2022年珠寶行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、2022年珠寶行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1. 內(nèi)生增長，錯(cuò)位經(jīng)營提升品牌力源遠(yuǎn)流長，近四十年歷史見證行業(yè)旗艦起航。豫園股份旗下?lián)碛小袄蠌R”及“亞一”兩大知 名品牌，分別以黃金與珠寶業(yè)務(wù)為運(yùn)作核心。老廟起源可以追溯至 1982 年。在國內(nèi)恢復(fù)黃金飾 品銷售后，老廟作為首批黃金珠寶飾品零售商獲本地大量關(guān)注，其后在大熱電視劇情牽日月星 中還為三位女主角設(shè)計(jì)了老廟日月星首飾。亞一則是 1994 年誕生于豫園景豫樓的上海本土品牌， 其在 2001 年的上海 APEC 會(huì)議上為各國元首夫人所設(shè)計(jì)的白玉蘭胸針令人印象深刻。上述兩大 品牌均于 2006 年由商務(wù)部認(rèn)定為第一批“中華老字號(hào)”，并于 2013 年 5 月合

2、并，成立了上海豫 園黃金珠寶集團(tuán)。繁華散去，業(yè)務(wù)問題逐漸凸顯。自 2014 年起，黃金珠寶行業(yè)“黃金十年”帶來的紅利逐漸 消逝，行業(yè)黃金消費(fèi)開始趨于平淡，豫園商城珠寶業(yè)務(wù)也漸入頹勢(shì)，問題逐漸凸顯。由于早年公 司黃金珠寶業(yè)務(wù)以加盟形式為主，主要銷售黃金飾品，業(yè)務(wù)盈利依托黃金批發(fā)，因此相較于周大 福、周大生等在港耕耘多年、經(jīng)驗(yàn)豐富的黃金珠寶品牌而言，公司品牌附加值相對(duì)薄弱，且很難 改變消費(fèi)者對(duì)公司黃金零售商的固有認(rèn)知。此外，公司兩大品牌均布局于一二線城市，國內(nèi)品牌 與港資、外資品牌齊聚，競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此更難以取得優(yōu)勢(shì)。定位分化戰(zhàn)略錯(cuò)位，珠寶業(yè)務(wù)廣域覆蓋。為拯救珠寶業(yè)務(wù)頹勢(shì)，公司在老廟和亞一上展開了

3、錯(cuò)位經(jīng)營模式，在品牌定位及品牌布局上均有所改變。老廟黃金：“好運(yùn)”文化市場(chǎng)寬廣，古法金賽道廣受好評(píng)。對(duì)于老廟黃金，公司已經(jīng)在一二 線城市進(jìn)行了多年耕耘，積累了豐富的門店及產(chǎn)業(yè)鏈資源，在經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)研與多角度研究后，公 司開始圍繞消費(fèi)者關(guān)注的“好運(yùn)”概念開始進(jìn)行營銷及運(yùn)營。“好運(yùn)”是直擊消費(fèi)者需求一大關(guān) 鍵點(diǎn)，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì) 2019 年發(fā)布的2019 黃金零售市場(chǎng)洞察報(bào)告顯示，中國各年齡段消 費(fèi)者中超 70%的人認(rèn)為黃金能夠帶來好運(yùn)，而 18-24 歲消費(fèi)者中有 40%人群認(rèn)可黃金背后的“好 運(yùn)”文化。公司于 2017 年推出“五運(yùn)文化”，以“福、祿、壽、喜、財(cái)”為基礎(chǔ)相繼開發(fā)十二生 肖、江南

4、情思、玲瓏鎖產(chǎn)品，并疊加結(jié)合宗教文化推出的蟬蛻系列，嘗試對(duì)老廟黃金進(jìn)行產(chǎn)品迭 代。2018 年國潮概念興起，古法金大熱，老廟黃金圍繞“五運(yùn)文化”順勢(shì)推出了古韻系列并大受 好評(píng)，公司毛利率得以回升，“五運(yùn)文化”也成為消費(fèi)主流之一。公司在 2021 年上半年孵化了繼 “老廟古韻金系列”后第二個(gè) IP 屬性系列“多肉多福系列”，已完成 1000 多家門店的鋪貨。截至 2020 年，老廟全年古韻金銷售額破 10 億元，2021 年上半年銷售額達(dá) 16 億元。亞一珠寶：“降維拓展”回避鋒芒，客戶品類雙重伸展?？紤]到在競(jìng)爭(zhēng)激烈的一二線城市中， 亞一珠寶的門店相對(duì)較少，公司于 2019 年 4 月始決定另辟

5、蹊徑進(jìn)行“降維拓展”，將產(chǎn)品經(jīng)銷向 三線及以下城市下沉，降低加盟商進(jìn)入門檻限制，并將原先一二線城市里中產(chǎn)女性消費(fèi)者群體擴(kuò) 大至中青年女性群體。為規(guī)避與下沉渠道上已耕耘多年的周大生等品牌產(chǎn)生碰撞，“亞一”在降 維拓展的同時(shí)注重品牌形象維護(hù)，保持品牌高端定位，并將產(chǎn)品類別拓展到 K 金、鉆石、古法金 等產(chǎn)品迎合消費(fèi)者廣泛需求。圖：古法工藝的情逸金山茶蝶語系列2. 外延拓展，品牌收購實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)共振收購合資，鉆石上游快速打通。公司于 2019 年 2 月完成了對(duì)比利時(shí)國際寶石學(xué)院（IGI）的 收購。IGI 歷史長達(dá) 40 余年，擁有 23 家實(shí)驗(yàn)室及寶石學(xué)院，是全球知名的寶石學(xué)培訓(xùn)及珠寶鑒 定組織。IG

6、I 與豫園珠寶在產(chǎn)業(yè)鏈位置不同，可在多角度上為豫園珠寶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)賦能。（1）產(chǎn)業(yè) 鏈串聯(lián)帶動(dòng)公司設(shè)計(jì)進(jìn)步：在消費(fèi)者更加注重產(chǎn)品款式設(shè)計(jì)的當(dāng)下，IGI 在珠寶研發(fā)及設(shè)計(jì)上的 經(jīng)驗(yàn)可以幫助豫園珠寶補(bǔ)足設(shè)計(jì)上的薄弱，同時(shí)可以協(xié)助豫園珠寶打通上游寶石生產(chǎn)及研發(fā)鏈條， 推動(dòng)產(chǎn)品附加值提升，在這方面公司還與深圳星光達(dá)合資成立“星豫珠寶”專門進(jìn)行珠寶首飾加 工業(yè)務(wù)。（2）鑒定市場(chǎng)龍頭帶動(dòng)公司業(yè)績提升：IGI 在全球珠寶鑒定市場(chǎng)具有一定權(quán)威性，由于 在鉆石鑒定市場(chǎng)中，技術(shù)與知名度是行業(yè)門檻以及公司間的硬性壁壘，因此 IGI 在市場(chǎng)地位上很 難被撼動(dòng)。三方布局，品牌矩陣廣域覆蓋。2020 年 3 月，豫園股份宣布

7、投資 2.1 億元收購法國設(shè)計(jì)師品 牌 DJULA 的 55.4%股份，該收購已于 2020 年上半年完成。同年 7 月，豫園珠寶與意大利高端珠 寶品牌 Damini 簽署協(xié)議，以合資形式推動(dòng)其旗下 Damini 及 Salvini 兩大品牌發(fā)展，其中豫園珠寶 持有合資公司 55%股份，并獲得兩大品牌在中國的經(jīng)銷權(quán)。這些收購可以顯著提升公司在多維度 上的競(jìng)爭(zhēng)力：收購 DJULA 可以協(xié)助公司步入海外市場(chǎng)，而 Damini 可以為公司在高端珠寶市場(chǎng)形成品牌矩陣，輕奢時(shí)尚品牌 Salvini 則重在迎合近年來愈發(fā)明顯的悅己消費(fèi)風(fēng)格，布局輕奢時(shí)尚市 場(chǎng)。3. 上游布局，產(chǎn)業(yè)整合協(xié)調(diào)發(fā)展公司早已涉足上

8、游金礦產(chǎn)業(yè)，近年穩(wěn)步發(fā)展邁進(jìn)。2004 年，招金集團(tuán)聯(lián)合豫園商城、上海復(fù) 星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海老廟黃金有限公司及深圳廣信投資有限公司共同成立招金礦業(yè)，并于 2006 年 12 月在港交所上市。時(shí)至今日，豫園及復(fù)星國際合計(jì)持有招金礦業(yè) 49.27%的股份，且復(fù) 星集團(tuán)對(duì)其構(gòu)成實(shí)際控制。作為國內(nèi)金礦開采龍頭企業(yè)之一，招金礦業(yè)擁有包括勘探、開采、選 礦、冶煉在內(nèi)的全套采礦體系，整體產(chǎn)能保持穩(wěn)定。公司 2020 年黃金總產(chǎn)量 114.51 萬盎司，其 中礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量 64.62 萬盎司，五年間 CAGR 為-0.28%，整體產(chǎn)能維持穩(wěn)定；冶煉加工黃金則在 2017 年由 50.52 萬盎司下降到

9、43.21 萬盎司，后在相對(duì)低產(chǎn)能狀態(tài)下維持兩年，于 2020 年恢復(fù) 2016 年相近水平，產(chǎn)量達(dá) 49.89 萬盎司。以現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)為基本點(diǎn)，借產(chǎn)業(yè)鏈整合促品牌端發(fā)展。招金礦業(yè)的上游產(chǎn)能供應(yīng)較為穩(wěn)定，一 定程度緩解了中下游珠寶企業(yè)對(duì)上游國際供應(yīng)商議價(jià)能力弱的問題，也為公司產(chǎn)業(yè)鏈條整合奠定 了充實(shí)基礎(chǔ)。在上游原材料供應(yīng)商發(fā)展穩(wěn)定以及下游市場(chǎng)仍有足量拓展空間的情況下，公司外延 收購集中于中游首飾設(shè)計(jì)加工、下游品牌擴(kuò)充主要進(jìn)駐新細(xì)分產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈高效整合，為品 牌端發(fā)展提供源源不斷的驅(qū)動(dòng)力。4. 門店快擴(kuò)，錯(cuò)位經(jīng)營紅利顯現(xiàn)近年來隨錯(cuò)位經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施，公司線下數(shù)據(jù)提升較為顯著。從門店變化來看，公司踏

10、上快 速展店的直通車，以加盟店形式不斷進(jìn)行廣域布局。從網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量來看，截至 2021 年 6 月底，公 司“老廟”及“亞一”品牌連鎖網(wǎng)點(diǎn)達(dá) 3648 家，較 2017 年末增長 1695 家。從開店結(jié)構(gòu)上來， 連鎖網(wǎng)點(diǎn)中加盟店依然是開店主流，占比由 2017 年的 89.96%增長至 2020 年的 93.85%；同時(shí)老 廟好運(yùn)時(shí)尚店及上海老廟直營店合伙人計(jì)劃也在推進(jìn)中，加盟店向多元化方向邁進(jìn)。從門店?duì)I收 來看，公司近年來主要品類黃金飾品營業(yè)收入年增長率達(dá) 14.46%，業(yè)績的增長得益于公司的門店 擴(kuò)張、錯(cuò)位經(jīng)營戰(zhàn)略的成功帶來的批發(fā)業(yè)務(wù)收入的快速增長。圖：“老廟”及“亞一”連鎖網(wǎng)點(diǎn)變化情況5.

11、迎合市場(chǎng)變革浪潮，培育鉆品牌率先出世培育鉆石景氣度高，美國市場(chǎng)發(fā)育成熟。2021 年下半年以來，由于培育鉆石為實(shí)驗(yàn)室培育， 具有相對(duì)環(huán)保、涉及爭(zhēng)議問題及沖突少、與天然鉆石間難以辨別、銷售價(jià)格相對(duì)較低等特性，因 此一度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。事實(shí)上，培育鉆石早在幾年前就成為全球市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，近年隨消費(fèi)者 認(rèn)知度不斷提升景氣度高。根據(jù)貝恩咨詢，全球培育鉆零售端市場(chǎng)規(guī)模在 2020 年已達(dá) 467 億元。 從生產(chǎn)端來看，培育鉆產(chǎn)能集中于中國、俄羅斯、印度及美國，中國俄羅斯以 HTHP 法為主，美 國及印度則以 CVD 法為主，在使用 HTHP 法的培育鉆產(chǎn)能中，中國產(chǎn)能占比達(dá) 90%。從消費(fèi)端 來看，美國是

12、目前全球消費(fèi)額及消費(fèi)量最高的市場(chǎng)，其市場(chǎng)起步較早，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品認(rèn)可度較高。 美國的鉆石整體消費(fèi)數(shù)量也是全球最高，根據(jù)戴比爾斯數(shù)據(jù)，2019 年美國占據(jù)全球鉆石消費(fèi)份額 的 50.4%。迎合品牌特性，搶占市場(chǎng)先機(jī)。一般來說，因培育鉆石的相對(duì)低價(jià)可能會(huì)對(duì)公司鉆石產(chǎn)品本 身價(jià)值造成打擊，也會(huì)造成消費(fèi)者品牌認(rèn)知一定程度上的混淆，所以珠寶企業(yè)進(jìn)軍培育鉆石行業(yè) 均需要進(jìn)行慎重考慮。然而豫園珠寶以黃金為核心品類，鉆石產(chǎn)品多面向都市時(shí)尚女性，產(chǎn)品類 別也以高性價(jià)比鉆石飾品為主。在國外品牌潘多拉、施華世洛奇、戴比爾斯等品牌進(jìn)軍培育鉆石領(lǐng)域先例下，公司結(jié)合自身發(fā)展情況與品牌特性，參考美國成熟產(chǎn)業(yè)格局及相關(guān)企業(yè)發(fā)展歷程， 推出國內(nèi)第一款培育鉆石品牌“