項(xiàng)目現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1、第九章項(xiàng)目現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1.一個(gè)公司當(dāng)期的營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當(dāng)期的凈利潤加折舊之和，就意味著（）。A.該公司不會(huì)發(fā)生償債危機(jī)B.該公司當(dāng)期沒有分配股利C.該公司當(dāng)期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入D.該公司當(dāng)期的營業(yè)成本與費(fèi)用除折舊外都是付現(xiàn)費(fèi)用【答案】D【解析】營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量=凈利潤+非付現(xiàn)成本，如果只寫凈利潤加折舊，說明只有折舊是非付現(xiàn)成本。2.在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。A.調(diào)整現(xiàn)金流量法 B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法 C.凈現(xiàn)值法 D.內(nèi)含報(bào)酬率法【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用；其缺點(diǎn)

2、是把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，有時(shí)與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。3.風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)調(diào)整折折現(xiàn)率法法使用的的折現(xiàn)率率是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)調(diào)整折現(xiàn)現(xiàn)率B.無風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率C.借借款利息息率D.市場平平均報(bào)酬酬率【答案】A【解解析】使使用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)調(diào)整折折現(xiàn)率法法計(jì)算凈凈現(xiàn)值的的公式是是：調(diào)整整后凈現(xiàn)現(xiàn)值 ，所以應(yīng)應(yīng)選擇AA。4.在用平平均年成成本法進(jìn)進(jìn)行固定定資產(chǎn)更更新時(shí)，殘值收收入作為為（）來來考慮AA.現(xiàn)金金流入BB.現(xiàn)金金流出CC.現(xiàn)金金流出的的抵減DD.現(xiàn)金金流入的的抵減【答案】C【解解析】用用平均年年成本法法進(jìn)行固固定

3、資產(chǎn)產(chǎn)更新時(shí)時(shí)，殘值值收入作作為現(xiàn)金金流出的的抵減來來考慮。5.在在計(jì)算現(xiàn)現(xiàn)金流量量時(shí)，若若某年取取得的凈凈殘值收收入大于于稅法規(guī)規(guī)定的凈凈殘值時(shí)時(shí)，正確確的處理理方法是是（）。A.只只將兩者者差額作作為現(xiàn)金金流量BB.仍按按預(yù)計(jì)的的凈殘值值作為現(xiàn)現(xiàn)金流量量C.按按實(shí)際凈凈殘值減減去兩者者差額部部分所補(bǔ)補(bǔ)交的所所得稅的的差額作作為現(xiàn)金金流量DD.按實(shí)實(shí)際凈殘殘值加上上兩者差差額部分分所補(bǔ)交交的所得得稅的差差額作為為現(xiàn)金流流量【答案】C【解解析】本本題的考考點(diǎn)是在在計(jì)算各各年現(xiàn)金金凈流量量時(shí)要對(duì)對(duì)涉及的的稅收調(diào)調(diào)整項(xiàng)目目進(jìn)行正正確計(jì)算算。當(dāng)實(shí)實(shí)際凈殘殘值收入入大于預(yù)預(yù)計(jì)的凈凈殘值收收入時(shí)，要對(duì)其

4、其差額交交稅；當(dāng)當(dāng)實(shí)際凈凈殘值收收入小于于預(yù)計(jì)的的凈殘值值收入時(shí)時(shí)，其差差額部分分具有抵抵稅的作作用。66.在采采用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)調(diào)整折折現(xiàn)率法法評(píng)價(jià)投投資項(xiàng)目目時(shí)，下下列說法法中，錯(cuò)錯(cuò)誤的是是（）。（20009老老）A.項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與企企業(yè)當(dāng)前前資產(chǎn)的的平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)相同同，只是是使用企企業(yè)當(dāng)前前資本成成本作為為折現(xiàn)率率的必要要條件之之一，而而非全部部條件BB.評(píng)價(jià)價(jià)投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整折現(xiàn)率率法會(huì)縮縮小遠(yuǎn)期期現(xiàn)金流流量的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)C.采用實(shí)實(shí)體現(xiàn)金金流量法法評(píng)價(jià)投投資項(xiàng)目目時(shí)應(yīng)以以加權(quán)平平均資本本成本作作為折現(xiàn)現(xiàn)率，采采用股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流流量法評(píng)評(píng)價(jià)投資資項(xiàng)目時(shí)時(shí)應(yīng)以股股權(quán)資本本成本作作為折現(xiàn)現(xiàn)率D.如果凈

5、凈財(cái)務(wù)杠杠桿大于于零，股股權(quán)現(xiàn)金金流量的的風(fēng)險(xiǎn)比比實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量量大，應(yīng)應(yīng)使用更更高的折折現(xiàn)率【答案】B【解解析】風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整折現(xiàn)率率法采用用單一的的折現(xiàn)率率同時(shí)完完成風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)調(diào)整和和時(shí)間調(diào)調(diào)整，這這種做法法意味著著風(fēng)險(xiǎn)隨隨時(shí)間推推移而加加大，可可能與事事實(shí)不符符，夸大大遠(yuǎn)期現(xiàn)現(xiàn)金流量量風(fēng)險(xiǎn)。7.已已知某設(shè)設(shè)備原值值16000000元，累累計(jì)折舊舊12770000，如現(xiàn)現(xiàn)在變現(xiàn)現(xiàn)，則變變現(xiàn)價(jià)值值為3000000元，該該公司適適用的所所得稅率率為400，那那么，繼繼續(xù)使用用該設(shè)備備引起的的現(xiàn)金流流出量為為（）元元。A.300000 BB.3112000 CC. 2288000 D.3330000【

6、答案】B【解解析】繼繼續(xù)使用用舊設(shè)備備引起的的現(xiàn)金流流出量=喪失的的變現(xiàn)收收益=變變現(xiàn)價(jià)值值+變現(xiàn)現(xiàn)凈損失失抵稅（或-變變現(xiàn)凈收收益納稅稅）設(shè)備備帳面凈凈值=11600000-12770000=3330000(元)變現(xiàn)凈凈損失=330000-300000=30000(元元)繼續(xù)續(xù)使用該該設(shè)備引引起的現(xiàn)現(xiàn)金流出出量=3300000+330000400=3312000(元元)8.在進(jìn)行行資本投投資評(píng)價(jià)價(jià)時(shí)（）。A.只有當(dāng)當(dāng)企業(yè)投投資項(xiàng)目目的收益益率超過過資本成成本時(shí)，才能為為股東創(chuàng)創(chuàng)造財(cái)富富B.當(dāng)當(dāng)新項(xiàng)目目的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與企業(yè)業(yè)現(xiàn)有資資產(chǎn)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)相同同時(shí)，就就可以使使用企業(yè)業(yè)當(dāng)前的的資本成成本作為為項(xiàng)目

7、的的折現(xiàn)率率C.增增加債務(wù)務(wù)會(huì)降低低加權(quán)平平均成本本D.不不能用股股東要求求的報(bào)酬酬率去折折現(xiàn)股東東現(xiàn)金流流量【答案】A【解解析】選選項(xiàng)B沒沒有考慮慮到相同同資本結(jié)結(jié)構(gòu)假設(shè)設(shè)；選項(xiàng)項(xiàng)C沒有有考慮到到增加債債務(wù)會(huì)使使股東要要求的報(bào)報(bào)酬率由由于財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增增加而提提高；選選項(xiàng)D說說反了，應(yīng)該用用股東要要求的報(bào)報(bào)酬率去去折現(xiàn)股股東現(xiàn)金金流量。9.AABC公公司對(duì)某某投資項(xiàng)項(xiàng)目的分分析與評(píng)評(píng)價(jià)資料料如下：該投資資項(xiàng)目適適用的所所得稅稅稅率為225%，年稅后后營業(yè)收收入為7700萬萬元，稅稅后經(jīng)營營付現(xiàn)成成本為3350萬萬元，稅稅后經(jīng)營營利潤為為2100萬元。那么，該項(xiàng)目目年經(jīng)營營現(xiàn)金凈凈流量為為（）萬

8、萬元。AA.3996.666B.3288.344C.2297.12DD.2778.556【答案】A【解解析】注注意題目目給出是是稅后收收入和稅稅后付現(xiàn)現(xiàn)成本。根據(jù)題題意，稅稅后經(jīng)營營利潤=稅前經(jīng)經(jīng)營利潤潤（11-255%），所以，稅前經(jīng)經(jīng)營利潤潤=稅后后經(jīng)營利利潤/（1-225%）=2110/（1-225%）=2880（萬萬元），而稅前前經(jīng)營利利潤=稅稅前營業(yè)業(yè)收入-稅前經(jīng)經(jīng)營付現(xiàn)現(xiàn)成本-折舊=7000/（11-255%）-3500/（11-255%）-折舊=9333.333-4666.667-折折舊，所所以，折折舊=（9333.333-4666.667）-2800=1886.666（萬萬元）

9、，經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量=稅稅后經(jīng)營營利潤+折舊=2100+1886.666=3396.66（萬元），或經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金金凈流量量=稅后后收入-稅后經(jīng)經(jīng)營付現(xiàn)現(xiàn)成本+折舊稅率=7000-3550+1186.6625%=3996.666（萬萬元）。10.某投資資項(xiàng)目的的經(jīng)營期期為4年年，無建建設(shè)期，投產(chǎn)后后每年的的現(xiàn)金凈凈流量均均為1220萬元元，固定定資產(chǎn)初初始投資資為2440萬元元，項(xiàng)目目的資本本成本為為10%，（PP/A，10%，4）=3.16999，則則該投資資項(xiàng)目的的等額年年金額為為（）萬萬元。AA.488.677 B.51.83CC.266.188 D.44.29【答案】D【解解析】等等額年金

10、金額=凈凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)數(shù)=（11203.116999-2440）/3.116999=444.299（萬元元）。111.某某公司的的主營業(yè)業(yè)務(wù)是生生產(chǎn)和銷銷售制冷冷設(shè)備，目前準(zhǔn)準(zhǔn)備投資資汽車項(xiàng)項(xiàng)目。在在確定項(xiàng)項(xiàng)目系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)，掌握握了以下下資料：汽車行行業(yè)上市市公司的的值為為1.22，債務(wù)務(wù)/權(quán)益益成本為為7/110，投投資汽車車項(xiàng)目后后，公司司的資本本結(jié)構(gòu)仍仍保持為為負(fù)債/權(quán)益為為2/33，在該該目標(biāo)資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)下，債債務(wù)稅前前成本為為6%。公司所所得稅率率為255%。已已知無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)利率率為5%，市場場風(fēng)險(xiǎn)溢溢價(jià)為88%，則則企業(yè)的的加權(quán)資資本成本本為（）。A.13.54% B.8.

11、772% C.11.42% D.10.46%【答案】D【解解析】 =1.2/1+(1-225%)(77/100)=0.778699=0.786691+(1-225%)(22/3)=11.188權(quán)益成成本=55%+11.1888%=144.444%加權(quán)權(quán)平均資資本成本本=6%（11-255%）(2/5)+14.44%(33/5)=100.466%二、多項(xiàng)選選擇題11.在進(jìn)進(jìn)行投資資項(xiàng)目評(píng)評(píng)價(jià)時(shí)，投資者者要求的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬取決決于該項(xiàng)項(xiàng)目的（）。A.經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) B.財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)CC.系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.特特有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)【答案】ABCC【解析析】本題題考核的的是營業(yè)業(yè)現(xiàn)金流流量的公公式。根根據(jù)現(xiàn)金金流量的的

12、定義，所得稅稅是一種種現(xiàn)金支支付，應(yīng)應(yīng)當(dāng)作為為每年?duì)I營業(yè)現(xiàn)金金流量的的一個(gè)減減項(xiàng)。而而折舊具具有抵稅稅作用，所以應(yīng)應(yīng)該加上上折舊，所以DD選項(xiàng)是是錯(cuò)誤的的。2.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)調(diào)整折現(xiàn)現(xiàn)率法使使用的折折現(xiàn)率是是（）。A.風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整折現(xiàn)率率B.無無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率CC.借款款利息率率D.市市場平均均報(bào)酬率率hiide【答案案】ADD【解析析】凈現(xiàn)現(xiàn)值法和和差量分分析法均均適用于于項(xiàng)目期期限相同同的多個(gè)個(gè)互斥方方案的比比較決策策；等額額年金法法和共同同年限法法適用于于項(xiàng)目期期限不相相同的多多個(gè)互斥斥方案的的比較決決策。33.某公公司的主主營業(yè)務(wù)務(wù)是從事事商業(yè)批批發(fā)和零零售，目目前準(zhǔn)備備追加投投資擴(kuò)大大其經(jīng)營營

13、規(guī)模。目前該該公司的的值為1.5，資資產(chǎn)負(fù)債債率為660%，追加投投資后，公司的的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率將將達(dá)到880%。該項(xiàng)目目的資產(chǎn)產(chǎn)值和股股東權(quán)益益值分別別是（）。A.0.44B.0.6 CC.3DD.2.8【答案】BC【解析】本題的的主要考考核點(diǎn)是是資產(chǎn)值和股股東權(quán)益益值的的計(jì)算。目前該該公司的的值為為1.55，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率為600%，所所以，該該值屬屬于含有有負(fù)債的的股東權(quán)權(quán)益值值，其不不含有負(fù)負(fù)債的資資產(chǎn)的值=股股東權(quán)益益值權(quán)益乘乘數(shù)=11.5/1/（1-60%）=0.66；該公公司目前前的資產(chǎn)產(chǎn)的值值可以作作為新項(xiàng)項(xiàng)目的資資產(chǎn)值值，再進(jìn)進(jìn)一步考考慮新項(xiàng)項(xiàng)目的財(cái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)，將其其轉(zhuǎn)換為為含

14、有負(fù)負(fù)債的股股東權(quán)益益值，含有負(fù)負(fù)債的股股東權(quán)益益值=不含有有負(fù)債的的資產(chǎn)的的值權(quán)益乘乘數(shù)=00.61/（1-80%）=3。44.下列列關(guān)于項(xiàng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)的“投投資人要要求的報(bào)報(bào)酬率”的表述述中，正正確的有有（）。（20003年年）A.它因項(xiàng)項(xiàng)目的系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大小不不同而異異B.它它因不同同時(shí)期無無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率高高低不同同而異CC.它受受企業(yè)負(fù)負(fù)債比率率和債務(wù)務(wù)成本高高低的影影響D.當(dāng)項(xiàng)目目的預(yù)期期報(bào)酬率率超過投投資人要要求的報(bào)報(bào)酬率時(shí)時(shí)，股東東財(cái)富將將會(huì)增加加【答案】ABCCD【解解析】投投資人要要求的報(bào)報(bào)酬率可可以用資資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模模型計(jì)算算，可以以推斷AA、B均正確確；投資資人要求求的報(bào)

15、酬酬率也是是債務(wù)成成本和權(quán)權(quán)益成本本的加權(quán)權(quán)平均，故C也正確確，D是資本本投資評(píng)評(píng)價(jià)的基基本原理理，顯然然正確。5.采用用凈現(xiàn)值值法評(píng)價(jià)價(jià)方案時(shí)時(shí)，關(guān)鍵鍵是選擇擇貼現(xiàn)率率，（）。A.在實(shí)實(shí)體現(xiàn)金金流量法法下應(yīng)以以加權(quán)平平均資本本成本為為貼現(xiàn)率率B.在實(shí)實(shí)體現(xiàn)金金流量法法下應(yīng)以以股東要要求的必必要報(bào)酬酬率為貼貼現(xiàn)率CC.在股股權(quán)現(xiàn)金金流量法法下應(yīng)以以加權(quán)平平均資本本成本為為貼現(xiàn)率率D.在股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流流量法下下應(yīng)以股股權(quán)資本本成本為為貼現(xiàn)率率【答案】AD【解析】計(jì)算項(xiàng)項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值有有兩種方方法，一一種是以以企業(yè)實(shí)實(shí)體為背背景，確確定項(xiàng)目目對(duì)企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流流量的影影響，用用企業(yè)的的加權(quán)平平均資本本成

16、本為為折現(xiàn)率率。另一一種是以以股東為為背景，確定項(xiàng)項(xiàng)目對(duì)股股東現(xiàn)金金流量的的影響，用股東東要求的的報(bào)酬率率為折現(xiàn)現(xiàn)率。66.下列列表述中中不正確確的有（）。A.隨著時(shí)時(shí)間的推推移，固固定資產(chǎn)產(chǎn)的持有有成本和和運(yùn)行成成本逐漸漸增大BB.折舊舊之所以以對(duì)投資資決策產(chǎn)產(chǎn)生影響響，是因因?yàn)檎叟f舊是現(xiàn)金金的一種種來源CC.肯定當(dāng)當(dāng)量法可可以克服服風(fēng)險(xiǎn)調(diào)調(diào)整貼現(xiàn)現(xiàn)率法夸夸大遠(yuǎn)期期風(fēng)險(xiǎn)的的缺點(diǎn)DD.實(shí)體體現(xiàn)金流流量包含含財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，比比股東的的現(xiàn)金流流量風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大【答案】ABDD【解析析】折現(xiàn)現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)當(dāng)反映現(xiàn)現(xiàn)金流量量的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。隨著著時(shí)間的的推移，固定資資產(chǎn)的持持有成本本和運(yùn)行行成本呈呈反方向向變化，A錯(cuò)誤誤

17、表述；折舊之之所以對(duì)對(duì)投資決決策產(chǎn)生生影響，是因?yàn)闉樗枚惗惖拇嬖谠谝?，B錯(cuò)誤誤表述；肯定當(dāng)當(dāng)量法可可以根據(jù)據(jù)各年不不同的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)程度度，分別別采用不不同的肯肯定當(dāng)量量系數(shù)，所以CC正確；股東現(xiàn)現(xiàn)金流量量的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)比公司司現(xiàn)金流流量大，它包含含了公司司的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量量不包含含財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，比比股東的的現(xiàn)金流流量風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小，DD表述錯(cuò)錯(cuò)誤。77.影響響固定資資產(chǎn)年平平均成本本的因素素有（）。A.固定資資產(chǎn)原值值B.年年運(yùn)行成成本C.固定資資產(chǎn)余值值D.預(yù)計(jì)計(jì)使用年年限【答案】ABCCD【解解析】固固定資產(chǎn)產(chǎn)年平均均成本的的公式為為UACC= （p/A，ii，n）所以固固定資產(chǎn)產(chǎn)原值、年運(yùn)

18、行行成本、固定資資產(chǎn)余值值、預(yù)計(jì)計(jì)使用年年限和投投資最低低報(bào)酬率率都是影影響固定定資產(chǎn)年年平均成成本的因因素。88.以下下各項(xiàng)哪哪些是引引起項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)的的因素（）。A.在整個(gè)個(gè)項(xiàng)目期期限內(nèi)，籌資成成本發(fā)生生變化BB.通貨貨膨脹CC.國際際經(jīng)濟(jì)和和金融市市場的變變動(dòng)D.政治事事件【答案】ABCCD【解解析】引引起項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)的的因素主主要有（1）在在項(xiàng)目壽壽命期內(nèi)內(nèi)，未來來經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金流入入發(fā)生非非預(yù)期的的變化；（2）在整個(gè)個(gè)項(xiàng)目期期限內(nèi)，籌資成成本會(huì)發(fā)發(fā)生變化化；（33）項(xiàng)目目的相關(guān)關(guān)產(chǎn)品的的成本短短于預(yù)測測；（44）政府府現(xiàn)存法法律的修修改和頒頒布新的的強(qiáng)制性性規(guī)定，可能在在任何時(shí)時(shí)候?qū)е轮骂~外的的投資和和費(fèi)用；（5）通貨膨膨脹、經(jīng)經(jīng)濟(jì)衰退退可能影影響現(xiàn)金金流量的的實(shí)際價(jià)價(jià)值；（6）國國際經(jīng)濟(jì)濟(jì)和金融融市場的的變動(dòng)可可能影響響項(xiàng)目的的現(xiàn)金流流量；（7）國國際同國國內(nèi)的政政治事件件可能影影響項(xiàng)目目的現(xiàn)金金流量，甚至迫迫使項(xiàng)目目終止。9.肯定定當(dāng)量法法的基本本思想是是用肯定定當(dāng)量系系數(shù)把有有風(fēng)險(xiǎn)的的收支調(diào)調(diào)整為無無風(fēng)險(xiǎn)的的收支，其肯定定當(dāng)量系系數(shù)與變變化系數(shù)數(shù)之間的的對(duì)應(yīng)關(guān)關(guān)系表述述正確的的是（）。A.與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大小呈呈反向變變動(dòng)關(guān)系系B.沒沒有一致致的客觀觀公認(rèn)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)C.與時(shí)間間的推移移呈反向向變動(dòng)關(guān)關(guān)系D.與公司司管理當(dāng)當(dāng)局對(duì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的好好惡程度度有關(guān)【答案】ABDD【解析析】