GDP縮減指數(shù)與增長速度

1、GDP 縮減指數(shù)與增長速度許憲春最近，部分媒體刊發(fā)了一些質(zhì)疑中國GDP縮減指數(shù)進而質(zhì)疑 中國經(jīng)濟增長速度的文章。質(zhì)疑的重點在于，GDP縮減指數(shù)與相 關(guān)價格指數(shù)是否匹配，對工業(yè)增加值采用單縮法是否會引起 GDP 增速的高估？本文將從技術(shù)層面予以回答。GDP 縮減指數(shù)及其作用GDP縮減指數(shù)，也稱平減指數(shù),是名義GDP與實際GDP之比， 即沒有扣除價格變化的GDP與扣除價格變化后的GDP之比。因此， GDP 縮減指數(shù)本質(zhì)上是一種價格指數(shù)，反映 GDP 內(nèi)在的“價格” 變化。GDP 縮減指數(shù)是一種“隱含”的價格指數(shù)。世界各國一般都 不直接公布GDP縮減指數(shù)，但都可根據(jù)已公布的名義GDP和實際 GDP

2、計算出來。一般來說， GDP 縮減指數(shù)的計算分為三步：首先， 計算名義GDP的各構(gòu)成項目，就生產(chǎn)核算說來，就是計算各行業(yè) 的名義增加值；其次，分別剔除各行業(yè)名義增加值中價格因素的 影響，得到各行業(yè)實際增加值；最后，分別匯總各行業(yè)名義增加 值和實際增加值，得到名義GDP和實際GDP，兩者之比即為GDP 縮減指數(shù)oGDP縮減指數(shù)取決于各行業(yè)的增加值份額和價格指數(shù)， 因此它相當(dāng)于各行業(yè)價格指數(shù)的加權(quán)平均值。GDP縮減指數(shù)主要用于分析價格總水平。由于GDP衡量的是 一國所生產(chǎn)的所有最終貨物和服務(wù)的價值，因此，GDP縮減指數(shù) 反映的是這些貨物和服務(wù)的總體價格，是我國生產(chǎn)的所有最終貨 物和服務(wù)的價格總指數(shù)

3、，是最宏觀、最綜合的價格指標(biāo)。我國的GDP縮減指數(shù)是可靠的有文章認(rèn)為，我國今年以來的GDP增長率高估了，主要依據(jù) 是GDP縮減指數(shù)與居民消費價格指數(shù)（CPI）不匹配，GDP縮減 指數(shù)可能被低估。而我們認(rèn)為，上述分析并沒有全面考慮GDP縮 減指數(shù)與各相關(guān)價格指數(shù)的關(guān)系。從核算范圍看， GDP 縮減指數(shù)是我國生產(chǎn)的所有最終貨物和 服務(wù)的價格總指數(shù)，而CPI只是我國居民消費的貨物和服務(wù)的價 格指數(shù)，兩者所包括的貨物和服務(wù)范圍相差較大。 2014 年，我 國居民消費支出占GDP的比重只有37.7%。因此，GDP縮減指數(shù) 不僅取決于CPI,還很大程度上取決于其他相關(guān)價格指數(shù)。如果 其他相關(guān)價格指數(shù)與CP

4、I相差較大，則可能出現(xiàn)GDP縮減指數(shù)與 CPI 變化幅度不一致,甚至趨勢不一致的情況,但這并不能簡單 地認(rèn)為 GDP 縮減指數(shù)與 CPI 不匹配。從數(shù)理邏輯看， GDP 縮減指數(shù)應(yīng)處在各相關(guān)價格指數(shù)之間。 前已指出，從生產(chǎn)核算來說， GDP 縮減指數(shù)相當(dāng)于國民經(jīng)濟各行 業(yè)價格指數(shù)的加權(quán)平均值。各行業(yè)價格指數(shù)主要包括農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn) 者價格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）、建筑安裝工程價 格指數(shù)以及CPI中的服務(wù)價格指數(shù)等。需要說明的是，盡管CPI 中的“服務(wù)”與國民經(jīng)濟行業(yè)分類中的“服務(wù)”在覆蓋范圍和結(jié) 構(gòu)上有所不同，但由于我國尚未編制完整的服務(wù)業(yè)價格指數(shù)，用 CPI 中的服務(wù)價格指數(shù)代替服務(wù)

5、行業(yè)的價格，不失為一種合理選 擇。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者價格指數(shù)同比下降 0.7%，PPI 同比下降4.6%，建筑安裝工程價格指數(shù)同比下降1.4%， CPI中的服務(wù)價格指數(shù)同比上漲1.9%,而GDP縮減指數(shù)同比下降 1.1%，處于上述幾個價格指數(shù)之間?？梢?，一季度我國GDP縮減 指數(shù)并沒有被低估。同樣，上半年我國 GDP 縮減指數(shù)與各相關(guān)價格指數(shù)也是匹配 的。數(shù)據(jù)顯示，與一季度相比，受生豬價格上漲等因素影響，上 半年農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)提高了 1.1 個百分點；受股市上漲等因 素影響，上半年金融業(yè)價格指數(shù)提高了 1.4個百分點；受房地產(chǎn) 市場回暖的影響，根據(jù)商品房銷售額和銷售面積計算

6、的上半年商 品房混合平均價格指數(shù)也明顯提高。在上述等因素的綜合作用下 上半年 GDP 縮減指數(shù)降幅有所收窄，比一季度收窄了 0.6 個百分 點。我們在計算一季度和上半年 GDP 數(shù)據(jù)時所采用的方法是一致 的，數(shù)據(jù)質(zhì)量是同樣可靠的。還有文章提出，看不懂我國的 GDP 縮減指數(shù)和經(jīng)濟增速，認(rèn) 為 2014 年 GDP 縮減指數(shù)與 CPI 、PPI 出現(xiàn)了顯著背離。我們分析 發(fā)現(xiàn)，上述觀點把 GDP 縮減指數(shù)誤認(rèn)為是由 CPI 和 PPI 兩者簡單 合成，并在計算 2014 年 GDP 名義增速時，未使用去年 12 月國家 統(tǒng)計局公布的 GDP 修訂數(shù)據(jù)，由此造成了一系列誤算和誤判。事 實上，我國

7、2014 年 GDP 為 636463 億元，根據(jù)第三次全國經(jīng)濟普 查資料修訂的 2013 年 GDP 為 588019 億元，2014 年 GDP 名義增 長8.2%,實際增長7.4%,由此計算的GDP縮減指數(shù)同比上漲0.8%, 而 CPI 同比上漲 2.0%， PPI 同比下降 1.9%，三者并不矛盾。l=i各行業(yè)生產(chǎn)法增加值是相應(yīng)行業(yè)總產(chǎn)出減去中間投入后的 差額。在我國,剔除價格變動對各行業(yè)增加值的影響,主要采用 價格指數(shù)縮減法。價格指數(shù)縮減法包括雙縮法和單縮法兩種方法 我國主要采用單縮法。采用雙縮法計算時,是用總產(chǎn)出價格指數(shù) 和中間投入價格指數(shù)分別對名義總產(chǎn)出和名義中間投入進行價 格縮

8、減,得到各行業(yè)實際增加值。而采用單縮法計算時,則直接 用總產(chǎn)出價格指數(shù)對各行業(yè)名義增加值進行價格縮減,使用了中 間投入價格與總產(chǎn)出價格變動基本一致的假定。一般說來,如果總產(chǎn)出價格指數(shù)和中間投入價格指數(shù)都非常 準(zhǔn)確,由于雙縮法避免了因中間投入價格和總產(chǎn)出價格變動不一 致所帶來的偏差,雙縮法要優(yōu)于單縮法。但由于編制中間投入價 格指數(shù)比編制總產(chǎn)出價格難度更大,中間投入價格指數(shù)中必然存 在著統(tǒng)計誤差,使用雙縮法因增加了誤差來源,其結(jié)果并不一定 好于單縮法。相反，單縮法雖然無法保證核算結(jié)果的無偏性，但 是其核算過程相對簡單，且比雙縮法減少了誤差來源，也常被其 他國家用于有關(guān)行業(yè)增加值的價格縮減。實踐中，

9、單縮法一般并不一定會高估經(jīng)濟增長速度。首先， 在市場經(jīng)濟條件下，價格傳導(dǎo)相對順暢，中間投入的價格變化與 產(chǎn)出的價格變化是高度相關(guān)的，兩者不太可能出現(xiàn)較大差距，單 縮法的假定在大多時候都是成立的。其次，即使中間投入和產(chǎn)出 價格出現(xiàn)較大差距，核算專家在用單縮法核算時，也不是簡單地 使用產(chǎn)出價格指數(shù)進行縮減，而是需要做適當(dāng)?shù)膬r格評估和合理 調(diào)整，使其更能反映實際。目前，我國大部分行業(yè)實際增加值核算采用的是單縮法，例 如農(nóng)林牧漁業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等。我們分析認(rèn)為， 今年上半年，采用單縮法沒有引起工業(yè)增速的高估。上半年我國 工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)和 PPI 分別同比下降 5.5%和 4.6%

10、，兩 者僅相差0.9 個百分點，并沒有因進口商品價格大幅下降而使差 距更明顯。更進一步的分析表明，這一差異可以被工業(yè)中間投入 中的服務(wù)價格上升所基本抵消。工業(yè)的中間投入不僅包括原材料 燃料和動力產(chǎn)品，還包括交通運輸、通訊、金融、房地產(chǎn)、教育 培訓(xùn)等項服務(wù)。根據(jù) 2010 年我國投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)計算，工業(yè)中 間投入中的原材料、燃料和動力產(chǎn)品占 87.75%，服務(wù)占 12.25%。 反映原材料、燃料和動力產(chǎn)品的價格變動的，是工業(yè)生產(chǎn)者購進 價格指數(shù)，但目前我國尚未編制對應(yīng)于工業(yè)中間投入的服務(wù)價格 指數(shù)。今年上半年，我國 CPI 中的服務(wù)價格同比上漲 2.0%，可 用其替代工業(yè)中間投入中服務(wù)價格上漲率。盡管工業(yè)中間投入中 服務(wù)的結(jié)構(gòu)和價格變化與 CPI 中服務(wù)的結(jié)構(gòu)和價格變化不完全 一致，這樣替代會存在一定的代表性誤差，但在現(xiàn)有條件下不失 為一種可以接受的替代方法。這