2 利息公式與資金等值計算

1、第2章 利息公式與貨幣等值計算一、資金的時間價值及利息的種類 1、資金的時間價值 資金隨時間推移而不斷增值的性質(zhì)。 發(fā)生在不同時間上的等額資金在價值上的差別即資金的時間價值。 1）資金必須進入流通或生產(chǎn)領(lǐng)域，否則不會產(chǎn)生增值。 2）增值的實質(zhì)是勞動者在生產(chǎn)過程中，在勞動與生產(chǎn)資料相結(jié)合的條件下，創(chuàng)造了剩余價值。 3）資金的時間價值即資金增值的大小，取決于多種因素： a.投資利潤率 b.通貨膨脹因素 c.風(fēng)險因素（風(fēng)險價值） 1 由于資金時間價值的存在，方案經(jīng)濟效益的好壞，不僅與凈收益的大小有關(guān)，還與每筆凈收益發(fā)生的時間有關(guān)。2、利息的種類 1)單利 2)復(fù)利23、名義利率與有效利率 1）名義利

2、率r 2）有效利率（實際利率）i 設(shè)n為一年中的計息次數(shù)，則有 r/n一個計息周期的利率34、離散式和連續(xù)式有效利率 1）離散式有效利率 計息周期為一定的時間區(qū)間，如年、季、月、日等。 2）連續(xù)式有效利率 計息周期無限縮短，即以瞬時為計息周期。4二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖 1、現(xiàn)金流量（cash flow，CF)投資項目在各個時間點上實際發(fā)生的資金流入和流出。 1）現(xiàn)金流出（cash outflow,CO)投資、成本（費用）、各種稅金。 2）現(xiàn)金流入（cash inflow,CI)銷售收入、固定資產(chǎn)期末回收（殘值）、流動資金期末回收。 3）凈現(xiàn)金流（net cash flow,NCF)(CI-C

3、O) 2、現(xiàn)金流量圖把項目周期內(nèi)各時間點的凈現(xiàn)金流量用時間坐標表示出來的一種圖示。 1)分格的水平線作為時間標度，從左向右表示時間的延續(xù)。 2)每格表示一個時間單位（通常是年） ，前一個時間單位的終點即下一個時間單位的起點。 3）上下箭頭表示現(xiàn)金流量。向上為正，向下為負。箭頭長短與現(xiàn)金流量大小成比例。 5例1某建設(shè)項目壽命期（從項目始建直至項目結(jié)束）為8年，第1年初投入建設(shè)投資100萬元，第2年初投入流動資金20萬元，從第2年至第8年每年銷售收入為70萬元、成本和稅金共40萬元，期末收回流動資金20萬元，固定資產(chǎn)殘值為5萬元。 1）作出項目的現(xiàn)金流量圖。 2）請思考：項目的建設(shè)期和生產(chǎn)期各為幾年？ 6三、資金的等值計算 1、資金等值是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相同的價值。 2、等值計算利用等值的概念，把一個時點上發(fā)生的資金換算成另一時點上的等值金額的過程。 3、等值計算三要素 1）資金金額 2）資金發(fā)生的時間 3）利率 4、等值定理 7四、等值計算公式（離散式） 幾個術(shù)語： i利率 n計息期數(shù) P現(xiàn)值 F終值 A等額支付值81、一次支付終值公式2、一次支付現(xiàn)值公式93、等額支付終值公式4、等額支付積累基金公式1