投資學(xué)第04章項(xiàng)目投資機(jī)會選擇

1、第4章 項(xiàng)目投資機(jī)會選擇 4-1 投資方向的選擇 4-2 投資項(xiàng)目的選擇 4-3 市場調(diào)查與預(yù)測（略） 4-4 項(xiàng)目投資規(guī)模的確定 1 學(xué)習(xí)目的與要求1.了解項(xiàng)目投資機(jī)會類型及其來源2.熟悉項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)選擇方法3.了解市場調(diào)查與市場預(yù)測的基本方法4.熟悉投資規(guī)模的影響因素與確定方法重點(diǎn)：影響項(xiàng)目投資方向的基本因素 投資規(guī)模確定的基本方法2 4-1 項(xiàng)目投資方向的選擇3一、基本概念及類型（一）項(xiàng)目投資方向的概念 指投資主體圍繞其自身投資動因，而使其投資要素進(jìn)入的特定的生產(chǎn)或服務(wù)領(lǐng)域。 項(xiàng)目投資方向的具體表現(xiàn)形式就是投資機(jī)會。1可供利用的自然資源3作為工業(yè)原料的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)4有應(yīng)用前景的新技術(shù)發(fā)展2

2、具有潛在需求的消費(fèi)品與新研制產(chǎn)品5現(xiàn)有行業(yè)前向或后向擴(kuò)展的可能性6現(xiàn)有生產(chǎn)能力擴(kuò)大及多種經(jīng)營的可能性7生產(chǎn)要素成本和可得性8國家產(chǎn)業(yè)政策投資方向的選擇5一、基本概念及類型（二）項(xiàng)目投資機(jī)會的類型1.問題型機(jī)會2.趨勢型機(jī)會3.組合型機(jī)會 4-1 項(xiàng)目投資方向的選擇二、項(xiàng)目投資機(jī)會的來源1.意外事件2.現(xiàn)實(shí)與設(shè)想不協(xié)調(diào)的事件3.過程需要-薄弱環(huán)節(jié)、缺失環(huán)節(jié)4.產(chǎn)業(yè)和市場結(jié)構(gòu)的變化5.人口狀況的變化6.觀念、認(rèn)知的變化7.新知識、新技術(shù) 創(chuàng)新如果停留在觀念、思想和制度上，如果沒有轉(zhuǎn)化為行動和結(jié)果，就沒有任何價(jià)值和意義。 陳春花01020304環(huán)境變革技術(shù)變革市場變革創(chuàng)業(yè)機(jī)會來源二、項(xiàng)目投資機(jī)會的來

3、源8 4-2 投資項(xiàng)目的選擇一、投資項(xiàng)目的選擇1.自身優(yōu)勢項(xiàng)目。投資主體自身優(yōu)勢情況；2.資源優(yōu)勢項(xiàng)目。一種新資源的發(fā)掘及被利用；3.新技術(shù)優(yōu)勢項(xiàng)目。4.地理位置優(yōu)勢項(xiàng)目。在投資區(qū)位選擇地理位置的優(yōu)勢；5.市場超前項(xiàng)目。潛在市場的挖掘和開辟；6.現(xiàn)有企業(yè)的前后工序配套項(xiàng)目。7.具有時(shí)代特點(diǎn)而構(gòu)思的投資項(xiàng)目；8.未來熱點(diǎn)市場的競爭項(xiàng)目。不追風(fēng)趕熱，出奇制勝；9.其他國家經(jīng)濟(jì)方面具有同樣水平時(shí)獲得成功的同類行業(yè)項(xiàng)目；10.人口或購買力增長而具有增長潛力的消費(fèi)品與新研制產(chǎn)品。9二、項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)的選擇（一）投資項(xiàng)目的產(chǎn)品生命周期階段名稱導(dǎo)入期成長期成熟期衰退期階段特點(diǎn)設(shè)計(jì)尚未完全定型，基本無需求，成本

4、高設(shè)計(jì)已定型，銷售增長迅速，出現(xiàn)競爭者。增長緩慢，利潤多，市場飽和，競爭激烈。負(fù)增長，利潤減少，競爭者陸續(xù)退出。投資優(yōu)點(diǎn)易搶占市場，為發(fā)展打下基礎(chǔ)。競爭不激烈，易獲利。推銷和研制費(fèi)低，獲利豐厚。為企業(yè)特殊需要服務(wù)。投資缺點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)大，且開始時(shí)無利可圖。起步遲，市場份額被競爭企業(yè)搶走。競爭處于劣勢，獲利期短。利潤迅速減少，甚至虧損。投資目的加速產(chǎn)品定型，引導(dǎo)需求。進(jìn)行速度和產(chǎn)量競爭，提高市場占有率。提高質(zhì)量、信譽(yù)，形成特色以擠占市場。降低成本，發(fā)型換代，增加功能。 1.導(dǎo)入期：一是工藝成熟和產(chǎn)品完善，市場需求加大，需擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模；二是不待產(chǎn)品成熟，被淘汰出局，項(xiàng)目破產(chǎn)；2.成長期：項(xiàng)目新增投資者增多

5、，競爭激烈；3.成熟期：市場需求趨于穩(wěn)定，競爭十分激烈；4.衰退期：產(chǎn)品即將退出市場。項(xiàng)目篩選應(yīng)果斷予以合棄。10二、項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)的選擇（二）投資時(shí)機(jī)的選擇模式項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)的選擇主要由四種模式，即：1.投資側(cè)重于導(dǎo)入期產(chǎn)品，兼顧成長期和成熟期。這是一種具有開發(fā)實(shí)力且創(chuàng)新意識強(qiáng)的企業(yè)常選擇的模式，是一種為獲得領(lǐng)先地位而勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。2.投資側(cè)重于成長期和成熟期，幾乎放棄導(dǎo)入期和衰退期。力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)通常選用，是一種重視盈利而回避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。 3.投資均衡分布于四個(gè)階段。綜合實(shí)力強(qiáng)且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇。4.投資側(cè)重于導(dǎo)入期和成長期而放棄成熟期和衰退期。多見于開發(fā)

6、能力強(qiáng)而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。 一、市場調(diào)查： 觀察法、詢問法、實(shí)驗(yàn)法 二、市場預(yù)測： 定性預(yù)測（經(jīng)驗(yàn)判斷法、集體意見法、德爾菲法） 定量預(yù)測（時(shí)間序列法、回歸分析法） 114-3市場調(diào)查與市場預(yù)測（略）4-4 項(xiàng)目投資規(guī)模的確定12市場預(yù)測是考慮建設(shè)規(guī)模的起點(diǎn) 一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 1.項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的概念 勞動力、勞動手段和勞動對象等生產(chǎn)要素和產(chǎn)品在一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的集中程度。 13 2.規(guī)模經(jīng)濟(jì)： 在一定的規(guī)模下或一定的規(guī)模區(qū)間內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)最有效率，能夠取得較好的效益。（盈虧平衡分析） 3.規(guī)模不經(jīng)濟(jì)： 經(jīng)濟(jì)實(shí)體的規(guī)模過小或過大而引起的不經(jīng)濟(jì)性。4.規(guī)模收益變動和規(guī)模經(jīng)濟(jì)區(qū)間 規(guī)模收益遞減；規(guī)模收益遞

7、增；規(guī)模收益不變。14 一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論規(guī)模經(jīng)濟(jì)區(qū)間15161.市場需求量 投資規(guī)模必須依據(jù)產(chǎn)品的需求量、計(jì)劃期內(nèi)現(xiàn)有及其他企業(yè)可能新增的供給量，在需求量與供給量的缺口范圍內(nèi)選擇投資的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。二、投資規(guī)模影響因素（1/2）171.市場需求量市場空隙 產(chǎn)品的市場需求總量扣除現(xiàn)有生產(chǎn)能力的產(chǎn)出量和其他企業(yè)擬增加投資的產(chǎn)量。也即供給和需求的缺口。 存在缺口增加投資； 缺口縮小減少投資； 沒有缺口停止投資?？障兑唬篕1=Q*k1空隙二： K2=(Q-S/k2)*k1- K追加空隙三： K3-Q-(S-S轉(zhuǎn)產(chǎn))/k2*k1-K追加 式中，K某產(chǎn)品的投資容量 Q社會對該產(chǎn)品的需求量 S投資存量 k1單位

8、產(chǎn)品所需要的投資 k2生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需占用的投資存量二、投資規(guī)模影響因素（1/2）182.企業(yè)籌資能力 籌資能力對項(xiàng)目投資規(guī)模有制約作用。資金來源主要有自我積累資金和向社會籌集資金兩種，前者取決于企業(yè)的自我積累能力；后者取決于信用發(fā)達(dá)程度。 3.生產(chǎn)條件（1）資源供應(yīng)量；（2）勞動力；（3）管理水平。4.投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本 投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本直接影響項(xiàng)目的投資效益，能使企業(yè)單位產(chǎn)品投資成本和生產(chǎn)成本最低的規(guī)模，也就是最佳的投資規(guī)模。二、投資規(guī)模影響因素（2/2）19三、確定規(guī)模的方法（一）經(jīng)驗(yàn)法 經(jīng)驗(yàn)分析法是依據(jù)同類企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模與成本相互關(guān)系的實(shí)際、資料確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模的方法。C（英鎊）Q（千輛）

9、01002003004005006007008009001 0002004006008001 000英國人馬克西（GMaxcy）和西爾伯斯通（ASilberston）對汽車工業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的研究是運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)分析法的典型例子。根據(jù)他們兩人的調(diào)查和分析，就一種車型的生產(chǎn)而言，產(chǎn)品批量與成本之間存在如下的關(guān)系。20三、確定規(guī)模的方法（二）盈虧平衡分析法1.保本經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定保本經(jīng)濟(jì)規(guī)模是項(xiàng)目達(dá)到收支平衡所必需的最小規(guī)模。盈利虧損Q0產(chǎn)量、銷量成本、銷售額 2.規(guī)模效果曲線法 通過研究隨著擬定的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，企業(yè)的銷售收入與成本曲線的變化情況，來確定項(xiàng)目的最適宜的生產(chǎn)規(guī)模的一種方法。 21三、確定規(guī)模的方法（二）盈虧平衡分析法 【例1】 某項(xiàng)目擬生產(chǎn)某種產(chǎn)品，年固定成本為5000元，當(dāng)原材料為批量采購時(shí)，可使單位產(chǎn)品變動成本比在原來每件48元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.4%，產(chǎn)品售價(jià)在原來每件75元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.7%，確定該項(xiàng)目產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)及最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。22 解：由題意，銷售收入、產(chǎn)品總成本分別