地造紙行業(yè)季度跟蹤分析報(bào)告

1、廣東省造紙行業(yè)季度跟蹤分析報(bào)告北京銀聯(lián)信信息咨詢中心提供2005年11月講明本報(bào)告的研究角度:通過行業(yè)的報(bào)告期整體財(cái)務(wù)水平分析與行業(yè)成長性分析；某地區(qū)該行業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)水平概況分析與各種平均水平之間的對(duì)比分析；行業(yè)要緊上市公司的財(cái)務(wù)分析；揭示該地區(qū)行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)展?jié)摿Α⒏?jìng)爭(zhēng)實(shí)力、盈虧狀況、償債能力、資產(chǎn)治理水平與綜合運(yùn)用能力及各種投資風(fēng)險(xiǎn)等。1、如無特不注明，報(bào)告里的數(shù)據(jù)均來源于國家統(tǒng)計(jì)局。 2、本報(bào)告的結(jié)論是針對(duì)廣東省造紙行業(yè)，信貸分析人員在使用本報(bào)告時(shí)，只能將本報(bào)告提供的行業(yè)的平均水平、本地區(qū)的行業(yè)平均水平、先進(jìn)地區(qū)的平均水平作為尺子，分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效果。切忌生硬將本報(bào)告的某些觀

2、點(diǎn)強(qiáng)加于目標(biāo)企業(yè)。 3、本報(bào)告分析人員力求報(bào)告內(nèi)容及引用資料客觀公正。文中任何觀點(diǎn)與建議僅供參考，據(jù)此引致的后果概與銀聯(lián)信息咨詢中心無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)所有為北京銀聯(lián)信信息咨詢中心。如無我中心書面許可，嚴(yán)禁以任何方式復(fù)制、發(fā)表，或提供給第三方。4、關(guān)于本體系的講明：本體系是依照現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資源，結(jié)合客戶的需要設(shè)計(jì)的，隨著數(shù)據(jù)資源的不斷豐富，本體系將不斷調(diào)整。5、數(shù)據(jù)截止日期：2005年9月份。導(dǎo) 讀9月8日，美國校園紙供應(yīng)商協(xié)會(huì)(美一臨時(shí)性校園紙生產(chǎn)商貿(mào)易協(xié)會(huì))分不向美商務(wù)部和國際貿(mào)易委員會(huì)提交了申訴書，稱來自印度、印尼和中國的進(jìn)口線紋紙(也稱文具紙或文化用紙)已低于公平價(jià)值在美市場(chǎng)銷售，對(duì)美同類產(chǎn)

3、業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害。按規(guī)定，美國商務(wù)部將在20日內(nèi)對(duì)申訴書進(jìn)行審查，做出是否立案調(diào)查的決定；美國貿(mào)易委員會(huì)將在45日內(nèi)做出初裁，確定美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否遭受實(shí)質(zhì)性損害。申訴書中稱三國的傾銷幅度分不為：中國207%319%，印度157%208%，印尼103%177%。近年造紙行業(yè)集中度大幅提高，利潤向重點(diǎn)公司集中。依照統(tǒng)計(jì)，晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)、岳陽紙業(yè)四家上市公司上半年收入與凈利潤增長分不高于行業(yè)平均水平約14個(gè)百分點(diǎn)。2005年下半年我國新聞紙市場(chǎng)供需差不多平衡，然而供略大于求。有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)了目前差不多建設(shè)、打算立項(xiàng)和差不多建設(shè)完成但未完全發(fā)揮出來的新聞紙產(chǎn)能，2006年和2007年產(chǎn)能釋

4、放較為集中，2005年實(shí)際產(chǎn)量增加不大。而新聞紙消費(fèi)總量19911999年復(fù)合增長率為14.88%，20002004年復(fù)合增長率為17%。2004年新聞紙消費(fèi)增速達(dá)到29%，2005年新聞紙需求依舊強(qiáng)勁，以后幾年保持20002004年間17%的復(fù)合增長率是完全有可能的。近兩年，國內(nèi)中高檔紙及紙板產(chǎn)量增長迅速，消費(fèi)大于產(chǎn)量增幅的品種已屬少見，高強(qiáng)瓦楞原紙則是其中最突出的。權(quán)威部門預(yù)測(cè)，到2005年，我國高強(qiáng)瓦楞原紙的供需缺口將高達(dá)160萬噸，是當(dāng)前最具投資空間的紙及紙板品種之一。可能2008年前我國造紙行業(yè)的消費(fèi)增長仍將是全球增長最快的國家，近兩年的平均增長速度在20%以上，然而由于近兩年仍是行

5、業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張期，短期內(nèi)供需失衡的風(fēng)險(xiǎn)仍較大。上半年新聞紙產(chǎn)量達(dá)164.2萬噸，同比增長17.14%，總體產(chǎn)銷平衡，盡管目前新聞紙價(jià)格開始進(jìn)入下降通道，四季度下跌空間有限，價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌可能在2006年；四季度銅版紙價(jià)格將會(huì)趨于穩(wěn)定，但總的趨勢(shì)會(huì)比較平穩(wěn)地往上走，全年平均漲幅在每噸500700元；白卡紙目前經(jīng)營環(huán)境最為惡劣，一方面產(chǎn)能大幅擴(kuò)張使得價(jià)格不斷下降，另一方面化機(jī)漿價(jià)格上漲等使產(chǎn)品成本高企，在兩方面因素共同作用下產(chǎn)品毛利率維持在低位，大部分企業(yè)包括要緊新增產(chǎn)能差不多無利可圖，四季度白卡紙的環(huán)境可不能發(fā)生太大變化。正 文 目 錄 TOC o 1-5 h z u HYPERLINK

6、l _Toc119483476 第一部分 行業(yè)運(yùn)行狀況 PAGEREF _Toc119483476 h 6 HYPERLINK l _Toc119483477 一、宏觀政策分析 PAGEREF _Toc119483477 h 6 HYPERLINK l _Toc119483478 1.我國文具紙?jiān)獾矫绹磧A銷調(diào)查申請(qǐng) PAGEREF _Toc119483478 h 6 HYPERLINK l _Toc119483479 2.紙業(yè)將出臺(tái)新的產(chǎn)業(yè)政策 PAGEREF _Toc119483479 h 6 HYPERLINK l _Toc119483480 二、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) PAGEREF _Toc1

7、19483480 h 7 HYPERLINK l _Toc119483481 1.國外行業(yè)進(jìn)展動(dòng)態(tài) PAGEREF _Toc119483481 h 7 HYPERLINK l _Toc119483482 1.1 2004年世界各地瓦楞紙箱產(chǎn)量 PAGEREF _Toc119483482 h 7 HYPERLINK l _Toc119483483 1.2 加拿大紙廠陷入經(jīng)營困境 PAGEREF _Toc119483483 h 7 HYPERLINK l _Toc119483484 1.3 歐洲箱板紙價(jià)格開始走低 PAGEREF _Toc119483484 h 8 HYPERLINK l _Toc

8、119483485 1.4 美國造紙行業(yè)第二季度利潤較上個(gè)季度有所下降 PAGEREF _Toc119483485 h 8 HYPERLINK l _Toc119483486 2.廣東省造紙行業(yè)進(jìn)展動(dòng)態(tài) PAGEREF _Toc119483486 h 8 HYPERLINK l _Toc119483487 2.1 造紙行業(yè)喜憂參半 PAGEREF _Toc119483487 h 8 HYPERLINK l _Toc119483488 2.2 廣東省生活用紙企業(yè)存在的問題 PAGEREF _Toc119483488 h 9 HYPERLINK l _Toc119483489 2.3 造紙業(yè)有望成

9、為廣東新會(huì)工業(yè)“排頭兵” PAGEREF _Toc119483489 h 9 HYPERLINK l _Toc119483490 2.4 廣東造紙業(yè)的進(jìn)展趨勢(shì) PAGEREF _Toc119483490 h 10 HYPERLINK l _Toc119483491 3.上下游行業(yè)阻礙分析 PAGEREF _Toc119483491 h 11 HYPERLINK l _Toc119483492 3.1 造紙?jiān)铣蔀槲覈谌筮M(jìn)口商品 PAGEREF _Toc119483492 h 11 HYPERLINK l _Toc119483493 3.2 本季度紙漿市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下降 PAGEREF _T

10、oc119483493 h 12 HYPERLINK l _Toc119483494 3.3 造紙化學(xué)品研發(fā)情況 PAGEREF _Toc119483494 h 12 HYPERLINK l _Toc119483495 第二部分 廣東省造紙業(yè)運(yùn)營狀況分析 PAGEREF _Toc119483495 h 15 HYPERLINK l _Toc119483496 一、造紙行業(yè)整體情況分析 PAGEREF _Toc119483496 h 15 HYPERLINK l _Toc119483497 二、廣東省造紙行業(yè)盈利能力分析 PAGEREF _Toc119483497 h 18 HYPERLINK

11、l _Toc119483498 三、廣東省造紙行業(yè)營運(yùn)能力分析 PAGEREF _Toc119483498 h 20 HYPERLINK l _Toc119483499 四、廣東省造紙行業(yè)償債能力分析 PAGEREF _Toc119483499 h 22 HYPERLINK l _Toc119483500 五、廣東省造紙業(yè)運(yùn)營能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比分析 PAGEREF _Toc119483500 h 23 HYPERLINK l _Toc119483501 六、廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)分析 PAGEREF _Toc119483501 h 30 HYPERLINK l _Toc119483502 第

12、三部分 重點(diǎn)企業(yè)營運(yùn)分析 PAGEREF _Toc119483502 h 34 HYPERLINK l _Toc119483503 一、上半年造紙類上市公司呈現(xiàn)兩大特點(diǎn) PAGEREF _Toc119483503 h 34 HYPERLINK l _Toc119483504 1.增收不增利 PAGEREF _Toc119483504 h 34 HYPERLINK l _Toc119483505 2.行業(yè)集中度提高 PAGEREF _Toc119483505 h 34 HYPERLINK l _Toc119483506 二、晨鳴紙業(yè)：上半年經(jīng)營情況較好 PAGEREF _Toc119483506

13、 h 35 HYPERLINK l _Toc119483507 1.不同紙品的毛利率同比均下降 PAGEREF _Toc119483507 h 35 HYPERLINK l _Toc119483508 2.經(jīng)營中出現(xiàn)的問題與困難及解決方案 PAGEREF _Toc119483508 h 36 HYPERLINK l _Toc119483509 3.報(bào)告期內(nèi)投資情況 PAGEREF _Toc119483509 h 36 HYPERLINK l _Toc119483510 三、華泰股份：主營業(yè)務(wù)收入同比增長17.51% PAGEREF _Toc119483510 h 37 HYPERLINK l

14、_Toc119483511 四、岳陽紙業(yè)：變壓力為動(dòng)力 PAGEREF _Toc119483511 h 38 HYPERLINK l _Toc119483512 1.公司不同紙品的毛利率均下降 PAGEREF _Toc119483512 h 38 HYPERLINK l _Toc119483513 2.經(jīng)營中的問題與困難 PAGEREF _Toc119483513 h 40 HYPERLINK l _Toc119483514 3.報(bào)告期內(nèi)投資情況 PAGEREF _Toc119483514 h 40 HYPERLINK l _Toc119483515 3.1 募集資金使用情況 PAGEREF

15、_Toc119483515 h 40 HYPERLINK l _Toc119483516 3.2 非募集資金項(xiàng)目 PAGEREF _Toc119483516 h 41 HYPERLINK l _Toc119483517 第四部分 本季度行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析 PAGEREF _Toc119483517 h 42 HYPERLINK l _Toc119483518 一、新聞紙企業(yè)兩極分化嚴(yán)峻 PAGEREF _Toc119483518 h 42 HYPERLINK l _Toc119483519 第五部分 本季度行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc119483519 h 45 HYPERLINK l _

16、Toc119483520 一、干法紙進(jìn)軍食品包裝市場(chǎng) PAGEREF _Toc119483520 h 45 HYPERLINK l _Toc119483521 1.干法紙進(jìn)軍食品包裝領(lǐng)域面臨的困難原料短缺 PAGEREF _Toc119483521 h 46 HYPERLINK l _Toc119483522 2.干法紙進(jìn)軍食品包裝領(lǐng)域的技術(shù)支持 PAGEREF _Toc119483522 h 46 HYPERLINK l _Toc119483523 3.干法紙的替代產(chǎn)品 PAGEREF _Toc119483523 h 47 HYPERLINK l _Toc119483524 第六部分 行業(yè)進(jìn)

17、展趨勢(shì) PAGEREF _Toc119483524 h 48 HYPERLINK l _Toc119483525 一、我國廢紙?jiān)偕a(chǎn)業(yè)進(jìn)展前景良好 PAGEREF _Toc119483525 h 48 HYPERLINK l _Toc119483526 1.廢紙具有廣泛的再生用途 PAGEREF _Toc119483526 h 48 HYPERLINK l _Toc119483527 2.廢紙差不多成為最重要的造紙?jiān)?PAGEREF _Toc119483527 h 49 HYPERLINK l _Toc119483528 3.我國廢紙回收利用產(chǎn)業(yè)化水平低 PAGEREF _Toc119483

18、528 h 49 HYPERLINK l _Toc119483529 4.我國廢紙?jiān)偕倪M(jìn)展前景良好 PAGEREF _Toc119483529 h 49 HYPERLINK l _Toc119483530 二、2006年度紙張市場(chǎng)進(jìn)展新趨勢(shì)預(yù)測(cè) PAGEREF _Toc119483530 h 50 HYPERLINK l _Toc119483531 1.更多的數(shù)字/膠印選項(xiàng) PAGEREF _Toc119483531 h 51 HYPERLINK l _Toc119483532 2.紙張的進(jìn)展趨勢(shì) PAGEREF _Toc119483532 h 51 HYPERLINK l _Toc1194

19、83533 2.1 亮度更高 PAGEREF _Toc119483533 h 51 HYPERLINK l _Toc119483534 2.2 更大的克重 PAGEREF _Toc119483534 h 51 HYPERLINK l _Toc119483535 2.3 特種紙張 PAGEREF _Toc119483535 h 52 HYPERLINK l _Toc119483536 2.4 質(zhì)地粗糙 PAGEREF _Toc119483536 h 52 HYPERLINK l _Toc119483537 2.5 天然金屬 PAGEREF _Toc119483537 h 52 HYPERLINK

20、 l _Toc119483538 2.6 紙張變得更加環(huán)保 PAGEREF _Toc119483538 h 52 HYPERLINK l _Toc119483539 三、高強(qiáng)度瓦楞紙：市場(chǎng)供需缺口巨大 PAGEREF _Toc119483539 h 53 HYPERLINK l _Toc119483540 1.可能長期依靠進(jìn)口 PAGEREF _Toc119483540 h 53 HYPERLINK l _Toc119483541 2.各地產(chǎn)能陸續(xù)擴(kuò)充 PAGEREF _Toc119483541 h 53 HYPERLINK l _Toc119483542 3.關(guān)稅下調(diào)阻礙不大 PAGEREF

21、 _Toc119483542 h 53 HYPERLINK l _Toc119483543 四、要緊產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) PAGEREF _Toc119483543 h 54 HYPERLINK l _Toc119483544 1.新聞紙：下半年下跌空間有限 PAGEREF _Toc119483544 h 54 HYPERLINK l _Toc119483545 2.銅版紙：成本上升，價(jià)格趨于穩(wěn)定 PAGEREF _Toc119483545 h 54 HYPERLINK l _Toc119483546 3.白卡紙：價(jià)格接著下跌 PAGEREF _Toc119483546 h 55 HYPERLIN

22、K l _Toc119483547 4.文化紙：價(jià)格出現(xiàn)小幅回升 PAGEREF _Toc119483547 h 56 HYPERLINK l _Toc119483548 五、造紙行業(yè)將維持高增長 PAGEREF _Toc119483548 h 56 HYPERLINK l _Toc119483549 六、天然活性劑是表面活性劑的進(jìn)展趨勢(shì) PAGEREF _Toc119483549 h 57 HYPERLINK l _Toc119483550 七、中型施膠將成為造紙施膠的主流 PAGEREF _Toc119483550 h 58 HYPERLINK l _Toc119483551 八、紙漿模塑

23、制品行業(yè)具有較好的投資價(jià)值 PAGEREF _Toc119483551 h 60 HYPERLINK l _Toc119483552 1.國外紙漿模塑行業(yè)的進(jìn)展概況 PAGEREF _Toc119483552 h 60 HYPERLINK l _Toc119483553 2.國內(nèi)紙漿模塑進(jìn)展概況 PAGEREF _Toc119483553 h 61 HYPERLINK l _Toc119483554 第七部分 結(jié)論與建議 PAGEREF _Toc119483554 h 62 HYPERLINK l _Toc119483555 一、四季度部分造紙企業(yè)的投資策略 PAGEREF _Toc11948

24、3555 h 62 HYPERLINK l _Toc119483556 1.股改給劣勢(shì)造紙企業(yè)的重組購并帶來契機(jī) PAGEREF _Toc119483556 h 63 HYPERLINK l _Toc119483557 2.重點(diǎn)公司投資策略 PAGEREF _Toc119483557 h 63 HYPERLINK l _Toc119483558 2.1 晨鳴紙業(yè)：成為最后贏家的可能性最大 PAGEREF _Toc119483558 h 63 HYPERLINK l _Toc119483559 2.2 華泰股份：后續(xù)增長寄望 PAGEREF _Toc119483559 h 64 HYPERLIN

25、K l _Toc119483560 2.3 博匯紙業(yè)：白紙板競(jìng)爭(zhēng)加劇 PAGEREF _Toc119483560 h 64 HYPERLINK l _Toc119483561 2.4 岳陽紙業(yè)公司：產(chǎn)能擴(kuò)張 成長性佳 PAGEREF _Toc119483561 h 64 HYPERLINK l _Toc119483562 二、解讀“林漿紙一體化” PAGEREF _Toc119483562 h 65 HYPERLINK l _Toc119483563 1.我國進(jìn)口林產(chǎn)品情況 PAGEREF _Toc119483563 h 65 HYPERLINK l _Toc119483564 2.“林漿紙一

26、體化”分析 PAGEREF _Toc119483564 h 67 HYPERLINK l _Toc119483565 3.“林漿紙一體化”造紙全過程 PAGEREF _Toc119483565 h 67 HYPERLINK l _Toc119483566 3.1 木材造紙的過程造林 PAGEREF _Toc119483566 h 67 HYPERLINK l _Toc119483567 3.2 木材造紙的過程制漿 PAGEREF _Toc119483567 h 68 HYPERLINK l _Toc119483568 3.3 木材造紙的過程抄紙 PAGEREF _Toc119483568 h

27、68 HYPERLINK l _Toc119483569 3.4 木材造紙的過程回收 PAGEREF _Toc119483569 h 68表 格 目 錄 TOC h z c 表格 HYPERLINK l _Toc119483570 表格 1 2005年第三季度造紙業(yè)整體效益 PAGEREF _Toc119483570 h 20 HYPERLINK l _Toc119483571 表格 2 2005年第三季度造紙業(yè)中的企業(yè)情況分析 PAGEREF _Toc119483571 h 21 HYPERLINK l _Toc119483572 表格 3 2005年第三季度造紙業(yè)盈利能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PA

28、GEREF _Toc119483572 h 23 HYPERLINK l _Toc119483573 表格 4 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)盈利能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PAGEREF _Toc119483573 h 24 HYPERLINK l _Toc119483574 表格 5 2005年第三季度造紙業(yè)營運(yùn)能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PAGEREF _Toc119483574 h 25 HYPERLINK l _Toc119483575 表格 6 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)營運(yùn)能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PAGEREF _Toc119483575 h 26 HYPERLINK l _Toc119483576

29、表格 7 2005年第三季度造紙業(yè)償債能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PAGEREF _Toc119483576 h 27 HYPERLINK l _Toc119483577 表格 8 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)償債能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表格 PAGEREF _Toc119483577 h 28 HYPERLINK l _Toc119483578 表格 9 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)規(guī)模與全行業(yè)、先進(jìn)地區(qū)平均水平對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483578 h 29 HYPERLINK l _Toc119483579 表格 10 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)人均創(chuàng)利指標(biāo)與全行業(yè)、先進(jìn)地區(qū)平均水平對(duì)比表

30、 PAGEREF _Toc119483579 h 30 HYPERLINK l _Toc119483580 表格 11 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)經(jīng)營規(guī)模與上年同期增長對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483580 h 31 HYPERLINK l _Toc119483581 表格 12 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)經(jīng)營規(guī)模不同報(bào)告期對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483581 h 32 HYPERLINK l _Toc119483582 表格 13 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)盈利指標(biāo)與全行業(yè)、先進(jìn)地區(qū)平均水平對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483582 h 33 H

31、YPERLINK l _Toc119483583 表格 14 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)運(yùn)營指標(biāo)與全行業(yè)、先進(jìn)地區(qū)平均水平對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483583 h 34 HYPERLINK l _Toc119483584 表格 15 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)償債指標(biāo)與全行業(yè)、先進(jìn)地區(qū)平均水平對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483584 h 35 HYPERLINK l _Toc119483585 表格 16 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)人均指標(biāo)對(duì)比表 PAGEREF _Toc119483585 h 36 HYPERLINK l _Toc1194835

32、86 表格 17 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo) PAGEREF _Toc119483586 h 37 HYPERLINK l _Toc119483587 表格 18 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo) PAGEREF _Toc119483587 h 37 HYPERLINK l _Toc119483588 表格 19 2005年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo) PAGEREF _Toc119483588 h 38 HYPERLINK l _Toc119483589 表格 20 晨鳴紙業(yè)主營業(yè)務(wù)按行業(yè)、產(chǎn)品構(gòu)成情況 PAGEREF _To

33、c119483589 h 41 HYPERLINK l _Toc119483590 表格 21 晨鳴紙業(yè)上半年各項(xiàng)目募集資金累計(jì)投入情況 PAGEREF _Toc119483590 h 42 HYPERLINK l _Toc119483591 表格 22 華泰股份主營業(yè)務(wù)收入或主營業(yè)務(wù)利潤10%以上(含10%)的行業(yè)或產(chǎn)品 PAGEREF _Toc119483591 h 43 HYPERLINK l _Toc119483592 表格 23 華泰股份非募集資金項(xiàng)目情況 PAGEREF _Toc119483592 h 44 HYPERLINK l _Toc119483593 表格 24 岳陽紙業(yè)主

34、營業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況表 PAGEREF _Toc119483593 h 45 HYPERLINK l _Toc119483594 表格 25 岳陽紙業(yè)主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 PAGEREF _Toc119483594 h 45 HYPERLINK l _Toc119483595 表格 26 岳陽紙業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流變化情況 PAGEREF _Toc119483595 h 45 HYPERLINK l _Toc119483596 表格 27 岳陽職業(yè)募集資金使用情況 PAGEREF _Toc119483596 h 47 HYPERLINK l _Toc11948

35、3597 表格 28 行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司的05年和06年EPS和PE PAGEREF _Toc119483597 h 69圖 表 目 錄 TOC h z c 圖表 HYPERLINK l _Toc119483598 圖表 1 第三季度造紙業(yè)整體效益同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483598 h 20 HYPERLINK l _Toc119483599 圖表 2 企業(yè)數(shù)量前十強(qiáng)省市 PAGEREF _Toc119483599 h 22 HYPERLINK l _Toc119483600 圖表 3 虧損企業(yè)數(shù)前十強(qiáng)地區(qū) PAGEREF _Toc119483600 h 22 HYPERLIN

36、K l _Toc119483601 圖表 4 虧損額前十強(qiáng)地區(qū)虧損情況對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483601 h 22 HYPERLINK l _Toc119483602 圖表 5 19月份行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483602 h 23 HYPERLINK l _Toc119483603 圖表 6 19月份廣東省行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483603 h 24 HYPERLINK l _Toc119483604 圖表 7 19月份行業(yè)營運(yùn)能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483604 h 25 HYPERLINK

37、 l _Toc119483605 圖表 8 19月份廣東省行業(yè)營運(yùn)能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483605 h 26 HYPERLINK l _Toc119483606 圖表 9 行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483606 h 27 HYPERLINK l _Toc119483607 圖表 10 廣東省行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483607 h 28 HYPERLINK l _Toc119483608 圖表 11 廣東省企業(yè)數(shù)量及虧損企業(yè)數(shù)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483608 h 29 HYPERLI

38、NK l _Toc119483609 圖表 12 廣東省銷售收入及利潤與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483609 h 29 HYPERLINK l _Toc119483610 圖表 13 廣東省人均創(chuàng)利指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483610 h 30 HYPERLINK l _Toc119483611 圖表 14 廣東省與先進(jìn)地區(qū)經(jīng)營規(guī)模同比增長情況對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483611 h 31 HYPERLINK l _Toc119483612 圖表 15 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期企業(yè)數(shù)及虧損數(shù)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483

39、612 h 32 HYPERLINK l _Toc119483613 圖表 16 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期銷售情況對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483613 h 33 HYPERLINK l _Toc119483614 圖表 17 廣東省盈利能力指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483614 h 34 HYPERLINK l _Toc119483615 圖表 18 廣東省營運(yùn)能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483615 h 34 HYPERLINK l _Toc119483616 圖表 19 廣東省行業(yè)償債能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc

40、119483616 h 35 HYPERLINK l _Toc119483617 圖表 20 廣東省不同規(guī)模企業(yè)人均指標(biāo)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483617 h 36 HYPERLINK l _Toc119483618 圖表 21 廣東省不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483618 h 37 HYPERLINK l _Toc119483619 圖表 22 廣東省不同規(guī)模企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483619 h 37 HYPERLINK l _Toc119483620 圖表 23 廣東省不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo)對(duì)比圖 PA

41、GEREF _Toc119483620 h 38 HYPERLINK l _Toc119483621 圖表 24 廣東省不同規(guī)模企業(yè)利息保障倍數(shù)對(duì)比圖 PAGEREF _Toc119483621 h 39 HYPERLINK l _Toc119483622 圖表 25 2006年國內(nèi)要緊新聞紙企業(yè)的生產(chǎn)能力 PAGEREF _Toc119483622 h 49 HYPERLINK l _Toc119483623 圖表 26 2002年2005年新聞紙價(jià)格走勢(shì)圖 PAGEREF _Toc119483623 h 49第一部分 行業(yè)運(yùn)行狀況 一、宏觀政策分析 1.我國文具紙?jiān)獾矫绹磧A銷調(diào)查申請(qǐng) 9

42、月8日，美國校園紙供應(yīng)商協(xié)會(huì)(美一臨時(shí)性校園紙生產(chǎn)商貿(mào)易協(xié)會(huì))分不向美商務(wù)部和國際貿(mào)易委員會(huì)提交了申訴書，稱來自印度、印尼和中國的進(jìn)口線紋紙(也稱文具紙或文化用紙)已低于公平價(jià)值在美市場(chǎng)銷售，對(duì)美同類產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害。該協(xié)會(huì)請(qǐng)求對(duì)來自上述三個(gè)國家的進(jìn)口紙征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，以抵消不公平貿(mào)易對(duì)美文具紙產(chǎn)業(yè)造成的實(shí)質(zhì)性損害和實(shí)質(zhì)性損害威脅。 按規(guī)定，美國商務(wù)部將在20日內(nèi)對(duì)申訴書進(jìn)行審查，做出是否立案調(diào)查的決定；美國貿(mào)易委員會(huì)將在45日內(nèi)做出初裁，確定美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否遭受實(shí)質(zhì)性損害。 申訴書中提及的線紋紙包括便箋紙，筆記簿和活頁紙。申訴書中稱三國的傾銷幅度分不為：中國207%319%，印度1

43、57%208%，印尼103%177%。 2004年我國出口美國的文具紙金額為1.6億美元，文具紙要緊指橫格紙，包括已裝訂的本子及散頁。復(fù)寫紙、電腦打印紙等都不屬于此類。 文具紙被美國反傾銷，并可不能阻礙到廣東的大部分紙業(yè)企業(yè)。廣東省的紙業(yè)出口量盡管是全國首位，但要緊是包裝紙類，文具紙極少。廣東是紙張的消費(fèi)大省，從生產(chǎn)總量和需求總量看，目前全省年人均紙的消費(fèi)量為73千克，是全國人均消費(fèi)量29千克的2.5倍。但全省紙及紙板的生產(chǎn)量只能滿足全省一半的需求量；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，全省造紙業(yè)存在著明顯的“三低一高”現(xiàn)象高檔包裝用紙比重低，文化用紙比重偏低，高附加值紙品種比重低，中低檔包裝用紙比重高。其中，包裝

44、紙及紙板的產(chǎn)量占全省紙及紙板產(chǎn)量的80%，絕大多數(shù)高檔包裝用紙和文化、辦公用紙需靠進(jìn)口或外省來補(bǔ)充。 2.紙業(yè)將出臺(tái)新的產(chǎn)業(yè)政策 目前，我國已是僅次于美國、歐盟的世界第三大紙品消費(fèi)大國，大大小小的紙業(yè)公司總數(shù)已近6000家。 國家發(fā)改委目前正牽頭制定紙業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，該產(chǎn)業(yè)政策關(guān)于企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、環(huán)保措施以及衛(wèi)生條件三個(gè)方面都將制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，其中企業(yè)產(chǎn)能要求在3萬4千噸以上。 二、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) 1.國外行業(yè)進(jìn)展動(dòng)態(tài) 1.1 2004年世界各地瓦楞紙箱產(chǎn)量 據(jù)ICCA年度全球報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2004年全球瓦楞紙箱產(chǎn)量(出貨量)為1491.47億平方米，比2003年的1412.6億平方米上漲了4.9%

45、。其中亞洲的出貨增長顯著，從2003年的486.37億平方米增長到2004年的530.36億平方米，上漲比率為9.0%，而中美州和南美洲，產(chǎn)量從2003年的74.41億平方米增長到2004年的81.63億平方米，上漲了9.7%。北美洲的產(chǎn)量(出貨量)為423.67億平方米(1389.99億平方英尺)，比2003年的412.55億平方米(1353.51億平方英尺)上漲了2.7%。歐洲上漲了1.7%，從2003年的408.62億平方米上漲到了41 5.63億平方米。而非洲2004年的出貨量為16.93億平方米，比2003年的16.60億平方米上漲了2.0%。大洋洲的出貨量為23.24億平方米，比2

46、003年的22.72億平方米上漲了2.3%。 現(xiàn)在，亞洲的出貨量占全球總出貨量的35.5%，北美洲占28.4%，歐洲為27.9%，中美洲和南美洲為5.5%，非洲和大洋洲占2.7%。 1.2 加拿大紙廠陷入經(jīng)營困境 近日有更多的跡象表明，生產(chǎn)能力的進(jìn)一步削減使得北美快速萎縮的新聞紙市場(chǎng)前途未卜，而加拿大制造商加福公司和天柏公司則因?yàn)楂@利能力差，都在考慮關(guān)閉或重新配置工廠的資產(chǎn)。 受到關(guān)注的是加福公司在不列顛哥倫比亞省溫哥華附近的豪沃桑德工廠的制漿和造紙業(yè)務(wù)，它每年可生產(chǎn)35萬噸的牛皮漿和20萬噸新聞紙；以及天柏公司在安大略省卡普斯卡星的年產(chǎn)32.5萬噸的斯普勞斯福爾斯造紙廠。 1.3 歐洲箱板紙

47、價(jià)格開始走低 供應(yīng)商打算年初在歐洲實(shí)行紙盒板提價(jià)，卻幾乎化為烏有。GC2和GD2的價(jià)格在第一季度平均上揚(yáng)了2030歐元/噸，但此后逐漸走低。 價(jià)格上漲已被壓低到原有水平，原纖維和回收纖維需求不強(qiáng)，價(jià)格仍受到壓力。芬蘭勞工爭(zhēng)端使原纖維供應(yīng)緊俏。買者希望價(jià)格進(jìn)一步下降，但供應(yīng)商大概決定不降價(jià)，寧愿打一場(chǎng)硬戰(zhàn)。一些買主開始關(guān)注不的低價(jià)格的市場(chǎng)，如南美，土耳其，印度和希臘，但運(yùn)輸時(shí)刻長和預(yù)付款的方式致使對(duì)買主吸引力不大。1.4 美國造紙行業(yè)第二季度利潤較上個(gè)季度有所下降 二季度，在市場(chǎng)公開交易的美國制漿和造紙企業(yè)的盈利受到化學(xué)品、運(yùn)輸和能源成本持續(xù)高漲，以及部分產(chǎn)品降價(jià)的阻礙，利潤與今年一季度相比略有

48、下降。二季度，美國19家公司的平均利潤從一季度的4%下降到3.6%，19家美國公司的總利潤達(dá)到10.3億美元，比去年同期的10.8億美元下降了5.2%。由于一季度美國的紙漿、紙張和紙板價(jià)格上漲，上半年美國造紙行業(yè)的平均利潤是3.8%，高于去年同期的3.7%。2.廣東省造紙行業(yè)進(jìn)展動(dòng)態(tài) 2.1 造紙行業(yè)喜憂參半 造紙業(yè)目前能夠講是喜憂參半,喜要緊體現(xiàn)在兩點(diǎn):一是紙漿價(jià)格開始下滑,78月國際漿價(jià)整體走勢(shì)是往下的,其中針葉漿的平均報(bào)價(jià)為585.71美元/噸,較6月平均報(bào)價(jià)下降17美元/噸,美國的廢紙價(jià)格從6月份的157美元/噸下降到145美元/噸,下降幅度高達(dá)9%。假如再考慮匯率改革后的人民幣實(shí)際升

49、值2%的效應(yīng),那么,國內(nèi)造紙業(yè)的生產(chǎn)成本大幅下降；二是造紙業(yè)的利潤逐漸向行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)轉(zhuǎn)移,這從造紙業(yè)上市公司半年報(bào)中就能夠看出來,晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯股份以及岳陽紙業(yè)的凈利潤幾乎占到了造紙業(yè)上市公司凈利潤總和的91.3%,從而意味著規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn)。 憂也要緊體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一是產(chǎn)能擴(kuò)張過快,在上半年,造紙業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤分不增長了35.26%與27.84%,但現(xiàn)金流量卻大幅下降了11.29%,其中晨鳴紙業(yè)、岳陽紙業(yè)的現(xiàn)金流量分不下降了34.89%與79.77%,之因此出現(xiàn)如此跡象,專門大程度上是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的資本性支出的增多,而產(chǎn)能擴(kuò)張往往會(huì)阻礙到以后紙業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),怎么講目

50、前紙業(yè)需求量并沒有出現(xiàn)質(zhì)的飛躍,這事實(shí)上也就埋下了以后價(jià)格戰(zhàn)的地雷；二是國際紙業(yè)巨頭紛紛在國內(nèi)開設(shè)新廠,而新廠在生產(chǎn)技術(shù)等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前造紙業(yè)上市公司,這也在一定程度上限制了目前造紙業(yè)上市公司的估值水平。只是,就短期走勢(shì)來看,喜的阻礙力更大一些,不僅僅在于目前市場(chǎng)的活躍狀態(tài)而引發(fā)市場(chǎng)交易者大多樂觀,看到積極而忽視負(fù)面的。而且還在于喜的因素對(duì)上市公司差不多阻礙的確是存在的,尤其是關(guān)于2005年的年報(bào)有著直接的提升效應(yīng),專家認(rèn)為，華泰股份在2005年的動(dòng)態(tài)市盈率只有9倍,2006年的動(dòng)態(tài)市盈率只有7倍。 2.2 廣東省生活用紙企業(yè)存在的問題 廣東省生活用紙的生產(chǎn)和消費(fèi)近幾年得到突飛猛進(jìn)的進(jìn)展。廣

51、東生產(chǎn)的生活用紙種類齊全，囊括國內(nèi)現(xiàn)有的十多個(gè)品種。產(chǎn)品暢銷全國各地并遠(yuǎn)銷世界十多個(gè)地區(qū)和國家。盡管廣東的生活用紙近幾年來一直保持著良好的進(jìn)展態(tài)勢(shì)，但在進(jìn)展的過程中也出現(xiàn)了一些問題。 目前，廣東省生活用紙企業(yè)存在的問題要緊集中在幾個(gè)方面： 一是不公平競(jìng)爭(zhēng)。近年來，由于原料價(jià)格上漲，生活用紙的利潤空間減小，部分造紙企業(yè)為降低生產(chǎn)成本，采納低檔原料來進(jìn)行生產(chǎn)，由于成本低，銷售價(jià)格也相對(duì)低，在競(jìng)爭(zhēng)過程中，正規(guī)企業(yè)的利益無形中就會(huì)受到損害； 二是生活用紙的標(biāo)準(zhǔn)少，覆蓋面小，標(biāo)準(zhǔn)籠統(tǒng)，而且過低，差不多不能適應(yīng)行業(yè)的進(jìn)展。標(biāo)準(zhǔn)過低也導(dǎo)致市場(chǎng)上生活用紙的質(zhì)量參差不齊、魚龍混雜； 另外，目前生活用紙的種類越來

52、越多，廣東的生活用紙，包括衛(wèi)生紙、面巾紙、餐巾紙、手帕紙、廚房用紙、婦女衛(wèi)生巾和衛(wèi)生護(hù)墊、嬰兒和成人紙尿片(褲)、病人護(hù)理墊、一次性紙杯、紙碟和紙飯盒等十多個(gè)品種，而國家制定標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品種類只有3個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足目前需求，造紙行業(yè)急需群策群力，制定出適用于生活用紙其他品種的標(biāo)準(zhǔn)。 2.3 造紙業(yè)有望成為廣東新會(huì)工業(yè)“排頭兵” 2005年18月，新會(huì)造紙業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值14.38億元，排名“八大工業(yè)板塊”第5位。專家可能，大約5年后，紙業(yè)板塊有望實(shí)現(xiàn)紙品產(chǎn)量百萬噸目標(biāo)，總產(chǎn)值也有望成為新會(huì)工業(yè)“排頭兵”。 今后，總投資均過10億元的亞太紙業(yè)、維達(dá)紙業(yè)與新會(huì)中順造紙，將成為新會(huì)區(qū)造紙業(yè)的“三大巨頭”，統(tǒng)領(lǐng)

53、產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。除此之外，雙水鎮(zhèn)投資1.2億港元的振隆造紙、投資600萬美元的坡利造紙，睦洲鎮(zhèn)投資1.5億元的豐達(dá)紙業(yè)，以及落戶沙堆鎮(zhèn)、投資1.2億元的長興紙業(yè)，也將成為“新會(huì)紙業(yè)”進(jìn)展的要緊支撐。另外，全區(qū)還有10多家中小造紙企業(yè)。 企業(yè)數(shù)量多，并有一批骨干企業(yè)領(lǐng)軍，是新會(huì)造紙業(yè)的一個(gè)顯著特征，也是產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的重要基礎(chǔ)。另外，在新會(huì)區(qū)政府的大力扶持下，以“廣東銀洲湖紙業(yè)基地”為品牌，產(chǎn)業(yè)招商也呈現(xiàn)良性態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了一批在簽約、一批在建設(shè)、一批已投產(chǎn)的滾動(dòng)效應(yīng)，同時(shí)，這些項(xiàng)目絕大多數(shù)被有針對(duì)性地引入了雙水鎮(zhèn)。 4年前，中山市中順紙業(yè)有限公司在三江鎮(zhèn)投資辦廠，生產(chǎn)“太陽”牌生活用紙，項(xiàng)目年產(chǎn)值將達(dá)6億

54、元。最近，中順紙業(yè)又投資10億港元的雙水新項(xiàng)目也已動(dòng)工，并打算明年投產(chǎn)，生產(chǎn)“潔柔”生活用紙，可能投產(chǎn)后年產(chǎn)量將達(dá)12萬噸，產(chǎn)值將達(dá)10億元。同時(shí)，本土企業(yè)維達(dá)紙業(yè)也接著加大新會(huì)紙業(yè)基地建設(shè)，目前，增資10億港元興建的維達(dá)雙水廠首條年產(chǎn)2萬噸生產(chǎn)線已投產(chǎn)，待二期建成達(dá)標(biāo)后，維達(dá)紙業(yè)新會(huì)生產(chǎn)基地將達(dá)到年產(chǎn)14萬噸的規(guī)模。 維達(dá)與中順這兩家國內(nèi)知名生活用紙生產(chǎn)大企業(yè)，一個(gè)本地增資擴(kuò)大，一個(gè)外來加盟進(jìn)展，也使得新會(huì)區(qū)實(shí)際上已成為我國最大的生活用紙基地?！熬S達(dá)”與“潔柔”具有的品牌效應(yīng)，又進(jìn)一步提升了“新會(huì)紙業(yè)”招商吸引力與產(chǎn)業(yè)運(yùn)行質(zhì)量。 造紙業(yè)能否坐上成為新會(huì)工業(yè)總量“頭把交椅”，也存在一些不確定因

55、素：新會(huì)造紙業(yè)能否做大，關(guān)鍵是看雙水；而雙水銀洲湖紙業(yè)基地進(jìn)展如何，能不能做大，關(guān)鍵又是看投資規(guī)劃年產(chǎn)值達(dá)60億元的亞太紙業(yè)項(xiàng)目，因而，采取措施加大亞太紙業(yè)資金的接著跟進(jìn)，是“新會(huì)紙業(yè)”不僅現(xiàn)在表現(xiàn)搶眼，而且能在以后一路走好的最重要因素。 2.4 廣東造紙業(yè)的進(jìn)展趨勢(shì) 廣東省造紙工業(yè)作為一個(gè)具有進(jìn)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，將加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以中高檔紙品作為進(jìn)展方向，充分發(fā)揮廣東各種資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)由數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品向多品種、高檔次、高質(zhì)量進(jìn)展，從而實(shí)現(xiàn)造紙強(qiáng)省的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，廣東紙產(chǎn)品品種與檔次均不能滿足市場(chǎng)需求，存在中低檔品種多、高檔品種少，打出去的品種少以及包裝用紙及紙板占比重偏高、文化用

56、紙比重偏低等問題。目前，在廣東市場(chǎng)上，膠印新聞紙、高檔書寫印刷紙、美術(shù)銅版紙、亞光銅版紙、輕量涂布紙、高檔瓦楞原紙、高檔紙板漂白牛皮紙等都供不應(yīng)求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年至2003年，全國進(jìn)口紙中，廣東進(jìn)口量占全國的72%左右。為了迅速改變這種狀況，廣東紙業(yè)提出要加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，重點(diǎn)進(jìn)展中高檔產(chǎn)品，提高主導(dǎo)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。具體方案是：文化用紙重點(diǎn)進(jìn)展膠印新聞紙、低定量涂布紙、銅版紙、高檔膠版紙、靜電復(fù)印紙、電腦打印紙、無碳復(fù)寫紙等；包裝用紙重點(diǎn)進(jìn)展涂布白紙板、牛皮卡紙、白卡紙、中高檔箱紙板、高強(qiáng)度瓦楞原紙、蜂窩紙板原紙及其他配套紙板；生活用紙重點(diǎn)進(jìn)展中高檔衛(wèi)生紙、餐巾紙、婦女衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿布及一次

57、性餐具等。全省紙業(yè)還要不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品，使產(chǎn)品向高附加值轉(zhuǎn)變。例如，高級(jí)文化用紙、涂布機(jī)漿印刷紙、薄膜涂布膠印紙、液體食品包裝紙板、細(xì)瓦楞紙等。與此同時(shí)，廣東紙業(yè)將抓緊做好重點(diǎn)產(chǎn)品的技術(shù)改造及新擴(kuò)建工程項(xiàng)目建設(shè)，其中包括廣州造紙有限公司年產(chǎn)30萬噸低定量膠印新聞紙項(xiàng)目，新加坡金鷹集團(tuán)年產(chǎn)45萬噸（一期）高檔文化用紙項(xiàng)目（江門），東莞建輝紙業(yè)、華豐紙業(yè)年產(chǎn)30萬噸單面涂布白板紙項(xiàng)目，玖龍、理文紙業(yè)高強(qiáng)瓦楞原紙、牛皮卡紙項(xiàng)目，新會(huì)維達(dá)紙業(yè)年產(chǎn)10萬噸高檔衛(wèi)生紙項(xiàng)目，湛江冠豪紙業(yè)年產(chǎn)3萬噸無碳復(fù)寫紙項(xiàng)目等。這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方案順利實(shí)施后，將使廣東紙業(yè)高檔產(chǎn)品比例從2003年的30%提高

58、到2010年的50%以上；文化用紙由現(xiàn)在的10%提高到2010年的25%左右；生活用紙維持現(xiàn)有7%8%的水平，并開發(fā)出一批高科技含量的特種紙及紙板產(chǎn)品。3.上下游行業(yè)阻礙分析 3.1 造紙?jiān)铣蔀槲覈谌筮M(jìn)口商品 造紙?jiān)喜畈欢喑蔀槲覈^石油、鋼鐵之后，第三大進(jìn)口商品。近年來我國造紙工業(yè)和紙張消費(fèi)進(jìn)展迅速，但由于產(chǎn)量大幅增加，出現(xiàn)了造紙?jiān)蠂?yán)峻短缺。與此同時(shí)，我國木材供應(yīng)嚴(yán)峻不足。據(jù)預(yù)測(cè)，2005年我國生產(chǎn)建設(shè)用材需求在2.3億立方米以上，2015年為3.3億立方米左右，而國內(nèi)生產(chǎn)建設(shè)用材產(chǎn)量分不為1.7億立方米和1.9億立方米左右，供求缺口將分不為0.6億立方米和1.4億立方米。原料供求矛

59、盾已成為制約我國造紙工業(yè)進(jìn)展的瓶頸。木材的供應(yīng)不足導(dǎo)致木漿產(chǎn)量杯水車薪。2002年，我國木漿占紙漿比重21%，其中國產(chǎn)木漿比重僅為6%，而國外造紙工業(yè)發(fā)達(dá)國家木漿比重則高達(dá)63%。木漿比重低嚴(yán)峻限制了我國造紙工業(yè)向規(guī)模大型化、產(chǎn)品高檔化、技術(shù)裝備現(xiàn)代化、生產(chǎn)清潔化方向進(jìn)展以及水資源的節(jié)約利用。 3.2 本季度紙漿市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下降 七八月國際紙漿價(jià)整體走勢(shì)是：針葉漿價(jià)格接著回落，美廢價(jià)格在7月出現(xiàn)較大下滑，但闊葉漿價(jià)格仍維持在高位。具體來講，截至8月16日，NBSKP（北方漂白軟木牛皮漿）的報(bào)價(jià)是585.71美元，較3月的高點(diǎn)下降近10%，較6月中旬下降17美元。美廢價(jià)格在78月出現(xiàn)了明顯的下

60、跌，報(bào)價(jià)從157158美元下滑至目前的145美元附近，價(jià)格下跌近9%。BHKP（硬木牛皮漿價(jià)格指數(shù)）報(bào)價(jià)仍沒有大的變化，報(bào)價(jià)在591美元，較6月僅下降3美元。 紙漿進(jìn)口方面，上半年進(jìn)口量382.36萬噸，同比略有下降。均價(jià)近486美元，與去年同期差不多持平。 周期性因素是七八月紙漿價(jià)格下跌的要緊緣故：七八月歐洲地區(qū)處于休假中，美國市場(chǎng)受颶風(fēng)阻礙等消費(fèi)不振，需求的低迷進(jìn)一步打壓了本已處于下降通道的針葉漿價(jià)格。廢紙方面，市場(chǎng)上沒有過多廢紙可供，而且美元強(qiáng)于歐元，致使買家都從歐洲和日本購買價(jià)格低廉的廢紙，中國和東南亞買盤的減少迫使美國大多數(shù)廢紙降價(jià)。闊葉漿方面，由于要緊的桉木漿廠商堅(jiān)持不降價(jià)，價(jià)格變