西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（宏觀部分） 第六章 金融體制與貨幣政策課件

1、高等院校經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)“十二五”規(guī)劃教材 西方經(jīng)濟(jì)學(xué) （宏觀部分）主編 張玉明 聶艷華對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社第六章 金融體制與貨幣政策【學(xué)習(xí)目的】1重點(diǎn)掌握貨幣的職能，流動(dòng)性與貨幣的本質(zhì)；貨幣政策效果的因素和影響機(jī)制。2掌握貨幣政策的政策工具，財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的政策效應(yīng)。3了解銀行體系的運(yùn)作；貨幣市場(chǎng)工具。4了解貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制?！局饕獌?nèi)容】第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論金融體制是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中資金流動(dòng)的基本框架，它是資金流動(dòng)

2、的工具（金融資產(chǎn)）、市場(chǎng)參與者（中介機(jī)構(gòu)）和交易方式（市場(chǎng)）等各金融要素構(gòu)成的綜合體。同時(shí)，由于金融活動(dòng)具有很強(qiáng)的外部性，在一定程度上可以是為準(zhǔn)公共產(chǎn)品，因此，政府的管制框架也是金融體制中一個(gè)密不可分的組成部分。 金融體制包括第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論 中央銀行：是一國最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)籌管理全國的金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)政策。 作為發(fā)行的銀行，發(fā)行國家的貨幣。 作為銀行的銀行，既為商業(yè)銀行提供貸款，又為商業(yè)銀行集中保管存款準(zhǔn)備金，還為商業(yè)銀行集中辦理全國的結(jié)算業(yè)務(wù)。 作為國家的銀行。 第一、代理國庫 ；第二、提供政府所需資金 ；第三、代表國家與外國發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系 ；第四、執(zhí)行貨幣

3、政策 ；第五、監(jiān)督和管理全國金融活動(dòng)。第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論企業(yè)融資主要有直接融資和間接融資兩種模式：直接融資（主要指股票和債券）：企業(yè)直接在證券市場(chǎng)上發(fā)行股票或企業(yè)債券獲得資金，典型的代表國家是資本市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)、企業(yè)行為高度市場(chǎng)化的英國和美國。間接融資（主要指銀行貸款）：企業(yè)通過從銀行貸款取得資金，典型的代表國家是作為主銀行制國家的日本和德國。第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論四、貨幣的職能第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論（一）狹義的貨幣（M1）狹義貨幣：僅把直接充當(dāng)交易媒介的非銀行私人部門持有的通貨和在商業(yè)銀行持有的活期存款視為貨幣，用M1表示。通貨=紙幣+硬輔幣構(gòu)成五、貨幣的分類（二）

4、廣義的貨幣（M2和M3）在狹義貨幣基礎(chǔ)上，加上商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的各類小額儲(chǔ)蓄存款及小額定期存款，稱為廣義貨幣M2。若再加上各種金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的大面額定期存款及長期再購買合同票據(jù)等，則構(gòu)成更廣義的貨幣M3。第一節(jié) 金融體制與貨幣基礎(chǔ)理論（三）流動(dòng)性組成（L） M1通貨所有金融機(jī)構(gòu)的活期存款 M2= M1金融機(jī)構(gòu)小面額定期存款 M3= M2金融機(jī)構(gòu)的大面額定期存款 L= M3其他可轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)其中：M1被稱為狹義的貨幣，M2和M3被稱為廣義的貨幣，M3加上其他可轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)即構(gòu)成了流動(dòng)性組成L。第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給 活期存款，是指不用事先通知就可隨時(shí)提取的銀行存款。 存款準(zhǔn)備金，是經(jīng)常

5、保留的供支付存款提取用的一定資金。 存款準(zhǔn)備金率：準(zhǔn)備金在存款中占的比率。 法定準(zhǔn)備金一部分是銀行庫存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行的存款帳戶上。第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給 舉例說明銀行創(chuàng)造貨幣： 假定法定準(zhǔn)備金率為 20% ，再假定銀行客戶將其一切貨幣收入以活期存款形式存入銀行。甲客戶將100 萬美元存入自己有帳戶的A 銀行。由此不斷存款下去，各銀行的存款總額和是：第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給而貸款總和是：存款創(chuàng)造和貨幣供給存款人銀行貸款銀行貸款給上交存款準(zhǔn)備金第一家銀行100X1企業(yè)80第一家銀行上交20X1企業(yè)購買Y1企業(yè)的產(chǎn)品80元,Y1企業(yè)存款到第二家銀行80X2企業(yè)

6、64第二家銀行上交16X2企業(yè)購買Y2企業(yè)的產(chǎn)品64元,Y2企業(yè)存款到第二家銀行64X3企業(yè)51.2第三家銀行上交12.8合計(jì)銀行體系存款500存款準(zhǔn)備金總額100中央銀行向銀行體系注入100銀行體系創(chuàng)造存款500銀行體系向中央銀行上繳100 銀行存款的多倍派生存款第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給 根據(jù)上表，由 500 = 100 / 20% 結(jié)果，很容易得到 D 、R 、r d 三者的關(guān)系是：存款創(chuàng)造和貨幣供給第二節(jié) 銀行體系的貨幣創(chuàng)造和貨幣供給 如果用 Cu 表示非銀行部門持有的通貨，用Rd 表示法定準(zhǔn)備金，用 Re 表示超額準(zhǔn)備金，用H 表示基礎(chǔ)貨幣，則有 H = Cu + Rd +

7、 Re 。貨幣供給M = Cu + D ，則：再將上式右端的分子和分母都除以 D ，則得：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的概念貨幣政策：政府貨幣當(dāng)局通過銀行體系，變動(dòng)貨幣供給量，來調(diào)節(jié)總需求的政策。貨幣政策和財(cái)政政策的實(shí)質(zhì)：通過影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。 第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣政策一般分為擴(kuò)張性的和緊縮性的。 主要工具有：再貼現(xiàn)率政策 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 變動(dòng)法定準(zhǔn)備率 道義勸告第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 再貼現(xiàn)率政策:再貼現(xiàn)是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過

8、變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來調(diào)整貨幣的供應(yīng)量。 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù):是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。 第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 變動(dòng)法定準(zhǔn)備金:降低法定準(zhǔn)備金率，實(shí)際上等于增加了銀行準(zhǔn)備金，而提高法定準(zhǔn)備金率，就等于減少了銀行準(zhǔn)備金。 道義勸告:是指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。第三節(jié) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣量利率總需求與總供給貨幣政策的直接目標(biāo)：利率。調(diào)節(jié)貨幣量是手段。最終目標(biāo)：總需求和總供給達(dá)到平衡。貨幣量增加的效應(yīng)：短期效

9、應(yīng)：既增加實(shí)際GDP，又使物價(jià)上升；長期效應(yīng)：物價(jià)進(jìn)一步上升，實(shí)際GDP回到原充分就業(yè)水平。只有物價(jià)上升，而實(shí)際GDP不變。第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)使 LM 曲線向右移動(dòng)，反之則反是。所謂貨幣政策效應(yīng)，是指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)國民收入水平變動(dòng)的影響。第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)政策種類對(duì)利率的影響對(duì)消費(fèi)的影響對(duì)投資的影響對(duì)GDP影響貨幣政策(擴(kuò)大貨幣供給)下降增加增加增加貨幣政策對(duì) IS 和 LM 曲線位置的影響第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)IS r%yhr / km / k貨幣政策效果第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng) LM 形狀不變: IS 陡峭，收入變化小，為y2-y1。 IS 陡峭，投資利率系數(shù)

10、小。投資對(duì)于利率的變動(dòng)幅度小。所以 LM 變動(dòng)使得均衡移動(dòng)，收入的變動(dòng)幅度小。 IS 平坦，收入變化大，為y3-y1。圖示圖示第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)LM形狀不變 貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投資利率系數(shù)d小。投資對(duì)于利率的變動(dòng)幅度小。所以LM變動(dòng)使得均衡移動(dòng)，收入的變動(dòng)幅度小。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。 IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1y3-y1r%d大d小第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng) IS 形狀不變時(shí)的貨幣政策效果: 貨幣供給增加 LM 平坦，貨幣政策效果小。 LM 平坦時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的少，對(duì)投資和國民收入造成

11、的影響小。 LM 陡峭，貨幣政策效果大。 LM 陡峭時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資和國民收入的影響大。圖示圖示第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。 貨幣政策效果因LM的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的少，對(duì)投資和國民收入造成的影響??；反之，LM陡峭時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資和國民收入的影響大。y2-y1y4-y3r%h大h小第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)水平 IS 和垂直 LM 相交，是古典主義的極端情況。貨幣政策十分有效, IS 水平，斜率為0 ，投資對(duì)利率很敏感；貨幣供給

12、增加使利率稍微下降，投資極大提高，國民收入增加。收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。利率維持在較高水平。圖示第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)古典主義的極端情況 r%yIS古典主義極端下的貨幣政策十分有效BACK第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng) 財(cái)政政策完全無效: IS 水平，投資的利率系數(shù)無限大，利率微變，投資會(huì)大幅變化。 利率上升，私人投資大幅減少，擠出效應(yīng)完全。 增加財(cái)政支出，收入增加，反使得利率升高。圖示第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)古典主義的極端情況 r %y古典主義極端下的財(cái)政政策完全無效BACK第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)古典主義的觀點(diǎn):貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為 0

13、，LM 垂直。LM 垂直，貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù) h 0 。利率高，持幣成本高，證券價(jià)格低，且不再降。政府通過向社會(huì)公眾借錢增加支出，導(dǎo)致私人投資等量減少，擠出效應(yīng)完全。圖示第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)古典主義的極端情況 r %yBACK第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮貨幣政策的效果顯著。但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果不顯著。廠商悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動(dòng)性陷阱時(shí)，貨幣政策效果很有限。馬拉車前進(jìn)：簡單，貨幣政策制止通貨膨脹。馬拉車后退：復(fù)雜，貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速

14、度不變?yōu)榍疤?。通脹時(shí)，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快；衰退時(shí)，貨幣流通速度下降。外部時(shí)滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時(shí)間。貨幣政策的局限性第四節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)資金在國際上的流動(dòng)。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進(jìn)入，若匯率浮動(dòng)則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購?fù)鈳牛谑潜緡泿殴┙o增加。貨幣政策的局限性第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 初始點(diǎn) E0 ，收入低,為克服蕭條，達(dá)充分就業(yè)。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS 右移；實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM 右移。 兩種辦法都可使收入增加,但會(huì)使利率大幅度變化。圖示第

15、五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用兩種政策混合使用的效果 r %y財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用BACK第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。IS 和LM 移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。圖示第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入 r %y,BACK混合使用的政策效應(yīng)第一種：有經(jīng)濟(jì)蕭條，但經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重。 擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求， 緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。第二種：嚴(yán)重通貨膨脹。 緊縮

16、性財(cái)政政策降低總需求。 緊縮性貨幣政策，以防止利率過高。第三種：有通貨膨脹，但通貨膨脹不太嚴(yán)重。 緊縮性財(cái)政壓縮總需求， 擴(kuò)張性貨幣政策降低利率，以免財(cái)政政策過度緊縮而衰退。第四種：嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條。 擴(kuò)張性財(cái)政政策增加總需求， 擴(kuò)張性貨幣政策降低利率以克服“擠出效應(yīng)”。雙擴(kuò)張政策雙緊縮政策財(cái)政政策是有力的，最直接的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)手段。財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的政策效應(yīng)政策混合產(chǎn)出y利率r1擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性貨幣政策不確定 上升2緊縮性財(cái)政政策、緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策、擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策、擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定1蕭條，但不嚴(yán)重通脹，但不嚴(yán)重嚴(yán)重通貨膨

17、脹經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條yryyyrrrIS2IS1LM1LM2IS1IS2LM1LM2IS1IS2LM1LM2IS1IS2LM1LM2第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 IS、LM 斜率對(duì)財(cái)政政策的影響: LM 斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯； LM 斜率越大，財(cái)政越不明顯。 IS 斜率越小，財(cái)政政策效果越不明顯； IS 斜率越大，財(cái)政政策效果越明顯。第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 IS 、LM 斜率對(duì)貨幣政策的影響: IS 斜率越小，貨幣政策效果越明顯； IS 斜率越大，貨幣政策效果越不明顯。 LM 斜率越小，貨幣政策效果越不明顯； LM 斜率越大，貨幣政策效果越明顯。第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政

18、策的混合使用IS 、LM 斜率對(duì)政策的影響 IS 、LM 斜率對(duì)政策的影響綜合財(cái)政政策（IS 移動(dòng)）貨幣政策（LM 移動(dòng)）政策效果擠出效應(yīng)政策效果利率IS斜率垂直()完全00大水平(0)0完全完全小LM斜率垂直()0完全完全大水平(0)完全00小第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用政策運(yùn)用技巧：政策使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政策抵消另一種政策的作用。政策調(diào)節(jié)力度不同。如支出與法定準(zhǔn)備率變動(dòng)影響猛烈，而稅收較緩。 政策作用范圍不同。 政策見效時(shí)間長短不同。 任何政策既積極，也消極。第五節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 古典主義區(qū)域 貨幣政策有效， 財(cái)政政策無效 凱恩斯區(qū)域 財(cái)政政策有效

19、， 貨幣政策無效 中間區(qū)域 財(cái)政政策有效， 貨幣政策有效yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1r2例 題1 假設(shè)政府考慮用兩種擴(kuò)張政策,一是直接增加財(cái)政支出,另一種是降低稅率。運(yùn)用 IS - LM模型和投資曲線,分析這兩種政策對(duì)收入、利率和投資的影響。答: 增加財(cái)政支出和降低稅率都屬于擴(kuò)張性財(cái)政政策,都會(huì)使 IS 曲線向右上方移動(dòng),從而使利率和收入提高。但對(duì)投資的影響卻不同,因而在IS - LM 圖形上的表現(xiàn)也不同。例 題11、直接增加財(cái)政支出。 它使得投資需求曲線向右移動(dòng),如所示投資曲線從 右移到 。如果利率不變,則投資量增加 ,即從 增加到 。但是,投資增加會(huì)相應(yīng)地增加國民收

20、入, IS 曲線右移,在貨幣均衡市場(chǎng)保持不變(即LM 曲線不變動(dòng))的條件下,利率必然上升,利率上升又會(huì)擠出投資,使增加財(cái)政支出的投資增加量達(dá)不到 。圖一例 題1 如 所示,IS 曲線因投資需求增加而從右移到 ,結(jié)果使收入從 增加到 ,利率從增加到 。在 中,實(shí)際的投資不是增加到 ,而是增加到 ,因此只增加了 。2 、 降低所得稅。 降低所得稅率會(huì)提高人們的可支配收入水平,從而增加消費(fèi)支出,這同樣會(huì)使 IS 曲線右移。假定右移情況也是 中的 到 ,則收入和利率分別從 、 上升到 、 。圖一圖二圖二例 題1 因而投資得到抑制,投資量從 下降到 。這就是說,所得稅的降低雖然使消費(fèi)收入和利率都提高了,

21、但投資卻減少了。例 題 1 r %yI0 r %LM0圖 一圖 二BACKBACK例 題2 某商業(yè)銀行體系共持有準(zhǔn)備金 300 億元,公眾持有的通貨數(shù)量為 100 億元 ,中央銀行對(duì)活期存款和非個(gè)人定期存款規(guī)定的法定準(zhǔn)備金分別為 15% 和 10% ,據(jù)測(cè)算 ,流通中現(xiàn)金漏損率(現(xiàn)金/活期存款)為25% ,商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為5% ,而非個(gè)人定期存款比率50% 。試求: (1) 活期存款乘數(shù); (2) 貨幣乘數(shù)(指狹義貨幣M1 ); (3) 狹義貨幣供應(yīng)量 M1 。例 題2 解: (1) 活期存款乘數(shù) (2) 貨幣乘數(shù)例 題2 (3) 狹義貨幣:例 題3 試述貨幣政策與財(cái)政政策的配合形式及其

22、各自的適用范圍。答: 中央銀行的貨幣政策要想取得最大效果,必須與政府其他部門特別是財(cái)政部進(jìn)行充分協(xié)調(diào)和合作。貨幣政策和財(cái)政政策的共同點(diǎn)在于通過影響總需求來影響產(chǎn)出。在調(diào)控經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí),為了避免相互抵消作用,增強(qiáng)調(diào)控力度,這就需要貨幣政策與財(cái)政政策相配合。例 題31、 松的貨幣政策與松的財(cái)政政策配合。 即銀行和財(cái)政都向社會(huì)注入資金,使社會(huì)總需求迅速得以擴(kuò)張,對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生強(qiáng)烈的刺激作用。這種配合適用于出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,經(jīng)濟(jì)生活中存在著大量的閑置資源。從 IS - LM 圖上來看,表現(xiàn)為在利率 r 基本不變的情況下,社會(huì)總需求大幅增加。圖一例 題32、 緊的貨幣政策與緊的財(cái)政政策配合。 即貨幣當(dāng)局

23、回收貸款、收縮銀根從而壓縮社會(huì)總需求;同時(shí)財(cái)政部也壓縮財(cái)政支出、提高稅率,增加其在中央銀行的存款,減少社會(huì)貨幣量。這種雙重壓縮會(huì)使社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量明顯減少,社會(huì)總需求得以迅速收縮。 這種政策配合適用于扭轉(zhuǎn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)過熱,抑制惡性通貨膨脹,但要避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮。從IS - LM 圖上來看,表現(xiàn)為在利率r 不變的情況下,社會(huì)總需求 Y 大幅減少。圖二例 題33、松的貨幣政策與緊的財(cái)政政策配合。 即國家財(cái)政嚴(yán)格控制財(cái)政支出、財(cái)政收支保持平衡甚至盈余;而銀行則根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,采取適當(dāng)放松的貨幣政策,增加貨幣供給量。 這種政策配合適用于經(jīng)濟(jì)處于萎縮而財(cái)政赤字較大的情況。從 IS - LM 圖上來看,

24、表現(xiàn)為在利率r 大幅降低,而社會(huì)總需求Y 變化不大。圖三例 題34、緊的貨幣政策與松的財(cái)政政策配合。 即銀行收縮銀根,嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量,同時(shí)國家財(cái)政采用赤字方法擴(kuò)大支出。這種政策適用于經(jīng)濟(jì)比較繁榮而投資支出不足的情況,已在經(jīng)濟(jì)得到適當(dāng)緊縮的同時(shí)增加投資,中和金融緊縮可能過強(qiáng)所帶來的消極作用。從 IS - LM 圖上來看,表現(xiàn)為在利率r 大幅升高的同時(shí),社會(huì)總需求Y 大幅增加。圖四例 題3圖 一r %y0BACK例 題30yr %圖 二BACK例 題3r %y0圖 三BACK例 題3r %y圖 四0例 題4 （2）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策或貨幣政策

25、，追加投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？試求：（1）IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及利率，并作圖進(jìn)行分析。某宏觀經(jīng)濟(jì)模型( 單位：億元 ) ：c 200 + 0.8y i 300 - 5r L 0.2y - 5r m 300（2）設(shè)擴(kuò)張財(cái)政政策，政府追加投資為G，則i300 - 5r +G，新IS方程為 -200+0.2y=300-5r+G與LM方程y 1500 + 25r聯(lián)立方程組求得y2000 + 2.5G。當(dāng)y2020時(shí)，G8。設(shè)擴(kuò)張貨幣政策，政府追加貨幣供應(yīng)為M，則m300 + M，新LM方程為 300M0.2y-5r. 與IS方程y 2500 25r聯(lián)立方程組求得y2000 + 2.5M。當(dāng)y20

26、20時(shí)，M8。解：（1）IS-LM模型為:y 2500 25r , y 1500 + 25r。 y = 2000 , r = 20【本 章 小 結(jié)】（1）在西方銀行體系中，商業(yè)銀行和中央銀行是主要組成都分。其中商業(yè)銀行基本業(yè)務(wù)是為企業(yè)提供貸款的業(yè)務(wù)。中央銀行身處一國金融體系的核心地位，其主要職能是代表國家發(fā)行貨幣、制定和執(zhí)行貨幣金融政策、處理國際性金融事務(wù)、對(duì)金融體系進(jìn)行監(jiān)管、通過貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。（2）貨幣供給量是通過銀行體系的存貸活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，是一種貨幣創(chuàng)造過程。初始存款會(huì)通過銀行體系的存貨活動(dòng)創(chuàng)造出多倍的存款。貨幣創(chuàng)造乘數(shù)與法定準(zhǔn)備金率、中央銀行的貼現(xiàn)率、市場(chǎng)借款利率、漏現(xiàn)率有關(guān)。這些國家都可以歸結(jié)到準(zhǔn)備金對(duì)貨幣供給變動(dòng)的影響上來，因?yàn)闇?zhǔn)備金是銀行創(chuàng)造貨幣的基礎(chǔ)。（3）貨幣政策就是中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供給量來調(diào)節(jié)利率、進(jìn)而影響投資并最終調(diào)節(jié)國民收入的政策。貨幣政策一般也分為