醫(yī)藥生物行業(yè)：醫(yī)保局發(fā)布意見稿限制地方醫(yī)保增補(bǔ)

1、正文目錄 HYPERLINK l _bookmark0 行業(yè)新聞3 HYPERLINK l _bookmark1 征求意見稿 HYPERLINK l _bookmark1 3 HYPERLINK l _bookmark2 江蘇省醫(yī)保局發(fā)布推醫(yī)用耗材陽光采購實(shí)意見（試行4 HYPERLINK l _bookmark3 上市公司重要公告6 HYPERLINK l _bookmark4 隴神戎發(fā)發(fā)布半年報(bào)6 HYPERLINK l _bookmark5 奇正藏藥發(fā)布半年度業(yè)預(yù)告6 HYPERLINK l _bookmark6 北陸藥業(yè)發(fā)布半年報(bào)7 HYPERLINK l _bookmark7 京新藥

2、業(yè)發(fā)布半年度業(yè)快報(bào)7 HYPERLINK l _bookmark8 佛慈制藥發(fā)布半年報(bào)7 HYPERLINK l _bookmark9 振興生化發(fā)布半年度業(yè)快報(bào)7 HYPERLINK l _bookmark10 復(fù)星醫(yī)藥獲得臨床試驗(yàn)件8 HYPERLINK l _bookmark11 主要原料藥價(jià)格跟蹤9 HYPERLINK l _bookmark12 抗感染藥價(jià)格跟蹤9 HYPERLINK l _bookmark13 維生素類價(jià)格跟蹤 HYPERLINK l _bookmark14 科創(chuàng)專欄11 HYPERLINK l _bookmark15 醫(yī)藥生物標(biāo)的科創(chuàng)注發(fā)行動態(tài) HYPERLINK

3、l _bookmark16 新上市標(biāo)的概況 HYPERLINK l _bookmark17 醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤13 HYPERLINK l _bookmark18 周策略建議15 HYPERLINK l _bookmark19 風(fēng)險(xiǎn)提示16行業(yè)新聞?wù)髑笠庖姼澹夯敬鲋Ц墩吒鞯匾虻刂埔?，在國家?guī)定范圍內(nèi)制定住院和門診起付標(biāo)準(zhǔn)、支付比例和最高支付限額。不得自行制定個(gè)人或家庭賬戶政策。起付標(biāo)準(zhǔn)：職工醫(yī)保的起付標(biāo)準(zhǔn)原則上不高于統(tǒng)籌地區(qū)年職工平均工資的10%50%。80%70%（/。60%。6 6 倍。逐步取消大病保險(xiǎn)的最高支付限額。 HYPERLINK / 工醫(yī)保實(shí)行門診50% HYPERLINK

4、/ 工醫(yī)保實(shí)行門診用統(tǒng)籌在基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的支付比例不低于 50%。5信息來源：國家醫(yī)保局國聯(lián)點(diǎn)評：近日，國家醫(yī)保局發(fā)布關(guān)于建立醫(yī)療保障待遇清單管理制度的意見(征求意見稿)7 而在 9-10 糖尿病江蘇省醫(yī)保局發(fā)布推進(jìn)醫(yī)用耗材陽光采購的實(shí)施意見（試行()一、總體要求(一)目標(biāo)任務(wù)實(shí)現(xiàn)所有公立醫(yī)實(shí)現(xiàn)所有公立醫(yī)2019 (簡稱“六大類”)和骨科、普外科、心胸外科、體外循環(huán)及血液凈化、口腔科等五大; 2020 二、推進(jìn)醫(yī)用耗材分類采購全面實(shí)施陽光采購;分品種，由省、市組成采購聯(lián)盟，實(shí)施帶量采購。信息來源：江蘇省醫(yī)保局（2019 類高值醫(yī)用耗材在省平臺的采購；2020 基本要求是按照全國各省現(xiàn)執(zhí)行入圍

5、的最低價(jià)。同時(shí)，要求統(tǒng)一全省醫(yī)用耗材編碼高值醫(yī)用耗材多個(gè)地區(qū)原先為以市為單位采購。目前江蘇省構(gòu)建以省級為單位的采購平臺，統(tǒng)一醫(yī)用耗材編碼標(biāo)準(zhǔn)、鼓勵推進(jìn)組團(tuán)聯(lián)盟集中采購，要求高值耗材采用全國各省執(zhí)行入圍的最低價(jià)。盡管高值耗材的渠道商承擔(dān)更多的降價(jià)壓力，高值耗材生產(chǎn)企業(yè)仍然承壓。短期內(nèi)建議關(guān)注不受醫(yī)保支付影響的醫(yī)療器械企業(yè)如歐普康視（3055S（00763SH上市公司重要公告804.30 24.69%646.41 34.2%。60,975.76 藥品業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，較上年同期增長 12.47%；報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤22477.8 6102010886.30%40,150.07 29.01%

6、32.27%10,428.71 34.07%。2019 18.58 31.92%10.89 32%； 5.36 33%2.19 29%3.65 億元、3.85 億元和 3.26 51.88%、58.82%52.89%2019 31,166.83 14.01%， 4,451.22 5.01%2019 年公司控股股東佛慈集團(tuán)在醫(yī)藥下游商業(yè)渠道的并購業(yè)務(wù)也提升了公司的銷售收入和 2019 4.02 5.81%0.62 1.67%。2019 5.81%，主要原2018 2019 復(fù)星醫(yī)藥控股子公司上海凱茂生物醫(yī)藥有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局簽發(fā)-HyFc Amgen,Inc.AranespMirce

7、raIQVIAMIDASTM 2018 31.5 2019 6 月，本集團(tuán)現(xiàn)階段針對該新藥累計(jì)研發(fā)投入為人民幣約 4,705 萬元。主要原料藥價(jià)格跟蹤抗感染藥價(jià)格跟蹤圖表1：青霉素工業(yè)鹽格走勢（元/BOU）圖表國內(nèi)價(jià)格走勢（元/kg）2008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-0602008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062006-072007-07

8、2008-072009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-0702006-072007-072008-072009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-07來源：Wind，來源：Wind，圖表3：阿莫西林國內(nèi)格走勢（元/kg）圖表4：頭孢曲松鈉國價(jià)格走勢（元/kg）6001,4005004003002001002008-062009-062010-062011-062012-062013

9、-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-06002008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-06來

10、源：Wind，來源：Wind，2019722150元5元/kg20190660 元/BOU 185元價(jià)為 620 元/kg。3.2.維生素類價(jià)格跟蹤圖表5：維生素C國內(nèi)格走勢（元/kg）圖表6：維生素A國內(nèi)格走勢（元/kg）801,600701,400601,200501,000408003060020400001020000來源：Wind，來源：Wind，圖表7：維生素E國內(nèi)價(jià)格走勢（元/kg）圖表泛酸（鑫富新發(fā)國內(nèi)價(jià)格走（元/kg）80800707006060050500404003030020200101000000來源：Wind，來源：Wind，維生素方面，所有品種價(jià)格均與上周持平。截

11、止到 2019 年 7 月 26 日，VE 報(bào)價(jià)50 元k35 元kA 85 元kC 報(bào)價(jià)2750 元kg，科創(chuàng)專欄醫(yī)藥生物標(biāo)的科創(chuàng)板注冊發(fā)行動態(tài)30 IPO 圖表 9：已經(jīng) IPO 預(yù)披露科創(chuàng)板生物醫(yī)藥標(biāo)的證券碼證券稱上市準(zhǔn)審核態(tài)IPO預(yù)露日A19001.SH科前生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第三次)2019-03-22A19002.SH安翰科技上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第三次)2019-03-22A19016.SH特寶生物上市標(biāo)準(zhǔn)四已回復(fù)(第四次)2019-03-27A19040.SH貝斯達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第三次)2019-03-27A19043.SH賽諾醫(yī)療上市標(biāo)準(zhǔn)二待上會2019-03-29A190

12、54.SH海爾生物上市標(biāo)準(zhǔn)一待上會2019-04-02A19058.SH申聯(lián)生物上市標(biāo)準(zhǔn)一待上會2019-04-02A17241.SH美迪西上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第四次)2019-04-03A19060.SH苑東生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第四次)2019-04-03A19064.SH熱景生物上市標(biāo)準(zhǔn)一待上會2019-04-04A19075.SH博瑞醫(yī)藥上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第二次)2019-04-08A19080.SH華熙生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第四次)2019-04-10A19088.SH諾康達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)一終止審查2019-04-12A19104.SH佰仁醫(yī)療上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第四次)2019-04-15A

13、19107.SH普門科技上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第二次)2019-04-16A19112.SH昊海生科上市標(biāo)準(zhǔn)一報(bào)送證監(jiān)會2019-04-18A19114.SH浩歐博上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第二次)2019-04-19A19120.SH碩世生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)2019-04-22A19137.SH嘉必優(yōu)上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)2019-04-29A19140.SH祥生醫(yī)療上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)2019-04-30A19144.SH東方基因上市標(biāo)準(zhǔn)一已回復(fù)(第二次)2019-05-09A19146.SH賽倫生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-05-09A19172.SH復(fù)旦張江上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-05-13A17209.

14、SH潔特生物上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-06-03A19233.SH澤璟制藥上市標(biāo)準(zhǔn)五已問詢2019-06-10A19300.SH吉貝爾上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-06-25A19302.SH三友醫(yī)療上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-06-26A19305.SH南新制藥上市標(biāo)準(zhǔn)一已問詢2019-06-26A19398.SH百奧泰上市標(biāo)準(zhǔn)五已受理2019-07-08A19400.SH成都先導(dǎo)上市標(biāo)準(zhǔn)一已受理2019-07-09來源：Wind， 新上市標(biāo)的概況1 （HDAC）III 期臨床試1 III 全I(xiàn)I 1 S 221207 0165.90%，2017 2021 年4%-7%15,000 2016 年-

15、2021 市場增長最快的領(lǐng)域， 年復(fù)合增長率將達(dá)到 9-12%2021 年將達(dá)到1,200-1,300 2016 年-2021 2021 950-1,100 2014 PCTL 2 圖表 10：微芯生物主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)201620172018營業(yè)收入（億元）0.851.111.48營收增速（%）29.45%33.65%凈利潤（億元）0.050.240.31凈利增速（%）359.05%29.45%來源：Wind， 主要風(fēng)險(xiǎn)：公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，包括臨床產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)以及新藥或仿制獲批上市所產(chǎn)生的場競爭風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤2019726 30.42 （39.72倍2019 7 26 A 2.06

16、倍， 圖表 11：醫(yī)藥行業(yè)歷史估值比較圖值均值相對估80值均值相對估3.5703602.5502401.530120100.502001/1/5全部A股SW醫(yī)藥生物板塊估值均溢價(jià)比例（右）相對估值均值（右）02019/7/26來源：Wind， 圖表12：化學(xué)原料藥行市盈率變化趨勢圖圖表13：化學(xué)制劑行業(yè)盈率變化趨勢圖均值均值均值均值值值值值來源：Wind，來源：Wind，圖表14：生物制品行業(yè)盈率變化趨勢圖圖表15：醫(yī)療器械行業(yè)盈率變化趨勢圖均值均值均值均值板塊估值均值相對估值均值板塊估值均值相對估值均值來源：Wind，來源：Wind，圖表16：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)盈率變化趨勢圖圖表17：中藥行業(yè)市盈

17、變化趨勢圖板塊估值均值相對估值均值均值均值板塊估值均值相對估值均值均值均值來源：Wind，來源：Wind，周策略建議圖表 18：本周個(gè)股漲跌幅前十證券代碼證券簡稱漲幅前 10證券代碼證券簡稱跌幅前 10300108.SZ吉藥控股20.93600781.SH輔仁藥業(yè)-19.05603079.SH圣達(dá)生物14.00300273.SZ和佳股份-10.66300497.SZ富祥股份10.97002817.SZ黃山膠囊-10.07002044.SZ美年健康10.55002022.SZ科華生物-9.55300406.SZ九強(qiáng)生物10.20300723.SZ一品紅-7.94002901.SZ大博醫(yī)療9.44

18、603520.SH司太立-7.36300267.SZ爾康制藥8.70002411.SZ延安必康-7.30002773.SZ康弘藥業(yè)8.37000004.SZ國農(nóng)科技-7.13600422.SH昆藥集團(tuán)7.39000915.SZ山大華特-6.75300482.SZ萬孚生物7.23000150.SZ宜華健康-6.27來源：Wind， （0242Z議關(guān)注器械企業(yè)中規(guī)模較大具備先發(fā)優(yōu)勢的威高股份（1066.HK、邁瑞醫(yī)療（0060Z視（30595SZ、通策醫(yī)療（60763SH）等；另外創(chuàng)新價(jià)值凸顯，恒瑞醫(yī)藥（60276H30009S）圖表 19：國聯(lián)證券醫(yī)藥重點(diǎn)跟蹤股票池證券簡稱證券代碼19 年 EPS（元）19 年 PE長期看好理由新華制藥000756.SZ0.4915.27制劑業(yè)務(wù)快速發(fā)展，國企改革在即仙琚制藥002332.SZ0.4316.26國內(nèi)激素類龍頭，國企改革步伐加快千金藥業(yè)600479.SH0.7214.19主業(yè)穩(wěn)健增長，搶灘醫(yī)療健康安圖生物603658.SH1.7237.10化學(xué)發(fā)光龍頭，質(zhì)譜及生化免疫值得期待恒瑞醫(yī)藥600276.SH1.1456.25處方藥銷售實(shí)力強(qiáng)勁，仿制藥研發(fā)一流華蘭生物002007.SZ1.5327.67采漿量快速增長、業(yè)績進(jìn)入加速釋放期華東醫(yī)藥000