鋼鐵行業(yè)分析報告

1、鋼鐵行業(yè)分析報告證券投資理論與實務2014年國家相關政策2014年鋼鐵行業(yè)情況2014年鋼鐵行業(yè)大勢2015年鋼鐵行業(yè)預測ABCDContents目錄1宏觀政策1.新環(huán)境保護法頒布2.國務院印發(fā)2014-2015 年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動方案3.三部委聯(lián)合發(fā)布鋼鐵水泥行業(yè)清潔生產指標評價體系4.六部委：分類處理鋼鐵等過剩行業(yè)違規(guī)在建項目5.APEC會議在京召開圖一：黑色金屬礦主營業(yè)務收入與累計同比增長來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站圖二：鋼鐵產業(yè)主因業(yè)務收入與季度同比增長率來源：中國經濟網(wǎng)22014年鋼鐵行業(yè)情況1.鋼鐵企業(yè)景氣情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，國研網(wǎng)行業(yè)研究部加工整理3季度，在宏觀經濟調整的背景下

2、工業(yè)企業(yè)景氣度出現(xiàn)下降，而鋼鐵企業(yè)景氣度出現(xiàn)明顯下降且低于工業(yè)企業(yè)平均水平，處于不景氣狀態(tài)，顯示出行業(yè)當前供求矛盾嚴重的狀態(tài)，在鋼鐵產能得到有效化解之前，行業(yè)景氣度預期維持低位。2.鋼鐵生產情況圖六：2012 年3 季度-2014 年3 季度主要鋼鐵產品季度產量及同比增長率變動趨勢圖七：2010年3季度到2014年3季度粗鋼產量與粗鋼產量增速整體來看，3季度主要鋼鐵產品產量均表現(xiàn)為季度環(huán)比下降態(tài)勢，但降幅均較??；從前三季度累計產量來看，各品種同樣均表現(xiàn)為增長態(tài)勢，鋼材增幅最高。目前我國鋼鐵行業(yè)產能過剩問題仍然較為嚴重，3 季度各品種產量出現(xiàn)下降，顯示出淘汰落后產能的相關工作取得了一定進展，但產

3、量仍然處于高位，后期需要繼續(xù)加快淘汰工作的進度，使產量逐步回落。其中，鋼材10月份產量為9525噸,11月份產量為9505噸，同比增長降低0.8%，產量有所回落。3.鋼鐵需求情況房地產市場新開工面積維持負增長圖九：2013 年7 月-2014 年9 月全國房屋累計施工面積及新開工面積變化趨勢前三季度，我國房屋施工面積呈現(xiàn)同比增長態(tài)勢，增速維持平穩(wěn)，而新開工面積則始終維持負增長，房地產建設速度持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢；前三季度商品房累計銷售面積同比下降8.6%，降幅較上半年擴大2.6 個百分點，產銷雙雙回落，房地產市場維持弱勢運行狀態(tài)。當前我國房地產市場供過于求的狀態(tài)仍然維持，國內房地產市場在結束了多年

4、的黃金發(fā)展期后較難出現(xiàn)高速增長，其對于鋼鐵市場的拉動作用明顯弱化。汽車產銷量均有所回落3季度我國汽車產銷量雙雙回落，且產量高于銷量，存在一定程度的供給過剩，當前我國空氣質量嚴重惡化，汽車尾氣排放是造成污染的重要原因之一，后期國家將加大大氣污染的治理力度，同時汽車市場的飽和狀態(tài)也使汽車制造業(yè)難以出現(xiàn)高速增長，其對于鋼鐵市場的帶動作用將逐漸減弱。工業(yè)生產維持平穩(wěn)從主要耗鋼制造業(yè)情況看，2014 年前三季度金屬制品業(yè)累計增加值較上半年提高0.3個百分點，通用設備制造業(yè)提高0.1 個百分點，而其他行業(yè)均較上半年有所下降，專用設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)和汽車制造業(yè)分別下降0.7、0.5 和0.9

5、個百分點。從累計增加值增速來看，主要耗鋼工業(yè)降多增少，但幅度均較小，工業(yè)用鋼需求處于小幅震蕩狀態(tài)。鋼材出口情況圖十四：歷年我國鋼材出口量來源：海關總署外需大增極大程度上緩解了國內鋼鐵行業(yè)的供應壓力，這也導致在鋼材產量仍在緩慢增長的情況下我國鋼鐵行業(yè)供需關系卻有所緩和。中國鋼材出口驟增，易引發(fā)全球貿易爭端，據(jù)中國退稅咨詢網(wǎng)稱，中國鋼協(xié)甚至在考慮取消出口退稅。由于擔心退稅政策出現(xiàn)變化，因此在11、12月份鋼材出口量出現(xiàn)了明顯下滑。32014年鋼鐵行業(yè)大勢圖十五：歷年鋼材價格指數(shù)變化情況來源：歐浦鋼網(wǎng)圖十六：2014.1.16到2015.1.7日鐵礦石價格走勢圖來源：新浪財經期貨鐵礦石一方面由于當前

6、中國處于經濟增長速度換擋期、經濟結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期的三期疊加的“新常態(tài)”狀態(tài)，經濟增速有所放緩，資金空前緊張;另一方面，國內鋼鐵企業(yè)投產熱情高企，產量再創(chuàng)新高，而鋼鐵下游行業(yè)需求增速在宏觀經濟增速下滑的大背景下進一步放緩，供求矛盾長期困擾鋼鐵行業(yè);占鋼鐵生產成本相當大一部分的鐵礦石受產能集中釋放影響，礦價大幅下跌，使得鋼材成本進一步下移;在以上多個因素的綜合作用下，2014年鋼價再創(chuàng)新低。總的來說，2014 世界鋼供需情況基本平穩(wěn)，明顯好于中國需求下滑的弱勢格局，奠定了國內外鋼價差逐步擴大的基調。2015 年雖然國內鋼鐵產能增速放緩，但需求負增長壓力較大，預計處于歷史低位的鋼價繼續(xù)下跌；國外需求小幅復蘇，供給端也有潛在產