中國企業(yè)對外直接投資風(fēng)險分析及對策

1、中國企業(yè)業(yè)對外直直接投資資風(fēng)險分分析及對對策摘 要改革開放放30多多年來，中國企企業(yè)對外外直接投投資的區(qū)區(qū)域和范范圍不斷斷擴大，在全球球?qū)ν庵敝苯油顿Y資流量和和存量中中所占比比例也越越來越高高，對中中國經(jīng)濟濟的持續(xù)續(xù)快速發(fā)發(fā)展以及及中國企企業(yè)國際際競爭力力的逐漸漸提高產(chǎn)產(chǎn)生了巨巨大的推推動作用用。中國國企業(yè)像像華為、海爾、聯(lián)想等等通過綠綠地投資資、收購購兼并以以及組建建戰(zhàn)略聯(lián)聯(lián)盟等方方式進行行對外直直接投資資，取得得了較為為理想的的效果。然而，隨著對對外直接接投資規(guī)規(guī)模的急急劇擴大大和海外外資產(chǎn)份份額的快快速提升升，中國國企業(yè)對對外直接接投資的的風(fēng)險也也日益增增大。尤尤其是近近年來，隨著國國際

2、政治治經(jīng)濟形形勢動蕩蕩的加劇劇，如何何加強對對外直接接投資的的風(fēng)險控控制已成成為中國國企業(yè)提提高海外外投資績績效的重重中之重重。在上述背背景下，本文將將對現(xiàn)階階段我國國企業(yè)對對外直接接投資的的現(xiàn)狀進進行比較較深入和和細致的的分析，探索中中國對外外直接投投資的理理論基礎(chǔ)礎(chǔ)，研究究在中國國這樣一一個國內(nèi)內(nèi)市場潛潛力巨大大、處于于經(jīng)濟轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型期的的發(fā)展中中國家的的對外直直接投資資行為與與特征，以及對對外直接接投資中中所面臨臨的風(fēng)險險和防范范措施，通過研研究不僅僅豐富了了對外直直接投資資的相關(guān)關(guān)理論，而且對對于增強強我國經(jīng)經(jīng)濟國際際競爭力力、提升升我國對對外直接接投資大大國地位位以及加加快融入入世界經(jīng)經(jīng)

3、濟進程程也有著著不可估估量的實實踐價值值。本文共分分為六章章，第一一章為緒緒論。首首先提出出論文的的研究背背景和意意義，然然后對對對外投資資風(fēng)險問問題的相相關(guān)文獻獻進行了了介紹和和評述。目的是是希望能能夠從中中獲得一一些借鑒鑒和啟示示，為本本文的研研究尋求求理論基基礎(chǔ)；第第二章對對我國企企業(yè)對外外投資現(xiàn)現(xiàn)狀方面面進行客客觀分析析，并分分析我國國企業(yè)對對外直接接投資風(fēng)風(fēng)險的現(xiàn)現(xiàn)狀；第第三章針針對上述述中國企企業(yè)對外外直接投投資現(xiàn)狀狀的分析析，提出出在直接接投資的的過程中中產(chǎn)生的的風(fēng)險原原因；第第四章案案例分析析，以海海爾集團團海外投投資案例例解析，進行闡闡述中國國企業(yè)對對外直接接投資的的風(fēng)險問問

4、題；第第五章從從實際出出發(fā)提出出防范和和解決對對外直接接投資風(fēng)風(fēng)險的措措施。第第六章是是結(jié)論與與展望。關(guān)鍵詞：對外直直接投資資 投資資風(fēng)險 風(fēng)險管管理 Absttracct30 yyearrs oof rrefoorm andd oppeniing up, annd tthe areea oof fforeeignn diirecct iinveestmmentt off Chhineese entterpprisses conntinnuess too exxpannd, in thee gllobaal fforeeignn diirecct iinveestmmentt fllowss

5、annd sstoccks in thee prropoortiion is morre aand morre hhighh, ssusttainned andd raapidd deevellopmmentt off Chhineese ecoonommy aand thee innterrnattionnal commpettitiivennesss off Chhineese entterpprisses graaduaallyy inncreeasee thhe ttremmenddouss roole in proomottingg. CChinnesee coompaaniees

6、llikee Huuaweei, Haiier, Leenovvo tthrooughh grreennfieeld invvesttmennt, merrgerrs aand acqquissitiionss annd sstraateggic alllianncess annd ootheer wwayss off fooreiign dirrectt innvesstmeent, haas aachiieveed iideaal eeffeect. Hoowevver, wiith thee raapidd inncreeasee inn fooreiign dirrectt innve

7、sstmeent in thee raapidd exxpannsioon oof tthe sizze aand shaare of rissk aasseets oveerseeas, fooreiign dirrectt innvesstmeent of Chiinesse eenteerprrisees iis iincrreassingg. EEspeeciaallyy inn reecennt yyearrs, as thee innterrnattionnal pollitiicall annd eeconnomiic tturmmoill inntennsiffiedd, hh

8、ow to strrenggtheen rriskk coontrrol of forreiggn ddireect invvesttmennt hhas beccomee Chhinaas entterpprisses to inccreaase thee prriorrityy ammongg prriorritiies oveerseeas invvesttmennt pperfformmancce.In tthe bacckgrrounnd, thee sttatuus qquo of Chiinas eenteerprrisees aat tthe preesennt sstagge

9、 fforeeignn diirecct iinveestmmentt caarriied outt inn-deepthh annd ddetaaileed aanallysiis, to expplorre tthe theeoreeticcal bassis of Chiinas fforeeignn diirecct iinveestmmentt, rreseearcch iin CChinna ssuchh a hugge ddomeestiic mmarkket pottenttiall, iin fforeeignn diirecct iinveestmmentt beehavv

10、iorr annd ccharractteriistiics of nattionnal ecoonommic devveloopmeent of thee trranssitiion perriodd, aand thee faacinng fforeeignn diirecct iinveestmmentt riiskss annd pprevventtivee meeasuuress, tthe stuudy nott onnly enrrichhes thee thheorry oof fforeeignn diirecct iinveestmmentt, bbut alsso tto

11、 eenhaancee thhe iinteernaatioonall coompeetittiveenesss oof CChinnass ecconoomy, ennhannce thee poowerr sttatuus oof fforeeignn diirecct iinveestmmentt off ouur ccounntryy annd aacceelerratee thhe pproccesss off innteggrattionn innto thee woorldd ecconoomy alsso hhas ineestiimabble vallue in praact

12、iice.Thiss paaperr iss diividded intto ssix chaapteers: thhe ffirsst cchappterr iss thhe iintrroduuctiion. Fiirstt prropoosedd thhe rreseearcch bbackkgrooundd annd ssignnifiicannce, annd tthe rellateed lliteeratturees oon fforeeignn innvesstmeent rissk pprobblemm arre iintrroduucedd annd rreviieweed

13、. Thee obbjecctivve iis tto gget somme rrefeerennce andd innspiirattionn frrom, seeek thee thheorry bbasiis ffor thee reeseaarchh off thhis papper; thhe ssecoond chaapteer oof tthe staatuss quuo oof CChinnass fooreiign invvesttmennt eenteerprrisees iin aaspeectss off obbjecctivve aanallysiis, currre

14、nnt ssituuatiion andd riisk anaalyssis of forreiggn ddireect invvesttmennt oof CChinnesee ennterrpriisess; tthe thiird chaapteer iis tto aanallyzee thhe ccurrrentt siituaatioon oof tthe Chiinesse eenteerprrisees fforeeignn diirecct iinveestmmentt, pput forrwarrd tthe rissk aarissingg frrom thee inn

15、thhe pproccesss off diirecct iinveestmmentt; tthe fouurthh chhaptter casse aanallysiis, takkingg Haaierr grroupp ovversseass innvesstmeent casse aanallysiis, thee auuthoor ddisccussses thee prrobllemss off thhe rriskk off Chhineese entterpprisses fooreiign dirrectt innvesstmeent; thhe ffiftth cchapp

16、terr frrom thee reealiity of thee prreveent andd soolvee thhe rriskk off fooreiign dirrectt innvesstmeent meaasurres. Thhe ssixtth cchappterr iss thhe cconcclussionn annd pprosspecct.Keywwordds: rissk mmanaagemmentt riisk of forreiggn ddireect invvesttmennt目 錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc14477 摘

17、要 PAGEREF _Toc14477 1 HYPERLINK l _Toc10813 Absttracct PAGEREF _Toc10813 2 HYPERLINK l _Toc5348 目 錄 PAGEREF _Toc5348 4 HYPERLINK l _Toc16118 第1章 緒論 PAGEREF _Toc16118 5 HYPERLINK l _Toc18205 1.1 研究背背景和意意義 PAGEREF _Toc18205 5 HYPERLINK l _Toc3651 1.2 國內(nèi)外外研究現(xiàn)現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc3651 6 HYPERLINK l _Toc500 1.

18、3 研究的的主要內(nèi)內(nèi)容 PAGEREF _Toc500 8 HYPERLINK l _Toc21413 1.4 本文研研究方法法 PAGEREF _Toc21413 9 HYPERLINK l _Toc32697 第2章 我國企企業(yè)對外外直接投投資風(fēng)險險的現(xiàn)狀狀 PAGEREF _Toc32697 9 HYPERLINK l _Toc25017 2.1 對外直直接投資資概述 PAGEREF _Toc25017 9 HYPERLINK l _Toc27637 2.2中中國對外外直接投投資現(xiàn)狀狀 PAGEREF _Toc27637 9 HYPERLINK l _Toc21436 2.3 中國企企業(yè)

19、對外外直接投投資的問問題 PAGEREF _Toc21436 13 HYPERLINK l _Toc868 第3章 中國企企業(yè)對外外直接投投資面臨臨的主要要風(fēng)險成成因 PAGEREF _Toc868 16 HYPERLINK l _Toc4135 3.1 造成風(fēng)風(fēng)險的主主觀原因因 PAGEREF _Toc4135 16 HYPERLINK l _Toc25757 3.2 造成風(fēng)風(fēng)險的客客觀原因因 PAGEREF _Toc25757 18 HYPERLINK l _Toc19755 第4章 對外直直接投資資風(fēng)險管管理案例例分析以海爾爾集團海海外投資資為例 PAGEREF _Toc19755 20

20、 HYPERLINK l _Toc7967 4.1 海爾集集團對外外投資風(fēng)風(fēng)險管理理的現(xiàn)狀狀 PAGEREF _Toc7967 20 HYPERLINK l _Toc3609 4.2 海爾集集團對外外投資風(fēng)風(fēng)險管理理存在的的問題 PAGEREF _Toc3609 22 HYPERLINK l _Toc15259 4.3 海爾集集團對外外投資風(fēng)風(fēng)險管理理的對策策 PAGEREF _Toc15259 24 HYPERLINK l _Toc2294 第5章 中國企企業(yè)對外外直接投投資風(fēng)險險防范策策略 PAGEREF _Toc2294 28 HYPERLINK l _Toc4016 5.1 我國企企業(yè)

21、對外外直接投投資的SSWOTT分析 PAGEREF _Toc4016 28 HYPERLINK l _Toc7632 5.2 我國企企業(yè)對外外直接投投資風(fēng)險險防范的的措施 PAGEREF _Toc7632 30 HYPERLINK l _Toc122 第6章 結(jié)論與與展望 PAGEREF _Toc12234 HYPERLINK l _Toc5513 6.1 結(jié)論 PAGEREF _Toc5513 34 HYPERLINK l _Toc12962 6.2 展望 PAGEREF _Toc12962 35 HYPERLINK l _Toc19512 參考文獻獻 PAGEREF _Toc19512 3

22、6 HYPERLINK l _Toc23497 致 謝 PAGEREF _Toc23497 39第1章 緒論1.1 研究背背景和意意義1.1.1 理理論意義義自從中國國加入世世貿(mào)組織織以來，中國企企業(yè)加快快了對外外直接投投資的步步伐，為為我國經(jīng)經(jīng)濟的增增長做出出了很大大的貢獻獻。對外外直接投投資將有有利于改改善中國國出口格格局，拉拉動我國國境外承承包、機機械設(shè)備備、交通通運輸設(shè)設(shè)備等行行業(yè)的出出口。傳傳統(tǒng)上，我國對對外直接接投資主主要集中中在商務(wù)務(wù)服務(wù)業(yè)業(yè)。但是是，隨著著對外直直接投資資的大量量興起，我國國國外承包包工程將將會發(fā)展展很快。另外，對外直直接投資資有助于于我國釋釋放產(chǎn)能能壓力，有助

23、于于國內(nèi)固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資引引發(fā)的經(jīng)經(jīng)濟波動動。然而而，中國國企業(yè)在在對外直直接投資資的過程程中仍存存在一些些問題，而我國國現(xiàn)行的的政策還還存在諸諸多不足足之處，使某些些企業(yè)有有空可鉆鉆，對境境外投資資的企業(yè)業(yè)監(jiān)督力力度不夠夠。同時時，進行行對外投投資過程程中，面面臨著諸諸多風(fēng)險險，如政政治風(fēng)險險、經(jīng)濟濟風(fēng)險、市場風(fēng)風(fēng)險、經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險險和技術(shù)術(shù)風(fēng)險等等等，每每一種風(fēng)風(fēng)險的發(fā)發(fā)生都有有可能給給企業(yè)帶帶來無法法彌補的的損失，這就要要求企業(yè)業(yè)具備敏敏銳的風(fēng)風(fēng)險意識識和較強強的風(fēng)險險管理能能力。因因此，系系統(tǒng)研究究中國企企業(yè)對外外投資的的現(xiàn)狀，對現(xiàn)狀狀加以系系統(tǒng)地風(fēng)風(fēng)險分析析，提出出相關(guān)對對策，指指導(dǎo)中國

24、國企業(yè)更更好地對對外直接接投資，使中國國企業(yè)進進一步走走向世界界，具有有重大的的理論意意義。1.1.2 實實際意義義隨著中國國經(jīng)濟的的快速發(fā)發(fā)展和經(jīng)經(jīng)濟全球球化的推推進，中中國企業(yè)業(yè)這幾年年掀起了了一陣海海外直接接投資的的熱潮，據(jù)統(tǒng)計計，自從從中國加加入WTTO等國國際組織織，中國國的海外外投資規(guī)規(guī)模在大大幅度的的擴大。20002年中中國對外外直接投投資金額額為277億美元元，20013年年這一數(shù)數(shù)字已增增至10078億億美元。中國220144年全年年對外直直接投資資首次破破千億美美元，達達到10029億億美元。按這一一趨勢，中國對對外投資資將繼續(xù)續(xù)快于吸吸收外資資，即將將成為對對外凈投投資國

25、。但是，與與此同時時，在220100年底對對20008年11月20110年66月間中中國企業(yè)業(yè)海外并并購行為為進行了了統(tǒng)計，在這段段時間內(nèi)內(nèi)統(tǒng)計的的 1220 多多起海外外并購案案例中，涉及總總金額超超過60000 億元人人民幣數(shù)據(jù)引自互聯(lián)網(wǎng) HYPERLINK /caijing/pinglun/20821.html /caijing/pinglun/20821.html。國際知知名金融融數(shù)據(jù)提提供商 Deaaloggic 公布的的數(shù)據(jù)顯顯示，220099 年中中國企業(yè)業(yè)跨境收收購的失失敗率（指已宣宣布的跨跨境交易易被撤回回、拒絕絕或聽任任其過期期失效的的比率）為全球球最高，達到 12%；20

26、010 年，這這一比率率降至 11%，但仍仍然為全全球最高高。相比比之下，美國和和英國公公司 220100 年從從事海外外收購的的失敗率率僅為 2%和和 1%數(shù)據(jù)引自中國世界貿(mào)易組織研究會網(wǎng)站/aarticle/i/201102/20110207418549.html。 表11-1 20010-20113年中中國對外外投資凈凈虧損額額 單位：億美元元年份20100201112012220133虧損額-778533-5744-5999由表1-1可見見，20010-20113年期期間我國國企業(yè)對對外直接接投資損損失巨大大，數(shù)字字觸目驚驚心?？偪偨Y(jié)近年年來我國國海外投投資失敗敗的教訓(xùn)訓(xùn)，主要要是我國

27、國企業(yè)海海外投資資過程前前后對風(fēng)風(fēng)險的認認識和準(zhǔn)準(zhǔn)備不足足，在風(fēng)風(fēng)險出現(xiàn)現(xiàn)之前不不能采取取有效的的規(guī)避措措施，在在風(fēng)險出出現(xiàn)之后后不能采采取有效效的風(fēng)險險止損手手段。雖雖然海外外投資存存在著巨巨大的風(fēng)風(fēng)險，但但是高風(fēng)風(fēng)險往往往帶來高高收益，中國企企業(yè)只有有把握住住目前經(jīng)經(jīng)濟全球球化這個個戰(zhàn)略機機遇發(fā)展展時刻，才能真真正的在在世界強強國中站站穩(wěn)腳跟跟，為了了達到這這個目的的，要認認識到怎怎樣科學(xué)學(xué)合理的的分析和和安排海海外投資資，有針針對性的的把一些些風(fēng)險歸歸類處理理，從而而達到最最快最大大的盈利利狀態(tài)或或是最大大的減少少風(fēng)險損損失，因因此，本本文研究究中國企企業(yè)海外外投資風(fēng)風(fēng)險分類類和成因因，

28、給中中國企業(yè)業(yè)海外直直接投資資的風(fēng)險險分析提提供了相相關(guān)的依依據(jù)，更更具可操操作性，具有重重大的現(xiàn)現(xiàn)實意義義。1.2 國內(nèi)外外研究現(xiàn)現(xiàn)狀1.2.1 國國外研究究現(xiàn)狀 國外學(xué)學(xué)者對對對外直接接投資、風(fēng)險管管理等問問題的研研究比較較豐富，形成的的理論也也成為現(xiàn)現(xiàn)在的主主流理論論。本文文主要探探討國有有企業(yè)對對外直接接投資過過程中遇遇到的風(fēng)風(fēng)險及其防范，因此文文獻綜述述主要集集中在對對外直接接投資和和風(fēng)險管管理方面面。 日本經(jīng)經(jīng)濟學(xué)家家小島清清在 119788 年提提出邊際際產(chǎn)業(yè)理理論，該該理論認認為：一一國應(yīng)該該將本國處處于劣勢勢或即將將處于劣劣勢的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)向外外依次轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，通通過對國國外資源源的開

29、發(fā)發(fā)和利用降低低生產(chǎn)成成本，然然后以低低廉的價價格進口口產(chǎn)成品品，同時時帶動本本國相關(guān)關(guān)設(shè)備出出口。 英國經(jīng)經(jīng)濟學(xué)家家鄧寧（Dunnninng）在在“Traade, loocattionn off ecconoomicc acctivvityy annd tthe MNEE:a seaarchh foor aan eecleectiic aapprroacch”中提出出的折衷衷理論（又稱OOLI 理論）認為，企業(yè)只只有在同同時具備備所有權(quán)權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化化優(yōu)勢和和區(qū)位優(yōu)優(yōu)勢時才才可以進進行有利利的對外外直接投投資。220 世世紀 880 年年代鄧寧寧又提出出投資發(fā)發(fā)展周期期理論，他根據(jù)據(jù)人均 G

30、DPP 將投投資發(fā)展展周期分分為人均均 GDDP 低低于 4400 美元的的階段、人均 GDPP在400025000美元元的階段段、人均均GDPP在2550040000美元元的階段段和人均均GDPP在40000美美元以上上等四個個階段。每個階階段具備備的優(yōu)勢勢不同，因此鄧鄧寧得出出以下的的結(jié)論：一國所所有權(quán)優(yōu)優(yōu)勢與對對外直接接投資呈呈正相關(guān)關(guān)關(guān)系，與引進進外資呈呈負相關(guān)關(guān)關(guān)系；內(nèi)部化化優(yōu)勢促進進資金的的引進和和輸出，其取決決于投資資國和東東道國市市場的不不完全程程度，一一國的經(jīng)濟發(fā)發(fā)展水平平?jīng)Q定了了“三優(yōu)勢勢”的強弱弱，而“三優(yōu)勢勢”的均衡衡決定了了國際直直接投資的地地位。 Beaamissh

31、 和和 Baankss 在“Equuityy Joointt Veentuuress annd tthe Theeoryy off thhe MMulttinaatioonall Ennterrpriise”中提出出，東道道國風(fēng)險險包括情情境風(fēng)險險和交易易風(fēng)險，其水平平會影響響企業(yè)進進入國際際市場方方式的選選擇。MMilller 在“A FFrammewoork forr Innteggratted Rissk MManaagemmentt inn Innterrnattionnal Bussineess”中將投投資環(huán)境境的不確確定性分分為三類類，分別別是：一一般環(huán)境境不確定定性、行行業(yè)不確確

32、定性和和公司不不確定性性，然后后將這三三者整合合成為一一個一體體化風(fēng)險險的管理理框架。1.2.2 國國內(nèi)研究究現(xiàn)狀 隨著中中國對外外直接投投資的迅迅速發(fā)展展，我國國學(xué)者對對此也越越來越關(guān)關(guān)注，提提出了符符合中國國國情的見見解。 顧衛(wèi)平平在他的的著作中國對對外貿(mào)易易戰(zhàn)略性性進展研研究中中對我國國對外經(jīng)經(jīng)濟貿(mào)易易做出分析析，通過過對國際際國內(nèi)環(huán)環(huán)境的分分析，尤尤其是我我國入世世以后的的國際國國內(nèi)環(huán)境境的特點、變變化，提提出我國國面臨的的主要問問題及應(yīng)應(yīng)對策略略。 許暉（20006）在在國際際企業(yè)風(fēng)風(fēng)險管理理中采采用問卷卷調(diào)查的的方式對對我國企企業(yè)進入國際市市場風(fēng)險險感知測測度進行行實證分分析，根根

33、據(jù)實證證研究結(jié)結(jié)果得出出：企業(yè)業(yè)對于一一些影響程度度較大、不確定定性程度度較高的的風(fēng)險已已經(jīng)開始始給予一一定的重重視，對對一些可可控程度較高高的風(fēng)險險也采取取了相應(yīng)應(yīng)的措施施，但并并沒有形形成系統(tǒng)統(tǒng)的風(fēng)險險識別、控制與與防范機制，而且對對于一些些相對影影響并不不明顯、卻對企企業(yè)國際際化經(jīng)營營意義深深遠的風(fēng)風(fēng)險，例如：人人文風(fēng)險險、人力力資源風(fēng)風(fēng)險、社社會責(zé)任任風(fēng)險等等風(fēng)險的的控制防防范重視視不足。 蕭紅（19997）在在國有有企業(yè)對對外投資資管理工工作亟待待規(guī)范一文中中對當(dāng)時時我國國有企業(yè)業(yè)對外投投資過程程中存在在問題做做出分析析，文章章提到的的問題主主要有：企業(yè)缺缺乏科學(xué)決策策，盲目目進行投

34、投資，利利用對外外投資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)產(chǎn)，逃避避銀行債債務(wù)，以以對外投投資名義進行行企業(yè)間間的私自自借貸活活動、資資產(chǎn)評估估不規(guī)范范，壓價價投資現(xiàn)現(xiàn)象普遍遍、超越越企業(yè)承受能能力進行行過度負負債投資資以及財財務(wù)核算算混亂，投資收收益帳外外運行現(xiàn)現(xiàn)象突出出等。 蕭紅. 國有企業(yè)對外投資管理工作亟待規(guī)范J. 金融科學(xué),1997,04:80-82. 邵予工工、郭曉曉、楊乃乃定 220088 年在在基于于國際生生產(chǎn)折衷衷理論的的對外直直接投資資項目投資資風(fēng)險研研究中中根據(jù)鄧鄧寧的折折衷理論論框架建建立了對對外直接接投資項項目投資資風(fēng)險評價體體系。他他們將投投資風(fēng)險險分為 3 大大類，77 大項項，222 個

35、子子項，通通過多級級模糊綜綜合評價價對各級級風(fēng)險進進行條件件設(shè)定，建立較較為全面面的風(fēng)險險評價體體系，為為我們提提供了一一種對外外直接投投資風(fēng)險險評價分分析方法法。 邵予工,郭曉,楊乃定. 基于國際生產(chǎn)折衷理論的對外直接投資項目投資風(fēng)險研究J. 軟科學(xué),2008,09:41-44+49.而李李杰群、趙慶、李京在在中國國企業(yè)對對外直接接投資戰(zhàn)戰(zhàn)略風(fēng)險險投資控控制系統(tǒng)統(tǒng)研究中建立立了戰(zhàn)略略風(fēng)險控控制系統(tǒng)統(tǒng)，該系系統(tǒng)能夠夠?qū)﹄S機機性戰(zhàn)略略風(fēng)險因因素產(chǎn)生生的風(fēng)險險進行控控制，使使我國企企業(yè)在對對外直接接投資過過程中規(guī)規(guī)避風(fēng)險險，避免免損失。 李東陽陽（19999）、梁經(jīng)經(jīng)銳和韋韋恒鵬（20000）分分

36、別在對外直直接投資資中的政政治風(fēng)險防范范、對外直直接投資資中的政政治風(fēng)險險及其防防范中中對企業(yè)業(yè)對外直直接投資資中所面臨的政政治風(fēng)險險做出分分析。李李東陽根根據(jù)投資資階段不不同提出出不同的的風(fēng)險防防范措施施，而梁經(jīng)銳銳和韋恒恒鵬則主主要針對對企業(yè)的的管理提提出風(fēng)險險防范措措施。 李東陽. 對外直接投資中的政治風(fēng)險防范J. 東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,1999,06:30-33. 吉小雨雨（20011）在美美國對外外直接投投資的利利益保護護從雙邊邊協(xié)定到到海外私私人投資公司司中對對美國保保護其海海外直接接投資的的具體方方式做出出深入分分析，這這也為我我國保護海外外投資企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)濟和政政治利益益起到了了很

37、好的的啟示作作用。木木每（220066）、王王玉寶和孫孫建中（20009）則則研究了了日本對對外直接接投資的的發(fā)展，通過將將中國現(xiàn)現(xiàn)狀與日日本做對比比，分析析中日的的相同點點和不同同點，總總結(jié)出我我國企業(yè)業(yè)對外直直接投資資存在的的問題，為其其以后的的發(fā)展做做出指導(dǎo)導(dǎo)。 吉小雨. 美國對外直接投資的利益保護從雙邊協(xié)定到海外私人投資公司J. 世界經(jīng)濟與政治論壇,2011,02:57-68.1.3研研究的主主要內(nèi)容容論文文通通過總結(jié)結(jié)中國國國有企業(yè)業(yè)對外直直接投資資的現(xiàn)狀狀及存在在問題，分析國國有企業(yè)業(yè)對外直直接投資資主要面面對的風(fēng)風(fēng)險，進進而提出出對風(fēng)險險的管理理及防范范措施。本文分分為五部部分，

38、結(jié)結(jié)構(gòu)安排排如下：第1章為為緒論。首先提提出論文文的研究究背景和和意義，然后對對對外投投資風(fēng)險險問題的的相關(guān)文文獻進行行了介紹紹和評述述。目的的是希望望能夠從從中獲得得一些借借鑒和啟啟示，為為本文的的研究尋尋求理論論基礎(chǔ)。第2章對對我國企企業(yè)對外外投資現(xiàn)現(xiàn)狀方面面進行客客觀分析析，并分分析我國國企業(yè)對對外直接接投資風(fēng)風(fēng)險的現(xiàn)現(xiàn)狀。第3章針針對上述述中國企企業(yè)對外外直接投投資現(xiàn)狀狀的分析析，提出出在直接接投資的的過程中中產(chǎn)生的的風(fēng)險原原因。第4章案案例分析析，以海海爾集團團海外投投資案例例解析，進行闡闡述中國國企業(yè)對對外直接接投資的的風(fēng)險問問題。第5章從從實際出出發(fā)提出出防范和和解決對對外直接接

39、投資風(fēng)風(fēng)險的措措施。1.4 本文研研究方法法本文首先先通過查查閱相關(guān)關(guān)文獻資資料和調(diào)調(diào)研明確確對外直直接投資資風(fēng)險的的理論知知識；然然后結(jié)合合我國典典型的對對外直接接投資案案例海爾集集團已建建立起一一個具有有國際競競爭力的的全球設(shè)設(shè)計網(wǎng)絡(luò)絡(luò)，海爾爾集團海海外投資資具有較較強的代代表性，是中國國企業(yè)對對外直接接投資的的一個縮縮影。同同時，在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)之上，著重分分析我國國企業(yè)對對外直接接投資風(fēng)風(fēng)險的成成因，并并針對我我國企業(yè)業(yè)的對外外直接投投資行為為提出相相應(yīng)控制制風(fēng)險的的對策。本文所所運用的的研究方方法主要要包括：文獻分分析法、理論與與實際相相結(jié)合、案例分分析法。第2章 我國企企業(yè)對外外直接投

40、投資風(fēng)險險的現(xiàn)狀狀2.1 對外直直接投資資概述風(fēng)險是在在未來可可能發(fā)生生的一些些不確定定性事件件對資產(chǎn)產(chǎn)及其收收益造成成損失或或增進額額外收益益的可能能性。風(fēng)風(fēng)險實際際上具有有獲益與與損失的的雙重可可能性。作為一一般的風(fēng)風(fēng)險厭惡惡者而言言，在進進行風(fēng)險險分析時時更看重重的是風(fēng)風(fēng)險帶來來損失的的可能性性。在任任何投資資活動中中，風(fēng)險險都是客客觀存在在的，不不以人的的意志為為轉(zhuǎn)移，但風(fēng)險險又是可可以控制制的，人人們可以以通過正正確地認認識風(fēng)險險并采取取相應(yīng)防防范和管管理措施施，使風(fēng)風(fēng)險降到到較小的的程度。在對外外直接投投資活動動中，所所面臨的的不確定定性事件件會更多多。這些些不確定定性事件件的發(fā)生

41、生將對對對外直接接投資的的預(yù)期收收益產(chǎn)生生影響。一般將將對外直直接投資資中由于于不確定定性事件件的發(fā)生生引致資資本或收收益損失失的可能能性叫做做對外直直接投資資風(fēng)險。與國內(nèi)內(nèi)投資相相比，進進行跨國國直接投投資活動動，由于于受到各各國經(jīng)濟濟制度、政治制制度的不不同，各各國經(jīng)濟濟政策的的不同，各國貨貨幣在投投資和經(jīng)經(jīng)營過程程中出現(xiàn)現(xiàn)的利率率和匯率率波動、投資項項目的選選擇偏誤誤，投資資管理的的復(fù)雜性性等因素素的影響響，國際際直接投投資風(fēng)險險遠遠大大于國內(nèi)內(nèi)投資。與間接接投資相相比，直直接投資資所形成成的資產(chǎn)產(chǎn)成為土土地、房房屋、機機器、設(shè)設(shè)備等有有形資產(chǎn)產(chǎn)和技術(shù)術(shù)、商標(biāo)標(biāo)等無形形資產(chǎn)，其中大大部分

42、資資產(chǎn)流動動性較差差。根據(jù)據(jù)不可逆逆性投資資理論，由于直直接投資資含有沉沉淀性成成本：而而不象金金融投資資等間接接投資那那樣容易易進行資資產(chǎn)轉(zhuǎn)移移。直接接投資者者日后改改變計劃劃或決定定，這部部分成本本將無法法挽回。因此。對外直直接投資資比間接接投資風(fēng)風(fēng)險更大大。2.2中中國對外外直接投投資現(xiàn)狀狀2.2.1中國國對外直直接投資資的總體體發(fā)展?fàn)顮顩r中國的對對外直接接投資（Outtwarrd FForeeignn Diirecct IInveestmmentt，OFFDI）活動成成階段性性變化，不同發(fā)發(fā)展階段段對外直直接投資資數(shù)量差差距較大大。19984 年之前前對外投投資流量量不超過過1 億億美

43、元，存量僅僅有2.71 億美元元；自119855 年開開始對外外投資顯顯著增加加；自119922年起，中國對對外投資資保持在在相對穩(wěn)穩(wěn)定的水水平上，對外投投資流量量平均增增速266.922%，存存量平均均增速221.775%（見表22-1）；受亞亞洲金融融危機的的影響，20 世紀末末中國對對外直接接投資流流量有所所下降， 20000 年下降降到9.16 億美元元；但是是中國加加入WTTO 以以后，對對外投資資增速明明顯加快快，20008 年中國國對外直直接投資資首次超超過5000 億億美元；20009 年年以來，在世界界金融危危機陰霾霾的籠罩罩下，全全球FDDI 總總量增長長乏力，全世界界跨國

44、投投資減少少了399%，而而中國對對外直接接投資逆逆勢上揚揚、連創(chuàng)創(chuàng)新高，“20009年我我國境內(nèi)內(nèi)投資者者共對全全球1222個國國家和地地區(qū)的222833家境外外企業(yè)進進行了直直接投資資，累計計實現(xiàn)非非金融類類對外直直接投資資4333億美元元，同比比增長66.5%?！?0110 年年更是達達到6888.11 億美美元，投投資流量量從20002 年的225.22 億美美元，九九年之間間增加了了約266.5 倍。20100年中國國對外直直接投資資地位僅僅低于美美國、德德國、法法國和中中國香港港，首次次超越日日本、英英國等傳傳統(tǒng)投資資大國，繼20009 年之后后再次位位居全球球外國直直接投資資（流

45、出出）流量量排名的的第五位位。從投投資存量量上來看看，截止止到20010 年對外外直接投投資累計計凈額達達到31172.1 億億美元， 是220022 年2299 億美元元的十倍倍多，境境外企業(yè)業(yè)資產(chǎn)總總額超過過1.55 萬億億美元，位居世世界第117 名名，占全全球總存存量的11.6%。表2-11 22001120110年中中國對外外直接投投資流量量和存量量 單單位：億億美元年份投資流量量流量增長長率投資存量量存量增長長率2001168.8856.51164346.540.24482002225.118-0.663433299-0.1137222003328.5550.13338332.22

46、0.111112004454.9980.92257447.780.3447820055122.611.23301572.060.2777520066211.60.72258733.30.2881920077224.690.06619957.990.3006420088521.51.3221014799.4990.5444420099565.30.08840229660.55519201006800.20029297660.299622.2.2中國國對外直直接投資資的區(qū)域域分布截至20010 年，按按照投向向的東道道國類型型來看，中國投投資存量量高度集集中的地地區(qū)主要要為在亞亞洲、拉拉丁美洲洲等

47、發(fā)展展中國家家；對發(fā)發(fā)達國家家和地區(qū)區(qū)的投資資存量占占9.44%。按按投資金金額劃分分，中國國對外直直接投資資主要投投向的地地區(qū)分布布比例為為：香港港62.8%（19990.556億美美元）、維爾京京群島等等避稅地地12.7%（4022.999億美元元）以及及世界其其他地區(qū)區(qū)24.5%（7788.555億美元元）。在在流向非非香港和和避稅地地的投資資中，337%的的資金投投往亞洲洲，流向向非洲、歐洲、大洋洲洲、北美美洲和拉拉丁美洲洲的比例例分別是是17%、200%、111%、10%和5%。從以上數(shù)數(shù)據(jù)可以以看出，中國海海外投資資的地域域分布呈呈現(xiàn)出較較大的不不平衡性性，在離離岸金融融中心香香港

48、和避避稅地開開曼群島島、維爾爾京群島島等的投投資占到到將近885%的的比例。其中的的主要原原因在于于以下三三方面：首先，基于血血緣和文文化的相相近性，中國企企業(yè)傾向向于向香香港投資資；其次次，為了了爭取優(yōu)優(yōu)惠待遇遇，通過過“返程投投資”的方式式來同時時實施“對外直直接投資資”和獲取取“外商”投資者者的身份份；再次次，利用用避稅地地優(yōu)惠的的稅收政政策，形形成集團團內(nèi)統(tǒng)一一調(diào)撥海海外資金金和利潤潤的控制制中心。從境外企企業(yè)地區(qū)區(qū)分布來來看，亞亞洲成為為中國企企業(yè)投資資最集中中的地區(qū)區(qū)（533.4%），其其他地區(qū)區(qū)分布分分別為歐歐洲（114.88% ）、非洲洲（122.1%）、北北美洲（11.6%）

49、、拉丁丁美洲（4.99%）和和大洋洲洲（3.2%）。由此此看出，中國企企業(yè)投資資地區(qū)相相對多元元化，并并未僅僅僅集中在在“心理距距離”較近的的亞洲，有近一一半的投投資分布布在亞洲洲之外的的其他地地區(qū)。2.2.3中國國對外直直接投資資方式中國企業(yè)業(yè)在進行行對外直直接投資資時，由由于發(fā)達達國家的的相關(guān)法法律體系系比較完完善、競競爭比較較激烈，而且還還有難以以估計的的風(fēng)險，它們一一般都不不會直接接選擇綠綠地投資資來投資資建廠。往往是是先設(shè)立立辦事處處，建立立與東道道國的聯(lián)聯(lián)系，然然后通過過市場滲滲入或者者兼并、收購小小型的具具有一定定科技或或者制度度優(yōu)勢的的企業(yè)，從而實實現(xiàn)“漸進式式”的企業(yè)業(yè)國際化

50、化經(jīng)營。從20005開始始，中國國的跨國國并購已已經(jīng)超過過了對外外直接投投資的557%，中國對對外直接接投資由由最初的的貨幣投投資、實實物投資資向跨國國并購等等方式擴擴展，并并有越來來越多的的企業(yè)采采取入股股及股權(quán)權(quán)置換等等方式對對外投資資。以220088年為例例，收購購、兼并并占當(dāng)年年對外直直接投資資流量的的一半，20009年前前三季度度，以收收購方式式實現(xiàn)的的直接投投資1443億美美元，占占我國同同期投資資總額的的43.5%，收購領(lǐng)領(lǐng)域主要要涉及采采礦業(yè)、制造業(yè)業(yè)等。據(jù)據(jù)聯(lián)合合早報有關(guān)報報道，220099年中國國海外并并購占全全球跨國國并購市市場份額額上升至至約8.2%。進入220100年

51、，中中國的并并購和收收購發(fā)展展迅速，中國買買家的興興趣明顯顯高漲，中國作作為收購購方的并并購交易易額排在在美國之之后居全全球第二二位?？缈鐕①徺彛粌H僅為我國國企業(yè)帶帶來了新新的發(fā)展展空間，還在利利用國外外資源、資金、技術(shù)、信息和和管理經(jīng)經(jīng)驗方面面取得了了積極的的成果，更有利利于我國國企業(yè)進進行學(xué)習(xí)習(xí)。很多多跨國企企業(yè)就是是這樣獲獲得技術(shù)術(shù)的跳躍躍式發(fā)展展的，逐逐漸成為為具有很很強的競競爭優(yōu)勢勢的跨國國公司。20110年33月144日，中中國吉利利集團以以15億億歐元成成功收購購沃爾沃沃，成為為中國在在歐洲最最大的一一項直接接投資。2.2.4中國國對外直直接投資資的產(chǎn)業(yè)業(yè)分布從中國對對外直接

52、接投資流流量來看看，中國國對外直直接投資資呈現(xiàn)出出兩大特特征：一一是對外外投資的的行業(yè)多多元化發(fā)發(fā)展。220033 年中中國對外外投資僅僅涉及88個行業(yè)業(yè)，且投投資相對對集中，采礦業(yè)業(yè)占488.4%，制造造業(yè)占221.88%，批批發(fā)零售售業(yè)占112.66%， 其他行行業(yè)不足足10%。20006年年，我國國對外直直接投資資領(lǐng)域進進一步拓拓寬，我我國企業(yè)業(yè)對外投投資已從從一般出出口貿(mào)易易、餐飲飲和簡單單加工擴擴大到營營銷網(wǎng)絡(luò)絡(luò)、航運運物流、資源開開發(fā)、生生產(chǎn)制造造和設(shè)計計研發(fā)等等眾多領(lǐng)領(lǐng)域。220077年中國國對外投投資開始始流向批批發(fā)和零零售業(yè)、商業(yè)服服務(wù)業(yè)、交通運運輸倉儲儲業(yè)、采采礦業(yè)、制造業(yè)

53、業(yè)、金融融業(yè)的投投資占到到當(dāng)年對對外投資資總量的的91%。其中中，商業(yè)業(yè)服務(wù)業(yè)業(yè)占211%左右右， 交交通運輸輸倉儲業(yè)業(yè)占155%左右右，采礦礦業(yè)占115%左左右。截截至20009 年底，中國對對外直接接投資涉涉及155 個行行業(yè)，其其中采礦礦業(yè)、制制造業(yè)、零售業(yè)業(yè)的比重重有所下下降，商商務(wù)服務(wù)務(wù)業(yè)、金金融業(yè)的的比重都都有所增增加，各各行業(yè)的的投資趨趨向均衡衡發(fā)展。據(jù)商務(wù)務(wù)部、統(tǒng)統(tǒng)計局和和外匯管管理局聯(lián)聯(lián)合發(fā)布布的20010 年統(tǒng)計計公報公公布的數(shù)數(shù)據(jù)顯示示，20010 年我國國對外直直接投資資中商務(wù)務(wù)服務(wù)業(yè)業(yè)占當(dāng)年年總流量量的444%。制制造業(yè)所所占比重重較往年年有所上上升，但但總體水水平仍

54、然然偏小，占總流流量的66.8%。20010年年受國際際政治風(fēng)風(fēng)波等因因素的影影響，采采礦業(yè)的的對外直直接投資資出現(xiàn)多多年來的的第一次次大幅回回落，僅僅占20010 年對外外直接投投資總額額的8.3%，同比下下降了557.22%。二是中國國對外直直接投資資行業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)化化。中國國對外直直接投資資遍布第第一、二二、三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，各各個產(chǎn)業(yè)業(yè)投資相相對均衡衡。中國國對第一一產(chǎn)業(yè)的的投資220088 年僅僅占0.3%。第二產(chǎn)產(chǎn)業(yè)比重重變化較較大，從從20003 年年的700.2%下降到到20008 年年的133.6%，已不不再是對對外直接接投資的的主導(dǎo)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。中中國對第第三產(chǎn)業(yè)業(yè)的投資資迅速增增加，從從

55、20003 年年的266.8%上升到到20008 年年的866.1%。第一一、第二二、第三三產(chǎn)業(yè)的的對外投投資比重重相對穩(wěn)穩(wěn)定，第第三產(chǎn)業(yè)業(yè)成為中中國對外外投資的的優(yōu)勢產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和參參與國際際競爭的的主力部部門?？煽梢?，在在投資結(jié)結(jié)構(gòu)上中中國逐漸漸向附加加值高、技術(shù)含含量高、新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展展，對外外直接投投資部門門結(jié)構(gòu)有有所優(yōu)化化。2.2.5中國國對外直直接投資資主體中國企業(yè)業(yè)對外直直接投資資的主體體在300年的逐逐步發(fā)展展中發(fā)生生了巨大大變化（見表22-2），現(xiàn)階階段中國國對外直直接投資資企業(yè)的的性質(zhì)和和國際化化規(guī)模水水平如下下：（1）投投資主體體按企業(yè)業(yè)類型分分布。截截至20010 年末，在按

56、金金額分的的中國對對外直接接投資存存量中，國有企企業(yè)占666.22%；有有限責(zé)任任公司占占23.6%；股份有有限公司司占6.1%；股份合合作企業(yè)業(yè)占1.1%；私營企企業(yè)占11.5%；外商商投資企企業(yè)占00.7%；集體體企業(yè)占占0.22%；港港澳臺企企業(yè)占00.1%。按投投資者性性質(zhì)來劃劃分國有有企業(yè)占占13.4%，有限責(zé)責(zé)任公司司占577.1%，私營營企業(yè)占占8.22%，股股份有限限公司占占7.00%，股股份合作作企業(yè)占占4.66%，外外商投資資企業(yè)占占3.22%，港港澳臺商商投資企企業(yè)占22%，集集體企業(yè)業(yè)占1.1%，其他占占6.66%。從以上投投資主體體分布可可以看出出，按金金額劃分分，投

57、資資主體仍仍以中央央企業(yè)和和單位為為主，220100 年中中央企業(yè)業(yè)依舊占占據(jù)絕對對的主導(dǎo)導(dǎo)地位，非金融融類對外外直接投投資4224.44 億美美元，占占20110年流流量的770%，私營企企業(yè)所占占份額較較少；按按企業(yè)數(shù)數(shù)量劃分分，有限限責(zé)任公公司是中中國對外外直接投投資的主主要來源源，私營營企業(yè)所所占份額額不高。國有企企業(yè)是投投資規(guī)模模較大的的主體，有限責(zé)責(zé)任公司司是投資資較活躍躍的主體體，私營營企業(yè)無無論是投投資規(guī)模模還是企企業(yè)數(shù)所所占比重重都較低低，但是是隨著有有限責(zé) 任公司司和股份份有限公公司的發(fā)發(fā)展，國國有企業(yè)業(yè)所占比比例勢必必下降。（2）投投資規(guī)模模還與國國際水平平存在一一定差距

58、距。20010 年中國國貿(mào)促會會對13377家家企業(yè)進進行海外外投資現(xiàn)現(xiàn)狀的問問卷調(diào)查查，其中中參與對對外直接接投資的的企業(yè)有有3444 家，比例約約為255%。在在進行對對外直接接投資的的企業(yè)中中，611%的企企業(yè)對外外直接投投資規(guī)模模小于1100 萬美元元，200%的企企業(yè)投資資規(guī)模在在1000 萬至至5000 萬美美元之間間，金額額在500010000 萬萬美元和和10000 萬萬到1 億美元元的企業(yè)業(yè)各占112%和和6%，超過11 億美美元的僅僅為1%，反映映出企業(yè)業(yè)總體投投資規(guī)模模偏小的的特點。根據(jù)聯(lián)聯(lián)合國貿(mào)貿(mào)發(fā)會議議的數(shù)據(jù)據(jù)，世界界跨國公公司經(jīng)營營指數(shù)TTNI值值大多數(shù)數(shù)在500%

59、以上上；發(fā)達達國家跨跨國公司司的大都都在600 個國國家左右右，發(fā)展展中國家家的大型型跨國公公司在111 個個左右。與此進進行對比比，我國國企業(yè)的的跨國經(jīng)經(jīng)營程度度只有220%左左右，而而對外投投資的國國家數(shù)平平均僅為為2-33 個左左右，國國際化水水平遠遠遠低于國國際平均均水平。表2-22 220033年20009年中中國對外外直接投投資主體體構(gòu)成 單單位：%企業(yè)類型型20033200442005520066200772008820099國有企業(yè)業(yè)4335292619.7716.1113.44集體企業(yè)業(yè)22221.81.51.2股份合作作企業(yè)43497.86.54.9外商投資資企業(yè)55543

60、.73.53.1有限責(zé)任任公司2230323343.3350.2257.77股份有限限公司1110121110.228.87.2私營企業(yè)業(yè)10121312119.47.5港澳臺投投資企業(yè)業(yè)22221.81.81.8其他行業(yè)業(yè)11110.72.23.2合計1001001001001001001002.2.6中國國對外直直接投資資按省份份分布狀狀況從我國境境內(nèi)各省省市地區(qū)區(qū)對外直直接投資資企業(yè)數(shù)數(shù)量來看看，浙江江、廣東東、江蘇蘇、山東東、北京京、福建建、上海海、河南南、黑龍龍江的境境外企業(yè)業(yè)數(shù)量占占境外企企業(yè)總數(shù)數(shù)的六成成。浙江江省仍然然是中國國目前擁擁有境外外企業(yè)數(shù)數(shù)量最多多的省份份，占境境內(nèi)投