電大財(cái)務(wù)管理專業(yè)期末考試復(fù)習(xí)試題及答案

1、2018年電大賬務(wù)管理期末考試復(fù)習(xí)試題及答案一、單項(xiàng)選擇題1出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（B）。資金安全B.資本保值與增值C.法人資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營(yíng)D.安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高2每年年底存款100元，求第5年末的價(jià)值，可用（D）來(lái)計(jì)算。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)C年金現(xiàn)值系數(shù)D.年金終值系數(shù)3某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“5/10,2/20,n/30”，某客戶從該企業(yè)購(gòu)入原價(jià)為10000元的原材料，并于第12天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是（A）。9800B.9900C.10000D.95004某公司發(fā)行面值為1000元，利率為8%,期限為3年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)

2、格可確定為（C）元。A.1000B.982.1C.950D.1025.35最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D）。企業(yè)利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)6某投資方案貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為6.12；貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為一3.17,則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（C）。A.17.68%B.18.32%C17.32%D.16.68%7下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是（D）?，F(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金越多越好現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金現(xiàn)金的

3、流動(dòng)性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇8假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價(jià)值為（B）。A.10.9B.36C.19.4D.79定額股利政策的“定額”是指（A）。公司每年股利發(fā)放額固定B公司股利支付率固定公司向股東增發(fā)的額外股利固定D.公司剩余利額固定10下列財(cái)務(wù)比率中，反映營(yíng)運(yùn)能力的是（C）。資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率二、多項(xiàng)選擇題11使經(jīng)營(yíng)者與所有者利益保持相對(duì)一致的治理措施（ABDE）。解聘機(jī)制B.市場(chǎng)接收機(jī)制C.有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)法律監(jiān)管D.給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股E.經(jīng)理人市場(chǎng)

4、及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制12由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響某資產(chǎn)必要報(bào)酬率的素有（ACD）。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D.市場(chǎng)平均收益率E.借款利率13企業(yè)給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD）。管理成本B.壞賬成本C.現(xiàn)金折扣成本D.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本E.企業(yè)自身負(fù)債率提高14關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，下列說(shuō)正確的是（AC）。在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于（在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量

5、越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小15一般而言，債券籌資與普通股籌資相比（AD）。普通股籌資所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后付如果籌資費(fèi)率相同，兩者的資本成本就相同16內(nèi)含報(bào)酬率是指（BD）。投資報(bào)酬與總投資的比率能使未來(lái)現(xiàn)金流人量現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等貼現(xiàn)率投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率企業(yè)要求達(dá)到的平均報(bào)酬率17以下屬于缺貨成本的有（ABCD）。材料供應(yīng)中斷而引起的停工損失成品供應(yīng)短缺而引起的信譽(yù)損失復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,n,16%)成品供應(yīng)短缺而引起的賠償換失成品供應(yīng)

6、短缺而引起的銷售機(jī)會(huì)的喪失其他損失18.下述股票市場(chǎng)信息中哪些會(huì)引起股票市盈率下降四、計(jì)算題31某企業(yè)按(2/10,N/30)條件購(gòu)入一批商品，即企業(yè)果在10日內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。(ABCD)。預(yù)期公司利潤(rùn)將減少預(yù)期公司債務(wù)比重將提高預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹預(yù)期國(guó)家將提高利率預(yù)期公司利潤(rùn)將增加19股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為(ABD)。投資人并不關(guān)心股利是否分配股利支付率不影響公司的價(jià)值只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值投資人對(duì)股利和資本利得無(wú)偏好個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅對(duì)股利是否支付沒(méi)有影響要求：計(jì)算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；若企業(yè)準(zhǔn)備將付款日推遲到第50天，計(jì)算

7、放棄現(xiàn)金扣的機(jī)會(huì)成本；若另一家供應(yīng)商提供(1/20,N/30)的信用條件，計(jì)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；若企業(yè)準(zhǔn)備享受折扣，應(yīng)選擇哪一家。解：(1)(2/10,N/30)信用條件下：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)2%X360亠亠(1-2%)X(30-10)成本=36.73%將付款日推遲到第50天：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成;(1-2%)X(50-10)=18.73%20短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有(ACD)。流動(dòng)比率存貨與流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)保值增值率三、判斷題2%X360(1/20,N/30)信用條件下：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)丿1%X36O(1-1%)X(30-20)二=36.36%如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)券的票

8、面利率應(yīng)等于該(3)根據(jù)階段性增長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式:股利(元)21在眾多企業(yè)組織形式中，公司制是最重要的企業(yè)組織形式。(M)22.復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。(X)23由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。(X)資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。(X)進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較低。(X)26在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高，而現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越低。(M)27市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率的高

9、低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。(X)28與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。(“)29已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。(X)30在不考慮其他因素的情況下，格等于其票面值，則可以推斷出i債券的市場(chǎng)必要收益率。(M)應(yīng)選擇提供(2/10，N/30)信用條件的供應(yīng)商。因放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，對(duì)于要現(xiàn)金折扣來(lái)說(shuō)，又是享現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金扣收益較高的信用條件。32.A公司股票的貝塔系數(shù)為2.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，1上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。根據(jù)資料要求計(jì)算：該公司股票的

10、預(yù)期收益率；若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為6%,預(yù)計(jì)一年的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？若股票未來(lái)3年高速增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為20%。在此后，轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為6%,最近支付股利2元?jiǎng)t該股票的價(jià)值為多少？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：(1)該公司股票的預(yù)期收益率=6%+2.5(10%-6%)=(2)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值1.5(16%-6%)仆/一、=15(元)2X(1+20%)=2.42.4X(1+20%)=2.882.88X(1+20%)=3.4560.8620.7430.6412.0的,并將其序號(hào)字母填在題2.1分）2.22后的括號(hào)星。每小題1分，計(jì)1按照

11、公司治理的一般原則，重大財(cái)務(wù)決策的管理6.4體是（A）。A.出資者B.經(jīng)營(yíng)者C.財(cái)務(wù)經(jīng)理D3.456（1+6%）該股票第3年底的價(jià)值為：p=36.63（元）其現(xiàn)值為：P=36.63X（P/F，3,16%）=36.63X0.641=23.48（元）股票目前的價(jià)值=6.43+23.48=29.9（元）五、計(jì)算分析題33某公司決定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變成本360元。公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1100元/件，可變成本550元/件）的銷量每年減少2500件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加100

12、00元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投人成本為1610000元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要報(bào)酬率為14%。務(wù)會(huì)計(jì)人員某債券的面值為1000元，票面年利率為12%,期為3年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)年利率為12%,則價(jià)格（A）。A.大于1000元B.小于1000元C.等于100D.無(wú)法計(jì)算向銀行借人長(zhǎng)期款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)若預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)利將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是（B）。A.有償余額合同B固定利率合同C.浮動(dòng)利率合D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定4某企業(yè)資本總額為2000萬(wàn)元，負(fù)債和權(quán)益籌資額比例為2：3,債務(wù)

13、利率為12%，當(dāng)前銷售額1000萬(wàn)元,稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)，則當(dāng)前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（DA.1.15B.1.24C.1.92D.25下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.長(zhǎng)期貸款D.保留盈3)=2.4873)=0.7517)=4.288(P/F,16%,1)=0.862(P/F,16%,2)=0.743資本成本6.某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬(wàn)發(fā)行費(fèi)率為3.25%，所得稅為33%，則該債券的資本成為（A）。A.8.31%_%C.6.54%7某投資方案預(yù)計(jì)新要求根據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的：（1）回收期；（2）凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。本試卷可能使用的資金

14、時(shí)間價(jià)值系數(shù)：(P/F,16%,3)=0.641解：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況：增加的銷售收人=800X40001100X2500=450000（元）增加的變動(dòng)成本=360X4000550X2500=65000（元）增加的固定成本=10000（元）增加的折舊=1610000*7=230000（元）從而計(jì)算得：每年的息稅前利潤(rùn)=450000一65000一10000一230000=145000（元）每年的稅后凈利=145000X（140%）=87000（元）由此；每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=87000+230000=317000（元）由上述可計(jì)算：（1）回收期=1610000+

15、317000=5.08（年）（2）凈現(xiàn)值=1610000+317000XPVIFA（14%,7）=250704（元）該新投資項(xiàng)目是不可行的。一、單項(xiàng)選擇題（從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中選出一個(gè)正確D.4.7:曾年銷售收入300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增年銷售成本210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元，所得稅40%則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（B）。A.90丿B.139萬(wàn)元C.175萬(wàn)元D.54萬(wàn)元8不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和本都不會(huì)因此而受到影響的項(xiàng)目投資類型是（D）?；コ馔顿YB.獨(dú)立投資C.互補(bǔ)投D.互不相容投資9在假定其他因素不變情況下，提高貼現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致述指標(biāo)值變小的指標(biāo)是（A）。A.凈現(xiàn)值B部報(bào)酬率C.

16、平均報(bào)酬率D.投資回收期下列各項(xiàng)成本項(xiàng)目中，屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的決策相關(guān)成本的是（D）A存貨進(jìn)價(jià)成存貨采購(gòu)稅金C.固定性儲(chǔ)存成本D.變動(dòng)性存成本某公司200 x年應(yīng)收賬款總額為450萬(wàn)元，同期要現(xiàn)金支付總額為200萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總為50萬(wàn)元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（A）。A.3B.200%500%D.67%與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點(diǎn)是（D）。收益高B.違約風(fēng)險(xiǎn)小，從而收益低C.收益具有很大的不確定性D.收益具有相對(duì)穩(wěn)定性某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報(bào)酬卑為16%,理論上，則該股票內(nèi)在價(jià)值是（A）.A.12.5元B.12元C.14元D.無(wú)法確定當(dāng)公司盈余公積達(dá)

17、到注冊(cè)資本的（B）時(shí)，可不再提取盈余公積.A.25%B.50%C.80%D.100%下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（D）。產(chǎn)品銷量B產(chǎn)品售價(jià)C.固定成本D.利息費(fèi)用某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值1元，資本公積金300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)20元，若按10%的比例發(fā)放股票股利，并按市價(jià)折算，公司資本公積金的報(bào)表列示為：（C）。A.1000000元B.2900000元4900000元D.3000000元下列財(cái)務(wù)比率中反映短期償債能力的是（A）?，F(xiàn)金流量比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.償債保障比率D.利息保障倍數(shù)18下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（C）。以固定

18、資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資收回應(yīng)收帳款接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其他公司股票假設(shè)其他情況相同，下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（D）權(quán)益乘數(shù)大則表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率越大權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益卑的倒數(shù)權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負(fù)債率越低在用因素分析法分析材料費(fèi)用時(shí)，對(duì)涉及材料費(fèi)用的產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價(jià)三個(gè)因素，其因素替代分析順序是（C）單位產(chǎn)量、材料耗用及材料單價(jià)及產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單價(jià)及單位產(chǎn)量材料耗用產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價(jià)單位產(chǎn)量材料耗用、產(chǎn)品產(chǎn)量及材料單價(jià)?1經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的管理對(duì)象是（B）資本B.法人資產(chǎn)C.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)D.成本費(fèi)2.

19、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于2,則該證券（D）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C.有非常的風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍3下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種算法中不正確的是（D）A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利力折舊營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去得稅營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上舊引起的稅負(fù)減少額D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅4在公式Kj=Rf十BjX（KmRf）中，代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資的期望收益率的字符是（B）A.KjBjD.Km5放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）A.折扣百分比大小呈反向變化B.信用期的長(zhǎng)短呈同向變化折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈

20、同方向變化I扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化6.某公司按8%的年利率向銀行借款100萬(wàn)元，銀行要求留20%作為補(bǔ)償性余額，則該筆借款的實(shí)際利率為（BA.8%B.10%C.14%D.16%?7般情況下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，各籌資方式下資本成本由大到小依次為（A）A.普通股、公司券、銀行借款B.公司債券、銀行借款、普通股昔通股、銀行借款、公司債券D.銀行借款、公司債普通股8假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股1.8元，每年利增長(zhǎng)率為10%，權(quán)益資本成本為15%，則普通股市價(jià)（B）元A.10.9B.25C.19.4D.79某公司當(dāng)初以100萬(wàn)元購(gòu)人一塊土地，目前市價(jià)為80元，如欲在這塊土地上興建廠房，則應(yīng)（B

21、）以100萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮以80萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮以20萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮以180萬(wàn)元作為投資分析的沉沒(méi)成本考慮10某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每可獲得凈利1.5萬(wàn)元，年折舊率為10%，則投資回收期（C）A.3年B.5年C.4年D.6年11對(duì)于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排，即（c）A.折舊范圍和折舊方法B.折舊年限和折舊分類C.折舊方法和折舊年限D(zhuǎn).折舊率和折舊年限12企業(yè)以賒銷方式賣(mài)給客戶甲產(chǎn)品100萬(wàn)元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是（10/10,5/30,N/60），則下面描述正確的

22、是（D）A.信用條件中的10,30，60是信用期限。N表示折扣率，由買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商確定?？蛻糁灰?0天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。13某公司2000年應(yīng)收賬款總額為450萬(wàn)元，必要現(xiàn)金支付總額為g00萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬(wàn)元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（A）A.33%B.200%C.500%D.67%14某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為4e天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B）A.190天B.110天C.50天D.30天15某啤酒廠商近年來(lái)收購(gòu)了多家啤酒企業(yè)，該啤酒廠商此項(xiàng)投賢的主要目

23、的為（C）A.進(jìn)行多元投資B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)D.利用閑置資金16某企業(yè)為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，擬進(jìn)行投資組合，面臨著4項(xiàng)備選方案，甲方案的各項(xiàng)投資組合的相關(guān)系數(shù)為一1,乙方案為十1,丙方案為0.5，丁方案為一0.5，假如由你做出投資決策，你將選擇（A）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案某投資者購(gòu)買(mǎi)了某種有價(jià)證券，購(gòu)買(mǎi)后發(fā)生了劇烈的物價(jià)變動(dòng)，其他條件不變，則投資者承受的主要風(fēng)險(xiǎn)是（D）A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（A）A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部報(bào)酬率C.平均報(bào)酬率D.投資回收期19某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股10

24、00000股，每股面值1元，資本公積金300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)20元，若按10%的比例發(fā)放股票股利，并按市價(jià)折算，公司資本公積金的報(bào)表列示為（C）A.1000000元2900000元C.4900000元D.3000000元20.在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（D）A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大二、多項(xiàng)選擇題（在下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中，有二至五個(gè)正確的，請(qǐng)選出并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。多選少選。錯(cuò)選均不得分。每小題1分，計(jì)10分）1財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的職責(zé)包括（ABCDE）。A金

25、管理B.信用管理C.籌資D.具體利潤(rùn)分財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析2下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（ABCDE）。A幣時(shí)間價(jià)值觀念B.預(yù)期觀念風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念D.成本效益觀念E.弓觀念3企業(yè)籌資的直接目的在于（AC）。A.滿足產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要B.處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C.滿足資本構(gòu)調(diào)整的需要D.降低資本成本E.分配股利的要4邊際資本成本是（ABD）。A.資金每增加個(gè)單位而增加的成本B.追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平成本保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本D.各種資范圍的綜合資本成本E.在籌資突破點(diǎn)的資本成本5.采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)（AD）A.獲利指數(shù)大于或等于1,該方案可行獲利指數(shù)小于1,該方案可

26、行幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于1,指數(shù)越小方案越幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越大方案越幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越小方案越6凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（AD）。前者是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù)前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬串法一致，后者所結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者于在投資額不同的方案中比較前者只能在互斥方案的選擇中運(yùn)用，后者只能在非斥方案中運(yùn)用7在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（BDE）?，F(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低現(xiàn)金持有量越少

27、，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反8下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素（BCDE）。債券的價(jià)格B.債券的計(jì)息方式C.當(dāng)前的市場(chǎng)利率D.票面利率E.債券的付息方式下列股利支付形式中，目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有（BC）A.現(xiàn)金股利財(cái)產(chǎn)股利負(fù)債股利D.股票股利E.股票回購(gòu)下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）.A.銷售利潤(rùn)率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.主權(quán)資本凈利率D.速動(dòng)比率E.流動(dòng)資產(chǎn)凈利宰?1企業(yè)籌措資金的形式有（ABCDE）A.發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部留存收益C.銀行借款D.發(fā)行債券E.應(yīng)付款項(xiàng)2關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說(shuō)法有（ABCDE

28、）A.風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B.風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的C.如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定后果，稱之為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè)E.風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)數(shù)學(xué)分析方法來(lái)計(jì)量3投資決策的貼現(xiàn)法包括（ACD）A.內(nèi)含報(bào)酬率法投資回收期法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法E.平均報(bào)酬率法4對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的是（BCD）A.資金成本越高，凈現(xiàn)值越高B.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高（1）合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長(zhǎng)投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，扌年限越長(zhǎng)，籌資期限也要求越長(zhǎng)。但是，由于投資是分階分時(shí)期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時(shí)，可按照投資的進(jìn)度合理安排籌資期限，這樣既減少資本成

29、本，又減少資金:要的閑置。（2）合理利率預(yù)期。資本市場(chǎng)利率多變，因此，合理利率,對(duì)債務(wù)籌資意義重大。（3）提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估。要想提高用等級(jí)，首先必須積極參與等級(jí)評(píng)估，讓市場(chǎng)了解企業(yè),讓企業(yè)走向市場(chǎng)，只有這樣，才能為以后的資本市場(chǎng)籌資供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取資金，降低資本成本。（4）積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)。在投資收益率大于債務(wù)成本率前提下，積極利用負(fù)憤經(jīng)營(yíng)，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資成本，提高投資效益。（5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對(duì)企來(lái)說(shuō)，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移扌者對(duì)股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過(guò)票增值機(jī)制

30、來(lái)降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。3你是如何理解風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念的。?答：風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念是指風(fēng)險(xiǎn)和收益間存在一種均關(guān)系，即等量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)等的等量益。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡概念是以市場(chǎng)有效為前提的。在財(cái)務(wù)】中，任何投資項(xiàng)目都存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此都必須以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值資金成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零D.資金為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)與收益作為一對(duì)矛盾，需要通過(guò)市成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零E.資金成本低于內(nèi)含報(bào)酣宰時(shí)，凈現(xiàn)值小于零5影響利率形成的因素包括（ABCDE）A.純利率通貨膨脹貼補(bǔ)率C.違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E.到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率三、簡(jiǎn)答題（計(jì)20分）1簡(jiǎn)述剩余股利政策的涵義.答：剩余

31、股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤(rùn)滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為：（1）設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；（2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額；（3）最大限度使用稅后利潤(rùn)來(lái)滿足新增投資對(duì)股權(quán)資本的需要，（4）最后將剩余的稅后利潤(rùn)部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時(shí)對(duì)股利的需要。2簡(jiǎn)述降低資本成本的途徑.答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場(chǎng)環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個(gè)方面著手：來(lái)解決其間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險(xiǎn)作為解釋收益變動(dòng)的一變量，財(cái)務(wù)學(xué)上認(rèn)為資本

32、資產(chǎn)定價(jià)模式（CAPM）很好的述了其間的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益間的均衡關(guān)系及其所確定的扌必要報(bào)酬率，成為確定投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。1簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）有利于企業(yè)肄資,是因?yàn)?，可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者具有雙重吸引力。（2）有利于少普通股籌資股數(shù)。（3）有利于節(jié)約利息支出。由于可轉(zhuǎn)換券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低債息。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)換價(jià)值愈大，則企業(yè)支付的利丿就可能愈小。（4）對(duì)于發(fā)展中的企業(yè)來(lái)說(shuō)，利用可轉(zhuǎn)換債券資有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)形象，同時(shí)有利于企業(yè)調(diào)整財(cái)務(wù)構(gòu)。可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)主要有：（1）在轉(zhuǎn)換過(guò)程中，企總是指望普通股市價(jià)上升到轉(zhuǎn)

33、換價(jià)格之上，并完成其轉(zhuǎn)換一旦企業(yè)效益不佳，股市下跌，轉(zhuǎn)換行為即因?yàn)槭ノ袛?，在這種情況下，企業(yè)將因無(wú)力支付利息而陷入財(cái)危機(jī)。（2）一旦完成債券的轉(zhuǎn)換，其成本率較低的優(yōu)勢(shì)即告失，籌資成本進(jìn)一步提高。2什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素？答：所謂折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況及其變化趨勢(shì)，對(duì)固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。它具有政策選擇的權(quán)變性、政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性、政策要素的簡(jiǎn)單性和決策因素的復(fù)雜性等特點(diǎn)。制定折舊政策的影響因素有：(1)制定折舊政策的主體。折舊政策的制定主體具有主觀意向。我國(guó)國(guó)有企業(yè)的折舊政策由國(guó)家有關(guān)部門(mén)統(tǒng)一制定。(2)固定資產(chǎn)的磨損狀況。固定資

34、產(chǎn)折舊計(jì)提數(shù)量的多少及折舊年限的長(zhǎng)短主要依據(jù)固定資產(chǎn)的磨損狀況。不同的行業(yè)，固定資產(chǎn)本身的特點(diǎn)不同，對(duì)固定資產(chǎn)損耗的強(qiáng)度與方式各不相同。在制定折舊政策時(shí)，應(yīng)充分考慮行業(yè)特征及相應(yīng)的資產(chǎn)使用特點(diǎn)及磨損性質(zhì)。(3)企業(yè)的其他財(cái)務(wù)目標(biāo)。(a)企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流動(dòng)狀況。根據(jù)計(jì)算現(xiàn)金凈流量的簡(jiǎn)略公式：現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)+折舊，可以得出，折舊作為現(xiàn)金流量的一個(gè)增量，它的多少是調(diào)節(jié)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)狀況的重要依據(jù)。在制定折舊政策時(shí)，應(yīng)利用折舊的成本特點(diǎn)，綜合考慮現(xiàn)金流動(dòng)狀況后，選擇適宜的折舊政策；(b)企業(yè)對(duì)納稅義務(wù)的考慮。折舊政策的選擇直接影響著企業(yè)應(yīng)納稅所得的多少，國(guó)家對(duì)折舊政策的選擇是有所管制的，企業(yè)只

35、在國(guó)家折舊政策的彈性范圍內(nèi)做；出有限選擇并盡量節(jié)約稅金；(c)企業(yè)對(duì)資本保全的考慮。資本保全是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本目標(biāo)，企業(yè)在選擇折舊政策時(shí)應(yīng)考慮到這一點(diǎn)，以便使企業(yè)能夠盡早收回大部分投資。例如，在技術(shù)不斷進(jìn)步、設(shè)備更新?lián)Q代加快以及物價(jià)變動(dòng)較大的情況下，為保全企業(yè)原始投資，體現(xiàn)資本保全原則，采用加速折舊法是較為合適的。3簡(jiǎn)述定額股利政策的含義及其利弊答：定額股利政策的含義：在這種政策下，不論經(jīng)濟(jì)情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，每次支付的股利額不變。利弊：這種政策的優(yōu)點(diǎn)是便于在公開(kāi)市場(chǎng)上籌措資金，股東風(fēng)險(xiǎn)較小，可確保股東無(wú)論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長(zhǎng)期+持有該企業(yè)的股票。但這種政策過(guò)于呆板，不

36、利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動(dòng)。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的企業(yè)四、綜合分析題(第1題12分，第2題13分，第3題12分,第4題13分，共50分)1某公司的有關(guān)資料如下：公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元所得稅稅率為33%.公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金.本年可供投資者分的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以

37、后每增長(zhǎng)6%.據(jù)投資者分析，該公司股票的0系數(shù)為1.5,無(wú)險(xiǎn)收益率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%要求：(1)計(jì)算公司本年度凈利潤(rùn)。(2)計(jì)算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。計(jì)算公司本年末可供投資者分配的利潤(rùn)。計(jì)算公司每股支付的現(xiàn)金股利。計(jì)算公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要資收益率。利用股票估價(jià)模型計(jì)算股票價(jià)格為多少時(shí)，投資者才意購(gòu)買(mǎi)。解：(1)公司本年度凈利潤(rùn)(800200X10%)X(133%)=522.6(萬(wàn)元)應(yīng)提法定公積金=52.26萬(wàn)元應(yīng)提法定公益金=52.26萬(wàn)元。本年可供投資者分配的利潤(rùn)=522.652.52.26+181.92=800(萬(wàn)元)每股支付的

38、現(xiàn)金股利=(600X16%)*60=1.6(元股)風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5X(14%8%)=9%必要投資收益率=8%+9%=17%(6)股票價(jià)值=1.6=(17%6%)=14.55(元/股)，股價(jià)于14.55元時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)。2某公司擬籌資4000萬(wàn)元。其中：發(fā)行債券1000萬(wàn):籌資贊率2%,債券年利率10%，優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年利率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長(zhǎng)4%。假定該公司所得稅辜33%，根據(jù)上述：(1)計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資成本：(DiD果該項(xiàng)籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服的，且預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線的總投資報(bào)酬率(稅后)為12%，則根

39、財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項(xiàng)目是否可行。答:各種資金占全部資金的比重：債券比重=1000/4000=0.25優(yōu)先股比重=1000/4000=0.25普通股比重=2000/4000=0.5各種資金的個(gè)別資本成本：債券資本成本=10%X(133%)/(12%)=6.84優(yōu)先股資本成本=7%/(13%)=7.22%普通股資本成本=10%/(14%)+4%=14.42%該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本=6.84%X0.25+7.22%XO.25+14.4XO.5=10.73%根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12%，而為該項(xiàng)目而確定的籌資方案的資本成本為10.73%,從財(cái)務(wù)上看可判斷是可

40、行的3.某項(xiàng)目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流/k2500元,第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。求：(1)該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率。(2)如果資本成本為10%，該投資的凈現(xiàn)值為多少？解：經(jīng)測(cè)試，貼現(xiàn)率為20%時(shí)，NPV1=2500/(1+20%)+3000/(1+20%)2+3500/(1+20%)36000=191.9(元)同理，貼現(xiàn)率為24%時(shí)，NPV2=2500/(1+24%)+3000/(1+24%)2+3500/(1+24%)36000=196.8(元)用差量法計(jì)算，IRR=20%+(24%20%)X191.9/(16.8+191.9)=21.97%所以，該項(xiàng)投

41、資的報(bào)酬率為21.97%。若資金成本為10%，則NPV=2500/(1+10%)+3000/(1+10%)2+3500/(1+10%)36000=1381.67(元)所以，如果資金成本為10%，該投資的凈現(xiàn)值為1381.67元.4某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購(gòu)成本為200元/千克，年度儲(chǔ)存成本為16元/千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。求：(1)計(jì)算每年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。(2)計(jì)算每年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。(3)計(jì)算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。?解：年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=300(千克)乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用領(lǐng)=300X20

42、0+2=30000(元)年度乙材料最佳進(jìn)貨批次=36000*300=120(次)1某企業(yè)計(jì)劃某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案。有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資50萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元。乙方案原始投資為210萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資25萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投人，該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年,到期殘值收入8萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本8

43、0萬(wàn)元。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回，適用所得稅率33%，資金成本率為10%。要求：采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙方案是否可行。答:(1)甲方案，年折舊額=(1005)*5=19(萬(wàn)元)NCPo=150(萬(wàn)元)NCP14=(9060)X(133%)+19=39.1(萬(wàn)元)NCF5=39.1十5十50=94.1(萬(wàn)元)NPV=94.1X(1+10%)-5+39.1X(P/A，10%，4150=32.38(萬(wàn)元)(2)乙方案：年折舊額=1208*5=22.4(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)攤銷額=25*5=5萬(wàn)元)NCPo=一210(萬(wàn)元)NCF12=0NCF36=(170一80一22.4一5)X

44、(1一33%22.4+5=69.34(萬(wàn)元)NCF7=69.34+65+8=142.34(萬(wàn)元)NPV=142.34X(P/S,10%，7)+69.34X(P/A，106)一(P/A，10%，2)一210=44.62(萬(wàn)元)甲、乙方案均為可行方案，但應(yīng)選擇乙方案。2某公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為200萬(wàn)全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每增加銷售收入90萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本21萬(wàn)元。該項(xiàng)目固資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為10元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15期限為10年的債券1600張，債券的籌資費(fèi)率為1%,剩資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固

45、定股利率為，19.4籌資費(fèi)率3%,假設(shè)市場(chǎng)利率為15%，所得稅稅率為34要求：(1)計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格；(2)計(jì)算債券成本率、優(yōu)先股成本率和項(xiàng)目綜合成本率。計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格=150X5.019+1000X0.247=1000債券成本率=15%X(134%)/(11%)=10%優(yōu)先股成本率：19.4%(13%)=20%綜合資本成本=10%X(1600X1000)/2000000)+2!X(20000001600X1000)/2000000)=12%3某公司目前年賒銷額為24萬(wàn)元，每件產(chǎn)品售價(jià)為10該公司考慮其目前的信用政策及另外兩個(gè)新的政策，并預(yù)這些政策將產(chǎn)生如下結(jié)果：？?目前政策政策A政策B需要

46、增加025%35%平均收現(xiàn)期1個(gè)月2個(gè)月3個(gè)月壞帳損失1%3%6%假設(shè)該公司新增產(chǎn)品每件能帶來(lái)3元利潤(rùn)，其資金報(bào)酬為20%。問(wèn)：該公司采取哪個(gè)政策對(duì)它更有利？答：采用政策A收益的增加=240000/10X25%X3=18000（元）采用政策U收益的增加=240000/10X35%X3=25200（元）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加；30天信用期;240000/360X30X（10一3）/1OX20%=2800（元）60天信用期;240000X125%/360X60X（10一3）/10X20%=7000（元）90天信用期;240000X135%/360X90X（103）/10X20%=11340（

47、元）采用政策A應(yīng)計(jì)利息增加=70002800=4200（元）采用政策B應(yīng)計(jì)利息增加=113402800=8540（元）壞帳損失增加：采用政策A壞帳損失增加=240000X125%X3%一240000X1%=6600（元）采用政策B壞帳損失增加=240000X135%X6%一240000X1%=17040（元）因此，政策A較目前政策增加報(bào)酬=1800042006600=7200（元）政策B較目前政策增加報(bào)酬=25200854017040=一380（元）由此可見(jiàn)，應(yīng)該采用政策A。單選1、企業(yè)價(jià)值最大化強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（預(yù)期獲利能力）2、現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利息率為10%，股票的平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益為12%,A股票

48、的貝他系數(shù)為1.2，則該股票的預(yù)期收益率為（12.4%）3、發(fā)行股票籌資不能從以下哪種渠道獲得資金（銀行信貸資金）4、企業(yè)發(fā)行某普通股票，第一年股利率為15%，籌資費(fèi)率為4%，普通股成本率為21.625%，則股利逐年遞增率為（6%）5、投資決策評(píng)價(jià)方法中，對(duì)于互斥方案來(lái)說(shuō)，最好的評(píng)價(jià)方法是（平均報(bào)酬率法）6、某企業(yè)按“2/10，n/60“的條件購(gòu)進(jìn)商品50000元，若放棄現(xiàn)金折扣，則資金的機(jī)會(huì)成本為（14.69%）7、證券交易所一般規(guī)定，在股權(quán)登記日的前（4）天作為除息日。8、在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金收支的隨機(jī)波動(dòng)，這是出于（預(yù)防動(dòng)機(jī)）9、根據(jù)投資對(duì)象差異，投資

49、戰(zhàn)略可以分為（密集型戰(zhàn)略、一體化投資戰(zhàn)略和多樣化投資戰(zhàn)略）10、某一投資者在1995年1月1日購(gòu)入票面價(jià)值為100元的五年期間債券100張，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為120元/張，票面利率為10%，到期一次還本付息。該投資者在1998年7月1日將其持有的債券以160元/張賣(mài)出，則其持有期間的收益率為（9.52%）11、經(jīng)營(yíng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)利用經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致的（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。12、某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售1000件，每售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，固定成本應(yīng)控制在（42元13、在影響財(cái)務(wù)管理的各種內(nèi)外部環(huán)境中，（金融環(huán)境是最主要的環(huán)境因素。14、在一列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的分析標(biāo)

50、為（產(chǎn)權(quán)比率）15、某證券的0系數(shù)等于1，則表明（與金融市場(chǎng)所有證的平均風(fēng)險(xiǎn)一致）一、單項(xiàng)選擇題1企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（A）A.經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.納稅關(guān)系C.投資與受資系D.債權(quán)債務(wù)關(guān)系2企業(yè)的管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是（C）A.利潤(rùn)最大化B.每股利潤(rùn)最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D本利潤(rùn)率最大化3出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（B）A.資金安全B.資本保值與增殖C.法人資產(chǎn)的有效置與高效運(yùn)營(yíng)D.安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提4扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（A:A.貨幣時(shí)間價(jià)值率B.債券利率C.股票利率D.款利率o5兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地組合在-時(shí)，

51、（D）A.能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)B.不能分散風(fēng)險(xiǎn)C.能分散一部風(fēng)險(xiǎn)D.能分散全部風(fēng)險(xiǎn)6普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B）。A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系D、投資回收系數(shù)7.按照我國(guó)法律規(guī)定，股票不得（B）A溢價(jià)發(fā)行B折價(jià)發(fā)行C市價(jià)發(fā)行D平價(jià)發(fā)行&某公司發(fā)行面值為1，000元，利率為12%，期限為:的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（C）元。A1150mB1000C1030D9859放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）A折扣百分比的大小呈反向變化B信用期的長(zhǎng)短呈同向化:C折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化10在下列支付銀行存款的各種方法中，名義利率與實(shí)

52、際利相同的是（）。A收款法B貼現(xiàn)法C加息法D余額補(bǔ)償法最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件（D）。A、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)12只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（A）A恒大于1B與銷售量成反比C與固定成本成反比D與風(fēng)險(xiǎn)成反比13.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）A發(fā)行股票B發(fā)行債券C長(zhǎng)期貸款D保留盈余資本成本:14假定某公司普通股雨季支付股利為每股1.8元，每年股利增長(zhǎng)率為10%，權(quán)益資本成本為15%，則普通股市價(jià)為（B）A10.9B25C19.4D715.籌資風(fēng)

53、險(xiǎn)，是指由于負(fù)債籌資而引起的（D）的可能性A企業(yè)破產(chǎn)B資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D到期不能償債若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（C）。A.為虧損項(xiàng)目，不可行有B.它的投資報(bào)酬率小于0,不可行它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D.它的投資報(bào)酬率不一定小于0,因此，也有可能是可行方案t17按投資對(duì)象的存在形態(tài)，可以將投資分為（A）A.實(shí)體投資和金融投資B.長(zhǎng)期投資和短期投資C.對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資D.獨(dú)立投資、互斥投資和互補(bǔ)投資“6C”系統(tǒng)中的信用品質(zhì)”是指（A）A.客戶履約或賴帳的可能性B客戶償付能力的高低客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能力的影響19以下屬于約束性固定成本

54、的是（D）A.廣告費(fèi)B.職工培訓(xùn)費(fèi)C.新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)D.固定資產(chǎn)折舊費(fèi)20.從數(shù)值上測(cè)定各個(gè)相互聯(lián)系的因素的變動(dòng)對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的財(cái)務(wù)分析方法是（A）A.因素分析法B.趨勢(shì)分析法C.比率分析法D.比較分析法21以下指標(biāo)中可以用來(lái)分析短期償債能力的是（B）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.速動(dòng)比率C.營(yíng)業(yè)周期D.產(chǎn)權(quán)比率22關(guān)于存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（A）A.同每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)成正比B同固定儲(chǔ)存費(fèi)成反比C.同目標(biāo)利潤(rùn)成正比D.同毛利無(wú)關(guān)23某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B）A.190天B.110天C.50天D.30

55、天二、多項(xiàng)選擇題1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征（BCD）A.綜合性B.相對(duì)穩(wěn)定性C.多元性D.層次性E.復(fù)雜性下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同例行性保護(hù)條款的（BC）。A限制現(xiàn)金股利的支付水平B限制為其他單位或個(gè)人提擔(dān)保C限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模D限制高級(jí)管理人員的資和獎(jiǎng)金支出E.貸款的?？顚Ｓ闷髽I(yè)的籌資渠道包括（ABCDE）A銀行信貸資金B(yǎng)國(guó)家資金C居民個(gè)人資金D企業(yè)自資金E其他企業(yè)資金4企業(yè)籌資的目的在于（AC）A滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要B處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C滿足資本構(gòu)調(diào)整的需要D降低資本成本E促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展5影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ABCD）A債券面額B市場(chǎng)利率C票面利率D債券期限E通貨膨脹率

56、長(zhǎng)期資金主要通過(guò)何種籌集方式（BCD）A預(yù)收賬款B吸收直接投資C發(fā)行股票D發(fā)行長(zhǎng)期債E應(yīng)付票據(jù)7總杠桿系數(shù)的作用在于（BC）。A、用來(lái)估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響B(tài)、用來(lái)估銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)杠桿之間的相互關(guān)系D、用來(lái)估計(jì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股益造成的影響:E、用來(lái)估計(jì)銷售量對(duì)息稅前利潤(rùn)造成的影8凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（AD）。A.前面是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù)B前者考慮了資金的時(shí)價(jià)值，后者沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值C前者所得結(jié)論總與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法一致D前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者于在投資額不同的方案中比較E.兩者

57、所得結(jié)論一致9信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高的可能結(jié)果包括（ABD）A.喪失很多銷售機(jī)會(huì)。B.降低違約風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大市場(chǎng)率D.減少壞賬費(fèi)用。E.增大壞賬損失10企業(yè)在組織賬款催收時(shí)，必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催收益的關(guān)系，一般而言（ACD）在一定限度內(nèi)，催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動(dòng)關(guān)系催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系。C.在某些情況下，帳費(fèi)用增加對(duì)進(jìn)一步增加某些壞賬損失的效力會(huì)減弱。D催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時(shí)，企業(yè)得不償失。E.催帳用越多越好。11.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（ABC）A.進(jìn)貨成本B.儲(chǔ)存成本C.缺貨成本D.折扣成本E.談判成本12以下關(guān)于股票投資的特點(diǎn)的說(shuō)法正確的是（AC）A

58、.風(fēng)險(xiǎn)大B.風(fēng)險(xiǎn)小C.期望收益高D.期望收益低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)13.企業(yè)在制定目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)應(yīng)考慮（ADE）A.持續(xù)經(jīng)營(yíng)的需要B.成本的情況稅收因素D.資本保值的需要E.內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求14在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（BDE）A.現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B.現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大。C.現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低。D.現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高。E.現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比。15下列項(xiàng)目中屬于與收益無(wú)關(guān)的項(xiàng)目有（ADE）A.出售有價(jià)證券收回的本金。B.出售有價(jià)證券獲得的投資收益。C.折舊額。D.購(gòu)貨退出F.償還債務(wù)本金16在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營(yíng)

59、期期末（終結(jié)時(shí)點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（ABDE）A.回收流動(dòng)資金B(yǎng).回收固定資產(chǎn)殘值收入C.原始投資D.經(jīng)營(yíng)期末營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量E.固定資產(chǎn)的變價(jià)收入17下列說(shuō)法正確的是（BCD）A.凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈收益B.凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬C.平均報(bào)酬率法簡(jiǎn)明易懂，但沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值D.獲利指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比E.在互斥方案的決策中，獲利指數(shù)法比凈現(xiàn)值法更準(zhǔn)確18固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ABCD）A.政策選擇的權(quán)變性B.政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性C.政策要素的簡(jiǎn)單性D.決策因素的復(fù)雜性E.政策的主觀性折舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種

60、類型（CD）A.長(zhǎng)時(shí)間平均折舊政策B.短時(shí)間快速折舊政策C.快速折舊政策D.直線折舊政策E.長(zhǎng)時(shí)間快速折舊政策20下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE）A.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少B.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C.收入X（1-稅率）一付現(xiàn)成本X（1-稅率）+折舊X稅率D.稅后利潤(rùn)+折舊E.營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅填空題26、財(cái)務(wù)管理原則是：在一定風(fēng)險(xiǎn)下必須使收益達(dá)到較高的水平；在收益一定的情況下，風(fēng)險(xiǎn)必須維持在較低的水平。27、資本金制度的建立集中體現(xiàn)在資本確定、資本充實(shí)資本不變和資本保值增值四項(xiàng)原則上。28、風(fēng)險(xiǎn)收益調(diào)整法的基本思路是=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益水。29、我