項目融資及在中國的發(fā)展情況分析

1、第一講項目融資及在中國的發(fā)展情況什么是項目融資？“通過項目而融資”還是“為項目而融資”？公司融資資 項目目融資外國貸款人外國貸款人貸款貸款款外國公司（如適用）一國國內(nèi)單位外國公司（如適用）一國國內(nèi)單位產(chǎn)權(quán)與貸貸款產(chǎn)權(quán)權(quán)貸款項目工程的承辦單位（合營企業(yè)）項目工程的承辦單位（合營企業(yè)）建設(shè)擁有有并建設(shè)設(shè)工程項目工程項目英國clifford chance法律公司的定義：“項目融資”是指代表廣泛的、但具有一個共同特征的融資方式，該共同特征是：第一，在一定程度上依賴于項目的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量，貸款人對項目的發(fā)起人（在一些例子中，即借款人）沒有完全的追索權(quán)；第二，貸款人需要對項目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)效益、項目發(fā)起人和

2、經(jīng)營者的實力進(jìn)行評估，并對正在建設(shè)或運營中的項目本身進(jìn)行監(jiān)控；第三，貸款和擔(dān)保文件很復(fù)雜，并且經(jīng)常需要對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新；第四，貸款人因承擔(dān)項目風(fēng)險（經(jīng)常是政治風(fēng)險）而要求較高的資金回報和費用?！绊椖咳谫Y”（Project Finance）是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。 項項目融資資領(lǐng)域：能源開發(fā)發(fā)項目石油管道道、煉油油廠項目目礦藏資源源開采項項目收費公路路項目污水處理理項目通訊設(shè)施施項目其他項目目項目融資資的基本本特征1、項目目導(dǎo)向性性2、有限限追索或或無追索索3、表外外融資4、較高高的財務(wù)務(wù)杠桿5、獨特特的風(fēng)險險分擔(dān)機機制6、復(fù)雜雜的信用用

3、擔(dān)保結(jié)結(jié)構(gòu)案例介紹紹：日照照電廠項項目融資資（教材材2722頁）日照電廠廠項目：2*335萬千千瓦燃煤煤電廠，由中外外雙方共共同組成成合作經(jīng)經(jīng)營公司司，向境境外銀行行借款進(jìn)進(jìn)行項目目的建設(shè)設(shè)和開發(fā)發(fā)。項目目靜態(tài)總總投資約約50億人人民幣，其中國國外貸款款3.55億美元元。合作經(jīng)營營公司（有限責(zé)責(zé)任公司司），注注冊資本本1.55億美元元，其發(fā)發(fā)起人按按出資比比例如下下：中國電力力投資有有限公司司 277% 440500萬美元元山東華能能發(fā)電股股份有限限公司 25.5% 38825萬萬美元山東省國國際信托托投資公公司 7.5% 111255萬美元元山東省電電力公司司 77.5% 11225萬美美元

4、日照市經(jīng)經(jīng)濟(jì)開發(fā)發(fā)總公司司 77.5% 11225萬美美元以色列聯(lián)聯(lián)合發(fā)展展有限公公司（UUDI）12.5% 18875萬萬美元德國西門門子公司司 112.55% 18775萬美美元經(jīng)營范圍圍：為發(fā)發(fā)電廠籌籌資、建建設(shè)、擁擁有和運運行電廠廠，生產(chǎn)產(chǎn)和出售售電力。項目合合作期為為20年。合作期期滿，項項目公司司注冊資資本權(quán)益益無償轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓給中中方各投投資方。參與者的的權(quán)責(zé)：UDI與與中國電電力投資資有限公公司共同同負(fù)責(zé)籌籌集國外外貸款，貸款屬屬于不需需要中國國政府和和中國金金融機構(gòu)構(gòu)擔(dān)保的的出口信信貸。由德國西西門子公公司和西西班牙福福斯特.惠勒公公司作為為項目的的設(shè)備供供應(yīng)商為為合作公公司提供供

5、發(fā)電設(shè)設(shè)備。山東電力力公司作作為項目目總承包包商，負(fù)負(fù)責(zé)項目目的建設(shè)設(shè)、施工工、運行行，并充充擔(dān)買方方負(fù)責(zé)購購買最低低發(fā)電量量。項目融資資的結(jié)構(gòu)構(gòu)和步驟驟假設(shè)你現(xiàn)現(xiàn)在有了了一個項項目意向向，你該該從何入入手呢？融資模式所有權(quán)結(jié)構(gòu)擔(dān)保結(jié)構(gòu)融資結(jié)構(gòu)案例分析析：英國北海海油田開開發(fā)項目目發(fā)生在在70年年代，99億美元元無追索索權(quán)項目目貸款，該貸款款僅以項項目的權(quán)權(quán)益（油油田開發(fā)發(fā)權(quán)）作作為貸款款抵押，項目股股東英國國石油公公司不需需要為貸貸款提供供項目權(quán)權(quán)益以外外的其它它信貸支支持。投資結(jié)構(gòu)構(gòu)（所有有權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)）：英英國國家家石油公公司聯(lián)合合私營石石油公司司共同開開發(fā)，組組成了兩兩個實體體：英國國石化

6、開開發(fā)公司司和英國石石化貿(mào)易易公司。融資結(jié)構(gòu)構(gòu)：銀行將將貸款支支付給油油田開發(fā)發(fā)項目公公司，由由后者以以產(chǎn)品支支付款形形式支付付給石化化開發(fā)公公司開采采石油。 英英美兩國國12家家銀行參參與了貸貸款，貸貸款金額額約9億億美元，期限88年，其其中寬限限期4年年，分88次償還還。擔(dān)保結(jié)構(gòu)構(gòu)：1、無英國國政府擔(dān)擔(dān)保；22、英國國國家石石油公司司不提供供抵押擔(dān)擔(dān)保；33、英國國國家石石油公司司同意按按國際市市場價格格購買551%的的石油；4、北北海石油油項目公公司以合合資協(xié)議議的權(quán)益益和銷售售合同的的權(quán)益及及石油開開采權(quán)作作為融資資的抵押押。英國石化公司 1.1000%所有有權(quán) 1.1000%所有有權(quán)

7、 2. 1000%控制制 英國國石化貿(mào)貿(mào)易公司司 英國石石化開發(fā)發(fā)公司6. 石石油銷售售收入 5.石油油 33.石油油開采許許可證5.石油油 北海海石油 項項目公司司 4.產(chǎn)品支支付款項項3.石油油開采許許 可證證轉(zhuǎn)讓合合同 33.貸款款協(xié)議 4.資金金 6.債務(wù)務(wù)償還銀行第二階段：融資決策第五階段：融資執(zhí)行第四階段：融資談判第三階段：融資結(jié)構(gòu)第一階段：投資決策A項目可行性研究，資源、技術(shù)市場分析B投資決策初步確定項目投資結(jié)構(gòu)A選擇融資結(jié)構(gòu)，確定項目融資方式B任命項目融資顧問明確融資的任務(wù)和具體目標(biāo)要求。A分析項目風(fēng)險因素；B設(shè)計項目的融資及資金結(jié)構(gòu)；C修正項目投資風(fēng)險控制方式；D建立其法律框

8、架A選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書；B組織貸款銀團(tuán)；C起草融資法律文件；D融資談判A簽署項目融資文件；B執(zhí)行項目投資計劃；C貸款銀團(tuán)經(jīng)理人監(jiān)督并參與項目決策；D項目風(fēng)險的控制與管理反 饋我國項目目融資的的相關(guān)政政策介紹紹境外進(jìn)進(jìn)行項目目融資管管理暫行行辦法（19997年年4月）關(guān)于試試辦外商商投資特特許權(quán)項項目審批批管理有有關(guān)問題題的通知知（119955年8月月）項目融資資在中國國的發(fā)展展深圳沙角角電廠BB廠項目目、廣西西來賓電電廠B廠廠項目、山東日日照電廠廠項目、河北唐唐山熱電電項目、成都自自來水BBOT項項目、廣廣深珠高高速公路路、中石石化BASFF項目等等。據(jù)新華網(wǎng)網(wǎng)20001年112月228日報報導(dǎo)，最最近又有有一個項項目融資資案例被被安排成成功，北北京首家家以BOOT方式式引進(jìn)外外資建設(shè)設(shè)的污水水處理廠廠今天投投入運營營，北京京城市污污水處理理設(shè)施單單一由政政府投資資建設(shè)的的局面由由此開始始改變。