企業(yè)利潤(rùn)表及企業(yè)盈利能力分析

1、企業(yè)利潤(rùn)表及企業(yè)盈利能力分析本章提要盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的要緊目標(biāo)。本章以企業(yè)的以財(cái)務(wù)報(bào)表為要緊信息來(lái)源，就企業(yè)的利潤(rùn)表及其組成項(xiàng)目分析、利潤(rùn)表比較分析、利潤(rùn)表比率分析來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握有關(guān)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析，并學(xué)會(huì)運(yùn)用這些指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利水平和盈利能力。第一節(jié) 利潤(rùn)表及其組成項(xiàng)目分析一、利潤(rùn)表的內(nèi)容利潤(rùn)表又稱(chēng)損益表或收益表，是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。通過(guò)利潤(rùn)表，能夠從總體上了解企業(yè)的收入、成本和費(fèi)用，以及凈利潤(rùn)（或虧損）的實(shí)現(xiàn)及構(gòu)成情況。它是把一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期間相關(guān)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以計(jì)算出企業(yè)一定時(shí)

2、期的利潤(rùn)的報(bào)表，是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的差不多報(bào)表之一。其具體結(jié)構(gòu)是：由表頭、表體和補(bǔ)充資料三部分組成。國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度規(guī)定的多步式利潤(rùn)表格式如表2-1所示。表2-1 利潤(rùn)表編制單位： 年 月 日 單位：元項(xiàng) 目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1500000減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本4260000 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加51800二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)10238200加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)1144500減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用1430000治理費(fèi)用1562800財(cái)務(wù)費(fèi)用1617000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)18172900加：投資收益(虧損以“-”號(hào)填列)1980000補(bǔ)貼收入22

3、0營(yíng)業(yè)外收入235000減：營(yíng)業(yè)外支出252000四、利潤(rùn)總額27255900減：所得稅28844447五、凈利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)30171453補(bǔ)充資料：項(xiàng) 目本年累計(jì)數(shù)上年實(shí)際數(shù)1.出售、處置部門(mén)或被投資單位所得收益2.自然災(zāi)難發(fā)生的損失3.會(huì)計(jì)政策變更增加(或減少)的利潤(rùn)總額4.會(huì)計(jì)可能變更增加(或減少)的利潤(rùn)總額5.債務(wù)重組損失6.其他二、利潤(rùn)表的作用利潤(rùn)額的高低及其進(jìn)展趨勢(shì)，是企業(yè)生存與進(jìn)展的關(guān)鍵，也是企業(yè)投資者及其利害關(guān)系人關(guān)注的焦點(diǎn)。因此。利潤(rùn)表的編制與披露對(duì)信息使用者是至關(guān)重要的。具體地講，利潤(rùn)表的作用要緊表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1） 有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和獲

4、利能力經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力都與“利潤(rùn)”緊密相連。經(jīng)營(yíng)成果（或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）指企業(yè)在其所操縱的資源上取得的酬勞（扣除理財(cái)成本、籌資成本等減項(xiàng)），它直接可體現(xiàn)為一定期間的利潤(rùn)總額；而獲利能力則指企業(yè)運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)資源（如人力、物力）獵取經(jīng)營(yíng)成果的能力，它可通過(guò)各種相對(duì)指標(biāo)予以體現(xiàn)，如資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本收益率以及人均收益率等。通過(guò)當(dāng)期利潤(rùn)表數(shù)據(jù)可反映一個(gè)企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力；通過(guò)比較和分析同一企業(yè)不同時(shí)期、不同企業(yè)同一時(shí)期的收益情況，可據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的好壞和獲利能力的高低，預(yù)測(cè)以后的進(jìn)展趨勢(shì)。（2） 有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)以后的現(xiàn)金流淌狀況我們明白，報(bào)表使用者要緊關(guān)注各種預(yù)期的

5、現(xiàn)金來(lái)源、金額、時(shí)刻及其不確定性。這些預(yù)期的現(xiàn)金流淌與企業(yè)的獲利能力具有緊密的聯(lián)系。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在第1號(hào)概念公告中指出，“投資人、債權(quán)人、雇員、顧客和經(jīng)理們對(duì)企業(yè)制造有利的現(xiàn)金流淌能力具有共同的利益”。利潤(rùn)表揭示了企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及利潤(rùn)的來(lái)源、獲利水平，同時(shí)，通過(guò)利潤(rùn)表格部分（收入、費(fèi)用、利得和損失等），充分反映了它們之間的關(guān)系，可據(jù)以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品收入、成本、費(fèi)用變化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的阻礙。盡管過(guò)去的業(yè)績(jī)不一定意味著以后的成功，但對(duì)一些重要的趨勢(shì)可從中進(jìn)行分析把握。假如過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果與以后的活動(dòng)之間存在著相互聯(lián)系，那么，由此即能可靠地預(yù)測(cè)以后現(xiàn)金流量及其不確定性程度，評(píng)估以后的投資

6、價(jià)值。（3） 有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。利潤(rùn)表本身并不能直接提供償債能力的信息，但企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流淌性和權(quán)益結(jié)構(gòu)，也取決于企業(yè)的獲利能力。獲利能力不強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)的流淌性和權(quán)益結(jié)構(gòu)必將逐步惡化，最終危及企業(yè)的償債能力，陷入資不抵債的困境。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，債權(quán)人和治理人員通過(guò)比較、分析利潤(rùn)表的有關(guān)信息，能夠間接地評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力，并揭示償債能力的變化趨勢(shì)，進(jìn)而做出各種信貸決策和改進(jìn)企業(yè)治理工作的決策。如債權(quán)人可據(jù)以決定維持、擴(kuò)大或收縮現(xiàn)有信貸規(guī)模，并提出相應(yīng)的信貸條件；治理者可據(jù)以找出償債能力不強(qiáng)的緣故

7、，努力提高企業(yè)的償債能力，改善企業(yè)的形象。（4 ） 有助于評(píng)價(jià)、考核治理人員的績(jī)效企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少，是體現(xiàn)治理人員績(jī)效的一個(gè)重要方面，是治理成功與否的重要體現(xiàn)。通過(guò)比較前后期利潤(rùn)表上各種收入、費(fèi)用、成本及收益的增減變動(dòng)情況，并分析發(fā)生差異的緣故，可據(jù)以評(píng)價(jià)各職能部門(mén)和人員的業(yè)績(jī)，以及竄們的業(yè)績(jī)與整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)系，以便評(píng)判各治理部門(mén)的功過(guò)得失，及時(shí)做出生產(chǎn)、人事、銷(xiāo)售等方面的調(diào)整，提出獎(jiǎng)懲任免的建議。（5） 是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果分配的重要依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)也能夠看成是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，以法律、章程為規(guī)范而由若干合同（契約）結(jié)合的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。究事實(shí)上質(zhì)，現(xiàn)代企業(yè)可理解為由不同利益集團(tuán)組成的“結(jié)合體”。各項(xiàng)

8、利益集團(tuán)之因此貢獻(xiàn)資源（資金、技術(shù)、勞動(dòng)力等）或參與企業(yè)的活動(dòng)，目的在于分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。利潤(rùn)表直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，在一定的經(jīng)濟(jì)政策、法律規(guī)定和企業(yè)分配制度的前提下，利潤(rùn)額的多少?zèng)Q定了各利害關(guān)系人的分享額，如國(guó)家稅收收入、股東的股利、職員和治理人員的獎(jiǎng)金等。三、利潤(rùn)表項(xiàng)目分析利潤(rùn)表項(xiàng)目要緊有六大類(lèi)：收入、費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收支、投資收益、所得稅和凈利潤(rùn)。（一） 收入項(xiàng)目分析收入是指企業(yè)在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動(dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、補(bǔ)貼收入，不包括為第三方或客戶(hù)代收的款項(xiàng)。企業(yè)應(yīng)按以下四條標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行收入的確認(rèn)：第一，與商品所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

9、和酬勞差不多轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方；第二，企業(yè)不再在所有權(quán)的意義上對(duì)所售商品實(shí)施操縱；第三，商品的成本能夠可靠地進(jìn)行計(jì)量；第四，收入能夠收回。上述四個(gè)條件中，前3個(gè)收入確認(rèn)原則就貫徹了“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，即收入確認(rèn)的條件不是所有權(quán)憑證或?qū)嵨铮ㄈ绗F(xiàn)金）形式上的交付，而是商品所有權(quán)上的要緊風(fēng)險(xiǎn)和酬勞發(fā)生轉(zhuǎn)移等實(shí)質(zhì)性條件。1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、要緊或中心業(yè)務(wù)中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)所產(chǎn)生的收入。理論上，收入隨著獲利活動(dòng)而累計(jì)增加，但會(huì)計(jì)上要等到大部分獲利過(guò)程完成，并有交易發(fā)生時(shí)才予以確認(rèn)，這確實(shí)是所謂的收入實(shí)現(xiàn)原則。同時(shí)應(yīng)按以下規(guī)定確認(rèn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

10、的實(shí)現(xiàn)，并按已實(shí)現(xiàn)的收入記賬，計(jì)入當(dāng)期損益。（1）銷(xiāo)售商品企業(yè)銷(xiāo)售商品的收入，應(yīng)當(dāng)在下列條件均能滿(mǎn)足時(shí)予以確認(rèn)：企業(yè)已將商品所有權(quán)上的要緊風(fēng)險(xiǎn)和酬勞轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方；企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的接著治理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)己售出的商品實(shí)施操縱；與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。銷(xiāo)售商品的收入應(yīng)按企業(yè)與購(gòu)貨方簽訂的合同或協(xié)議金額或雙方接收的金額確定?，F(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)作為當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用；銷(xiāo)售折讓在發(fā)生時(shí)直接沖減當(dāng)期收入。企業(yè)差不多確認(rèn)收入的售出商品，發(fā)生銷(xiāo)售退回的；應(yīng)當(dāng)沖減退回當(dāng)期的收入，但資產(chǎn)負(fù)債表日及往常售出的商品在資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間退回的，應(yīng)

11、當(dāng)沖減報(bào)告年度的收入。（2）提供勞務(wù)企業(yè)對(duì)外提供勞務(wù)，其收入按以下方法確認(rèn)：在同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)開(kāi)始并完成的勞務(wù)，應(yīng)當(dāng)在完成勞務(wù)時(shí)確認(rèn)收入；假如勞務(wù)的開(kāi)始和完成分屬不同的會(huì)計(jì)年度，在提供勞務(wù)交易的結(jié)果能夠可靠可能階情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日按完工百分比準(zhǔn)確認(rèn)相關(guān)的勞務(wù)收入。當(dāng)勞務(wù)總收人和總成本能夠可靠地計(jì)量、與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)、勞務(wù)的完成程度能夠可靠地確定時(shí)，則交易的結(jié)果能夠可靠地可能。在提供勞務(wù)交易的結(jié)果不能可靠地可能的情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)收入分不按以下三種情況確認(rèn)和計(jì)量： 假如差不多發(fā)生的勞務(wù)成本可能能夠得到補(bǔ)償，應(yīng)按差不多發(fā)生的勞務(wù)成本金額確認(rèn)收人，并按相同金額結(jié)轉(zhuǎn)成本

12、； 假如差不多發(fā)生的勞務(wù)成本可能不能全部得到補(bǔ)償，應(yīng)按能夠得到補(bǔ)償?shù)膭趧?wù)成本金額確認(rèn)收入，并按差不多發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費(fèi)用。確認(rèn)的收入金額小于差不多發(fā)生的勞務(wù)成本的差額作為損失。 假如差不多發(fā)生的勞務(wù)成本可能全部不能得到補(bǔ)償，則應(yīng)按差不多發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費(fèi)用，不確認(rèn)收入。（3）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)而發(fā)生的收入包括利息收入和使用費(fèi)收入。應(yīng)當(dāng)在同時(shí)滿(mǎn)足以下條件時(shí)，確認(rèn)收入：與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；收入金額能夠可靠地計(jì)量。利息收入應(yīng)按讓渡現(xiàn)金使用權(quán)的時(shí)刻和適用利率計(jì)算確定收入；使用費(fèi)收入應(yīng)按有關(guān)合同或協(xié)議規(guī)定的收費(fèi)時(shí)刻和方法計(jì)算確定收入。（4）建筑合同假如建筑合同的結(jié)果能

13、夠可靠地可能，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依照完工百分比法在資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)合同收入和費(fèi)用。假如建筑合同的結(jié)果不能可靠地可能，則應(yīng)當(dāng)區(qū)不情況處理：若合同成本能夠收回的，合同收人依照能夠收回的實(shí)際合同成本加以確認(rèn)，合同成本在其發(fā)生的當(dāng)期作為費(fèi)用；若合同成本不可能收回的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)立即作為費(fèi)用，不確認(rèn)收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不管如何樣編列，都應(yīng)注意兩點(diǎn)： 收入的抵消事項(xiàng)，如銷(xiāo)售退回與折讓等，應(yīng)列為銷(xiāo)售收入的減項(xiàng)，而不能作為費(fèi)用； 銷(xiāo)售總額中所包括的企業(yè)因銷(xiāo)售商品；提供勞務(wù)而應(yīng)納的流轉(zhuǎn)稅金及附加，如增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、都市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅等，不屬于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，應(yīng)從銷(xiāo)售收入中扣除。2、其他業(yè)務(wù)收入分析其他業(yè)務(wù)收入是

14、指企業(yè)除主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以外的其他銷(xiāo)售或其他業(yè)務(wù)的收入，如材料銷(xiāo)售、代購(gòu)代銷(xiāo)、包裝物出租等收入。其他業(yè)務(wù)收入的實(shí)現(xiàn)原則，與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)原則相同。3、補(bǔ)貼收入分析補(bǔ)貼收入是指企業(yè)按規(guī)定實(shí)際收到的補(bǔ)貼收入（包括退還的增值稅），或按銷(xiāo)量或工作量等和國(guó)家規(guī)定的補(bǔ)助定額計(jì)算并按期給予的定額補(bǔ)貼。其形式要緊有：（1）政策性補(bǔ)貼這類(lèi)補(bǔ)貼是國(guó)家出于達(dá)到某種社會(huì)效益的目的，要求企業(yè)犧牲某些利益而給予的價(jià)格補(bǔ)貼、儲(chǔ)備費(fèi)用補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼等。（2）財(cái)務(wù)扶持性補(bǔ)貼這類(lèi)補(bǔ)貼是國(guó)家給予企業(yè)的財(cái)務(wù)支持，以扶持其在某一特定時(shí)刻的進(jìn)展所給予的補(bǔ)貼。如某些國(guó)有糧食企業(yè)實(shí)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)后國(guó)家給予的經(jīng)營(yíng)補(bǔ)貼、某些嚴(yán)峻虧損但尚不具備破產(chǎn)條

15、件的國(guó)有企業(yè)收到的政府補(bǔ)貼等。（3）先征后退的稅收優(yōu)惠政府依照某些政策采取先按一般規(guī)定征收稅款，然后把已征稅款的全部或一部分退還給某類(lèi)企業(yè)。這類(lèi)稅收優(yōu)惠確實(shí)是轉(zhuǎn)移資金給企業(yè)，因此也是一種政府補(bǔ)貼。收入項(xiàng)目的分析要點(diǎn)： 明確企業(yè)目前進(jìn)展的戰(zhàn)略要緊是追求業(yè)績(jī)（收入）依舊追求利潤(rùn)。一個(gè)企業(yè)假如重視業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)，常能快速擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額，使企業(yè)迅速成長(zhǎng)。但其背后的財(cái)務(wù)狀況常常是毛利下降，銷(xiāo)售費(fèi)用上升，投資增加，負(fù)債增加，壞賬也增加。因此，在短期來(lái)看，有漂亮的外表，但長(zhǎng)期而言，卻是利潤(rùn)下降以及財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)上升，稍不小心，即會(huì)周轉(zhuǎn)失靈，陷入危機(jī)。重視利潤(rùn)的企業(yè)專(zhuān)門(mén)少削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，因此成長(zhǎng)較慢，但因?yàn)槌砷L(zhǎng)較慢，相對(duì)的資金需

16、要也少，企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較好。利潤(rùn)，是每一個(gè)企業(yè)所追求的要緊目標(biāo)，用利潤(rùn)來(lái)治理企業(yè)，為大多數(shù)企業(yè)所同意。但仍有許多企業(yè)以業(yè)績(jī)作為治理目標(biāo)，這與其會(huì)計(jì)制度不健全有關(guān)。 分析企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的品種構(gòu)成。在從事多品種經(jīng)營(yíng)的條件下，企業(yè)不同產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成對(duì)信息使用者有十分重要的意義：占收入比重大的產(chǎn)品是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的要緊增長(zhǎng)點(diǎn)。 分析企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的要緊地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)，不同地區(qū)消費(fèi)者對(duì)不同商品具有不同的偏好，不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在專(zhuān)門(mén)大程度上制約著企業(yè)的以后進(jìn)展。 分析與關(guān)聯(lián)方交易的收入在總收入中的比重。關(guān)聯(lián)方交易是企業(yè)間正常交易的一個(gè)成分，然而信息使用者必須關(guān)注關(guān)

17、聯(lián)方交易的營(yíng)業(yè)收入在交易價(jià)格、交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)刻等方面的非市場(chǎng)化因素。 分析部門(mén)或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)。 分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所占的比例。只有企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突出，占企業(yè)收入總額的絕大部分，才能保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向。它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的要緊來(lái)源，也是決定企業(yè)獲利能力的最要緊因素。我國(guó)規(guī)定股份公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益應(yīng)達(dá)到總收益的70%，否則應(yīng)引起關(guān)注。要對(duì)企業(yè)收入進(jìn)行連續(xù)3年的趨勢(shì)分析，以推斷其收入的穩(wěn)定性。只有收入較為穩(wěn)定或穩(wěn)步增長(zhǎng)的企業(yè)，其生產(chǎn)和再生產(chǎn)才能正常進(jìn)行。補(bǔ)貼收入只是偶然所得，不具持續(xù)性，因而即使能增加企業(yè)的利潤(rùn)，也只是臨時(shí)的，并不代表企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力的進(jìn)展水平。（二）費(fèi)用項(xiàng)目分析費(fèi)

18、用是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、要緊或中心業(yè)務(wù)中，因生產(chǎn)交付商品，提供勞務(wù)或其他活動(dòng)，所產(chǎn)生的資產(chǎn)流出或其他消耗，或負(fù)債的發(fā)生。從經(jīng)營(yíng)成果確定的角度看，費(fèi)用要緊可分為三大類(lèi)：1、直接費(fèi)用分析直接費(fèi)用是與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得存在直接因果關(guān)系，差不多上隨主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加而等比例增加的費(fèi)用，即主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。這要緊是制造企業(yè)由產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接轉(zhuǎn)化而來(lái)的銷(xiāo)成本，以及商業(yè)企業(yè)由商品進(jìn)貨成本直接轉(zhuǎn)化而來(lái)的銷(xiāo)售成本，或因提供勞務(wù)或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)而發(fā)生的實(shí)際成本。2、攤銷(xiāo)費(fèi)用分析攤銷(xiāo)費(fèi)用，即雖與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得不存在明顯的直接因果關(guān)系，但具有以后經(jīng)濟(jì)利益，而且可用系統(tǒng)而合理的方法逐期攤銷(xiāo)的費(fèi)用，如企業(yè)

19、治理或銷(xiāo)售部門(mén)所用房屋及設(shè)備的折舊費(fèi)用等。3、期間費(fèi)用分析期間費(fèi)用即企業(yè)要緊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必定要發(fā)生，但與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得并不存在明顯的直接因果關(guān)系，而且也無(wú)法或沒(méi)有必要用系統(tǒng)而合理的方法加以攤銷(xiāo)的費(fèi)用，如企業(yè)發(fā)生的大部分營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。（1） 營(yíng)業(yè)費(fèi)用，是企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，包括運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)，以及由銷(xiāo)售本企業(yè)商品而專(zhuān)設(shè)的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（含銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等）的職工工資及福利費(fèi)、類(lèi)似工資性質(zhì)的費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。商品流通企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)商品過(guò)程中發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、運(yùn)輸途中的合理?yè)p耗和入庫(kù)前的選擇整理費(fèi)等。（2

20、） 治理費(fèi)用，是企業(yè)為組織和治理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的費(fèi)用，包括企業(yè)的董事會(huì)和行政治理部門(mén)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理中發(fā)生的，或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)（包括行政治理部門(mén)職工工資、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷(xiāo)、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)（包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢(xún)費(fèi)（含顧問(wèn)費(fèi)）、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、職工教育經(jīng)費(fèi)、研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)、排污費(fèi)、存貨盤(pán)虧或盤(pán)盈（不包括應(yīng)計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的存貨損失）、計(jì)提的壞賬預(yù)備和存貨跌價(jià)預(yù)備等。（3） 財(cái)務(wù)費(fèi)用，是企業(yè)為籌集生

21、產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。為購(gòu)建固定資產(chǎn)的專(zhuān)門(mén)借款所發(fā)生的借款費(fèi)用，在固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前按規(guī)定應(yīng)予資本化的部分，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用內(nèi)。費(fèi)用項(xiàng)目的分析要點(diǎn)： 企業(yè)營(yíng)業(yè)成本水平的高低既有企業(yè)不可控的因素（如受市場(chǎng)因素的阻礙而引起的價(jià)格波動(dòng)），也有企業(yè)能夠操縱的因素（如企業(yè)能夠選擇供貨渠道、采購(gòu)批量來(lái)操縱成本水平），還有企業(yè)通過(guò)成本會(huì)計(jì)系統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算對(duì)企業(yè)制造成本的處理。因此，對(duì)營(yíng)業(yè)成本降低和提高的評(píng)價(jià)應(yīng)結(jié)合多種因素進(jìn)行。 目前許多企業(yè)在不降低生產(chǎn)成本以保證品質(zhì)的情況下，通過(guò)建立物流（一種價(jià)值流）中心，降低企業(yè)銷(xiāo)售渠道的

22、營(yíng)業(yè)費(fèi)用，重新開(kāi)拓利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，減少作業(yè)鏈最后環(huán)節(jié)，以降低銷(xiāo)售價(jià)格。物流被稱(chēng)為企業(yè)的第三利潤(rùn)源泉（相關(guān)于物質(zhì)資源與人力資源而言），隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)在生產(chǎn)領(lǐng)域成本壓縮的空間趨于飽和后，對(duì)成本操縱便轉(zhuǎn)向流通領(lǐng)域。比如沃爾瑪特（wal-Mart）之因此由美國(guó)南部一家小零售商進(jìn)展成為世界上最大的零件商，確實(shí)是因?yàn)樗盐樟藘r(jià)值流。就像所有取得成功的大企業(yè)一樣，那些嚴(yán)格確定的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是許多因素共同作用的結(jié)果。但其中最為關(guān)鍵的因素是要以比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低的價(jià)格將商品送到商店購(gòu)貨架上的決心。要做到這一點(diǎn)，庫(kù)存更新價(jià)值流是關(guān)鍵。需要以簡(jiǎn)單和明確的目標(biāo)對(duì)該價(jià)值流重建：以盡可能低的價(jià)格將商品送上貨架。為了實(shí)現(xiàn)這一簡(jiǎn)單

23、而明確的目標(biāo)，沃爾瑪特需耍一個(gè)特不復(fù)雜的后勤保障系統(tǒng)。它需要以最小的費(fèi)用批量購(gòu)進(jìn)商品，然后在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)刻、以恰當(dāng)?shù)臄?shù)量將恰當(dāng)?shù)纳唐贩峙涞礁魃痰?。從收款臺(tái)條形碼閱讀器收集到的信息被傳送給負(fù)責(zé)操縱的計(jì)算機(jī)。由于交叉核對(duì)，能夠同樣借助條形碼閱讀器對(duì)庫(kù)存進(jìn)行監(jiān)控。沃爾瑪特建立了一個(gè)叫“交叉入庫(kù)”的系統(tǒng)，通過(guò)該系統(tǒng)對(duì)入庫(kù)的商品進(jìn)行選擇、替換、向商店快速分發(fā)。與其講倉(cāng)庫(kù)是存儲(chǔ)的設(shè)備，不如講是一個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地?！敖徊嫒霂?kù)”使沃爾瑪特能夠購(gòu)買(mǎi)整車(chē)的物資，因此，能夠支付較低的價(jià)格，而且還能夠在不用專(zhuān)門(mén)多儲(chǔ)存費(fèi)用的情況下迅速將這些貸物分發(fā)到各個(gè)商店。沃爾瑪特那樣高度普及的戰(zhàn)略系統(tǒng)在其它地點(diǎn)差不多被廣泛模仿。戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)只能

24、持續(xù)一段時(shí)刻，然后新的機(jī)制就變成了行業(yè)的普遍做法。那些采納新做法較慢的企業(yè)會(huì)受到損害。為了保持領(lǐng)先，沃爾瑪特的系統(tǒng)需要一個(gè)從各銷(xiāo)售點(diǎn)到分銷(xiāo)中心和4000個(gè)自動(dòng)售貨機(jī)的連續(xù)的信息流。精心制作的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)對(duì)快速的商品運(yùn)動(dòng)進(jìn)行籌劃，確保商店擁有顧客需要的商品，而且儲(chǔ)存費(fèi)用最低。在一段時(shí)刻內(nèi)，沃爾瑪特對(duì)商店內(nèi)商品的補(bǔ)充速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)的平均水平，同時(shí)達(dá)到了較低的儲(chǔ)存費(fèi)用水平，取專(zhuān)門(mén)了批量折扣。不是集中地將商品推給商店、然后由商店再推給消費(fèi)者；沃爾瑪特的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通過(guò)顧客的購(gòu)買(mǎi)將適宜的商品吸引到商店。通過(guò)系統(tǒng)，計(jì)算機(jī)將顧客行為的具體信息提供給商店的治理者，因此他們能夠制定確定性決策，以決定儲(chǔ)存什么商品。

25、沃爾瑪特對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行了較好的協(xié)調(diào)，不斷地對(duì)庫(kù)存補(bǔ)充的戰(zhàn)略能力進(jìn)行改進(jìn)。然后，沃爾瑪特向前走了一大步，它與供應(yīng)商建立了計(jì)算機(jī)化連接，如此那些供應(yīng)商自己就能夠?qū)ξ譅柆斕氐呢浖苓M(jìn)行補(bǔ)充。沃爾瑪特為這些供應(yīng)商分配了貨架空間，同時(shí)在商品售出后向供應(yīng)商付款。關(guān)于這些商品，沃爾瑪特是零儲(chǔ)存費(fèi)用。由此，沃爾瑪特的公司由美國(guó)南部一家小零售商進(jìn)展成為世界上最大的零件商。 從營(yíng)業(yè)費(fèi)用的構(gòu)成上看，有的與企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)規(guī)模有關(guān)（如運(yùn)輸費(fèi)、銷(xiāo)售傭金、展覽費(fèi)等），有的與企業(yè)從事銷(xiāo)售活動(dòng)人員的待遇有關(guān)，也有的與企業(yè)的以后進(jìn)展、開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大企業(yè)品牌的知名度有關(guān)，在企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展的條件下，企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用不一定應(yīng)當(dāng)降低。片面追求在一定時(shí)

26、期的費(fèi)用降低，有可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期進(jìn)展不利。其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用中的廣告費(fèi)用一般是作為期間費(fèi)用處理的，有公司基于業(yè)績(jī)反映的考慮，往往把廣告費(fèi)用列為待攤費(fèi)用或進(jìn)行長(zhǎng)期待攤費(fèi)用核算，這實(shí)際上是把期間費(fèi)用予以資本化。 經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息支出構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體，其大小要緊取決于三個(gè)因素：貸款規(guī)模、貸款利息率和貸款期限。從總體上講，假如因貸款規(guī)模的緣故導(dǎo)致利潤(rùn)表財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降，企業(yè)會(huì)因此而改善盈利能力。但我們對(duì)此也要進(jìn)行警惕，企業(yè)可能因貸款規(guī)模的降低而限制了進(jìn)展。由于企業(yè)利率水平要緊受企業(yè)外在環(huán)境的阻礙，我們不應(yīng)對(duì)企業(yè)因貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用降低給予過(guò)高的評(píng)價(jià)。 通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理

27、費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相比較，能夠了解企業(yè)銷(xiāo)售部門(mén)、治理部門(mén)的工作效率以及企業(yè)融資業(yè)務(wù)的合理性。具體又分兩種形式：一是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以高于成本的速度增長(zhǎng)，從而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大量增加，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)呈上升趨勢(shì)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求大。一是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與成本成比例增長(zhǎng)，導(dǎo)致利潤(rùn)增長(zhǎng)，講明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)處于；種穩(wěn)定成熟的狀態(tài)，利潤(rùn)有一定保障。 從2002年開(kāi)始，由上市公司提取的用于獎(jiǎng)勵(lì)中高層治理人員的激勵(lì)（例如：經(jīng)理人股票期權(quán)）基金以及相關(guān)支出，都將直接計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。激勵(lì)基金將會(huì)是各種費(fèi)用增長(zhǎng)速度較快的一個(gè)項(xiàng)目，其對(duì)公司的阻礙具有雙重性。一方面，它將會(huì)直接導(dǎo)致費(fèi)用的增加；另一方面，激勵(lì)有效的公司將可能因治

28、理人員積極性的大幅提高而出現(xiàn)業(yè)績(jī)上升局面。將股票期權(quán)這一概念借用到企業(yè)治理中而形成的一種制度，是指經(jīng)營(yíng)者在與企業(yè)所有者約定的期限內(nèi)（如35年）享有以某一預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利，這種股票期權(quán)是公司內(nèi)部制定的面向高級(jí)治理人員等特定人的不可轉(zhuǎn)讓的期權(quán)。在股票期權(quán)打算過(guò)程中，一般包含受益人、有效期、購(gòu)買(mǎi)額、期權(quán)實(shí)施等幾個(gè)差不多要素。購(gòu)買(mǎi)額是指期權(quán)受益人依照契約能夠購(gòu)買(mǎi)股份的多少。依照企業(yè)規(guī)模大小，期權(quán)的數(shù)量也有不同，一般而言，占總股本的比例較小，在1%到10%之間。這一購(gòu)買(mǎi)過(guò)程叫行權(quán)（Exercise），約定的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格叫行權(quán)價(jià)格（ExercisePrice）。在行權(quán)往常，股票期權(quán)持

29、有人沒(méi)有任何的現(xiàn)金收益；行權(quán)以后，其收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。經(jīng)理人員能夠自行決定在規(guī)定的任何時(shí)刻出售行權(quán)所得股票。（三）營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目分析我國(guó)國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度規(guī)定，一般在求得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)后，加投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支等，得出利潤(rùn)總額，可見(jiàn)營(yíng)業(yè)外收支和投資收益都不是作為單獨(dú)的會(huì)計(jì)要素，而是把營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整為利潤(rùn)總額的必要因素。1、營(yíng)業(yè)外收入分析營(yíng)業(yè)外收入相當(dāng)于意外的利得或特不收益，是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收人，包括固定資產(chǎn)盤(pán)盈、處置固定資產(chǎn)凈收益、非貨幣性交易收益、出售無(wú)形資產(chǎn)收益、罰款凈收入、無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)和教育費(fèi)附加返還款等。營(yíng)業(yè)外收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的區(qū)不

30、有兩點(diǎn)：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是持續(xù)的、要緊或中心營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，如銷(xiāo)售收入；營(yíng)業(yè)外收入則是由特不的、非要緊營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，且多半為治理當(dāng)局所不能操縱或左右的，如罰款收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是總額概念，必須與費(fèi)用相配比，如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加后得主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)；營(yíng)業(yè)外收入是凈額概念，它或者差不多將對(duì)立因素抵消（如出售資產(chǎn)凈收益是售價(jià)與賬面價(jià)值抵消后的凈額）；或本來(lái)就只有一個(gè)金額，如訴訟獲勝后的賠償收入。2、營(yíng)業(yè)外支出分析營(yíng)業(yè)外支出相當(dāng)于意外的損失或特不損失，是企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)支出，如固定資產(chǎn)盤(pán)虧、處置固定資產(chǎn)凈損失、出售無(wú)形資產(chǎn)損失、債務(wù)重組損失、計(jì)提的固定資產(chǎn)減

31、值預(yù)備、計(jì)提的無(wú)形資產(chǎn)減值預(yù)備、計(jì)提的在建工程減值預(yù)備、罰款支出、捐贈(zèng)支出、特不損失、非正常停工損失、賠償金、違約金和職工子弟學(xué)校經(jīng)費(fèi)等。營(yíng)業(yè)外支出與費(fèi)用的區(qū)不，如同營(yíng)業(yè)外收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的區(qū)不，費(fèi)用是要緊營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，是總額概念；營(yíng)業(yè)外支出由非要緊營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生，是凈額概念。營(yíng)業(yè)外收支性質(zhì)專(zhuān)門(mén)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的阻礙方式與營(yíng)業(yè)收入和費(fèi)用也有不，因而，應(yīng)在利潤(rùn)表中單獨(dú)編列，以利報(bào)表使用者解釋、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)它們的變動(dòng)情況及其對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的阻礙。營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目的分析要點(diǎn)： 出售、轉(zhuǎn)讓和置換資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)投資和存貨等）是企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、實(shí)施戰(zhàn)略重組的重要手段。但在會(huì)計(jì)上，由于技術(shù)的緣故

32、，假如這種出售、轉(zhuǎn)讓和置換作價(jià)不符合市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則，它就可能作為營(yíng)業(yè)外收入成為改變企業(yè)利潤(rùn)的最簡(jiǎn)單、最直接和最有效的方法。 債務(wù)重組會(huì)給債務(wù)企業(yè)帶來(lái)營(yíng)業(yè)外收入。但這種收益是一次性和臨時(shí)性的，假如企業(yè)不以此為契機(jī)改善經(jīng)營(yíng)治理、盤(pán)活資金、提高資金使用效果，即使其能一次性獲得債務(wù)重組收益，也仍將陷于財(cái)務(wù)困難的泥潭。（四）投資收益項(xiàng)目分析投資收益是企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所獲得的凈收益，包括從聯(lián)營(yíng)企業(yè)分得的投資利潤(rùn)、認(rèn)購(gòu)股票應(yīng)得的股利、債券投資應(yīng)得的利息、出售所持投資的損益等。投資收益對(duì)專(zhuān)業(yè)投資公司來(lái)講，屬于主營(yíng)業(yè)務(wù)收支性質(zhì)，但對(duì)其他企業(yè)來(lái)講，則屬營(yíng)業(yè)外收支。若數(shù)額不大，可包括在營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目?jī)?nèi)；若數(shù)額較

33、大，也可在利潤(rùn)表中單獨(dú)列示。投資收益項(xiàng)目的分析要點(diǎn)： 若公司賬面上有巨額長(zhǎng)期股權(quán)投資，分析者應(yīng)依照?qǐng)?bào)表注釋認(rèn)真分析投資項(xiàng)目所處的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)即進(jìn)展前景，必要時(shí)搜集被投資公司的相關(guān)資料，以分析該長(zhǎng)期投資的投資收益是否為公司可長(zhǎng)期依靠的利潤(rùn)來(lái)源項(xiàng)目。 若短期投資中債權(quán)投資所占份額較少，而企業(yè)短期投資收益劇增，則表明企業(yè)可能在炒股，即使本年度獲得了大量投資收益，但也是一個(gè)潛在的危險(xiǎn)信號(hào)，應(yīng)加以警惕。 在投資收益是對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期投資的條件下，企業(yè)要將此部分投資收益用于利潤(rùn)分配，有可能導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的困難。 投資收益要緊取決于被投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)情況和分配政策，因此分析企業(yè)的投資收益要弄清投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、

34、進(jìn)展前景、增長(zhǎng)潛力。（五） 所得稅項(xiàng)目分析所得稅是指按稅法規(guī)定從企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得中交納的稅金。所得稅的分析要點(diǎn)： 利潤(rùn)表中的所得稅，在不考慮時(shí)刻性差異和永久性差異的條件下，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的利潤(rùn)總額成正比例關(guān)系。在考慮時(shí)刻性差異和永久性差異的條件下，利潤(rùn)表中的所得稅與企業(yè)的利潤(rùn)總額呈現(xiàn)出比較復(fù)雜的關(guān)系。企業(yè)在所得稅方面的節(jié)約，屬于企業(yè)稅務(wù)規(guī)劃的范疇，與企業(yè)常規(guī)的費(fèi)用操縱具有明顯的不同。因此，企業(yè)對(duì)所得稅不存在常規(guī)意義上的降低或操縱問(wèn)題。 營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有直接的阻礙，其增減變化直接反映在利潤(rùn)的增減變化上。關(guān)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的有關(guān)項(xiàng)目來(lái)講，假如企業(yè)的

35、支出超過(guò)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，則其超支部分要作為計(jì)稅利潤(rùn)上交所得稅。 新企業(yè)會(huì)計(jì)制度同意企業(yè)計(jì)提的八項(xiàng)預(yù)備都不得在所得稅稅前扣除，這表明不管企業(yè)采取什么樣的資產(chǎn)減值預(yù)備政策，在稅收法規(guī)上均不予以承認(rèn)，從而幸免了個(gè)不公司通過(guò)資產(chǎn)減值預(yù)備的計(jì)提來(lái)避稅的可能。案例 銀廣夏和所屬公司所得稅率分不為15%、24%和33%，2000年合并報(bào)表實(shí)現(xiàn)4. 23億元的利潤(rùn)總額，卻只有739萬(wàn)元的所得稅，其綜合所得稅稅率僅為1. 75%。因此，銀廣夏解釋是天津廣夏等三個(gè)單位享受免稅待遇，這也許講得過(guò)去。然而增值稅卻與收入無(wú)法配比。公司所適用的增值稅率為17%，也沒(méi)有享受?chē)?guó)家規(guī)定的增值稅減免政策，2000年工業(yè)企企性銷(xiāo)售

36、收入為8. 27億元，毛利5. 43億元，其增值稅應(yīng)該接近1億元，但事實(shí)上，從現(xiàn)金流量表反映的銀廣夏2000年增值稅卻僅有5. 3萬(wàn)元，這其中是有專(zhuān)門(mén)大漏洞的。假如是因公司產(chǎn)品出口德國(guó)享受外銷(xiāo)退稅，其退稅情況應(yīng)該得到重點(diǎn)的特不披露，但報(bào)表及其附表并未對(duì)其加以講明。（六） 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)是公司的凈利，在其他條件不變的情況下，凈利潤(rùn)越多，企業(yè)盈利能力就越大，成就也就越顯著。從表面上看，它受收入和成本的阻礙，但實(shí)際上，它還反映公司產(chǎn)品產(chǎn)量及質(zhì)量、品種結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面的工作質(zhì)量，因而，在一定程度上反映了公司的經(jīng)營(yíng)治理水平。凈利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，有三個(gè)局限性：1、它是一個(gè)總量絕對(duì)指標(biāo)，不能反映公司的經(jīng)營(yíng)

37、效率，缺乏公司之間的可比性。2、它作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，容易使公司追求眼前利益，產(chǎn)生短期行為，不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)展。比如，可能導(dǎo)致公司不進(jìn)行技術(shù)改造及設(shè)備更新，不開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，不處理積壓商品，不進(jìn)行正常的設(shè)備維修與保養(yǎng)，只注意價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，不注意公司綜合實(shí)力的提高等等。3、就目前我國(guó)相當(dāng)數(shù)量企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)往往過(guò)分強(qiáng)調(diào)盈利能力，普遍對(duì)盈利能力與償債能力的協(xié)調(diào)統(tǒng)一缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，忽視甚至不顧償債能力。這些企業(yè)在短期內(nèi)可能由于拖欠債務(wù)的償還而增加了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投入，表面上增加了企業(yè)的盈利能力，但實(shí)際的結(jié)果是，大量的資金占用在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，削弱了資金的流淌性，最后導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)峻的債務(wù)危機(jī)，甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的危

38、險(xiǎn)，對(duì)這種盈利能力的提高，分析者是值得警惕的。（七） 表外利潤(rùn)項(xiàng)目分析依照企業(yè)會(huì)計(jì)制度的要求，企業(yè)有部分損益項(xiàng)目不在利潤(rùn)表中反映，比如往常年度損益調(diào)整，從制度上消除了企業(yè)對(duì)各年度利潤(rùn)進(jìn)行隨意調(diào)整的技術(shù)上的可能性。往常年度損益調(diào)整是反映企業(yè)本年度發(fā)生的調(diào)整往常年度損益的事項(xiàng)，企業(yè)在年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間所發(fā)生的需要調(diào)整報(bào)告年度損益的事項(xiàng)，以及本年度發(fā)生的往常年度重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的調(diào)整也在本項(xiàng)目中核算。這些利潤(rùn)項(xiàng)目盡管并不要求企業(yè)在利潤(rùn)表中反映，但對(duì)企業(yè)報(bào)表使用者來(lái)講，它們卻可能是特不重要的。報(bào)表分析者應(yīng)該查看企業(yè)的留存收益賬戶(hù)是否有往常年度損益調(diào)整項(xiàng)目，查看報(bào)表附注是否存在長(zhǎng)期

39、權(quán)益投資的未實(shí)現(xiàn)損失，當(dāng)發(fā)覺(jué)這些項(xiàng)目時(shí)，分析者則應(yīng)在利潤(rùn)表的分析中加以考慮。案例 新臺(tái)幣公司相關(guān)資料顯示，1993年凈利潤(rùn)為2305萬(wàn)元，每股收益0. 55元，1994年，預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為2175萬(wàn)元，1994年年報(bào)凈利潤(rùn)為1738萬(wàn)元（其中，上年利潤(rùn)調(diào)整為1455萬(wàn)元，即扣除上年利潤(rùn)調(diào)整因素后，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為283萬(wàn)元，僅為預(yù)測(cè)數(shù)的13%）。由此我們能夠清晰地看出，假如不通過(guò)往常年度利潤(rùn)調(diào)整這一手段，新臺(tái)幣公司就可能喪失新股發(fā)行資格。因此，新企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定就使得企業(yè)無(wú)法通過(guò)往常年度損益調(diào)整項(xiàng)目，調(diào)整各年度之間的利潤(rùn)水平，使得利潤(rùn)總額、所得稅和凈利潤(rùn)真正體現(xiàn)出其應(yīng)有的時(shí)期性概念。（八） 利潤(rùn)

40、質(zhì)量惡化的要緊表現(xiàn)信號(hào)一般認(rèn)為，利潤(rùn)質(zhì)量高的企業(yè)具有三大特點(diǎn)：實(shí)行持續(xù)、穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和利潤(rùn)的計(jì)量是慎重的；利潤(rùn)要緊是由主營(yíng)業(yè)務(wù)制造的；會(huì)計(jì)上反映的收入能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。而利潤(rùn)質(zhì)量惡化的要緊表現(xiàn)信號(hào)有：1、企業(yè)擴(kuò)張過(guò)快。這時(shí)企業(yè)將面臨資金分散、治理難度加大、治理成本提高及對(duì)治理者個(gè)人素養(yǎng)要求較高的問(wèn)題。2、企業(yè)反常壓縮治理成本。在實(shí)務(wù)中，經(jīng)常會(huì)發(fā)覺(jué)一些企業(yè)的利潤(rùn)表，收入項(xiàng)目增加、費(fèi)用項(xiàng)目降低的情況，現(xiàn)在，分析者能夠懷疑企業(yè)在報(bào)表中“調(diào)”出利潤(rùn)的痕跡。3、企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能。在企業(yè)面臨不良的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，而會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能恰恰有利于企業(yè)報(bào)表利潤(rùn)的改善，現(xiàn)在，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)

41、可能的變更被認(rèn)為是企業(yè)利潤(rùn)惡化的一種信號(hào)。4、應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加。應(yīng)收賬款與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入保持一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，但同時(shí)與企業(yè)的信用政策有關(guān)，應(yīng)收賬款的不正常增加，有可能是企業(yè)為了增加營(yíng)業(yè)收入而放寬信用政策的結(jié)果。過(guò)寬的信用政策，能夠刺激企業(yè)營(yíng)業(yè)收入立即增長(zhǎng)，但企業(yè)也面臨著以后大量發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。5、企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢。存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢，表明企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、存貨操縱或營(yíng)銷(xiāo)策略等方面存在著一些問(wèn)題。6、應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加。假如企業(yè)的購(gòu)貨和銷(xiāo)售狀況沒(méi)有發(fā)生專(zhuān)門(mén)大的變化，企業(yè)供應(yīng)商也沒(méi)放寬信用政策，則企業(yè)應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加，可能表明企業(yè)支付能力、資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)質(zhì)量惡化。7、企業(yè)無(wú)

42、形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加。企業(yè)自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)所發(fā)生的研究和開(kāi)發(fā)支出，一般應(yīng)計(jì)入發(fā)生當(dāng)期的利潤(rùn)表，沖減利潤(rùn)。假如企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的不正常增加，則有可能是企業(yè)為了減少研究和開(kāi)發(fā)支出對(duì)利潤(rùn)表的阻礙而作的一種處理。8、企業(yè)的業(yè)績(jī)過(guò)渡依靠非主營(yíng)業(yè)務(wù)。在企業(yè)要緊利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)潛力挖盡的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤(rùn)水平，有可能通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益的不足。例如，通過(guò)對(duì)固定資產(chǎn)的出售來(lái)增加利潤(rùn)，或大量從事其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，以求近期盈利，這類(lèi)活動(dòng)在短期內(nèi)使企業(yè)維持住表面繁榮的同時(shí)，還會(huì)使企業(yè)的長(zhǎng)期進(jìn)展戰(zhàn)略受到?jīng)_擊。9、企業(yè)計(jì)提的各種預(yù)備過(guò)低。在企業(yè)期望利潤(rùn)高估的會(huì)計(jì)期間，企業(yè)往往選擇計(jì)提較低的預(yù)

43、備和折舊，這就等于把應(yīng)當(dāng)由現(xiàn)在或往常負(fù)擔(dān)的費(fèi)用、損失人為地推移到以后期間，從而導(dǎo)致企業(yè)后勁不足。10、注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常。因?yàn)樽?cè)會(huì)計(jì)師一般不輕易失去客戶(hù)。11、企業(yè)有足夠的可供分配的利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配?，F(xiàn)在，不論企業(yè)如何解釋?zhuān)覀兪紫葢?yīng)當(dāng)考慮企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)金支付能力，或者表明企業(yè)的治理層對(duì)以后的前景信心不足。第二節(jié) 利潤(rùn)表比較分析比較分析法，確實(shí)是對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。沒(méi)有比較，分析就無(wú)法開(kāi)始。在實(shí)際工作中，應(yīng)用比較分析法進(jìn)行利潤(rùn)的分析，能夠通過(guò)編制比較利潤(rùn)表的方法實(shí)現(xiàn)。一、與本企業(yè)歷史比較法本方法將企業(yè)不同時(shí)期的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，既能夠了解企業(yè)目

44、前的利潤(rùn)狀況，也能夠分析其進(jìn)展趨勢(shì)。下面通過(guò)兩家上市公司的正反例子，講明比較分析法的實(shí)際應(yīng)用。表22是清華同方（600100）股份有限公司比較利潤(rùn)表的要緊項(xiàng)目指標(biāo)。表22 清華同方比較利潤(rùn)表名稱(chēng)/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)費(fèi)用(萬(wàn)元)治理費(fèi)用(萬(wàn)元)財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率()每股未分配利潤(rùn)(元) 58671.53 15292.66 516.28 3151.26 3515.19 664.10 6850.56 20796.52 0.413 9.720

45、 1.252 166843.30 38945.29 1726.36 8274.73 9969.40 1306.23 16084.84 22063.76 0.620 12.230 0.851 105606.64 21800.73 1330.22 4843.28 5821.87928.58 8726.71 30730.52 0.240 5.890 0.846 331884.7158961.40 2215.5413755.7912991.83 2284.77 23597.55 28867.47 0.620 9.170 0.754從表22能夠看到，清華同方從1999年到2000年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)

46、務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)均明顯增長(zhǎng)，在年報(bào)中（詳細(xì)的年報(bào)略）值得特不注意的是公司的資本運(yùn)作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，這也是清華同方能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長(zhǎng)的要緊緣故之一。在這種戰(zhàn)略下，公司組建了一系列高科技子公司。這種經(jīng)營(yíng)的超常規(guī)進(jìn)展特不值得其他一些多元化進(jìn)展的上市公司借鑒。由于2000年銷(xiāo)售總收入增長(zhǎng)了98. 9%，故在2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，清華同方在計(jì)算機(jī)、信息存儲(chǔ)及電子等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售方面有所側(cè)重，而精細(xì)化工及制藥收入要緊依靠于上市公司誠(chéng)志股份公司的進(jìn)展。由于2000年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３至饲?年的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，講明清華同方的經(jīng)營(yíng)治理水平顯著提高。年報(bào)顯示，清華同方進(jìn)一步突出了信息產(chǎn)業(yè)那個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，

47、其主業(yè)明確，有核心技術(shù)，能形成產(chǎn)業(yè)化能力，產(chǎn)品市場(chǎng)前景好。通過(guò)實(shí)施集團(tuán)化組織架構(gòu)，以分拆上市、增資擴(kuò)股、戰(zhàn)略投資、策略投資等多種運(yùn)作方式，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)業(yè)進(jìn)展空間，加快各產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)步伐，實(shí)現(xiàn)超常規(guī)進(jìn)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。能夠講，清華同方是上市公司保持持續(xù)、高速進(jìn)展的一個(gè)典范。表23是PT粵金曼（0588）近年比較利潤(rùn)表的要緊項(xiàng)目指標(biāo)：表23 PT粵金曼比較利潤(rùn)表表23 PT粵金曼比較利潤(rùn)表名稱(chēng)/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)費(fèi)用(萬(wàn)元)治理費(fèi)用(萬(wàn)元)財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元)每股收益(元)

48、凈資產(chǎn)收益率()每股未分配利潤(rùn)(元)4478.20 -1849.38 0.0065.63 822.03 5176.61 -8220.14-25611.90 -0.612 -22.160 -1.9078640.94-159.29-9.40177.14 7000.54 9664.51-22032.75-125595.07 -1.640 0.000 -9.3503931.69 636.36-1.1186.44 27320.86 5218.24 -32029.87-157634.31 -2.3850.000 -11.7367994.32 1324.57-1.91 237.01 33719.59 106

49、25.66 -43632.27-168858.03 -3.248 -9.350從表23能夠看到，該公司逐期虧損，越虧越多，2000年度接著出現(xiàn)了大額虧損，且注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票被摘牌在所難免。公司盡管主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所回升，但因成本費(fèi)用過(guò)高，凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了巨額虧損，這使得公司通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的可能性已大大降低。二、與同類(lèi)企業(yè)比較法此方法系指與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱(chēng)“橫向比較”。表24給出了三家鋼鐵公司2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較的情況。表24 三家鋼鐵公司2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目首鋼寶鋼邯鋼三公司平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)治理

50、費(fèi)用凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率() 1191658 131116 17526 75873 15.07 3094053 673436 132559 299210 11.84585668 992924590 75261 12.82 1623793 301290 51558 150115 13.24從表24能夠看到，寶鋼由于規(guī)模大，其收入、費(fèi)用和利潤(rùn)的絕對(duì)值均最大，但其凈資產(chǎn)收益率低于三公司平均數(shù)。相比之下，首鋼的凈資產(chǎn)收益率最高，而邯鋼的治理費(fèi)用操縱得最好。表25是中藥行業(yè)三家公司的利潤(rùn)指標(biāo)情況。表25 三家中藥企業(yè)2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目同仁堂西藏藥業(yè)云南白藥三公司平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主

51、營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)治理費(fèi)用凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率()102439 46408 13384 1466515.388312692613253572 8.918064123838 7171 4922 12.63 63797 2572472937720 12.31從表25能夠看到，同仁堂在三家公司中利潤(rùn)指標(biāo)遙遙領(lǐng)先，而西藏藥業(yè)的絕對(duì)額相比之下遜色許多，但云南白藥的銷(xiāo)售收入凈利率（4922/806416. 1%）卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于西藏藥業(yè)（3572/831243%），同時(shí)，西藏藥業(yè)該指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同仁堂（14665/10243914. 3%），講明每百元售價(jià)中，藏藥的獲利率水平最高（43%）。三、共同比結(jié)構(gòu)分析法（垂直結(jié)構(gòu)

52、分析法）此法是將常規(guī)形式的利潤(rùn)表?yè)Q算成結(jié)構(gòu)百分比形式的利潤(rùn)表，即以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額為共同基數(shù)，定為100%，然后再求出表中各項(xiàng)目相關(guān)于共同基數(shù)的百分比，從而能夠了解企業(yè)利潤(rùn)表的各項(xiàng)目占收入的比重、有關(guān)銷(xiāo)售利潤(rùn)率以及各項(xiàng)費(fèi)用率的情況，同時(shí)其他各個(gè)項(xiàng)目與關(guān)鍵項(xiàng)目之間的比例關(guān)系也會(huì)更加清晰地顯示出來(lái)。此法用于發(fā)覺(jué)有顯著問(wèn)題的項(xiàng)目，揭示進(jìn)一步分析的方向。在此基礎(chǔ)上，還可將前后幾期的結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表匯合在一起，“以推斷企業(yè)盈利狀況的進(jìn)展趨勢(shì)。具體地講，利潤(rùn)表的共同比結(jié)構(gòu)分析可分為企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)分析和盈利結(jié)構(gòu)分析兩部分。通過(guò)收支結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各項(xiàng)支出關(guān)于總收入的比重，從而能夠判明企業(yè)盈利形成的收支成

53、因，從整體上講明企業(yè)的收支水平，并能夠查找出制約企業(yè)盈利水平提高的要緊支出項(xiàng)目。通過(guò)盈利結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各個(gè)利潤(rùn)項(xiàng)目關(guān)于總收入的比重，即產(chǎn)生不同的銷(xiāo)售利潤(rùn)率，從而能夠判明企業(yè)不同業(yè)務(wù)的盈利水平和盈利能力，并進(jìn)一步能夠揭示出它們各自對(duì)企業(yè)總盈利水平的阻礙方向和阻礙程度?，F(xiàn)以北京亞美股份有限公司2002年度利潤(rùn)表為例，來(lái)講明共同比結(jié)構(gòu)分析法，見(jiàn)表26。其中：截止年底北京亞美股份有限公司向銀行取得短期借款5700萬(wàn)元（年利率平均6. 12%），年末實(shí)際總資產(chǎn)占用為275,650,621元，流淌資產(chǎn)占用為82,858,604元。表26 北京亞美股份有限公司共同比損益表 單位：元項(xiàng) 目金 額共同比

54、()一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50,469,756100減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本47,822,80694.76 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加129,0300.26二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2,517,9204.99加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)5,319,86010.54減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用2,495,7044.94治理費(fèi)用10,328,13020.46財(cái)務(wù)費(fèi)用6,973,08413.82三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11,959,138-23.70加：投資收益451,404-0.89補(bǔ)貼收入58,9160.12營(yíng)業(yè)外收入2,6600.01減：營(yíng)業(yè)外支出49,9940.10四、利潤(rùn)總額12,398,960-24.57減：所得稅0五、凈利潤(rùn)12,398,960-24.57

55、從上表構(gòu)成數(shù)據(jù)能夠看出該公司2002年度虧損形成有以下幾個(gè)緣故：1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較高，毛利率過(guò)低。如該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占收入的94. 76%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率只有4. 99%，可見(jiàn)一高一低是該公司形成虧損的一個(gè)重要因素。全年虧損12398960元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收人的24. 57%。2. 期間費(fèi)用較高，這又是形成虧損的一個(gè)重要因素。期間費(fèi)用總數(shù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的39. 22%，其中，治理費(fèi)用占20. 46%，財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)收入的13. 82%，主營(yíng)業(yè)務(wù)獲得毛利僅能支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的36. 11%。3. 貸款數(shù)額大、使用效率低。截止年底向銀行取得短期借款高達(dá)5700萬(wàn)元（年利率平均6. 12%）。而且借款的

56、使用效率低、效果差。全年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有50,469,756元沒(méi)有達(dá)到借款額。也確實(shí)是講將借款用于經(jīng)營(yíng)一年周轉(zhuǎn)不了一次，獲得毛利還不夠借款利息。從全部資產(chǎn)分析，年末實(shí)際資產(chǎn)占用275,650,621元，假如以2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入計(jì)算需要5. 46年全部資產(chǎn)才能周轉(zhuǎn)一次。從流淌資產(chǎn)占用來(lái)分析，周轉(zhuǎn)1次也需要1. 64年（82,858,60450,469,756元），可見(jiàn)運(yùn)用效率之低，實(shí)在令人擔(dān)憂(yōu)。依照以上分析，能夠看出該公司如不采取有效措施，改善經(jīng)營(yíng)治理、擴(kuò)大銷(xiāo)售、降低成本、節(jié)約費(fèi)用、提高效益，企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。又如：ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表如下表27所

57、示。表27 ABC公司共同比損益表 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 治理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：投資收益 營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額 減：所得稅(稅率為40%) 100%58.1% 6.0%35.9% 3.0% 8.8%4.1%1.0%25.0% 3.6% 0.6% 3.1%26.1% 9.0% 100%59.4% 6.0%34.6% 3.3% 9.0%4.4%1.1%23.3% 1.7% 0.6% 3.3%22.2% 8.9% 100%61.0% 6.0%33.0%

58、 5.0% 9.5%5.0%1.5%22.0% 1.5% 0.8% 3.3%21.0% 8.4%五、凈利潤(rùn)17.1%13.3%12.6%通過(guò)對(duì)ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表進(jìn)行分析，我們能夠了解到：（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率呈上升趨勢(shì)，由1999年的58. 1%上升至2001年的61. 0%。這一比率的上升直接導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率由1999年的35. 9%下降至2001年的33. 0%，下降了2. 9%。應(yīng)進(jìn)一步查明緣故，在排除外界物價(jià)上漲等因素后，找出內(nèi)部成本操縱方面存在的問(wèn)題，并加以解決。（2）營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用所占比重均有所上升，假如明顯高于同行業(yè)平均水平，

59、則應(yīng)查明緣故. 加強(qiáng)操縱。（3）通過(guò)收支結(jié)構(gòu)分析能夠看出，該公司制約盈利水平提高的決定因素是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本項(xiàng)目，因此下一步的治理重點(diǎn)在于解決內(nèi)部挖潛問(wèn)題。（4）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由1999年的25. 0%下降至2001年的22. 0%，是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率以及營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用四者比重全面上升導(dǎo)致的結(jié)果，其中的要緊緣故是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率的上升。（5）投資收益率在2000年和2001年明顯下降，是該公司采取緊縮對(duì)外投資規(guī)模，回收資金頭寸的直接結(jié)果，該比率的降低直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)率的大幅下降。（6）營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出所占比重較小，且變化不大，講明該公司盈利水平受偶然因素阻礙較小，正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)起決定性

60、作用。（7）所得稅比重有所下降，是利潤(rùn)率下降所致。（8）通過(guò)盈利結(jié)構(gòu)分析能夠看出，該公司的盈利要緊來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)，下一步應(yīng)設(shè)法廣開(kāi)門(mén)路，擴(kuò)大其他業(yè)務(wù)收入來(lái)源。（9）盡管利潤(rùn)表中歷年的收入、利潤(rùn)絕對(duì)金額均有所上升，但通過(guò)其縱向結(jié)構(gòu)比較分析，則發(fā)覺(jué)該公司的實(shí)際盈利水平卻反而有所下降，因此進(jìn)行共同比結(jié)構(gòu)比較分析是特不必要的。再如：表28是深萬(wàn)科（0002）共同比損益表。表28 深萬(wàn)科(0002)共同比損益表名稱(chēng)/年度1999年末期1998年百分比2000年末期2000年百分比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)費(fèi)用(萬(wàn)元)治理費(fèi)用(萬(wàn)元)財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)未分