PPP項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)設(shè)計(jì) - 案例

1、 4/4PPP項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)設(shè)計(jì) - 案例 工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）PPP 項(xiàng)目 融資方案 集團(tuán)有限公司 編制時(shí)間：二一七年十二月 一、公司簡介 集團(tuán)有限公司介紹： 集團(tuán)有限公司成立于1952年7月，是一家具有勘察設(shè)計(jì)、科學(xué)研究、高等職業(yè)教育、建筑安裝、路橋施工、水利水電施工、新能源建設(shè)、設(shè)備制造、房地產(chǎn)開發(fā)、對(duì)外工程承包、勞務(wù)合作、進(jìn)出口貿(mào)易、城市綜合運(yùn)營等綜合實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)注冊(cè)資本金200億元，年生產(chǎn)(施工)能力2000億元以上，連續(xù)14年入選“中國企業(yè)500強(qiáng)”、“中國承包商80強(qiáng)和工程設(shè)計(jì)企業(yè)60強(qiáng)”，連續(xù)18年榮獲97項(xiàng)中國建設(shè)工程魯班獎(jiǎng)。集團(tuán)的經(jīng)營區(qū)域已覆蓋全中國，

2、在非洲、亞洲、南美洲和澳大利亞等21個(gè)國家和地區(qū)建有公司或者工程項(xiàng)目部，目前在馬來西亞、利比里亞、坦桑尼亞、贊比亞、阿聯(lián)酋、尼日利亞、沙特阿拉伯、加納、斐濟(jì)、薩摩亞、斯里蘭卡、澳大利亞、蒙古、塞拉利昂、孟加拉、越南、老撾、幾內(nèi)亞、佛得角等國均有在程項(xiàng)目。 二、項(xiàng)目基本情況 1、區(qū)域經(jīng)濟(jì)介紹 工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）PPP項(xiàng)目位于內(nèi)，2016全年完成財(cái)政總收入137490萬元，同比增長為16.3%，實(shí)現(xiàn)稅收收入108725萬元，占財(cái)政總收入的79.1%，較去年同期提高3.9個(gè)百分點(diǎn)。全年財(cái)政支出418778萬元，同比增長2.4%。 2、項(xiàng)目概況 本項(xiàng)目由人民政府批準(zhǔn)建設(shè)，授權(quán)工業(yè)園區(qū)管理委員

3、會(huì)作為本項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，并授權(quán)其與項(xiàng)目公司簽署（PPP協(xié)議），產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司為政府出資方，并授權(quán)與中標(biāo)社會(huì)資本方在合資成立項(xiàng)目公司。政府委托咨詢有限公司進(jìn)行國內(nèi)公開招標(biāo)采購。 本項(xiàng)目為重點(diǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目一期主要完成園區(qū)配套路網(wǎng)建設(shè)（一期）、公園及廣場、園區(qū)公共服務(wù)平臺(tái)（包括智慧園區(qū)模板）等的建設(shè)。項(xiàng)目總投資約87180.62萬元，其中建設(shè)投資78479.2萬元，建設(shè)期利息6174萬元。 3、項(xiàng)目進(jìn)展 本項(xiàng)目已完成可研立項(xiàng)、兩評(píng)一案編制，現(xiàn)處于申請(qǐng)納入財(cái)政部綜合信息平臺(tái)審批過程當(dāng)中。 三、投融資方案及要素簡析 （一）合作模式及融資構(gòu)成 1、合作模式：本項(xiàng)目運(yùn)作方式為BOT（建設(shè)-運(yùn)營-移交）方式

4、，由中標(biāo)社會(huì)資本方與政府方合資組建項(xiàng)目公司，政府授予項(xiàng)目公司特許經(jīng)營權(quán)，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營、管理及其維護(hù)。合作期限15年（含建設(shè)期3年）。 2、融資構(gòu)成：本項(xiàng)目總投資約為87180.62萬元，其中項(xiàng)目資本金約占總投資20%，約17436.62萬元，剩余項(xiàng)目所需80%資金以項(xiàng)目貸款方式滿足，約69744萬元。其中資本金總成本為7.5%（實(shí)際以項(xiàng)目合同為準(zhǔn)），項(xiàng)目貸成本以人民銀行五年期以上貸款基準(zhǔn)利率4.9%/年為基礎(chǔ)，上浮20%-30%即5.88%-6.37%/年，由于利率市場不穩(wěn)定，以實(shí)際銀行批復(fù)為準(zhǔn)。 （二）融資方案 1、融資整體思路 由集團(tuán)與政府出資代表（產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司）合資成

5、立項(xiàng)目公司，之后集團(tuán)為履行本項(xiàng)目融資責(zé)任通過增資擴(kuò)股形式引進(jìn)財(cái)務(wù)投資人。最終項(xiàng)目公司由政府方和集團(tuán)以及財(cái)務(wù)投資人共同持股。 政府方授權(quán)新成立的項(xiàng)目公司為該項(xiàng)目的融資、施工發(fā)包及工程款項(xiàng)支付方，以新成立的合資項(xiàng)目公司作為承債主體進(jìn)行融資。政府協(xié)同相關(guān)政府主管部門，將本項(xiàng)目相關(guān)經(jīng)營管理權(quán)授權(quán)給項(xiàng)目公司。集團(tuán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的工程建設(shè)施工，項(xiàng)目建設(shè)期為3年。建設(shè)完成后，由政府分12年對(duì)項(xiàng)目按照等額本息方式付費(fèi)，到第12年政府付費(fèi)完成后，整個(gè)項(xiàng)目移交政府方。 2、融資實(shí)施方案 本項(xiàng)目建設(shè)總投資87180.62萬元，項(xiàng)目資金本占總投資的20%，約17436.62億元，其中：由產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資作為政府股東代表按照10

6、%的股權(quán)比例出資1743.6萬元，中標(biāo)的社會(huì)資本按照 90%的股權(quán)比例出資17436.62萬元。項(xiàng)目債務(wù)資金占總投資的 80%，約為69744億元。 項(xiàng)目公司注冊(cè)資本金為1000萬元，其中 集團(tuán)出資金額為900萬，占股90%；政府方代表金額為100萬，占股10%。 集團(tuán)發(fā)起成立集合信托計(jì)劃，總規(guī)模14793.02萬，以 集團(tuán)作為劣后級(jí)，金融機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先級(jí)，雙方按1:4比例出資資本金，即 集團(tuán)出資2958.6萬元，金融機(jī)構(gòu)出資11834.42萬元，并且信托計(jì)劃受讓 集團(tuán)在項(xiàng)目公司中的部分股權(quán)。 3、融資交易結(jié)構(gòu) 資本金 占比20% 20% 80% 集合信托計(jì)劃 （14793.02萬元） 項(xiàng)目貸

7、占比80% 占股90% 提供差額補(bǔ)足 和遠(yuǎn)期回購 金融機(jī)構(gòu)出資11834.42萬元 （優(yōu)先級(jí)） 集團(tuán)出資2958.6萬元 （劣后級(jí)） SPV 項(xiàng)目公司 （17436.62萬 元） 政府代表出資1643.6萬元 項(xiàng)目總投資 87180.62萬元 占股10% 政府代表出資100 萬 （注冊(cè)資本金） 集團(tuán)出資900萬元（注冊(cè)資本金） 銀行1、銀行2 貸款69744 （三）資本金融資要素 1、模式：集合信托計(jì)劃 2、規(guī)模：約14793.02萬元，其中金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購11834.42萬元，集團(tuán)認(rèn)購2958.6萬元； 3期限：信托計(jì)劃期限為3+5年； 4、資本金融資成本： 5、投資方式：股權(quán)+資本公積 6、資

8、金用途：工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）PPP項(xiàng)目建設(shè)； 7、擔(dān)保措施：集團(tuán)為金融機(jī)構(gòu)提供差額補(bǔ)足和遠(yuǎn)期回購； 8、還款來源：政府付費(fèi)+可行性缺口補(bǔ)助； （四）項(xiàng)目貸融資要素 1、模式：銀行貸款 2、規(guī)模：69744萬元 3、期限：3+12年（其中項(xiàng)目建設(shè)期為3年，回購期為12年）； 4、項(xiàng)目貸成本：暫定基準(zhǔn)利率上浮20%-30%（5.88%-6.37%，由于當(dāng)前資本市場利率波動(dòng)較大，實(shí)際利率以銀行批復(fù)為準(zhǔn)）； 5、投資方式：以債權(quán)形式投入到項(xiàng)目公司； 6、擔(dān)保措施：以項(xiàng)目收益權(quán)抵押擔(dān)保； 7、資金用途：工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）PPP項(xiàng)目建設(shè)； 8、還款來源及方式：主要以政府付費(fèi)為還款來源，確

9、保項(xiàng)目政府付費(fèi)獲得的收入能全額覆蓋貸款本息。還款來源中涉及政府支付部分，應(yīng)納入同級(jí)政府財(cái)政預(yù)算。根據(jù)項(xiàng)目合同約定的投資回報(bào)情況合理確定還款方式，采用按月或者按季付息；項(xiàng)目建成后，至少每年償還本金一次，利隨本清； 四、投融資結(jié)構(gòu)圖表 五、資金投入及還款計(jì)劃 （一）資金投入計(jì)劃 1、編制說明 因該項(xiàng)目工程實(shí)行工程量清單單價(jià)報(bào)價(jià)，投標(biāo)時(shí)社會(huì)投資人按市財(cái)政投資評(píng)審中心審定的招標(biāo)工程量清單進(jìn)行報(bào)價(jià)，因此項(xiàng)目實(shí)施總投資暫按照文件總投資數(shù)據(jù)進(jìn)行編制。即假定該項(xiàng)目總投資為87180.62萬元，項(xiàng)目建設(shè)期分三年，按照第一年34%、第二年33%、第三年33%的投資比例進(jìn)行分年度建設(shè)； 2、投入計(jì)劃 為保證項(xiàng)目建設(shè)

10、順利完成，我公司根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的施工進(jìn)度安排(建設(shè)期36 個(gè)月）和材料采購計(jì)劃以及本工程的實(shí)際情況制定了詳細(xì)的資金使用計(jì)劃，并在此基礎(chǔ)上編制了月度、季度、年度投資計(jì)劃，保證資金安排既能滿足工程建設(shè)的正常需要，同時(shí)又要避免資金閑置而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用，造成資金浪費(fèi)。我司計(jì)劃將本項(xiàng)目注冊(cè)資本金與項(xiàng)目貸款按照項(xiàng)目施工進(jìn)度同比例分期投入，則項(xiàng)目的資金投入計(jì)劃如下（具體以實(shí)際發(fā)生為準(zhǔn)）：“智慧園區(qū)建設(shè)PPP項(xiàng)目”資金投入計(jì)劃 單位：萬元 3、收入支出數(shù)據(jù) 政府付費(fèi)方式為每年等額本息付款；項(xiàng)目資本金部分按照等額本金方式，回報(bào)率暫時(shí)按照7.5%計(jì)算；債務(wù)性融資暫按5.88%計(jì)算（即銀行基準(zhǔn)利率上浮20%），每年等額還本方式支付； 依據(jù)上述暫定數(shù)據(jù)，可計(jì)算得出項(xiàng)目資本金及項(xiàng)目貸每年本息還款數(shù)據(jù)，具體如表所示； 資本金退出計(jì)劃表 單位：萬元 說明：社會(huì)資本金投資期限為8年，其中建設(shè)期3年，建設(shè)期不還本，運(yùn)維期5年，資本金成本按7.5%計(jì)算； 項(xiàng)目貸還本付息計(jì)劃表 單位：萬元 說明：債務(wù)性融資運(yùn)營期按等額本金還款方式進(jìn)行還本，資金成本暫按5.88%計(jì)算； 六、風(fēng)險(xiǎn)分析 1、融資層面 本項(xiàng)目為PPP項(xiàng)目，將納入財(cái)政部ppp 項(xiàng)目庫，還款來源主要為政府付費(fèi)，還款資金須納入政府年度預(yù)算和中長期預(yù)算規(guī)劃。 2、項(xiàng)目層面