企業(yè)資本運營操作實務教材

1、第一講 資本初生的秘密 （上）一、資本操控商業(yè)的歷史真相（一）歷史上的金融（資本）家誕生資本領實上是專門多人一生中追求的一個目標。那么，人的一生中究竟要花多少鈔票，需要積存多少財寶，才是我們夢寐以求和需要的？從0到100億元的時刻是多長？我從0到100億，僅僅花了12月的時刻。如何樣從0到100個億，我們首先必須了解資本的秘密。1.697年，威尼斯共和國成立公元697年，資本產品的雛形在歐洲小國威尼斯共和國出現。威尼斯共和國占地面積只有200平方公里，是一個專門小的國家，然而今天世界上任何資本工具，資本產品的雛形，都在那個國家出現。當時世界上最富有的人，最有智慧的商人，要緊是猶太人，他們聚攏在

2、那個小國里，他們掌握了那個公國，操縱著歐洲所有財寶的工具。2.1194年，操縱羅馬帝國公元1194年，通過放貸、期貨和商業(yè)銀行，威尼斯操縱了整個羅馬帝國的金融。3.1204年，顛覆羅馬帝國公元1204年，羅馬拜占廷帝國破滅。威尼斯銀行家通過操控貨幣市場開始操縱歐洲其他各國經濟的嘗試。1204年，它雇傭了法國的雇傭軍，把具有2000多年歷史的神圣羅馬帝國推翻，那個小小的國家使用最原始的貨幣市場工具就顛覆了羅馬帝國。關于貨幣市場，現代金融的每一個講本或者課本都會把資本，把金融的本體劃分為兩部分，一部分叫做貨幣市場，一部分叫做資本市場。貨幣市場和資本市場兩者結合在一起，構成了現在的金融，而貨幣市場和

3、資本市場之間的運營，統(tǒng)稱為資本運營。什么緣故叫資本運營，而不叫貨幣運營，也不叫資金運營？事實上在真正的金融體系里，資本起到的作用是專門奇妙的。關于資本，人的腦子里不一定有一個準確的概念，因為即使在現在西方的主流經濟學派里，關于資本也有37種完全不同的解釋，而每一種解釋的提出差不多上由極其偉大的人提出的，一種解釋是亞當斯密講的，第二種解釋是馬克思講的，第三種解釋是國際會計師標準協(xié)會講的，第四種解釋是美國投行協(xié)會講的，等等。這37種解釋，沒有任何一種是相同或相似的。因此，美國經濟學代言人George J.Stigler講，什么時候我們把資本是什么搞清晰了，金融是什么，我們就搞清晰了。事實上，金融是

4、什么西方人沒有人明白，現在金融的每一個產品、每一個工具、每一個衍生物、每一個參與機構，它的發(fā)明人、制造人，幾乎差不多上生活在社會最底層的人，連發(fā)明我們現在手里使用的鈔票的人，也沒有任何一個人是生活在社會的中層和上層，他們都不具備高等文化、高等知識，他們大多數人從事的是賭博、詐騙，以及其他各種各樣的犯罪行為，然而金融的本體卻是由他們制造的。4.1240-1250年間，鑄造佛羅林金幣從1240年到1250年，這些利用貨幣市場顛覆了羅馬帝國，導致羅馬帝國分裂的威尼斯第一批銀行家們，受到了一些政客的擠壓或一些獨裁者的擠壓，不得不開始向北歐流竄。他們去了北歐的一些地點，當時這些地點還沒有明確的國家，也沒

5、有明確的疆界，他們在北歐成立了一家銀行，這家銀行鑄造了一種叫做弗羅林的金幣，這種金幣確實是后來我們常講的荷蘭盾。這種佛羅林的金幣，在幾百年時刻里一直阻礙著整個歐洲的經濟運行。5.1418年，威尼斯銀行家避險進入北歐到了公元1418年，由于威尼斯的一位君主的去世，威尼斯共和國受到來自君士坦丁堡的壓力，整個國家所有的銀行家和所有的富豪全部流竄到了北歐，建立了一個國家。6.1585年，資本市場初露端倪那個國家最終在1585年成立，名字叫尼德蘭聯(lián)省共和國。那個國家確實是今天的荷蘭。奧爾登巴內費而特擔任議會議長并籌備東印度公司，資本市場初露端倪?，F在我們熟悉的商業(yè)銀行所有的信貸工具，投資銀行、股份制公司

6、、股票交易市場、買空賣空機制等等，總之，現代化的每一個商業(yè)體系、商業(yè)構架、商業(yè)機制，都出現在那個尼德蘭聯(lián)省共和國，能夠講是現代金融的發(fā)源地和鼻祖。而荷蘭正是靠著現代金融各種各樣的理念和思想，制造了一個相當完善的資本市場。（二）金融（資本）家借殼美國的真相貨幣市場和資本市場，這兩個市場構成了金融的鼻祖。當貨幣市場和資本市場出現的時候，那個世界發(fā)生了一系列專門驚奇的變化。在那個變化之前，我們能夠了解一下貨幣市場是如何出現的。1.貨幣市場出現的緣故貨幣市場出現源于大伙兒在經商中的需求，一個商業(yè)構架在經商的過程中，由于如此或那樣的緣故，可能會出現短期或者中長期的資金短缺，這時候它專門希望有人能夠借鈔票

7、給它。例如，假如那個時候我借1萬塊鈔票給一個人，我要求他6個月以后還給我13000塊鈔票，他就會考慮，假如他覺得1萬塊鈔票，在6個月期間，能賺回6000塊鈔票，當他還13000塊鈔票，依舊有3000塊鈔票的利潤，因此他會下決心借這1萬塊鈔票，而當我把1萬塊鈔票借給他的，以及6個月以后，我收回來的時候，我們兩個人之間就形成了完全不同的一種利潤模式。關于他來講，拿了我的鈔票后，他要去買原材料，然后制成產品，然后再賣產品、獲利，這種過程是貨幣變成中間體，商品、技術、服務，再變成貨幣，這叫做商業(yè)運營。而我不一樣，我借給他1萬塊鈔票，我什么都不用干，6個月以后，他要還給我13000塊鈔票，關于我來講，這

8、是一個專門潔凈的鈔票生鈔票的游戲。只要在商業(yè)市場上不斷地有人需要鈔票，只要我有方法能源源不斷地讓我有鈔票，我能夠什么都不用干，只要我把鈔票放給不人，讓不人去幫我獲得所有的利潤，然后把鈔票還給我就行了。我只需要把控一個鈔票生鈔票的游戲就能夠了。找到如此的一個規(guī)則，它就能夠制造一個市場，那個市場就叫做貨幣市場。貨幣市場差不多制造了一個專門漂亮的盈利模式，然而在我們真正的日常生活中，它還有被動的一面，盡管它能夠獲得超乎想象的財寶，而且風險專門小，還不用自己付出更大的勞動，然而它的困難在于假如不人不向我借鈔票，我就沒方法生存。因此，貨幣市場是被動的，我必須需要有人向我借鈔票，我必須要找各種各樣的理由去

9、鼓舞不人來借鈔票。假設一個企業(yè)不向我借鈔票，我就會有意制造出它在商業(yè)行為中的現金流短缺，迫使它不得不向我借鈔票。假如是個國家，國家的君主不向我借鈔票，我就會關心他制造戰(zhàn)爭，他要打仗就需要鈔票，他也會不得不向我借鈔票。但總的來講，貨幣市場的操控者和發(fā)明人依舊被動的，他需要有人因為某種需要向他借鈔票。在那個市場的這些銀行家們可不能甘于把自己放在那個位置上，因此他們制造了另外一種專門主動的方式，確實是資本市場。2.金融帝國的建立踏進新大陸制造了貨幣市場、資本市場的這些人，在尼德蘭聯(lián)省的共和國和當時的獨裁者發(fā)生了比較大的矛盾，這些人沒有接著停留在尼德蘭聯(lián)省，他們來到了一塊全新的大陸，這塊大陸曾經是他們

10、的殖民地，他們?yōu)樽约旱闹趁竦仄鸬拿纸行掳⒛匪固氐?。后來這塊土地被英國殖民者占據，英國殖民者為了紀念他們的約克君王，把這塊土地起名為新約克，即紐約。在這塊土地上，這些人開始利用自己的財寶制造一個歷史的奇跡。參與獨立戰(zhàn)爭假如有人注意，會專門驚異地發(fā)覺，在1781年美國獨立戰(zhàn)爭的受降儀式中，所有參與受降的兩方人中，只有一個官銜、職務都沒有的美國人，即大陸軍司令華盛頓，而所有代表獲勝方參加活動的最重要的官員，走在華盛頓之前，他們代表整個美國簽署所有文件，全是法國人。法國雇傭軍關心美國人，又一次在英國殖民地上，為自己建立了一個帝國。當我們查歷史資料時，會發(fā)覺1781年駐扎在整個美洲大陸上的全副武裝的英

11、軍有4.3萬人之眾，而衣衫襤褸、武器彈藥極其殘破的大陸軍，也確實是創(chuàng)建美國的這支軍隊，有1.3萬人。1.3萬人如何能夠打敗全副武裝的4.3萬人？再翻開歷史，我們會驚奇地發(fā)覺，當年的法國、意大利全部參戰(zhàn)，他們打擊的對象差不多上英國人，他們從海上、從陸地，從各個角度跟英國人作戰(zhàn)，他們作為主力軍，把英國攔截在海上，在一塊全新的，現在叫美國的大陸上，對所有的英國城堡進行圍攻，他們是這場戰(zhàn)爭中的主力軍，是沖殺在最前面的人。是什么驅動他們干這些情況，把英國人趕出殖民地，然后他們又全軍撤出？這太不像西方人的風格了，背后的源頭只有一個：那確實是金鈔票。因為資本市場誕生以后，世界上第一批金融家真正出現了，金融家

12、需要一塊他們自己的大陸，這確實是獨裁者、宗教首領和金融資本家數百年間復雜的博弈。假如我們要想明白一件情況的本源，那就不要看后來的許多所謂專家和學者覆蓋在它上面的橄欖枝和鮮花，只要剝開所有的東西直接找到最開始發(fā)明制造的根源，就能看到它的根到底是什么。獨裁者、宗教首領與金融資本家之間的博異事實上在人類歷史上，第一次出現了剩余資產和剩余價值的時候，有三種體系的人同時出現在社會上。（1）獨裁者第一種人是獨裁者，當人類出現了剩余資產和剩余價值的時候，越大規(guī)模的生產，越能帶來更多的剩余價值，由此出現了首領，也確實是我們后來講的獨裁者，他們從最開始的氏族部落長，一直進展到后來的國王和皇帝，他們來領導大規(guī)模生

13、產，來為一個大的集團帶來超額的財寶。（2）宗教首領第二種人叫宗教首領，也確實是我們看到的佛陀，看到的釋迦牟尼，看到的穆罕默德，他們是在精神上帶領自己的人群走路，滿足人類的精神需求。（3）金融家第三類人叫金融家，因為他們能提供大規(guī)范生產所需要的資金，滿足大規(guī)模的經營生產。這三種人從誕生到今天為止，一直處在一個常年的博弈和斗爭之中，最激烈的斗爭就發(fā)生在1781年之前的400年。在這400年歷史中，我們能夠看到每一塊歐洲大陸上，真正充斥著獨裁者、宗教首領和金融家的大陸上，專門鮮亮的一個特點是，不管政教合一的宗教或者政治首領以及獨裁者、金融家一直處于我殺你、你殺我的過程中。那個過程不只是美國才有，每一

14、個以經營效益和經營目的為中心的群體，講究效率的群體，不管是軍隊，依舊商業(yè)、企業(yè)，或國家，事實上每一種追求效率，追求運營模式的個體，它的領導人假如認真地歸納，全是獨裁者，而不是靠民主選舉出來的。3.美國的出現對資本市場的意義民主國家與金融家之間的關系既然世界上所有追求效率的組織差不多上獨裁的或者變相獨裁的，它們做的各種各樣的工作只是讓獨裁變得更完善、更合理，讓統(tǒng)治變得更適應以后進展?？墒裁淳壒视幸环N組織形式叫民主國家呢？事實上民主國家背后真正掌握統(tǒng)治的是金融家。美國紐約有一個董事會，奧巴馬叫CEO或總裁，由于那個董事會的存在，在這塊大陸上，每一個當政的民主社團，一定要跟背后的金融家有最緊密的關系

15、，他跟金融家關系搞好了，他就能夠上臺執(zhí)政，假如他跟金融家的關系不行，他就會被撤掉，由另外一幫政治家上臺執(zhí)政。獨裁者與金融家之間的矛盾事實上獨裁者跟金融家之間是有矛盾的，而且專門激烈。因為獨裁者追求的是長治久安，既然這塊大陸是我的、既然土地是我的、人民是我的，那么我能夠讓財寶分10年、100年、1000年的去賺。翻開清朝的歷史我們會發(fā)覺，封建領主都會想盡一切方法讓他的老百姓能更多年地為他不斷地提供財寶，而不是在最短的時刻內把所有的社會財寶全部奪入自己的手中。他會安排專門多專門合理的政策，讓大伙兒休養(yǎng)生息，如此子能夠讓它的政府，讓它的國家一代一代地傳承下去。但金融家可不能，金融家到一個地點以后，他

16、一定要在最短的時刻內掠奪那個地點以及所有關聯(lián)地點的所有財寶。美國：解決獨裁者與金融家矛盾的利益體金融家跟獨裁者的矛盾一直是產生的，而美國正是這種沖突最好的終結體，美國給了政治家和金融家一個最完善的平臺，他們終于在這兒找到了一種平衡，這種平衡就叫民主。美國的民主和古羅馬、古希臘的民主完全是不相同的，其本質和根源是完全不相同的，這確實是什么緣故美國總統(tǒng)在歷史上一度死亡率比諾曼底登陸的士兵的死亡率還要高的最重要的緣故。前一段時刻熱播的美國電視劇越獄，里面講到，當一個美國副總統(tǒng)不聽話的時候，董事會只需要一瓶毒藥水，就能夠結束這位副總統(tǒng)的生命，而不用擔心任何人查出其中的任何一點蹤跡。在這塊由金融家在背后

17、做主體，而形成的所謂民主的大陸上，那個世界的金融游戲誕生了。今天我們做的每一個金融、每一個資本，實際上差不多上在美國人的平臺上做起來的。第二講 資本初生的秘密 （下）（三）金融（資本）家操控商業(yè)的秘密1.國家進展模式的完全轉變稅收和國債的背后關系每一個國家差不多上靠著各地的稅收來支持整個國家的運轉，然而假如一個國家僅僅依靠稅收支持運轉，它就不可能被金融家操控，因此金融家發(fā)明了一個特不簡單的工具國債。中國的需要文化中國國學的需要文化和西方國學的想要文化之間有一個鮮亮差距，現在社會99%的問題就出自于一點：需要的不多，想要的太多。中國什么緣故成為世界上唯一一個能不斷跌倒，不斷爬起來，每一次被入侵，

18、被打到底谷，又能夠迅速恢復到世界最強國的唯一的國家，確實是因為歷史上，我們有一個最鮮亮的需要文化。我們每個人追求的不是想要的文化。中國人守著世界上最稀有的珠寶玉器，但是眼睛只盯著西方哪幾顆玻璃球，沒有人回頭想一想，自己周圍到底有多少珠寶，這些珠寶預示著什么。國債的利弊由于有了國債，這種機制，能夠使一個國家的獨裁者和政治群體，產生原來從來沒有的欲望，他們會為著自己的需求和夢想產生巨大的欲望，這種欲望會讓國家進展得快，進展得好，但同時它會落入另外一個金融體系的安排過程中。在那個體系中，它會一直走下去，假如有一天一個國家的國債全還光的時候，那個國家可能再也可不能有貨幣。做金融的人，事實上每個人內心都

19、專門清晰，現在西方所有的發(fā)達國家，當國債全部還光的時候，它那個社會上的貨幣確實是0，沒有一個國家的政府有資格去印鈔票。想印鈔票，就要發(fā)國債，對一個機構發(fā)1塊鈔票國債，那個機構會提供給你1塊鈔票貨幣，再發(fā)1塊鈔票國債，它再提供1塊鈔票貨幣。而當你把國債還清的時候，你的政府就倒閉了，因為你再也沒有貨幣在社會上流通了。金融危機背后的秘密每一次金融危機的背后都有著極其深厚的、不可告人的目的，金融危機完全是人造的，金融危機可不能給美國帶來任何的經濟問題，它唯一能做的確實是把隱藏在美國經濟中難以規(guī)避的風險，通過一次危機釋放給全世界，然后美國人在此中獲利。2008年，金融危機爆發(fā)的時候，美國人一直舍命地訴講

20、美國金融衍生品、杠桿作用的衍生品是導致世界金融危機的罪魁禍首。事實上，金融危機是人造的，而且有極其陰暗的背景，目前也沒有看見美國政府頒布什么政策或法規(guī)去掉任何一種金融衍生品或限制華爾街產生金融衍生品，每年、每天華爾街都還在產生大量的金融衍生品。金融危機爆發(fā)到今天，一年多的時刻里，難道沒有任何東西去限制它，因此也不可能限制它，因為確實是它才能使美國這一個世界上唯一的金融帝國統(tǒng)治全世界。金融機構的演化企業(yè)最初的收入來源當資本市場進入國家，國家從稅收變成債券，一個國家的政體受到了極大的牽制和威脅以后，我們企業(yè)在那個游戲中產生了一次天翻地覆的變化，這種變化是專門多人難以想象的。一個企業(yè)在沒有金融概念之

21、前，只有一個收入來源，即經營性收入。企業(yè)在經營過程中，會產生貨幣的短缺。貨幣市場是為了滿足這種貨幣短缺的人的需要而出現的，貨幣市場是被動的。例如你需要1萬塊鈔票，我能夠借給你1萬塊鈔票，6個月以后你還給我13000塊鈔票。商業(yè)銀行、貨幣市場的出現在發(fā)覺那個關系的同時，有人還發(fā)覺了另外一個關系，確實是有100人，每個人手里事實上都有100塊鈔票，他們自己能夠湊夠1萬塊鈔票，然而其中任何一個人對那個要借1萬塊鈔票的企業(yè)來講是沒有任何作用的，但是他們也有利潤需求。假如僅僅需要依靠我自己的本金，我的財寶去借給不人鈔票是有數的，而我發(fā)覺了這兩者之間的關系，我就制造了一個模式。我讓每個有100塊鈔票的人把

22、他們的鈔票借給我，我一年給一人10塊鈔票利息，100個人借給我，也湊足1萬塊鈔票，而我只需要每年付給他們1000塊鈔票的利息，然而這1萬塊鈔票借給企業(yè)，企業(yè)要在半年后還給我3000塊鈔票的利息。發(fā)覺這種模式的人，制造商業(yè)銀行，或者講貨幣市場。金融租賃緊接著，還有人發(fā)覺閑置資源跟需求、貨幣之間的關系，他們制造的模式叫典當。還有人發(fā)覺，在人們需要貨幣的時候，可能使用的是使用權，不是所有權。所有權和使用權能夠分開。這就制造了一種借給你鈔票，但不是真正給你鈔票，而是給你使用權的模式。例如買一個房子，那個房子只給你用，你每年要付銀行高昂的租金和本息，通過一段時刻之后，那個房子的產權才歸你所有。相當于客戶

23、把房子質押給銀行，然后分期償付銀行的借款，然而由于房子所有權在客戶沒還清借款之前歸銀行所有，銀行的風險專門小，如此的機構叫金融租賃。企業(yè)收入來源的改變現在的金融機構差不多上從這種模式演化而來，這些全是貨幣市場最典型的機構，它們的特點差不多上你需要鈔票，我借給你鈔票，本質差不多上一樣的。一旦企業(yè)經營中不需要鈔票，貨幣市場就處在一個專門尷尬的境地。因此，資本家、金融家制造了第二模式，再制造資本市場，由此企業(yè)出現了第二個收入來源。第一個收入來源叫做經營性收入，第二個收入來源叫資本性收入。例如一個企業(yè)上市了，上市事實上確實是一種進入資本的行為。即使在經營市場上沒有賣出任何產品，企業(yè)本身的資產理論上不應

24、該增加，因為一個產品都沒有賣出去，然而因為企業(yè)上市了，變成了一個資本性收益，可能當天的賬上就會多10個億的現金，而公司的價值就會變成50個億，這確實是第二個收益資本性收益。資本性收益的來源就在于它的經營性收益，由于資本性收益的鈔票數遠遠大于經營性收益。據2008年最新的數據，它們之間的靜態(tài)的比值是16：1，即在資本市場虛擬經濟跟現實經濟之間的比值是16：1，它的動態(tài)比值是55：1。也確實是講，那個世界上，每56塊鈔票中，有55塊鈔票是那個市場中提供的，而只有1塊鈔票是現實經濟的?！景咐?】美國微軟公司，在這家公司的財務報表中能夠專門鮮亮地看到一個專門重要的事實，確實是它每年的主營收入來源全部來

25、自于資本性收益，也確實是講它再也不用在經營上賺鈔票了，它所有在經營上搞的目的只需要去擴大阻礙，只需要讓更多的人在資本市場上關注它。10年前，世界上最流行的軟件叫l(wèi)otus，是蓮花公司出產的，然而這家公司差不多倒閉了，被IBM并購了，因為蓮花的lotus賣得比較貴。而微軟公司的正版office，在中國的公開售價是180元人民幣，在中關村100塊鈔票就能夠買到，它能夠不計成本地銷售它的產品，因為它再也不需要在經營上掙鈔票。微軟公司的掃瞄器叫IE，是免費贈送的，它也不需要從那個地點掙鈔票，它只要在市場中擴大份額就能夠了，因為它的要緊收益是資本性收益。當一個公司能夠獲得兩項收益的時候，它在資本性方面的

26、收益能夠遠遠超過它的經營性收益。一個企業(yè)一旦上市，就擁有了一個插到全是鈔票的池子里的泵，當它需要鈔票的時候，它摁一個按鈕，叫現金增發(fā)，一摁鈔票就上來了；假如它還需要鈔票，再摁一個按鈕，叫現金配股，鈔票又上來了；它還再需要鈔票，又摁一個按鈕，發(fā)可轉債，鈔票又上來了。它再也不用去辛辛苦苦經營它的企業(yè)。2.企業(yè)進展模式的完全變形天生畸形但極其有用的兩條腿平衡那么，什么緣故中國的上市企業(yè)還出現這么多的問題，因為中國的企業(yè)老總確實不明白什么叫資本。中國真應該做培訓的是那些已上市公司的董事長和總裁們，他們關于資本是什么都不明白，懵懵明白明白的走到了那個市場。在那個市場里，帶給企業(yè)的不是生機，可能是死亡。有

27、一利必有一弊，企業(yè)在獲得巨額財寶的同時，身材就變成畸形，兩條腿一條專門粗壯，一條專門瘦弱，假如不能讓它均衡進展，盡可能讓瘦弱的腿變得粗壯，企業(yè)有一天一定會摔倒，而且再也爬不起來。正常的企業(yè)以經營為主，以進展為主，以企業(yè)事業(yè)為主，以商業(yè)目的為主，這些企業(yè)的創(chuàng)始人或企業(yè)家有的專門有個人魅力，例如IT行業(yè)的柳傳志，家電行業(yè)的張瑞敏，房地產行業(yè)的王石等等，他們的形象專門光輝，然而做金融的人，一旦雙腿失衡，完全轉入資本市場的人，改革開放30年以來，如此子的人幾乎都差不多沒有了，該關的關到里面去了，該結束的結束了，叛逃的叛逃了，30年以來難道沒有一個人好好的活著，這確實是一個人兩條腿失衡的一個專門鮮亮的結

28、果。3.如何做都錯和經營上的看不明白資本那個買空和賣空的市場給人以巨大的誘惑，在那個市場中，你會發(fā)覺有一個專門有意思的現象：如何做差不多上錯的。企業(yè)家進入資本市場應具備的意識中國的企業(yè)家和每一個想做成企業(yè)家的人差不多上熱血澎湃的，他們差不多上以項目為導向，以利潤為導向，以商業(yè)機會為導向，他們會花生命中的每一個力量、每一分鐘去做事，去發(fā)揮自己的能量。但假如有一天確實想跨入資本市場，跨入到那個行業(yè)里邊來，只要碰了資本市場，人生將發(fā)生完全的改變。這時，人要有幾個意識，第一個意識，確實是必須讓血液變成冷酷，血液的溫度永久要在0度以下。第二個意識，進行風險操縱。風險意識要永久貫穿生命的始終，當你接觸了資

29、本市場，假如你沒有學會進行風險操縱，就千萬不要接觸那個市場。只有轉變思維模式，把風險操縱永久變成第一位，才能夠接觸那個市場。凡是接觸資本市場的企業(yè)家，要想保證一生中能欣欣向榮，不斷上進，必須每一次都做出可控風險的商業(yè)行為，這是保證能天天向上的重要支撐點。而任何一次高風險、高回報的投機行為，差不多上企業(yè)家走向滅亡的最重要的起點。在資本市場中，企業(yè)家首先要變得專門淡定，專門安靜，要能夠看出專門多情況里的風險，制定出完善的風險歸位體系。在那個世界上，所有金融操盤的力量和水平，每一個行為事實上差不多上簡單到大街上賣白菜的老大媽和拉煤球的老大爺都能夠聽明白的地步。金融產品和金融工具最本質的資源都源于歷史

30、我大學沒畢業(yè)，學的是服裝工程，從來沒有看過任何金融學的書，也從來不聽任何西方金融學的課，但走到今天，我擁有上百億的企業(yè)，完全是我自己一個人獨立做起來的，僅僅花了不到一年的時刻。此外，我依舊中國聞名高等學府，北大、清華、上海交大、復旦的正牌教授，而且在專門多學院差不多上首席的金融教授，我還在國外專門多聞名的大學擔任金融教授，我走過的每一步，每一個痕跡，都不是從金融體系中走出來的。在那個體系中，每一個金融產品和金融工具，最本質的一些相關資源，都來自于歷史。世界上第一家股份有限公司的成立成立緣故1600年尼德蘭聯(lián)省共和國（即現在的荷蘭）剛開始成立的時候，尼德蘭聯(lián)省共和國的大議會長想成立一個大的公司，

31、因為當時荷蘭大大小小做海上貿易的公司有300多家，當時荷蘭的海上貿易太發(fā)達了，還因此被稱為“海上馬車夫”。那個大議會長想成立一個大的公司，把所有的小公司全部并購進來，如此能夠幸免惡性循環(huán)。面臨的問題成立如此一個大公司，預算需要650萬荷蘭盾，這關于那個新的國家來講專門困難，大議會長本人也沒有資金，然而他有一個朋友，那個朋友是當年歐洲最有名的賭徒，也是后來聞名的歐洲十八爵士中的老大。那個賭徒講：“沒關系，你確實是一分鈔票沒有，咱們也能夠成立公司?！弊詈筮@家公司如期地把所有的企業(yè)都并購了。但假如他打著一個所謂國家支持的牌號，找不人借了650萬，或者講由不人投資了650萬，那個公司的董事會是由投資方

32、操縱的。那個局面我們適應上叫做客大欺店，他要做公司不人來投資，不人比他有鈔票，因此叫客大欺店?？痛笃鄣辏暌欢ㄊ鞘芪?。資源的搭配原則在人生歷史中，我們資源搭配永久是如此的，這確實是什么緣故每一個人都要不斷地向上爭社會地位，爭財寶，爭資源，因為永久是上一層人在賺底下一層人的鈔票。因此，當你落在社會底層的時候，由于各種各樣的緣故，你永久是被人家獲利的，那個世界沒有公平可言，在那個體系里，差不多上上層向下層賺鈔票。有專門多電視臺的人問我貧民如何理財，那個問題沒法回答，因為貧民不可能理財，他們處在產業(yè)鏈的最底端，差不多上上層向底下借鈔票。當你跟一個比你產業(yè)鏈高的人（這種局面叫客大欺店人）向你謀求財

33、寶的時候，你的利益一定受損失，因為他有財寶，因此董事會是他操縱的，公司是他的。這種局面不能忍受，因為我們要成立公司，要合并企業(yè)，如何能變成不人的。如何辦，專門簡單，我們老祖宗經常講客大欺店，轉化成店大欺客就能夠了。店大欺客，確實是向你的底下一層要鈔票，如何向底下一層要鈔票，要搭建一個模式。那個模式確實是世界上第一家股份有限公司，在此之前全世界沒有股份有限公司這種稱呼。全民入股他們制造了一個由頭，讓全荷蘭所有的老百姓都能夠入股，跟一個人借650萬盾不行借，然而一個人借他650塊鈔票，1萬個人確實是650萬盾了，然而借650塊鈔票的人里面，不可能有人進董事會，沒有人有對他講話的權力。他們以50荷蘭

34、盾為一股，讓全荷蘭的老百姓都能夠入股，承諾給老百姓的是可能3年后，50盾一股，一分紅，變成150盾，只需要50塊鈔票入股，那個誘惑專門大，因此全荷蘭所有的人都入了股?，F在去阿姆斯特丹股票交易市場，門口有個大油畫，畫的是一個女仆（當年阿姆斯特丹市長的女仆）拿著畢生的積蓄去東印度公司入股的場景。這家公司的名字就叫做東印度公司，它是世界上第一家股份有限公司。后來歐洲其他國家也成立了大量類似的公司，名字都叫東印度公司。這家公司迅速地把自己需要的650萬募集齊，成立了公司，同時合并了荷蘭當時許多的小企業(yè)，成為當時統(tǒng)治世界海上貿易的巨無霸。推出第二種產品這家公司的人確實打算3年后還每一個人150盾的紅利嗎

35、？第一種股份有限公司出現后，他們需要第二種產品來滿足他們的需要，那么第二種產品是什么？大伙兒會注意到一個需求，確實是有人想買而沒買到，有人家里著急有事想賣掉，等等。因此他們制造了一個市場，在荷蘭當時最大的河邊成立一個市場，想賣的人把自己股票賣給由東印度公司專門出的5個專家，而想買的人從專家手里把股票買走。然而這種交易決不是自由的，第一天有消息：東印度公司的船被海盜搶了，全然不可能分紅了，大伙兒就開始瘋狂地賣股票。到下個月講上個月的消息是假的，事實上發(fā)覺了大金礦，黃金全運回來了，還要給大伙兒多分，因此大伙兒就紛紛去買股票，那個市場就變得異常火爆，專門快就進展到上千人。然而那個地點經常風吹雨打，日

36、曬雨淋，因此他們需要一個固定的場所。最開始他們把那個場所搬到荷蘭最大的一個教堂，可容納千人。主教開始專門快樂他能夠為荷蘭的進展提供一些貢獻，但專門快，主教就憤慨了，主教講這是玷污上帝的行為，因為開始有人去懺悔，講：“對不起，事實上沒有海盜搶，差不多上我自己干的事。”因此主教專門快明白了。股票固定交易場所的出現在這種強大的壓力下，東印度公司順理成章的買了一個金碧輝煌的場所，作為大伙兒固定交易的場所，那個地點就命名為股票交易市場。股市確實是如此來的。后來，一些當地的公司仿照東印度公司，也成立股份制公司發(fā)行股票。然而專門多人不記得了自己作為股東還享有最差不多的分紅的權利。作為股東，最差不多的第一個權

37、利確實是分紅，但是人一旦進入到那個局面里，經常會忽略了自己最差不多的權利，大伙兒在乎的只是手中的那張紙在當時的買賣中能夠獲利與否。3年以后，真正找到東印度公司尋求股東分紅的人，難道不到當年所有股東總人數的二十分之一，他們因此沒有拿到分紅。由于他們的存在，創(chuàng)建了股票交易史上的一些新的工具，叫做送股和配股。能夠想象得到，假如我們做一個公司，1個億我投了4000萬，你投了6000萬，你3年不給我分紅，我確信跟你急。然而中國股市大量的上市公司，10年都沒給股東分過紅，也沒見過股東集體游行，確實是店大欺客。金融和商業(yè)尷尬局面的形成這種從上層金字塔對下層的不公平的信息，導致了金融工具的產生和今天的一些結果

38、，這些結果事實上從工具最開始設計的過程中就差不多出現和產生了。現在世界上的金融產品和金融名片絕大部分差不多上如此產生的。中國以至于全世界的每一個金融機構，事實上差不多上賣藥的，絕大部分企業(yè)家在進展的過程中確實是一個病人，他需要的是金融市場幫他解決資金和資本的難題，他是個病人，然而他找到的所有機構全是賣藥的。專門難想象那個世界上假如沒有醫(yī)院，沒有藥店，全是某種藥品的專業(yè)代理商來為所有的病人治病，是什么情形？生意最好的一定是賣毒品的，因為它包治百病，只是需要你不斷去買。什么叫賣藥的？即你找到一個風險投資商，跟他講你需要融資。事實上關于你來講，信托、對沖、PE、杠桿，許多種工具都能夠用，然而風險投資

39、商未必明白，即使他明白，也絕對可不能告訴你，他一定告訴你上市是最好的。在中國的市場中，幾乎每一個企業(yè)，每一個病人找到的全是賣藥的，對方都在推銷自己的藥品，由于金融產品的發(fā)生和進展中的一些必定的弊端，導致金融走到今天的局面和商業(yè)形成了一個如此尷尬的局面。因此，不管是國外，依舊中國，假如一個金融體系能夠給市場帶來更好的效果，一定是一個具有中國特色的全新的金融體系，在那個體系中，資本的游戲才真正會成為中國企業(yè)家的一場盛宴。第三講玩轉貨幣市場的秘訣（上）一、中國資本體系與西方金融體系的本質差異1.整體觀中國人的資本體系具有中國特色的金融思想，和西方金融體系有本質的差異。第一個最本質的差異確實是中國的金

40、融體系應該是具備整體觀的。中國一些公司在美國或香港上市，往往只有我一個人作為獨立的財務顧問，而美方或者外方要派五六個，最多時要派九個人來對應我的談話，第一個人是商業(yè)銀行信貸領域的專家，第二人是金融租賃的專家，第三個是信托的專家，第四個是投資銀行的專家，每一個人只熟悉他自己的領域。而我在做項目的過程中，往往是一個專門組合的項目里面運用了大量的各種各樣的金融機構產品以及相互之間的特點，這專門符合中國人的思維體系，中國人看任何問題從來差不多上整體觀。我們看一個人決可不能是他頭痛了只看頭，可能頭上的問題是腳上產生的。中國的醫(yī)藥體系一般叫望聞問切，從整體看人。由于這種思維模式和思維體系，都會形成一個整體

41、觀，從整體上看問題。然而西方人更適應把情況拆碎，變成各種各樣的模塊。兩者之間誰優(yōu)誰劣，不能一概而論。2.缺乏整體觀導致的問題在金融體系中，假如沒有整體觀，不能從整體上了解了每一個金融機構或金融產品的特質，關于整個產品的金融構架理解就有問題。從最簡單的打仗就能看出來，50年前的打仗是派一幫陸軍拿一個沖鋒槍沖上去，今天再這么打仗確實是去送死，我們現在打仗要陸?？杖娨惑w化戰(zhàn)略，天上飛著預警飛機，前期的情報站、網絡站，早就布置下去了，立體化戰(zhàn)略強調各個軍種之間要了解每一個種軍種相互之間的特點以及互相之間能產生什么樣的配合。金融時代也早到了一個現代化戰(zhàn)爭時代。因此我們假如把金融移到10年、20年往常，

42、單想解決一個問題確實是上市，這種思想還能夠諒解，然而今天是所有金融產品、金融體系交融交互，互相產生結果的時代，西方的這種單模塊化的金融體系進展出現了一個嚴峻的瓶頸。二、資本市場的類不在談資本市場時，實際上是把貨幣市場融入到資本市場的范疇中，我認為貨幣市場和資本市場是一個大的資本市場的概念。既然是市場，就把它想象成菜市場、小商品批發(fā)市場，因為不管在什么樣的市場里，差不多上由買方、賣方、中間方和監(jiān)控方構成，每一方在里面起的作用差不多上專門類似的，在骨子里差不多上一樣的。想象一個大院子院門口放了一個大牌匾，上面寫著資本市場，走到院子里一看有6棟高樓，這6棟高樓分不寫著貨幣市場、股權市場、衍生市場、綜

43、合市場、周邊市場、政策市場，6個樓放在一起，6個樓之間還有專門多交連的通道，因此在這些通道里面擺攤的人，確實是綜合性產品。三、玩轉貨幣市場的秘訣貨幣市場是最簡單的市場，不管是買方、賣方或中間方，只圍繞貨幣、金鈔票產生關系，沒有人和人之間的關系，沒有更復雜的其他關系。在那個市場中，每一個人去轉一圈，就能夠清晰地了解所謂的買賣規(guī)則，不需要什么人輔助。進入貨幣市場以后，看到1樓這邊寫著一個商業(yè)銀行市場，那邊寫一個民間借貸市場。進入商業(yè)銀行市場，發(fā)覺里面擺攤的有工商銀行、建設銀行、招商銀行等等。（一）貨幣銀行的典型代表商業(yè)銀行1.貸款企業(yè)跟商業(yè)銀行業(yè)務打交道要緊有三類，其中貸款對企業(yè)來講專門重要，貸款

44、業(yè)務也叫信用中間業(yè)務。企業(yè)的貸款額度在貸款的過程中，不管企業(yè)有多大的生產和運營規(guī)模，假如企業(yè)注冊資金太小，每一次獲得的貸款數額不可能超過注冊資金的1倍。在這種情況下，哪怕企業(yè)一年有10個億的業(yè)務，注冊金額是50萬，也就只能貸出100萬。為了貸款，企業(yè)應該在必要情況下增加自己的注冊資本金。貸款的必要性有的人覺得自己的企業(yè)太棒了，從來沒貸過款。這不是什么好事，由于你從來沒貸過款，因此在國家任何體系中就沒有你的任何信用記錄，你是沒有信用的人，在任何國家給予企業(yè)享受的待遇中，你什么都獲得不了。因此不管企業(yè)需要依舊不需要鈔票，都應該貸款，哪怕是10萬塊鈔票，也應先貸，然后還，再貸再還，企業(yè)就有了信用級不

45、。關于那些資金需求量專門大的老總，要明白，在各地的商業(yè)銀行，不管是支行依舊分行，它們都有一定的權限，假如你的資金量專門大，你能夠在第一次貸款過程中就告訴銀行：必須給我一個專門好的信用級不。即便你從來沒有貸過款，能夠威脅他：假如不給我，我就把我的開戶行差不多戶轉成其他銀行。你在一個銀行存鈔票開戶，你這么大的資金流量，對他專門重要的話，你的轉行威脅是專門有效的，他會盡其所能的幫你去提高一個信用級不，給你一個專門好的信用評級標準。企業(yè)的福音企業(yè)在跟銀行打交道的過程中，一個全新的業(yè)務正在展開，包括大連商業(yè)銀行在內的6家銀行差不多開始在運作，那個運作實際上是對我們所有人的一個福音。中小企業(yè)即使沒有任何抵

46、押和質押，只要把前一年經營的3本賬和一些重要的票據憑證交給銀行，銀行進行審核，它覺得你去年的現金流差不多達到了一定的標準，它就能夠貸款給你。有的企業(yè)會擔心給稅務局報的賬和自己給銀行的賬不一樣，依照國家的法律，銀行作為企業(yè)資金的監(jiān)管部門，它是不能夠把它的信息透露給稅務機關的。假如你確實打算違法，是你的事，然而銀行可不能透露，因此你能夠把你真實的賬目交給銀行，以便讓銀行看到原來這家企業(yè)經營得真好。依照你的現金流情況，不用抵押、不用質押，從申請到放款，最快的5天就能夠完成，而最高資金額度能到500萬元人民幣。有的人連賬都沒有，假如不打算好好做企業(yè)，連自己的標準賬目都不做，就不要再責備不人沒有鈔票給你

47、，你一定要找找自己的緣故。2.信用職能而貸款引申出企業(yè)的一個職能叫信用職能。信用支付職能信用職能本身事實上銀行的體系，用所謂的學術體系叫信用支付職能。銀行的全然是基于關系成立的，在這種關系體系中，一切東西都基于此。（1）大學生創(chuàng)業(yè)可利用信用卡專門多人都提倡創(chuàng)業(yè)，特不提倡大學生創(chuàng)業(yè)，從我個人角度來講，是絕對反對大學生創(chuàng)業(yè)的，我修習了30多年的國學，我今年40多歲，在我的思想里一直深刻地認為，一個人30歲之前差不多上用來輸的，30歲之前是用來體驗和感知人生的，一個人獲得的所有財寶，都一定是過眼云煙，因此我不提倡大學生創(chuàng)業(yè)?，F在專門多人講大學生創(chuàng)業(yè)最大的問題是沒有資金，希望政府支持。我覺得那個問題專

48、門搞笑，國家至少在5年前差不多給了所有大學生創(chuàng)業(yè)者最充分的資金條件和資金保障，什么緣故到現在還有人在嚷嚷。一個最一般的人，只要大學畢業(yè)了，比如在北京，只要他情愿，他能夠獲得在北京的30家銀行的信用卡，一張信用卡按5000塊鈔票額度計算，確實是一筆許多的鈔票了。（2）個人辦公司可利用信用卡假如你辦公司，哪怕是1塊鈔票注冊的個人有限責任公司，你的銀行開戶行有責任免費去你的注冊地（哪怕是在你家里）安裝一個叫pos機的東西，那個pos機帶給你的是負責把不處客戶刷卡的鈔票轉到你公司的賬戶上。假如你需要5萬塊鈔票的創(chuàng)業(yè)資金，拿出其中10張信用卡一刷，這5萬塊鈔票就到你自己的賬戶上。每張信用卡有50天的免息

49、期。到第48天，你再拿出另外10張信用卡里一刷，又刷到你的賬戶上，把這5萬塊鈔票取出來，還了前面信用卡的欠款吧，不用還利息。再過48天，再拿10張卡，刷一刷，永久有5萬塊鈔票能夠白用，因為它是滾動的，你需要支付的最多是每次刷卡1%的手續(xù)費。假如你按照48天1%，一年365天是8%，假如你在pos機上刷夠了一定的次數，銀行的手續(xù)費最低會降到20塊鈔票一次。刷5張卡需要100元手續(xù)費，一年5萬塊鈔票的手續(xù)費是800塊鈔票，不管是不是5萬，差不多上800塊鈔票刷卡手續(xù)費，只要你支付得起那個利息，你就能夠用這筆資金。（3）信用額度會信用卡的使用頻率而增加更有意思的是，當你滿額一張信用卡，刷刷到五六次以

50、后，你的受信額度會增加，這是電腦化程序決定的。假如你是個大客戶，每次都刷滿，而且按時還清，你的信用額度會相應增加。我有一張光大銀行的卡，這張卡的額度當初的從5000塊鈔票一直刷到現在的5萬塊鈔票。換句話講，你每年能夠使流淌資金增加。這么做關于銀行體系，關于你差不多上合法的，國家給了每一個人創(chuàng)業(yè)的工具。因此，我們要守信用，不管是向銀行用信用體系借鈔票，依舊跟銀行貸款，依舊跟不人借鈔票，不按規(guī)定償還，你一定會被記入央行的黑名單，在7年內你不能享受這種服務。假如你依舊有違章行為，你的黑名單日期還會增加。信用擔保職能信用卡除了有那個職能，還有專門多職能，比如講信用擔保。【案例2】在河北白溝的小商品批發(fā)

51、市場里，有一個15萬平方米的小商品批發(fā)城，它跟周圍的批發(fā)城不一樣，周圍所有的地點租場地的時候，差不多上要先交3個月或6個月的房租，押三付一或者押六付一?？赡莻€批發(fā)城不一樣，每一個商戶進來先賣貨，月底交房租，由于那個商城的租金跟其他地點一樣，因此它的出租率專門高。每一個商戶進來的時候，先簽兩份協(xié)議，一份協(xié)議是租用協(xié)議，跟其他的人一樣，第二份協(xié)議是押款協(xié)議，商戶不用掏鈔票，由這家物業(yè)商，物業(yè)收入擁有者，也確實是收租金的人為客戶提供信用擔保，商戶能夠向銀行申請，貸款今年的房租，然而貸下這筆款到不了商戶手里，而是交給大樓的物業(yè)作為一年房租的押金。銀行幫客戶掏了押金，而這筆貸款的本金利息，由那個大樓的業(yè)

52、務幫客戶到期償還。如此對商戶的好處不言而喻，因為關于小的生意和買賣來講，現金流的占用是最關鍵的，不用押這么多鈔票的房租，現金流就好了。關于大樓的物業(yè)所有者來講，也有好處。因為在年底還貸款的時候，手里有了兩筆房租，一筆是從年初就發(fā)給自己的，所有這些租戶的貸款，年初銀行就差不多發(fā)放給物業(yè)所有者，實際上物業(yè)所有者手里的現金流比押三和押六都要好得多。這確實是銀行的信用擔保職能。柜臺理財產品銀行還有專門多跟貸款和信用有關的職能，現在銀行在柜臺上做專門多的柜臺理財產品。3.保全業(yè)務銀行還有保全業(yè)務，保全業(yè)務跟信用和貸款是有區(qū)不的，前兩者幾乎差不多上在融資的過程中或者在理財的過程中使用的，保全的業(yè)務更要緊的

53、是在投資的過程中使用的，這種業(yè)務對商業(yè)銀行本身會產生致命的結果。什么時候出現保全假如我們把那個看作一個大樓，那個樓在市面上的市價應該最少值1個億，假如拿那個大樓去銀行抵押，做貸款，銀行會對那個大樓做重新的評估，銀行可不能按市價認可的價值計算，銀行會盡可能地把它往低評估。為了規(guī)避風險，銀行往往可能評估后，只認可它值6000萬，然后銀行按6000萬，最高到60%貸給你。也確實是講，你拿如此一個大樓去銀行做抵押，銀行只貸款給你3000萬。也有人到年底還還不起銀行的貸款，那個樓在銀行體系按五級風險標準就轉入資產保全部，假如在一定時刻內，還不能把它轉成正向，不能處理掉，就跟所有其他保全的資產一起打包，交

54、給資產治理公司處理。過去有四大國有資產治理公司，資產治理公司確實是處理不良資產的，原來是對應的，后來是隨便交，銀行喜愛交給誰就交給誰。保全部的職責在那個體系中，一個專門好玩的現象出現了。過去我們只要對資產治理公司講：“我是這家大樓公司的代理，我現在替它把3000萬本金利息都還給你，你那個樓能不能還給我？” 資產治理公司因此能夠還給我們，因為它幸免了一筆壞賬。依照當時的協(xié)議，要交本金利息，現在把本金利息，包括罰款都交了，那個樓就能夠要回來了，因為它幸免了一筆壞賬。保全部的職責確實是幸免壞賬的產生。銀行的本金、利息、罰款一交，這件事就平了。正如一個人當年向銀行借了3000萬，現在他把3000萬本金

55、、利息、罰款全交了，銀行再把抵押品還給他，就兩清了。在實際過程中，銀行可不能有什么障礙。一般情況下，假如一個人借銀行的鈔票不還，一定會被銀行記入黑名單，個人信用或企業(yè)信用就會受到阻礙?，F在的情況是如此，資產治理公司給你1000萬，就辦一個法律手續(xù)，企業(yè)把那個樓放到資產治理公司的名下，資產治理公司能夠保證企業(yè)不被記入黑名單，樓反正也要不回來了，索性也不要了。在現實生活中，如此的情況企業(yè)老總大多都情愿干，但資產治理公司今天給他1000萬，他改日就把鈔票花光了，因為他有許多的窟窿等著補，假如他有鈔票他早贖樓去了。資產治理公司把樓買下以后，通過一年，那個樓的市價可能就漲到1.2億。假如在市面上找買主，

56、6000萬就把它買走，有這可能，簽一個三方的協(xié)議，6000萬資金打入共管賬戶，其中3000萬本金利息還給銀行，1000萬給了原來的樓主，剩下的是白賺的。專門多人如何白手起家，就這么來的。什么緣故資產被過度低估中國有專門多機會，什么緣故會產生這種現象，我們分析一下就能夠看到。當世界上第一家商業(yè)銀行產生的時候，或者類似如此的貸款機構剛產生的時候，可不能有這種情況。那個樓一定會被評估為1個億，可不能被評估為6000萬，因為那個時候是老總自己去看樓，他專門清晰那個資產的價值，因此這份資產可不能被過度低估。然而一旦銀行做得專門多專門大，有一個效果叫邊際效益遞減。邊際效益要緊是人的治理、人的運用，因此銀行

57、為了讓信貸部門不出現壞賬，它就操縱邊際效應遞減的方式，確實是必須舍命地把質押的資產往低評估，這種情況能夠幸免銀行風險的產生。既然銀行不可能親自去看每一份資產，那就往低評估，然而它不記得了現在的生活和金融跟往常不一樣了，一份資產在一個體系里被遠遠背離本身價值，被過低評估的時候，就產生了商業(yè)機會。所有中國的銀行都在干那個事，這導致了巨大的商業(yè)機會的產生。因此離市場公允價格越遠，中間的差價就越來越有人賺。商業(yè)銀行的弱點那么，銀行的體系有沒有可能變更呢？不可能，因為現有的商業(yè)銀行都有致命的弱點，商業(yè)銀行的弱點專門多，商業(yè)銀行本身的構架來源需要一邊有人向它借1萬塊鈔票，它向人收3000塊鈔票的利息，6個

58、月以后還；一邊一幫人存1萬塊鈔票，它支付給人家一年1000塊鈔票的利息，有存有借，銀行才能存活?，F在的商業(yè)銀行最大的問題是現有的商業(yè)銀行體系沒有完整的風險規(guī)避制度。美國大一點的銀行現在都在等死，2009年11月份，美國差不多有100多家銀行倒閉，據講2010年還會達到高峰，這些銀行的資本金充足率差不多到了難以想象的地步，然而它只能等死，因為美國人意識改變了，大量的人開始存鈔票。存鈔票銀行要付給他們利息，另一方面，沒有人來貸款，好企業(yè)人家不要鈔票，風險大的企業(yè)銀行不敢貸?？钯J不出去，就收不回利息。由于銀行這種機構本身缺乏一個完整的風險規(guī)避體系，因此叫等死。北京電視臺有一個財經夜話，講過美國銀行等

59、死的問題，講得專門清晰，確實是那個商業(yè)機構本身的毛病，因此那個毛病也給我們帶來了商業(yè)機會。因此銀行保全業(yè)務也給大伙兒帶來的商業(yè)機會。4.其他業(yè)務商業(yè)銀行還有專門多業(yè)務，比如它發(fā)短期融資券、中期票據等等。商業(yè)銀行有大量的職能，只要跟商業(yè)銀行，差不多開戶行的相關人員進行深聊就能夠發(fā)覺，商業(yè)銀行有專門多問題。也有人講：“我去銀行做信用擔保的時候，銀行不給我做信用擔保，盡管那個樓物業(yè)確實是我的，然而銀行覺得我的信用太低，一星都沒有，一個A都沒有。因此不給我做擔保。”那個時候能夠利用擔保公司，能夠讓擔保公司代替你去銀行做信用擔保，擔保公司能夠為銀行指定的所有客戶做信用擔保。擔保公司一定能幫你做那個業(yè)務。

60、擔保公司理論上能夠提供擔保額度，比如一個公司注冊資金500萬，擔保公司能夠為它提供5000萬的擔保額?，F實生活中，最大的能夠提供比注冊資金多50倍的擔保額。企業(yè)為擔保公司提供的叫反擔保，只要那個樓確實物業(yè)是你的，你做信用擔保可不能阻礙你拿那個樓的產權去銀行進行抵押貸款，你照舊能夠拿那個樓的產權再去銀行抵押，再貸款。這兩者之間的業(yè)務專門鮮亮地分開。第四講玩轉貨幣市場的秘訣（下）（二）民間借貸市場從商業(yè)銀行出來，第二個市場叫民間借貸市場。1.小額貸款公司提到那個市場，不得不提小額貸款公司。目前國家能夠統(tǒng)計到的工商治理局注冊的小額貸款公司差不多接近900家。生存空間和競爭力事實上從本質上來講，小額貸