中科創(chuàng)業(yè)喪失誠信釀苦果

1、（000048） 喪失誠信釀苦果信息來源：港澳資訊 日期： 2005-10-01 12:00:00“證券市場誠信文化建設(shè)”系列案例之四中科創(chuàng)業(yè)喪失誠信釀苦果華泰證券綜合研究所 陳曉翔中科創(chuàng)業(yè)事件是近年來中國證券市場莊家惡意操縱股價的一個典型案例，也是國內(nèi)第一起被公開提起訴訟的操縱股票交易價格案。 提到“中科創(chuàng)業(yè)”，人們首先會想到“黑莊”、 “操縱”等字眼， 但追根溯源， 該事件的發(fā)生實際上也和證券市場缺乏誠信密切相關(guān)。中科創(chuàng)業(yè) （ 現(xiàn)已更名為“ ST 康達爾” ） 的前身為深圳康達爾（集團）股份有限公司， 1994 年 11 月 1 日在深交所掛牌上市，證券簡稱康達爾，證券代碼000048，公

2、司主營業(yè)務(wù)為飼料生產(chǎn)和養(yǎng)雞。上市初期公司由于行業(yè)與業(yè)績的想象空間有限， “康達爾”在二級市場走勢并不搶眼。即使在1996、 1997 年的大牛市行情中，公司股票漲幅并未能跑贏大盤。康達爾“烏雞變鳳凰”的神話始于 1998 年。當(dāng)年 3 月底，該股見底9.5 元后開始放量啟動，至8 月初的不到 5 個月時間內(nèi)，最高漲至24.1 元，漲幅超過150，而同期深成指下跌了 10左右。事后有關(guān)當(dāng)事人的供認(rèn)和檢察機關(guān)的調(diào)查結(jié)果證明， 這輪行情是由中科創(chuàng)業(yè)股價操縱團伙主犯之一朱煥良一手了康達爾公司 80創(chuàng)業(yè)”開始走上大盤持續(xù)下月份以后，股價繼該股最低跌至20另辟蹊徑，他找到方一拍即合，中作方式，在露的“內(nèi)幕

3、”，達成協(xié)議共同炒開談判。談判很大股東龍崗?fù)顿Y與策劃的。 據(jù)估計， 朱煥良當(dāng)時通過上千個個人賬戶， 已經(jīng)掌控左右的流通盤。 從這時起， “康達爾”也就是后來的“中科了漫漫不歸路。巨大的漲幅使“康達爾”二級市場獲利盤壓力日益沉重， 加上跌以及公司缺乏業(yè)績與題材配合等不利因素，進入 1998 年 8續(xù)上漲已經(jīng)難以為繼，康達爾開始步入回調(diào)階段。到 9 月底，元附近，下跌幅度達20左右。由于出貨困難，朱煥良只得此前有過交往的股評人士呂梁， 希望借呂梁之手重振雄風(fēng)。 雙科創(chuàng)業(yè)股價操縱團伙正式形成。呂梁曾在證券市場浸淫多年， 比較熟悉證券市場上各種資本運相關(guān)媒體上發(fā)表過一些股評文章。 按照呂梁在事發(fā)后向媒

4、體披他入主“康達爾”是為了從根本上改變上市公司。 在與朱煥良作康達爾后， 呂梁開始以北京燕園公司的名義與康達爾公司展快有了結(jié)果，根據(jù)1999 年 5 月“康達爾”發(fā)布的公告，第一海南燕園、 海南沃和、 民樂燕園分別簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同， 股權(quán)轉(zhuǎn)讓后海南燕園、 海南沃和、 民樂燕園將成為公司第二、 第三和第四大股東。事實上，海南燕園、 海南沃和、 民樂燕園都直接或間接與呂梁等人有關(guān)。 通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，呂梁收購了康達爾34.61 的國家股，他安排的人手也終于在康達爾董事會的 11個席位中占據(jù)了7 席， 基本達到了介入并控制公司董事會的目的。在控制公司的同時， 呂梁組織的機構(gòu)資金也通過從朱煥良手上倒倉以

5、及從二級市場吸納的方式， 逐步控制了公司流通在外的大部分股本。 經(jīng)過上述一系列運作，操縱康達爾股價的條件逐步完備，該股股價也一飛沖天。 1998年 9月 29 日，康達爾跌到 20.2 元后開始結(jié)束調(diào)整， 之后公司實施了 10 轉(zhuǎn)增 8 的分配方案，經(jīng)過持續(xù)上升， 到著名的“ 5.19”行情前一天即 1999年 5月 18 日， 該股股價已上漲至30.85元，相當(dāng)于除權(quán)前的 55.53 元，半年多的時間內(nèi)漲幅高達175，而較朱煥良介入前的 9.5 元更是上漲了485，在當(dāng)時市場低迷的背景下，這無疑創(chuàng)造了一個巨大的“奇跡”?！?.19 ”行情的爆發(fā)， 給呂梁集團繼續(xù)拉抬股價、 牟取更多不義之財提

6、供了天賜良機。 “5.19”行情中科技股、 網(wǎng)絡(luò)股雞犬升天， 呂梁自然不會放過其中的機會。 1999年 11 月，康達爾發(fā)布公告，擬設(shè)立中子科技投資有限公司從事科技含量很高的“中子刀”生產(chǎn)， 同時公司準(zhǔn)備改名為“深圳市中科創(chuàng)業(yè)（集團）股份有限公司”。 12 月 13 日，公司證券簡稱正式變更為“中科創(chuàng)業(yè)”。2000年 2月 16 日，公司又順應(yīng)市場熱點，發(fā)布公告稱擬參與組建中國飼料業(yè)電子商務(wù)投資有限公司， 3 月 10 日公司再度公告準(zhǔn)備參與組建中國電子商務(wù)聯(lián)合網(wǎng)。 在上述一系列高科技、 電子商務(wù)等“題材”的襯托下， 呂梁集團對“中科創(chuàng)業(yè)”股價的操縱越來越得心應(yīng)手， 2000 年 2 月 21

7、 日，“中科創(chuàng)業(yè)”創(chuàng)下84 元的歷史高價，較“ 5.19”行情前又上漲了172?！爸锌苿?chuàng)業(yè)”也與“億安科技”、“海虹控股”一起并稱網(wǎng)絡(luò)股時代的三大超級大牛股。然而， 伴隨股價的節(jié)節(jié)攀升， “中科創(chuàng)業(yè)”累積的風(fēng)險也日益增大。呂梁團伙為了獲取更多暴利，通過上市公司互保、股票質(zhì)押貸款、券商融資和個人鎖倉等多種手段， 與 100 多家出資單位或個人簽訂了合作協(xié)議或委托理財協(xié)議，編織了一條高達54 多億元的資金鏈，其間牽涉到 120 多家證券營業(yè)部，地點遍及北京、上海、浙江等20 個省、自治區(qū)、直轄市。由于巨大的杠桿效應(yīng)，這條資金鏈中累積的風(fēng)險已經(jīng)放大到正常情況的幾十倍， 因此資金鏈中任何一環(huán)斷裂都將導(dǎo)

8、致全局崩潰。 而 2000 年 12 月， 呂梁團伙重要成員、北京中科創(chuàng)業(yè)董事申杲華因受一項重大案件牽連， 被有關(guān)部門看管起來， 這一消息最終成了中科創(chuàng)業(yè)崩盤的導(dǎo)火索。在呂梁團伙中， 許多成員受私利驅(qū)使在中科創(chuàng)業(yè)上建立了數(shù)量巨大的“老鼠倉”， 申杲華出事后這些“老鼠倉”擔(dān)心受連累倉皇出逃，致使中科創(chuàng)業(yè)拋盤劇增。 而此時朱煥良又“背信棄義”將持有的流通股獲利了結(jié)，雙重因素導(dǎo)致 2000 年 12 月 25 日下午中科創(chuàng)業(yè)突然跌停。跌停板上牢牢封著的 6000 多萬股賣單預(yù)示著中科創(chuàng)業(yè)此后的悲慘命運，在此之后的 8 個交易日，中科創(chuàng)業(yè)股票重復(fù)著開盤即告跌停的走勢， 到 2001 年 1 月 10

9、日， 這種股價連續(xù)跌停的勢頭才得以止住， 而此時其股價已從連續(xù)跌停前的 33.59 元跌至最低11.71 元，市值損失高達 50 億之巨。不僅如此，“中科創(chuàng)業(yè)”的暴跌還迅速波及到其他與之有關(guān)聯(lián)的公司， 歲寶熱電、 萊鋼股份、 中西藥業(yè)等被市場人士稱為“中科系”成員的上市公司紛紛上演“高臺跳水”， 短短 10 余天， 歲寶熱電、萊鋼股份的股價均被腰斬。反思中科創(chuàng)業(yè)中科創(chuàng)業(yè)事件值得大家反思的東西很多， 從誠信角度看， 股價操縱者、公司管理層、 證券營業(yè)部等喪失應(yīng)有的誠信義務(wù)是事件發(fā)生的根本原因。根據(jù)檢察機關(guān)提交的相關(guān)指控， 呂梁、 朱煥良集團在以下幾方面明顯違反了 證券法等相關(guān)法律： 設(shè)立資金賬戶

10、的同時下掛多個股東賬戶，通過賬戶間自買自賣， 呂梁團伙輕易實現(xiàn)了對倒、 控制股價的目的。 經(jīng)北京市公安局經(jīng)濟犯罪偵查處查實，呂梁一方控制了 1565 個涉案賬戶，而朱煥良控制了 857 個涉案賬戶； 通過自己或借用他人名義方式非法融資， 將所取得的資金用于股價操縱；操縱股票開盤、收盤價，從而控制股票走勢，達到誘騙股民的目的；成立自己的公司， 并以這些公司名義收購上市公司， 給二級市場投資者造成公司重組等假象。 這些行為不僅嚴(yán)重違反了有關(guān)法律規(guī)定， 而且明顯違背了“誠實信用”這一證券市場基本的準(zhǔn)則。從公司管理層的角度看， 他們也明顯違背了誠信原則。 公司法要求，公司董事、 監(jiān)事應(yīng)當(dāng)遵守公司章程， 忠實履行職務(wù)， 維護公司利益，不得利用在公司的地位和職權(quán)為自己謀取私利。 而事實上， “中科創(chuàng)業(yè)”的董事會中大部分是呂梁所派的親信， 他們進駐董事會的目的完全在于控制公司運作與信息披露， 為股票二級市場炒作服務(wù)。 除了呂梁的親信外， 公司其余董事、監(jiān)事、經(jīng)理也未能盡心盡職，致使“中科創(chuàng)業(yè)”完全落入?yún)瘟旱牟倏刂谥锌苿?chuàng)業(yè)事件中， 部分券商也扮演了不光彩的角色。 此次事件共有 125家證券營業(yè)部被卷入其中， 事實上， 這些營業(yè)部在整個操縱過