2022年海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)分析

1、2022年海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)分析1. 新能源發(fā)展大趨勢(shì)，風(fēng)光互補(bǔ)未來(lái)方向1.1. 全球環(huán)境問(wèn)題嚴(yán)峻，各國(guó)未來(lái)推進(jìn)碳減排全球碳排放量持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù) Our World in Data 數(shù)據(jù)，全球碳排放量在 1950 年后呈現(xiàn)高 速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019 年達(dá)到最高峰值 367 億噸。我國(guó)碳排放量改革開(kāi)放后快速增長(zhǎng)。我國(guó)碳排放量在 1949 年建國(guó)時(shí)每年 5936 萬(wàn)噸緩慢上 升至 1978 年約 14.9 億噸，隨后呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2000 年后增速再次上升，2019 年我 國(guó)碳排放量已經(jīng)達(dá)到 104.9 億噸。氣候變化預(yù)計(jì)將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。根據(jù) bp 的預(yù)測(cè)，假設(shè)溫室氣體濃度保持在當(dāng)前

2、水平不變， 至 2050 年，氣候變化將對(duì)全球大部分地區(qū)產(chǎn)生負(fù)面影響，其中在當(dāng)前平均氣溫最高的區(qū) 域，氣候?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響最大（如非洲、中東、印度等）。全球正積極推動(dòng)碳減排工作。全球主要經(jīng)濟(jì)體多次召開(kāi)有關(guān)于環(huán)境保護(hù)會(huì)議，聯(lián)合國(guó)大會(huì) 中國(guó)提出碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略。bp 預(yù)計(jì)可再生新能源應(yīng)用比例逐漸增加，2050 年達(dá)到 40% 以上，而煤炭、石油等使用減少。預(yù)期主要經(jīng)濟(jì)體人均碳排放將呈現(xiàn)快速下滑。根據(jù) bp 預(yù)測(cè)，樂(lè)觀條件下至 2050 年，發(fā)達(dá) 國(guó)家的人均能源消耗將有所降低，發(fā)展中國(guó)家大體維持相同水平；而人均碳消耗方面，預(yù) 期發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家均有明顯下降，主要經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、中國(guó)、歐盟等均呈現(xiàn)

3、明顯降 低。1.2. 政策推動(dòng)新能源發(fā)展，風(fēng)光形成互補(bǔ)政策頻頻出臺(tái)重視發(fā)展新能源。近年來(lái)我國(guó)政府部門陸續(xù)出臺(tái)多條有關(guān)于推動(dòng)可再生能源 發(fā)展的政策，重視對(duì)于風(fēng)電、光電項(xiàng)目的健康發(fā)展，推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)，提出構(gòu)建以 消納為核心的清潔能源發(fā)展機(jī)制、加快形成有利于清潔能源消納的電力市場(chǎng)機(jī)制。風(fēng)電光電日內(nèi)形成互補(bǔ)。在 24 小時(shí)內(nèi)，風(fēng)電發(fā)電曲線與光伏發(fā)電曲線分別呈現(xiàn)“U 型” 和“倒 U 型”，白天太陽(yáng)能發(fā)電、晚上風(fēng)力發(fā)電，正好可以“互補(bǔ)”上，讓供電曲線更平 緩。此外風(fēng)電和水電在季節(jié)上將互補(bǔ)，春夏季水電多、風(fēng)電少，以夏季水電最多；而秋冬 春季風(fēng)電多、水電少，以冬季風(fēng)電最多。我國(guó)風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)量均

4、呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全球積極推動(dòng)風(fēng)光發(fā)展，尤其以中國(guó) 裝機(jī)容量為領(lǐng)先。我國(guó) 2020 年風(fēng)能裝機(jī)容量遠(yuǎn)高于世界其他地區(qū)。2. 歐洲與中國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展情況分析2.1. 全球風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)海風(fēng)建設(shè)快速發(fā)展全球風(fēng)電裝機(jī)容量持續(xù)快速增長(zhǎng)。根據(jù) GWEC 數(shù)據(jù)，2020 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量為 93GW，其中陸風(fēng) 86.9GW，海風(fēng) 6.1GW,2016-2020 年全球風(fēng)電裝機(jī)容量 CAGR 約為 14%。 同時(shí)海風(fēng)建設(shè)的占比正逐漸增長(zhǎng)，2001-2009 年為海風(fēng)建設(shè)初期，占比僅為約 1%，此后快 速發(fā)展，至 2017-2020 年達(dá)到 7%-10%。中國(guó)與歐洲是海風(fēng)建設(shè)主力軍。根據(jù) G

5、WEC 發(fā)布的2021 全球海上風(fēng)電報(bào)告數(shù)據(jù)顯示， 中國(guó)在 2020 年實(shí)現(xiàn)了 3GW 以上的海上風(fēng)電新增并網(wǎng)，連續(xù)第三年成為全球最大的海上 風(fēng)電市場(chǎng)。歐洲市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，荷蘭以近 1.5GW 的新增裝機(jī)排在全球第二位，比利時(shí) 位列第三（706 MW）；存量海風(fēng)裝機(jī)方面，中國(guó)也逐漸追趕英國(guó)的海上風(fēng)電霸主地位，截 止 2020 年中國(guó)占全球海上風(fēng)電整體裝機(jī)量為 28.3%，落后英國(guó)僅為 0.6%。2.2. 歐洲風(fēng)電建設(shè)展望2.2.1. 歐洲海上風(fēng)電建設(shè)將提速歐洲海上風(fēng)電建設(shè)早，預(yù)計(jì)未來(lái)建設(shè)再次加快。根據(jù) WindEurope 的數(shù)據(jù)，2020 年歐洲陸 上風(fēng)電建設(shè)裝機(jī)量約為 11.8GW，海上

6、風(fēng)電裝機(jī)量?jī)H為 2.9GW。在全球碳減排的背景下， 預(yù)測(cè)歐洲的海上風(fēng)電建設(shè)將加快，至 2025 年新增裝機(jī)量將達(dá)到 9.2GW。英國(guó)與德國(guó)將是建設(shè)主推動(dòng)手。根據(jù) WindEurope 的預(yù)期，英國(guó)在 2021-2025 年的海上風(fēng) 電建設(shè)將提速，2025 年新增裝機(jī)量有望達(dá)到 5GW，此外德國(guó)也將作出重要貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì) 2024-2025 年新增裝機(jī)量將達(dá)到 1GW 左右。2.2.2. 風(fēng)電建設(shè)將為歐洲帶來(lái)正向經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益歐洲風(fēng)電建設(shè)帶動(dòng) GDP 增長(zhǎng)。根據(jù) CWEA 數(shù)據(jù)，風(fēng)電建設(shè)對(duì)歐洲各國(guó) GDP 有正向貢獻(xiàn)， 2019 年風(fēng)電建設(shè)為歐洲各國(guó) GDP 直接貢獻(xiàn)達(dá)到 228 億歐元，間接貢獻(xiàn)達(dá)

7、到 143 億歐元， 整體 GDP 貢獻(xiàn)達(dá)到 371 億歐元。預(yù)計(jì) 2030 年創(chuàng)造 500 億歐元 GDP。CWEA 預(yù)測(cè)，至 2030 年，風(fēng)電建設(shè)將創(chuàng)造總計(jì) 500 億歐元的 GDP，同時(shí)除了對(duì) GDP 拉動(dòng)外，還帶動(dòng)包括就業(yè)、二氧化碳減排等福利。發(fā)展 風(fēng)電建設(shè)將為社會(huì)創(chuàng)造效益。2.3. 中國(guó)海上風(fēng)電建設(shè)情況與展望2.3.1. 中國(guó)風(fēng)電建設(shè)增長(zhǎng)快速，棄風(fēng)率降低助力健康建設(shè)發(fā)展中國(guó)風(fēng)電發(fā)展迅速，2020 年搶裝增量較高。中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng) 2020 新增裝機(jī)量 71.67GW，同 比增長(zhǎng) 178%，2020 年累計(jì)裝機(jī) 281.53GW，同比增長(zhǎng) 34%。中國(guó)風(fēng)電建設(shè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步快 速發(fā)展。棄風(fēng)

8、率顯著下降，紅色預(yù)警解除促進(jìn)發(fā)展。根據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)，我國(guó)風(fēng)電平均棄風(fēng)率 近年呈現(xiàn)穩(wěn)步下降，2020 年全國(guó)平均棄風(fēng)率僅為 3%，較 2016 年（17%）下降顯著。新疆、 甘肅等地取消紅色預(yù)警，將迎接風(fēng)電正常建設(shè)發(fā)展。2.3.2. 中國(guó)海上風(fēng)電快步追趕，潛力十足中國(guó)海風(fēng)建設(shè)較晚，目前增速較快。相較于歐洲自 21 世紀(jì)初便開(kāi)始建立海上風(fēng)電，我國(guó)海上風(fēng)電發(fā)展較晚，但增速較高。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，我國(guó)海上風(fēng)電 2020 新增裝機(jī)量 3.06GW，同比增長(zhǎng) 54.5%；2020 年累計(jì)裝機(jī)規(guī)模 9GW，同比增長(zhǎng) 51.8%。中國(guó)海上風(fēng)電占比仍偏低，發(fā)展?jié)摿Υ蟆?020 年底，全球風(fēng)電累計(jì)總裝機(jī)容量

9、744GW， 其中海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī) 35GW，占比總風(fēng)電的 4.72%；而中國(guó) 2020 年風(fēng)電累計(jì)總裝機(jī)容量 為 281GW，其中海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)約 9.0GW，占比總風(fēng)電的 3.20%，跟全球比較，中國(guó)海 上風(fēng)電占比仍偏低，未來(lái)存在較大發(fā)展空間。我國(guó)海上風(fēng)能資源充足，開(kāi)發(fā)潛力可觀。根據(jù) worldbank 統(tǒng)計(jì)，中國(guó)海岸線綿長(zhǎng)，預(yù)計(jì)總 計(jì)可發(fā)展海上風(fēng)電達(dá)到 2982GW，而目前總裝機(jī)量?jī)H為 9GW，未開(kāi)發(fā)的海上風(fēng)電資源充 足，發(fā)展?jié)摿^大。2.3.3. 海上風(fēng)電對(duì)比陸風(fēng)存在優(yōu)勢(shì)，未來(lái)快速發(fā)展海風(fēng)建設(shè)具備優(yōu)勢(shì)。海上風(fēng)電具有資源豐富、發(fā)電利用小時(shí)數(shù)高、不占用土地、不消耗水 資源和適宜大規(guī)模開(kāi)發(fā)

10、的特點(diǎn)，歐美國(guó)家以及中國(guó)預(yù)計(jì)將持續(xù)推動(dòng)海上風(fēng)電建設(shè)發(fā)展。同時(shí)也存在維護(hù)費(fèi)用高，建設(shè)成本與風(fēng)險(xiǎn)大的缺點(diǎn)。海上風(fēng)電建設(shè)對(duì)碼頭有較高的要求， 同時(shí)針對(duì)海上復(fù)雜的施工環(huán)境，在海上風(fēng)電建設(shè)過(guò)程中，還需對(duì)海洋氣象、潮位等信息進(jìn) 行監(jiān)測(cè)，以防止臺(tái)風(fēng)、腐蝕等方面的影響，建設(shè)成本整體較高。此外，海上風(fēng)電設(shè)備的維 修和保養(yǎng)難度大，費(fèi)用高，直接影響風(fēng)電成本；海上風(fēng)電操作人員必須經(jīng)過(guò)系統(tǒng)培訓(xùn)，不 僅要具備電氣、機(jī)械等專業(yè)知識(shí)，還要具備海洋水文氣象相關(guān)知識(shí)。海上風(fēng)能資源充足，開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電勢(shì)在必行。我國(guó)海岸線長(zhǎng)約 18000 千米，島嶼 6000 余 個(gè)，相對(duì)于陸地，我國(guó)近海風(fēng)能資源更為豐富，同時(shí)海風(fēng)能資源主要集中在用電

11、需求較大 的東南沿海，開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電將有助于資源合理利用以及滿足沿海城市電力需求。2.3.4. 政策刺激搶裝，仍有大量未并網(wǎng)項(xiàng)目政策引起搶裝浪潮。2018 年的海上風(fēng)電項(xiàng)目“搶核準(zhǔn)”浪潮；海上風(fēng)電價(jià)格調(diào)整以及取消 國(guó)補(bǔ)，引發(fā) 2020-2021 年的海上風(fēng)電搶裝浪潮。此外，2020 年 1 月，財(cái)政部、發(fā)改委、能源局三部委印發(fā)關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)，自 2020 年起， 新增海上風(fēng)電不再納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍，由地方按照實(shí)際情況予以支持。按規(guī)定完成核 準(zhǔn)（備案）并于 2021 年 12 月 31 日前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的存量海上風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，按相 應(yīng)價(jià)格政策納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍

12、。因此，為了趕上 0.85 元/千瓦時(shí)的電價(jià)，獲取國(guó)家補(bǔ) 貼，2020-2021 年我國(guó)海上風(fēng)電的“搶裝潮”力度進(jìn)一步提升。仍有大量未并網(wǎng)存量項(xiàng)目。2018 年核準(zhǔn) 39GW 左右項(xiàng)目，2019、2020 年裝機(jī) 1.98GW、 3.06GW，大量項(xiàng)目未裝機(jī)并網(wǎng)。我們認(rèn)為，搶裝后仍可能有高于預(yù)期的招標(biāo)并網(wǎng)容量。2.3.5. 搶裝后市場(chǎng)招標(biāo)重啟，未來(lái)可期整體風(fēng)電市場(chǎng)招標(biāo)量截止 21Q3 已超 2020 年全年規(guī)模。根據(jù)金風(fēng)科技數(shù)據(jù)，2020 年風(fēng)電 市場(chǎng)招標(biāo)量為 31.1GW，3Q21 已達(dá)到 41.9GW，比 2020 年同期增長(zhǎng)了 115.1%，已超過(guò) 2020 年整年風(fēng)電招標(biāo)量。海上風(fēng)電重

13、啟招標(biāo)，2021 年 Q4 招標(biāo)達(dá)到 6GW。在經(jīng)歷 2021Q1-Q2 無(wú)海上風(fēng)電招標(biāo)后， Q3 迎來(lái) 1GW 的海上風(fēng)電招標(biāo)。三峽新能源 3GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目前期服務(wù)招標(biāo)也已在 2021 年 7 月公布，EPC 項(xiàng)目招標(biāo)于 2021 年 12 月 23 日開(kāi)啟。中廣核新能源帆石一、二總計(jì) 2GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目也已經(jīng)公開(kāi)招標(biāo)導(dǎo)管架基礎(chǔ)鋼管樁制作與施工項(xiàng)目。此外粵電在陽(yáng)江的海上 風(fēng)電招標(biāo)項(xiàng)目 1GW 也已經(jīng)公開(kāi)招標(biāo)，2021 年第四季度招標(biāo)達(dá)到 6GW，高于此前市場(chǎng)預(yù) 期。2.3.6. 十四五規(guī)劃出臺(tái)，海上風(fēng)電未來(lái)空間廣闊多省出臺(tái)海上風(fēng)電十四五建設(shè)規(guī)劃。2021 年多省公布了十四五海上風(fēng)電建設(shè)

14、規(guī)劃，其中廣 東預(yù)計(jì) 2025 年裝機(jī)容量達(dá)到 18GW，江蘇新增規(guī)模 9.09GW，山東省啟動(dòng) 10GW 項(xiàng)目。 浙江省、廣西省、海南省總計(jì)也有約 10GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)劃。福建省暫未出臺(tái)正式十四 五規(guī)劃，此前預(yù)計(jì) 2030 年達(dá)到 5GW 以上。合算來(lái)看，十四五期間各省合計(jì)海上風(fēng)電規(guī)劃超過(guò) 40GW。沿海基地規(guī)劃裝機(jī)量超 100GW。根據(jù)中國(guó)“十四五”電力發(fā)展規(guī)劃研究，將在廣東、 江蘇、福建等多沿海地區(qū)開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電。文件規(guī)劃建設(shè)沿海大型基地，規(guī)劃裝機(jī)量 2035 年、2050 年總裝機(jī)規(guī)模分別達(dá)到 7100 萬(wàn)、1.32 億千瓦。實(shí)際裝機(jī)量通常高于規(guī)劃裝機(jī)量。根據(jù)過(guò)去情況來(lái)看，十一五、十

15、二五以及十三五期間的 實(shí)際裝機(jī)量遠(yuǎn)高于規(guī)劃裝機(jī)量。因此，我們預(yù)期預(yù)計(jì)十四五期間裝機(jī)量仍將大于規(guī)劃值， 中國(guó)海上風(fēng)電建設(shè)前景廣闊。3. 海上風(fēng)電未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析3.1. 海上風(fēng)電未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)顯現(xiàn)海上風(fēng)電未來(lái)五點(diǎn)發(fā)展趨勢(shì)已顯現(xiàn)：風(fēng)機(jī)平價(jià)上網(wǎng)：海上風(fēng)電將逐漸平價(jià)，成本降低，LCOE 逐步下降，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。風(fēng)機(jī)大型化：風(fēng)機(jī)容量將持續(xù)提升，由目前 5-8MW 逐漸向 10MW 以上演變。風(fēng)機(jī)深遠(yuǎn)海化：隨著近海資源逐漸開(kāi)發(fā)建設(shè)完畢，以及深遠(yuǎn)海風(fēng)力資源更好，風(fēng)機(jī)建設(shè)將逐漸向深海和遠(yuǎn) 海發(fā)展。漂浮式風(fēng)機(jī)應(yīng)用：深海（50m）適用漂浮式風(fēng)機(jī)。將利用風(fēng)機(jī)產(chǎn)生氫能：利用海上風(fēng)機(jī)產(chǎn)生氫能。3.1.1. 海上風(fēng)電成本下

16、降，招標(biāo)價(jià)格持續(xù)降低全球海上風(fēng)電 LCOE 持續(xù)下降。根據(jù) IRENA 數(shù)據(jù)，2010 年 LCOE 平均約為 0.162 美元/千 瓦時(shí),2020 年降低至 0.084 美元/千瓦時(shí)，接近腰斬。其中中國(guó)從 0.178 美元/千瓦時(shí)降低至 0.084 美元/千瓦時(shí)，與國(guó)際平均水平相當(dāng)。漂浮式海上風(fēng)機(jī) LCOE 較固定式更高，2019 年 約為 0.16 美元/千瓦時(shí)。國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格顯著降低。根據(jù)金風(fēng)科技披露的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)招標(biāo)均價(jià)持續(xù)下降，2021 年 9 月，3S 機(jī)組投標(biāo)均價(jià)均為 2410 元/千瓦，2020 年同期 3250 元/千瓦；4S 機(jī)組 2326 元/千瓦，2020 年同期 31

17、63 元/千瓦。國(guó)內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目已接近平價(jià)。根據(jù)風(fēng)芒能源微信公眾號(hào)消息，中廣核象山、華潤(rùn)蒼南兩個(gè)海 上風(fēng)電項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，項(xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)均低于 5000 元/kW，而 5000 元/kW 是此前行業(yè)認(rèn)為的 海上風(fēng)電項(xiàng)目要想做到平價(jià)，風(fēng)電機(jī)組報(bào)價(jià)的臨界點(diǎn)。我們認(rèn)為，海上風(fēng)電持續(xù)降低成本， 未來(lái)有望加快實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。3.1.2. 風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)顯著風(fēng)機(jī)平均容量近年呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。以歐洲為例，根據(jù) WindEurope 披露的數(shù)據(jù)，2020 年歐洲風(fēng)機(jī)平均容量達(dá)到 8.2MW。2020 年運(yùn)行的海風(fēng)項(xiàng)目中其中 2/3 的項(xiàng)目風(fēng)機(jī)容量要 高于此平均值。預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)GWEC的預(yù)測(cè)，海上風(fēng)電風(fēng)機(jī)容量在2

18、025年將達(dá)到15-17MW， 海上風(fēng)機(jī)大型化將帶來(lái)成本的降低。根據(jù) Rystad Energy 推算，對(duì)于 1GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目， 采用 14MW 風(fēng)電機(jī)組將比采用 10MW 風(fēng)電機(jī)組節(jié)省 1億美元的投資。此外，Henrik Stiesdal 預(yù)測(cè)下一代風(fēng)電機(jī)組將在 2030 年之前出現(xiàn)，功率達(dá)到 20MW 左右。目前全球領(lǐng)先風(fēng)電機(jī)組廠商陸續(xù)推出大容量風(fēng)機(jī)。近期，包括如明陽(yáng)智能、維斯塔斯、西 門子歌美颯等廠商均已推出 10MW 以上的風(fēng)機(jī)。14MW 以上機(jī)組預(yù)計(jì)將在 2024 年進(jìn)行量 產(chǎn)。3.1.3. 海上風(fēng)電逐步走向深遠(yuǎn)海歐洲海上風(fēng)電項(xiàng)目水深增加。根據(jù)千堯科技披露的數(shù)據(jù)，2020 年歐洲

19、在建海上風(fēng)場(chǎng)平均水 深 36 米（2019 年 34 米）。2020 年在建水深最深的風(fēng)場(chǎng)是 67 米水深的英國(guó) Kincardine 浮 式項(xiàng)目和擁有 100 米水深的葡萄牙 Windfloat Atlantic 浮式項(xiàng)目。目前英國(guó)在建的 Moray East 平均水深 45 米。新項(xiàng)目離岸距離增加。隨著近海資源逐漸開(kāi)發(fā)，海上風(fēng)電項(xiàng)目持續(xù)向遠(yuǎn)海發(fā)展，據(jù)千堯科 技數(shù)據(jù)，海上風(fēng)電項(xiàng)目的離岸距離在 2018 年左右達(dá)到峰值，預(yù)計(jì)到 2024 年將會(huì)減少。這 一趨勢(shì)可能的解釋為海上風(fēng)電快速擴(kuò)張進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，主要項(xiàng)目與歐洲相比更靠近岸。但 在 2024 年后亞洲和世界其他地區(qū)的項(xiàng)目將遠(yuǎn)離海岸。3.1.

20、4. 漂浮式風(fēng)機(jī)應(yīng)用逐漸增多漂浮式風(fēng)機(jī)使用增加，預(yù)計(jì)趨勢(shì)持續(xù)。漂浮式風(fēng)機(jī)在 2016 年后逐漸由樣機(jī)走向了小批量， 根據(jù)千堯科技預(yù)計(jì) 2020 年-2025 年裝機(jī)量明顯增多，漂浮式風(fēng)機(jī)在技術(shù)上已趨于成熟， 越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始重視對(duì)深水風(fēng)資源的開(kāi)發(fā)。國(guó)內(nèi)多個(gè)規(guī)劃中漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目。十三五期間國(guó)內(nèi)對(duì)漂浮式風(fēng)機(jī)的研究熱度逐漸提高 起來(lái)，并有了示范工程項(xiàng)目。目前，我國(guó)有多個(gè)漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目在規(guī)劃中，預(yù)計(jì)將在 2021-2023 年建成。4.海上風(fēng)電行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司分析4.1. 中天科技中天科技是國(guó)內(nèi)海底線纜絕對(duì)龍頭，第一個(gè)獲得國(guó)際 UJ、UQJ 認(rèn)證；第一個(gè)出口美國(guó)、歐 洲等高端市場(chǎng)；第一個(gè)參與我

21、國(guó)海馬號(hào) 4500 米深海試驗(yàn)；第一個(gè)實(shí)現(xiàn)了我國(guó)高壓直流電 纜從160kV 到200kV 再到320kV 的“三級(jí)跳”；第一個(gè)成功開(kāi)發(fā)研制我國(guó)首條世界最 大容量525kV 柔性直流電纜；近年來(lái)，中天科技在淺海光纜、深海光纜國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率 超過(guò) 70%；海底電纜、海底光電復(fù)合纜國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò) 50%。中天科技海洋業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。公司海洋業(yè)務(wù)板塊收入從 2012 年的 2.21 億 元，持續(xù)增長(zhǎng)至 2020 年的 46.67 億元（同比 2019 年增長(zhǎng) 124%），2012-2020 年期間復(fù)合 增速 46.4%。海洋業(yè)務(wù)子公司的凈利潤(rùn)從 2012 年的 2100 萬(wàn)元，持續(xù)增長(zhǎng)

22、至 2020 年的 13.35 億元（同比 2019 年增長(zhǎng) 134%），2012-2020 年期間復(fù)合增速 68%。多家子公司進(jìn)行特定業(yè)務(wù)覆蓋。中天科技旗下有 5 家子公司對(duì)海洋業(yè)務(wù)不同子版塊進(jìn)行業(yè) 務(wù)覆蓋，其中中天科技海纜股份有限公司、裝備電纜有限公司提供海纜產(chǎn)品；源威建設(shè)提 供海纜敷設(shè)工程；海洋工程有限公司提供海上風(fēng)電建設(shè)服務(wù)。項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)豐富。中天科技海纜業(yè)務(wù)覆蓋全球，承接包括國(guó)際海纜項(xiàng)目、海底觀測(cè)項(xiàng)目、 柔性直流海纜項(xiàng)目等等，同時(shí)參與多個(gè)國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目的海纜敷設(shè)以及海上風(fēng)電工程， 具有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。形成海洋業(yè)務(wù)完整產(chǎn)業(yè)鏈。中天科技已形成海底光纜、海底電纜、接駁盒、水下連接器件 等

23、海洋系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)海底通信、輸電、觀測(cè)完整產(chǎn)業(yè)鏈；率先完成“兩型三船”施工隊(duì) 伍建設(shè)，已形成海上風(fēng)電工程 EPC 總包能力，未來(lái)將充分受益這輪國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電建設(shè)浪潮。中天科技于 2019 年初完成了“兩型三船”的建設(shè)，已形成行業(yè)領(lǐng)先的“兩型三船”海上 風(fēng)電 EPC 總承包工程能力，將極大提高公司海洋工程的裝備水平。其中：“中天 5 號(hào)”是目前國(guó)內(nèi)排水量最大的 6000 噸地轉(zhuǎn)盤海纜敷設(shè)工程船，承載量最大（6000 噸）的船用電動(dòng)轉(zhuǎn)盤，適用于超高壓、大截面、大長(zhǎng)度海底電纜敷設(shè)。公司的“兩型三船”“中天 7 號(hào)”、“中天 8 號(hào)”、“中天 9 號(hào)”都已順利交付?！爸刑?7、 8”號(hào)為自升式風(fēng)電安裝平

24、臺(tái)，為 600 噸風(fēng)電安裝船，吊重能力 600t，可完成 4-8MW 風(fēng) 機(jī)的吊裝?！爸刑?9 號(hào)”為 1600T 全回轉(zhuǎn)起重船，船長(zhǎng) 102m，船寬 39.6m，配備吊重能 力 1600t 吊機(jī)，可以完成 1300t 重物的空中翻身，適用于現(xiàn)在主流的大功率風(fēng)機(jī)，同時(shí)， 該船甲板面積達(dá) 2200 ，甲板荷載 2000t，可以將包括穩(wěn)樁平臺(tái)、沖擊錘、錨樁、鉆機(jī) 的施工機(jī)具置于甲板面，相對(duì)于傳統(tǒng)的駁船運(yùn)輸更加便捷。自公司施工裝備船只投入運(yùn)行以來(lái)，中天科技在海工領(lǐng)域取得了里程碑式的進(jìn)展。投運(yùn)當(dāng) 年即中標(biāo)了 3 個(gè)總包項(xiàng)目及若干個(gè)分包項(xiàng)目，是業(yè)內(nèi)唯一一家僅用一年時(shí)間實(shí)現(xiàn)從投運(yùn) 到分包，再到工程總承包跨

25、越的企業(yè)。2019 年承擔(dān)的總包項(xiàng)目包括華能射陽(yáng)南區(qū) H1#、 蘇交控如東 H5#、三峽如東 H6#，累計(jì)中標(biāo)金額約 30 億元。針對(duì)蘇交控如東 H5#、三 峽如東 H6#項(xiàng)目，中天科技均是提供從海纜到海上施工全產(chǎn)業(yè)鏈模式服務(wù)，也是行業(yè)內(nèi)首 家實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式的企業(yè)。完善的產(chǎn)品線以及先進(jìn)的施工總承包能力，夯實(shí)了中天 科技在國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目的領(lǐng)先地位。我們認(rèn)為，中天科技在海纜產(chǎn)品保持領(lǐng)先地位的同時(shí)，“中天 7、8、9”順利交付，公司 將形成從海纜到海上施工全產(chǎn)業(yè)鏈模式服務(wù)，向海洋工程總包轉(zhuǎn)型邁出了新的步伐，公司 有望繼續(xù)保持海上風(fēng)電技術(shù)、產(chǎn)品、品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，將有望充分受益國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電建

26、設(shè)浪潮。目前公司在手訂單飽滿。公司自 2018 年 9 月到現(xiàn)在已披露的海上風(fēng)電項(xiàng)目中標(biāo)金額合計(jì) 已達(dá)到 154.71 億元，其中公司中標(biāo)的如東三峽400kV 柔性直流海纜項(xiàng)目，其直流海纜輸 電距離約 100 公里，是目前國(guó)內(nèi)電壓等級(jí)最高、輸送距離最長(zhǎng)的柔性直流輸電海上風(fēng)電項(xiàng) 目。同時(shí)，公司圓滿完成德電總包項(xiàng)目，該項(xiàng)目是中國(guó)海纜制造商中標(biāo)的首個(gè)歐洲風(fēng)電總 承包項(xiàng)目，成功實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)海纜廠家在歐洲重大海上風(fēng)電市場(chǎng)供貨零的突破。中天科技海纜業(yè)務(wù)彈性測(cè)算。中天科技 2019 年度中標(biāo) 3.08GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目，累計(jì)海纜 中標(biāo)金額達(dá) 65 億元，對(duì)應(yīng)海纜單價(jià) 21.1 億元/GW。公司中標(biāo)海纜單價(jià)高于

27、平均中標(biāo)水平， 主要系公司中標(biāo)電壓更高、價(jià)格更貴的送出纜占比更大。中天科技海洋業(yè)務(wù)子公司 2020 年凈利潤(rùn)為 13.35 億元，公司 2020 年海洋業(yè)務(wù)收入為 46.7 億元，則對(duì)應(yīng)凈利率為 28.6%，考慮到中天科技海纜公司有小部分利潤(rùn)為陸纜貢獻(xiàn)，因此 海洋業(yè)務(wù)實(shí)際凈利率應(yīng)低于 28.6%，我們假設(shè)為 25%左右，考慮 2021 年后國(guó)補(bǔ)到期后疊加 施工能力和產(chǎn)能的釋放，海纜價(jià)格上漲動(dòng)力減弱，我們預(yù)計(jì) 2021-2022 年海纜凈利率略有 下降。4.2. 東方電纜東方電纜三大業(yè)務(wù)板塊布局。公司提供三大產(chǎn)業(yè)板塊的產(chǎn)品與服務(wù)，包括海纜系統(tǒng)、陸纜 系統(tǒng)、海洋工程，全面覆蓋了從陸地到海洋、從產(chǎn)品

28、到服務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)。為客戶提供四大 整體系統(tǒng)解決方案，包括深遠(yuǎn)海臍帶纜和動(dòng)態(tài)纜系統(tǒng)解決方案、超高壓電纜和海纜系統(tǒng)解 決方案、智能配網(wǎng)電纜和工程線纜系統(tǒng)解決方案、海陸工程服務(wù)和運(yùn)維系統(tǒng)解決方案。海纜系統(tǒng)收入快速增長(zhǎng)，海洋工程處于快速發(fā)育期。東方電纜的海纜系統(tǒng)業(yè)務(wù) 2020 年收 入 21.79 億元，同比增長(zhǎng) 48.11%。海洋工程業(yè)務(wù)主要是海纜的敷設(shè)施工，目前處于快速發(fā) 育期，2020 年收入 2.29 億元，體量較小，增速較高，2020 年同比增長(zhǎng) 71.20%。東方電纜研發(fā)實(shí)力出眾。東方電纜持續(xù)加碼研發(fā)投入，2020 年公司研發(fā)投入 1.87 億元， 占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3.71%。公司在海纜方

29、面具備了 500kV 交流海陸纜系統(tǒng)、535kV 直流海 陸纜系統(tǒng)等高端能源裝備的設(shè)計(jì)、制造及工程服務(wù)能力，各項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。同 時(shí)公司累計(jì)承接承擔(dān)了 18 項(xiàng)國(guó)家級(jí)重大科研項(xiàng)目，科研實(shí)力出眾。獲得國(guó)際認(rèn)可，加強(qiáng)公司在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)公司年報(bào)披露，公司位列全球海纜最具 競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè) 10 強(qiáng)，同時(shí)公司也成為歐洲領(lǐng)先電力供應(yīng)商 Tennet（德電）的525kV 柔性 直流海底電纜系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目合作商。東方電纜海纜產(chǎn)品布局廣泛。東方電纜海纜產(chǎn)品覆蓋中壓、高壓、超高壓交流海纜以及柔 性直流海纜。擁有強(qiáng)大的自主設(shè)計(jì)能力。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先推出臍帶纜產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。2018 年 6 月，東方電纜自主研發(fā)、 設(shè)計(jì)、制造的首根國(guó)產(chǎn)化大長(zhǎng)度海洋臍帶纜在公司專用碼頭