2022年江陰銀行（002807）研究報告

1、2022年江陰銀行（002807）研究報告1.江陰銀行公司概況：深耕江陰，農(nóng)商行先驅(qū)歷史沿革：全國首家A股上市農(nóng)商銀行江陰農(nóng)村商業(yè)銀行（簡稱“江陰銀行”）是全國首批三家股份制農(nóng)村商業(yè)銀行之一，長期堅持支農(nóng)支小的戰(zhàn)略定位，近年來經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)突出。公司總部位于江蘇省無錫市江陰市，前身是成立于1977年的江陰農(nóng)村信用聯(lián)社，于2001年由江陰市轄區(qū)內(nèi)7家法人單位、807名原江陰農(nóng)聯(lián)社職工、609名社會自然人共同發(fā)起，在繼承原江陰農(nóng)聯(lián)社資產(chǎn)、負債的基礎上設立地方性股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。2001年12月3日，作為全國三家股份制改革試點單位，江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司成立。2016年9月2日，江陰銀行在

2、深圳證券交易所中小板正式掛牌，成為全國首家A股上市農(nóng)商銀行。江陰銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，主要股東以江陰市民營企業(yè)為主。截至2022年一季度末，江陰銀行第一大股東的江陰市長達鋼鐵有限公司持股比例僅為4.31%，前十大股東持股比例為31.70%，不存在控股股東和實際控制人。前十大股東中，除了香港中央結(jié)算有限公司外，其余股東均為江陰市民營企業(yè)。江陰銀行的股東中江陰民營企業(yè)持股占比較高，形成了高度市場化的公司治理機制，同時還有利于幫助江陰銀行獲取當?shù)乜蛻糍Y源。區(qū)位優(yōu)勢：存貸款份額位于江陰之首江陰銀行的主要經(jīng)營地點位于江陰市，近年來也加大異地擴張力度，在省內(nèi)外建立了多家異地機構(gòu)。目前，江陰銀行共有90家

3、分支機構(gòu)，其中75家位于江陰市。江蘇省內(nèi)除江陰市以外，江陰銀行還在蘇州市、無錫市和常州市設立了3家分行，在淮安市、徐州市和泰州市設立了3家異地支行。江蘇省外，江陰銀行在安徽省馬鞍山市、天長市和蕪湖市，以及貴州省遵義市設立了4家異地支行。另外，江陰銀行還在四川省、江蘇省和海南省開設了5家村鎮(zhèn)銀行。江陰銀行在江陰市具有較強的本土優(yōu)勢。江陰銀行是江陰市網(wǎng)點最多、覆蓋面最廣的銀行，也是江陰轄內(nèi)存貸款份額最大的銀行。同時，作為當?shù)匚ㄒ灰患揖哂歇毩⒎ㄈ速Y格且總部設在當?shù)氐纳虡I(yè)銀行，江陰銀行在江陰市擁有廣泛的客戶基礎。截至2021年上半年，江陰銀行在江陰轄內(nèi)的存款市場份額為20.6%，貸款市場份額為16.3

4、%，均以較大優(yōu)勢保持江陰市31家銀行同業(yè)首位。較高的市場占有率為江陰銀行提供了穩(wěn)定的營收來源。2021年，江陰銀行在江陰市的營業(yè)收入達到25.1億元，占總營業(yè)收入的74.7%，在江陰市的營業(yè)利潤為8.8億元，占總營業(yè)利潤的65.6%。2.江陰銀行區(qū)域情況：制造業(yè)發(fā)達，小微基礎良好區(qū)域經(jīng)濟實力強，制造業(yè)發(fā)達江陰市位于江蘇省無錫市北部，地理位置優(yōu)越，是我國經(jīng)濟最為發(fā)達的縣級城市之一。江陰市是無錫市代管的縣級市，位于無錫市北部、江蘇省南部，東接張家港，西連常州，北臨泰州。江陰市地理位置優(yōu)越，地處長三角城市群幾何中心，是長江南北的重要交通樞紐和江海聯(lián)運的天然良港城市，占據(jù)得天獨厚的地理位置。江陰市是我

5、國經(jīng)濟最為發(fā)達的縣級城市之一，近年來經(jīng)濟保持較快的增長速度。2021年，江陰市地區(qū)生產(chǎn)總值4580億元，增長8.1%，地區(qū)生產(chǎn)總值總額連續(xù)多年位居全國十強縣第二。2021年，江陰居民人均可支配收入為67555元，在縣級市中排名第四，遠超江蘇省和全國平均水平。2021年起，江陰市開始推進“南征北戰(zhàn)、東西互搏”三年行動和江陰市工業(yè)園區(qū)升級改造大會戰(zhàn)三年行動，推動江陰市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。江陰市的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略有望為江陰銀行業(yè)務增長提供新動能。異地擴張，開拓長三角小微業(yè)務市場江陰銀行積極拓張外部市場，重點布局蘇州、無錫、常州。2017年以來，江陰銀行先后在無錫、蘇州和常州設立分行，積極融

6、入長三角，拓展業(yè)務區(qū)域藍圖。無錫、蘇州、常州均位于江蘇省南部，都是長江三角洲的中心城市，經(jīng)濟在江蘇省內(nèi)處于領先地位。2021年，三市GDP總額達到45529.14億元，占江蘇省總量的39.13%。在良好的經(jīng)濟環(huán)境下，三市存貸款規(guī)模增長速度均較快，為江陰銀行提供了廣闊的業(yè)務空間。蘇州、無錫、常州的小微業(yè)務基礎良好，有望為江陰銀行進一步打開小微業(yè)務成長空間。蘇州、無錫、常州地處的蘇南地區(qū)民營經(jīng)濟十分活躍，小微企業(yè)在蘇南地區(qū)的經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用。截至2020年末，蘇州、無錫、常州三市規(guī)模以上工業(yè)小微企業(yè)數(shù)目占規(guī)模以上工業(yè)總數(shù)目的比重均達到85%以上，小微企業(yè)生產(chǎn)總值分別占全市生產(chǎn)總值的33.55%

7、、43.93%和42.27%。依托當?shù)氐慕?jīng)濟優(yōu)勢，江陰銀行積極助力當?shù)氐闹行∥嶓w經(jīng)濟發(fā)展。除了3家分行以外，江陰銀行還在安徽省、貴州省、四川省、海南省及江蘇其他地區(qū)設立了7家異地支行和5家村鎮(zhèn)銀行，發(fā)掘當?shù)氐男∥⑿刨J需求。江陰銀行異地布局成效顯著。江陰銀行異地機構(gòu)營業(yè)收入在占比和增幅上明顯提升，同時也減小了貸款區(qū)域集中度過高的風險。2021年，異地機構(gòu)總資產(chǎn)占全行總資產(chǎn)的20.37%，對全行的營業(yè)利潤貢獻度達到34%以上。3.江陰銀行業(yè)務特色：立足“三農(nóng)”，聚焦小微定位支農(nóng)支小，加快零售轉(zhuǎn)型自成立以來，江陰銀行就堅持支農(nóng)支小的戰(zhàn)略定位，大力服務三農(nóng)和中小微實體經(jīng)濟發(fā)展。江陰銀行是江陰本地網(wǎng)點

8、數(shù)量最多、覆蓋面最廣的金融機構(gòu)，在資源和信息獲取方面具有天然的優(yōu)勢，適合開展小微業(yè)務。江陰銀行樹立“大普惠”理念，堅持涉農(nóng)優(yōu)先、小微優(yōu)先、民營優(yōu)先的普惠金融服務，信貸投向主要向支持中小微實體經(jīng)濟發(fā)展傾斜。戰(zhàn)略維度上，江陰銀行將支持小微企業(yè)發(fā)展作為踐行社會責任和加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要途徑。2019年，江陰銀行設立小微金融部、普惠金融部、零售金融部三個專職部門，自上而下搭建普惠金融經(jīng)營管理體系，通過加強專業(yè)化團隊建設，提高小微、普惠和零售金融的服務能力。團隊深度下沉，發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢在小微業(yè)務方面，江陰銀行主要采用傳統(tǒng)模式，憑借網(wǎng)點和人員的優(yōu)勢深入實地，從而實現(xiàn)精準化的風險控制。作為江陰轄內(nèi)唯一一家具有獨

9、立法人資格且總部設在當?shù)氐纳虡I(yè)銀行，江陰銀行具有決策鏈條短、反應快的管理優(yōu)勢。借助這些優(yōu)勢，江陰銀行自2020年6月起，開始實施“黨建共創(chuàng)金融助企”三年行動，通過深化銀政合作，以市、鎮(zhèn)、村黨建“三級共建”，構(gòu)建網(wǎng)格化的金融服務體系，減小銀企信息不對稱的問題。網(wǎng)格長和客戶經(jīng)理共同走訪建檔，然后通過網(wǎng)格員、江陰銀行授信審批人員、第三方公信單位的“三方共評”對貸款進行現(xiàn)場評議。通過精細化的管理，江陰銀行解決了中小微企業(yè)首貸難、轉(zhuǎn)貸難、擔保難的問題，拓展了普惠金融服務廣度。2021年末，江陰銀行母公司普惠型小微企業(yè)貸款戶數(shù)較年初增加2601戶，總額197.1億元，較年初增長42.3%，貢獻全年貸款增量

10、的50%。同時，江陰銀行在江陰轄內(nèi)全面開展“整村授信”、“整城授信”工作。銀行人員以行政村為單位逐戶采集基本信息。借助科技賦能，江陰農(nóng)商行對“整村授信”走訪建檔實現(xiàn)了全流程線上化服務，實現(xiàn)線下觸達營銷、線上放款的模式，進一步提升普惠金融覆蓋面。截至2021年年末，江陰銀行已對接217個行政村，線下預授信家庭18.6萬戶，預授信金額195.1億元。推動科技創(chuàng)新，提高服務效率近年來，江陰銀行大力發(fā)展金融科技，加強科技在小微業(yè)務中的應用，推動小微業(yè)務的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。2021年，江陰銀行建成CMMS客戶營銷管理系統(tǒng)和網(wǎng)格化營銷系統(tǒng)，2022年4月底，CMMS客戶營銷管理平臺順利上線，為實施客戶精準化

11、營銷和精細化管理提供助力。CMMS客戶營銷管理系統(tǒng)涵蓋了“預建檔功能模塊、系統(tǒng)評分線上跑分模型、建檔信息反顯”等功能，提高了普惠小微客戶建檔效率。CMMS客戶營銷管理系統(tǒng)綜合運用內(nèi)外部數(shù)據(jù)，有效應用科技手段，對存量客戶、新客戶、產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈客戶進行差別化、多樣化的營銷。金融科技的發(fā)展有效地幫助了江陰銀行拓戶增量。2021年，江陰銀行新增信貸客戶10234戶，增幅25.7%，信貸客戶總數(shù)突破5萬戶；新增信用卡1.8萬張、增幅23.4%。加強產(chǎn)品創(chuàng)新，搭建全方位普惠產(chǎn)品體系江陰銀行不斷加強產(chǎn)品創(chuàng)新，推出針對小微企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)的特色產(chǎn)品，搭建全方位普惠產(chǎn)品體系。2020年，江陰銀行推出“長享貸”“

12、無憂貸”“信友貸”“生意貸”“菁英貸”“電商貸”“鄉(xiāng)村振興卡”“雙創(chuàng)通卡”等系列創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足市場和客戶多元需求。2021年，江陰銀行聚焦優(yōu)質(zhì)黨建聯(lián)盟項目企業(yè)，創(chuàng)新推出“紅色先鋒貸”信用貸款產(chǎn)品；聚焦小微企業(yè)、“省蘇科貸”名錄庫內(nèi)企業(yè)、“省蘇農(nóng)貸”名錄庫內(nèi)企業(yè)，分別推出“小微貸”、“蘇科貸”、“蘇農(nóng)貸”三款產(chǎn)品，有效解決涉農(nóng)企業(yè)“擔保難”的問題。江陰銀行針對不同類型的小微企業(yè)開發(fā)多樣化的產(chǎn)品，提升小微金融服務能力。4.江陰銀行財務分析：不良包袱基本出清，業(yè)績拐點確立存量不良包袱基本出清，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化資負結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，帶動凈息差提升資產(chǎn)端：個人貸款比重快速提升從生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，江陰銀行與其

13、他農(nóng)商行較為相似，以貸款為主，個人貸款比重持續(xù)提升。2021年末，江陰銀行生息資產(chǎn)中貸款占比達61.08%，債券投資占比31.76%，貸款占比小幅穩(wěn)定上升。從貸款結(jié)構(gòu)來看，在可比同業(yè)中，江陰銀行公司貸款占比較高，達到65.6%，僅次于無錫銀行和青農(nóng)商行。但近年來，江陰銀行推行零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，個人貸款的比重不斷上升。2021年年末，江陰銀行的個人貸款余額達到214.03億元，比年初增加69.16億元，增幅47.74%；個人貸款占比達到23.4%，同比上升5.34個百分點，零售轉(zhuǎn)型成效顯著。江陰銀行對公貸款投向制造業(yè)的比例高于對標農(nóng)商行，客戶基礎深厚，符合經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的方向。從公司貸款的行業(yè)投向來看

14、，江陰銀行的對公貸款中制造業(yè)貸款占比最高，2021年末達到40.43%，遠高于其他A股上市農(nóng)商行，其次是票據(jù)貼現(xiàn)、批發(fā)和零售業(yè)及租賃和商務服務業(yè)，占比分別為14.42%、13.04%和10.10%。江陰銀行制造業(yè)貸款占比高的特點與江陰市制造業(yè)和民營經(jīng)濟發(fā)達的產(chǎn)業(yè)特征有關(guān)，其貸款主要投向制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)也放映了江陰銀行堅守服務實體經(jīng)濟本源、推動地方經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略定位。負債端：壓降高成本存款，個人存款比重上行從負債端來看，江陰銀行與其他上市農(nóng)商行計息負債較為相似，主要依靠當?shù)鼐用竦拇婵?。同時，活期存款比重有所提升，存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化。截至2021年末，江陰銀行存款占計息負債的85.09%。從存

15、款結(jié)構(gòu)來看，江陰銀行的存款以定期存款和個人存款為主。2017-2021年，江陰銀行各項存款規(guī)模不斷擴大，個人存款占比持續(xù)上升，反映了江陰銀行零售轉(zhuǎn)型的成效。2019年起，江陰銀行個人存款占比超過公司存款占比，截至2021年末，江陰銀行個人存款和公司存款占比分別為52.43%和40.26%，個人存款占比同比提升2.36個百分點；活期和定期存款占比分別為34.59%和58.10%，活期存款占比同比提高1.51個百分點，存款結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。個人定期存款占比仍然最高，與城鄉(xiāng)居民儲蓄習慣有關(guān)，這也是很多縣域農(nóng)商行的共同特征。橫向?qū)Ρ葋砜?，江陰銀行存款結(jié)構(gòu)較為均衡，各類型存款占比在同業(yè)中處于中等水平。資負結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動2022年一季度凈息差提升2021年江陰銀行凈息差2.14%，同比下行