中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》估分摸底卷一

1、中級(jí)會(huì)計(jì)考試財(cái)務(wù)管理估分摸底卷一1 單選題（江南博哥）下列各項(xiàng)中，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需要在基本每股收益的基礎(chǔ)上同時(shí)調(diào)整分子分母的是（）。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.認(rèn)股權(quán)證C.股份期權(quán)D.以上三種都是 正確答案：A 參考解析：對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案；認(rèn)股權(quán)證，股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變，分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考

2、慮時(shí)間權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)BCD不是答案。2 單選題 某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為15，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為14，則該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)（ ）。A.19倍B.15倍C.21倍D.01倍 正確答案：C 參考解析：本題考核的是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)的關(guān)系。DTL=DOL DFL=1415=21?？偢軛U系數(shù)指的是普通股收益變動(dòng)率與產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的比值，因此該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)21倍?！局R(shí)點(diǎn)】總杠桿效應(yīng)3 單選題 在激進(jìn)融資策略中，下列結(jié)論成立的是（ ）。A.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益資本之和大于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩者之和B.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債

3、、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益資本之和小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩者之和C.臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債融資等于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)D.臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債融資小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) 正確答案：B 參考解析：在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。故自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益資本之和小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩者之和，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債融資大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。故選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A、C、D不正確?！局R(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略4 單選題 下列關(guān)于發(fā)放股票股利的相關(guān)說(shuō)法中，不正確的是（ ）。A.不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，但會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)

4、部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，會(huì)增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤(rùn)B.會(huì)引起企業(yè)現(xiàn)金流出C.可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，促進(jìn)公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被惡意控制D.可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，增強(qiáng)投資者的信心 正確答案：B 參考解析：發(fā)放股票股利對(duì)公司來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。但股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。它不改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。對(duì)公司來(lái)講，股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有:(1) 發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以

5、為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展。(2) 發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制。選項(xiàng)C正確。(3) 股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。選項(xiàng)D正確。5 單選題 下列屬于持續(xù)時(shí)間動(dòng)因的是（ ）。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產(chǎn)品安裝時(shí)間C.特別復(fù)雜產(chǎn)品的安裝D.處理收據(jù)數(shù) 正確答案：B 參考解析：持續(xù)時(shí)間動(dòng)因，是指用執(zhí)行時(shí)間計(jì)量的成本動(dòng)因，包括產(chǎn)品安裝時(shí)間、檢查小時(shí)等。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A、C、D不正確。選項(xiàng)A、

6、D屬于交易動(dòng)因，選項(xiàng)C屬于強(qiáng)度動(dòng)因?！局R(shí)點(diǎn)】作業(yè)成本6 單選題 下列關(guān)于定期預(yù)算方法的表述中，不正確的是（ ）。A.定期預(yù)算是在編制預(yù)算時(shí)以固定會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期的一種預(yù)算編制方法B.定期預(yù)算使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)C.定期預(yù)算使管理人員只考慮預(yù)算期之內(nèi)的事情，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致短期行為出現(xiàn)D.定期預(yù)算方法與彈性預(yù)算方法相對(duì)應(yīng) 正確答案：D 參考解析：定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，以固定會(huì)計(jì)期間(如日歷年度)作為預(yù)算期的一種預(yù)算編制方法。選項(xiàng)A正確。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和

7、評(píng)價(jià)。選項(xiàng)B正確。但這種方法以固定會(huì)計(jì)期間(如1 年)為預(yù)算期，在執(zhí)行一段時(shí)期之后，往往使管理人員只考慮剩下時(shí)間的業(yè)務(wù)量，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。選項(xiàng)C正確。定期預(yù)算方法與滾動(dòng)預(yù)算方法相對(duì)應(yīng)，所以D選項(xiàng)不正確。7 單選題 企業(yè)向購(gòu)買(mǎi)方提供的信用期限為20天，但是由于最近市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，因此企業(yè)不得不將信用期限改為30天，從而需要籌集足夠10天的運(yùn)轉(zhuǎn)資金來(lái)維持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，這表明企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是（ ）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.彌補(bǔ)性需求 正確答案：A 參考解析：持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。選項(xiàng)D不正確；企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)

8、為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額，因?yàn)樾庞脳l件的變化而需要持有的現(xiàn)金量屬于企業(yè)為維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的目的，故選項(xiàng)A是正確的；預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。選項(xiàng)B不正確；投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)C不正確。【知識(shí)點(diǎn)】持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)8 單選題 某公司的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為20 000萬(wàn)元，所有者權(quán)益總額為140 000萬(wàn)元，負(fù)債總額為50 000萬(wàn)元，加權(quán)平均資本成本為10，假設(shè)沒(méi)有需要調(diào)整的項(xiàng)目。則該公司的經(jīng)濟(jì)增加值為()萬(wàn)元。A.300B.600C.1000D.1600 正確答案：C 參考解析：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平

9、均資本占用加權(quán)平均資本成本經(jīng)濟(jì)增加值=20 000-(140 000+50 000)10=1 000(萬(wàn)元)。9 單選題 某公司普通股目前的股價(jià)為10元股，籌資費(fèi)率為2，剛剛支付的每股股利為075元，股利固定增長(zhǎng)率為8，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（ ）。A.161B.14 7C.152D.133 正確答案：A 參考解析：留存收益資本成本=075(1+8)10+8=161。故選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B、C、D不正確?！局R(shí)點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算10 單選題 某公司正在討論財(cái)務(wù)管理體制建立的問(wèn)題。一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，公司應(yīng)當(dāng)在重大問(wèn)題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項(xiàng)指令，他們只對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有

10、較大的自主權(quán)。根據(jù)該種觀(guān)點(diǎn)建立的財(cái)務(wù)管理體制屬于（ ）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型D.以上都不是 正確答案：C 參考解析：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，其實(shí)質(zhì)就是集權(quán)下的分權(quán)，企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問(wèn)題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。11 單選題 A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13，小規(guī)模納稅人的征收率為3。假設(shè)甲增值稅納稅人2020年5月購(gòu)進(jìn)A商品不含稅價(jià)格為15600元，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)的不含稅銷(xiāo)售額為20800元，不考慮其他因素，則下列說(shuō)法正確的是（ ）。A.無(wú)差別平衡點(diǎn)增值率為28B.無(wú)差別平衡點(diǎn)增值率為24C.甲公司作為一般納稅

11、人的稅負(fù)要輕于作為小規(guī)模納稅人的稅負(fù)D.甲公司作為一般納稅人的稅負(fù)要重于作為小規(guī)模納稅人的稅負(fù) 正確答案：D 參考解析：無(wú)差別平衡點(diǎn)增值率=313=23.08。甲公司經(jīng)銷(xiāo)A商品的增值率=(20800-15600)20800=25，高于無(wú)差別平衡點(diǎn)增值率，則一般納稅人稅負(fù)重于小規(guī)模納稅人稅負(fù)，甲公司適宜選擇作為小規(guī)模納稅人。【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)營(yíng)運(yùn)納稅管理12 單選題 下列屬于構(gòu)成比率的指標(biāo)是（ ）。A.不良資產(chǎn)比率B.流動(dòng)比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷(xiāo)售凈利率 正確答案：A 參考解析：本題考查的是比率分析法的分類(lèi)。選項(xiàng)A屬于構(gòu)成比率；選項(xiàng)B、C屬于相關(guān)比率；選項(xiàng)D屬于效率比率?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法1

12、3 單選題 下列有關(guān)周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（ ）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營(yíng)周期=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 正確答案：B 參考解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，選項(xiàng)C，D錯(cuò)誤。 =經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，那么：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)周期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金收支日常管理14 單選題 某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為2000

13、0件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為460000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為240元，適用的消費(fèi)稅稅率為5。根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的單位乙產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（ ）元。A.27615B.263C.24985D.27684 正確答案：D 參考解析：故選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)A、B、C不正確。【知識(shí)點(diǎn)】銷(xiāo)售定價(jià)管理15 單選題 某保險(xiǎn)公司的推銷(xiāo)員每月固定工資2000元，在此基礎(chǔ)上，推銷(xiāo)員還可按推銷(xiāo)保險(xiǎn)金額的2領(lǐng)取獎(jiǎng)金，那么推銷(xiāo)員的工資費(fèi)用屬于（ ）。A.半固定成本B.半變動(dòng)成本C.變動(dòng)成本D.固定成本 正確答案：B 參考解析：半變動(dòng)成本是指在有一定初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本。這些成本的特

14、點(diǎn)是:它通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無(wú)關(guān)，這部分成本類(lèi)似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加呈正比例增加。選項(xiàng)B正確；半固定成本也稱(chēng)階梯式變動(dòng)成本，這類(lèi)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新的跳躍。選項(xiàng)A不正確；變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)的成本。選項(xiàng)C不正確；固定成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持相對(duì)穩(wěn)定的成本。選項(xiàng)D不正確。 【知識(shí)點(diǎn)】混合成本16 單選題

15、 下列各項(xiàng)中，不屬于短期金融市場(chǎng)的是（ ）。A.同業(yè)拆借市場(chǎng)B.票據(jù)市場(chǎng)C.大額定期存單市場(chǎng)D.股票市場(chǎng) 正確答案：D 參考解析：貨幣市場(chǎng)又稱(chēng)短期金融市場(chǎng)，是指以期限在1 年以?xún)?nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等;資本市場(chǎng)又稱(chēng)長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1 年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貸市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。17 單選題 甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算。期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷(xiāo)量的10計(jì)算。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷(xiāo)售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是()件。A.1

16、45B.150C.155D.170 正確答案：C 參考解析：一季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=150+20010-15010=155(件)。18 單選題 甲公司只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，每件A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為8元，單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)為-18。假設(shè)其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的A產(chǎn)品單位變動(dòng)成本是（ ）元。A.1386B.1352C.1244D.1454 正確答案：C 參考解析：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比單位變動(dòng)成本變動(dòng)百分比=-18，由成本變動(dòng)百分比=-100(-18)=5556，(單位變動(dòng)成本-8)8=5556，單位變動(dòng)成本=1244(元)。故選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A、B、D不正確?！局R(shí)點(diǎn)】利潤(rùn)敏感性

17、分析19 單選題 （ ）指標(biāo)衡量部門(mén)經(jīng)理有效運(yùn)用其控制下的資源的能力，是評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)。A.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.邊際貢獻(xiàn)總額D.變動(dòng)邊際貢獻(xiàn) 正確答案：B 參考解析：可控邊際貢獻(xiàn)也稱(chēng)部門(mén)經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)，它衡量了部門(mén)經(jīng)理有效運(yùn)用其控制下的資源的能力，是評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)。所以選項(xiàng)B正確。20 單選題 下列各項(xiàng)中，考慮了生產(chǎn)過(guò)程中不可避免的損失、故障和偏差，具有客觀(guān)性、現(xiàn)實(shí)性和激勵(lì)性等特點(diǎn)的是（ ）。A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.歷史平均成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本 正確答案：C 參考解析：正常標(biāo)準(zhǔn)成本，是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過(guò)努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一

18、標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過(guò)程中不可避免的損失、故障和偏差。具有客觀(guān)性、現(xiàn)實(shí)性和激勵(lì)性等特點(diǎn)。21 多選題 下列屬于混合成本分解的方法有（ ）。A.高低點(diǎn)法B.賬戶(hù)分析法C.技術(shù)測(cè)定法D.合同確認(rèn)法 正確答案：A,B,C,D 參考解析：混合成本的分解主要有以下幾種方法：(1)高低點(diǎn)法；(2)回歸分析法；(3)賬戶(hù)分析法；(4)技術(shù)測(cè)定法；(5)合同確認(rèn)法。【知識(shí)點(diǎn)】混合成本22 多選題 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣信用成本率提高的情況有（ ）。A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)C.折扣百分比不變，信用期和折

19、扣期等量延長(zhǎng)D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng) 正確答案：A,D 參考解析：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣百分比(1-現(xiàn)金折扣百分比)360天信用期(付款期)-折扣期，由此式可知：折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率同方向變動(dòng)；信用期與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率反方向變動(dòng)。計(jì)算公式的分子、分母同時(shí)除以現(xiàn)金折扣百分比，然后根據(jù)變形后的公式即可看出現(xiàn)金折扣百分比與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率同方向變動(dòng)。故選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)B、C不正確?！局R(shí)點(diǎn)】商業(yè)信用23 多選題 下列財(cái)務(wù)比率的相關(guān)公式中，正確的有（ ）。A.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~普通股股數(shù)B.凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)凈收益

20、C.經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益D.現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 正確答案：A,C,D 參考解析：凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)A,C,D均正確。24 多選題 下列有關(guān)上市公司股票市盈率的影響因素的說(shuō)法正確的有（ ）。A.上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性會(huì)影響公司股票市盈率B.投資者所獲取收益率的穩(wěn)定性會(huì)影響公司股票市盈率C.利率水平的變動(dòng)會(huì)影響公司股票市盈率D.利率水平的變動(dòng)不會(huì)影響公司股票市盈率 正確答案：A,B,C 參考解析：影響企業(yè)股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；(2)投資者所獲取收益率的穩(wěn)定性；(3)市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響

21、?！局R(shí)點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)25 多選題 優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在()。A.優(yōu)先分取剩余財(cái)產(chǎn)B.優(yōu)先分配股利C.優(yōu)先出席股東大會(huì)D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán) 正確答案：A,B 參考解析：優(yōu)先股股票簡(jiǎn)稱(chēng)優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。26 多選題 下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（ ）。A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值B.債券期限越長(zhǎng)，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)越高C.債券期限越短，票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小D.當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，期限長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有影響 正確答案：B,

22、C,D 參考解析：當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，選項(xiàng)A不正確；債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離于債券面值。選項(xiàng)B正確；債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小。選項(xiàng)C正確；引起債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動(dòng)的原因，是債券票面利率與市場(chǎng)利率的不一致。 如果債券票面利率與市場(chǎng)利率之間沒(méi)有差異，債券期限的變化不會(huì)引起債券價(jià)值的變動(dòng)。也就是說(shuō)，只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。故選項(xiàng)D也正確?！局R(shí)點(diǎn)】債券投資27 多選題 下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施中，屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施的有（ ）。A.退出某一市場(chǎng)以避免激烈競(jìng)爭(zhēng)B.拒絕與信用不好的交易對(duì)手進(jìn)行交易C.購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)

23、D.禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī) 正確答案：A,B,D 參考解析：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊(yùn)含某一風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的所有人。例如，退出某一市場(chǎng)以避免激烈競(jìng)爭(zhēng);拒絕與信用不好的交易對(duì)手進(jìn)行交易;禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)。因此ABD正確風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。例如，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn);采取合營(yíng)方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。因此C屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移28 多選題 企業(yè)籌資最基本的目的，是為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的維持和發(fā)展，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供資金保障，但每次具體的籌資行為，往往受

24、特定動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)。歸納起來(lái)，企業(yè)主要有（）籌資動(dòng)機(jī)。A.創(chuàng)立性B.擴(kuò)張性C.調(diào)整性D.混合性 正確答案：A,B,C,D 參考解析：歸納起來(lái)，主要有以下幾類(lèi)籌資動(dòng)機(jī):(一)創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)；(二)支付性籌資動(dòng)機(jī)；(三)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)；(四)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)；(五)混合性籌資動(dòng)機(jī)。請(qǐng)學(xué)員們注意，此處籌資動(dòng)機(jī)的分類(lèi)屬于新教材最新變化的地方，原先沒(méi)有混合性籌資動(dòng)機(jī)，最新版的教材將其加入了籌資動(dòng)機(jī)的分類(lèi)之一。29 多選題 融資租賃每期租金的多少中有取決于租賃手續(xù)費(fèi)的因素，以下屬于手續(xù)費(fèi)的有（）A.墊付資金所應(yīng)支付的利息B.預(yù)計(jì)殘值C.業(yè)務(wù)人員工資D.辦公費(fèi) 正確答案：C,D 參考解析：融資租賃每期租金的多少，

25、取決于以下幾項(xiàng)因素：(1) 設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值，包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及設(shè)備租賃期滿(mǎn)后出售可得的收入。(2) 利息，指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。(3) 租賃手續(xù)費(fèi)和利潤(rùn)，其中，手續(xù)費(fèi)是指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用，包括業(yè)務(wù)人員工資、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)等。30 多選題 下列各項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（ ）。A.資金預(yù)算B.銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表D.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 正確答案：A,C,D 參考解析：財(cái)務(wù)預(yù)算包括資金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算又分為預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，所以選項(xiàng)B不正確。31 判斷題 上市公司以現(xiàn)金

26、為對(duì)價(jià)，采取要約方式回購(gòu)股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。（ ）A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采取要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。故本題的說(shuō)法正確?！局R(shí)點(diǎn)】股票分割與股票回購(gòu)32 判斷題 投資長(zhǎng)期溢價(jià)債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風(fēng)險(xiǎn)較大。（ ）A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：長(zhǎng)期債券的價(jià)值波動(dòng)較大，特別是票面利率高于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期溢價(jià)債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風(fēng)險(xiǎn)較大。故本題的說(shuō)法正確。【知識(shí)點(diǎn)】債券投資33 判斷題 當(dāng)兩只股票的收益率完全正相關(guān)時(shí)，其構(gòu)建的投資組

27、合不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但可以在一定程度上降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（ ）A.B. 正確答案：錯(cuò) 參考解析：當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能相互抵消，所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。故本題的說(shuō)法不正確?！局R(shí)點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益34 判斷題 企業(yè)社會(huì)責(zé)任不僅包括對(duì)所有者、對(duì)經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任，也包括對(duì)債權(quán)人的責(zé)任。()A.B. 正確答案：錯(cuò) 參考解析：企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會(huì)利益的義務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任主要包括以下內(nèi)容：對(duì)員工的責(zé)任、對(duì)債權(quán)人的責(zé)任、對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任、對(duì)社會(huì)公益的責(zé)任、對(duì)環(huán)境和資源的責(zé)任。35 判斷題 證券資

28、產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，證券資產(chǎn)的價(jià)值由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定。（ ）A.B. 正確答案：錯(cuò) 參考解析：證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資本的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量，是一種未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。36 判斷題 轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說(shuō)明書(shū)公告日前20 個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)。A.B. 正確答案：錯(cuò) 參考解析：上市公司證券發(fā)行管理辦法規(guī)定，轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說(shuō)明書(shū)公告日

29、前20 個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)和前1 個(gè)交易日的均價(jià)。注意：此處內(nèi)容屬于新教材最新增加的知識(shí)點(diǎn)，應(yīng)格外引起注意。37 判斷題 車(chē)輛交強(qiáng)險(xiǎn)屬于約束性固定成本。A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如，房屋租金、固定的設(shè)備折舊、管理人員的基本工資、車(chē)輛交強(qiáng)險(xiǎn)等。38 判斷題 企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)以及董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。（ ）A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：企業(yè)財(cái)務(wù)管

30、理部門(mén)應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)以及董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。39 判斷題 采用逐項(xiàng)分析法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，需將各項(xiàng)目的資金都分成變動(dòng)資金和不變資金兩部分，然后匯總在一起，求出企業(yè)變動(dòng)資金總額和不變資金總額，進(jìn)而再預(yù)測(cè)出資金需求量（ ）A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：逐項(xiàng)分析法是根據(jù)各資金占用項(xiàng)目(如現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn))和資金來(lái)源項(xiàng)目同產(chǎn)銷(xiāo)量之間的關(guān)系，把各項(xiàng)目的資金都分成變動(dòng)資金和不變資金兩部分，然后匯總在一起，求出企業(yè)變動(dòng)資金總額和不變資金總額，進(jìn)

31、而來(lái)預(yù)測(cè)資金需求量。40 判斷題 以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。（ ）A.B. 正確答案：對(duì) 參考解析：以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。41 簡(jiǎn)答題已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率為20，方差是17424，投資比重為60；B證券的預(yù)期收益率為25，方差是484，投資比重為40；A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)是03。要求：(1)通過(guò)計(jì)算，比較A證券和B證券的風(fēng)險(xiǎn)大小。(2)計(jì)算該證券投資組合的預(yù)期收益率。(3)計(jì)算該證券投資組合

32、的標(biāo)準(zhǔn)差。(4)當(dāng)A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)為05時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)和組合預(yù)期收益率會(huì)有何變化? 參考解析：A證券的標(biāo)準(zhǔn)差率=13220=66B證券的標(biāo)準(zhǔn)差率=2225=88因?yàn)锳證券的標(biāo)準(zhǔn)差率小于B證券的標(biāo)準(zhǔn)差率，所以A證券的風(fēng)險(xiǎn)小于B證券的風(fēng)險(xiǎn)。(2)證券投資組合的預(yù)期收益率=20 x60+25x40=22(3)證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差(4)相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合預(yù)期收益率沒(méi)有影響，相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有影響，相關(guān)系數(shù)越大，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越大?！局R(shí)點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益42 簡(jiǎn)答題甲公司是一家上市公司，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在下年分配，2018年公司凈利潤(rùn)為1

33、0 000萬(wàn)元，2018年分配現(xiàn)金股利3 000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)為12 000萬(wàn)元，2020年只投資一個(gè)新項(xiàng)目，總投資額為8 000萬(wàn)元。要求：(1)如果甲公司采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債：權(quán)益=2：3，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。(4)如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬(wàn)元，額外股利為2019年凈利潤(rùn)扣除低正常股利后余額的16，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。(5)比較上述股利政策的優(yōu)點(diǎn)和

34、缺點(diǎn)。 參考解析：(1)由于采用固定股利政策，則2019年支付的現(xiàn)金股利為3000萬(wàn)元。2019年股利支付率=3 00012 000100=25(2)2019年股利支付率=2018年股利支付率 =300010 000100 =30(3)投資需要的權(quán)益資金=800035=4800(萬(wàn)元)股利支付率=(12 000-4 800)12 000100 =60(4)額外股利=(12 000-2 000)16 =1600(萬(wàn)元)股利支付率=(2000+1600)12 000100 =30(5)剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)：留存收益優(yōu)先滿(mǎn)足再投資需要的權(quán)益資金，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)

35、價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。剩余股利政策的缺陷：若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的攪動(dòng)而波動(dòng)。在盈利水平不變的前提下，股利發(fā)放額與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng);而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下，股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策的優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出；股票市場(chǎng)受到多種因素影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，穩(wěn)定的股利可能要比

36、降低股利或降低股利增長(zhǎng)率對(duì)穩(wěn)定股價(jià)更為有利。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策的缺點(diǎn)：股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。此外，在企業(yè)無(wú)利可分的情況下，若依然實(shí)施固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，是違反公司法的行為。固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)：使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則。 由于公司的獲利能力在年度間是經(jīng)常變動(dòng)的，因此，每年的股利也應(yīng)當(dāng)隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。固定股

37、利支付率政策的缺點(diǎn)：(1)大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大，由于股利的信號(hào)傳遞作用，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為影響股價(jià)的不利因素。(2) 容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。這是因?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)的盈利多，并不能代表公司有足夠的現(xiàn)金流用來(lái)支付較多的股利額。(3)合適的固定股利支付率的確定難度比較大。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)：(1) 賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。(2) 使那些依靠股利度日的

38、股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。低正常股利加額外股利政策的缺點(diǎn)：(1)由于各年度之間公司盈利的披動(dòng)使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺(jué)。(2) 當(dāng)公司在較長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會(huì)被股東誤認(rèn)為正常股利，一旦取消，傳遞出的信號(hào)可能會(huì)使股東認(rèn)為這是公司財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌。43 簡(jiǎn)答題已知：某公司2019年銷(xiāo)售收入為20000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為12，凈利潤(rùn)的60分配給投資者。2019年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如表5-11所示：該公司2020年計(jì)劃銷(xiāo)售收入比上年增長(zhǎng)30，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需

39、新增設(shè)備一臺(tái)，需要資金148萬(wàn)元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷(xiāo)售額同比率增減。公司如需對(duì)外籌資，可向銀行借入年利率為10、期限為10年、每年年末付息的長(zhǎng)期借款。假定該公司2020年的銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致，長(zhǎng)期借款的手續(xù)費(fèi)可忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25。要求：(1)計(jì)算2020年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金；(2)預(yù)測(cè)2020年需要對(duì)外籌集的資金量；(3)計(jì)算2020年年末的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、留存收益；(4)計(jì)算銀行借款的資本成本(采用一般模式)。 參考解析：(1)2020年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金=2000030(1000+3000+6000)20000-(1

40、000+2000)20000=2100(萬(wàn)元)(2)2020年需要對(duì)外籌集的資金量=(2100+148)-20000(1+30)12(1-60)=2248-1248=1000(萬(wàn)元)(3)2020年年末的流動(dòng)資產(chǎn)=(1000+3000+6000)(1+30)=13000(萬(wàn)元)2020年年末的流動(dòng)負(fù)債=(1000+2000)(1+30)=3900(萬(wàn)元)2020年年末的留存收益 =2000+1248=3248(萬(wàn)元)(4)銀行借款的資本成本 =100010(1-25)1000=7544 簡(jiǎn)答題乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)已滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線(xiàn)，公司及生產(chǎn)線(xiàn)的相關(guān)資

41、料如下：資料一：乙公司生產(chǎn)線(xiàn)的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇：A方案：生產(chǎn)線(xiàn)的購(gòu)買(mǎi)成本為3500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用5年，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10，生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金500萬(wàn)元，以滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)期滿(mǎn)時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入6000萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本4500萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線(xiàn)購(gòu)入后可立即投入使用。B方案：生產(chǎn)線(xiàn)的購(gòu)買(mǎi)成本為5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為12時(shí)，凈現(xiàn)值為3600萬(wàn)元。資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)，公司要求的最低投資收益率為12，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：資料三：假設(shè)乙

42、公司需要籌集配套資金60萬(wàn)元用于增加存貨，占用期限為1年，現(xiàn)有三個(gè)可滿(mǎn)足資金需求的籌資方案：方案1：向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12。銀行要求的補(bǔ)償性余額為借款額的20。方案2：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12。方案3：向銀行借款，采用加息法付息，借款期限為1年，分12個(gè)月等額償還本息，年利率為12。要求：(1)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：投資期現(xiàn)金凈流量；年折舊額；生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后第14年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量；凈現(xiàn)值。(2)根據(jù)資料一、二和第(1)問(wèn)的結(jié)果，分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，

43、并說(shuō)明理由。(3)根據(jù)資料三，回答以下問(wèn)題。如果選擇方案1，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率；如果選擇方案2，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率；如果選擇方案3，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率；根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為乙公司選擇最優(yōu)籌資方案。 參考解析：(1)投資期現(xiàn)金凈流量NCF=-(3500+500)=-4000(萬(wàn)元)年折舊額=3500(1-10)5=630(萬(wàn)元)生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后第14年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF1-4=(6000-4500)(1-25)+63025=12825(萬(wàn)元)生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量NCF5=12825+500+350010=21325(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=-4000+12825(PA，12，4)+21325(PF，12，5) =-4000+1282530373+2132505674 =