大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)

1、泓域/大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113177342 一、 公司概況 PAGEREF _Toc113177342 h 3 HYPERLINK l _Toc113177343 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113177343 h 3 HYPERLINK l _Toc113177344 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113177344 h 3 HYPERLINK l _Toc113177345 二、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc

2、113177345 h 4 HYPERLINK l _Toc113177346 三、 信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc113177346 h 6 HYPERLINK l _Toc113177347 四、 信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) PAGEREF _Toc113177347 h 8 HYPERLINK l _Toc113177348 五、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) PAGEREF _Toc113177348 h 9 HYPERLINK l _Toc113177349 六、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc113177349 h 12 HYPERLINK l _Toc113177350

3、 七、 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc113177350 h 14 HYPERLINK l _Toc113177351 八、 投資與投資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc113177351 h 17 HYPERLINK l _Toc113177352 九、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法 PAGEREF _Toc113177352 h 20 HYPERLINK l _Toc113177353 十、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過(guò)程 PAGEREF _Toc113177353 h 21 HYPERLINK l _Toc113177354 十一、 風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問(wèn)題 PAGEREF _Toc1131773

4、54 h 29 HYPERLINK l _Toc113177355 十二、 風(fēng)險(xiǎn)損失清單表 PAGEREF _Toc113177355 h 30 HYPERLINK l _Toc113177356 十三、 故障樹(shù)分析法 PAGEREF _Toc113177356 h 31 HYPERLINK l _Toc113177357 十四、 事件樹(shù)分析法 PAGEREF _Toc113177357 h 34 HYPERLINK l _Toc113177358 十五、 風(fēng)險(xiǎn)管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的需要 PAGEREF _Toc113177358 h 35 HYPERLINK l _Toc

5、113177359 十六、 風(fēng)險(xiǎn)管理文化是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要基礎(chǔ) PAGEREF _Toc113177359 h 36 HYPERLINK l _Toc113177360 十七、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素 PAGEREF _Toc113177360 h 37 HYPERLINK l _Toc113177361 十八、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的基本原則和要求 PAGEREF _Toc113177361 h 39 HYPERLINK l _Toc113177362 十九、 制度模塊的塑造 PAGEREF _Toc113177362 h 41 HYPERLINK l _Toc1131773

6、63 二十、 知識(shí)模塊的塑造 PAGEREF _Toc113177363 h 42 HYPERLINK l _Toc113177364 二十一、 組織機(jī)構(gòu)管理 PAGEREF _Toc113177364 h 44 HYPERLINK l _Toc113177365 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc113177365 h 44 HYPERLINK l _Toc113177366 二十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc113177366 h 46 HYPERLINK l _Toc113177367 二十三、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc113177367 h 48 HY

7、PERLINK l _Toc113177368 二十四、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc113177368 h 49 HYPERLINK l _Toc113177369 二十五、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc113177369 h 62公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱(chēng)：xx投資管理公司2、法定代表人：戴xx3、注冊(cè)資本：970萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2013-6-117、營(yíng)業(yè)期限：2013-6-11至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020

8、年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額6110.854888.684583.14負(fù)債總額2587.252069.801940.44股東權(quán)益合計(jì)3523.602818.882642.70公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入17845.4214276.3413384.06營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3521.012816.812640.76利潤(rùn)總額3286.562629.252464.92凈利潤(rùn)2464.921922.641774.74歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2464.921922.641774.74項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xx投資管理公司（二）項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目選址位于x

9、x（以最終選址方案為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（四）投資估算項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資16950.61萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資12996.72萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的76.67%；建設(shè)期利息141.33萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.83%；流動(dòng)資金3812.56萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的22.49%。（五）資金籌措項(xiàng)目總投資16950.61萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）11181.84萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額5768.77萬(wàn)元。（六）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：382

10、00.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：31206.79萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：5112.48萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：22.22%。5、全部投資回收期（Pt）：5.54年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：15086.41萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（七）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總投資萬(wàn)元16950.611.1建設(shè)投資萬(wàn)元12996.721.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元11278.541.1.2其他費(fèi)用萬(wàn)元1441.081.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元277.101.2建設(shè)期利息萬(wàn)元141.331.3流動(dòng)資金萬(wàn)元3812.562資金籌措萬(wàn)元1695

11、0.612.1自籌資金萬(wàn)元11181.842.2銀行貸款萬(wàn)元5768.773營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元38200.00正常運(yùn)營(yíng)年份4總成本費(fèi)用萬(wàn)元31206.795利潤(rùn)總額萬(wàn)元6816.646凈利潤(rùn)萬(wàn)元5112.487所得稅萬(wàn)元1704.168增值稅萬(wàn)元1471.459稅金及附加萬(wàn)元176.5710納稅總額萬(wàn)元3352.1811盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元15086.41產(chǎn)值12回收期年5.5413內(nèi)部收益率22.22%所得稅后14財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元7738.75所得稅后信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因（一）信用風(fēng)險(xiǎn)及其特征信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的債權(quán)因?yàn)閭鶆?wù)人違約而不能收回或者不能夠及時(shí)收回而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。它也可稱(chēng)為應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、

12、壞賬風(fēng)險(xiǎn)或客戶風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，可能給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)危機(jī)。信用風(fēng)險(xiǎn)具有以下3個(gè)基本特征。（1）非對(duì)稱(chēng)性：即當(dāng)債權(quán)人承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對(duì)稱(chēng)的。（2）累計(jì)性：是指信用風(fēng)險(xiǎn)具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點(diǎn)可能會(huì)突然爆發(fā)而引起財(cái)務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)。（3）內(nèi)源性和行為因素：是指信用風(fēng)險(xiǎn)是含有主觀的、無(wú)法用客觀數(shù)據(jù)和事實(shí)證實(shí)的內(nèi)在人為因素。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源債務(wù)人不能近期償還到期債務(wù)是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。而其不能償還債務(wù)，既有可能是債務(wù)人本身誠(chéng)信因素，也可能由債務(wù)人經(jīng)營(yíng)管理，或者外部的政治、經(jīng)濟(jì)等因素而造成。例如，企業(yè)在一個(gè)不穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則其

13、銷(xiāo)售存在較多不確定性，應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)較大。從債權(quán)人來(lái)看，信用管理不善是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。通常，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)希望通過(guò)信用政策的放寬，獲得更多的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而信用政策的放寬，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一些企業(yè)為了吸引客戶會(huì)給予更長(zhǎng)的收賬期及其他優(yōu)惠收款政策，由此增大信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于兩種情形；一是突發(fā)性壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見(jiàn)性的變化，造成應(yīng)收賬款無(wú)法收回，形成壞賬；二為過(guò)于寬松的賒銷(xiāo)政策，降低應(yīng)收賬款的可收回性。信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理也可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)降低等方式進(jìn)行。以下是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略在信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)中運(yùn)用的示例。

14、（1）風(fēng)險(xiǎn)回避。例如，對(duì)經(jīng)審核確定在信用標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別以下的客戶不予賒銷(xiāo)。（2）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。例如，對(duì)經(jīng)審核確定信用等級(jí)處于較高級(jí)別的客戶予以信用銷(xiāo)售，將未來(lái)可能壞賬的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)下來(lái)。（3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。例如，對(duì)經(jīng)審核確定信用等級(jí)在企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別附近的客戶，為保持業(yè)務(wù)關(guān)系又不使企業(yè)資產(chǎn)面臨過(guò)高損失風(fēng)險(xiǎn)，而要求以適當(dāng)?shù)盅?、?dān)保的形式實(shí)施賒銷(xiāo)。（4）風(fēng)險(xiǎn)降低。例如，對(duì)所選擇的客戶進(jìn)行賒銷(xiāo)時(shí)，以銷(xiāo)售合同、經(jīng)審核的信用額度、付款方式、信用期限、折扣與折讓方式實(shí)施銷(xiāo)售。此外，為了有效地運(yùn)用各種信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，企業(yè)需要建立系統(tǒng)的防范信用風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。要點(diǎn)包括以下3點(diǎn)。（1）建立專(zhuān)門(mén)的信用管理機(jī)構(gòu)。對(duì)除銷(xiāo)進(jìn)行管理企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管

15、理是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性和綜合性較強(qiáng)的工作。在可能的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)或組織來(lái)完成此項(xiàng)工作。（2）建立客戶動(dòng)態(tài)資源管理系統(tǒng)。可將客戶分為核心客戶、重點(diǎn)客戶、普通客戶和潛在客戶等類(lèi)別分別管理。對(duì)不同類(lèi)別的客戶，設(shè)置不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，有針對(duì)性地收集和及時(shí)更新資料。例如，以往付款記錄、銀行信用、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估、客戶的影響力等。對(duì)不同評(píng)價(jià)指標(biāo)，確定其權(quán)重，對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行評(píng)級(jí)、打分，并作為確定對(duì)其收款政策的依據(jù)。（3）建立信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控體系。信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控體系應(yīng)包括賒銷(xiāo)的發(fā)生、收賬、逾期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等各個(gè)環(huán)節(jié)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常需考慮以下措施。（一）管理現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流是指對(duì)企

16、業(yè)現(xiàn)金流實(shí)施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制、收付款的控制等?，F(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運(yùn)用達(dá)到最佳狀態(tài)。企業(yè)在設(shè)計(jì)現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時(shí)，應(yīng)將現(xiàn)金流按收入、支出的路徑確定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，配備相應(yīng)的管理及控制崗位，設(shè)計(jì)有效的會(huì)計(jì)體系，實(shí)行嚴(yán)格、完整的憑證制度、賬簿報(bào)表制度、復(fù)核制度、會(huì)計(jì)控制制度、標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算制度、資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)制度等。在控制程序上，辦理任何一項(xiàng)現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)都必須嚴(yán)格履行申請(qǐng)、審批、記錄、支付、檢查等必要手續(xù)，不能由某個(gè)職工包辦或某個(gè)部門(mén)單獨(dú)處理。辦理現(xiàn)金收入業(yè)務(wù)時(shí)，也應(yīng)當(dāng)及時(shí)入賬，

17、完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)金運(yùn)作過(guò)程中少出差錯(cuò)、杜絕舞弊。（二）增加現(xiàn)金流入增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動(dòng)性的根本措施。（1）提高銷(xiāo)售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷(xiāo)方式實(shí)現(xiàn)商品或勞務(wù)的銷(xiāo)售，盡快取得現(xiàn)金是應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的最有效辦法。這一方面需要銷(xiāo)售適合市場(chǎng)的需要，另一方面要求銷(xiāo)售價(jià)格適當(dāng)。（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成本的價(jià)格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。（3）確?；I資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用等級(jí)，在可能及必需的情況下，與金融機(jī)構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。（三）管理現(xiàn)金周期一般來(lái)講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)的經(jīng)營(yíng)周期不一致。為了減少現(xiàn)金周期，

18、在生產(chǎn)或提供勞務(wù)周期確定的情況下，企業(yè)可從以下方面加強(qiáng)管理。（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應(yīng)收賬款的可收回性?？刹扇】s短現(xiàn)金除銷(xiāo)期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額款項(xiàng)等方法。（2）延期支付應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款的金額大小及時(shí)間的長(zhǎng)短，與獲得商品或接受勞務(wù)的價(jià)格直接相關(guān)。一般來(lái)講，延期支付款項(xiàng)的時(shí)間越長(zhǎng)，相應(yīng)的價(jià)格可能越高；購(gòu)買(mǎi)商品或接受勞務(wù)的金額越大，相應(yīng)的價(jià)格可能越低。延期支付款項(xiàng)的方法主要有：延遲付款；以匯票代替支票；合理利用款項(xiàng)在途期間等。（四）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗(yàn)，確定一個(gè)合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，需要在預(yù)

19、測(cè)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)合理的現(xiàn)金存量，以有針對(duì)地采取籌資或投資策略?，F(xiàn)金流預(yù)測(cè)可以根據(jù)時(shí)間的長(zhǎng)短分為短期、中期和長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。通常期限越長(zhǎng)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性就越差。現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)際要求來(lái)考慮。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生可分為外生性和內(nèi)生性?xún)蓚€(gè)方面。（一）外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現(xiàn)的流動(dòng)性問(wèn)題。例如，匯率、利率和證券價(jià)格等基礎(chǔ)金融變量發(fā)生非預(yù)期的變化。變動(dòng)的結(jié)果是企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失，即實(shí)際收益少于預(yù)期收益或?qū)嶋H成本超過(guò)預(yù)期成本。企業(yè)外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要受兩個(gè)因素影響。（1）外界環(huán)境變動(dòng)的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的外界環(huán)

20、境十分復(fù)雜。外界的種種變化，如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)變動(dòng)、自然災(zāi)害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)資金的流動(dòng)性。例如，資金回收的安全性，與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是財(cái)政金融政策緊密相關(guān)。在財(cái)政金融雙緊縮時(shí)期，整個(gè)市場(chǎng)疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售困難，三角債務(wù)鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對(duì)容易。（2）不同資產(chǎn)具有不同特征屬性，其中在流動(dòng)性方面存在較大差異。當(dāng)受到外部沖擊時(shí)，其流動(dòng)性程度受到的影響也不一樣。而資產(chǎn)流動(dòng)性與收益性又是反向變動(dòng)的，高流動(dòng)性資產(chǎn)往往只有較低收益率，低流動(dòng)性資產(chǎn)往往具有較高收益率，例如，現(xiàn)金流動(dòng)性最高，但其收益率最低，非

21、現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)性與現(xiàn)金相比較低，但其收益率卻要高得多。因此，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，若不能保持“流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果流動(dòng)資產(chǎn)中有大量不適銷(xiāo)對(duì)路的存貨和債務(wù)人信用狀況不佳的應(yīng)收賬款，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就很差。（二）內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于以下領(lǐng)域。（1）營(yíng)運(yùn)資金不足。企業(yè)資金來(lái)源的根本保障在于其主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)不能產(chǎn)生足夠的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，其結(jié)果是直接侵蝕資產(chǎn)，喪失償付股利和債務(wù)的基礎(chǔ)。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩。此時(shí)，若企業(yè)沒(méi)有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備或借款額度，就需要補(bǔ)充投入增量資金

22、。（2）激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策。激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策可能表現(xiàn)在諸多方面。例如，短期資金長(zhǎng)期占用，企業(yè)運(yùn)用杠桿效應(yīng)，大量借入銀行短期借款；增加流動(dòng)負(fù)債用于購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，這些政策雖能在一定程度上滿足購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，容易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦現(xiàn)金流量不足和融資市場(chǎng)利率變動(dòng)，企業(yè)即會(huì)發(fā)生償付困難甚至破產(chǎn)。（3）過(guò)量交易。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快，已超過(guò)其財(cái)務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，即產(chǎn)生過(guò)度交易。一個(gè)過(guò)量交易的企業(yè)通常是一個(gè)資金不足的企業(yè)。過(guò)量交易一般具有以下癥狀。銷(xiāo)售額迅速增長(zhǎng)。流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)目迅速增加，固定資產(chǎn)可能也會(huì)增加。股本資金增長(zhǎng)有限（或許只是通過(guò)留存利潤(rùn)增加）。資產(chǎn)的增加大部分是通過(guò)

23、舉債或減少現(xiàn)金的方式實(shí)現(xiàn)的。投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多。典型的包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)可用于識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)示例如下。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、非流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略和激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略。通常認(rèn)為，融資能力強(qiáng)、技術(shù)先進(jìn)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，非流動(dòng)資產(chǎn)的比例可保持較高水平；相反則應(yīng)降低該比例，否則，投資風(fēng)險(xiǎn)可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項(xiàng)指標(biāo)是以現(xiàn)金收付制作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。CEV是以現(xiàn)金表示的

24、企業(yè)凈利潤(rùn)，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風(fēng)險(xiǎn)越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。5、資本回報(bào)率該指標(biāo)說(shuō)明每投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所取得的利潤(rùn)（含所得稅和利息），結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準(zhǔn)回報(bào)率而評(píng)判。若為負(fù)值，則意味著虧損。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)說(shuō)明投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所能創(chuàng)造的收入。結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。臨界點(diǎn)應(yīng)大于1（“1”意味著所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價(jià)值與投資額相同）。7、投資內(nèi)涵報(bào)酬

25、率投資內(nèi)涵報(bào)酬率也稱(chēng)投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)實(shí)際可望達(dá)到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率的一般方法是逐次測(cè)試法。當(dāng)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率。8、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率該指標(biāo)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)明每一元營(yíng)業(yè)收入可獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也稱(chēng)毛利，是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的余額。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。9、每股收益該指標(biāo)說(shuō)明全部自有資本每股取得的凈利潤(rùn)。每股收益越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。進(jìn)一步的，還可計(jì)算“稀釋每股收益”。運(yùn)用上述財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的基本辦法是指將預(yù)測(cè)值與原來(lái)確定的基準(zhǔn)值及風(fēng)險(xiǎn)容忍

26、度進(jìn)行比較。如果達(dá)到預(yù)警值時(shí)，應(yīng)及時(shí)予以重視，并啟動(dòng)應(yīng)對(duì)措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的成本費(fèi)用，如管理人員的工資、房屋的租金、設(shè)備的折舊費(fèi)等；變動(dòng)成本是指隨著產(chǎn)銷(xiāo)量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的原材料成本、計(jì)件工資成本等；邊際貢獻(xiàn)是指單位產(chǎn)品銷(xiāo)售額減去該產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。上述計(jì)算中，隱含著生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量相等的假設(shè)。將計(jì)算出的盈虧平衡點(diǎn)與擬投資設(shè)備的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力或與未來(lái)預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售進(jìn)行比較，后者超出前者越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項(xiàng)目有關(guān)的一個(gè)或多個(gè)因素發(fā)生變

27、化時(shí)，各因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，從而能為評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計(jì)不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)。典型的概率度量法包括決策樹(shù)法、期望值法等。投資與投資風(fēng)險(xiǎn)投資可分為實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴(kuò)大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即支付資金購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其他非流動(dòng)性資產(chǎn)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。金融資產(chǎn)投資是指對(duì)外股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在上述投資活動(dòng)中，由于受到各種難以預(yù)計(jì)或難以控制因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投

28、資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能盈利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項(xiàng)目的盈利水平低于預(yù)期水平。沒(méi)有投資就沒(méi)有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的始終：新建項(xiàng)目的投資、擴(kuò)建項(xiàng)目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個(gè)因素。（一）外在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等對(duì)企業(yè)投資有重要影響。1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境例如，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機(jī)會(huì)，則有可能最終投資失敗。較多依賴(lài)于政策支持的投資項(xiàng)目，在遭遇政策調(diào)整的時(shí)候，如果不能及時(shí)考

29、慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對(duì)政策的依賴(lài)，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，政策執(zhí)行的時(shí)間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，重要的是不要過(guò)分依賴(lài)政策，保證及時(shí)獲得更準(zhǔn)確的政策信息，并根據(jù)自己的實(shí)力進(jìn)行投資。2、財(cái)政、信貸、投資政策若國(guó)家放權(quán)讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵(lì)投資，則投資處于有利地位，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。反之，國(guó)家緊縮財(cái)政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會(huì)使某些方面的投資處于不利地位，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)加大。3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個(gè)行業(yè)的

30、進(jìn)入門(mén)檻較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的投資可能會(huì)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)；而進(jìn)入一個(gè)壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進(jìn)入及退出成本的高低。在進(jìn)入一個(gè)不熟悉的市場(chǎng)前，更需要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境的影響。4、市場(chǎng)需求技術(shù)進(jìn)步和消費(fèi)觀念的改變，不斷地改變著原有市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類(lèi)和供給、需求數(shù)量，如果不能對(duì)市場(chǎng)需求及其變化作充分的預(yù)測(cè)，投資決策方案失誤則在所難免。（二）內(nèi)在性因素企業(yè)管理能力、經(jīng)營(yíng)能力、擁有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應(yīng)成立專(zhuān)門(mén)的投資可行性研究小組對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的可行性分析，對(duì)投資時(shí)機(jī)、投資對(duì)象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場(chǎng)需求、投資的資金供應(yīng)能力

31、等進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，充分進(jìn)行定性和定量的可行性分析，并應(yīng)聘請(qǐng)獨(dú)立專(zhuān)家進(jìn)行評(píng)估，據(jù)此進(jìn)行投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而在投資之后，對(duì)投資項(xiàng)目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法風(fēng)險(xiǎn)管理的主體不同，以及不同的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段，運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法也是不同的。通常，風(fēng)險(xiǎn)管理單位不可能有足夠的損失資料和風(fēng)險(xiǎn)管理人員識(shí)別經(jīng)濟(jì)單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理者首先獲得具有普遍意義的風(fēng)險(xiǎn)管理資料，然后，運(yùn)用一系列

32、具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，去發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有許多，主要有風(fēng)險(xiǎn)清單分析法、風(fēng)險(xiǎn)源分析法、標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查表法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、流程圖分析法、事件樹(shù)分析法和故障樹(shù)分析法等。這些分析方法各具特色，都具有自身的優(yōu)勢(shì)和不足，因此，在具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中，需要靈活運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，及時(shí)發(fā)現(xiàn)各種可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故的風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過(guò)程實(shí)際上就是收集有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故、風(fēng)險(xiǎn)暴露和危害（損失）等方面信息的過(guò)程。例如，工業(yè)溶劑滲漏會(huì)使作業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的工人吸入有毒氣體，導(dǎo)致工人中毒的風(fēng)險(xiǎn)事故。對(duì)于這一事故可以進(jìn)行以下分析：風(fēng)險(xiǎn)事故是工業(yè)溶劑的滲漏；風(fēng)險(xiǎn)因素是使用工業(yè)溶劑的車(chē)間通風(fēng)條件較差

33、，工人在沒(méi)有防護(hù)工具的情況下離工作臺(tái)太近；風(fēng)險(xiǎn)暴露是生產(chǎn)設(shè)備突然失控使得工人們必須進(jìn)入通風(fēng)條件較差的車(chē)間進(jìn)行搶救；損失是工人吸入有毒氣體，致使呼吸道出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)事故導(dǎo)致的直接后果是工人住院治療，使企業(yè)醫(yī)療費(fèi)用支出增加，企業(yè)受到上級(jí)有關(guān)部門(mén)行政處罰；風(fēng)險(xiǎn)事故導(dǎo)致的長(zhǎng)期后果是工人申訴、請(qǐng)求鑒定為職業(yè)病、獲得相應(yīng)的補(bǔ)償。防止這一風(fēng)險(xiǎn)事故再次發(fā)生的辦法是重新設(shè)計(jì)工作臺(tái)、安裝車(chē)間的通風(fēng)設(shè)備、防止工業(yè)溶劑的滲漏、向工人發(fā)放防毒面罩等。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過(guò)程包括以下幾個(gè)方面。（一）發(fā)現(xiàn)或者調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)因素在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生以前，發(fā)現(xiàn)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故的風(fēng)險(xiǎn)因素，是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的核心。因?yàn)橹挥邪l(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素，才能有的放矢地改變風(fēng)險(xiǎn)

34、因素存在的條件，才能防止風(fēng)險(xiǎn)因素的增加或聚集。一般來(lái)說(shuō)，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故的風(fēng)險(xiǎn)因素大致可以分為以下幾類(lèi)。（1）自然環(huán)境。自然環(huán)境是企業(yè)面臨的最基本的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，例如暴雨、山洪等天災(zāi)都會(huì)引致?lián)p失。自然環(huán)境的改變，不可避免地會(huì)對(duì)許多行業(yè)帶來(lái)重大損失，例如，建筑項(xiàng)目會(huì)因雨天的多少而影響其進(jìn)度；旅游業(yè)會(huì)因地震等災(zāi)害而影響游客人數(shù)。（2）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。人們的價(jià)值觀不斷改變，物質(zhì)要求不斷提高，人類(lèi)行為及社會(huì)框架也間接成為風(fēng)險(xiǎn)源。例如，最常見(jiàn)的種族歧視導(dǎo)致國(guó)家間的爭(zhēng)斗；不同的文化背景帶來(lái)的混亂、災(zāi)害，都會(huì)導(dǎo)致社會(huì)環(huán)境出現(xiàn)危機(jī)。一個(gè)社會(huì)的政治環(huán)境往往能影響其經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如政府行動(dòng)可以影響國(guó)際資本市場(chǎng)或引致通貨膨脹。經(jīng)

35、濟(jì)增長(zhǎng)或蕭條也是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)互相影響的要素。而一個(gè)地方的利率變化、貸款政策改變也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。（3）政治及法制因素。政治環(huán)境是最難以捉摸的風(fēng)險(xiǎn)源，執(zhí)政黨的變更、外交關(guān)系的建立、區(qū)域聯(lián)盟的形成都會(huì)對(duì)商業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。經(jīng)濟(jì)全球化、一體化使得特定政府越來(lái)越難以控制國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在地方經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政政策和貨幣政策是企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)因素。如政府減少對(duì)地方政府的資助，制定嚴(yán)格的有害廢料處理?xiàng)l例，都會(huì)使企業(yè)面臨各種破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際領(lǐng)域，政治風(fēng)險(xiǎn)源表現(xiàn)得更加復(fù)雜。外資面臨被當(dāng)?shù)卣疀](méi)收充公的風(fēng)險(xiǎn)，稅收政策的突然變化也會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。除了政治因素外，國(guó)家法制健全與否也會(huì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。司

36、法制度若不健全，將使投資者增加風(fēng)險(xiǎn)。例如，政府獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)的變化，司法系統(tǒng)對(duì)商業(yè)活動(dòng)態(tài)度的變化，都會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，政府獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)的變化是難以預(yù)測(cè)的。在國(guó)際領(lǐng)域中，國(guó)家間的法律標(biāo)準(zhǔn)是大相徑庭的，這會(huì)使許多問(wèn)題變得更為復(fù)雜。例如，進(jìn)行跨國(guó)投資的企業(yè)員工的權(quán)利，是否可能在其他國(guó)家得到更好的保護(hù)，司法系統(tǒng)是否可能為社會(huì)帶來(lái)穩(wěn)定和安全等，這些風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。（4）營(yíng)運(yùn)環(huán)境。企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)作過(guò)程也是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)及不確定性的來(lái)源。例如，企業(yè)在聘任、調(diào)升、開(kāi)除員工等方面須有正式及合理的準(zhǔn)則及步驟，以免觸犯有關(guān)勞工法律。又如企業(yè)有責(zé)任為員工提供一個(gè)健康及安全的工作環(huán)境，否則當(dāng)事故

37、發(fā)生時(shí)，企業(yè)便有可能面對(duì)巨額賠償。從正面而言，若企業(yè)能有效地提供健全的營(yíng)運(yùn)環(huán)境，將使企業(yè)在贏得美好聲譽(yù)的同時(shí)，也促進(jìn)其產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)水平的提高，為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。（5）意識(shí)及溝通因素。作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的領(lǐng)導(dǎo)者，必須具備能力去了解、觀察、度量和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。然而風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定和評(píng)估帶有主觀性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員最大的難題是怎樣辨別某一風(fēng)險(xiǎn)元素，是概念上的可能還是真實(shí)的存在。因此，在認(rèn)定和分析風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們需要客觀地分析不確定性對(duì)企業(yè)的影響程度，以及肯定某一概念性的風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的。（二）減少風(fēng)險(xiǎn)因素增加的條件在發(fā)現(xiàn)或者調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)源以后，應(yīng)該尋求引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)因素減少的條件。在公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第

38、1號(hào)招股說(shuō)明書(shū)（2006年修訂版）中對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了總結(jié)，指出公司的風(fēng)險(xiǎn)因素應(yīng)包括但不限于以下內(nèi)容。產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)前景、行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、商業(yè)周期或產(chǎn)品生命周期的影響、市場(chǎng)飽和或市場(chǎng)分割、過(guò)度依賴(lài)單一市場(chǎng)、市場(chǎng)占有率下降等；經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，主要產(chǎn)品或主要原材料價(jià)格波動(dòng)，過(guò)度依賴(lài)某一重要原材料、產(chǎn)品或服務(wù)，經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所過(guò)度集中或分散等；內(nèi)部控制有效性不足導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力較差導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流狀況不佳或債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的償債風(fēng)險(xiǎn)、主要資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提不足的風(fēng)險(xiǎn)、主要資產(chǎn)價(jià)值大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、非經(jīng)常性損益或合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益金額較大導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)

39、的風(fēng)險(xiǎn)、重大擔(dān)保或訴訟仲裁等或有事項(xiàng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)不成熟、技術(shù)尚未產(chǎn)業(yè)化、技術(shù)缺乏有效保護(hù)或保護(hù)期限短、缺乏核心技術(shù)或核心技術(shù)依賴(lài)他人、產(chǎn)品或技術(shù)面臨被淘汰等；投資項(xiàng)目在市場(chǎng)前景、技術(shù)保障、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境保護(hù)、土地使用、融資安排、與他人合作等方面存在的問(wèn)題，因營(yíng)業(yè)規(guī)模、營(yíng)業(yè)范圍擴(kuò)大或者業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，因固定資產(chǎn)折舊大量增加而導(dǎo)致的利潤(rùn)下滑風(fēng)險(xiǎn)，以及因產(chǎn)能擴(kuò)大而導(dǎo)致的產(chǎn)品銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)等；由于財(cái)政、金融、稅收、土地使用、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)管理、環(huán)境保護(hù)等方面法律、法規(guī)、政策變化引致的風(fēng)險(xiǎn)；可能?chē)?yán)重影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的其他因素，如自然災(zāi)害、安全生產(chǎn)、匯率變化、外貿(mào)環(huán)境等。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)

40、因素，應(yīng)采取相應(yīng)的措施，對(duì)于引發(fā)重大事故的風(fēng)險(xiǎn)因素要及時(shí)處理。一般來(lái)說(shuō)，按照風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后果的嚴(yán)重程度，可以將風(fēng)險(xiǎn)因素劃分為4類(lèi)：第1類(lèi)是事故后果可以忽略，可以不采取控制措施的風(fēng)險(xiǎn)因素；第2類(lèi)是事故后果比較輕，暫時(shí)還不能造成人員傷害和財(cái)產(chǎn)損失，應(yīng)該考慮采取控制措施的風(fēng)險(xiǎn)因素；第3類(lèi)是事故后果嚴(yán)重，會(huì)造成人員傷亡和系統(tǒng)損壞，需要立即采取措施加以控制的風(fēng)險(xiǎn)因素；第4類(lèi)是可以造成災(zāi)難性后果的風(fēng)險(xiǎn)事故，必須立即采取措施予以排除的風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)因素分類(lèi)提供了考察風(fēng)險(xiǎn)事故后果產(chǎn)生過(guò)程的方法，改變了風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生的條件，可以減少風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率，降低風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失。（三）預(yù)見(jiàn)危害或者危險(xiǎn)危險(xiǎn)就是造成損失

41、的原因，危險(xiǎn)不能用來(lái)指那些可能帶來(lái)收益的原因，因?yàn)槲ｋU(xiǎn)一詞具有損失的意義，不同的環(huán)境可以產(chǎn)生相同的危害和危險(xiǎn)，造成企業(yè)、個(gè)人財(cái)物上的損失。例如，火災(zāi)危險(xiǎn)可能產(chǎn)生于物質(zhì)環(huán)境（如閃電），也可能產(chǎn)生于社會(huì)環(huán)境（如縱火、騷亂），但是，無(wú)論由什么風(fēng)險(xiǎn)因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事故，都會(huì)產(chǎn)生危害，造成損失。因此，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要步驟是能夠預(yù)見(jiàn)到危害，將產(chǎn)生危害的條件消滅在萌芽狀態(tài)。（四）重視風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)暴露是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要組成部分，那些可能面臨損失的物體，都有風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能，必須重視風(fēng)險(xiǎn)的暴露。例如，放在家具旁邊的沾滿汽油的破布是風(fēng)險(xiǎn)因素，這塊破布有可能引發(fā)火災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)，這幢房子可能被燒毀，就是風(fēng)險(xiǎn)的暴露。風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)中

42、，任何企業(yè)的所有部門(mén)都有可能暴露于風(fēng)險(xiǎn)的威脅之下，企業(yè)的價(jià)值來(lái)源于五類(lèi)資產(chǎn)。為了分析風(fēng)險(xiǎn)方便，企業(yè)一般可以把風(fēng)險(xiǎn)暴露分為：實(shí)物資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、客戶資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、雇員/供應(yīng)商資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露和組織資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。目前，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)還沒(méi)有找到適用于解決所有領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)暴露的方法。相反，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別常常因不同的領(lǐng)域而有所不同。（1）實(shí)物資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。實(shí)物資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露是指有形資產(chǎn)（如機(jī)器廠房存貨等）如暴露于風(fēng)險(xiǎn)之下，可能導(dǎo)致企業(yè)損失或收益。企業(yè)資產(chǎn)若受破壞或損失將會(huì)降低其本身價(jià)值，或在一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法正確使用所擁有的資產(chǎn)，這可稱(chēng)之為損失元素。企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)包含的損失元素主要有未經(jīng)許可的盜用、使用效率低、

43、巨大損失以及不可接受的成本等。相反，資產(chǎn)暴露于風(fēng)險(xiǎn)亦可能為企業(yè)帶來(lái)收益，例如企業(yè)在地產(chǎn)投資上因明智的買(mǎi)入賣(mài)出而賺取的可觀利潤(rùn)。（2）金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。擁有金融資產(chǎn)如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、普通股和抵押債券的人面臨此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)暴露。金融資產(chǎn)代表著一些明確的、金融方面的權(quán)利，例如，獲得收益的權(quán)利或按某一價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。金融資產(chǎn)面臨的損失元素主要有：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)未如理想；缺乏資金獲取渠道（債務(wù)或股本）；不可接受的損失；意外損失；資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)；使用效率低等。與實(shí)物資產(chǎn)不同的是，金融資產(chǎn)的增值或損失常常與市場(chǎng)環(huán)境的變化相關(guān)，與這些資產(chǎn)所代表的資產(chǎn)權(quán)益的變化有關(guān)，但不表現(xiàn)在自身的物理變化上。（3）客戶資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴

44、露。企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。就像潛在的未來(lái)事件可能會(huì)影響有形的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)一樣，同樣，它們也可能會(huì)影響主要無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，如客戶資產(chǎn)、員工/供應(yīng)商資產(chǎn)和組織資產(chǎn)。這些無(wú)形資產(chǎn)雖然由于計(jì)量等問(wèn)題，還不能進(jìn)入企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表形成表內(nèi)資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響重大，因而有必要加強(qiáng)對(duì)這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理。客戶資產(chǎn)是指企業(yè)所擁有的客戶資源中，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)。主要包括客戶、渠道和關(guān)系公司?？蛻糍Y產(chǎn)面臨的損失元素主要有：普遍的客戶質(zhì)量問(wèn)題；關(guān)鍵客戶或渠道大量流失；渠道效率低；市場(chǎng)份額或市場(chǎng)機(jī)會(huì)喪失；聯(lián)盟效能低。（4）雇員/供應(yīng)商資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。企業(yè)的資產(chǎn)包括實(shí)物資產(chǎn)和金

45、融資產(chǎn)，還包括對(duì)雇員/供應(yīng)商投資形成的雇員/供應(yīng)商資產(chǎn)。一些常見(jiàn)的雇員資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露如員工受傷、管理人員或員工死亡、罷工等都會(huì)直接影響雇員資產(chǎn)的管理。不過(guò)，這種風(fēng)險(xiǎn)暴露雖對(duì)人力資源造成損失，但也有一些好處，例如可提高企業(yè)的生產(chǎn)力等。所以一個(gè)成功的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是要將潛在的損失減至最低，相反則將潛在的利益增至最高。需要指出的是，雇員/供應(yīng)商資產(chǎn)，不僅僅指員工身體、心理上受到的傷害，供應(yīng)商倒閉導(dǎo)致企業(yè)直接財(cái)產(chǎn)損失等，而且還包括企業(yè)員工損傷或供應(yīng)商減少帶來(lái)的利潤(rùn)的減少、支出的增加，例如失業(yè)和退休等都是人力資本風(fēng)險(xiǎn)暴露。企業(yè)員工的安全和福利措施等，是人力資本風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要組成部分。雇員/供應(yīng)商資產(chǎn)面臨的損

46、失元素主要有：人才短缺；停工滯工；士氣低落；供應(yīng)商績(jī)效低下；供應(yīng)商成本太高和交貨周期太長(zhǎng)；供應(yīng)商產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量低劣；與供應(yīng)商合作效能不力等。（5）組織資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。組織資產(chǎn)主要包括企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)能力、企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)知識(shí)和價(jià)值觀、獨(dú)特品牌、創(chuàng)新性流程和專(zhuān)用系統(tǒng)等。組織資產(chǎn)面臨的損失元素主要有：領(lǐng)導(dǎo)力不足、戰(zhàn)略不明確或陳舊過(guò)時(shí)、組織整體學(xué)習(xí)不足、流程效能差/效率低、經(jīng)營(yíng)行為不可靠、訴訟糾紛、知識(shí)共享不足、系統(tǒng)陳舊老化、決策的原始信息不充足、管理專(zhuān)業(yè)資格證書(shū)造假、業(yè)務(wù)中斷、知識(shí)產(chǎn)權(quán)喪失耗竭、品牌弱化、名譽(yù)損失、入市過(guò)遲、安全遭破壞等。風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)管理單位根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損

47、失清單，可以按照風(fēng)險(xiǎn)的輕重緩急確定風(fēng)險(xiǎn)管理的次序。風(fēng)險(xiǎn)管理單位在使用風(fēng)險(xiǎn)損失清單設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方案時(shí)，需要注意以下幾方面的問(wèn)題。（1）風(fēng)險(xiǎn)損失清單不是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的萬(wàn)能的方法，不可能概括一些企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)損失清單標(biāo)準(zhǔn)化管理模式雖然比較全面，但是，依然無(wú)法概括企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)，這是風(fēng)險(xiǎn)損失清單的固有缺陷造成的。因此，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，確定適合本企業(yè)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，避免遺漏風(fēng)險(xiǎn)管理單位所固有的風(fēng)險(xiǎn)。（2）風(fēng)險(xiǎn)損失清單越詳細(xì)、越完善，越能全面識(shí)別企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，越有利于減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)損失清單是比較瑣碎的，但是，正是風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了企業(yè)認(rèn)識(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)的參照標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管

48、理單位編制比較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，需要做大量的工作。（3）風(fēng)險(xiǎn)管理單位自行設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，可以按照對(duì)自己最有利的方式排列風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，需要風(fēng)險(xiǎn)管理單位不斷地搜集有關(guān)的信息，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)損失清單，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理中的一些變化，及時(shí)調(diào)整、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)損失清單。（4）風(fēng)險(xiǎn)損失清單只考慮了純粹風(fēng)險(xiǎn)，而沒(méi)有考慮投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了一種對(duì)可保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的框架，為了搜集關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的有用信息，一些單位采用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)卷調(diào)查的方式，調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的純粹風(fēng)險(xiǎn)。（5）運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)損失清單發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可以降低風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。風(fēng)險(xiǎn)損失清單對(duì)于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位具有共性的風(fēng)險(xiǎn)是普遍適用的，有

49、利于風(fēng)險(xiǎn)管理單位宏觀的風(fēng)險(xiǎn)管理，從而可以降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本。風(fēng)險(xiǎn)損失清單表1977年，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)制定了一份較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失清單分析表。風(fēng)險(xiǎn)損失清單所列項(xiàng)目是人們已經(jīng)識(shí)別的、最基本的各類(lèi)損失風(fēng)險(xiǎn)。它運(yùn)用規(guī)范的方法，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的潛在損失。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，人們可以參照這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)損失清單表檢查本企業(yè)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并視情形采取各種措施。資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)清單首先將資產(chǎn)分為實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。接著對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的列舉。該表將資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)按直接損失風(fēng)險(xiǎn)、間接損失風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任損失風(fēng)險(xiǎn)編制。其中，直接損失風(fēng)險(xiǎn)分為無(wú)法控制和無(wú)法預(yù)測(cè)的損失、可控制和可預(yù)測(cè)的損失、主要財(cái)

50、務(wù)價(jià)值的損失三類(lèi)；間接損失包括附加費(fèi)用增加，資產(chǎn)集中損失，式樣、品味和需求變化的損失，破產(chǎn)、營(yíng)業(yè)中斷的損失，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的損失（如通貨膨脹、匯率波動(dòng)、危機(jī)和兼并），流行病、疾病、瘟疫，技術(shù)革命，版權(quán)侵權(quán)和管理失誤（市場(chǎng)、價(jià)格、產(chǎn)品和瘟疫）等損失；責(zé)任損失包括航空責(zé)任損失、運(yùn)輸責(zé)任損失、出版商責(zé)任損失、汽車(chē)責(zé)任損失、契約責(zé)任損失、雇主責(zé)任損失、產(chǎn)品責(zé)任損失和職業(yè)責(zé)任損失等。故障樹(shù)分析法故障樹(shù)分析，是安全系統(tǒng)工程的重要分析方法之一，它能對(duì)各種系統(tǒng)的危險(xiǎn)性進(jìn)行辨識(shí)和評(píng)價(jià)，不僅能分析出事故的直接原因，而且能深入地揭示出事故的潛在原因。用它描述事故的因果關(guān)系直觀、明了、思路清晰、邏輯性強(qiáng)，既可定性分析，又可

51、定量分析。故障樹(shù)分析法首先是由美國(guó)貝爾電話研究所于1961年為研究民兵式導(dǎo)彈發(fā)射控制系統(tǒng)時(shí)提出來(lái)的，1974年美國(guó)原子能委員會(huì)運(yùn)用FTA對(duì)核電站事故進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，發(fā)表了著名的拉姆遜報(bào)告。該報(bào)告對(duì)故障樹(shù)分析作了大規(guī)模有效的應(yīng)用。此后，在社會(huì)各界引起了極大的反響，受到了廣泛的重視，從而迅速在許多國(guó)家和許多企業(yè)應(yīng)用和推廣。我國(guó)開(kāi)展故障樹(shù)分析方法的研究是從1978年開(kāi)始的。目前已有很多部門(mén)和企業(yè)正在進(jìn)行推廣工作，并已取得大量成績(jī)，促進(jìn)了企業(yè)的安全生產(chǎn)。故障材法就是從某一事故出發(fā)，運(yùn)用邏輯推理的方法尋找引起事故的原因，即從結(jié)果推導(dǎo)出引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故的原因。故障樹(shù)法也是我國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)局規(guī)定的事故分析的技術(shù)方法

52、之一。（一）故障樹(shù)分析用故障樹(shù)法分析導(dǎo)致某些事故發(fā)生的前提條件，并說(shuō)明哪些前提條件對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生是必要的，哪些是輔助性的。故障樹(shù)法的理論基礎(chǔ)是，任何一個(gè)事故的發(fā)生，必定是一系列事件按照時(shí)間順序相繼出現(xiàn)的結(jié)果，前一事件的出現(xiàn)是隨后事件發(fā)生的條件，在事件的發(fā)展過(guò)程中，每一事件有兩種可能的狀態(tài)，即成功或者失敗。故障樹(shù)中的邏輯關(guān)系說(shuō)明如下?！胺恰保狠斎胧录话l(fā)生，輸出事件就發(fā)生?！皸l件與”：輸入事件同時(shí)發(fā)生且滿足某條件，輸出事件才發(fā)生?！皸l件或”：在滿足某條件下，輸入事件中至少有一個(gè)發(fā)生，輸出事件就發(fā)生?！绊樞蚺c”：輸入事件都發(fā)生，但滿足一定先后順序，輸出事件才發(fā)生。“排斥或”：輸入事件中僅有一個(gè)

53、發(fā)生，輸出事件才發(fā)生?！皢问录拗啤保狠斎胧录H一個(gè)且滿足某條件，輸出事件發(fā)生。以上關(guān)系都有代表符號(hào)。上例中，若知各個(gè)基本事件的概率，則所有組合情況下，上一層事件的發(fā)生概率可以求得。（二）故障樹(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)故障樹(shù)分析法是以選擇某一風(fēng)險(xiǎn)因素為事件，按照邏輯推理推論其各種可能的結(jié)果及產(chǎn)生結(jié)果的途徑。故障樹(shù)分析法的優(yōu)點(diǎn)如下。（1）由于故障樹(shù)分析法是采用演繹方法分析事故的因果關(guān)系，能詳細(xì)找出系統(tǒng)各種固有的潛在的危險(xiǎn)因素，為安全設(shè)計(jì)、制定安全技術(shù)措施和安全管理要點(diǎn)提供了依據(jù)。（2）能簡(jiǎn)潔、形象地表示出事故和各種原因之間的因果關(guān)系及邏輯關(guān)系。（3）在故障樹(shù)分析中，頂上事件可以是已經(jīng)發(fā)生的事故，也可以是預(yù)想

54、的事故。通過(guò)分析找出原因，采取對(duì)策加以控制，從而起到預(yù)測(cè)、預(yù)防事故的作用。（4）可以用于定性分析，求出危險(xiǎn)因素（原因）對(duì)事故影響的大??；也可用于定量分析，由各危險(xiǎn)因素（原因）的概率計(jì)算出事故發(fā)生的概率，從數(shù)量上說(shuō)明是否能滿足預(yù)定目標(biāo)值的要求，從而明確采取對(duì)策措施的重點(diǎn)和輕重緩急的順序。（5）可選擇最感興趣的事故作為頂上事件進(jìn)行分析。這和事件樹(shù)不同，因?yàn)槭录?shù)是由一個(gè)故障開(kāi)始的，而引起的事故不一定是使用者最感興趣的。故障樹(shù)分析法的缺點(diǎn)如下。（1）故障樹(shù)的繪制需要專(zhuān)門(mén)的技術(shù)。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中，故障樹(shù)的繪制需要專(zhuān)門(mén)的技術(shù)，這也是風(fēng)險(xiǎn)管理人員較少使用故障樹(shù)法分析問(wèn)題的重要原因。只有風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失較大或

55、者存在很深的安全隱患時(shí)，需要采用故障樹(shù)對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行整體分析。（2）采用故障樹(shù)法識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的管理成本比較高。由于風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)費(fèi)的限制和不斷增加的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)管理受到限制。故障樹(shù)分析風(fēng)險(xiǎn)事故的方法需要花費(fèi)大量的時(shí)間，需要搜集大量的資料，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理成本的增加。（3）相關(guān)概率的準(zhǔn)確程度直接影響估測(cè)的結(jié)果。在故障樹(shù)分析中，有關(guān)事件概率的準(zhǔn)確程度直接影響風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果。事件樹(shù)分析法事件樹(shù)是一種從初始原因事件起，分析各環(huán)節(jié)事件正常、失敗及發(fā)展變化過(guò)程，并預(yù)測(cè)各種可能結(jié)果的方法。一個(gè)事件樹(shù)由初因事件和系統(tǒng)事件組成。初因事件是引起事故的起因事件，一個(gè)事件樹(shù)只有一個(gè)初因事件。系統(tǒng)事件是由初因事件引起的事件

56、，一個(gè)事件樹(shù)可有多個(gè)系統(tǒng)事件。事件序列是表示事件發(fā)生過(guò)程的一系列符號(hào)。事件樹(shù)分析的步驟歸納如下。（1）確定或?qū)ふ铱赡軐?dǎo)致系統(tǒng)嚴(yán)重后果的初因事件，并進(jìn)行分析，對(duì)于那些可能導(dǎo)致相同事件樹(shù)的初因可歸納為一類(lèi)。（2）構(gòu)造事件樹(shù)，先構(gòu)造事件樹(shù)，再構(gòu)造系統(tǒng)事件樹(shù)。（3）進(jìn)行事件樹(shù)的簡(jiǎn)化。（4）進(jìn)行事件序列的定量化。事件樹(shù)簡(jiǎn)便易行，但受分析評(píng)價(jià)人員的主觀因素影響。風(fēng)險(xiǎn)管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的需要股份制企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的高級(jí)形態(tài)，它與一般國(guó)有企業(yè)或獨(dú)資合伙企業(yè)有著本質(zhì)上的差異。其中最明顯的差異是股份制企業(yè)是資本市場(chǎng)體系中最重要的組成部分，具有資本市場(chǎng)最直接的支撐和促動(dòng)，具有直接同金融市場(chǎng)

57、特別是證券市場(chǎng)相連接的金融管道，這一特點(diǎn)使股份制企業(yè)被賦予了特殊的金融特征。股份制企業(yè)的運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)績(jī)效只要達(dá)到相應(yīng)的條件要求，就可以從證券市場(chǎng)上多次融資、以多種方式融資。只要股份制企業(yè)的融資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能有效結(jié)合并產(chǎn)生良性循環(huán)，企業(yè)的這條金融吸管就會(huì)暢通無(wú)阻。股份制企業(yè)可以充分發(fā)揮其資本籌集功能，以促進(jìn)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和關(guān)鍵技術(shù)的開(kāi)發(fā)、促進(jìn)企業(yè)實(shí)施資本擴(kuò)張和超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略。股份制企業(yè)的金融功能對(duì)其發(fā)展是一把雙刃劍，在為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的資本平臺(tái)和融資渠道的同時(shí)，也使企業(yè)面臨著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。股份制企業(yè)往往是一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體力量的領(lǐng)頭羊。目前，由于多種原因影響企業(yè)之間的相互經(jīng)濟(jì)擔(dān)保

58、，以及為其他企業(yè)和地方項(xiàng)目擔(dān)保的情況較為普遍，使企業(yè)時(shí)時(shí)處于擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)中，一旦擔(dān)保鏈的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將引發(fā)眾多企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，甚至影響到一個(gè)地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。因而構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理文化就等于建立了有效防范金融危機(jī)的“防火墻”。由此可見(jiàn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的構(gòu)建已成為當(dāng)務(wù)之急。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的是防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，避免和減少企業(yè)的損失，確保業(yè)務(wù)能夠健康持續(xù)發(fā)展。因此，只有具備了先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理文化是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要基礎(chǔ)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化是企業(yè)文化建設(shè)的重要內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)管理文化先進(jìn)與否，將對(duì)企業(yè)的

59、可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響。把風(fēng)險(xiǎn)管理上升到文化層次，就是要超越目前的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，把各種風(fēng)險(xiǎn)管理手段進(jìn)行一次全面的整合，作為一個(gè)整體加以運(yùn)籌，力求最大限度地發(fā)揮員工在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的積極性、創(chuàng)造性和智慧，從而追求一種全方位、多角度、綜合化的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。只有這樣，才能從根本上統(tǒng)一思想、形成合力，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平在很大程度上取決于風(fēng)險(xiǎn)控制能力，我國(guó)的大部分公司制企業(yè)脫胎于國(guó)有企業(yè)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的陳舊觀念和經(jīng)營(yíng)方式并沒(méi)有完全消除，如戰(zhàn)略性思考滯后，發(fā)展戰(zhàn)略模糊，缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)，完全靠經(jīng)驗(yàn)辦事，吸收現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的新理論、新方法的速度過(guò)于緩慢，合法、合規(guī)經(jīng)營(yíng)和

60、風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)控制能力差，承受風(fēng)險(xiǎn)能力弱。我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理與國(guó)外同行先進(jìn)水平和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的要求相比還有一定的差距。國(guó)際知名企業(yè)一貫重視將風(fēng)險(xiǎn)控制和利潤(rùn)創(chuàng)造看作同等重要的事情，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)貫穿于經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，使風(fēng)險(xiǎn)管理從理論和實(shí)踐中上升為一種文化，成為企業(yè)員工自覺(jué)的意識(shí)和行為。成熟的文化像一張無(wú)所不在的網(wǎng)，會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生深刻影響。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)管理文化的成熟、升華、錘煉，對(duì)于提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。因此，搞好風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)既是企業(yè)制勝的基本點(diǎn)，又是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的動(dòng)力源。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素風(fēng)險(xiǎn)管理文化的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)工程，影響風(fēng)險(xiǎn)管理文化構(gòu)建的因素眾多，