本幣交易員培訓(xùn)材料

1、PAGE PAGE 44本幣交易易員培訓(xùn)訓(xùn)材料培 訓(xùn) 教 材材目 錄錄第一章 金融融同業(yè)市市場概述述銀行間外外匯市場場銀行間本本幣市場場銀行間本本幣市場場的基本本功能銀行間市市場風(fēng)險險與防范范市場準入入和聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)交易市場準入入交易聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)交易易前的準準備金融機構(gòu)構(gòu)加入市市場和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易流程圖圖信用拆借借信用拆借借定價原原理報價、詢詢價和成成交流程程交易后的的資金清清算應(yīng)急交易易風(fēng)險控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券質(zhì)押押式回購購債券質(zhì)押押式回購購定價原原理報價、詢詢價和成成交流程程交易后的的資金清清算和債債券結(jié)算算風(fēng)險控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券買斷斷式回購購債券買斷斷式回購購定價

2、原原理報價、詢詢價和成成交流程程交易后的的資金清清算和債債券結(jié)算算風(fēng)險控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券買賣賣債券買賣賣定價原原理報價、詢詢價和成成交流程程風(fēng)險控制制應(yīng)注意意的事項項第七章 債券券分銷債券發(fā)行行概述意向分銷銷實券分銷銷第八章 貨幣幣經(jīng)紀服服務(wù)第一節(jié) 市場場經(jīng)紀服服務(wù)第二節(jié) 分分析及咨咨詢服務(wù)務(wù)第三節(jié) 市市場分析析和投資資培訓(xùn)第四節(jié) 經(jīng)經(jīng)紀服務(wù)務(wù)操作程程序 信息息系統(tǒng)與與風(fēng)險防防范第一節(jié) 中國國貨幣網(wǎng)網(wǎng)簡介第二節(jié) 報價價與行情情第三節(jié) 對手手資信第四節(jié) 其他他便利服服務(wù)第十章 市場分分析與風(fēng)風(fēng)險管理理第一節(jié) F-系系統(tǒng)的功功能框架架第二節(jié) 利用FF-系統(tǒng)統(tǒng)進行市市場分析析和風(fēng)險

3、險管理附錄概念和和術(shù)語金融同業(yè)業(yè)市場概概述所謂金融融同業(yè)市市場，是是指金融融機構(gòu)之之間進行行金融產(chǎn)產(chǎn)品交易易的場所所，習(xí)慣慣上我們們稱之為為銀行間間市場。根據(jù)金融融產(chǎn)品計計價所用用的幣種種不同，銀銀行間市市場又可可劃分為為外匯市市場和本本幣市場場。本幣幣市場由由拆借市市場、債債券市場場、票據(jù)據(jù)市場等等組成。我國目前前的銀行行間市場場由外匯匯市場、拆借市市場和債債券市場場等三個個市場構(gòu)構(gòu)成，參參與者是是中、外外資金融融機構(gòu)法法人及其其授權(quán)分分支機構(gòu)構(gòu),簡稱稱金融機機構(gòu)。銀行間的的票據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)回回購，也也是銀行行間市場場的重要要內(nèi)容。目前，我我國銀行行間票據(jù)據(jù)市場正正在建設(shè)設(shè)之中。當(dāng)代銀行行

4、間市場場的交易易，900%以上上是通過過電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)完成的的。是否否擁有電電子交易易、信息息系統(tǒng)，是是一個國國家是否否擁有現(xiàn)現(xiàn)代化銀銀行間市市場的重重要標志志。金融融機構(gòu)通通過電子子交易系系統(tǒng)達成成交易后后，需要要通過電電子支付付系統(tǒng)進進行交易易后的資資金清算算，通過過債券登登記系統(tǒng)統(tǒng)進行交交易后的的債券結(jié)結(jié)算。因因此，交交易系統(tǒng)統(tǒng)是銀行行間市場場的前臺臺，資金金清算系系統(tǒng)和債債券登記記系統(tǒng)分分別是銀銀行間市市場的后后臺。本教材除除第一章章第一節(jié)節(jié)簡要介介紹外匯匯市場以以外，以以后章節(jié)節(jié)介紹的的都是銀銀行間市市場交易易員必須須掌握的的有關(guān)本本幣市場場交易、信息和和其它服服務(wù)的知知識與操操作

5、技巧巧。第一節(jié)銀行間間外匯市市場我國銀行行間外匯匯市場建建立于119944年初。根據(jù)人人民銀行行賦予的的職責(zé)，中中國外匯匯交易中中心負責(zé)責(zé)提供外外匯交易易系統(tǒng)和和交易后后的本、外幣資資金清算算服務(wù)。銀行間外外匯市場場的建立立，是社社會主義義市場經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的需要要，是國國家外匯匯管理體體制改革革的產(chǎn)物物。19993年年年底，國國務(wù)院決決定改革革當(dāng)時的的外匯管管理體制制，實現(xiàn)現(xiàn)人民幣幣經(jīng)常項項下有條條件可兌兌換，其其基本內(nèi)內(nèi)容是：從19994年年1月11日起，實實現(xiàn)匯率率并軌和和結(jié)售匯匯制度，建建立銀行行間外匯匯市場和和采用單單一的、有管理理的浮動動匯率。根據(jù)建建立銀行行間外匯匯市場的的需要，中

6、中國外匯匯交易中中心19994年年初于上上海成立立并于同同年4月月4日推推出外匯匯交易系系統(tǒng)。我國銀行行間外匯匯市場的的組織管管理形式式：國家家外匯管管理局負負責(zé)外匯匯市場監(jiān)監(jiān)管，中中國人民民銀行通通過公開開市場業(yè)業(yè)務(wù)操作作室負責(zé)責(zé)外匯市市場調(diào)控控，中國國外匯交交易中心心負責(zé)外外匯市場場的組織織運行，金金融機構(gòu)構(gòu)以會員員形式參參與外匯匯市場交交易。凡凡經(jīng)中國國人民銀銀行批準準可經(jīng)營營結(jié)售匯匯業(yè)務(wù)的的金融機機構(gòu)及其其授權(quán)分分支機構(gòu)構(gòu)，均可可向交易易中心申申請成為為外匯市市場會員員。通過多年年的積累累和發(fā)展展，目前前我國銀銀行間外外匯市場場已經(jīng)形形成包括括結(jié)售匯匯市場和和外幣拆拆借市場場在內(nèi)的的市

7、場體體系。19944年初外外匯交易易系統(tǒng)的的推出是是我國銀銀行間結(jié)結(jié)售匯市市場建立立的標志志。結(jié)售匯市市場采用用電子競競價交易易系統(tǒng)組組織交易易。會員員通過現(xiàn)現(xiàn)場或遠遠程交易易終端自自主報價價，交易易系統(tǒng)按按“價格優(yōu)優(yōu)先、時時間優(yōu)先先”撮合成成交。目目前交易易品種為為人民幣幣兌美元元、港幣幣、日元元和歐元元的即期期交易。結(jié)售匯市市場實行行集中清清算，由由交易中中心統(tǒng)一一為會員員辦理成成交后的的本幣與與外幣資資金清算算交割。人民幣幣資金清清算通過過中國人人民銀行行支付系系統(tǒng)進行行，外匯匯資金清清算通過過境外清清算系統(tǒng)統(tǒng)辦理。清算日日為交易易日后第第一個工工作日 。銀行間結(jié)結(jié)售匯市市場產(chǎn)生生的加權(quán)

8、權(quán)平均匯匯率，經(jīng)經(jīng)人民銀銀行公布布而成為為人民幣幣中間匯匯率，金金融機構(gòu)構(gòu)依據(jù)中中間匯率率，在上上下浮動動1.55范圍內(nèi)內(nèi)制定并并公布柜柜臺結(jié)售售匯的掛掛牌匯價價。第二節(jié) 銀行行間本幣幣市場銀行間本本幣市場場目前由由拆借市市場和債券市市場組成成。通過過信用拆拆借、債券回回購（包包括質(zhì)押押式回購購和買斷斷式回購購）、債券買買賣等途途徑，金金融機構(gòu)構(gòu)利用銀銀行間市市場管理理資金頭頭寸、調(diào)調(diào)整資產(chǎn)產(chǎn)負債結(jié)結(jié)構(gòu)和進進行投資資理財。銀行間市市場是金金融市場場體系的的核心，具具有批發(fā)發(fā)交易的的性質(zhì)。在銀行行間市場場產(chǎn)生的的指數(shù)，如如拆借利利率指數(shù)數(shù)、債券券回購指指數(shù)、債債券收益益率，是是其他金金融產(chǎn)品品和

9、衍生生工具定定價的基基礎(chǔ)，是是宏觀調(diào)調(diào)控賴以以決策的的重要風(fēng)風(fēng)向標。銀行間本本幣市場場交易由由電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)和系統(tǒng)統(tǒng)外交易易兩部分分構(gòu)成，電電子交易易系統(tǒng)的的交易量量占整個個銀行間間市場交交易的比比重，無無論是信信用拆借借還是債債券回購購、債券券買賣，都都在900%以上上。參加加電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)，從而而成為銀銀行間市市場的交交易成員員，是金金融機構(gòu)構(gòu)市場競競爭實力力的體現(xiàn)現(xiàn)。一、信用用拆借市市場金融機構(gòu)構(gòu)之間以以各自的的信用為為擔(dān)保進進行的短短期資金金融通即即信用拆拆借，由由此形成成的市場場即信用用拆借市市場，簡簡稱拆借借市場。我國銀行行間的信信用拆借借業(yè)務(wù)始始于19984年年，經(jīng)歷歷過幾起

10、起幾落的的坎坷發(fā)發(fā)展歷程程。19996年年初，人人民銀行行決定依依托中國國外匯交交易中心心的基礎(chǔ)礎(chǔ)組建全全國銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心，中中國外匯匯交易中中心和全全國銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心實行行一個法法人、兩兩塊牌子子、一套套班子，簡簡稱交易易中心。1月33日，信信用拆借借電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)正式啟啟用，標標志著全全國統(tǒng)一一的同業(yè)業(yè)拆借市市場在我我國誕生生。具有資金金拆借業(yè)業(yè)務(wù)資格格的金融融機構(gòu)法法人及其其授權(quán)分分支機構(gòu)構(gòu)，都可可從事信信用拆借借業(yè)務(wù)。金融機機構(gòu)從事事信用拆拆借業(yè)務(wù)務(wù)，可以以通過交交易中心心的電子子交易系系統(tǒng)，也也可以在在交易系系統(tǒng)之外外自行達達成。參參與交易易中心電電子交易易系統(tǒng)

11、的的金融機機構(gòu)即為為交易成成員，須須經(jīng)人民民銀行批批準。在在交易系系統(tǒng)之外外達成交交易的金金融機構(gòu)構(gòu)一般為為交易量量小、交交易頻率率低的機機構(gòu)，其其交易必必須報當(dāng)當(dāng)?shù)厝嗣衩胥y行備備案。在在備案拆拆借的過過程中，可可以通過過交易中中心的“中國貨貨幣網(wǎng)”收看市市場信息息、進行行報價和和電子備備案。金融機構(gòu)構(gòu)加入銀銀行間電電子交易易系統(tǒng)，首首先須獲獲人民銀銀行批準準。獲得得人民銀銀行批準準后，金金融機構(gòu)構(gòu)向交易易中心申申請聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)，選送送業(yè)務(wù)人人員通過過交易中中心培訓(xùn)訓(xùn)為交易易員，與與電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)實現(xiàn)聯(lián)聯(lián)網(wǎng)后即即可進入入拆借市市場進行行交易。在交易易過程中中，金融融機構(gòu)通通過電子子交易系系統(tǒng)自主主

12、報價、與其他他交易成成員格式式化詢價價并最后后確認成成交即可可達成交交易。交交易系統(tǒng)統(tǒng)打印的的成交交通知單單，是是反映金金融機構(gòu)構(gòu)之間達達成交易易的具有有法律效效力的合合同文件件。成交交雙方根根據(jù)成交交單的內(nèi)內(nèi)容，本本著自主主清算、自擔(dān)風(fēng)風(fēng)險的原原則，通通過支付付系統(tǒng)進進行資金金清算。為了確保保拆借市市場健康康有序的的發(fā)展，人人民銀行行對市場場準入進進行嚴格格審核，對對每一類類金融機機構(gòu)設(shè)定定拆入資資金期限限和拆借借規(guī)模。交易中中心通過過電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)把人民民銀行的的監(jiān)管要要求轉(zhuǎn)化化為電子子監(jiān)控，確確保交易易成員不不突破拆拆借規(guī)模模和期限限的要求求，為金金融機構(gòu)構(gòu)規(guī)避政政策制度度的風(fēng)險險提供

13、便便利。電子交易易系統(tǒng)生生成的拆拆借利率率指標即即為CHHIBOOR。CCHIBBOR是是全國銀銀行間拆拆借中心心每日營營業(yè)終了了發(fā)布的的信用拆拆借各個個交易品品種的加加權(quán)平均均利率。它的生生成機制制如下：以每筆筆交易的的成交量量為權(quán)重重，計算算各交易易品種的的當(dāng)天成成交加權(quán)權(quán)平均利利率和當(dāng)當(dāng)天的各各交易品品種的加加權(quán)平均均利率。CHIIBORR目前由由1天、7天、14天天、211天、11個月、2個月月、3個個月、44個月等等8個品品種的利利率指標標組成。交易成員員與交易易系統(tǒng)外外的金融融機構(gòu)的的信用拆拆借，可可以通過過交易中中心提供供的同城城隔夜拆拆借系統(tǒng)統(tǒng)、電子子備案報報價系統(tǒng)統(tǒng)實現(xiàn)，接接

14、受人民民銀行的的備案監(jiān)監(jiān)管。二、債券券回購和和債券買買賣市場場債券市場場由回購購市場和和現(xiàn)券市市場兩部部分組成成。習(xí)慣慣上分交交易所市市場和場場外市場場。交易所市市場主要要是面向向中小投投資者的的，其交交易方式式適合小小額交易易。從國國際經(jīng)驗驗來看，債債券交易易主要集集中在與與交易所所市場對對稱的場場外市場場上。而而銀行間間債券市市場是場場外市場場的主體體和核心心。為了滿足足金融同同業(yè)交易易的需要要、完善善我國債債券市場場體系，119977年初人人民銀行行決定借借鑒同業(yè)業(yè)拆借市市場建設(shè)設(shè)的經(jīng)驗驗，建立立銀行間間債券市市場。119977年6月月16日日，交易易中心根根據(jù)人民民銀行的的部署向向金融

15、機機構(gòu)推出出債券電電子交易易系統(tǒng)，標標志著全全國統(tǒng)一一的銀行行間債券券市場的的創(chuàng)立。銀行間債債券市場場包含債債券買賣賣和債券券回購兩兩種交易易。債券券回購又又分為質(zhì)質(zhì)押式回回購和買買斷式回回購兩種種。債券券買賣和和質(zhì)押式式回購于于19997年66月166日同時時推出，買買斷式回回購于220044年5月月20日日推出。債券買賣賣是指已已發(fā)行債債券的流流通轉(zhuǎn)讓讓，為了了區(qū)別發(fā)發(fā)行市場場（也即即一級市市場）又又稱流通通市場或或二級市市場交易易。質(zhì)押式回回購是指指交易雙雙方以債債券為權(quán)權(quán)利質(zhì)押押所進行行的短期期資金融融通。在在質(zhì)押式式回購交交易中，資資金融入入方（正正回購方方）在將將債券出出質(zhì)給資資金

16、融出出方（逆逆回購方方）融入入資金的的同時，雙雙方約定定在將來來某一日日期由正正回購方方向逆回回購方返返還本金金和按約約定回購購利率計計算的利利息，逆逆回購方方向正回回購方返返還原出出質(zhì)債券券。買斷式回回購是指指債券持持有人（正正回購方方）將債債券賣給給購買方方（逆回回購方）的的同時，交交易雙方方約定在在未來某某一日期期，正回回購方再再以約定定價格從從逆回購購方買回回相等數(shù)數(shù)量同種種債券的的交易行行為。銀行間債債券市場場可交易易債券是是指經(jīng)中中國人民民銀行批批準可在在銀行間間債券市市場進行行交易的的政府債債券、中中央銀行行票據(jù)和和金融債債券等記記賬式債債券。隨隨著債券券市場的的不斷發(fā)發(fā)展，上上

17、市券種種和類型型不斷增增多。目目前，部部分企業(yè)業(yè)債券也也可在銀銀行間債債券市場場進行交交易。銀行間債債券市場場曾實行行審批制制，即加加入電子子交易系系統(tǒng)成為為債券市市場交易易成員的的金融機機構(gòu)，須須向人民民銀行申申請并獲獲得批準準。20002年年4月，人人民銀行行改變銀銀行間債債券市場場的審批批準入為為備案制制。實行行備案制制后，金金融機構(gòu)構(gòu)只要其其營業(yè)范范圍中有有債券投投資或證證券投資資資格，向向全國銀銀行間同同業(yè)拆借借中心和和中央國國債登記記結(jié)算有有限責(zé)任任公司提提供相關(guān)關(guān)文件進進行備案案后，即即可加入入銀行間間債券市市場。金融機構(gòu)構(gòu)加入銀銀行間電電子交易易系統(tǒng)，應(yīng)應(yīng)在通過過備案審審查后，

18、送送派業(yè)務(wù)務(wù)人員通通過交易易中心培培訓(xùn)為交交易員、向交易易中心申申請聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)。與交交易電子子交易系系統(tǒng)實現(xiàn)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)后后即可進進行債券券交易。在交易易過程中中，金融融機構(gòu)通通過電子子交易系系統(tǒng)自主主報價、與其他他交易成成員格式式化詢價價并最后后確認成成交即可可達成交交易。交交易系統(tǒng)統(tǒng)打印的的成交交通知單單，是是反映金金融機構(gòu)構(gòu)之間債債券交易易確立的的合同文文件。成成交雙方方根據(jù)成成交單的的內(nèi)容，本本著自主主清算、自擔(dān)風(fēng)風(fēng)險的原原則，通通過債券券登記系系統(tǒng)辦理理債券交交割，通通過支付付系統(tǒng)進進行資金金清算。為了適應(yīng)應(yīng)債券市市場發(fā)展展的需要要，交易易中心在在20003年初初推出的的新版交交易系統(tǒng)統(tǒng)中，在

19、在詢價交交易基礎(chǔ)礎(chǔ)上還增增加了小小額報價價等交易易便利。小額報報價是一一種無須須詢價而而在一定定條件下下直接成成交的單單向撮合合交易便便利。債券交易易系統(tǒng)每每天生成成回購利利率指標標體系（包包括質(zhì)押押式回購購與買斷斷式回購購利率）和和債券指指數(shù)?；刭徖事手笜梭w體系是指指各個品品種的回回購加權(quán)權(quán)平均利利率，它它的生成成機制與與CHIIBORR類似，是是以各品品種的每每一筆交交易量為為權(quán)重，計計算出來來的加權(quán)權(quán)平均利利率，目目前質(zhì)押押式回購購利率體體系由111個品品種的利利率構(gòu)成成，買斷斷式回購購由7個個品種的的利率構(gòu)構(gòu)成。由由于債券券回購市市場風(fēng)險險小，成成交量大大，回購購利率體體系已經(jīng)經(jīng)逐漸

20、具具備了短短期利率率基準的的特征。在買斷式式回購業(yè)業(yè)務(wù)中，交交易成員員需報債債券首期期交易價價格和到到期交易易價格，回回購利率率是根據(jù)據(jù)兩次價價格而計計算出的的參考利利率，因因此，交交易系統(tǒng)統(tǒng)對買斷斷式回購購還提供供各成交交券種的的首期交交易凈價價和到期期交易凈凈價行情情。為了適應(yīng)應(yīng)債券市市場特別別是現(xiàn)券券交易業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展的需要要，交易易中心借借鑒了國國際上著著名債券券指數(shù)編編制經(jīng)驗驗，于220022年6月月10日日推出了了“銀行間間債券指指數(shù)”。這個個指數(shù)由由反映市市場基準準的“銀行間間國債指指數(shù)”和反映映市場總總體價格格走勢的的“銀行間間債券綜綜合指數(shù)數(shù)”構(gòu)成?！皣鴤钢笖?shù)”的指數(shù)數(shù)樣本只

21、只包括目目前在銀銀行間債債券市場場流通的的固定利利率國債債，目的的是提供供市場一一個一年年以上無無風(fēng)險債債券報酬酬的指標標，作為為無風(fēng)險險債券收收益的基基準?！熬C合指指數(shù)”的指數(shù)數(shù)樣本則則涵蓋了了銀行間間債券市市場流通通的所有有固定利利率和浮浮動利率率國債、金融債債和企業(yè)業(yè)債，目目的是提提供市場場一個一一年以上上整體債債券報酬酬的指標標，可真真實反應(yīng)應(yīng)整體債債券市場場的價值值狀況，同同時也作作為整體體債券市市場收益益的基準準。銀行行間債券券指數(shù)作作為債券券價格波波動的指指示器，為為市場分分析研究究和市場場預(yù)測提提供了基基礎(chǔ)，是是評估投投資人業(yè)業(yè)績的標標準，并并能幫助助金融監(jiān)監(jiān)管部門門及時掌掌握

22、債券券市場的的整體信信息。三、銀行行間本幣幣市場的的組織結(jié)結(jié)構(gòu)銀行間市市場由監(jiān)監(jiān)管機構(gòu)構(gòu)、交易易前臺、結(jié)算后后臺、清清算后臺臺和交易易成員共共同組成成。中國人民民銀行是是銀行間間市場的的監(jiān)管機機構(gòu)，負負責(zé)制訂訂銀行間間市場的的發(fā)展規(guī)規(guī)劃、管管理規(guī)定定，對市市場進行行監(jiān)督管管理，規(guī)規(guī)范和推推動市場場創(chuàng)新。全國銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心作為為市場中中介組織織，依托托交易系系統(tǒng)、信信息系統(tǒng)統(tǒng)（中國國貨幣網(wǎng)網(wǎng)）、市市場分析析和風(fēng)險險管理系系統(tǒng)（FF系統(tǒng)統(tǒng)），為為銀行間間市場提提供交易易、信息息、監(jiān)管管等三大大平臺及及其相應(yīng)應(yīng)的服務(wù)務(wù)。具體體而言，即即培訓(xùn)市市場交易易員，組組織市場場參與者者聯(lián)網(wǎng)交交易，負

23、負責(zé)交易易、信息息系統(tǒng)的的運行維維護和發(fā)發(fā)展建設(shè)設(shè)，負責(zé)責(zé)市場交交易的日日常監(jiān)測測，組織織披露市市場交易易所必需需的信息息，為人人民銀行行提供全全方位的的市場監(jiān)監(jiān)管服務(wù)務(wù)便利和和基本信信息，落落實市場場管理有有關(guān)政策策措施，確確保市場場交易健健康有序序。中央國債債登記結(jié)結(jié)算有限限責(zé)任公公司（以以下簡稱稱“中央結(jié)結(jié)算公司司”）是銀行間間市場的的后臺之之一，負負責(zé)債券券托管和和結(jié)算工工作。金金融機構(gòu)構(gòu)參與銀銀行間市市場的債債券交易易，必須須事先在在該公司司開設(shè)托托管賬戶戶；交易易成員在在前臺完完成債券券交易后后，必須須把成交交的有關(guān)關(guān)要素傳傳遞到該該公司的的簿記系系統(tǒng)辦理理債券的的結(jié)算。清算總中中

24、心屬于于人民銀銀行的事事業(yè)單位位，負責(zé)責(zé)電子支支付系統(tǒng)統(tǒng)的運作作，是銀銀行間市市場的另另一重要要后臺。交易成成員在銀銀行間市市場完成成的無論論債券交交易還是是信用拆拆借，其其資金清清算均需需通過支支付系統(tǒng)統(tǒng)實現(xiàn)。第三節(jié)銀行間間本幣市市場的基基本功能能伴隨著銀銀行間同同業(yè)拆借借和債券券市場參參與主體體的不斷斷多元化化、產(chǎn)品品不斷多多樣化，市市場的交交易量連連年增長長，銀行行間同業(yè)業(yè)拆借和和債券市市場的流流動性迅迅速提高高。市場場的流動動性管理理職能不不斷提升升，7天天以下的的同業(yè)拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購交易易數(shù)量是是整個市市場的基基石，占占市場的的份額達達80%以上。隨著買買斷式回回購業(yè)務(wù)務(wù)在銀行

25、行間債券券市場推推出，其其回購期期間轉(zhuǎn)移移債券所所有權(quán)的的特征將將進一步步促進市市場流動動性的提提高。正正是由于于銀行間間同業(yè)拆拆借和債債券市場場流動性性管理職職能的強強化，很很多市場場運作好好的金融融機構(gòu)在在人民銀銀行的超超額備付付大大減減少，把把閑置資資金通過過同業(yè)拆拆借和回回購市場場運作取取得更高高的收益益。不僅僅如此，銀銀行間同同業(yè)拆借借市場的的CHIIBORR和回購購利率已已經(jīng)逐漸漸成為法法人機構(gòu)構(gòu)總部與與分支機機構(gòu)之間間成本和和收益核核算的重重要參考考，成為為考察其其他相關(guān)關(guān)業(yè)務(wù)時時的邊際際指標，是是全國短短期資金金定價的的最主要要依據(jù)。同時隨著著債券品品種的日日益多元元化、機機構(gòu)

26、投資資者內(nèi)部部激勵機機制的改改善和交交易人員員市場運運作水平平的提高高，特別別是中長長期債券券的發(fā)行行和利率率水平的的下降以以及債券券業(yè)務(wù)與與其他業(yè)業(yè)務(wù)的組組合，銀銀行間債債券市場場日益具具備了投投資的職職能，善善于把握握機會和和捕捉機機會的投投資者獲獲得了非非?？捎^觀的利潤潤。經(jīng)過過幾年的的超常規(guī)規(guī)發(fā)展，銀銀行間債債券市場場的功能能已經(jīng)從從純粹的的流動性性管理演演變到流流動性管管理和投投資兩者者兼?zhèn)洹Ｅc此同時時，銀行行間同業(yè)業(yè)拆借和和債券市市場是監(jiān)監(jiān)管部門門對市場場進行即即時監(jiān)管管的平臺臺，為貨貨幣政策策部門提提供資金金的流動動態(tài)勢和和貨幣市市場的資資金松緊緊狀況等等實施貨貨幣政策策所必要要

27、的信息息，更重重要的是是銀行間間同業(yè)拆拆借和債債券市場場還是貨貨幣政策策傳導(dǎo)機機制的重重要環(huán)節(jié)節(jié)。第四節(jié)銀行間間市場風(fēng)風(fēng)險與防防范所謂銀行行間市場場風(fēng)險，是是指交易易結(jié)果所所隱含的的某種損損失的可可能性。一旦風(fēng)風(fēng)險變成成事實，那那么就意意味著不不可避免免地要承承擔(dān)有形形或無形形的損失失。有形形的損失失直接表表現(xiàn)為交交易所獲獲盈利低低于預(yù)期期甚至虧虧損本息息，無形形的損失失則表現(xiàn)現(xiàn)為交易易結(jié)果導(dǎo)導(dǎo)致其他他相關(guān)合合同或承承諾無法法兌現(xiàn)所所造成的的信譽損損失，即即因交易易對手違違約造成成自己資資金運作作方面的的不利的的連鎖反反應(yīng)，使使自己無無法履行行對他人人的支付付承諾。駕馭市場場風(fēng)險的的成功是是交

28、易成成功的另另一面；成功的的交易成成員和好好的交易易員，必必定是風(fēng)風(fēng)險管理理的行家家里手。因此，交交易員必必須善于于識別和和規(guī)避市市場風(fēng)險險。一、市場場風(fēng)險的的種類根據(jù)銀行行間市場場風(fēng)險的的性質(zhì)和和來源不不同，風(fēng)風(fēng)險可以以歸并為為以下五五類：信用風(fēng)險險（Crrediit RRiskk），指指由于交交易對手手不能或或不愿履履行合同同條款而而導(dǎo)致?lián)p損失的可可能性。更廣義義的信用用風(fēng)險還還包括債債券發(fā)行行主體由由于信用用評級下下降導(dǎo)致致其已發(fā)發(fā)債券市市場價格格下降所所造成的的損失。銀行間間市場的的信用風(fēng)風(fēng)險，一一般在三三個環(huán)節(jié)節(jié)都可能能出現(xiàn)。一是出出現(xiàn)在結(jié)結(jié)算前，即即債券交交割或資資金清算算前，已已

29、經(jīng)達成成交易的的一方不不履行合合同的全全部或部部分條款款，導(dǎo)致致交易的的撤銷或或合同內(nèi)內(nèi)容被迫迫部分變變更，給給另一方方造成損損失。二二是出現(xiàn)現(xiàn)在結(jié)算算中，即即在結(jié)算算過程中中一方已已經(jīng)支付付了合同同資金但但另一方方發(fā)生違違約。三三是出現(xiàn)現(xiàn)在合同同到期清清算時，一一方不能能如約歸歸還本息息或返還還債券。價格風(fēng)險險（Prricee Riisk），指指由于資資產(chǎn)市場場價格波波動超出出了交易易時所預(yù)預(yù)計的范范圍，從從而給交交易成員員造成損損失的可可能性。根據(jù)引引發(fā)市場場風(fēng)險的的市場因因子不同同，市場場風(fēng)險可可分為利利率風(fēng)險險、匯率率風(fēng)險、股市風(fēng)風(fēng)險等等等。對于于銀行間間本幣市市場來說說，主要要是利率

30、率風(fēng)險，即即由于交交易成員員對利率率變化趨趨勢判斷斷失誤，在在交易完完成后，利利率的波波動導(dǎo)致致實際資資金成本本的增加加或是債債券價格格的損失失，前者者容易發(fā)發(fā)生在信信用拆借借、債券券回購交交易中，后后者則可可能出現(xiàn)現(xiàn)在現(xiàn)券券交易業(yè)業(yè)務(wù)中。流動性風(fēng)風(fēng)險（LLiquuidiity Rissk），包包括金融融工具買買賣的流流動性或或現(xiàn)金流流與資金金需要不不匹配兩兩種情況況。第一一種情況況是指金金融工具具不能及及時變現(xiàn)現(xiàn)或由于于市場效效率低下下而無法法按正常常的市場場價格交交易。第第二種情情況是指指金融機機構(gòu)的現(xiàn)現(xiàn)金流不不能及時時滿足支支出的需需求而導(dǎo)導(dǎo)致金融融機構(gòu)違違約或發(fā)發(fā)生財務(wù)務(wù)損失的的可能性

31、性。這種種情況往往往迫使使金融機機構(gòu)提前前清算，從從而使賬賬面上的的潛在損損失轉(zhuǎn)化化為實際際損失，甚甚至導(dǎo)致致機構(gòu)破破產(chǎn)。流流動性風(fēng)風(fēng)險是一一種綜合合性風(fēng)險險，它是是其他風(fēng)風(fēng)險在金金融機構(gòu)構(gòu)整體經(jīng)經(jīng)營方面面的綜合合體現(xiàn)。例如，市市場風(fēng)險險和信用用風(fēng)險的的發(fā)生不不僅直接接影響金金融機構(gòu)構(gòu)的資產(chǎn)產(chǎn)和收益益從而導(dǎo)導(dǎo)致流動動性風(fēng)險險，還可可能引發(fā)發(fā)“金融恐恐慌”而導(dǎo)致致整個金金融系統(tǒng)統(tǒng)的非流流動性風(fēng)風(fēng)險。法規(guī)風(fēng)險險（Leegall Riisk），指由于法律或法規(guī)方面的原因而使企業(yè)的某些市場行為受到限制或合同不能正常執(zhí)行而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。如由于交易對方不具備法律或法規(guī)賦予的交易權(quán)力，或是因為金融機構(gòu)不

32、熟悉有關(guān)政策法規(guī)，從而出現(xiàn)違規(guī)交易而導(dǎo)致?lián)p失。操作風(fēng)險險（Opperaatioon RRiskk），指指交易操操作失誤誤所導(dǎo)致致的損失失。 它它包交易易員在電電子交易易系統(tǒng)上上操作的的失誤，也也包括交交易成員員在交易易過程中中違反內(nèi)內(nèi)部操作作規(guī)程所所造成的的損失。此外，操操作風(fēng)險險還包括括風(fēng)險定定價過程程中的模模型風(fēng)險險，即交交易人員員或風(fēng)險險管理人人員使用用了錯誤誤的模型型，或模模型參數(shù)數(shù)不當(dāng)，導(dǎo)導(dǎo)致對風(fēng)風(fēng)險或交交易價值值的估計計錯誤而而造成損損失的可可能性。操作風(fēng)風(fēng)險直接接與機構(gòu)構(gòu)的管理理系統(tǒng)相相關(guān)，雖雖然發(fā)生生的概率率相對較較小，但但造成的的損失可可能非常常巨大。二、市場場風(fēng)險的的防范實

33、踐經(jīng)驗驗表明，有有市場就就有風(fēng)險險。金融融市場也也不例外外，金融融機構(gòu)會會面臨著著風(fēng)險。然而，風(fēng)風(fēng)險往往往蘊含著著機會。因此，對對風(fēng)險的的現(xiàn)實態(tài)態(tài)度，應(yīng)應(yīng)該是主主動積極極的風(fēng)險險管理行行為，而而不是簡簡單規(guī)避避、被動動接受和和無所作作為。交易成員員駕馭銀銀行間市市場風(fēng)險險，需要要具備內(nèi)內(nèi)部和外外部條件件，需要要內(nèi)因和和外因的的共同作作用。歸歸納起來來，需要要從以下下幾個方方面著手手：（一）培培訓(xùn)和培培養(yǎng)好的的交易員員。風(fēng)險的識識別和規(guī)規(guī)避是靠靠具體的的人員來來實現(xiàn)的的，而其其中首當(dāng)當(dāng)其沖的的是處于于市場一一線的交交易員。一個稱稱職的交交易員，可可以在交交易中利利用現(xiàn)有有的信息息資源和和自己的的

34、經(jīng)驗識識別風(fēng)險險并把風(fēng)風(fēng)險降到到最低限限度。一一個優(yōu)秀秀的交易易員，不不僅可以以認真遵遵守市場場管理和和機構(gòu)內(nèi)內(nèi)控的有有關(guān)規(guī)定定、嫻熟熟地從事事交易操操作，而而且善于于運用法法規(guī)武器器、市場場信息和和分析工工具；因因此，不不僅可以以識別和和規(guī)避風(fēng)風(fēng)險，而而且可以以發(fā)掘風(fēng)風(fēng)險中所所蘊藏的的機會，把把利潤推推到最大大。因此此，好的的交易員員，是金金融機構(gòu)構(gòu)參與銀銀行間市市場最寶寶貴的財財富。（二）健健全的內(nèi)內(nèi)控制度度、運作作機制和和基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施。健全的內(nèi)內(nèi)控制度度、機制制和有效效的基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施是是防范市市場風(fēng)險險的重要要保障。在銀行行間市場場獲得成成功的金金融機構(gòu)構(gòu)，一般般都有健健全完善善的內(nèi)部部管理

35、制制度，包包括內(nèi)部部操作規(guī)規(guī)程、首首席交易易員及內(nèi)內(nèi)部授權(quán)權(quán)授信制制度等，有有專門的的部門、人員和和場所（交交易室），內(nèi)內(nèi)部實行行前臺交交易、后后臺結(jié)算算與清算算分開，有有保障從從事交易易、收看看信息的的專用設(shè)設(shè)備和與與市場交交易、信信息與清清算系統(tǒng)統(tǒng)暢通的的通信線線路等。（三）完完整的市市場法規(guī)規(guī)體系、高效的的市場基基礎(chǔ)設(shè)施施和良好好的市場場氛圍。市場風(fēng)險險的防范范，在外外部需要要相應(yīng)的的法規(guī)體體系來約約束和規(guī)規(guī)范市場場參與者者的行為為。市場場法規(guī)體體系包括括國家有有關(guān)法律律、監(jiān)管管部門有有關(guān)政策策規(guī)定、市場交交易與結(jié)結(jié)算規(guī)則則等三個個層面。通過多多年的努努力，銀銀行間市市場的法法規(guī)體系系建

36、設(shè)已已經(jīng)取得得了顯著著成就（主主要法律律規(guī)定目目錄詳見見“中國貨貨幣網(wǎng)”的政策策法規(guī)專專欄）。市場基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施是是銀行間間市場所所必需的的交易信信息系統(tǒng)統(tǒng)、債券券結(jié)算系系統(tǒng)、資資金支付付系統(tǒng)。20003年33月311日，交交易中心心向市場場推出了了新版交交易系統(tǒng)統(tǒng)、信息息系統(tǒng)（中中國貨幣幣網(wǎng)）、市場分分析和風(fēng)風(fēng)險管理理系統(tǒng)（FF系統(tǒng)），為為廣大市市場參與與者提供供多種有有效的交交易便利利、提供供交易所所必需的的信息和和市場分分析、風(fēng)風(fēng)險管理理的基本本工具。交易員員通過熟熟練掌握握和運用用上述三三個系統(tǒng)統(tǒng)，就可可以在交交易前臺臺贏得規(guī)規(guī)避市場場風(fēng)險、抓住贏贏利機會會的先機機。良好的市市場氛圍圍，需

37、要要市場參參與各方方根據(jù)“公開、公正、公平”的原則則共同營營造。市市場監(jiān)管管部門需需要根據(jù)據(jù)市場發(fā)發(fā)展的需需要及時時健全、完善政政策法規(guī)規(guī)。市場場中介服服務(wù)部門門需要根根據(jù)市場場發(fā)展需需要及時時提升服服務(wù)便利利。參與與市場的的金融機機構(gòu)要自自覺遵守守法律規(guī)規(guī)定、自自覺維護護市場秩秩序，嚴嚴格履行行合同和和作為交交易成員員的義務(wù)務(wù)。第二章市場準準入和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易凡是經(jīng)營營業(yè)務(wù)許許可證載載有資金金拆借業(yè)業(yè)務(wù)或證證券業(yè)務(wù)務(wù)的金融融機構(gòu)及及其授權(quán)權(quán)分支機機構(gòu)，均均可向人人民銀行行申請加加入全國國銀行間間同業(yè)拆拆借市場場或通過過備案申申請加入入全國銀銀行間債債券市場場。申請請獲準后后即為銀銀行間市市場交

38、易易成員。經(jīng)過交交易中心心的交易易員培訓(xùn)訓(xùn)，實現(xiàn)現(xiàn)與交易易中心的的電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)、信息息系統(tǒng)聯(lián)聯(lián)網(wǎng)，即即可參與與銀行間間市場交交易。第一節(jié)市場準準入在銀行間間市場的的準入方方面，拆拆借市場場與債券券市場有有所不同同。一、拆借借市場金融機構(gòu)構(gòu)加入全全國銀行行間拆借借市場需需經(jīng)人民民銀行審審批，其其中商業(yè)業(yè)銀行及及其授權(quán)權(quán)分行、外資銀銀行、證證券公司司和財務(wù)務(wù)公司等等金融機機構(gòu)由人人民銀行行總行審審批，農(nóng)農(nóng)村信用用社和城城市信用用社則由由人民銀銀行總行行授權(quán)的的分支機機構(gòu)依據(jù)據(jù)屬地管管理的原原則進行行審批。金融機機構(gòu)經(jīng)人人民銀行行批準成成為全國國銀行間間拆借市市場交易易成員后后，其拆拆借限額額由

39、批準準其加入入市場的的人民銀銀行核定定。人民銀行行同意金金融機構(gòu)構(gòu)加入全全國銀行行間拆借借市場的的批文將將發(fā)送交交易中心心，交易易中心以以此為依依據(jù)安排排交易成成員的交交易員培培訓(xùn)和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易。二、債券市市場金融機構(gòu)構(gòu)加入全全國銀行行間債券券市場實實行準入入備案制制。根據(jù)據(jù)人民銀銀行有關(guān)關(guān)債券市市場準入入備案制制的有關(guān)關(guān)規(guī)定，中中華人民民共和國國境內(nèi)的的商業(yè)銀銀行及其其授權(quán)分分行、信信托投資資公司、企業(yè)集集團財務(wù)務(wù)公司、金融租租賃公司司、農(nóng)村村信用社社、城市市信用社社、證券券公司、基金管管理公司司及其管管理的各各類基金金、保險險公司、外資金金融機構(gòu)構(gòu)，以及及經(jīng)金融融監(jiān)管當(dāng)當(dāng)局批準準可投資資于

40、債券券資產(chǎn)的的其他金金融機構(gòu)構(gòu)，可向向交易中中心提出出參加銀行間間債券交交易的申申請。金融機構(gòu)構(gòu)申請加加入全國國銀行間間債券市市場應(yīng)向向交易中中心提交交下列材材料： （一）企企業(yè)法人人營業(yè)執(zhí)執(zhí)照副本本復(fù)印件件； （二）相相關(guān)金融融業(yè)務(wù)許許可證副副本復(fù)印印件，包包括金融融機構(gòu)法法人許可可證、信信托機構(gòu)構(gòu)法人許許可證、經(jīng)營證證券業(yè)務(wù)務(wù)許可證證、經(jīng)營營保險業(yè)業(yè)務(wù)許可可證等； （三）商商業(yè)銀行行分行還還應(yīng)提供供其總行行的債券券交易授授權(quán)書；（四）“全國銀銀行間同同業(yè)拆借借中心交交易系統(tǒng)統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)申申請表”。金融機構(gòu)構(gòu)在上述述材料經(jīng)經(jīng)由交易易中心審審查通過過并在中中央結(jié)算算公司完完成債券券托管賬賬戶的開開戶

41、手續(xù)續(xù)后，即即成為全全國銀行行間債券券市場交交易成員員。金融機構(gòu)構(gòu)在辦理理聯(lián)網(wǎng)和和開戶手手續(xù)完畢畢后的三三個工作作日內(nèi)，必必須向中中國人民民銀行備備案。第二節(jié)交易聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)構(gòu)獲得銀銀行間市市場交易易成員資資格后，需需隨即著著手交易易前的準準備工作作：一是是通過選選送業(yè)務(wù)務(wù)人員參參加交易易中心統(tǒng)統(tǒng)一組織織的交易易員培訓(xùn)訓(xùn)，從而而具備至至少兩名名擁有交交易員資資格書的的交易員員；二是是選擇聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式；三是是配置交交易必需需的計算算機設(shè)備備。一、聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)方式交易系統(tǒng)統(tǒng)為交易易成員提提供專線線和撥號號兩種聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式。專線線通信方方式分為為幀中繼繼和DDDN，通通訊費用用由電信信局按月月收取，適適

42、用于連連續(xù)上網(wǎng)網(wǎng)交易和和查看行行情的交交易成員員；撥號號有普通通電話撥撥號和IISDNN兩種方方式，通通訊費用用由郵局局按時收收取，適適用于交交易頻率率不高的的交易成成員。交交易成員員可根據(jù)據(jù)本機構(gòu)構(gòu)的實際際交易情情況和發(fā)發(fā)展規(guī)劃劃確定自自己的聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式。方便地收收看市場場信息是是交易順順利進行行的重要要前提。交易中中心為銀銀行間市市場提供供信息服服務(wù)的專專門系統(tǒng)統(tǒng)為中國國貨幣網(wǎng)網(wǎng)。中國國貨幣網(wǎng)網(wǎng)可由交交易系統(tǒng)統(tǒng)直接切切換進入入，也可可通過專專線直接接進入(x2000.00.6.1688)，還還可通過過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)進入（xxchiinammoneeyxxx）.二、交易易、信息息系統(tǒng)客客戶端配配置

43、說明明（一）交交易設(shè)備備最低配配置要求求。交易設(shè)備備最低配配置要求求見表221。表211交易設(shè)設(shè)備硬件件推薦配配置Inteel處理理器Penttiumm IIII內(nèi)存256MMB SSDRAAM顯示內(nèi)存存8MB SDRRAM硬盤10G(可使用用)光驅(qū)可選配打印機A4幅面面打印機機（需要要有Wiindoows下下的驅(qū)動動程序）為了保證證金融機機構(gòu)交易易的安全全以及交交易系統(tǒng)統(tǒng)的安全全，交易易用機務(wù)務(wù)必專機機專用，切切莫與互互聯(lián)網(wǎng)或或其他應(yīng)應(yīng)用網(wǎng)聯(lián)聯(lián)通。交易量大大、交易易頻率高高的機構(gòu)構(gòu)，建議議同時配配置查看看信息的的專用設(shè)設(shè)備。（二）信信息設(shè)備備配置要要求。信息設(shè)備備的配置置需滿足足以下要要求：

44、1、用戶戶端機器器：PCC機、WWin995、WWin998、NNT操作作系統(tǒng)。2、機器器配置，PPC機必必須滿足足運行WWin系系列操作作系統(tǒng)和和微軟公公司Innterrnett Exxploorerr（瀏覽覽器）系系統(tǒng)的基基本條件件，瀏覽覽器版本本要求 4.00.1以以上（即即IE44.0.1以上上）。但但為有效效地利用用信息系系統(tǒng)，建建議按以以下要求求進行配配置：CCPU主主頻2333以上上、內(nèi)存存32MM以上、硬盤44.3GG以上。三、聯(lián)網(wǎng)手手續(xù)交易成員員在完成成交易員員培訓(xùn)與與硬件配配置等聯(lián)聯(lián)網(wǎng)準備備工作后后，即可可向交易易中心市市場二部部提交聯(lián)聯(lián)網(wǎng)申請請。聯(lián)網(wǎng)申請請須包含含以下內(nèi)內(nèi)

45、容：1、聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)方式；2、聯(lián)系系人、xx和傳真真；3、單位位公章；4、全國國銀行間間同業(yè)拆拆借中心心單位電電子商務(wù)務(wù)安全數(shù)數(shù)字證書書（ICC卡）申申請表；5、首席席交易員員登記表表。交易中心心在收到到交易成成員的聯(lián)聯(lián)網(wǎng)申請請后，110個工工作日內(nèi)內(nèi)可為交交易成員員開通交交易系統(tǒng)統(tǒng)，交易易成員即即可通過過交易系系統(tǒng)進行行交易。第三節(jié)聯(lián)網(wǎng)交交易前的的準備一、向市市場披露露本機構(gòu)構(gòu)基本信信息經(jīng)人民銀銀行批準準或通過過備案成成為銀行行間市場場成員的的各類機機構(gòu)依據(jù)據(jù)全國國銀行間間債券市市場債券券交易規(guī)規(guī)則和和人民銀銀行的有有關(guān)規(guī)定定，均需需通過“中國貨貨幣網(wǎng)”定期披披露資產(chǎn)產(chǎn)負債表表、損益益表等反反映經(jīng)

46、營營和資產(chǎn)產(chǎn)狀況的的財務(wù)報報表和本本幣市場場交易成成員基本本情況表表等反映映機構(gòu)基基本情況況的信息息。二、獲得得用戶名名和登錄錄口令為了保證證交易和和信息的的安全，交交易成員員和信息息系統(tǒng)用用戶均需需使用用用戶名和和密碼等等安全措措施，經(jīng)經(jīng)檢驗無無誤后方方可登錄錄交易系系統(tǒng)、中中國貨幣幣網(wǎng)。（一）交交易系統(tǒng)統(tǒng)。交易中心心為每一一個交易易成員提提供ICC卡的序序列號和和密碼，并并編制生生成交易易成員的的首席交交易員用用戶名和和密碼。交易成成員使用用正確的的IC卡卡序列號號和密碼碼以及交交易系統(tǒng)統(tǒng)用戶名名和密碼碼方能登登錄交易易系統(tǒng)。（二）中中國貨幣幣網(wǎng)。交易成員員登陸交交易系統(tǒng)統(tǒng)后可切切換到信信

47、息系統(tǒng)統(tǒng)中國國貨幣網(wǎng)網(wǎng)，但如如果要通通過專線線或互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式直接訪訪問“中國貨貨幣網(wǎng)”中需要要注冊方方可訪問問的內(nèi)容容，則需需要使用用由交易易中心提提供的用用戶名和和密碼。（三）用用戶名和和密碼保保管使用用注意事事項。市場成員員在使用用和保管管用戶名名和密碼碼時應(yīng)注注意以下下事項：1、用戶戶名和密密碼應(yīng)做做到專人人專用，避避免多人人共用一一個用戶戶名和密密碼，以以降低操操作風(fēng)險險。2、應(yīng)注注意用戶戶名和密密碼的保保密，若若不慎遺遺忘應(yīng)及及時向交交易中心心申請重重置密碼碼；若不不慎泄漏漏應(yīng)盡快快修改密密碼。3、因初初始密碼碼相同，交交易員在在獲得用用戶名和和密碼后后應(yīng)盡早早修改密密碼。4、交易

48、易成員首首席交易易員密碼碼連續(xù)三三次輸入入錯誤，系系統(tǒng)將自自動鎖死死，該用用戶名將將不能繼繼續(xù)使用用。若繼繼續(xù)使用用該用戶戶名，需需向交易易中心提提交書面面申請，由由市場二二部“解鎖”。5、ICC卡密碼碼連續(xù)輸輸入錯誤誤五次，該該卡將自自動作廢廢，需重重新申請請新的IIC卡。三、安裝裝交易系系統(tǒng)和信信息系統(tǒng)統(tǒng)若交易員員第一次次用交易易機登錄錄交易系系統(tǒng)，則則必須進進行系統(tǒng)統(tǒng)的安裝裝。交易易員可以以直接點點擊交易易系統(tǒng)登登錄界面面上的超超鏈接“安裝系系統(tǒng)”進行安安裝，也也可以直直接登錄錄系統(tǒng)，在在系統(tǒng)提提示沒有有正確安安裝系統(tǒng)統(tǒng)后直接接轉(zhuǎn)入系系統(tǒng)安裝裝界面進進行安裝裝，具體體安裝步步驟如下下：系

49、統(tǒng)彈出出安裝窗窗口后，系系統(tǒng)已自自動選擇擇下載點點（用戶戶可以修修改下載載點），點點擊【開開始安裝裝】按鈕鈕后，系系統(tǒng)開始始安裝，并并在“安裝結(jié)結(jié)果”一欄中中，顯示示安裝過過程中的的信息，如如果系統(tǒng)統(tǒng)提示“安裝成成功”字樣，則則點擊【關(guān)關(guān)閉窗口口】按鈕鈕，同時時系統(tǒng)自自動關(guān)閉閉所有的的IE瀏瀏覽器窗窗口（必必須要關(guān)關(guān)閉所有有IE窗窗口）。如果安安裝過程程中出現(xiàn)現(xiàn)文件安安裝失敗敗，則必必須進行行卸載安安裝。如果安裝裝中相關(guān)關(guān)文件安安裝失敗敗或者全全國銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心對交交易系統(tǒng)統(tǒng)進行了了升級，需需要客戶戶端重新新升級安安裝，首首先應(yīng)先先卸載系系統(tǒng)，在在安裝界界面上，直直接點擊擊【卸載載安

50、裝】按按鈕即可可，直到到在“系統(tǒng)安安裝信息息”一欄中中顯示“卸載成成功”后，點點擊【關(guān)關(guān)閉窗口口】，關(guān)關(guān)閉所有有的IEE瀏覽器器窗口，然然后開始始重新安安裝過程程。中國貨幣幣網(wǎng)可由由交易系系統(tǒng)直接接切換進進入，也也可通過過專線直直接進入入（x2200.0.66.1668）,還可通通過互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)進入入（ HYPERLINK xxchinamoneyxx xcchinnamooneyyxx）四、首次次交易前前的系統(tǒng)統(tǒng)設(shè)置交易成員員需在其其機構(gòu)內(nèi)內(nèi)部指定定一名或或多名首首席交易易員，首首次登錄錄交易系系統(tǒng)后，由由首席交交易員對對“內(nèi)部管管理”菜單下下的各項項功能進進行設(shè)置置，這是是今后順順利報價價和成

51、交交的前提提。“內(nèi)部管管理”項下所所需設(shè)置置的內(nèi)容容包括以以下幾點點：1、設(shè)置置該首席席交易員員屬下的的交易員員及其業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限限、限額額，屬下下交易員員權(quán)限不不得高于于首席交交易員。2、設(shè)置置信用拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購、買買斷式回回購業(yè)務(wù)務(wù)的成員員間授信信額度，其其中信用用拆借的的授信必必須設(shè)置置，質(zhì)押押式回購購、買斷斷式回購購的授信信可根據(jù)據(jù)自身情情況決定定是否設(shè)設(shè)置。3、設(shè)置置資金賬賬戶和債債券結(jié)算算賬戶。4、填寫寫本機構(gòu)構(gòu)通訊錄錄。5、進行行小額交交易的設(shè)設(shè)置（具具體內(nèi)容容見第三三、四、五章中中小額報報價部分分）。五、熟悉悉開市時時間、場場務(wù)服務(wù)務(wù)和交易易流程（一）本本幣市場場交易時時間

52、。全國銀行行間本幣幣市場交交易時間間為周一一至周五五，每天天上午99:00012:00、下午：一三:3016:30開開市，國國家法定定節(jié)假日日除外。（二）交交易中心心場x。交易時間間內(nèi)，交交易中心心配有場場務(wù)值班班人員，業(yè)務(wù)咨詢和應(yīng)急交易可撥打5311或5312、63234456、63234457；系統(tǒng)和線路故障可撥打3068或3069、63234771、632一五842。（三）交交易流程程。在為進入入銀行間間市場進進行交易易員培訓(xùn)訓(xùn)作好人人員準備備和購置置設(shè)備進進行硬件件準備的的同時，交交易成員員應(yīng)重視視制度建建設(shè)。制制度建設(shè)設(shè)中很重重

53、要的是是進行前前后臺的的分工。由前臺臺負責(zé)尋尋找合適適的交易易對手，以以合適的的價格達達成交易易，后臺臺負責(zé)根根據(jù)前臺臺達成交交易的成成交單進進行清算算和結(jié)算算（包括括資金和和債券的的收付）。前后臺臺的合理理分工能能夠減少少人為因因素造成成的差錯錯和風(fēng)險險。銀行間市市場的交交易和結(jié)結(jié)算系統(tǒng)統(tǒng)由交易易中心的的交易系系統(tǒng)（交交易前臺臺）、中中央結(jié)算算公司的的簿記系系統(tǒng)（結(jié)結(jié)算后臺臺）和清清算總中中心的支支付系統(tǒng)統(tǒng)(清算算后臺)組成。交易成員員通過交交易前臺臺自主報報價、與與其他交交易成員員進行格格式化詢詢價并最最后確認認成交即即可達成成交易，交交易達成成后由交交易系統(tǒng)統(tǒng)生成成成交通知知單。對于債債

54、券交易易，交易易成員依依據(jù)交易易系統(tǒng)生生成的成成交通知知單上上所載明明的要素素，在交交割日利利用債券券簿記系系統(tǒng)辦理理債券的的結(jié)算，即即后臺結(jié)結(jié)算。交交易成員員在銀行行間市場場完成的的無論債債券交易易還是信信用拆借借，其資資金清算算均需通通過支付付系統(tǒng)實實現(xiàn)，即即后臺清清算。同同時交易易成員還還要準確確掌握還還款和返返回債券券的情況況，這個個可以借借助交易易系統(tǒng)的的“清算提提示”功能。六、日常常交易前前的準備備銀行間市市場和其其他市場場一樣，參參與交易易就必須須防范風(fēng)風(fēng)險。認認真做好好日常交交易前的的準備工工作，是是防范市市場風(fēng)險險的重要要保障。每日入市市交易前前，至少少應(yīng)該完完成以下下準備工

55、工作：（一）擬擬訂交易易規(guī)劃，確確定操作作目標。每日交易易操作目目標至少少包括交交易規(guī)模模、融資資期限、價格等等要素。確定交易易規(guī)模和和期限目目標，就就信用拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購而言言，即確確定交易易日內(nèi)融融出或融融入資金金的數(shù)量量，以及及融出或或融入資資金的期期限。日常交易易目標取取決于以以下幾個個因素，一一是頭寸寸管理和和投資的的需要；二是監(jiān)監(jiān)管機構(gòu)構(gòu)下達的的拆借限限額和對對拆借期期限的規(guī)規(guī)定；三三是自身身債券存存量，即即有多少少可用于于交易的的債券。確定交易易的價格格目標，就就拆借和和回購而而言，就就是要確確定交易易日內(nèi)融融入資金金能負擔(dān)擔(dān)的最高高利率、融出資資金可接接受的最最低利率率；

56、就債債券買賣賣而言，即即確定現(xiàn)現(xiàn)券交易易中賣出出債券可可接受的的最低價價、買入入債券可可接受的的最高價價。價差就是是利潤。只有確確定了日日常交易易的操作作目標，交交易員才才有可能能根據(jù)市市場行情情變化掌掌握交易易機會，贏贏得對本本機構(gòu)更更有利的的成交價價格。（二）熟熟悉潛在在的交易易對手。潛在的交交易對手手，尤其其是信用用拆借、質(zhì)押式式回購、買斷式式回購，最最好是彼彼此熟悉悉的機構(gòu)構(gòu)，這是是防范信信用風(fēng)險險、及時時達成交交易的有有效途徑徑之一。每日入入市交易易前，如如果能對對可能出出現(xiàn)的對對手做到到“心中有有數(shù)”，將會會極大地地提高交交易效率率。交易員平平時應(yīng)該該通過“中國貨貨幣網(wǎng)”熟悉交交易

57、成員員的基本本情況和和財務(wù)報報表，并并在日常常交易中中加強與與其他交交易員的的聯(lián)系，積積累選擇擇交易對對手的有有關(guān)信息息。交易成員員應(yīng)該通通過“中國貨貨幣網(wǎng)”加強自自身的宣宣傳推介介，及時時披露資資信材料料，使更更多的機機構(gòu)能夠夠熟悉自自己。（三）了了解市場場最新動動態(tài)。交易員每每日交易易前以及及交易過過程中，應(yīng)應(yīng)該及時時查看市市場公告告和通知知以及重重要的財財經(jīng)信息息，從而而更好避避免市場場風(fēng)險、把握交交易機會會。第四節(jié)金融機機構(gòu)加入入市場和和聯(lián)網(wǎng)交交易流程程圖上述述兩節(jié)所所介紹的的內(nèi)容，可可以概括括為以下下流程（圖圖211）。圖211入市市和聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)交易流流程圖金融機構(gòu)加入債券市場加入拆借市

58、場市場備案制人民銀行審批制向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交以下材料：1、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；2、相關(guān)金融機構(gòu)業(yè)務(wù)許可證副本復(fù)印件；3、商業(yè)銀行分行還應(yīng)提供其總行的債券交易授權(quán)書；4、“全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)申請表”（見中國貨幣網(wǎng)）。聯(lián)系人：崔曉春x農(nóng)村信用社和城市信用社由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分行審批，其他機構(gòu)由人民銀行總行審批。經(jīng)人民銀行批準審核通過后全國銀行間同業(yè)拆借中心進行交易員培訓(xùn)新交易員培訓(xùn)事先報名交易員培訓(xùn)由交易中心統(tǒng)一安排，具體要求如下：提前通過中國貨幣網(wǎng)下載培訓(xùn)資料進行預(yù)習(xí)；各機構(gòu)至少派兩名人員參加培訓(xùn)并取得交易員資格證書；報送交易中心要求的其

59、他材料（見培訓(xùn)通知）。聯(lián)系人：戎弋，徐國蓉x63233756聯(lián)網(wǎng)準備各機構(gòu)視自身交易情況確定聯(lián)網(wǎng)方式，進行設(shè)備準備工作：專線方式：需要路由器和PC機，并向當(dāng)?shù)剜]局申請專線線路；撥號方式：需要MODEM和PC機進行聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)方式變更進行聯(lián)網(wǎng)時需向交易中心市場二部提交書面聯(lián)網(wǎng)申請，聯(lián)網(wǎng)申請中要求包含以下內(nèi)容：以何種方式（專線或撥號）與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)；聯(lián)系人和x；加蓋單位公章；以傳真方式將“聯(lián)網(wǎng)申請”傳真至市場二部，傳真交易中心在收到“聯(lián)網(wǎng)申請”后的十個工作日內(nèi)完成聯(lián)網(wǎng)工作。聯(lián)系人：宗迎偉x知通聯(lián)網(wǎng)完成后，交易中心發(fā)文通

60、知申請機構(gòu)，申請機構(gòu)即可通過交易系統(tǒng)進行交易。對于通過備案制進入市場的機構(gòu)可以憑此通知到人民銀行備案。易交交易過程中遇到問題業(yè)務(wù)咨詢技術(shù)咨詢應(yīng)急交易工程運行部場務(wù)值班：負責(zé)排除系統(tǒng)和線路故障。3068或3069市場二部場務(wù)值班：業(yè)務(wù)咨詢；應(yīng)急交易5311或5312交易和場場務(wù)值班班時間： 周一一至周五五 上午午：9:0012:00 下午：一三:3016:30第三章 信用用拆借信用拆借借是金融融機構(gòu)之之間以彼彼此信譽譽為保障障的短期期資金融融通業(yè)務(wù)務(wù)。人民民銀行規(guī)規(guī)定參與與銀行間間市場的的各類金金融機構(gòu)構(gòu)的拆借借最長期期限、最最大融資資規(guī)模