企業(yè)價值評估測試題及答案

1、第十章企業(yè)價值評估一、單項選擇題1.所謂謂“控股權(quán)權(quán)溢價”是指（）。A.股股票溢價價的收益益B.控控股權(quán)的的價格和和價值的的差額CC.轉(zhuǎn)讓讓控股權(quán)權(quán)的收益益D.對對于不同同的投資資主體來來講，企企業(yè)股票票的公平平市場價價值的差差額2.關(guān)于于企業(yè)價價值評估估現(xiàn)金流流量折現(xiàn)現(xiàn)法的敘敘述，不不正確的的是（）。AA.現(xiàn)金金流量模模型是企企業(yè)價值值評估使使用最廣廣泛、理理論上最最健全的的模型BB.由于于股利比比較直觀觀，因此此，股利利現(xiàn)金流流量模型型在實務(wù)務(wù)中經(jīng)常常被使用用C.實實體現(xiàn)金金流量只只能用企企業(yè)實體體的加權(quán)權(quán)平均資資本成本本來折現(xiàn)現(xiàn)D.企企業(yè)價值值等于預預測期價價值加上上后續(xù)期期價值3.某公

2、公司20007年年稅前經(jīng)經(jīng)營利潤潤為20000萬萬元，所所得稅率率為300，經(jīng)經(jīng)營營運運資本增增加3550萬元元，經(jīng)營營長期資資產(chǎn)增加加8000萬元，經(jīng)營長長期債務(wù)務(wù)增加2200萬萬元，利利息600萬元。該公司司按照固固定的負負債率660為為投資籌籌集資本本，則220077年股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流流量為（）萬萬元。AA.9886BB. 9978C. 10000 DD. 66484.下列列關(guān)于經(jīng)經(jīng)濟利潤潤的計算算公式中中，不正正確的是是（）。A.經(jīng)濟利利潤稅稅后利潤潤全部部資本費費用BB.經(jīng)濟濟利潤經(jīng)濟收收入經(jīng)經(jīng)濟成本本C.經(jīng)經(jīng)濟利潤潤期初初投資資資本（期初初投資資資本回報報率加加權(quán)平均均資本成成本）DD

3、.經(jīng)濟濟利潤稅后利利潤全全部股權(quán)權(quán)費用5.甲公公司20008年年年初投投資資本本為20000萬萬元，債債務(wù)價值值16000萬元元，預計計今后每每年可取取得稅前前經(jīng)營利利潤8000萬元元，平均均所得稅稅稅率為為25，第一一年凈投投資為1100萬萬元，以以后每年年凈投資資為零，加權(quán)平平均資本本成本為為8，則20008年年年初企企業(yè)股權(quán)權(quán)價值為為（）萬元。A.558000BB.58807 C.330000 DD.255006.下列列各因素素中，屬屬于市凈凈率特有有的驅(qū)動動因素的的是（）。AA.股利利支付率率B.增增長率C.股股東權(quán)益益收益率率D.銷售凈凈利率7.以下下關(guān)于市市盈率模模型的敘敘述，不不

4、正確的的是（）。AA.市盈盈率涵蓋蓋了風險險補償率率、增長長率、股股利支付付率的影影響，具具有很高高的綜合合性B.如果目目標企業(yè)業(yè)的值顯著著大于11，經(jīng)濟濟繁榮時時評估價價值被夸夸大，經(jīng)經(jīng)濟衰退退時評估估價值被被縮小CC.市盈盈率直觀觀地反映映了投入入和產(chǎn)出出的關(guān)系系D.主主要適用用于需要要擁有大大量資產(chǎn)產(chǎn)、凈資資產(chǎn)為正正值的企企業(yè)8.某公公司的留留存收益益率為660，本期的的權(quán)益凈凈利率為為12，預計計的權(quán)益益報酬率率為155，預預計凈利利潤和股股利的增增長率均均為5。該公公司的為2，國庫券券利率為為4，市場平平均股票票收益率率為122，則則該公司司的本期期市凈率率為（）。AA.0.3366

5、B.0.44CC. 00.6D. 1.559.下列列關(guān)于收收入乘數(shù)數(shù)估價模模型的說說法不正正確的是是（）。A.適用于于銷售成成本率較較低的服服務(wù)類企企業(yè)B.對價格格政策和和企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略的變變化比較較敏感CC.它比比較穩(wěn)定定、可靠靠，不容容易被操操縱D.只適用用于銷售售成本率率趨同的的傳統(tǒng)行行業(yè)的企企業(yè)二、多項項選擇題題1.下列列有關(guān)價價值評估估的表述述，正確確的有（）。A.價價值評估估提供的的是有關(guān)關(guān)“公平市市場價值值”的信息息B.價價值評估估的目的的只是幫幫助投資資人改善善決策CC.價值值評估認認為市場場只在一一定程度度上有效效D.在在完善的的市場中中，市場場價值與與內(nèi)在價價值相等等，價值值評

6、估沒沒有什么么實際意意義2.企業(yè)業(yè)的整體體價值觀觀念主要要體現(xiàn)在在（）。A.整體是是各部分分的簡單單相加 B.整整體價值值來源于于要素的的結(jié)合方方式C.部分只只有在整整體中才才能體現(xiàn)現(xiàn)出其價價值 D.整整體價值值只有在在運行中中才能體體現(xiàn)出來來3.關(guān)于于公平市市場價值值的以下下表述中中，不正正確的有有（）A.公公平的市市場價值值是指在在公平的的交易中中，自愿愿進行資資產(chǎn)交換換或債務(wù)務(wù)清償?shù)牡慕痤~BB.企業(yè)業(yè)的公平平市場價價值應該該是持續(xù)續(xù)經(jīng)營價價值與清清算價值值中的較較低者CC.企業(yè)業(yè)的公平平市場價價值應該該是持續(xù)續(xù)經(jīng)營價價值與清清算價值值中的較較高者DD.在企企業(yè)價值值評估中中，股權(quán)權(quán)價值指

7、指的是所所有者權(quán)權(quán)益的賬賬面價值值4.以下下關(guān)于現(xiàn)現(xiàn)金流量量的敘述述，正確確的有（）。A.股股利現(xiàn)金金流量是是企業(yè)分分配給股股權(quán)投資資人的現(xiàn)現(xiàn)金流量量B.股股權(quán)現(xiàn)金金流量是是一定期期間企業(yè)業(yè)可以提提供給股股權(quán)投資資人的現(xiàn)現(xiàn)金流量量C.實實體現(xiàn)金金流量是是企業(yè)全全部現(xiàn)金金流入扣扣除成本本費用的的剩余部部分D.如果把把凈利潤潤全部作作為股利利分配，則股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流流量與股股利現(xiàn)金金流量相相同5.在對對企業(yè)價價值進行行評估時時，下列列說法中中不正確確的有（）。A.實實體現(xiàn)金金流量是是企業(yè)可可提供給給全部投投資人的的稅后現(xiàn)現(xiàn)金流量量B.實實體現(xiàn)金金流量經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量本本期凈投投資C.實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量

8、稅后后經(jīng)營利利潤折折舊與攤攤銷資資本支出出D.實實體現(xiàn)金金流量股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量稅后后利息支支出6.采用用現(xiàn)金流流量折現(xiàn)現(xiàn)法評估估企業(yè)價價值時，往往需需要編制制預計利利潤表。關(guān)于編編制預計計利潤表表的下列列表述正正確的有有（）。A.債權(quán)投投資收益益應列入入經(jīng)營收收益B.公允價價值變動動損益可可以不列列入利潤潤表C.營業(yè)外外收入和和營業(yè)外外支出通通常予以以忽略DD.股權(quán)權(quán)投資收收益一般般可列入入經(jīng)營性性收益7.企業(yè)業(yè)進入穩(wěn)穩(wěn)定狀態(tài)態(tài)后，下下列說法法正確的的有（）。A.銷銷售增長長率穩(wěn)定定B.現(xiàn)現(xiàn)金流量量穩(wěn)定CC.投資資資本回回報率穩(wěn)穩(wěn)定D.現(xiàn)金流流量增長長率穩(wěn)定定8.企業(yè)業(yè)價值評評估與投投資項目目

9、評價的的相似之之處表現(xiàn)現(xiàn)在（）。AA.都可可以給投投資主體體帶來現(xiàn)現(xiàn)金流量量B.現(xiàn)現(xiàn)金流都都具有不不確定性性C.現(xiàn)現(xiàn)金流分分布具有有相同的的特征DD.現(xiàn)金金流都是是陸續(xù)產(chǎn)產(chǎn)生的9.市場場增加值值企業(yè)業(yè)市值占用資資本，經(jīng)經(jīng)過大量量的實證證研究發(fā)發(fā)現(xiàn)，下下列指標標中可以以解釋市市場增加加值的變變動的有有（）。A.經(jīng)濟利利潤BB.經(jīng)濟濟增加值值CC.附加加經(jīng)濟價價值D.剩剩余收益益10.經(jīng)經(jīng)濟利潤潤和會計計利潤的的共同之之處在于于（）。A.均扣除除了股權(quán)權(quán)費用BB.均扣扣除了稅稅后利息息C.均均扣除了了會計上上實際支支付的成成本D.均沒有有扣除機機會成本本三、判斷斷題1.現(xiàn)金金流量折折現(xiàn)模型型的基本

10、本思想是是增量現(xiàn)現(xiàn)金流量量原則。（）2.經(jīng)濟濟利潤模模型的基基本思想想是：如如果預計計經(jīng)濟利利潤的現(xiàn)現(xiàn)值等于于0，則則企業(yè)價價值沒有有增加。（）3.在企企業(yè)價值值評估中中，以上上年的實實際數(shù)據(jù)據(jù)作為基基期數(shù)據(jù)據(jù)。（）4.經(jīng)營營現(xiàn)金毛毛流量是是指在沒沒有經(jīng)營營營運資資本變動動時，企企業(yè)可以以提供給給投資人人的現(xiàn)金金流量總總和。（）5.資本本支出是是指用于于購置各各種長期期資產(chǎn)的的支出，減去長長期負債債增加額額之后的的差額。（）6.資本本支出增增加和經(jīng)經(jīng)營營運運資本增增加都是是企業(yè)的的投資現(xiàn)現(xiàn)金流出出，二者者的合計計稱為“本期總總投資”。（）7.在企企業(yè)價值值評估中中，后續(xù)續(xù)期增長長率的估估計很重

11、重要。（）8.經(jīng)濟濟利潤法法和現(xiàn)金金流量法法均可以以計量單單一年份份價值增增加。（）9.經(jīng)濟濟利潤法法之所以以受到重重視，是是因為經(jīng)經(jīng)濟利潤潤比較容容易計算算。（）10.利利用相對對價值法法確定的的是目標標企業(yè)的的內(nèi)在價價值。（）四、計算算題1.某企企業(yè)20007年年末的經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金金2000萬元，經(jīng)營流流動資產(chǎn)產(chǎn)為6550萬元元，流動動負債為為4800萬元，金融負負債1000萬元元（其中中有300屬于于流動負負債），凈經(jīng)營營長期資資產(chǎn)10000萬萬元；預預計20008年年末經(jīng)營營營運資資本為6600萬萬元，220088年凈經(jīng)經(jīng)營長期期資產(chǎn)增增加3000萬元元，按照照20008年末末的凈經(jīng)經(jīng)營資

12、產(chǎn)產(chǎn)計算的的凈經(jīng)營營資產(chǎn)利利潤率為為40，20008年年折舊與與攤銷為為90萬萬元，經(jīng)經(jīng)營長期期資產(chǎn)增增加5550萬元元。要求求計算220088年的下下列指標標：（11）經(jīng)營營營運資資本增加加；（22）凈經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)增加；（3）稅后經(jīng)經(jīng)營利潤潤；（44）經(jīng)營營現(xiàn)金毛毛流量；（5）經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量；（6）凈凈投資；（7）總投資資；（88）資本本支出；（9）實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量；（110）經(jīng)經(jīng)營長期期負債增增加。2.D企企業(yè)長期期以來計計劃收購購一家擁擁有大量量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)產(chǎn)為正值值的上市市公司（以下簡簡稱“目標公公司”），其其當前的的股價為為16元元/股。D企業(yè)業(yè)管理層層一部分分人認為為目標公公司

13、當前前的股價價較低，是收購購的好時時機，但但也有人人提出，這一股股價高過過了目標標公司的的真正價價值，現(xiàn)現(xiàn)在收購購并不合合適。DD企業(yè)征征求你對對這次收收購的意意見。與與目標公公司類似似的企業(yè)業(yè)有甲、乙、丙丙、丁四四家，但但它們與與目標公公司之間間尚存在在某些不不容忽視視的重大大差異。四家類類比公司司及目標標公司的的有關(guān)資資料如下下：項目甲公司乙公司丙公司丁公司目標公司司普通股數(shù)數(shù)500萬萬股700萬萬股800萬萬股700萬萬股600萬萬股每股市價價18元22元16元12元18元每股銷售售收入22元20元16元10元17元每股收益益1元1.2元元0.8元元0.4元元0.9元元每股凈資資產(chǎn)3.5

14、元元3.3元元2.4元元2.8元元3元預期增長長率10%6%8%4%5%預期股東東權(quán)益凈凈利率20%25%15%18%20%要求：（1）說說明應當當運用相相對價值值法中的的哪種模模型計算算目標公公司的股股票價值值；（22）采用用股價平平均法分分析當前前是否應應當收購購目標公公司（中中間過程程數(shù)據(jù)保保留三位位小數(shù)，最后結(jié)結(jié)果保留留兩位小小數(shù)）。3.B公公司不存存在金融融資產(chǎn)，上年末末所有者者權(quán)益為為25000萬元元，負債債總額為為20000萬元元（其中中經(jīng)營負負債為5500萬萬元），上年的的銷售收收入為660000萬元，銷售成成本為448000萬元，銷售和和管理費費用5000萬元元（不含含折舊與

15、與攤銷），折舊舊與攤銷銷為2000萬元元，債權(quán)權(quán)投資收收益1440萬元元，股權(quán)權(quán)投資收收益5萬萬元（數(shù)數(shù)量很小小，并且且由于股股市動蕩蕩，估計計不具有有可持續(xù)續(xù)性），營業(yè)外外收支凈凈額800萬元，資產(chǎn)減減值損失失1000萬元，公允價價值變動動損益660萬元元。預計計今年發(fā)發(fā)生凈投投資1000萬元元，期初初投資資資本回報報率在未未來的兩兩年內(nèi)保保持不變變。預計計從第三三年開始始經(jīng)濟利利潤按照照4的的增長率率長期增增長。預預計今年年的加權(quán)權(quán)平均資資本成本本為8，明年年為9，以后后可以長長期維持持在100的水水平。平平均所得得稅率為為20?，F(xiàn)在在想對該該企業(yè)進進行價值值評估。要求：（1）假設(shè)需需要考

16、慮慮的項目目今年的的增長率率均為110，預計今今年的稅稅后經(jīng)營營利潤以以及期初初投資資資本回報報率；（2）按按照經(jīng)濟濟利潤模模型計算算目前的的實體價價值。（結(jié)果保保留整數(shù)數(shù)）答案部分分一、單項項選擇題題1.【正正確答案案】D【答案解解析】控股權(quán)權(quán)溢價V（新新的）V（當當前），其中VV（新的的）指的的是對于于謀求控控股權(quán)的的投資者者來說，企業(yè)股股票的公公平市場場價值，而V（當前）指的是是從少數(shù)數(shù)股權(quán)投投資者來來看，企企業(yè)股票票的公平平市場價價值?！敬鹨删幘幪?003066】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的對象象”知識點點進行考考核】2.【正正確答案案】B【答案解解析】根據(jù)教教材26662268頁

17、頁內(nèi)容可可知，選選項ACCD的說說法正確確，選項項B的說說法不正正確。由由于股利利分配政政策有較較大變動動，股利利現(xiàn)金流流量很難難預計，所以，股利現(xiàn)現(xiàn)金流量量模型在在實務(wù)中中很少被被使用?！敬鹨删幘幪?003077】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型”知識點點進行考考核】3.【正正確答案案】B【答案解解析】凈投資資凈經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)增加經(jīng)營營營運資本本增加凈經(jīng)營營長期資資產(chǎn)增加加3550經(jīng)經(jīng)營長期期資產(chǎn)增增加經(jīng)經(jīng)營長期期債務(wù)增增加3350800020009950（萬元）；根據(jù)據(jù)“按照固固定的負負債率為為投資籌籌集資本本”可知：股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量稅后后利潤（1負債率率）凈投資資（稅稅前經(jīng)營營利潤利息）（1

18、所得稅稅率）（1負債率率）凈投資資（220000600）（130）（1660）95001335838009778（萬萬元）?！敬鹨删幘幪?003088】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】4.【正正確答案案】A【答案解解析】參見教教材2990頁?！敬鹨删幘幪?003099】【該題針針對“經(jīng)濟利利潤法”知識點點進行考考核】5.【正正確答案案】B【答案解解析】每年的的稅后經(jīng)經(jīng)營利潤潤8000（125）6600（萬元），第一一年的經(jīng)經(jīng)濟利潤潤600022000084400（萬元元）；由由于凈投投資投投資資本本增加，所以，第一年年投資資資本增加加1000萬元，第一年年末（第

19、第二年初初）的投投資資本本為20000100021100萬萬元，第第二年的的經(jīng)濟利利潤66002100084322（萬元元），由由于以后后每年的的凈投資資為零（即投資資資本增增加00），因因此投資資資本一一直保持持不變，各年的的期初投投資資本本均為221000萬元，經(jīng)濟利利潤均為為60002110084322（萬元元），構(gòu)構(gòu)成永續(xù)續(xù)年金，所以，經(jīng)濟利利潤現(xiàn)值值4440/（188）4322/8/（118）554077（萬元元），220088年初的的實體價價值2200005440774007（萬萬元），股權(quán)價價值7740771660058007（萬萬元）?！敬鹨删幘幪?003100】【該題針針對“

20、經(jīng)濟利利潤法”知識點點進行考考核】6.【正正確答案案】C【答案解解析】市盈率率的驅(qū)動動因素是是增長率率、股利利支付率率、風險險（股權(quán)權(quán)成本）；市凈凈率的驅(qū)驅(qū)動因素素是股東東權(quán)益收收益率、股利支支付率、增長率率、風險險（股權(quán)權(quán)成本）；收入入乘數(shù)的的驅(qū)動因因素是銷銷售凈利利率、股股利支付付率、增增長率、風險（股權(quán)成成本）?！敬鹨删幘幪?003111】【該題針針對“相對價價值法”知識點點進行考考核】7.【正正確答案案】D【答案解解析】參見教教材2995頁?！敬鹨删幘幪?003122】【該題針針對“相對價價值法”知識點點進行考考核】8.【正正確答案案】A【答案解解析】股利支支付率1留留存收益益率116

21、00440股股權(quán)成本本42（12244）20本期市市凈率1240（15）/（2205）0.3366【答疑編編號4003133】【該題針針對“相對價價值法”知識點點進行考考核】9.【正正確答案案】D【答案解解析】收入乘乘數(shù)模型型的優(yōu)點點：它不會會出現(xiàn)負負值，對對于虧損損企業(yè)和和資不抵抵債的企企業(yè)，也也可以計計算出一一個有意意義的價價值乘數(shù)數(shù)；它比較較穩(wěn)定、可靠，不容易易被操縱縱；收入乘乘數(shù)對價價格政策策和企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略變變化敏感感，可以以反映這這種變化化的后果果。因此此，選項項B、CC正確。收入乘乘數(shù)模型型主要適適用于銷銷售成本本率較低低的服務(wù)務(wù)類企業(yè)業(yè)，或者者銷售成成本率趨趨同的傳傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)的企業(yè)

22、業(yè)。因此此，選項項A正確確、選項項D不正正確?！敬鹨删幘幪?003144】【該題針針對“相對價價值法”知識點點進行考考核】二、多項項選擇題題1.【正正確答案案】ACDD【答案解解析】根據(jù)教教材2559頁內(nèi)內(nèi)容可知知，選項項ACDD的說法法正確，選項BB的說法法不正確確。價值值評估的的目的是是幫助投投資人和和管理當當局改善善決策?！敬鹨删幘幪?003155】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的意義義”知識點點進行考考核】2.【正正確答案案】BCDD【答案解解析】參見教教材2660頁的的相關(guān)內(nèi)內(nèi)容說明明?！敬鹨删幘幪?003166】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的對象象”知識點點進行考考核】3.【正正

23、確答案案】ABDD【答案解解析】公平的的市場價價值是指指在公平平的交易易中，熟熟悉情況況的雙方方，自愿愿進行資資產(chǎn)交換換或債務(wù)務(wù)清償?shù)牡慕痤~，因此，選項AA不正確確；一個個企業(yè)的的公平市市場價值值，應該該是持續(xù)續(xù)經(jīng)營價價值與清清算價值值中的較較高者，所以選選項B不不正確，選項CC的說法法正確。在企業(yè)業(yè)價值評評估中，股權(quán)價價值指的的是股權(quán)權(quán)的公平平市場價價值，不不是所有有者權(quán)益益的賬面面價值，因此，選項DD的說法法不正確確?！敬鹨删幘幪?003177】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的對象象”知識點點進行考考核】4.【正正確答案案】AB【答案解解析】股利現(xiàn)現(xiàn)金流量量是企業(yè)業(yè)分配給給股權(quán)投投資人的的

24、現(xiàn)金流流量；股股權(quán)現(xiàn)金金流量是是一定期期間企業(yè)業(yè)可以提提供給股股權(quán)投資資人的現(xiàn)現(xiàn)金流量量，它等等于企業(yè)業(yè)實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量扣除對對債權(quán)人人支付后后剩余的的部分；如果把把股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量（凈利利潤股股權(quán)凈投投資）全全部作為為股利分分配，則則股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量與股利利現(xiàn)金流流量相同同；實體體現(xiàn)金流流量是企企業(yè)全部部現(xiàn)金流流入扣除除成本費費用和必必要的投投資后的的剩余部部分?！敬鹨删幘幪?003188】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型”知識點點進行考考核】5.【正正確答案案】BCDD【答案解解析】實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量是企業(yè)業(yè)全部現(xiàn)現(xiàn)金流入入扣除成成本費用用和必要要的投資資后的剩剩余部分分，它是是企業(yè)在在一定期

25、期間可以以提供給給所有投投資人（包括股股權(quán)投資資人和債債權(quán)投資資人）的的稅后現(xiàn)現(xiàn)金流量量，所以以選項AA正確；實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量是經(jīng)營營現(xiàn)金凈凈流量扣扣除資本本支出后后的剩余余部分，實體現(xiàn)現(xiàn)金流量量經(jīng)營營現(xiàn)金凈凈流量資本支支出，所所以選項項B不正正確；實實體現(xiàn)金金流量稅后經(jīng)經(jīng)營利潤潤本期期凈投資資稅后后經(jīng)營利利潤折折舊與攤攤銷經(jīng)經(jīng)營營運運資本增增加資資本支出出，所以以選項CC錯誤；股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量實體體現(xiàn)金流流量稅稅后利息息支出債務(wù)凈凈增加，由此可可知，實實體現(xiàn)金金流量股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量量稅后后利息支支出債債務(wù)凈增增加，所所以選項項D錯誤誤?！敬鹨删幘幪?003199】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型

26、參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】6.【正正確答案案】BCDD【答案解解析】根據(jù)教教材2772頁內(nèi)內(nèi)容可知知，選項項A的說說法不正正確，選選項BCCD的說說法正確確?！百Y產(chǎn)減減值損失失”和“公允價價值變動動損益”通常不不具有可可持續(xù)性性，可以以不列入入預計利利潤表?！盃I業(yè)外外收入”和“營業(yè)外外支出”屬于偶偶然損益益，不具具有可持持續(xù)性，預測時時通常予予以忽略略。關(guān)于于“投資收收益”需要區(qū)區(qū)分債權(quán)權(quán)投資收收益和股股權(quán)投資資收益。債權(quán)投投資收益益，屬于于金融活活動產(chǎn)生生的損益益，應作作為利息息費用的的減項，不列入入經(jīng)營收收益。股股權(quán)投資資收益一一般可列列入經(jīng)營營性收益益?！敬鹨删幘幪?003200

27、】【該題針針對“預計利利潤表和和資產(chǎn)負負債表”知識點點進行考考核】7.【正正確答案案】ACDD【答案解解析】根據(jù)教教材2669頁判判斷“企業(yè)進進入穩(wěn)定定狀態(tài)的的主要標標志”可知，選項AA、C的的說法正正確；根根據(jù)教材材2788頁內(nèi)容容可知，選項DD的說法法正確，選項CC的說法法不正確確。【答疑編編號4003211】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】8.【正正確答案案】ABDD【答案解解析】根據(jù)教教材2665頁內(nèi)內(nèi)容可知知，選項項ABDD的說法法正確，選項CC的說法法不正確確?！敬鹨删幘幪?003222】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的模型型”知識點點進行考考核】9

28、.【正正確答案案】ABCCD【答案解解析】經(jīng)過大大量的實實證研究究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟利利潤（或或稱經(jīng)濟濟增加值值、附加加經(jīng)濟價價值、剩剩余收益益等）可可以解釋釋市場增增加值的的變動。（參見見教材2289頁頁）【答疑編編號4003233】【該題針針對“經(jīng)濟利利潤法”知識點點進行考考核】10.【正確答答案】BC【答案解解析】經(jīng)濟利利潤既扣扣除了稅稅后利息息，又扣扣除了股股權(quán)費用用；而會會計利潤潤僅扣除除稅后利利息，沒沒有扣除除股權(quán)費費用。經(jīng)經(jīng)濟利潤潤經(jīng)濟濟收入經(jīng)濟成成本，其其中的經(jīng)經(jīng)濟成本本不僅包包括會計計上實際際支付的的成本，而且還還包括機機會成本本?！敬鹨删幘幪?003244】【該題針針對“經(jīng)濟利利潤

29、法”知識點點進行考考核】三、判斷斷題1.【正正確答案案】錯【答案解解析】現(xiàn)金流流量折現(xiàn)現(xiàn)模型的的基本思思想是增增量現(xiàn)金金流量原原則和時時間價值值原則，也就是是任何資資產(chǎn)的價價值是其其產(chǎn)生的的未來現(xiàn)現(xiàn)金流量量的現(xiàn)值值?！敬鹨删幘幪?003255】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的模型型”知識點點進行考考核】2.【正正確答案案】對【答案解解析】企業(yè)價價值投投資資本本預計計經(jīng)濟利利潤的現(xiàn)現(xiàn)值，由由此可知知，如果果預計經(jīng)經(jīng)濟利潤潤的現(xiàn)值值等于00，則企企業(yè)價值值沒有增增加，仍仍然等于于投資資資本。【答疑編編號4003266】【該題針針對“企業(yè)價價值評估估的模型型”知識點點進行考考核】3.【正正確答案案】

30、錯【答案解解析】確定基基期數(shù)據(jù)據(jù)的方法法有兩種種：一種種是以上上年的實實際數(shù)據(jù)據(jù)作為基基期數(shù)據(jù)據(jù)；另一一種是以以修正后后的上年年數(shù)據(jù)作作為基期期數(shù)據(jù)。（參見見教材2269頁頁）【答疑編編號4003277】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】4.【正正確答案案】錯【答案解解析】經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金毛流流量是指指在沒有有資本支支出和經(jīng)經(jīng)營營運運資本變變動時，企業(yè)可可以提供供給投資資人的現(xiàn)現(xiàn)金流量量總和。（參見見教材2275頁頁）【答疑編編號4003288】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】5.【正正確答案案】錯【答案解解析】資本支支出是指指用于購購置

31、各種種長期資資產(chǎn)的支支出，減減去無息息長期負負債增加加額之后后的差額額。（參參見教材材2766頁）【答疑編編號4003299】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】6.【正正確答案案】錯【答案解解析】資本支支出和經(jīng)經(jīng)營營運運資本增增加都是是企業(yè)的的投資現(xiàn)現(xiàn)金流出出，二者者的合計計稱為“本期總總投資”。即：本期總總投資經(jīng)營營營運資本本增加資本支支出?！敬鹨删幘幪?003300】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】7.【正正確答案案】錯【答案解解析】其實，后續(xù)期期增長率率估計的的誤差對對企業(yè)價價值的影影響很小小。（參參見教材材2799頁）【答疑

32、編編號4003311】【該題針針對“現(xiàn)金流流量模型型參數(shù)的的估計”知識點點進行考考核】8.【正正確答案案】錯【答案解解析】企業(yè)實實體價值值期初初投資資資本經(jīng)經(jīng)濟利潤潤現(xiàn)值，“單一年年份價值值增加”指的是是單一年年份經(jīng)濟濟利潤的的現(xiàn)值，由此可可知，經(jīng)經(jīng)濟利潤潤法可以以計量單單一年份份價值增增加，但但是現(xiàn)金金流量法法卻做不不到。【答疑編編號4003322】【該題針針對“經(jīng)濟利利潤法”知識點點進行考考核】9.【正正確答案案】錯【答案解解析】經(jīng)濟利利潤法之之所以受受到重視視，是因因為它把把投資決決策必需需的現(xiàn)金金流量法法與業(yè)績績考核必必需的權(quán)權(quán)責發(fā)生生制統(tǒng)一一起來了了。（參參見教材材2911頁）【答疑

33、編編號4003333】【該題針針對“經(jīng)濟利利潤法”知識點點進行考考核】10.【正確答答案】錯【答案解解析】利用相相對價值值法確定定的是一一種相對對價值，而非目目標企業(yè)業(yè)的內(nèi)在在價值。（參見見教材2293頁頁）【答疑編編號4003344】【該題針針對“相對價價值法”知識點點進行考考核】四、計算算題1.【正正確答案案】（1）20007年末末的經(jīng)營營流動負負債44801000304550（萬萬元）220077年末的的經(jīng)營營營運資本本經(jīng)營營現(xiàn)金經(jīng)營流流動資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營營流動負負債2000665045004000（萬萬元）220088年經(jīng)營營營運資資本增加加600044002000（萬元元）（22）凈經(jīng)經(jīng)營

34、資產(chǎn)產(chǎn)增加經(jīng)營營營運資本本增加凈經(jīng)營營長期資資產(chǎn)增加加200033005000（萬元元）（33）20007年年末的凈凈經(jīng)營資資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營營運運資本凈經(jīng)營營長期資資產(chǎn)440010000114000（萬元元）7220088年末的的凈經(jīng)營營資產(chǎn)14000550019000（萬萬元）220088年稅后后經(jīng)營利利潤119000407660（萬萬元）（4）經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金金毛流量量稅后后經(jīng)營利利潤折折舊與攤攤銷7760908500（萬元元）（55）經(jīng)營營現(xiàn)金凈凈流量經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金毛流流量經(jīng)經(jīng)營運營營資本增增加885020006550（萬萬元）（6）凈凈投資凈經(jīng)營營資產(chǎn)增增加5500（萬元）（7）總投資資凈投投資折折舊與攤攤銷5500905900（萬元元）（88）資本本支出總投資資經(jīng)營營營運資資本增加加599022003900（萬元元）（99）實體體現(xiàn)金流流量經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金金凈