財(cái)務(wù)管理基本理論案例

1、- 案例 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn) MT企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇(一)基本案情化名MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營單位，當(dāng)初設(shè)礦時(shí)，全部職工不過200人，擁有固定資產(chǎn)40萬元，流動(dòng)資金10萬元，礦長王宏志等一班人均享受國家處級待遇，并全部由上級主管部門某地區(qū)煤炭管理局任命。企業(yè)的主要任務(wù)是完成國家下達(dá)的煤炭生產(chǎn)任務(wù)，圖表是該廠1975年至1979年間的生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)。MT企業(yè)生產(chǎn)任任務(wù)完成統(tǒng)計(jì)計(jì)表年限產(chǎn) 量（萬噸）產(chǎn) 值（萬元）計(jì)劃實(shí)際增減計(jì)劃實(shí)際增減1975141625606408019761416.52.556066010019771518360072012019781519460076016019791

2、6204640800160合計(jì)7489.55.529603580 =SUM(ABOVE) 620由于MT企業(yè)年年年超額完成成國家下達(dá)的的生產(chǎn)任務(wù)，多多次被評為紅紅旗單位，礦礦長王宏志也也多次成為地地區(qū)勞動(dòng)模范范。MT企業(yè)生產(chǎn)的的煤炭屬優(yōu)質(zhì)質(zhì)煤，由國家家無償調(diào)配，企企業(yè)所需的生生產(chǎn)資料和資資金每年均由由某地區(qū)煤炭炭管理局預(yù)算算下?lián)?。曾有有參觀團(tuán)問過過王礦長：你你們的材料充充足嗎?車輛輛夠用嗎?王王礦長沒有直直接回答，卻卻領(lǐng)著他們參參觀了一下倉倉庫。參觀團(tuán)所見：倉倉庫堆滿了尖尖鎬、鐵鍬等等備用工具，足足可以放心地地使用3年，車車庫停放著55輛披滿灰塵塵的解放牌汽汽車。有人甩甩手一擦，驚驚嘆道：呵，

3、全全是新車，你你們企業(yè)真富富有!進(jìn)入八十年代，經(jīng)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生生了深刻變化化，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)束，商品品經(jīng)濟(jì)時(shí)代開開始。由于國國家對企業(yè)撥撥款實(shí)行有償償制，流動(dòng)資資金實(shí)行貸款款制，產(chǎn)品取取消調(diào)配制，導(dǎo)導(dǎo)致MT企業(yè)業(yè)晝夜之間產(chǎn)產(chǎn)生了危機(jī)感感，好在王宏宏志礦長能夠夠解放思想，大大膽改革。首首先成立了銷銷售部，健全全了會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)構(gòu)，引入一批批剛剛畢業(yè)的的大學(xué)畢業(yè)生生，在社會(huì)上上又招聘一批批專業(yè)人才，使使企業(yè)人員素素質(zhì)大幅度提提高，隊(duì)伍壯壯大到4000人。人員管管理方面打破破大鍋飯，引引入競爭機(jī)制制，工效掛鉤鉤；物資管理理方面實(shí)行限限額領(lǐng)料、定定額儲(chǔ)備、定定額消耗制度度；成本管理理方面推行全全員負(fù)責(zé)制；生產(chǎn)管

4、理方方面實(shí)行以銷銷定產(chǎn)，三班班工作制；銷銷售管理方面面實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)優(yōu)價(jià)，送貨上上門制度等等等。按王礦長長的話講：我們所做的一切切管理工作都都是為了實(shí)現(xiàn)現(xiàn)自負(fù)盈虧，多多創(chuàng)造利潤，為為國家多做貢貢獻(xiàn)，為企業(yè)業(yè)員工多發(fā)獎(jiǎng)獎(jiǎng)金，多搞福福利。圖表是MT企業(yè)業(yè)198519899年間的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)。MT企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)表年 限19851986198719881989合計(jì)煤炭產(chǎn)量(萬噸噸)3032322826148營業(yè)收入(萬元元)3000320032003360338016140營業(yè)成本(萬元元)180019201760182016908990營業(yè)利潤(萬元元)1200128014401540169071

5、50MT企業(yè)從規(guī)模模上畢竟屬于于中小企業(yè)，進(jìn)進(jìn)入九十年代代隨著市場經(jīng)經(jīng)濟(jì)的建立，隨隨著國家抓大大放小政策的的實(shí)施，MTT企業(yè)不得已已走上了股份份制改造之路路，19944年10月，國國家將MT企企業(yè)的凈資產(chǎn)產(chǎn)2000萬萬元轉(zhuǎn)化為22000萬股股，向社會(huì)發(fā)發(fā)售，每股面面值1元，售售價(jià)2元，民民營企業(yè)家石石開購得10000萬股，其其余股份被550位小股東東分割，石開開成為當(dāng)然的的董事長，經(jīng)經(jīng)董事會(huì)選舉舉，董事長任任命，楊記擔(dān)擔(dān)任MT股份份有限公司總總經(jīng)理。辛苦苦工作幾十年年，卓有貢獻(xiàn)獻(xiàn)的礦長王宏宏志就此哀嘆嘆地離休了。MT公司成立之之后，決策層層開始考慮負(fù)負(fù)債融資問題題，目標(biāo)資本本結(jié)構(gòu)：自有有與借入

6、之比比為1:1；其次要考慮慮的是更新設(shè)設(shè)備，引進(jìn)先先進(jìn)生產(chǎn)線等等重大投資問問題。董事會(huì)會(huì)決議：利用用5年左右時(shí)時(shí)間使企業(yè)的的生產(chǎn)技術(shù)水水平趕上一流流，企業(yè)產(chǎn)品品在本地區(qū)市市場占有率達(dá)達(dá)到20，在在全國市場占占有率達(dá)到33，資本(自有資金)報(bào)酬率達(dá)到到26，股股票爭取上市市并力爭使價(jià)價(jià)格突破155元股。(二)分析要點(diǎn)點(diǎn)1MT公司財(cái)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)的演進(jìn)過程程。2財(cái)務(wù)目標(biāo)具具有體制性特特征。3各種財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)及其局限限性。(三)案例分析析MT公司在四十十年的歷史長長河中，經(jīng)歷歷了四個(gè)發(fā)展展階段：第一階段：是六六十至七十年年代，我國正正處于計(jì)劃經(jīng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期,長長期固守著產(chǎn)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式式，在這種

7、產(chǎn)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式式下，人們不不承認(rèn)產(chǎn)品(特別是生產(chǎn)產(chǎn)資料的產(chǎn)品品)是商品。因因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)產(chǎn)所需的人力力、財(cái)力和物物力，全由國國家統(tǒng)配，企企業(yè)生產(chǎn)出來來的產(chǎn)品又由由國家統(tǒng)購包包銷。作為企企業(yè)，只要完完成國家下達(dá)達(dá)的產(chǎn)量、品品種計(jì)劃即可可。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)人職位的升升遷、職工個(gè)個(gè)人利益的多多少，均由完完成的產(chǎn)值計(jì)計(jì)劃指標(biāo)的程程度來決定，這這就決定了企企業(yè)必然要把把產(chǎn)值作為生生產(chǎn)經(jīng)營的主主要目標(biāo)，把把追求產(chǎn)值最最大化當(dāng)作財(cái)財(cái)務(wù)管理的基基本目標(biāo)。另另外，在高度度集中的經(jīng)濟(jì)濟(jì)管理體制下下，企業(yè)只作作為國家機(jī)關(guān)關(guān)的附庸沒沒有自主經(jīng)營營、財(cái)務(wù)自理理的責(zé)任、權(quán)權(quán)力和利益。企企業(yè)沒有作為為理財(cái)主體，而而是依附于國國家，

8、當(dāng)然也也不會(huì)產(chǎn)生追追求企業(yè)自我我生存和自我我發(fā)展的壓力力和動(dòng)力，這這就抹煞了企企業(yè)的個(gè)性，只只好用社會(huì)主主義的生產(chǎn)目目的代替企業(yè)業(yè)的理財(cái)目標(biāo)標(biāo)。 在傳統(tǒng)統(tǒng)的集權(quán)管理理模式下，人人們普遍把企企業(yè)的理財(cái)目目標(biāo)與社會(huì)主主義生產(chǎn)目的的看作一回事事，認(rèn)為企業(yè)業(yè)的理財(cái)目標(biāo)標(biāo)就是為了滿滿足整個(gè)社會(huì)會(huì)日益增長的的物質(zhì)文化生生活需要。這這種傳統(tǒng)觀點(diǎn)點(diǎn)的結(jié)果，只只能導(dǎo)致理論論與實(shí)際相脫脫離。社會(huì)物物質(zhì)文化生活活的需要，是是對商品使用用價(jià)值的需要要，它最終體體現(xiàn)在一定數(shù)數(shù)量，質(zhì)量和和品種的商品品或勞務(wù)上，盡盡管它們與商商品的價(jià)值有有著密切聯(lián)系系，但使用價(jià)價(jià)值的本身畢畢竟不就是價(jià)價(jià)值，財(cái)務(wù)管管理的一個(gè)最最本質(zhì)的特點(diǎn)點(diǎn)

9、，在于它是是以價(jià)值形式式(貨幣角度度)進(jìn)行的管管理，顯然價(jià)價(jià)值的管理與與使用價(jià)值的的管理，不論論在影響因素素，管理要求求，還是方法法手段上都各各不相同。以以產(chǎn)值最大化化作為財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)，實(shí)實(shí)際上是追求求產(chǎn)量最大。況況且產(chǎn)值最大大化目標(biāo)存在在如下缺陷：1只講產(chǎn)值，不不講效益。在在產(chǎn)值目標(biāo)的的支配下，有有些投入的新新增產(chǎn)值小于于新增成本，造造成虧損，減減少利潤，但但因?yàn)槟茉黾蛹赢a(chǎn)值，企業(yè)業(yè)仍愿意增加加投入。2.只求數(shù)量，不不求質(zhì)量。追追求總產(chǎn)值最最大化決定了了企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中中只重視數(shù)量量而輕視產(chǎn)品品質(zhì)量和花色色品種，因?yàn)闉樘岣弋a(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量、試制新新產(chǎn)品都會(huì)妨妨礙產(chǎn)值的增增加。3.只抓生產(chǎn)，

10、不不抓銷售。在在總產(chǎn)值目標(biāo)標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，企企業(yè)只重視增增加產(chǎn)值，而而不管產(chǎn)品是是否能銷售出出去。因此，往往往出現(xiàn)“工業(yè)報(bào)喜，商商業(yè)報(bào)憂”的情況。4.只重投入，不不重挖潛?？偪偖a(chǎn)值最大化化目標(biāo)還決定定了企業(yè)只重重視投入，進(jìn)進(jìn)行外延擴(kuò)大大再生產(chǎn)，而而不重視挖掘掘潛力，更新新改造舊設(shè)備備，進(jìn)行內(nèi)含含擴(kuò)大再生產(chǎn)產(chǎn)。因?yàn)楦滦赂脑烊菀讓δ壳爱a(chǎn)值的的生產(chǎn)產(chǎn)生不不利影響，也也不能大量增增產(chǎn)。相反，采采用粗放式，大大量投入則往往往使產(chǎn)值指指標(biāo)易于完成成。由于總產(chǎn)產(chǎn)值最大化目目標(biāo)存在上述述缺點(diǎn)，因此此，把總產(chǎn)值值最大化當(dāng)作作財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)是不符符合財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)規(guī)律的，這這只是一種誤誤識(shí)。第二階段：是八八十年代，

11、隨隨著我國經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制改革的的不斷深入，經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制從高高度集中的產(chǎn)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向向商品經(jīng)濟(jì)，企企業(yè)的經(jīng)營權(quán)權(quán)限不斷擴(kuò)大大，企業(yè)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益得到到確認(rèn)，這使使得企業(yè)不得得不關(guān)心市場場、關(guān)心利潤潤。在經(jīng)濟(jì)體體制改革過程程中，國家把把利潤作為考考核企業(yè)經(jīng)營營情況的首要要指標(biāo)，把企企業(yè)職工的經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益同企企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤潤的多少緊密密地聯(lián)系在一一起，這也使使得利潤逐步步成為企業(yè)運(yùn)運(yùn)行的主要目目標(biāo)。以利潤最大化作作為財(cái)務(wù)管理理的目標(biāo)，有有其合理的一一面。企業(yè)追追求利潤最大大化，就必須須講求經(jīng)濟(jì)核核算，加強(qiáng)管管理，改進(jìn)技技術(shù)，提高勞勞動(dòng)生產(chǎn)率，降降低產(chǎn)品成本本。這些措施施都有利于資資源的合理配配置，有利于于經(jīng)濟(jì)效

12、益的的提高。利潤最大化觀點(diǎn)點(diǎn)：在西方經(jīng)經(jīng)濟(jì)理論中是是根深蒂固的的。西方經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家都是以以利潤最大化化這一概念來來分析和評價(jià)價(jià)企業(yè)行為和和業(yè)績的。從從傳統(tǒng)的觀點(diǎn)點(diǎn)來看，企業(yè)業(yè)是一種經(jīng)濟(jì)濟(jì)機(jī)構(gòu)，衡量量其工作效率率的公認(rèn)指標(biāo)標(biāo)是利潤。因因此，假定利利潤最大化是是企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)目標(biāo)似乎是是合理的。這這是因?yàn)椋?.人任都造而的用少因把化的2.在自由競爭爭的資本市場場中，資本的的使用最終將將屬于獲利最最大的企業(yè)。利利潤最大化是是企業(yè)獲得資資本的最有利利條件。取得得了資本，也也就等于取得得了各種經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源(勞動(dòng)動(dòng)資料與勞動(dòng)動(dòng)力)的支配配權(quán)。因此，利利潤最大化有有利于資源的的合理配置。3.企業(yè)通過追追求利潤最大

13、大化的目標(biāo)，可可以使整個(gè)社社會(huì)的財(cái)富實(shí)實(shí)現(xiàn)極大化?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理理論認(rèn)為，利利潤最大化作作為企業(yè)的目目標(biāo)，是199世紀(jì)初發(fā)展展起來的，而而那時(shí)企業(yè)的的特征是私人人籌資、私人人財(cái)產(chǎn)和獨(dú)資資形式。單個(gè)個(gè)業(yè)主的唯一一目的就是增增加私人財(cái)富富。顯然，這這可以通過利利潤最大化目目標(biāo)得到滿足足。然而，現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)的主主要特征是經(jīng)經(jīng)營權(quán)和所有有權(quán)分離，企企業(yè)由業(yè)主(股東)進(jìn)行行投資，而由由職業(yè)經(jīng)理集集團(tuán)來控制和和管理。此外外，各種債權(quán)權(quán)人、消費(fèi)者者、雇員、政政府和社會(huì)等等，都是與企企業(yè)有關(guān)的利利益集團(tuán)。在在企業(yè)特征發(fā)發(fā)生了如此變變化之后，119世紀(jì)的業(yè)業(yè)主經(jīng)理己逐逐漸被職業(yè)經(jīng)經(jīng)理所代替，職職業(yè)經(jīng)理必須須協(xié)調(diào)與

14、企業(yè)業(yè)有關(guān)各方面面的利益。在在這種情況下下，以利潤最最大化作為企企業(yè)的財(cái)務(wù)目目標(biāo)就不適當(dāng)當(dāng)了。此外，利利潤最大化還還存在如下缺缺點(diǎn)：1.利潤最大化化的概念含糊糊不清。它指指的是短期利利潤還是長期期利潤?是稅稅前利潤還是是稅后利潤?是經(jīng)營的總總利潤還是支支付給股東的的利潤?這些些都不明確。2.利潤最大化化沒能區(qū)分不不同時(shí)期的報(bào)報(bào)酬，沒有考考慮資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值。如如10年后獲獲得利潤100000元，與與5年內(nèi)每年年獲得15000元，哪個(gè)個(gè)更為理想。對對此，利潤最最大化的財(cái)務(wù)務(wù)目標(biāo)沒有加加以區(qū)分。3.利潤最大化化沒有考慮風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)問題。一一般而言，報(bào)報(bào)酬越高，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越大。追追求最大利潤潤，有時(shí)會(huì)增增加企

15、業(yè)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，但利潤潤最大化的目目標(biāo)不考慮企企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大大小。4.利潤最大化化可能導(dǎo)致企企業(yè)短期行為為。如忽視產(chǎn)產(chǎn)品開發(fā)、人人才開發(fā)、生生產(chǎn)安全、技技術(shù)裝備水平平、生活福利利設(shè)施、履行行社會(huì)責(zé)任等等。第三階段：是九九十年代，隨隨著我國市場場經(jīng)濟(jì)體制的的建立以及適適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)業(yè)制度的發(fā)展展，股份制企企業(yè)普遍產(chǎn)生生，財(cái)產(chǎn)所有有權(quán)與經(jīng)營權(quán)權(quán)日益出現(xiàn)分分離。資金市市場的作用是是將市場上資資金所有者手手中的資金集集中起來，按按照一定經(jīng)濟(jì)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分分配，再將資資金集中到資資金使用者手手中。在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相同的情況況下，資金流流向風(fēng)險(xiǎn)較小小的單位。由由此，在資金金市場上，預(yù)預(yù)期報(bào)酬和預(yù)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)之間間的關(guān)系，決決定

16、著資金的的流向，引導(dǎo)導(dǎo)著每個(gè)資金金所有者(潛潛在的股東)將資金投向向報(bào)酬高、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)低的最有有希望的資金金使用者手中中，從而使資資金所有者獲獲得最大財(cái)富富。這樣，從從整個(gè)社會(huì)來來講，社會(huì)財(cái)財(cái)富也會(huì)最大大限度地增加加。因而，財(cái)財(cái)富最大化目目標(biāo)既有利于于業(yè)主(股東東)，也有利利于整個(gè)社會(huì)會(huì)。在股份制經(jīng)濟(jì)條條件下，資金金所有者將資資金投于股票票，其本人成成為股東，其其財(cái)產(chǎn)就體現(xiàn)現(xiàn)在股票這種種虛擬資本上上。股東的財(cái)財(cái)產(chǎn)價(jià)值不是是股票的票面面價(jià)值，而是是股票的市場場價(jià)格，即股股票市價(jià)。所所以，在股份份制經(jīng)濟(jì)條件件下，財(cái)富最最大化目標(biāo)可可以進(jìn)一步演演變成股票市市場價(jià)格最大大這一目標(biāo)。企企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)管理，要

17、考考慮不同的財(cái)財(cái)務(wù)行為對股股票市價(jià)的影影響。與利潤最大化目目標(biāo)相比，股股東財(cái)富最大大化目標(biāo)有其其積極的方面面，這是因?yàn)闉?1.股東財(cái)富最最大化目標(biāo)考考慮了風(fēng)險(xiǎn)因因素，因?yàn)轱L(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)會(huì)對股票價(jià)格格產(chǎn)生重要影影響；2.股東財(cái)富最最大化在一定定程度上能夠夠克服企業(yè)在在追求利潤上上的短期行為為，因?yàn)椴粌H僅目前的利潤潤會(huì)影響股票票價(jià)格，預(yù)期期未來的利潤潤對企業(yè)股票票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生重要影響響；3.股東財(cái)富最最大化目標(biāo)比比較容易量化化，便于考核核和獎(jiǎng)懲。但應(yīng)該看到，股股東財(cái)富最大大化也存在一一些缺點(diǎn)：1.它只適合上上市公司，對對非上市公司司則很難適用用；2.它只強(qiáng)調(diào)股股東的利益，而而對企業(yè)其他他關(guān)系人

18、的利利益重視不夠夠；3.股票價(jià)格受受多種因素影影響，并非都都是公司所能能控制的，把把不可控因素素引入理財(cái)目目標(biāo)是不合理理的。第四階段:是現(xiàn)現(xiàn)在,企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化是是指通過企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)上的合合理經(jīng)營，采采用最優(yōu)的財(cái)財(cái)務(wù)政策，充充分考慮資金金的時(shí)間價(jià)值值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的關(guān)系，在在保證企業(yè)長長期穩(wěn)定發(fā)展展的基礎(chǔ)上使使企業(yè)總價(jià)值值達(dá)到最大。這這一定義看似似簡單，實(shí)際際包括豐富的的內(nèi)含，其基基本思想是將將企業(yè)長期穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展擺在在首位,強(qiáng)調(diào)調(diào)在企業(yè)價(jià)值值增長中滿足足各方利益關(guān)關(guān)系。具體內(nèi)內(nèi)容包括以下下幾個(gè)方面:險(xiǎn)均險(xiǎn)業(yè)的;(2)創(chuàng)造與股股東之間的利利益協(xié)調(diào)關(guān)系系；努力培養(yǎng)養(yǎng)安定性股東東;(3)關(guān)心本企企業(yè)職

19、工利益益，創(chuàng)造優(yōu)美美和諧的工作作環(huán)境;(4)不斷加強(qiáng)強(qiáng)與債權(quán)人的的聯(lián)系,重大大財(cái)務(wù)決策請請債權(quán)人參加加討論,培養(yǎng)養(yǎng)可靠的資金金供應(yīng)者；(5)關(guān)心客戶戶的利益，在在新產(chǎn)品的研研制和開發(fā)上上有較高投入入，不斷推出出新產(chǎn)品來滿滿足顧客的要要求，以便保保持銷售收入入的長期穩(wěn)定定增長；(6)講求信譽(yù)譽(yù)，注意企業(yè)業(yè)形象的宣傳傳;(7)關(guān)心政府府政策的變化化，努力爭取取參與政府制制定政策的有有關(guān)活動(dòng)，以以便爭取出現(xiàn)現(xiàn)對自己有利利的法規(guī)，但但一旦立法頒頒布實(shí)施，不不管是否對自自己有利，都都會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行行。以企業(yè)價(jià)值最大大化作為財(cái)務(wù)務(wù)管理的目標(biāo)標(biāo)，具有以下下優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)價(jià)值值最大化目標(biāo)標(biāo)考慮了取得得報(bào)酬的時(shí)間

20、間，并用時(shí)間間價(jià)值的原理理進(jìn)行了計(jì)量量。(2)企業(yè)價(jià)值值最大化目標(biāo)標(biāo)科學(xué)地考慮慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的聯(lián)系。(3)企業(yè)價(jià)值值最大化能克克服企業(yè)在追追求利潤上的的短期行為，因因?yàn)椴粌H目前前的利潤會(huì)影影響企業(yè)的價(jià)價(jià)值，預(yù)期未未來的利潤對對企業(yè)價(jià)值的影響響所起的作用用更大。進(jìn)行行企業(yè)財(cái)務(wù)管管理，就是要要正確權(quán)衡報(bào)報(bào)酬增加與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)增加的得得與失，努力力實(shí)現(xiàn)二者之之間的最佳平平衡，使企業(yè)業(yè)價(jià)值達(dá)到最最大。因此，企企業(yè)價(jià)值最大大化的觀點(diǎn)，體體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益的深層層次認(rèn)識(shí),它它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)務(wù)管理的最優(yōu)優(yōu)目標(biāo)。(四)問題探討討1什么是財(cái)務(wù)務(wù)管理目標(biāo)?目標(biāo)是系統(tǒng)所希希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)結(jié)果，根據(jù)不不同的系統(tǒng)所所要研究和解解決

21、的問題，可可以確定不同同的目標(biāo)。財(cái)財(cái)務(wù)管理的目目標(biāo)是企業(yè)理理財(cái)活動(dòng)所希希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)結(jié)果，是評價(jià)價(jià)企業(yè)理財(cái)活活動(dòng)是否合理理的基本標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。2.財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)是否具有有穩(wěn)定性?任何一種財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)的出出現(xiàn)，都是一一定的政治、經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)產(chǎn)物，隨著環(huán)環(huán)境因素的變變化，財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)也可可能發(fā)生變化化。例如，西西方財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)就經(jīng)歷歷了“籌資數(shù)量最最大化”、“利潤最大化化”。“股東財(cái)富最最大化”等多種提法法，這些提法法雖然有相似似之處，但也有很大的區(qū)區(qū)別。在我國，財(cái)務(wù)管管理的目標(biāo)過過去雖未明確確提出過，但但在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制下，財(cái)財(cái)務(wù)管理是圍圍繞國家下達(dá)達(dá)的產(chǎn)值指標(biāo)標(biāo)來進(jìn)行的，可可以概括為“產(chǎn)值最大化化”。在當(dāng)今市市場經(jīng)濟(jì)條件件下，各個(gè)方方面已明確財(cái)財(cái)務(wù)管理的目目標(biāo)是：企業(yè)業(yè)價(jià)值最大化化。人們對財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)識(shí)在不斷深化化，對財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)的概概括凡是符合合財(cái)務(wù)管理基基本環(huán)境和財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)基本本規(guī)律的，就就能為人們所公認(rèn)，否否則就被遺棄棄，但在一定定時(shí)期或特定定條件下，