十年4萬億物聯(lián)網(wǎng)商機 10股或成新大陸第二

1、十年4萬億物聯(lián)網(wǎng)商機 10股或成新大陸第二預(yù)期樂觀 未來十年物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)出將高速發(fā)展18日，2010無線世界暨物聯(lián)網(wǎng)大會在北京召開。與會代表對未來十年物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給出了相當(dāng)樂觀的預(yù)期，同時表示多層次資本市場將在產(chǎn)業(yè)成長初期發(fā)揮重要作用。國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部王忠宏表示，物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈非常長，根據(jù)初步測算，未來十年物聯(lián)網(wǎng)重點應(yīng)用領(lǐng)域投資可以達到4萬億，產(chǎn)出是8萬億，就業(yè)帶動作用是2500萬個。而專業(yè)咨詢機構(gòu)賽迪顧問的研究報告顯示，2010年，包含IC、傳感器、軟件等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的中國物聯(lián)網(wǎng)整體市場規(guī)模只有2000億。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長、中關(guān)村下一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長張建寧指出

2、，盡管關(guān)于物聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在所有的估計還都“不靠譜”，但是不難想象，未來十年，政府、行業(yè)、個人家庭應(yīng)用市場都將成為物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展重要推動力。王忠宏認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展需要合適的資源要素支撐?！皬奈覀€人的感覺角度講，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展從它的核心技術(shù)角度講，可能更多在一些科技水平發(fā)達一些地區(qū)更容易取得突破。”中國信息化推進聯(lián)盟常務(wù)理事長鄧壽鵬也認(rèn)為，對于物聯(lián)網(wǎng)我們可以持客觀的態(tài)度，東南沿海地區(qū)應(yīng)該成為物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的先導(dǎo)地區(qū)。(上海證券報)青島軟控( HYPERLINK /?act=directa&c=002073&t=1 002073 23.10,1.22,5.58%):收購青島科捷提升硬件能力 增持青島科捷在機器人自動

3、化技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域具備核心競爭力：擁有一支底蘊豐厚、經(jīng)驗豐富的資深設(shè)計團隊，與多家著名的機器人自動化技術(shù)研究所、設(shè)計院、大專學(xué)校及國際設(shè)備供應(yīng)商建立了各種形式的技術(shù)合作伙伴關(guān)系，公司下設(shè)機械手自動化裝配檢測及包裝、物流系統(tǒng)、機器人應(yīng)用工程，廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)事業(yè)、 HYPERLINK / 汽車及零部件、工業(yè)電器、電子通訊、食品飲料、醫(yī)療、日化、家電等工業(yè)領(lǐng)域的工廠或過程自動化。自動化加工能力關(guān)乎公司硬件設(shè)備質(zhì)量，優(yōu)秀的軟件搭配高質(zhì)量的硬件提升產(chǎn)品議價能力：公司最早的技術(shù)實力體現(xiàn)在軟件層面，過去三年軟件產(chǎn)品一直保持在90%以上的高毛利率水平，但隨著公司產(chǎn)品從配料系統(tǒng)向成型機等輪胎生產(chǎn)其他工序的推進，產(chǎn)品

4、質(zhì)量開始受到硬件設(shè)備的掣肘，硬件設(shè)備配套能力顯得愈來愈關(guān)鍵，為此公司于08年收購了青島雁山機械設(shè)備和青島雁山壓力容器兩個公司進入機械生產(chǎn)加工領(lǐng)域，此次收購青島科捷是公司上述戰(zhàn)略意圖的進一步貫徹，我們相信這將進一步提升公司硬件設(shè)備加工制造能力，扭轉(zhuǎn)前期設(shè)備制造毛利率下滑的局面，進而提升公司整體的盈利水平。業(yè)績符合預(yù)期，維持增持評級：公司于1月23日公布業(yè)績快報顯示09年每股收益0.62元，與我們在前面報告中預(yù)測的0.64元差距不大，鑒于公司年報還沒有發(fā)布，我們暫維持2010年0.81元的業(yè)績預(yù)測，以2月1日23.1元的收盤價計算，對應(yīng)2010年動態(tài)PE 28.5倍。我們認(rèn)為公司是業(yè)內(nèi)少有的幾家具

5、備核心技術(shù)實力企業(yè)之一，公司未來將顯著受益于中國汽車產(chǎn)業(yè)的消費增長以及業(yè)務(wù)的跨行業(yè)拓展，我們繼續(xù)給予增持評級。(日信證券)浙大網(wǎng)新( HYPERLINK /?act=directa&c=600797&t=1 600797 7.82,0.50,6.83%)：投資收益增厚業(yè)績 軟件外包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場我們認(rèn)為,主要由于最大業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備業(yè)務(wù)仍處于低迷時期,銷售增長率處于歷史低位,綜合毛利率水平受硬件業(yè)務(wù)影響較大。另外,軟件外包業(yè)務(wù)也受下游需求減少的影響,上半年毛利率比去年同期壓縮4.48個百分點。值得注意的是第三季度綜合毛利率比第二季度有所回升,一是日、美宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇,對公司海外業(yè)務(wù)有提振作用;

6、二是由子公司網(wǎng)新機電、COMTECH等子公司不再納入并表范圍所致。軟件外包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場,重點專攻金融業(yè)。09年美、日軟件外包業(yè)務(wù)的放緩讓公司把眼光逐步轉(zhuǎn)向了國內(nèi)業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)讓了子公司網(wǎng)新機電和COMTECH的股權(quán)。公司在對美軟件外包中,特別是對其主要客戶道富銀行的金融軟件外包服務(wù)中,積累了大量的行業(yè)經(jīng)驗,掌握了最先進的國際金融信息工程的系列核心技術(shù)。目前,公司加大了對國內(nèi)金融企業(yè)軟件的開發(fā)和外包服務(wù),并積累了中國外匯結(jié)算中心、臺灣期貨交易所、民生銀行、興業(yè)銀行、杭州商業(yè)銀行等公司的應(yīng)用案例。我們預(yù)期公司2009-2010年EPS分別為0.17元、0.09元,根據(jù)10月28日的收盤價5.89元計

7、算,對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為35倍、65倍。目前估值合理,但考慮到投資收益增厚EPS較多,扣除投資收益后,估值偏高,給予公司“中性”投資評級。(天相投資)東軟集團( HYPERLINK /?act=directa&c=600718&t=1 600718 16.90,0.65,4.00%)： 下半年關(guān)注 目標(biāo)價32元公司本期實現(xiàn)每股經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)的4.9億元,主要原因是員工獎金在一季度支付,同時采購商品增加較多。歷史上看,公司Q1現(xiàn)金狀況都不理想。隨著國內(nèi)解決方案業(yè)務(wù)的逐步結(jié)算,我們認(rèn)為公司現(xiàn)金流最遲到Q4將恢復(fù)正常。小幅調(diào)低盈利預(yù)期,短期觀望,維持長期“買入”評級?；诟偷拿始僭O(shè),我們將公司

8、20102012年EPS 預(yù)期分別小幅調(diào)低至0.70元、0.92元和1.18元(原來分別為0.72元、0.96元和1.23元)。我們?nèi)蚤L期看好公司外包業(yè)務(wù)的增長潛力以及競爭實力,認(rèn)為長期來看公司有成為IT 藍(lán)籌的潛力。正如我們預(yù)期,在三年業(yè)績承諾期過后,公司今年上半年特別是Q1存在較大的業(yè)績壓力。我們相信下半年隨著外包形勢的明朗,公司業(yè)績壓力有望得到緩解。尤其是2011年,公司費用增長的壓力將減小,而外包業(yè)務(wù)將有更好的增長預(yù)期,加上股票解禁帶來的業(yè)績釋放意愿,我們判斷公司2011年業(yè)績快速增長的不確定性更小。我們認(rèn)為公司短期股價面臨壓力,建議短期觀望、下半年關(guān)注、長期買入。從長期角度,我們維持

9、公司“買入”的投資評級,6個月目標(biāo)價為32.2元,對應(yīng)約35倍的2011年市盈率。(海通證券 陳美風(fēng))生意寶( HYPERLINK /?act=directa&c=002095&t=1 002095 29.04,1.19,4.27%)：差異化服務(wù)帶來業(yè)績高增長公司主營網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)服務(wù)，目前經(jīng)營的專業(yè)網(wǎng)站主要包括中國化工網(wǎng)、全球化工網(wǎng)、中國紡織網(wǎng)等，采用會員+廣告的商業(yè)模式，通過提供專業(yè)信息增值服務(wù)來吸納入網(wǎng)會員，在該領(lǐng)域占據(jù)重要地位。近期公司成功打造的小門戶+聯(lián)盟(B2B電子商務(wù))模式，已吸引了200多萬個生意旺鋪，達到每天130多萬條的信息發(fā)布量。新增業(yè)務(wù)行業(yè)網(wǎng)站聯(lián)盟生意寶網(wǎng)站收入和生意通電子商

10、務(wù)服務(wù)收入增長較快，逐步成為公司網(wǎng)站收入來源之一。目前國內(nèi)大多數(shù)B2B網(wǎng)站的最初建立都缺乏行業(yè)屬性，多為綜合性電子商務(wù)模式，而公司以垂直行業(yè)電子商務(wù)模式起家，行業(yè)網(wǎng)站在本行業(yè)領(lǐng)域以專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)鏈全面等獲得客戶的認(rèn)同。在產(chǎn)品提供上，公司也是大力拓展深度領(lǐng)域，除了為供應(yīng)商和采購商提供信息平臺之外，還對專業(yè)信息平臺進行升級。2010年公司開始進入收獲期，未來三年業(yè)績有望保持50%的增長。二級市場方面，該股除權(quán)后橫盤整理兩個月，股價走勢相對獨立于大盤，眾多基金參與其中，周二該股全日保持紅盤，走勢異常堅挺，建議投資者逢低關(guān)注。(華融證券 沈剛)同洲電子( HYPERLINK /?act=directa&

11、c=002052&t=1 002052 10.91,0.45,4.30%)：借助三網(wǎng)融合東風(fēng) 率先受益投資要點：國家三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組會議通過了試點方案，相關(guān)文件近日將正式公布。深圳廣播電影電視集團與深圳市同洲電子股份有限公司在深圳簽署三網(wǎng)融合戰(zhàn)略合作協(xié)議。廣東省廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司創(chuàng)立大會暨首次股東大會在廣州召開。報告摘要：國家三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組會議通過了試點方案，相關(guān)文件近日將正式公布，試點城市選拔賽也將由此打響。據(jù)悉，方案要求各地于本月18日前上報試點申請，本月25日批準(zhǔn)開始實施。從短期看，目前最現(xiàn)實的情況是通過機頂盒等設(shè)備實現(xiàn)三網(wǎng)融合建設(shè)的初步目標(biāo)，因此近期內(nèi)頒布的三網(wǎng)融合方案(包括試

12、點城市發(fā)布)，終端廠商能夠得到最大收益，其中數(shù)字電視機頂盒行業(yè)的上市公司無疑受益巨大，機頂盒將迎來發(fā)展良機。深圳廣播電影電視集團與深圳市同洲電子股份有限公司在深圳簽署三網(wǎng)融合戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方分別作為深圳最具實力的廣播電視媒體和全國數(shù)字電視領(lǐng)域頗具影響力的高新技術(shù)企業(yè)，具有很強的互補優(yōu)勢和良好的合作基礎(chǔ)。深圳市政府宣布正式向國家相關(guān)部門申請作為試點城市。市場占有率方面，同洲電子在雙向型數(shù)字機頂盒市場中以其16%的市場份額占有率最高；高清型數(shù)字機頂盒市場中，同洲電子以20%的市場占有率占據(jù)第一位。鑒于國內(nèi)機頂盒市場開始快速增長的情況，結(jié)合公司前3年的市場成長速度，我們預(yù)計同洲電子2010年的收入

13、增長可能達到10%左右。(宏源證券)海康威視( HYPERLINK /?act=directa&c=002415&t=1 002415 100.18,7.18,7.72%)：全球主流企業(yè) 行業(yè)地位突出公司是國內(nèi)視頻監(jiān)控行業(yè)的龍頭企業(yè)，銷售規(guī)模連續(xù)數(shù)年居于國內(nèi)全行業(yè)第一位，產(chǎn)品包括硬盤錄像機(DVR)、視音頻編解碼卡等數(shù)據(jù)存儲及處理設(shè)備，以及監(jiān)控攝像機、監(jiān)控球機、視頻服務(wù)器(DVS)等視音頻信息采集處理設(shè)備。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各大安防工程項目，包括國家公安部“平安城市”、“科技強警建設(shè)工程”等重大公共工程項目。公司在視頻監(jiān)控系統(tǒng)核心設(shè)備DVR和板卡領(lǐng)域，連續(xù)數(shù)年國內(nèi)市場占有率排名第一，是全球主流

14、的DVR 和板卡生產(chǎn)廠家之一。中國軟件( HYPERLINK /?act=directa&c=600536&t=1 600536 23.57,0.73,3.20%)：國家戰(zhàn)略下的軟件龍頭投資邏輯：基礎(chǔ)軟件和行業(yè)信息化是國家發(fā)展軟件產(chǎn)業(yè)的兩大戰(zhàn)略方向：我國軟件產(chǎn)業(yè)9513億規(guī)模數(shù)字的背后，是行業(yè)結(jié)構(gòu)極不均衡的事實。在深度和廣度兩個維度上調(diào)整結(jié)構(gòu)進行攻堅與普及，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、科技興國，已成為國家發(fā)展國內(nèi)軟件產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上的必然選擇；把握國家政策執(zhí)行思路，尋找最大受益者：從廣泛扶持到集中突破，國家政策在戰(zhàn)略和執(zhí)行層面都與以往有了較大不同。能與國家共擔(dān)風(fēng)險、專注主業(yè)堅持投入的大型央企才能成為主力參與者。

15、公司作為正宗國家隊，最有條件受益于國家戰(zhàn)略下軟件產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展；基礎(chǔ)軟件全面布局，打造國產(chǎn)軟件龍頭企業(yè)：中國電子集團自去年以來對公司從控股權(quán)到領(lǐng)導(dǎo)班子進行了一系列重大調(diào)整，刻意打造國產(chǎn)基礎(chǔ)軟件第一品牌的決心相當(dāng)明顯。公司加大投入進行基礎(chǔ)軟件主要方向的全面布局，并在數(shù)個領(lǐng)域初步建立起國產(chǎn)軟件領(lǐng)先地位；09年凈利潤的大幅下降主因中軟國際非經(jīng)常性、非現(xiàn)金性損益：公司2009年凈利潤下降68.97%主要因為中軟國際1.28億的商譽減值和優(yōu)先股公允價值變動損益。我們建議國內(nèi)投資者今后更多關(guān)注公司剔除這些非經(jīng)常性和非現(xiàn)金性因素后的業(yè)績表現(xiàn)。投資建議。國家戰(zhàn)略性推動基礎(chǔ)軟件和行業(yè)信息化已成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨

16、勢和最大動力。中軟作為“國”字招牌下唯一軟件類上市公司，CEC集團相關(guān)資源整合平臺，近年緊跟國家意圖大力投入、全面布局，長期必將最大化受益于國家戰(zhàn)略推動，有望成為國產(chǎn)軟件龍頭企業(yè)。估值。我們采用APV方法，給予公司未來6-12個月27.23元的目標(biāo)價格，同時考慮到公司的長期向上趨勢和核高基頒布可能帶來的業(yè)績增厚，給予公司“買入”評級。風(fēng)險。國家扶持政策延遲而公司投入不斷加大，以及內(nèi)部資源整合進程低于預(yù)期是公司運營和業(yè)績面臨的主要風(fēng)險。(國金證券)用友軟件( HYPERLINK /?act=directa&c=600588&t=1 600588 23.45,0.73,3.21%)：管理軟件霸主

17、逢低參與公司是中國最大的管理軟件、ERP軟件、財務(wù)軟件、客戶管理軟件、財政軟件、金融企業(yè)管理軟件、資產(chǎn)管理軟件供應(yīng)商之一，公司在中國管理軟件市場的市場占有率較高；二級市場上，軟件股受消息面商務(wù)部將通過七大方面工作促進國內(nèi)軟件和信息服務(wù)業(yè)進一步發(fā)展利好推動集體走強，今日盤面放量震蕩，操作上逢低可參與。(港澳資訊)東軟集團：業(yè)績低于預(yù)期 業(yè)務(wù)進展順利公司一季度業(yè)績低于預(yù)期。2010 年1-3 月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.71 億元,同比增長11.7%;實現(xiàn)凈利潤為3349 萬元,同比下降48.9%?？紤]到一季度作為淡季,我們更為關(guān)注公司業(yè)務(wù)進展情況,維持“買入”評級。實際上,公司國內(nèi)業(yè)務(wù)已進入良性發(fā)展

18、階段,而外包業(yè)務(wù)實現(xiàn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略布局,尤其是在手機與汽車電子等領(lǐng)域通過并購成功獲得了行業(yè)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的客戶,長期投資價值持續(xù)增強。預(yù)計公司10、11 年EPS 分別為0.87 以及1.12 元,對應(yīng)10、11 年動態(tài)市盈率為32.0、24.8 倍,維持其“買入”評級。一季度收入增速有所放緩。與09 年4 季度21.6%的增速相比,公司在10 年1季度的收入增速有所放緩,我們認(rèn)為主要原因在于國內(nèi)業(yè)務(wù)大項目增多,確認(rèn)收入較緩所致;此外外包業(yè)務(wù)方面,由于日本客戶延續(xù)了09 年4 季度較為謹(jǐn)慎的發(fā)包策略,增長也較為平緩。毛利率有較大幅度下降。在銷售毛利率方面,公司2010 年1 季度為30.1%,低于去

19、年同期的36.4%,主要原因在于公司外包業(yè)務(wù)中通過并購來自于歐美的業(yè)務(wù)比重上升,而這部分業(yè)務(wù)毛利率水平一般低于原有的對日外包業(yè)務(wù)。此外,日本客戶相對謹(jǐn)慎的發(fā)包策略也一定程度上影響了公司業(yè)務(wù)飽和度,從而降低了人員利用率與毛利率。期間費用大幅上升也是凈利潤下降的重要原因。公司銷售費用率與管理費用率均大幅上升,分別由去年同期的8.8%與9.4%,上升為10 年1 季度的16.8%與18.2%,這主要是由于公司加大了銷售與研發(fā)的投入。加大對汽車電子業(yè)務(wù)拓展。公司還于4 月23 日發(fā)布公告,與汽車電子巨頭哈曼集團開展戰(zhàn)略合作,共同開發(fā)汽車與消費電子等領(lǐng)域的先進技術(shù),東軟歐洲將以600 萬歐元的對價收購哈

20、曼旗下ISG 所擁有的與汽車導(dǎo)航系統(tǒng)相關(guān)的電子硬件、機械硬件和應(yīng)用軟件開發(fā)業(yè)務(wù)訂單與研發(fā)團隊。這一系列合作與并購將使得東軟向全球領(lǐng)先的汽車軟件開發(fā)商邁進。(申銀萬國 尹沿技)東華軟件( HYPERLINK /?act=directa&c=002065&t=1 002065 30.00,1.69,5.97%)：市場份額高 穩(wěn)定高增長公司是中國系統(tǒng)集成行業(yè)的龍頭廠商之一，在行業(yè)資質(zhì)、項目經(jīng)驗和客戶關(guān)系上具備較強的競爭力。主要從事行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)，計算機信息系統(tǒng)繼承及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，市場份額占有率高，至今仍保持了在行業(yè)中的穩(wěn)定增長。二級市場上，該股震蕩走勢，短線可逢低參與。(港澳資訊 徐波)本文可能影響到的板塊個股電子信息板塊 HYPERLINK /block/7022.html 查看該分類更多多股票行情代碼名稱 HYPERLINK /block/7022/price/up.html 現(xiàn)價 HYPERLINK /block/7022/updownscale/up.html 漲跌幅(%) HYPERLINK /002017J.html 002017 HYPERLINK /002017J.html 東信和平26.5710.02 HYPERLINK /002383J.html 002383