《公司理財(cái)實(shí)務(wù)》模擬試題及章后習(xí)題參考答案

1、 PAGE 22模擬試題試卷一一、單項(xiàng)選擇題（本類題共20小題，每小題1分，共20分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1.與每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，公司價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是（ ）。 A 不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平 B 沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C 不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值2.從第一期起，在一定期間內(nèi)每期期末收到或付出的等額資金稱為（ ）。 A 永續(xù)年金 B 先付年金 C 后付年金 D 遞延年金3.某企業(yè)擬發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，一年中對(duì)企業(yè)最有利的復(fù)利次數(shù)為（ ）。 A 1次 B 2次 C 3次 D 4次4.下

2、列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用的是（ ）。 A 商業(yè)銀行貸款 B 應(yīng)付賬款 C 應(yīng)付職工薪酬 D 融資租賃信用5.融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（ ）。 A 籌資速度較慢 B 融資成本較高 C 到期還本負(fù)擔(dān)重 D 設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)大6.采用營(yíng)業(yè)收入百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是（ ）。 A 現(xiàn)金 B 應(yīng)收賬款 C 存貨 D 公司債券7.如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為l，則以下表述正確的是（ ）。 A 銷售收入增長(zhǎng)率為0 B 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為0 C 固定成本為0 D 固定財(cái)務(wù)費(fèi)用為08.企業(yè)向國(guó)家繳納稅金的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于（ ）關(guān)系。 A 資金結(jié)算B 資金融通 C 資金分配D 資

3、金借貸9.一個(gè)投資方案年銷售收入300萬元，年經(jīng)營(yíng)成本200萬元，其中折舊75萬元，所得稅稅率為25%，則該方案年現(xiàn)金流量?jī)纛~為（ ）。 A 90 B 139 C 150 D 5410.企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50，則企業(yè)（ ）。A 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B 只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C 存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消11.企業(yè)在追加籌資時(shí)，需要計(jì)算（ ）。 A 加權(quán)平均資金成本 B邊際資金成本 C 個(gè)別資金成本 D 變動(dòng)成本12.采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ ）。 A 數(shù)量較多的存貨 B 占用資金較多的存貨 C 品種較多的存貨 D 庫存時(shí)間較長(zhǎng)的存

4、貨13.出于穩(wěn)定收入考慮，股東最不贊成的股利政策是（ ）。 A 固定股利政策 B 固定股利支付率政策 C 剩余股利政策 D 低正常股利加額外股利政策14.某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10，則該種股票的價(jià)值為（ ）元。 A 20 B 24 C 22 D 1815.下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 A 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B 產(chǎn)權(quán)比率 C 資產(chǎn)負(fù)債率 D 流動(dòng)比率16.應(yīng)收賬款的信用標(biāo)準(zhǔn)通常以（ ）來表示。 A 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率 B 客戶的資信程度 C 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 D 預(yù)期的壞賬損失率17.在存在所得稅的情況下，以“利潤(rùn)折舊”

5、估計(jì)運(yùn)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量時(shí)，“利潤(rùn)”是指（ ）。 A 利潤(rùn)總額 B 凈利潤(rùn) C 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) D 息稅前利潤(rùn)18.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（ ）。 A 經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng) B 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) C 復(fù)合杠桿效應(yīng)D 風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)19.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（ ）。 A 投資項(xiàng)目的原始投資 B 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量 C 投資項(xiàng)目的有效年限 D 投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率20.在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的核心指標(biāo)是（ ）。 A 總資產(chǎn)凈利率 B 凈資產(chǎn)收益率 C 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D 營(yíng)業(yè)凈利率二、多項(xiàng)選擇題（本類

6、題共5小題，每小題3分，共15分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1.下列情況下，會(huì)引起證券價(jià)格下跌的有（ ）。A 銀行利率上升 B 通貨膨脹持續(xù)降低C 銀行利率下降 D 通貨膨脹持續(xù)增長(zhǎng)2.利用賒銷的方式銷售商品可以（ ）。A 促進(jìn)銷售 B 減少風(fēng)險(xiǎn)C 減少存貨 D 縮短收款時(shí)間3.在下列各指標(biāo)中，每股收益隨著（ ）的增加而增加。 A 營(yíng)業(yè)凈利率 B 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C 權(quán)益乘數(shù) D 平均每股凈資產(chǎn)4.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有（ ）。 A 采購原材料 B 銷售商品 C 購買國(guó)庫券 D 支付利息5.下列說法中，正確的有（ ）。 A

7、 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) B 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) C 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) D 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，每小題判斷結(jié)果正確得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的不得分，不判斷不得分）1.從理財(cái)?shù)慕嵌葋碚f，風(fēng)險(xiǎn)主要是無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性以及某一籌資或經(jīng)營(yíng)方案帶來意外收益的可能性。（ ）2.使用內(nèi)插法時(shí)，如果用5%測(cè)試所得的終值大于目標(biāo)終值，則所求折現(xiàn)率必然小于5%。（ ）3.當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，則企業(yè)的固定成本為0，此時(shí)企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 4.在個(gè)別資金成本一定的情況下，企

8、業(yè)加權(quán)平均資金成本的高低取決于資金總額。 （ ）5.一般而言，銀行利率上升，則證券價(jià)格上升；銀行利率下降，則證券價(jià)格下跌。（ ）6.必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。（ ）7.股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)不會(huì)產(chǎn)生任何影響，一般只會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各賬戶（股本、資本公積、留存收益）的余額都保持不變，股東權(quán)益的總額也保持不變。（ ）8.一般而言，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性越大。（ ）9.在實(shí)務(wù)中，通常以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)確定的資金價(jià)值計(jì)算加權(quán)平均資金成本。（ ）10.對(duì)于固定性銷售費(fèi)用只需要按項(xiàng)目反映全年預(yù)

9、計(jì)水平。（ ）四、名詞解釋（回答下列各名詞的基本概念。本類題共5小題，每小題3分，共15分）1.資金成本2.財(cái)務(wù)杠桿3.現(xiàn)金浮游量4.彈性預(yù)算5.剩余股利政策五、問答題（簡(jiǎn)要給出下列各題的答案。本類題共2小題，每小題5分，共10分）1.公司理財(cái)過程中應(yīng)遵循哪些基本原則？2.短期籌資與長(zhǎng)期籌資的組合策略中有幾種類型？請(qǐng)敘述各自的特點(diǎn)。六、計(jì)算分析題（本類題共4小題，共30分）1.企業(yè)現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境各種情況出現(xiàn)的概率及相應(yīng)的收益如下表所示： 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)的概率投資收益（元）A項(xiàng)目繁榮0.3400 000一般0.5180 000蕭條0.2-150 000B項(xiàng)目繁榮0

10、.3250 000一般0.5100 000蕭條0.2 50 000要求：（1）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益；（2）比較兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大??；（3）如果你是企業(yè)的決策領(lǐng)導(dǎo)，從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目？（本小題3分）2.某公司一利潤(rùn)中心有關(guān)數(shù)據(jù)如下：利潤(rùn)中心銷售收入為100萬元，銷售產(chǎn)品變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用60萬元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本20萬元，不可控而應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本10萬元。要求：（1）計(jì)算該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額；（3）計(jì)算該利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額。（本小題4分）3.2012年4月，某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的有關(guān)供應(yīng)價(jià)格如下：（

11、l）立即付款，價(jià)格為6 000元；（2）30天付款，價(jià)格為6 200元；（3）30至60天付款，價(jià)格為6 350元；（4）60天以后付款，價(jià)格為原價(jià)6 450元。 若銀行同期短期貸款利率為16，每年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)公司最有利的付款日期和價(jià)格。（本小題8分）4.某公司2012年年末有關(guān)資料如下：該公司資本來源包括2 000萬元、平均利率為8的債務(wù)和普通股1 000萬股，每股面值3元。公司股東大會(huì)決定本年度按10的比率計(jì)提法定公積金，本年按可供投資者分配利潤(rùn)的30向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利。該公司2013年初擬開發(fā)并投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，需投資3 000萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)

12、后每年可增加息稅前利潤(rùn)500萬元。該項(xiàng)目有以下三個(gè)備選方案：（1）按15元/股的價(jià)格增發(fā)200萬股普通股；（2）按10的利率發(fā)行債券；（3）按面值發(fā)行股利率為5的優(yōu)先股。該公司2012年末的息稅前利潤(rùn)為1 000萬元，2012年初未分配利潤(rùn)貸方余額為600萬元；所得稅稅率為25，證券發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算2012年度凈利潤(rùn)和計(jì)提法定公積金，2012年末可供投資者分配的利潤(rùn)和該公司每股支付的現(xiàn)金股利；（2）計(jì)算增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)，以及發(fā)行優(yōu)先股和普通股籌資的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)；（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（本小題15分）試卷二一、

13、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1.在財(cái)務(wù)管理中，將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金稱為（ ）。 A 投資總額 B 現(xiàn)金流量 C 建設(shè)投資 D 原始總投資2.在通貨膨脹率很低的情況下，可以代表資金時(shí)間價(jià)值的是（ ）。 A 政府債券利率 B 商業(yè)銀行貸款利率 C 企業(yè)債券利率 D 市場(chǎng)利率3.李某擬存入一筆資金準(zhǔn)備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5；三年后需用的資金總額為34 500元，則在單利計(jì)息情況下，目前要存入的資金為（ ）元。 A 30 000 B 29 8

14、03.04 C 32 857.14 D 31 5004.下列各項(xiàng)中，可用來籌集短期資金的籌資方式是（ ）。 A 商業(yè)信用 B 融資租賃 C 發(fā)行股票 D 發(fā)行債券5.在下列各項(xiàng)中，不能增加企業(yè)融資彈性的是（ ）。 A 短期借款 B 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 C發(fā)行可提前收回債券 D 發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股6.在計(jì)算下列資金成本時(shí)，可以不用考慮籌資費(fèi)用影響的是（ ）。 A 債券 B 普通股 C 留存收益 D 優(yōu)先股7.某債券面值100元票面利率為10，每年支付利息，期限3年，當(dāng)市場(chǎng)利率為10時(shí)，該債券的發(fā)行價(jià)格為（ ）。 A 110 B 100 C 90 D 808.已知某股票的必要收益率為12%市場(chǎng)組合的平均

15、收益率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則該股票的系數(shù)為（ ）。 A 0.67 B 0.75 C 0.33 D 0.29.甲公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，預(yù)計(jì)銷售將增長(zhǎng)10，在其他條件不變的情況下，每股利潤(rùn)將增長(zhǎng)（ ）。 A 50% B 10% C 30% D 60% 10.一般而言，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的是（ ）。 A 可轉(zhuǎn)換債券 B 普通股股票 C 公司債券 D 國(guó)庫券11.持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（ ）。 A 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大 B 收益水平下降 C 償債能力下降 D 資產(chǎn)流動(dòng)性下降12.企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（ ）。 A 固定成本

16、B 酌量性固定成本 C 約束性固定成本 D 沉沒成本13.債券的價(jià)值由兩部分構(gòu)成，一是各期利息的現(xiàn)值，二是（ ）。 A 票面利率的現(xiàn)值 B 購入價(jià)格的現(xiàn)值 C 票面價(jià)值的現(xiàn)值 D 市場(chǎng)價(jià)格的現(xiàn)值14.下列關(guān)于財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算表述錯(cuò)誤的是（ ）。 A 就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算 B 應(yīng)該納入財(cái)務(wù)預(yù)算的范疇 C 是指反映預(yù)算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用水平的一種預(yù)算 D 現(xiàn)金預(yù)算的資金籌措及運(yùn)用的相關(guān)數(shù)據(jù)需要根據(jù)財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算來編制15.在計(jì)算優(yōu)先股成本時(shí)，下列各因素中，不需要考慮的是（ ）。 A 發(fā)行優(yōu)先股總額 B 優(yōu)先股籌資費(fèi)率 C 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán) D 優(yōu)先股每年的股利16.某企業(yè)計(jì)劃投資10

17、萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（ ）。 A 3年 B 5年 C 4年 D 6年17.公司擬籌集能夠長(zhǎng)期使用、籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（ ）。 A 商業(yè)信用融資B 發(fā)行長(zhǎng)期債券 C 發(fā)行普通股D 長(zhǎng)期借款融資18.客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件是（ ）。 A 信用條件 B 信用政策 C 信用標(biāo)準(zhǔn) D 收賬政策19.一般而言，下列證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是（ ）。 A 可轉(zhuǎn)換債券 B 優(yōu)先股股票 C 基金 D 國(guó)庫券20.下列有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（ ）。 A 現(xiàn)金管理成本 B 占用現(xiàn)金的機(jī)

18、會(huì)成本 C 轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 D 現(xiàn)金短缺成本二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1.發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有（ ）。A 可以擴(kuò)大股東權(quán)益 B 可以將現(xiàn)金用于投資C 使股東樂于接受 D 傳遞公司未來經(jīng)營(yíng)效益信息2.復(fù)利計(jì)息方式下，下列各項(xiàng)中能夠影響利息總額大小的因素有（ ）。 A 利率 B 期數(shù) C 計(jì)息頻率 D 本金3.財(cái)務(wù)管理的觀念包括（ ）。 A 財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略觀 B 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀 C 現(xiàn)金流量觀 D 資本結(jié)構(gòu)觀4.一般來說，下列指標(biāo)越高越好的有（ ）。A 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B

19、 資產(chǎn)負(fù)債率, C 資產(chǎn)報(bào)酬率 D 資產(chǎn)增長(zhǎng)率5.影響企業(yè)邊際成本貢獻(xiàn)大小的因素有（ ）。 A 固定成本 B 銷售單價(jià) C 單位變動(dòng)成本 D 產(chǎn)銷量三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷結(jié)果正確得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的不得分，不判斷不得分）1.在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，利率會(huì)上漲，企業(yè)籌資困堆，相應(yīng)企業(yè)的投資方向就應(yīng)轉(zhuǎn)向外幣存款或貸款。（ ）2.資金成本的本質(zhì)是企業(yè)籌資和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)。（ ）3.長(zhǎng)期負(fù)債融資與流動(dòng)負(fù)債融資相比，其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 （ ）4.負(fù)債期越長(zhǎng)，未來不確定性因素越大，因此，企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的償還風(fēng)險(xiǎn)比流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債要大。 （ ）5.利用獲利指數(shù)對(duì)投資項(xiàng)

20、目進(jìn)行互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)選擇獲利指數(shù)最高的方案為最優(yōu)。 （ ）6.收賬費(fèi)用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費(fèi)用發(fā)生的越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降低到最低。 （ ）7.增量預(yù)算特別適用于產(chǎn)出較難辨認(rèn)的服務(wù)性部門費(fèi)用預(yù)算的編制。（ ）8.因素法適于單一品種經(jīng)營(yíng)或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營(yíng)企業(yè)的彈性利潤(rùn)預(yù)算的編制。（ ）9.企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的20%，則現(xiàn)金在流動(dòng)資產(chǎn)中占30%。（ ）10.權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)越大，說明企業(yè)負(fù)債程度越高，但同時(shí)也帶來了較大

21、的風(fēng)險(xiǎn)。 （ ） 四、名詞解釋（回答下列各名詞的基本概念。本類題共5小題，每小題3分，共15分）1.邊際資金成本2.經(jīng)營(yíng)杠桿3.營(yíng)運(yùn)資金4.財(cái)務(wù)預(yù)算5.趨勢(shì)分析法五、問答題（簡(jiǎn)要給出下列各題的答案。本類題共2小題，每小題5分，共10分）1.企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量通常采用哪些方法？請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹這些方法的計(jì)算公式。2.簡(jiǎn)述不同報(bào)表使用人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目的。六、計(jì)算題（本類題共4小題，共30分）1.某工廠準(zhǔn)備拿出500萬元來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)每年可獲得收益及其概率資料分布見下表，年利率為8。 市場(chǎng)情況預(yù)計(jì)年收益（萬元）概率良好一般較差120100600.20.50.3要求：（1）假設(shè)本行業(yè)

22、風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的比例關(guān)系為6，計(jì)算該方案要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；（2）計(jì)算該方案預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，評(píng)價(jià)該投資方案是否可行。（本小題5分）2.某企業(yè)預(yù)計(jì)的年度賒銷收入為6 000元，信用條件是（2/10，1/20，n/60），變動(dòng)成本率為65，資金成本率為8，收賬費(fèi)用為70萬元，壞賬損失率為4。預(yù)計(jì)占賒銷額70的客戶會(huì)利用2的現(xiàn)金折扣，占賒銷額10的客戶會(huì)利用1的現(xiàn)金折扣。一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算年賒銷凈額；（2）計(jì)算信用成本前收益；（3）計(jì)算平均收現(xiàn)期；（4）計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；（5）計(jì)算信用成本后收益。（本小題8分）3.已知某公司2012年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料見下表：資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年

23、末數(shù)資產(chǎn)8 00010 000負(fù)債4 5006 000所有者權(quán)益3 5004 000利潤(rùn)表項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額20 000凈利潤(rùn) 800要求：計(jì)算2012年杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算）：凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)凈利率；營(yíng)業(yè)凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；權(quán)益乘數(shù)。（本小題7分）4.某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤(rùn)60萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10。 要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年

24、凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。（P/A，10，6）=4.3553，（P/A，10，1）=0.9091。（本小題10分）各章習(xí)題參考答案第1章案例分析 提示：公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)要根據(jù)具體情況來決定，而且這個(gè)目標(biāo)也不可能是一成不變的，對(duì)公司理財(cái)目標(biāo)的適當(dāng)調(diào)整是必要的，只有這樣，才能在不斷變化的內(nèi)、外環(huán)境中處于比較有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。實(shí)踐訓(xùn)練 1）單項(xiàng)選擇題（1） D （2） D （3） C （4） D （5） D （6） A 2）多項(xiàng)選擇題（1） ABCD （2） ABCD （3） ABC （4） ACD （5） ABCD （6） ABCD （7） ABCD （8） AB （9）

25、ABCD （10） AC （11） AC 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1） （2） （3） （4） （5） （6） （7） （8） （9） （10） （11）4）分析題（略）第2章案例分析 提示：從某一時(shí)點(diǎn)上貨幣資金的時(shí)間價(jià)值出發(fā)進(jìn)行分析。實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題（1） B（2） C （3） A（4） C （5） A（6） A（7） A（8） D（9） D （10） B（11） A（12） C （13） B（14） A（15） B（16） D（17） B （18） C （19） D（20） C2）多項(xiàng)選擇題（1） BC （2） BCD（3） BCD（4） ACD（5） AD （6） ABCD（7） ABD（

26、8） ABD（9） ACD（10） ABC 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）4）計(jì)算分析題（1）30（A/P，8%，20）=30（P / A，8%，20）=309.8181=3.0556（萬元）（2）第二種付款方式的遞延期為1年。P=60（P/A，8%，6）（P/A，8%，1）=60（4.62290.9259）=221.82（萬元）可見，第二種付款方式的現(xiàn)值大于第一種付款方式的金額，所以應(yīng)選擇第一種付款方式。（3）本題目屬于永續(xù)年金問題。A=10 0005 00023 00031 0004=33 000（元）P=33 0004%=825 000（元）海達(dá)機(jī)械制造公司應(yīng)一次性存入銀行

27、825 000元。（4）開發(fā)鹽汽水的收益與風(fēng)險(xiǎn)：期望收益=15060%6020%（10）20%=100（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差= =65.12（萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差率=65.12100100%=65.12%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=0.565.12%=32.56%開發(fā)茶飲料的收益與風(fēng)險(xiǎn)：期望收益=18050%8520%（25）30%=99.5（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差=89.06（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差率=89.0699.5100%=89.51%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=0.689.51%=53.71%第一個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)較小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也低；第二個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也高。方案的選擇最終取決于投資者敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的程度。第3章案例分析（1）中勤公司應(yīng)考慮用

28、權(quán)益籌資方式（留存收益），慶陽公司可以考慮債券方式籌資。兩個(gè)公司的籌資渠道有所不同。其差異主要在于：慶陽公司是公開上市公司，因此容易從投資者處籌集到新的股權(quán)資本。而中勤公司資本全部由公司內(nèi)部幾個(gè)管理者所有，假設(shè)他們已將自己的資金全部投資于企業(yè)且還想保持全部控制權(quán)，則籌集新的股權(quán)資本則不適合中勤公司（不包括用留存收益集資）。中勤公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)很高，流動(dòng)比率較低，存在著很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人可能不愿意或者不敢將錢借給該企業(yè)。而慶陽公司在這方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，能夠借到錢。理由是：其資產(chǎn)負(fù)債率較低，流動(dòng)比率較高，貸款人或潛在的貸款人會(huì)認(rèn)為比較安全，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）比較而言，中勤公司資本將長(zhǎng)期

29、短缺，而累積的留存收益將增大股本，在保持目前水平的條件下會(huì)為融資提供機(jī)會(huì)；從利潤(rùn)率角度看，中勤公司的高利潤(rùn)率可以刺激投資者，另外，公司用相對(duì)低的比率支付股利，從而積累大量的留存收益。這對(duì)公司來說，雖然面臨高風(fēng)險(xiǎn)，但在為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度下，可能會(huì)有更充分的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，中勤公司關(guān)心更多的是投資收益而不是成本。慶陽公司的利潤(rùn)率較低，走的又是一條穩(wěn)妥發(fā)展的道路，與中勤公司相比會(huì)更關(guān)心成本。實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題 （1） C （2） C（3） B （4） A （5） C （6） D （7） C （8） B（9） D（10） C （11） C（12） C（13） C（14） B（15） C

30、 2）多項(xiàng)選擇題（1） AB （2） AD （3） BCD （4） ABC（5） ABCD （6） AC （7） ABCD （8） BC （9） AC （10） ABCD 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2） （3）（4）（5）（6）（7）（8）（9） （10）4）計(jì)算分析題（1）立即付款：折扣率3.70%；放棄現(xiàn)金折扣成本15.37%；30天內(nèi)付款：折扣率2.5%；放棄現(xiàn)金折扣成本15.38%；60天內(nèi)付款：折扣率1.3%；放棄現(xiàn)金折扣成本15.81%；最有利是第60天付款，價(jià)格為9 870元。若企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，接受折扣。（2）2013年預(yù)計(jì)資金需要量1 145 000元。（3）追

31、加籌資額：95萬元；內(nèi)部籌資額：70萬元；外部籌資額：25萬元。第4章案例分析確認(rèn)融資條件：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，天盛公司符合發(fā)行長(zhǎng)期債券和向銀行申請(qǐng)借款的條件。分析比較資金成本：長(zhǎng)期債券籌資年資金成本為7%。向銀行借款，兩年中應(yīng)支付的利息為：20 00012%2=4 800（萬元）其項(xiàng)目建設(shè)期為一年半，兩年內(nèi)經(jīng)營(yíng)盈利期為6個(gè)月，收益率為18%，則半年內(nèi)總收益為：20 00018%612=1 800（萬元）則兩年內(nèi)用資成本總額為：4 8001 800=3 000（萬元）年資金成本為：（3 0002）20 000=7.5%向銀行借款的籌資成本為7.5%，高于發(fā)行長(zhǎng)期債券的籌資成本7%，故應(yīng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債

32、券方式籌資。實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題 （1） B（2） C （3） B（4） B（5） B（6） B（7） C（8） C（9） A（10） D （11） A（12） A （13） A （14） C （15） B2）多項(xiàng)選擇題（1） AD （2） BC （3） ABD （4） AB （5） ACD （6） AB （7） ACD （8） ABD （9） ACD（10） AD3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）4）計(jì)算分析題（1）債券資金成本為6.84%；優(yōu)先股資金成本為12.37%；普通股資金成本為16.63%；加權(quán)平均資金成本為12.02%。（2）期望息稅前

33、利潤(rùn)率：20%；期望自有資金利潤(rùn)率：14.375%；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.11%。（3）方案一每股利潤(rùn)為0.75元，方案二每股利潤(rùn)為0.96元；每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)EBIT為340萬元；方案一財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，方案二財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.25；方案二優(yōu)于方案一。第5章案例分析（1）未來10年增加的凈利潤(rùn)分別為：第13年：150萬元第45年：225萬元第610年：165萬元（2）該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=1 000萬元NCF1=200萬元NCF24=250萬元NCF56=325萬元NCF710=265萬元NCF11=465萬元（3）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=405.757萬元凈現(xiàn)值大于零，該項(xiàng)目可行。實(shí)踐訓(xùn)練1

34、）單項(xiàng)選擇題（1） A （2） B （3） C（4） D （5） B（6） C（7） D （8） A （9） B（10） D（11） B （12） B （13） B（14） D（15） B2）多項(xiàng)選擇題（1） ABC （2） CD（3） AD （4） ACD（5） BC（6） BD（7） ABD （8） AB（9） BC（10） BD 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）4）計(jì)算分析題（1）NPVA=1 669（元）；NPVB=1 557（元）；NPVC=560（元）； PIA=1.08；PIB=1.17；PIC=0.95；IRRA=16.04%；IRR

35、B=17.88%；IRRC=7.32%。 （2） 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額為205 000元；經(jīng)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊40 000元；經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額2 500元；經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的息稅前利潤(rùn)7 500元；因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失11 000元；經(jīng)營(yíng)第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額2 750元；建設(shè)起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF0205 000元；經(jīng)營(yíng)期第1年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF150 330元；經(jīng)營(yíng)期第24年每年差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF2446 700元；經(jīng)營(yíng)期第5年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF551 700元

36、。第6章案例分析 略實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題（1） B （2） D （3） C（4） D（5） D （6） A（7） D（8） A（9） C（10） A2）多項(xiàng)選擇題（1） BCD （2） BC（3） ABCD（4） BC（5） ABCD（6） ABCD （7） ABD（8） ABCD （9） ABCD （10） ABCD3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）4）計(jì)算分析題（1）計(jì)算甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值：甲公司的預(yù)期報(bào)酬率=7%1.2（15%7%）=16.6%甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值=3.3216.6%=20（元）計(jì)算乙公司股票的內(nèi)在價(jià)值：乙公司股票的內(nèi)在價(jià)值=

37、3（15%）（15%5%）=31.5（元）計(jì)算丙公司股票的內(nèi)在價(jià)值：前三年股票的內(nèi)在價(jià)值=1.5（120%）3（18%）（15%8%）=39.99（元）前三年底股票的內(nèi)在價(jià)值=39.990.658=26.31（元）丙公司股票的內(nèi)在價(jià)值=39.9926.31=66.3（元）（2） 預(yù)期報(bào)酬率分別為：A：8%0.7（15%8%）=12.9%B：8%1.2（15%8%）=16.4%C：8%1.6（15%8%）=19.2%D：8%2.1（15%8%）=22.7%A股票價(jià)值=4（16%）（12.9%6%）=61.45（元），A股票值得購買。ABC組合的系數(shù)=0.75101.22/101.63/10=1.

38、07 ABC組合預(yù)期報(bào)酬率=8%1.07（15%8%）=15.49%BCD組合的系數(shù)=1.23101.62102.15/10=1.73 BCD組合預(yù)期報(bào)酬率=8%1.73（15%8%）=20.11%該投資者為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇ABC投資組合。（3） 直接收益率=1 00010%1 100=9.09%當(dāng)i=7%時(shí)，NPV=23.02 當(dāng)i=8%時(shí)，NPV=20.13到期收益率=7.53%（內(nèi)插法）甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司的債券。理由是：A公司債券到期收益率小于市場(chǎng)利率。持有期的收益率=（1 00010%50）1 100=13.64%第7章案例分析 略實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題（1） A（2） D

39、（3） D（4） A （5） B（6） D（7） D（8） B（9） B（10） A2）多項(xiàng)選擇題（1） ABC （2） BC （3） CD （4） ABCD （5） BC （6） ABC（7） ABC（8） BC （9） ABCD（10） ABCD 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）4)計(jì)算分析題（1）丙方案。（2） 該公司過去采用比較寬松的信用政策，其目的是擴(kuò)大銷售，但最終產(chǎn)生了大量的壞賬，使企業(yè)缺乏了經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金。原信用政策下的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率36060=6（次） 原信用政策下的應(yīng)收賬款占用資金=10 000660%=1 000（萬元） 新信

40、用政策下的應(yīng)收賬款平均收賬期=70%1030%30=16（天） 新信用政策下的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=36016=22.5（次） 新信用政策下的應(yīng)收賬款占用資金=9 00022.560%=240（萬元） 資金變動(dòng)額=2401 0001 000=1760（萬元） 收益變動(dòng)額=9 000（160%）9 0002%70% 10 000（160%）10 0002%50% =426（萬元） 壞賬變動(dòng)額=90500=410（萬元） 利息變動(dòng)額=（1 760）10%=176（萬元） 收賬費(fèi)用變動(dòng)額=4050=10（萬元） 利潤(rùn)變動(dòng)額=426（41017610）=170（萬元）可見，改變信用政策后，公司資金占用將減少

41、1 760萬元，利潤(rùn)增加170萬元，因此公司應(yīng)改變?cè)械男庞谜?，采用新的信用政策。?）該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量：40臺(tái)。該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨平均占用資金：10 000元。該商品按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的相關(guān)總成本：4 000元。第8章案例分析 公司目前應(yīng)采用剩余股利的股利政策。詳細(xì)說明略。實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題（1） B（2） C（3） A（4） C（5） C（6） D （7） B （8） B （9） C （10） A 2）多項(xiàng)選擇題（1） ABD （2） ABC （3） BCD （4） BC（5） AB （6） ABCD （7） ABCD （8） ABD （9） BC （10） ABD3）判

42、斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）4）計(jì)算分析題（1） 發(fā)放股票股利后，普通股總數(shù)增加到212 000股；“股本”變?yōu)?30 000元；“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目變?yōu)? 360 000元；“資本公積”3 600 000元。進(jìn)行股票分割后，普通股總數(shù)增加到400 000股，“股本”、“未分配利潤(rùn)”、“資本公積”項(xiàng)目均未發(fā)生變化。原先的每股利潤(rùn)=2.25元，每股市價(jià)20元； 發(fā)放股票股利后的每股利潤(rùn)：2.12元 每股市價(jià)：18.87元 進(jìn)行股票分割后的每股利潤(rùn)：1.125元 每股市價(jià)：10元（2）投資方案所需的自有資金數(shù)額為420萬元；剩余股利政策下，該公司2012年發(fā)

43、放的股利數(shù)額為380萬元；固定股利政策下，該公司2012年發(fā)放的股利數(shù)額為320萬元；固定股利支付率政策下，該公司2012年發(fā)放的股利數(shù)額為336萬元；低正常股利加額外股利政策下，該公司2012年發(fā)放的股利數(shù)額為328.4萬元。第9章案例分析 略實(shí)踐訓(xùn)練1）單項(xiàng)選擇題（1） B （2） D （3） C（4） B（5） C （6） A（7） A（8） B（9） D （10） C2）多項(xiàng)選擇題（1） CD （2） ABC（3） ACD （4） ABCD （5） ABC （6） ABC （7） ABCD （8） ABCD（9） BC （10） BC3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（

44、7）（8）（9）（10）4）計(jì)算分析題（1） 計(jì)算經(jīng)營(yíng)收入：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入=4 00080%50 00050%=28 200（元）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出=8 00070%5 0008 40016 000900=35 900（元）計(jì)算現(xiàn)金余缺：現(xiàn)金余缺=8 00028 200（35 90010 000）=9 700（元）確定資金籌措或運(yùn)用數(shù)額：銀行借款數(shù)額=5 00010 000=15 000（元）月末應(yīng)收賬款余額=50 00050%4 00020%=25 800（元）（2）預(yù)計(jì)期末現(xiàn)金余額：1月39 000元；2月16 500元；3月15 000元；4月31 500元；5月12 000元

45、；6月22 500元。第10章案例分析 略實(shí)踐訓(xùn)練 1）單項(xiàng)選擇題（1） C （2） D（3） B （4） B （5） D （6） C（7） B（8） A（9） C（10） D 2）多項(xiàng)選擇題（1） AB（2） ABC （3） AB （4） ABCD （5） BD 3）判斷對(duì)錯(cuò)題（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）（10）模擬試題試卷一參考答案與評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選擇題（本類題共20題，每小題1分，共20分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1.A 2. C 3. A 4. B 5. B 6. D 7. D 8. C 9. C 10. C

46、11. B 12. B 13. C 14. C 15. D 16. D 17. B 18. C 19. D 20. B 二、多項(xiàng)選擇題（本類題共5題，每小題3分，共15分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1. AD 2. AC 3. ABCD 4. AB 5. ACD 三、判斷題（本類題共10題，每小題1分，共10分，每小題判斷結(jié)果正確得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的不得分，不判斷不得分）1. 2 3. 4. 5. 6. 7 8 9. 10. 四、名詞解釋（回答下列各名詞的基本概念。本類題共5題，每小題3分，共15分）1.資金成本：是指企業(yè)為籌集資金

47、和使用資金而付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用兩部分。 2.財(cái)務(wù)杠桿：是指由于存在固定的利息費(fèi)用，而使每股收益的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，這是一種企業(yè)負(fù)債對(duì)投資者收益影響的杠桿現(xiàn)象。3.現(xiàn)金浮游量：公司開戶銀行的存款余額與公司記錄（支票登記簿）不同而形成的現(xiàn)金差額，產(chǎn)生原因是現(xiàn)金收支憑證的傳遞和處理都需要一定的時(shí)間。4.彈性預(yù)算：又稱變動(dòng)預(yù)算，是在固定預(yù)算模式的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種預(yù)算方法。它是根據(jù)計(jì)劃或預(yù)算期內(nèi)可預(yù)見的多種不同的業(yè)務(wù)量水平，分別計(jì)算相應(yīng)的預(yù)算額，以反映在不同業(yè)務(wù)量水平下所發(fā)生的費(fèi)用和收入水平的預(yù)算編制方法。5.剩余股利政策：是指在公司有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的最

48、佳資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從當(dāng)期盈余中留取，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。五、問答題（簡(jiǎn)要給出下列各題的答案。本類題共2小題，每小題5分，共10分）1. 1）自利行為原則：公司在進(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下，公司會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。（1分）2）雙方交易原則：每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。（1分）3）凈增效益原則：財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。（1分

49、）4）風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則：風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)做出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。（1分）5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則：在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素?！柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值”是指一定量貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。 （1分）2. 1）平穩(wěn)型組合策略：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金（短期資金）滿足資金的需要；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（通稱永久性流動(dòng)資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資金籌集資金以滿足資金的需要。（2分）2）激進(jìn)型組合策略：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的

50、資金需要。（1分） 3）保守型組合策略：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)則以長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。（2分）六、計(jì)算分析題（本類題共4小題，共30分）1.（本小題3分）（1）A項(xiàng)目的預(yù)期收益為180 000元；（1分） B項(xiàng)目的預(yù)期收益為135 000元。（1分）（2）A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于B項(xiàng)目。（1分）（3）選擇A項(xiàng)目。2.（本小題4分）（1）利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額1006040（萬元）（2）利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額402020（萬元）（2分）（3）利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額201010（萬元）（2分）3.（本小題8分）（1）立即

51、付款情況下：折扣率（6 450-6 000）6 450100%=6.98（1分）放棄折扣成本100%=30.02 （1分）（2）30天付款情況下： 折扣率100%=3.88（1分） 放棄折扣成本100%=24.22（1分）（3）60天付款情況下： 折扣率100%=1.55 （1分） 放棄折扣成本100%18.89（1分）經(jīng)比較，三種情況下放棄折扣成本均大于銀行同期短期貸款利率，但是放棄折扣成本最高的是立即付款情況，所以最有利的付款期為立即付款，價(jià)格為6 000元。（2分）4.（本小題15分）（1）2012年凈利潤(rùn)（1 0002 0008）（125）630（萬元）（1分） 計(jì)提法定公積金6301

52、063（萬元）（1分） 可供投資者分配的利潤(rùn)630636001167（萬元）（1分） 每股支付的現(xiàn)金股利1167301 0000.35（元/股）（1分）（2）增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)： （2分）解得：EBIT = 1 960（萬元）（1分） 發(fā)行優(yōu)先股和普通股籌資的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)： （2分） 解得：EBIT1 500（萬元）（1分）（3）籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1000（1 0002 0008）1.19（1分） 增發(fā)普通股后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1 000500）（1 5002 0008）1.12（1分） 債券籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1 500（1 5002 00083 00010） 1.44（2分） 增發(fā)優(yōu)先股后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1 5001 5001 20083 0005（125）1.34（1分）模擬試題試卷二參考答案與評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選擇題（本類題共20小題，每小題1分，共20分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多