信貸策略報(bào)告-并購(gòu)貸款

1、伙伴 2009 信貸策略報(bào)告并購(gòu)貸款蔣曉華并購(gòu)貸款的概念及原那么1并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制2企業(yè)并購(gòu)實(shí)例分析3市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)要點(diǎn)4 內(nèi)容提綱貸款發(fā)放及貸后管理5一、并購(gòu)貸款的概念及原那么1企業(yè)并購(gòu)的定義：指并購(gòu)方通過(guò)受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)，或收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式，實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)的交易行為，但不包括財(cái)務(wù)投資行為。并購(gòu)貸款的定義：指我行向并購(gòu)方發(fā)放的，用于支付并購(gòu)交易價(jià)款的貸款，其中并購(gòu)方是指境內(nèi)并購(gòu)方企業(yè)，或由其專(zhuān)門(mén)設(shè)立的無(wú)其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司。一、并購(gòu)貸款的概念及原那么2總體原那么：依法合規(guī)、審慎經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)。模式：遴選立項(xiàng)、逐戶(hù)組團(tuán)、集中審

2、批。一、并購(gòu)貸款的概念及原那么3專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)組團(tuán)要求：1、逐戶(hù)組團(tuán)，成員包括并購(gòu)專(zhuān)家、信貸專(zhuān)家、行業(yè)專(zhuān)家、法律專(zhuān)家和財(cái)務(wù)專(zhuān)家等?？赏馄笇?zhuān)家2、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人應(yīng)具有3年以上并購(gòu)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；3、盡職調(diào)查人員須具備5年以上信貸工作經(jīng)驗(yàn)，并熟知并購(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作流程；4、已推行風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理制的機(jī)構(gòu)，須有風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理參與專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，與客戶(hù)經(jīng)理平行作業(yè)，雙線(xiàn)報(bào)告。尚未配置風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的機(jī)構(gòu)，應(yīng)積極推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理制。5、如經(jīng)辦機(jī)構(gòu)達(dá)不到獨(dú)立組團(tuán)條件，應(yīng)與總行投資銀行部共同組團(tuán)，并明確團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。一、并購(gòu)貸款的概念及原那么4幾個(gè)有待解決的問(wèn)題：1、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理制(2009年1季度出臺(tái)2、專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的組建請(qǐng)總行相關(guān)部門(mén)牽頭3、外聘會(huì)計(jì)師、律師等中介

3、機(jī)構(gòu)請(qǐng)總行確定4、應(yīng)首先爭(zhēng)取財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)5、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)二、并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制1企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特征：1、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)度、戰(zhàn)略相關(guān)性2、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)合法合規(guī)3、整合風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)文化的差異、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)4、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不良資產(chǎn)、對(duì)外擔(dān)保等財(cái)務(wù)黑洞、財(cái)務(wù)杠桿過(guò)大、消化不良5、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)并購(gòu)失敗案例：TCL收購(gòu)湯姆遜二、并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制2并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)：1、不可預(yù)見(jiàn)因素較多，是高風(fēng)險(xiǎn)的貸款業(yè)務(wù)2、程序復(fù)雜，需緊跟企業(yè)并購(gòu)過(guò)程3、專(zhuān)業(yè)要求高，銀行投入多，成本較高4、貸款人權(quán)利的保證5、對(duì)還款現(xiàn)金流的測(cè)算與控制6、并購(gòu)質(zhì)量下滑時(shí)的應(yīng)對(duì)策略二、并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制3盡職調(diào)查要點(diǎn)：1、盡可能收集并購(gòu)雙方詳

4、細(xì)介紹和并購(gòu)項(xiàng)目方案；2、需要有政府部門(mén)出具的并購(gòu)批復(fù)文件、第三方出具的被并購(gòu)方資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；3、對(duì)并購(gòu)的詳細(xì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及還款計(jì)劃；4、實(shí)地查閱重要文件及盤(pán)點(diǎn)實(shí)物資產(chǎn)；5、可聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)參與調(diào)查。二、并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制4審批規(guī)定：1、并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)統(tǒng)一由總行集中審批2、期限：一般不超過(guò)5年3、利率：一般高于其他貸款利率4、還款方式：應(yīng)采取分期還款方式還款來(lái)源可以為并購(gòu)方來(lái)自被并購(gòu)方的分紅及并購(gòu)方自身的綜合現(xiàn)金流5、擔(dān)保條件應(yīng)高于其他貸款種類(lèi)三、并購(gòu)實(shí)例寶鋼控股八鋼11、并購(gòu)背景鋼鐵行業(yè)集中度低、市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策要求國(guó)際巨頭之間的并購(gòu)聯(lián)合寶鋼優(yōu)勢(shì)：規(guī)模大、資金雄厚、技術(shù)先進(jìn)；劣勢(shì)：無(wú)資源，西部

5、無(wú)市場(chǎng)八鋼優(yōu)勢(shì)：地區(qū)市場(chǎng)、資源優(yōu)勢(shì)、臨近中亞；劣勢(shì)：規(guī)模小，資金不足三、并購(gòu)實(shí)例寶鋼控股八鋼22、并購(gòu)進(jìn)程2006年3月簽署框架協(xié)議2006、32007年初，雙方互相考察、洽談2006年，雙方聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)八鋼的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行徹底的摸底調(diào)查2007年1月，雙方正式簽訂增資重組協(xié)議2007年5月，新疆國(guó)資委將持有的八鋼集團(tuán)48.46的國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)由寶鋼集團(tuán)持有2007年6月，證監(jiān)會(huì)同意豁免寶鋼要約收購(gòu)上市公司八一鋼鐵2007年7月，寶鋼集團(tuán)以現(xiàn)金30億元、新疆國(guó)資委以土地使用權(quán)3.3億元對(duì)八鋼集團(tuán)增資，增資后，寶鋼持有八鋼集團(tuán)69.61%股權(quán)三、并購(gòu)實(shí)例寶鋼控股八鋼33、并購(gòu)利益寶鋼以30

6、億元取得了400萬(wàn)噸的鋼鐵產(chǎn)能進(jìn)一步占據(jù)西北鋼材市場(chǎng)開(kāi)拓中亞鋼材市場(chǎng)取得繼續(xù)的進(jìn)口廢鋼資源八鋼以寶鋼的資金完成正在建設(shè)的300萬(wàn)噸板材產(chǎn)能獲得寶鋼的技術(shù)、資產(chǎn)、裝備的輸入取得行業(yè)有利地位，獲得了進(jìn)一步發(fā)展的空間四、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)要點(diǎn)12009年，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇，并購(gòu)機(jī)會(huì)凸現(xiàn)重點(diǎn)客戶(hù)：國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，或是省級(jí)/副省級(jí)國(guó)有控股企業(yè)之間的并購(gòu)聯(lián)合，優(yōu)先選擇稀缺資源、經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施及基礎(chǔ)原材料。方向 優(yōu)先支持鋼鐵、電力、煤炭、交通、有色金屬等行業(yè)及集團(tuán)性客戶(hù)的并購(gòu)行為 并購(gòu)后有利于購(gòu)并雙方進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)地位 首先應(yīng)爭(zhēng)取財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)四、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)要點(diǎn)2限制客戶(hù)： 不介入惡意并購(gòu)和管理者收購(gòu)MBO 嚴(yán)

7、格限制并購(gòu)方與目標(biāo)企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是并購(gòu)方與目標(biāo)企業(yè)受同一實(shí)際控制人控制的情形。 暫不考慮外資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)貸款四、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)要點(diǎn)3客戶(hù)條件：1內(nèi)部評(píng)級(jí)4級(jí)以上；2在我行開(kāi)立結(jié)算賬戶(hù)，并能夠提供不少于并購(gòu)資金總額50%的非貸款資金，且接受我行資金監(jiān)管要求；3依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，信用記錄優(yōu)良；4行業(yè)龍頭企業(yè)或知名企業(yè)，且符合我行行業(yè)政策基本準(zhǔn)入條件；5原那么上要求最近三年連續(xù)盈利。四、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)要點(diǎn)4額度確定相關(guān)規(guī)定：1我行全部并購(gòu)貸款余額占同期我行核心資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)50%；2并購(gòu)的資金來(lái)源中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于50%；3我行對(duì)同一借款人的并購(gòu)貸款余額占同期我行核心資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)5%；4對(duì)單一客戶(hù)授信總額不得超過(guò)我行資本余額的10；對(duì)單一集團(tuán)客戶(hù)授信總額不得超過(guò)我行資本余額的15%。五、貸款發(fā)放及貸后管理1貸款發(fā)放：1、借款人應(yīng)在我行開(kāi)立專(zhuān)戶(hù)，以保證專(zhuān)款專(zhuān)用。2、首筆貸款發(fā)放時(shí)，須報(bào)請(qǐng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人確認(rèn)放款條件是否滿(mǎn)足；3、貸款發(fā)放后，必須按審批結(jié)論明確的貸款支付使用要求或合同約定的收款方賬戶(hù)進(jìn)行定向轉(zhuǎn)賬，嚴(yán)格控制貸款資金流向。五、貸款發(fā)放及貸后管理2貸后管理1、并購(gòu)貸款發(fā)放半年后，專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)評(píng)估并形成全面授信風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，并報(bào)告