(chǎng)、原材材料供應(yīng)應(yīng)、匯率率、生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理體體制、政政策環(huán)境境、貿(mào)易易條件等等方面的的風(fēng)險(xiǎn)，其出現(xiàn)現(xiàn)的可能能性，避避險(xiǎn)措施施。貸款擔(dān)保保評(píng)價(jià)對(duì)借款人人的貸款款擔(dān)保方方式評(píng)價(jià)價(jià)其可行行性。貸款效應(yīng)應(yīng)評(píng)價(jià)增量貸款款對(duì)銀行行穩(wěn)存增增存、擴(kuò)擴(kuò)

44、大結(jié)算算、拓展展中間業(yè)業(yè)務(wù)的影影響，計(jì)計(jì)算存貸貸比，分分析對(duì)貸貸款結(jié)構(gòu)構(gòu)、降低低資產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的影影響，以以及其社社會(huì)效應(yīng)應(yīng)。關(guān)于公司司估值1 公司司估值釋釋義公司估值值即時(shí)對(duì)對(duì)公司內(nèi)內(nèi)在價(jià)值值的測(cè)算算評(píng)估。估值對(duì)對(duì)于投資資的意義義在于通通過(guò)將企企業(yè)內(nèi)在在價(jià)值與與其當(dāng)前前股價(jià)相相比較，確定投投資的“安全邊邊際” 。前提假設(shè)設(shè)：價(jià)格格圍繞價(jià)價(jià)值上下下波動(dòng)，即在長(zhǎng)長(zhǎng)期情況況下不會(huì)會(huì)偏離價(jià)價(jià)值。什么是企企業(yè)價(jià)值值？企業(yè)業(yè)的價(jià)值值取決于于未來(lái)的的現(xiàn)金流流入，而而非歷史史已經(jīng)取取得的績(jī)績(jī)效，更更非成本本計(jì)價(jià)的的公司資資產(chǎn)。企業(yè)價(jià)值值+富余余現(xiàn)金+非經(jīng)營(yíng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)值=負(fù)債+權(quán)益價(jià)價(jià)值。公司價(jià)值評(píng)估方法絕對(duì)估

45、值相對(duì)估值預(yù)測(cè)現(xiàn)金流確定折現(xiàn)率貨幣性指標(biāo)物理性指標(biāo)現(xiàn)金折現(xiàn)法企業(yè)價(jià)值倍數(shù)企企業(yè)價(jià)值值的分類類經(jīng)經(jīng)營(yíng)價(jià)值值：持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)假假設(shè)下的的企業(yè)價(jià)價(jià)值，是是企業(yè)價(jià)價(jià)值創(chuàng)造造的實(shí)質(zhì)質(zhì)來(lái)源；清清算價(jià)值值：破產(chǎn)產(chǎn)清算假假設(shè)下的的企業(yè)價(jià)價(jià)值，是是企業(yè)各各項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的現(xiàn)值值之和；并并購(gòu)價(jià)值值：被收收購(gòu)假設(shè)設(shè)下的企企業(yè)價(jià)值值，由于于收購(gòu)者者的協(xié)同同效應(yīng)，一般會(huì)會(huì)較被收收購(gòu)企業(yè)業(yè)內(nèi)在價(jià)價(jià)值有一一定溢價(jià)價(jià)。計(jì)算經(jīng)營(yíng)價(jià)值明確并評(píng)估非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的價(jià)值識(shí)別非權(quán)益索求權(quán)并計(jì)算其價(jià)值市場(chǎng)法估計(jì)的股權(quán)價(jià)值分析歷史校績(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)計(jì)算現(xiàn)金流與折現(xiàn)率計(jì)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值富余現(xiàn)金和有價(jià)證劵缺乏流動(dòng)性的投資，如不進(jìn)入合并報(bào)表的子公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)性租賃

46、或有負(fù)債優(yōu)先股員工期權(quán)少數(shù)股東權(quán)益EV/EBITDAEV/EBITP/EP/B股權(quán)價(jià)值收入法市場(chǎng)法理論上用各種方法計(jì)算出來(lái)的股權(quán)價(jià)值應(yīng)當(dāng)相差不大1.準(zhǔn)備和分析歷史數(shù)據(jù)2.進(jìn)行收入預(yù)測(cè)3.預(yù)測(cè)損益表4.預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表： IC和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)5.編制現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金和融資缺口（配平報(bào)表）6.計(jì)算ROIC檢驗(yàn)：各種指標(biāo)是否合理范圍之內(nèi)公司估值之財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)流程公司估值值典型方方法收入法估估值基礎(chǔ)：現(xiàn)現(xiàn)金流折折現(xiàn)（DDCF）模型資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值折現(xiàn)率（要求的的回報(bào)率率）年中假設(shè)設(shè)：假設(shè)設(shè)所有的的現(xiàn)金流流都在年年中（或或期中）流入永續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)模型（假設(shè)現(xiàn)現(xiàn)金流按按照固定定增長(zhǎng)率率 g 永續(xù)增增長(zhǎng)，WWACCC

47、為加加權(quán)平均均資本成成本）計(jì)計(jì)算企業(yè)業(yè)價(jià)值（Entterpprisse vvaluue）的的模型*自由現(xiàn)現(xiàn)金流（FCFFF）模模型*經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)法 （EEVA）計(jì)計(jì)算股權(quán)權(quán)價(jià)值（Equuityy vaaluee）的模模型*股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流（FCFFE）模模型*股利現(xiàn)現(xiàn)金流折折現(xiàn)法 （DDDM）不不同的現(xiàn)現(xiàn)金流對(duì)對(duì)應(yīng)不同同的折現(xiàn)現(xiàn)率：折折現(xiàn)率體體現(xiàn)了現(xiàn)現(xiàn)金流的的風(fēng)險(xiǎn)水水平。估值方法法現(xiàn)金流折現(xiàn)率自由現(xiàn)金金流（FFCFFF）模型型自由現(xiàn)金金流（FFCFFF）加權(quán)平均均資本成成本（WWACCC)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)法經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)（EVVA)加權(quán)平均均資本成成本（WWACCC)股權(quán)現(xiàn)金金流（FFCFEE）模型型股權(quán)現(xiàn)金

48、金流（FFCFEE）股權(quán)成本本（KEE)股利現(xiàn)金金流折現(xiàn)現(xiàn)法（DDDM）股利股權(quán)成本本（KEE)收入法估估值舉例例企業(yè)業(yè)自由現(xiàn)現(xiàn)金流法法（FCCFF ）模型型在在持續(xù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的假假設(shè)下企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)價(jià)值可明確確預(yù)測(cè)期期的價(jià)值值連續(xù)續(xù)價(jià)值股股權(quán)價(jià)值值= 企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)價(jià)值值+非經(jīng)營(yíng)營(yíng)資產(chǎn)-債務(wù)價(jià)價(jià)值計(jì)計(jì)算自由由現(xiàn)金流流（FCCFF）自自由現(xiàn)金金流是企企業(yè)的債債權(quán)人和和股權(quán)人人所能獲獲得的總總現(xiàn)金流流自自由現(xiàn)金金流= NOPPLATT +非非現(xiàn)金經(jīng)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用用（折舊舊和攤銷銷）-凈投投資凈凈投資=當(dāng)年的的 ICC - 上年年的IIC=營(yíng)運(yùn)運(yùn)資本的的增量+資本支支出 = WC + CCapeex營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本本的

49、增量量（WC）= 期末營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本本-期初營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本本營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本本（WCC）= 經(jīng)營(yíng)性性流動(dòng)資資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性性流動(dòng)負(fù)負(fù)債=（流動(dòng)資資產(chǎn)-超超額現(xiàn)金金-短期期投資）- （流動(dòng)動(dòng)負(fù)債-短期借借款）資資本支出出（ Cappex）= 期末固固定&無(wú)形資資產(chǎn) 期期初固定定&無(wú)形資資產(chǎn) + 折折舊和攤攤銷（DD&A）FCFFF = EBIIT *（ 1-t ）+ DD&A -WCCCapeex= NOPPLATT * (1-IR)確確定折現(xiàn)現(xiàn)率FCFFF 模型型中采用用加權(quán)平平均資本本成本（WACCC）作作為折現(xiàn)現(xiàn)率。WACCC 代表表公司的的整體風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，也也即所有有投資者者（股東東和債務(wù)務(wù)人）對(duì)對(duì)公司的的平

50、均期期望收益益率。WACCC = Kd* （ 1 t ） * D/(D+E) KKe* E/(D+EE)Kd表表示公司司的債務(wù)務(wù)成本，可用公公司的邊邊際籌資資成本（如向銀銀行的借借款利率率、公債債券的收收益率）近似估估計(jì)。Ke表表示公司司的股權(quán)權(quán)成本，可用資資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模模型（CCAPMM）來(lái)計(jì)計(jì)算。D、E 可按照照（1）債權(quán)和和股本的的市場(chǎng)價(jià)價(jià)值來(lái)確確定；（2）參參考可比比公司的的資本結(jié)結(jié)構(gòu)；（3）按按照公司司的目標(biāo)標(biāo)資本結(jié)結(jié)構(gòu)來(lái)確確定，而而非當(dāng)前前的資本本結(jié)構(gòu)。資資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模模型（CCAPMM）確定定 Kee*KKe = 無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)利率率（ Rf）+ *風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)價(jià)（ERRP）。*無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利利率（ Rff ）可以從從國(guó)債收收益率得得到觀察察；建議議使用評(píng)評(píng)估基準(zhǔn)準(zhǔn)日當(dāng)天天的110 年年期國(guó)債債利率。*是單個(gè)個(gè)股票隨隨股票市市場(chǎng)總體體趨勢(shì)變變化的幅幅度，是是一個(gè)回回歸值，收入波波動(dòng)性越越高（如如周期性性行業(yè)），經(jīng)營(yíng)營(yíng)杠桿越越高（如如固定成成本較高高的行業(yè)業(yè)），或或財(cái)務(wù)杠杠桿越高高的公司司系數(shù)越越高。反映了了市場(chǎng)中中無(wú)法通通過(guò)資產(chǎn)產(chǎn)組合規(guī)規(guī)避的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，因因此反映映的是系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。*歷史值一般般用二元元線形回回